2021储能行业发展调研分析报告

2021年储能行业发展调研分析报告目录TOC\o"1-2"\h\z\u储能元年，爆发始点 615年美国储能市场增速255% 6储能装机由发电端向用电端过度 6分地域看，加州引领全美储能产业 7电价持续上升，储能成本加速下降 7美国电力零售价格不断上涨 8储能成本进入快速下降通道 9光伏发电成本持续下降 12市场激活:发电侧替代发电机组，用户侧灵活购电 14电网及传统发电侧：储能替代峰值发电机组 15工商业用户侧：储能节约峰值用电成本 18家庭用户侧：光伏+储能即将平价 21市场空间：万亿可期 23短期看全球电池储能产业规模达千亿 23长期万亿可期 24案例分析：先行者引领产业前进 24AES：传统电力公司进军储能业务 25GE：能源互联网龙头布局储能市场 26Tesla：扛起光伏+储能商业模式大旗 27投资策略：把握储能大时代的脉搏 28欣旺达：消费电子老兵攻占新能源高地 29科陆电子：储能先行，多点开花 29阳光电源：能源互联网布局完善，储能业务竞争力领先 30南都电源：乘能源互联网东风，插上储能翅膀 30圣阳股份：对接海外先进技术，成本优势明显 31图目录图1 美国12-20年储能累计装机规模，单位：Mw 6图2 美国储能装机分布 6图3 美国储能装机分布变化趋势 7图4 美国电价不断增长 8图5 储能下降趋势 10图6 2018年储能成本可降至0.06美元/kwh 12图7 SolarCity光伏装机成本不断下降，单位：美元/w 13图8 全球光伏发电成本，加州约为0.13美元/kwh 13图9 截止至2015年1季度加州储能装机分布：Mw 15图10 加州7月6日至7月10日电网负荷情况，单位：GW 15图替代峰值发电机组，削峰填谷 15图12 储能对于发电企业的经济性测评 16图13 峰值发电机组使用效率较差 17图14 国电力批发价格：美分/kwh 19图15 加州居民阶梯分时电价明细 21图16 2015-2016年德国光伏发电+锂电储能可实现平价用电（欧元/kwh） 22图17 储能对于电力系统发输配每年带来亿美元的效益，单位：亿美元 23图18 全球储能规模：Gw 24图19 全球储能规模：Gwh 24图20 储能对于利用率较低的峰值发电机组、输配电网等替代空间达万亿 24图21 储能全产业链相关企业 25图22 能源互联网的“硬盘” 27图23 特斯拉家用储能产品PowerWall 28图24 特斯拉工商业用储能产品Powerpack 28图25 4月以来的股价上涨50% 28表目录表1 加州储能装机在美国排前列 7表2 美国各州居民、工商业电价以及14-15年增速($/kW) 9表3 不同技术下的储能成本 9表4 储能成本下降趋势 10表5 储能装臵情况 表6 PowerWall储能成本测算 12表7 加州AB2514法案要求三大电网公司建设的储能装机规模（MW） 14表8 NRGCarlsbadEnergyCenter($/kW) 16表9 AESBatteryStorage($/kW) 17表10 AES储能项目 18表美国加州工商业电价方案 20表12 工商业用户侧引入储能收益测算 21表13 居民用户侧引入储能收益测算 22表14 AES储能项目 26储能元年，爆发始点15255%142064美元/kW4.54亿美元。2015年为美国储能元年，装机规模呈现爆发式增GTM预计5年储能规模将达到新增装机2Mw，14255%。图112-20年储能累计装机规模，单位：Mw360066031002600410 83021005601600 1602901100 增速255% 40 2080140 16300 0 630 8500 90 0 0 4202202012年 2013年 2014年 2015年E 2016年E 2017年E 2018年E 2019年E 2020年E-400Utility Non-Residential Residential资料来源：GTM，北京欧立信调研中心储能装机由发电端向用电端过度14为居民用户家庭储能。但未来发展趋势来看下游应用由电网、发电端储能向居民以及工商业的分布式储能过度。202046%，分布式工商业储能以28%、26%。图2美国储能装机分布9% 1%90%工商业分布式 居民用户 电网、发电端资料来源：GTM，北京欧立信调研中心图3美国储能装机分布变化趋势资料来源：GTM，北京欧立信调研中心分地域看，加州引领全美储能产业141.02MwPJM电力集团13州，包括宾夕法尼亚、新泽西、马里兰州等，加州则位列第二位，装21.2Mw。