2023年功能性食品行业分析报告

2023年功能性食品行业分析报告目录\l“_TOC_250032“一、马斯洛需要层次理论：消费是个不断升级的过程 5\l“_TOC_250031“二、功能性食品：消费升级浪潮中涌现的星 7\l“_TOC_250030“1、功能性食品的定义 7\l“_TOC_250029“2、功能性食品的分类 7\l“_TOC_250028“三、功能性食品在兴旺国家快速进展 9\l“_TOC_250027“1、日本是功能性食品发源地 9\l“_TOC_250026“2、日本功能性食品德业增长快成效呈多样化趋势 10\l“_TOC_250025“3、美国是功能性食品全球第一大市场 114、美国功能性食品中饮料和乳品规模最大主要成效为补充能量 12\l“_TOC_250024“5、人口老龄化和消费升级是美国功能性食品快速增长的驱动因素 14\l“_TOC_250023“人口稳定增长但构造呈现老龄化 .4\l“_TOC_250022“个人可支配收入和城镇化率稳步增长 15功能性食品增长的核心因素-消费升级：安康、安全是两大主线 15\l“_TOC_250021“四、功能性食品德业孕育出国际大公司 18\l“_TOC_250020“1、功能性食品产业链介绍 18\l“_TOC_250019“2、国际功能性食品公司介绍 20红牛：全球能量饮料龙头公司 0\l“_TOC_250018“养乐多：乳酸菌饮料的跨国龙头 .1\l“_TOC_250017“通用磨坊：全球综合食品制造龙头公司 23\l“_TOC_250016“美赞臣：全球婴幼儿奶粉行业领跑者 25\l“_TOC_250015“五、中国功能性食品德业概况 26\l“_TOC_250014“1、中国功能性食品德业进展阶段 26\l“_TOC_250013“起步阶段〔20世纪80年月初—80年月末〕 27\l“_TOC_250012“成长阶段〔20世纪80年月末—21世纪初〕 27〔3〕信任危机阶段〔2023年-2023年〕 7〔〕复兴进展阶段2023年至今〕 .7\l“_TOC_250011“2、我国功能性食品德业特点 28\l“_TOC_250010“企业数量较多，但企业规模正随行业的进展而装大，集中度呈上升态势 28\l“_TOC_250009“我国保健品产品数量较多，但品种比较单一 28\l“_TOC_250008“产品数量增长较快，市场需求潜力大 29\l“_TOC_250007“产品质量不断提高，国家支持力度不断增大 29\l“_TOC_250006“3、我国功能性食品市场将来进展前景宽阔 29人口总量增长人口构造老龄化 .0\l“_TOC_250005“人均GDP和城镇化率提升消费将不断升级 31\l“_TOC_250004“4、我国功能性食品德业目前存在的问题 31添加违禁药物，不标明副作用 1评价体系不完善 2假冒伪劣产品及虚假广告现象严峻 2审批门槛低，治理力度不够 .2低水平重复现象严峻 2\l“_TOC_250003“六、功能性食品德业主要企业简况 33\l“_TOC_250002“1、伊利股份 332、贝因美 35\l“_TOC_250001“3、保龄宝 36\l“_TOC_250000“4、承德露露 375、安琪酵母 38一、马斯洛需要层次理论：消费是个不断升级的过程马斯洛需求层次理论是由美国心理学家亚伯拉罕.马斯洛于1943认同。马斯洛理论认为，人的需求是以层次的形式消灭的，由低级的需求开头，逐级向上进展到高级层次，当一组需求得到满足时，这组层次，从低到高分别为：1、生理的需求：如食品、水、空气等满足生存的物质根底，以生理需求为主导的消费者对产品只要求具备一般功能即可；2、安全的需求：如要求保障人身安全、身体安康、摆脱事业和丧失财产的威逼、避开职业病的侵袭、保障家庭安全等方面的需要，以安全需求为主导的消费者关注产品对身体的影响；3、社交的需求：包括两个方面内容，一是友爱的需要，即人都提高交际形象；4、敬重的需求：包括自信念、成就感、被他人敬重等，即人都成认，以敬重需求为主导的消费者更关注产品的象征意义；5、自我实现的需求：这是需求层次理论中的最高要求，指实现定的品牌。