财务报表综合分析报告

第五章财务报表综合分析财务报表综合分析报告第1页一、财务比率体系（一）短期偿债能力流动比率=流动资产/流动负债*100%（营运资金比率）速动比率=速动资产/流动负债*100%（酸性测试比率）现金比=现金净流量/流动负债*100%财务报表综合分析报告第2页（二）长久偿债能力资产负债率=负债/资产*100%权益乘数=资产/全部者权益=1/（1-资产负债率）某企业年末资产总额1800万，股东权益为1200,则:权益乘数=1800/1200=1.5财务报表综合分析报告第3页产权比率=负债/全部者权益已赢利息倍数=息税前利润/利息费用=(净利润+所得税+利息费用)/利息费用(利息保障倍数)财务报表综合分析报告第4页(三)赢利能力销售毛利率=销售毛利/销售收入*100%销售净利率=净利润/销售收入*100%营业利润率=营业利润/主营业务收入*100%(四)资产管理效率总资产周转率=销售收入/总资产平均余额总资产周转天数=360/总资产周转率财务报表综合分析报告第5页流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额流动资产周转天数=360/流动资产周转率存货周转率=销售成本/平均存货余额存货周转天数=360/存货周转率应收账款周转率=销售收入/平均应收账款应收账款周转天数=360/应收账款周转天数财务报表综合分析报告第6页(五)投资酬劳率总资产酬劳率=息税前利润/平均资产总额*100%净资产收益率=净利润/净资产*100%股东权益酬劳率=企业利润净额-优先股股利普通股股东权益*100%财务报表综合分析报告第7页案例分析长虹企业和康佳企业财务对比财务报表综合分析报告第8页短期偿债能力流动比速动比现金比四川长虹2.921.700.56深康佳1.350.640.25财务报表综合分析报告第9页长久偿债能力资产负债率权益乘数产权比率四川长虹28%1.390.38深康佳56%2.271.27财务报表综合分析报告第10页资产管理效率存货周转率应收账款周转率总资产周转率四川长虹1.344.050.56深康佳1.599.130.78财务报表综合分析报告第11页企业赢利能力分析资产酬劳率股东权益酬劳率销售毛利率销售净利率四川长虹０.520.6912.540.93深康佳-8.14-24.188.41-10.37财务报表综合分析报告第12页二、杜邦分析体系概述19，美国杜邦企业创造以股东投资酬劳率为关键财务报表综合分析报告第13页杜邦分析图股东权益酬劳率权益乘数资产净利率资产周转率销售净利率净利润/全部者权益资产/全部者权益净利润/资产净利润/销售收入销售收入/资产财务报表综合分析报告第14页注意问题净资产收益率（股东权益酬劳率）是一个综合性极强财务指标，也是杜帮财务分析体系关键所在；销售净利率是反应企业利润与销售收入关系，它高低取决于销售收入与成本总额高低；影响资产周转率原因除了销售收入外还有资产总额；权益乘数主要受资产负债率影响。财务报表综合分析报告第15页作用了解企业财务情况全貌以及各项财务分析指标间结构关系，查明各项主要财务指标增减变动影响原因以及存在问题。举例财务报表综合分析报告第16页财务报表综合分析报告第17页1、企业净资产收益率=销售净利润率*资产周转率*权益乘数=7.2%*1.11*［1/(1-50%)］=7.2%*1.11*2=15.98%行业平均净资产收益率=销售净利润率*资产周转率*权益乘数=6.27%*1.14*［1/(1-58%)］=6.27%*1.14*2.38=17.01%财务报表综合分析报告第18页分析:企业销售净利率高于同行业0.93%,主要因为销售毛利率高与同行业2%企业资产周转率低于同行业0.03次.主要因为应收账款周转天数高于同行业。企业权益乘数低于同行业，因为企业资产负债率小于同行业财务报表综合分析报告第19页财务报表综合分析报告第20页2、企业净资产收益率=销售净利润率*资产周转率*权益乘数=7.2%*1.11*［1/(1-50%)］=7.2%*1.11*2=15.98%企业净资产收益率=销售净利润率*资产周转率*权益乘数=6.81%*1.07*2.58=18.80%财务报表综合分析报告第21页分析:企业度销售净利润低于,主要因为销售营业利润率高资产周转率下降,主要因为固定资产周转率和存货周转率下降权益乘数增加,最终造成企业净资产收益率比01更高.财务报表综合分析报告第22页杜邦财务分析郑百文股份有限企业财务报表综合分析报告第23页股东权益酬劳率

表1

权益回报率表

单位：万元

财务报表综合分析报告第24页权益乘数和资产回报率2.1权益乘数

表2

权益乘数表

单位：万元

财务报表综合分析报告第25页2.2资产利润率表3

资产利润率表

单位：万元

财务报表综合分析报告第26页资产利润率=销售利润率×资产周转率3.1销售利润率表4

销售回报率表

单位：万元财务报表综合分析报告第27页3.1.1销售收入

表5

销售收入表

单位：万元

财务报表综合分析报告第28页3.1.2净利润

表6

净利润

单位：万元

财务报表综合分析报告第29页资产周转率表7

资产周转表

单位：万元

财务报表综合分析报告第30页4.1总资产表8

总资产

单位：万元

财务报表综合分析报告第31页4.2流动资产4.2.1应收账款表9

应收账款占流动资产比重

财务报表综合分析报告第32页表10

应收账款账龄结构

财务报表综合分析报告第33页