表1列排名地域居民储能：kW1加州10162夏威夷岛3203亚利桑那州159排名地域分布式储能：Mw1加州6.92PJM(excl.NJ)0.83新泽西州0.5排名地域发电端、电网侧储能：Mw1PJM(excl.NJ)68.72加州21.23其他7.2排名地域合计：Mw1PJM(excl.NJ)69.42加州29.23其他7.8资料来源：GTM，北京欧立信调研中心电价持续上升，储能成本加速下降美国乃至全球储能产业的发展，尤其是光伏+储能商业模式的逐渐兴起源于以下三23当光伏发电+储能成本同电价趋同的时候，储能可实现平价用电，而在此之前，各个国家为鼓励该产业的发展，仿照光伏发展的历史，制定了各种储能补贴以及税收方面的优惠政策，加速储能产业的规模化应用。美国电力零售价格不断上涨美国能源情报署数据显示，1990-201310年3.3%0.15美元5%，是储能产业兴起的重要市场。图4美国电价不断增长1990-20131990-20131.9%103.3%资料来源：EIA，北京欧立信调研中心表2美国各州居民、工商业电价以及14-15年增速($/kW)ResidentialCommercialIndustrialAllSectors增速2015年2014年2015年2014年2015年20142015年20142015/2014NewEngland20.5117.6816.6115.4012.8012.6117.6815.9311.0%Connecticut21.7119.1917.0016.1413.7013.6518.8317.308.8%Maine16.0114.8814.2113.789.9611.0113.7113.531.3%Massachusetts21.5417.4116.7915.3313.8213.0918.2615.8015.6%NewHampshire19.4717.1116.0215.1413.4312.8417.1315.639.6%RhodeIsland19.6218.5118.4015.8116.0613.8718.6716.7011.8%Vermont16.7017.3214.3214.5410.1410.3414.3114.68-2.5%MiddleAtlantic15.7316.2313.0614.027.718.4513.0513.77-5.2%NewJersey15.5515.6212.7213.6811.2613.0413.6414.33-4.8%NewYork19.0520.4315.2016.446.907.1315.5516.73-7.1%Pennsylvania13.1113.069.7310.217.488.2110.4210.76-3.2%EastNorthCentral12.3911.789.789.746.816.949.709.541.7%Illinois12.0610.528.858.646.486.509.178.626.4%Indiana10.8810.759.679.716.756.818.848.85-0.1%Michigan13.7914.1210.3010.806.947.7010.5011.03-4.8%Ohio12.1611.399.899.666.726.689.759.403.7%Wisconsin13.9813.4010.7810.637.587.5110.7310.561.6%WestNorthCentral10.4710.248.668.676.516.528.698.680.1%Iowa10.8110.638.388.375.485.647.888.03-1.9%Kansas11.9111.479.849.677.387.269.849.632.2%Minnesota11.6811.649.079.446.767.079.249.54-3.1%PacificContiguous13.1312.2512.3011.787.827.7211.6511.124.8%California18.1416.8215.8915.2012.5812.5016.0315.275.0%Oregon10.4510.208.878.835.886.018.808.790.1%Washington8.548.678.028.024.354.367.227.33-1.5%PacificNoncontiguous25.6028.4222.9525.9621.5526.2923.3226.82-13.0%Alaska19.4718.6117.4016.8114.6015.1617.5517.102.6%Hawaii31.5337.7728.4234.8024.2630.7327.6434.04-18.8%U.S.Total12.3211.9910.7510.546.916.9310.5310.213.2%资料来源：EIA，北京欧立信调研中心储能成本进入快速下降通道MW级*4h1000美元包括逆变器等，但使用期限及成本下降空间有限。