完全固定。五种需求可以分为凹凸两级，其中生理、安全和感情上的需要都属于低一级的需求，而敬重、自我实现的需要是高级需求。同进展而消逝，但每一时期总有一种占支配地位。济进展水平、科技进展水平、文化和人民受教育的程度直接相关的，的不断进展，居民收入水平的提高，人们的需求层次是不断提高的。升级的浪潮中涌现出的星。二、功能性食品：消费升级浪潮中涌现的星1、功能性食品的定义功能性食品一词最早消灭在上世纪80不一，有的称之为安康食品、养分食品、改善食品等，中国将其称之为功能性食品或保健食品。依据2023年公布的《保健食品注册治理方法》，功能性食品是指声称具有特定保健功能或者以补充维生素、矿物质为目的的食品，即适宜特定人群食用，具有调整机体功能，不的食品。范畴，对消费者每天的摄入量没有限制，不以治疗疾病为目的，局部用计量要求。其次，销售模式和渠道不同，功能性食品作为一般食品保健品渠道销售。2、功能性食品的分类往没有经过科学试验验证，目前各国都将此类产品作为一般食品管理，主要为添加各种养分素的强化食品；其次代功能性食品，产品需试验证明的同时，还需要明确产品所含的成效成分，成分的构造、量效关系、作用机理等。烘培食品、糖果、休闲食品等，其中软饮料和乳制品是占比最大，进展较快的两个大类。功能性食品按成效可划分为两大类，一类是为提高身体某项机能，如补充能量；一类是降低患病风险，如改善肠道消化、降低胆固在成效也不尽一样，下表简洁列举了局部功能性食品成分及其成效。三、功能性食品在兴旺国家快速进展1、日本是功能性食品发源地日本得到提倡和推广。1991年，日本厚生劳动省制定了FOSHU〔“foodforspecifiedhealthuses”〕的概念，FOSHU食品或功能性食品。FOSHU资质的猎取需要经过严格的审批程序，备的成效必需得到厚生劳动省的成认。日本特定保健用食品审批要求包括：1、对人体具有的成效已经得到牢靠的验证；2、没有任何安全隐患；3、承受适宜的养分成分；4、保证服用时符合产品的食用说明；5、有完善的质量监管规定，包括对产品、成分制作流程、分析方法制定等流程。2、日本功能性食品德业增长快成效呈多样化趋势功能性食品在日本兴起后进展很快。1997年日本功能性食品市场规模为1315亿日元，2023年市场规模到达6798亿日元，10年CAGR为18%，截至2023年上半年共有788种功能性食品获日本厚生劳动省批准。按成效划分，日本功能性食品种类繁多，呈多样化特点。多数成效2023年日本功能性食品市场上，有益肠道安康的功能性食品占比最高为15%，主12〔11绿色保健〔5%〕、肝功能保健〔4%〕、眼保健〔3%〕、提高免疫力〔2%〕。3、美国是功能性食品全球第一大市场美国是功能食品全球第一大市场虽然功能性食品概念由日本开创后引入美国，但在不到30年的时间里功能性食品在美国快速增长2023年美国功能性食品市场规模为181亿美元，2023 年为272亿美元年CAGR为8.5%，约占全球功能性食品市场的35%-50%，估量2023年收入规模到达370亿美元。随着安康消费意识的提高，美国消费者在功能性食品上的消费占比也在稳步提升，2023年功能2%，2023年约3.2%。美国并不像以行业主要受FDA监管。4、美国功能性食品中饮料和乳品规模最大主要成效为补充能量通食品市场具有以下特点：1、按食品类型划分，功能性食品集中度在也是将来进展潜力最大的两类功能性食品；2、按成效划分，功能性品在成效上呈多样化进展趋势。