浅谈如何利用新三板“可转股”融资

浅谈如何利用新三板“可转股”产品融资见行见心见未来“十二五”，“大众创业、万众创新“时代来临2015年，“印股票时代”来临最大受益者：股票成功上市的创业者。新三板是经国务院批准，依据《证券法》设立的第三家全国性证券交易场所；新三板将成为中国版的“纳斯达克”；由证监会统一监管的主板、中小板、创业板和新三板组成的多层次资本市场构建完成。新三板——国家定位“高”倒金字塔型——国内资本市场现状，与成熟资本市场发展路径不一致。金字塔型——成熟资本市场结构。新三板市场是未来资本市场发展的一大亮点。数据来源：全国中小企业股份转让系统2014年统计快报2014年2013年2012年挂牌公司家数1572356200总市值（亿元）4591.42553.06336.10融资金额（亿元）129.9910.028.59市盈率35.2721.4420.69

挂牌数量方面。从2012年至2014年，新三板挂牌数量从200家激增至1572家，市值从336亿元增加至4591亿元。其中，新三板2014年爆发式增长，挂牌1216家。截止2015年5月18日，新三板挂牌企业2425家。再融资方面。从2012年至2014年，新三板再融资金额从8.59亿元增加至130亿元，增发平均市盈率约35.27倍。新三板——发展速度“快”指标新三板净利润无硬性财务指标要求营业收入无硬性财务指标要求，主营业务明确股本挂牌前总股本不低于500万股资产无硬性财务指标要求，具有2年持续经营记录新三板——挂牌上市“易”全国股份转让系统公司对挂牌申请文件进行要式审查，由主办券商挂牌公司进行推荐和持续督导，是真正意义上的“注册制”;新三板对股票转让不设涨跌幅限制；股票转让可以采取协议方式、做市方式、竞价方式，挂牌股票并可以转换转让方式。新三板——定增融资“便”年度发行次数发行金额（万元）发行股数（万股）20122485,886.0019,292.00201360100,236.4329,193.8720143271,299,877.76264,298.28新三板定向增资可以企业挂牌前，也可以在挂牌后，审批程序简单，时间短，市盈率高，且无限售规定。经典案例：中科招商（832168）日期定增价格股数（亿）金额（亿元）市盈率（倍）状态2015.3.2318≤2.850.4200认购完毕2015.4.1018≤1.9535.1200正在认购备注：截止2015年4月14日，中科招商收盘价60.71元。中科招商年初以来公告定增约5亿股，融资金额约90亿，已全部完成募资。5月4日再次公告定增10亿元。新三板——首先实现真正的“注册制”目前的主板、中小板和“神创板”上市采用审批制，是用权力投票。“新三板”是注册制，挂牌很容易，但流动性非常差，做市流动性较好，但关键是做市商需要用自己的“真金白银”投资于做市的企业，这相当于做市券商用“人民币”投票选出做市企业。“新三板”传说中今年会推出的“三年级”是“连续竞价交易”，门槛是股东人数和股本规模是否达到要求，这个完全是投资者用“人民币”来进行投票。所以，我们认为：真正优秀的中小型企业，凭自身质地“上市”的时代来临了！快步走向“新三板”还有哪些困难？远水解不了近渴，如何满足挂牌前的融资需求？挂