锂电池成本次之，约为0美元/kw（约为-0美元/k，是目前的主流，而且成本有大幅下降的潜力。表3不同技术下的储能成本应用领域发电输电用电产品种类企业成本年限铅酸电池VRLA300美元/kwh5锂电池LG化学、NEC、特斯拉、三星等300-600美元/kwh10液态金属电池GEEnergyStorage，NGK800美元/kwh10飞轮BeaconPower，Temporal1000美元/kw长期资料来源：ConvergentEnergy+PowerslidesusedonUBSConfCall,北京欧立信调研中心2020年Mw级大容量电池装机成本可降至1100美元/kwConvergentEnergy+Power经营及预测数据显示，大容量锂电池组成本相对较高，目前长充（4个小时及以上）1700-1800美元/kw，短充储能（1-2个小时）1000美元/kw，多用于调节峰谷差。预计0年大电池组长充电池装机成本将降至0美元/k美元/kWh500kw左右的储能装50%MW80%。4储能成本下降趋势年度规模成本1：美元/kW成本2：美元/kwhMWMWh2016年5201880美元/kW470美元/kwh2017年5201680美元/kW420美元/kwh2018年5201375美元/kW344美元/kwh2019年5201200美元/kW300美元/kwh2020年5201120美元/kW280美元/kwh资料来源：ConvergentEnergy+Power，北京欧立信调研中心19年小容量电池装机及储能成本可降至1000美元/kwTesla091200美元/kwh左20143302020200美元/kwh。2015Powerwall107千瓦时，73000美元（单指电池系统，不包括逆变器等，度电成本8美元；存储0度电售价0美元（单指电池系统不包括逆变器等，度电成本0美元；截止至5年1季度，通过与City的合作，特斯拉已经在330个已安装光伏设备的家庭提供了配套的储能设备，这些家庭主要集中在加州。Tesla1000美元200美元/kWh300美元/kwh，增加了经济性。图5储能下降趋势资料来源：Tesla，北京欧立信调研中心15年Tesla发布储能产品PowerWall，7Kwh售价3000美元，10Kwh售价3500美元；另逆变器成本1025美元，合计储能装臵成本在4025到4525美元之间，再加上400美元的安装费用，合计成本4435到5000美元左右。表5Tesla储能装臵情况科目PowerwallPowerpack储能装臵容量：kWandkWh功率：2kW-3kW，容量：7kWh、10kWh100kWh，2-4小时应用10kWh：峰值管理，后备电源；7kWh：低储高用减少峰值装机，削峰填谷储能电池价格：美元3500美元for10kwh；3000美元for7kwh；250美元/kwh储能系统价格：美元4424美元for7kwh（632美元/kwh）700美元/kwh（目250美元/kwh）已订货量380002500of100kwh资料来源：Tesla，北京欧立信调研中心均化储能成本LCOE：Tesla在加州同几大电网公司合作，用户在购买特斯拉电池的时候享受电网公司提50%150010年中每个月只需154%的资金成本测算首176180356美元。90%6.3kWh2300kwh，度电储能0.15美元左右。100%充放电下，LCOE0.13美元/kWh。6TeslaPowerWall储能成本测算储能电池容量7Kwh单位储能成本428.5美元/kwh储能电池成本3000美元逆变器成本1025美元储能装臵成本4024.5美元安装级维护保养成本400美元合计费用4424.5美元首付1500美元每年资金成本176美元每个月付租赁费15美元合计每年成本356美元利用效率90%每天的储电量6.3Kwh循环次数4000次使用年数11年年储电量2300Kwh储电成本：0.15美元/kwh峰谷电价0.215美元/kwh峰值电价0.852美元/kwh资料来源：Tesla，北京欧立信调研中心IRENA、TheBatteryGroup15年报告数据显示目前主流锂电池充3000-40000.15-0.2美元/kwh左右，呈不断下降20180.06美元/kwh。