2023年9635%，2023-2023年CAGR12%8.52023年收入规模为68252023-2023年CAGR为比17%，糖果、休闲食品占比为8.5%和1.8%，排在第四和第五位。能性食品。2023年市场规模为79亿美元，占美国功能性食品市场的29%，但02-07年CAGR为6.202年的32%下降到07年的29成效的功能性食品，2023市场份额分别为18.4%和13.6%，但02-07年份额同样逐年下降。成效排名靠前的三种功能性食品虽然规模很大，但增速慢于行业，合计份额在下降，说明美国功能性食品在成效上呈现多样性进展趋势，具有体重掌握、提高免疫力、补充脑力等作用的功能性食品在快速增长。5、人口老龄化和消费升级是美国功能性食品快速增长的驱动因素人口稳定增长但构造呈现老龄化美国人口在战后的1950到1960年迎来生育顶峰，1940年之前1%以下，1947-1962年的15年时间，人口年均增速保1.5%-2%之间，1960年后人口增速开头回落，到80年月人口增1%以下，901%以上，但总体增速不快，人口平稳增长，2023年总人口为3.1亿。然而随着战后生育顶峰时1980年24岁以下人口占比40%，25-44岁人口占比32%，45岁以上占比31%。到了2023年，美国24岁以下人口占比34%，较20年前下6个百分点，25-44岁人口占比27%1980年下降5个百分点，4080年上升9个百分点，45岁以上中老年人口较1980年增加超5000万人。随着年龄的增长，人们更素。个人可支配收入和城镇化率稳步增长人均可支配收入和城镇化率是功能性食品增长的两个重要因素。1980年美国人均可支配收入为8800美元，1990年翻倍到达17000美元，2023年为26000美元，2023年到达38000美元，为1980年的四倍。美国城镇化率在1980到2023年的三十年时间里变化不大，1940-1960年的2057%增加70%，20年提高了131980年到2023年从74%提高到81%，30年提高了7个百分点。就会增加。求主要包括食品、服装、家具和家用设备、机动车辆及零部件，用以为更高层次的需求。1980到2023年，美国居民用于食品的支出占比从14%下降到8%，10%上升到16%。出大幅增加，说明人们安康、安全的诉求越来越强。虽然1980年后，美国居民食品消费在总支出中的占比下降，但食品支出总额照旧保持增长。由于饮食构造不合理和生活习惯的转变，美国肥胖人口比例不断攀升，据统计，2023年美国约62%的成年人超重，1980年仅为46%。肥胖问题引起的广泛关注使人们的安康意识不断加强，对低脂、低糖、低热量的食品需求量增加，替代了原有的高热量食物。食品消费呈现构造性变化，并沿着安康、安全两条主线不断升级。量为1382023年为195401950-1980年间，1980年后增速放缓。1950-2023年美国肉类消费品种构造变化1950年红肉销售占比70152023提高，更加追求膳食的均衡和合理性。美国乳制品人均消费量在1950-20231950s年月7032023593磅，下降16%，低点消灭在70年月，人均消费548磅，80年月后在低脂产品、酸奶和奶酪变化明显，代表安康消费的低脂产品、酸奶产品快速增长，替代了传19503牛奶为34加仑，2023158加仑。19500.2，80年月为6.5，2023年到达9.9。乳制消费量的快速增长说明功能性食品具有宽阔市场。1950-2023110磅增长到152长40%。出于对安康的诉求，人们对淀粉糖的消费量大幅增长，蔗糖消费量大幅削减，509711磅，到202366磅，下降32%，低分糖为85磅，增加近7糖的替代消费反映了功能性食品的进展过程。四、功能性食品德业孕育出国际大公司1、功能性食品产业链介绍百事、卡夫，食品添加剂供给商，如嘉吉、ADM、丹尼斯克，以及农业生物研发企业，如孟山都、杜邦先锋构成。