图62018年储能成本可降至0.06美元/kwh资料来源：IRNEA，TheBrattleGroup,2014;Walawalkar,2014，北京欧立信调研中心光伏发电成本持续下降特斯拉和SolarCity是美国分布式光储发电市场最为活跃、最具代表性的企业，两者建立的良好合作关系，很好的推动了分布式光储发电在美国市场的发展。过去两年光伏装机成本降幅达40%，预计明后年将有16%的增速。截止2014年6月，Solarcity公司的用户数累计超过14万，公司累计光伏装机756MW，装机成本不断下降，预计在2017年完全成本可降至2.5美元/w。图7SolarCity光伏装机成本不断下降，单位：美元/w资料来源：SolarCity，北京欧立信调研中心光伏平均发电成本：0.17美元/kwh170.13美元/kwh。而加州拥有丰富的1900小时-2000小时之间，目前的光伏装机成本下平均发电成本约为0.13美元/kwh，且随着装机成本的下降度电成本不断降低，SolarCity2017年度0.09美元/kwh。图8全球光伏发电成本，加州约为0.13美元/kwh资料来源：AES，北京欧立信调研中心与居民或是工商业用电价格持平。目前光伏+0.26-0.28美元/kwh0.15美元/kwh具有良好的市场前景。市场激活:发电侧替代发电机组，用户侧灵活购电美国电力批发及零售侧逐渐完成市场化改革，上网电价以及工商业、居民用户侧电价市场化波动，波峰波谷价差普遍相差一倍左右，从而对于电价较高、波动性较大的州具有较好的储能市场空间。以加州为例，加州由于缺乏重工业，居民用电与商业用电占用电量的大部分，导致了用电波动大、需求不稳定，在炎热的夏季，用电需求可能突然暴涨十几倍，超出了发电、输电、配电网的设计容载量，引起停电。2000—2001年，美国加利福尼亚州爆发了震惊全美的能源危机，损失惨重。同时加州缺少煤炭、天然气等自然资源导致用电价格较高，光伏、风电的规模化应用为储能的广泛应用提供了较好的市场环境。为了解决这一问题，20009AB970号法案，决定用现金激励电力用户在用电端自建发电设施，鼓励新能源和绿色技术。州政府把这一项目交给了（CC（G（（（G）合作，自1年3月开始，向加州绝大多数地区提供自发电激励项目（GI2011SGIP支持范围。每年为储能分配合计830020191MW以下的储能系统，SGIP1.46美元瓦。在电网侧储能，2015AB2514法案,要求三大公共事业20201.325GwSCE580MW,PG&ESDG&E165MW690Mw425Mw，用200Mw。7AB2514规模（MW）SCE2014年2016年2018年2020年合计Transmission506585110310Distribution30405065185Customer1015253585SCE合计90120160210580PG&ETransmission506585110310Distribution30405065185Customer1015253585PG&E合计90120160210580SDG&ETransmission1015223380Distribution710152355Customer3581430SDG&E合计20304570165合计2002703654901325资料来源：NRG，北京欧立信调研中心2015130MW22MW，工1MW量在美国均处于第一位，电网侧装机居美国第二位。图9截止至2015年1季度加州储能装机分布：Mw资料来源：GTM，北京欧立信调研中心电网及传统发电侧：储能替代峰值发电机组7671035Gw1-223Gw2-3个小时，高低用电量相差较大。图1076710日电网负荷情况，单位：GW

图11替代峰值发电机组，削峰填谷3432302826242:00:00AM4:00:00AM6:00:00AM8:00:00AM2:00:00PM4:00:00PM6:00:00PM8:00:00PM2:00:00AM4:00:00AM6:00:00AM8:00:00AM2:00:00PM4:00:00PM6:00:00PM8:00:00PM2:00:00AM4:00:00AM6:00:00AM8:00:00AM2:00:00PM4:00:00PM6:00:00PM8:00:00PM资料来源：CAISO，北京欧立信调研中心在不利用储能的情况下，需要发电机组匹配最高峰的用电负荷。近几年加州的峰值电量需求不断增加，从而需要不断新建具有快速响应能力的汽轮发电机组来满足这部分的需求，导致整体机组的发电利用小时较小，发电效率不高。目前随着储能成本的下降，尤其是短时间储能装臵成本较低，可用于电网或发电端在用电低谷储存起来，在用电高峰上网，避免因供电不足，从而减少新增发电产能的设备投资。