品市场集中度较高，前20大企业市场占有率为70%，大局部市场份异化竞争也能在市场中长期立足。2、国际功能性食品公司介绍红牛：全球能量饮料龙头公司能量饮料公司，主要产品是红牛能量饮品。公司成立于上世纪80年月30年的进展历程中，收入和利润增长迅猛，引领了功能2023年实现销售收入49.3亿欧元〔约396亿人民币〕，同比增长16%，2023-2023年CAGR为10%。红牛在全球能量饮料市场占有率长期保持40%以上，2023年销售52.26亿43%。红牛产品的主要功能性成分是咖啡因，多种维生素，牛磺酸、赖的地位和优势。红牛在上世纪90年月中后期进入中国市场，拥有北京，湖北，30多个分公司、代表处和80多个办事处。专注于能量饮料细分领域，与饮料巨头进展场份额约60%。此外，红牛在全球156个国家和地区的表现也格外精彩，其中2023年在美国市场和德国市场的增长率分别到达了11%和108662%，35%。养乐多：乳酸菌饮料的跨国龙头日本养乐多公司〔Yakult〕成立于1935年，是全球最大的活性乳70多年生产和销售发酵型乳制品的历史。公司创始人代田稔致力于肠内菌落的争论与预防医学的普及，19301935年将研发成果转化为产品养乐多销售。养乐1998年，“养乐多”在日本允许使用“特定保健用食品”〔FOSHU〕标识，成为厚生劳动省正式批准的功能性食品。养乐多公司依靠乳酸菌饮料一款产品起家于日本，1964年在台湾设立办事处实现跨境销售，2023年已掩盖全球32个国际和地区，并分与开发，在日本以外地区每天销售产品2023万瓶。目前，公司已成为拥有食品、化装品、医药、分析试验、争论开发以及社会公益活动等事业的国际性安康食品企业。202332002%，近比八年来保持在80%以上，2023财年乳酸菌饮料实现收入2670亿日274%。养乐多乳酸菌饮品营业利润率正常波动范围在8%-11%，相对稳定，2023财年营业利润率为10.5%。医药产品的营业利润率较高为245养乐多在2023年进入中国市场，首先在广州开头销售，随后进入北京、上海市场。目前养乐多在中国市场整体的渗透率为0.8%，3.94%，在较早进入的广州市1.57%，1230%2023始向中西部城市进军，开发了西安、长沙和武汉市场，在中国销售掩盖211527个。另外，在继广州、2023年3月在天津开通送货上门效劳。通用磨坊：全球综合食品制造龙头公司〔GeneralMills〕公司成立于1866100多个国家销售，产品超过500多种，主要品牌包括哈根达斯〔Häagen-Dazs〕、贝蒂妙厨〔BettyCrocker〕、绿巨人、Yoplait酸奶、Cheerios早餐谷物、以及中国地区的湾仔码头等。通用磨坊旗下功能性食品品牌主要有两款，一是酸奶品牌Yoplait，该品牌创始于1964年，通用磨坊于1977年购置其品牌专利，Yoplait宣称每瓶酸奶中都含有维他命D，2023年Yoplait又推出一款不年美国食品药品监视治理局FDA出具声明，Cheerios产品具有降低心脏病发病几率的成效。2023167收入105亿美元。Yoplait功能性酸奶系列在美国实现收入15亿，同比下降5%，但回忆2023-2023年8年时间，Yoplait在2023年前根本保持两位数的快速增长，是通用磨坊北美地区增长最快的产品系列。包含Cheerios2023212023样保持5%左右的较快增长速度。2023-2023财年，Yoplait在美国地区收入占比不断上升，05财年为12.3%，11财年为14.7%，Cheerios所在的饮食板块占比保持在21-22%，较为稳定。功能性谷物和功能30力。美赞臣：全球婴幼儿奶粉行业领跑者770多种养分产品在全球50多个国家和地区销售，主营业务包括婴幼儿奶粉和养分食品两大板块。2023财年公司实现收入39亿美元，同比增长6%，其中婴幼儿奶粉收入23亿，占比59%，养分品收入16亿，占比41%。性食品。