经济性测评：储能装机成本小于燃气轮机装机成本AES1-2个小时的储能产1000美元/kw1300美元/kw5年因用电波峰带来的新增发电机组投资额将达到750亿美元，如果以储能代替将会节约投资150亿美元。图12储能对于发电企业的经济性测评资料来源：AES，北京欧立信调研中心AES公司储能装臵的经济性与NRG公司为应对峰值电量需求新建的燃气轮KwNRGEBITDA56美元/AES81美元/299美元/（10-151.51套燃气机组装臵经济性做对比；8NRGCarlsbadEnergyCenter($/kW)建设成本1250美元/kW债务融资875融资比例70%利息费用48债务融资成本5.5%股权融资375美元/kw，融资比例30%ROE15%毛利196美元/kW折旧成本42美元/kW维护保养成本20美元/kW营业利润135美元/kWEBITDA177美元/kW利息费用48债务融资成本5.5%税费30美元/kW净利润57美元/kW装机规模600MW建设成本合计750百万美元债务总计525百万美元股权合计225百万美元EBITDA106.2百万美元资料来源：NRG，北京欧立信调研中心9AESBatteryStorage($/kW)电池成本1500美元/KW债务融资1050融资比例70%利息费用58债务融资成本5.5%股权融资450美元/kw，融资比例30%ROE18%毛利299美元/kW折旧成本117美元/kW营业利润182美元/kWEBITDA299美元/kW利息费用58债务融资成本5.5%税费44美元/kW净利润80美元/kW装机规模100MW建设成本合计150百万美元债务总计105百万美元股权合计45百万美元EBITDA30百万美元资料来源：AES，北京欧立信调研中心利用效率，储能装臵都显著优于汽轮机组。首先，响应时间方面，即使具备快速响应能力的汽轮机组电厂也需要超过10分钟1200Mw以内自由50Mw的调幅；其次，对电网的影响方面，储能可随时充放电，对电网形成正向及反向双重影响，而汽轮机组无法进行充电从而消耗多余电力；再次，节水率方面，发电机组运行的时候6500加仑/6500加仑97%6%-10%，造成资源的极大浪费。图13峰值发电机组使用效率较差MinOperatingShutdown Starup12% Hours hours4% 4%MaxOperating20% NotUtilized60%资料来源：CESA，北京欧立信调研中心1515-16AES30kwh来提升供电能力而不是新增发电机组。这是美国应用最为广泛的企业。表10 AES储能项BusinessLocationMW投产时间Norgener(LosAndes)Chile122009ElectricaAngamosChile202011LaurelMountainUS-WestVirginia322011TaitUS-Ohio202013Advancion™ApplicationsUS-Pennsylvania22013运营产能86CochraneChile202015WarriorRunUS-Maryland102016NorthernIrelandProjectNorthernIreland102016NetherlandsProjectNetherlands102016在建产能50IndianaProjectUS-Indiana202016NorthernIrelandProject2NorthernIreland902017AlamitosEnergyCenterUS-California1002021待建产能210TOTAL346料来源：AES，北京欧立信调研中心工商业用户侧：储能节约峰值用电成本5810点之后处于用电低谷，电价较15757日批发市场电价，60-90美分/kwh电价约为15-25美分/kwh较大的峰谷差给储能以及储能带来极大的商业应用空间。图14国电力批发价格：美分/kwh资料来源：Casio，北京欧立信调研中心对于电网企业/0.15-0.25美元/kwh0.15美元/kwh的储能成本合计为0.3-0.4美元/kwh0.6-0.9美元/kwh。对于下游工商业电价，目前有三种普遍选择方案。（510月）0.27美元/kwh0.19美元/kwh，该用电方式逐渐被取缔；而分时电价。另外两种为阶梯电价，A-1TOU为在峰值电价（中午12点到晚上6点）0.28美元/kwh，次峰电价（上午8点半到中午12点，晚上6点到晚上9点半）为0.25美元/kwh，波谷电价（晚上9点半至第二天8点半）为0.22美元/kwh，适合波峰用电量较大的用户；A-6TOU则为峰值电价0.62美元/kwh；次峰电价0.28美元/kwh，波谷电价为0.16美元/kwh，适合波谷用电量较大的用户；表11 美国加州工商业电价方案RateScheduleCustomerChargeSeasonTime-of-UsePeriodEnergyCharge(perkWh)A-1SinglePhaseServicepermeter/day=$0.32854PolyphaseServicepermeter/day=$0.65708Summer$0.27176Winter$0.19445A-1TOUSinglePhaseServicepermeter/day=$0.32854PolyphaseServicepermeter/day=$0.65708SummerOnpeak$0.28241PartPeak$0.25308OffPeak$0.22468WinterPartPeak$0.2079OffPeak$0.18497A-6TOUSinglephaseservicepermeter/day=$0.32854;Polyphaseservicepermeter/day=$0.65708.PlusMetercharge=$0.20107perdayforA6orA6X;=$0.05914perdayforA6W5/SummerOnpeak$0.61173PartPeak$0.28551OffPeak$0.15804WinterPartPeak$0.25082OffPeak$0.21804Summer PeriodA (May-October)Peak:12:00noonto6:00pmMondaythroughFriday(exceptholidays)Partial-Peak:8:30amto12:00noonMondaythroughFriday(exceptholidays)6:00pmto9:30pmMondaythroughFriday(exceptholidays)Off-Peak:9:30pmto8:30amMondaythroughFriday(exceptholidays)AllDaySaturday,Sunday,andHolidaysWinter PeriodB (November-April)Partial-Peak:8:30amto9:30pmMondaythroughFriday(exceptholidays)Off-Peak:9:30pmto8:30amMondaythroughFriday(exceptholidays)AllDaySaturday,Sunday,andHolidays资料来源：加州能源局CAISO，北京欧立信调研中心商业模式：波谷储存，波峰用，当波峰电价-波谷电价大于储能成本则有经济性0.3-0.6美元/kwh6个小时左右，配臵储能装臵可作为备用电源，自行调节用电高峰，自行充放电，可在医院、通信机房6.3kwh6.3kwh50%36的外购电691330美元；而如果该企业新建12.6kwh6.3kwh的储能装臵，则公司实现943美元，可实现一定的经济性。SolarCity11个商场安装了储能设备，而全1兆瓦的储能系统，用于动物加工工厂。表12 工商业用户侧引储能收益测算不配套储能电池配套储能电池光伏度电成本0.13美元/kwh光伏度电成本0.13美元/kwh每天用电量12.6kwh储能成本0.13美元/kwh其中光伏自发自用6.3kwh每天用电量12.6kwh外购电量6.3kwh其中光伏自发自用6.3kwh外购电价10.61占比50%光伏发电储存6.3kwh外购电价20.29占比50%储存部分成本299平均电费0.45美元自发自用成本644电费成本1031美元合计支出943发电成本299合计支出1330美元资料来源：Telsa，Casio，北京欧立信调研中心家庭用户侧：光伏+储能即将平价居民侧电力零售价格在0.15-0.35美元/kwh之间加州的电力零售端尚未完全放开，电价仍处于管制状态，但近两年逐渐由原来的统91015.4美分/kwh，上午10点至下午1点为23.1美分/kwh，上午1点至下午7点为34.6美分/kwh，峰值电价同峰谷电价差19.2美分/kwh。图15加州居民阶梯分时电价明细资料来源：RamezNaam，北京欧立信调研中心0.35美元60.15美元/kwh时将电力储存起来，0.13美元/kwh0.28美元/kwh，用于替代用电高峰电价，或在批发电价高峰时段将电力卖给电网公司。6.3kwh6.3kwh，如果发电直接上网2070.3美元/kwh，用电成本602美元，合计支出为395美元；2.5kwh的储能装臵（40%）用于替代峰值电量的需283美元，储能+239124417来随着储能成本的降低，该商业模式将具备一定的经济性。