养分食品是美赞臣近几年快速增长的业务，奶粉方面，公司已研发出26种特别配方奶粉，为消灭消化问题的婴儿，患有先天性代谢疾病〔如PKU〕的婴儿，和早产儿等特别消费群体供给专业化效劳。2023-2023年财年，公司婴幼儿养分品业务增速明显快于一般财年奶粉CAGR为CAGR162438%。从公司近年进展状况看，靠研发支撑的专业化功能性产品将是将来的进展方向。入11.64入最高的地区，2023-2023年三年中国地区婴幼儿奶粉市场占有率保持第一。2023年11月，美赞臣投资超一亿人民币在中国成立婴幼儿势。五、中国功能性食品德业概况1、中国功能性食品德业进展阶段我国功能性食品德业起步于上世纪80阶段：起步阶段〔2080年月初—80〕这一时期功能性食品以保健品为主，产品本身具备肯定滋补成效，大局部产品是以酒为载体的药酒。成长阶段〔2080年月末—21〕业进入快速进展阶段，诞生了一批代表性产品，如脑白金、三株口服液等。〔3〕信任危机阶段〔2023年-2023〕降低，保健食品德业陷入临时的危机。〔4〕复兴进展阶段〔2023年至今〕2023年的SARS让消费者重建立了对保健食品的信念，需求有了极大的增长。同时，国外保健食品巨头纷纷以高姿势进入直销，整个行业进入高速进展阶段。2023年我国规模以上养分、保健食品企业收入总额为51亿，利润总额为5.4亿，2023年收入总额到达856为148年CAGR为2、我国功能性食品德业特点企业数量较多，但企业规模正随行业的进展而装大，集中度呈上升态势依据公开资料，截止2023年年底中国约有2023家保健食品企业，投资总额在1亿元以上的大型企业占1.45%，投资总额在5000万元至1亿元的中型企业占38%，投资在100万元至5000万元的企业占6.66%，投资在10万元至100万元的小型企业占41.39%，投资缺乏10万元的作坊式企业占12.5%，大中型企业所占比例在逐年提高。我国保健品产品数量较多，但品种比较单一依据公开资料，截止2023年8月31日，国家食品药品监视治理局共批准10606个保健食品，其中国产保健食品为9971个，进口保健食品为635个。2023年前7月，中国国家食品药品监视治理局共批准427115312个。为主。产品数量增长较快，市场需求潜力大据国家食品药品监视治理局网站数据显示，2023年内批准的保健食品数量为550求的不断增加。一方面，近年来由于肥胖、亚安康、老年病发病率的们对安康饮食的诉求不断加强。另一方面，随着科技的进步，越来越的目的成为可能。产品质量不断提高，国家支持力度不断增大支持力度不断增加，慢性疾病预防已经纳入国家“”目标规将表现在安康意识的大幅提升和保健消费预算的增加。3、我国功能性食品市场将来进展前景宽阔识的加强，是驱动行业进展的主要因素。比照美国，中国功能性食品市场已经具备了快速进展的外部环境。人口总量增长人口构造老龄化我国上世纪801987年到达1.67%高点后掉头下降，2023年人口增长率为0.5%，人口增速稳步下降，但总量照旧在增加，1980年我国总人口为9.9亿，2023年为13.5亿。打算生育政策自80年月实施以来，我国人口规模得到了有效掌握。但随着政策的持续深入，进入世纪后人口老龄化、人口红利期1982年我国14岁以下人口33.6%，15-64岁占比61.5%，65岁以上仅占比4.9%。而到了年，岁以下人口占比为年下降个百分点，15-64岁占比74.513个百分点，65岁以上占比为8.9%，提高41.280年月后的趋势相像。人均GDP和城镇化率提升消费将不断升级我国居民人均GDP20232023年人均GDP到达38449元，同比11年增长7.2%，居民消费力量不断增加。2023年，中国城镇化率为52.61940年之前的水平。美国将城镇化率提高30个百分点到达80%用了60年时间，中国将城镇化率提高30个百分点只用了30年时间。