而如果不配套光伏发电装臵，在用电低谷时将电力储存起来用电高峰时用，由于峰值电价为5美元kh4美元h6美元/k，高于储能成本，因此适当单独设臵储能装臵具备一定的经济性。表13 居民用户侧引入储能收益测算不配套储能电池配套储能电池光伏度电成本0.13美元/kwh光伏度电成本0.13美元/kwh每天上网电量6.3kwh储能成本0.15美元/kwh上网电价0.22美元/kwh每天上网电量3.8kwh年度营收506美元上网电价0.22美元/kwh年度成本299美元年度营收304美元利润空间207美元年度成本179美元每天的用电量6.3kwh利润空间124美元用电价10.346占比40%每天的用电量6.3kwh用电价20.231占比40%储能用电2.52占比40%用电价30.154占比20%外购电价10.231占比40%平均电费0.26美元外购电价20.154占比20%电费成本602美元平均电费0.21美元合计支出395美元电费成本283美元光伏+储能成本258美元合计支出417美元资料来源：Telsa，Casio，北京欧立信调研中心目前因美国电价相对欧洲等地较为便宜，居民侧光伏+储能自发自用的商业模式只能实现峰值阶段的平价上网，尚不能实现较高的利润，达到完全替代从电网侧购电。但40%年相继可光伏、储能的平价用电。我们认为这种商业模式为储能的最大规模利用模式，届时储能产业将真正成熟化运用。图162015-2016年德国光伏发电+锂电储能可实现平价用电（欧元/kwh）0.70.60.50.40.30.20.12009201020112012201320092010201120122013201420152016E2017E2018E2019E2020E德国光伏发电成本 储能成本 德国居民电价资料来源：RamezNaam，北京欧立信调研中心同时分布式发电+储能虽然对于用户侧暂时无法获得较好的盈利，但居民以及工商业储能的运用对整个电力系统输配测利好极大，居民自发自用，可以节约输电及配售电的成本，减少输配电设施的投资，可以缓和峰值时刻的电网负重，也可以为电力零售市场提供紧急反应及电力调节服务，避免断电等系统性风险。14年发布的储能成本收益分析报告来看，储能装臵对于配电网可14美元36美元计工商业企业停电成本2万美元/MWh，居民用户停电损失3000美元/Mwh。别是避免断电等、节约输配电费用、节约发电成本、避免峰值装机建设等，20208Gw118.51.5亿美元。图17储能对于电力系统发输配每年带来11亿美元的效益，单位：亿美元避免断电,2避免峰值装机建设,5.8 节约输配电成,2.70.8资料来源：ONCOR，北京欧立信调研中心市场空间：万亿可期短期看全球电池储能产业规模达千亿202040亿美元；IHS201272002020年的60亿美元；我们认为2020年美国电池储能市场规模可达400亿元。Research1327MW202017.5GW；国际能源署（IEA）以及国际可再生能源署（IRENA）预测全球电池储152.3GW202025Gw30018003C锂电池市场规模的两倍。图18全球储能规模：Gw 图19全球储能规模：Gwh 资料来源：IRENA,IEA，北京欧立信调研中心长期万亿可期2014-203013000-14000亿美元，其中2000亿美元的资产利用率将低于5%，这部分资产可以通过储能来替代，以储能替代峰值发电机组，以储能+微网替代新建输配电网，合计市场空间约为1500亿美元。其中发电侧全球每年需新建30Gw的机组满足新增人口及新增峰值用电量，未来这块市场将由储能来替代，市场空间约为300亿美元/年。图20储能对于利用率较低的峰值发电机组、输配电网等替代空间达万亿资料来源：EIA，北京欧立信调研中心而在光伏+储能平价用电领域，特斯拉远景规划显示，未来如果完全依靠太阳能供1.659亿个可以取代全球化石能70万亿美元。案例分析：先行者引领产业前进储能产业链主要包括电子设备供应商、储能管理系统供应商、储能系统集成商以及储能系统的开发商。美国储能最为核心的一体化解决方案提供商主要包括传统电力生产企业AES，能源互联网标杆企业GE，以及全球新能源汽车储能龙头企业Tesla。图21储能全产业链相关企业资料来源：GTMResearch，北京欧立信调研中心AES：传统电力公司进军储能业务美国最大的电力企业之一，也是目前美国最大的储能企业之一，业务覆盖电力的发929.71415年一季度在86MW260MW，主要“替代”新建发电机组，15-16年建成投产。表14 AES储能项目应用领域发电输电用电BusinessLocationMW投产时间Norgener(LosAndes)Chile122009ElectricaAngamosChile202011LaurelMountainUS-WestVirginia322011TaitUS-Ohio202013Advancion™ApplicationsUS-Pennsylvania22013运营产能86CochraneChile202015WarriorRunUS-Maryland102016NorthernIrelandProjectNorthernIreland102016NetherlandsProjectNetherlands102016在建50IndianaProjectUS-Indiana202016NorthernIrelandProject2NorthernIreland902017AlamitosEnergyCenterUS-California1002021待建210TOTAL346资料来源：AES，北京欧立信调研中心GE：能源互联网龙头布局储能市场月106CEO•1000亿美元。公司将利用所获资金大规模进军工业互联网、能源互联网以及储能业务。能源互联网打破电力发输配售的垄断界限，可实现能源及信息的自由交易与流通，通用的能源互联网商业模式主要是打造增值服务+交易平台，增值服务是将发输配用端的设备相连接构建了能源物联网平台，实现智能管控、节能减排等；无论是在发输配用电端，还是在构建分布式发电系统，家庭自发自用领域，储能都是实现这类功能的关键所在，是能源互联网的“硬盘”。图22能源互联网的“硬盘”输电侧发电侧 网络优化 配电侧智能调度平滑波动 储能 电能质量削峰填谷 供电可靠性蓄储能 水 储能池能源互联网缓冲区 稳定剂仓库分布式发电系统 储能家庭储能 微网储能去电网 分布式用电储能 用电侧资料来源：《全球能源互联网》，北京欧立信调研中心通用的储能业务分布在能源管理、输配电以及发电侧领域。发电侧：替代峰值装机；服务于独立发电方，服务于光伏、风电等新能源领域，改善电力质量。应用于热发电和可再生能源的削峰填谷、频率调节、时间位移、电压支持等。输电和配电:电能质量。工商业用电能源管理:电能质量。Tesla：扛起光伏+储能商业模式大旗15430TeslaEnergyPowerwallPowerpackPowerwall容量分107ModelsS使用60-85Powerpack105001万度电，加州沃尔玛超市已经在使用这样的电源系统。1.6亿个可以取代全球化石能源电力系统，20亿个可以使全球所有电力、交通、取暖使用清洁2020亿个“超大号充电宝”是完全可能的。图23特斯拉家用储能产品PowerWall 图24特斯拉工商业用储能产品Powerpack保质期：10年；充放电能效：大于92%；售价：存储7度电售价3000美元，10度电售价3500美元；资料来源：Tesla，北京欧立信调研中心5月Powerwall家用储能电池的预订量为3.8万个，而主要面向企业商用的PowerPack电池组的预订量为2500个订单，每个订单包括10个电池组，因此总计为2.5PowerWall6.33C3%，6月公司再拿下储能系统商MS0Mh6年上半年的产量已经提前售卖一空。18528052%220340120图254月以来Tesla的股价上涨50%资料来源：Tesla，北京欧立信调研中心投资策略：把握储能大时代的脉搏Tesla推出储能产品，国内政策酝酿出台。储能是新能源的下半年将出台微网补贴规划，储能到了风口上。能源互联网的真正爆发，储能充当电力仓库的功能，是环节中必不可少的环节。投资策略上建议关注国内外储能解决方案提供商。重点推荐做系统解决方案的欣旺达、科陆电子、阳光电源。铅酸电池整合告一段落，天能、超威和解。重点关注港股的天威、超能，推荐A股南都电源，圣阳股份。欣旺达：消费电子老兵攻占新能源高地消费电子老兵攻占新能源高地。公司多年在消费电子领域的拼杀积淀了强大的制造能力、卓越的渠道开拓能力和开阔的国际化视野，这些成功的基因有望从消费电子复制到新能源领域中，我们看好消费电子老兵在新能源领域冲锋取得突破。消费电子安营扎寨。公司的客户从亚马逊不断拓展，之后进入联想、华为、中兴、小米等，后又进入苹果，客户结构越来越高端。公司的技术能力也不断提升，生产线的自动化能力越来越高，产品性价比优异提升，市场份额不断提升，当前消费电子已经为公司的后续增长引擎提供了充足的动力。电动车合纵连横。并通过与英威腾合作取得技术和市场的协同效应，共同掘金，并通过合资的模式深度绑定整车巨头，将充分受益电动车市场的井喷，目前奇瑞模式已经取得成功，未来这一模式也将继续复制到其他整车巨头。Tsa已经推出了跨时代的产品引领产业前进，国内政策酝酿出台，今年成为储能的元年，市场启Tesla和cty的商业模式打造欣旺达版的“cty风险提示。3C业务拓展