近年来我国城镇2070-80%的水平。4、我国功能性食品德业目前存在的问题我国功能性食品德业目前存在的问题主要有：添加违禁药物，不标明副作用为了迎合消费者“见效快”的消费需求，以实现企业利益，很多商家会在产品中添加副作用极大的违禁药物，造成极大的安全隐患。很多产品没有标明不适用的消费人群，服用禁忌及副作用，因此对消费者造成了潜在的危急。评价体系不完善学、遗传学、分子生物学及细胞学等不同角度争论食品其成效。其次要规定功能性产品的适用人群。假冒伪劣产品及虚假广告现象严峻的对成效夸大宣传，误导消费者购置，造成了盲目消费。审批门槛低，治理力度不够目前对功能性食品治理的重点是对食品配方的审批，确保无毒，功能真实。因此审批门槛定的较低，性能差、甚至没有保健功能的产品也能通过审批。低水平重复现象严峻较少。在小企业、小产品的主流趋势下，低投入、低质量的问题格外严峻。此外，传统的加工工艺使得有效成分的利用率大大降低，进一步拉低产品质量。六、功能性食品德业主要企业简况A股市场涉及功能性食品的公司主要集中在保健品、乳制品、饮料和食品添加剂几大子行业中。功能性食品原料供给商主要有：安琪酵母〔600298〕、保龄宝〔002286〕、龙力生物〔002604〕和量子高科〔300149〕；乳制品公三元股份〔600429〕；饮料公司主要有：承德露露〔000848〕；保健品公司主要有：汤臣倍健〔300146〕、安琪酵母〔600298〕；保健类食品的公司主要有：上海梅林〔600073〕、深深宝〔000019〕。1、伊利股份公司是国内乳制品龙头企业，产品包括液态奶、冷饮、奶粉三个2023年公司实现收入42012%；实现归属于母公司股东的净利润17.25规律为：1、乳制品德业景气度高，2023年1-5月我国乳制品产量累计同比增长10.5%，2023年全年为8%，我国人均乳制品消费量照旧存在较大的提升空间。2、顺应消费升级安康安全的大趋势，具备功能性食品属性。公点。明星产品金典、儿童奶、舒化奶推出后保持高速增长，估量1290亿，其中金典同比增长70-80%规模约20美国乳制品德业消费状况说明随着生活水平的提高，消费者对安康、幅增长，一般白奶人均消费量会下降。伊利推出的高端产品金典，舒化奶〔解决乳糖不耐症或乳糖酶缺乏人群的饮用问题〕，每益添〔助消化〕，很好的迎合了消费升级的大趋势，并具备了肯定功能性食品属性。3、行业格局稳定，集中度高且在不断提升，伊利2023年超越蒙牛成为液态奶市场第一，龙头地位稳固，行业CR4在40%以上。公司2023年后大力开展品牌建设，加上市占率的提升，产品定价力、渠道掌控里和对消费的引领力量不断加强。4、公司近年来不断加大上游建设，2023年12月公告投资11.03亿建西兰年产4.7奶供给的紧急局面。2、贝因美公司成立于1999年，成立以来始终专注于婴幼儿食品的研发、生2023年实现收入53亿，同比增长13%；营业利润7.2亿，增长31%；归属上市公司股东的净利润5亿，增长16%。公司在内资婴幼儿奶企业中市占率排名第一，2023年市占率约9.5%。公司产品构造在不断升级，局部产品已具备功能性食品特征。2023290-350元/900g，主打一线城市与外资品牌竞争，；2023年9月20周年庆暨品公布会上推出以“OPO舒适配方”为亮点的“冠军珍宝超级特选”系列特点上看，OPO益菌生长，提高免疫力，帮助宝宝强健骨骼；另外，它还可促进养分OPO产品具2023年10Kerry婴幼儿奶粉及食品领域的合作，Kerry将在产品研发和技术方面赐予2023年2月公告投资2023万欧元设立爱尔兰子公司，认为公司与Kerry合作已经设立爱尔兰子公司可以在肯定程度上补充品。带来的提升空间。3、保龄宝售果葡糖浆、低聚糖、赤藓糖醇等产品，是功能性食品企业的原料供给商。低聚糖〔异生元〕系列产品具有肯定的养分保健功能，可作为养分安康配料广泛应用于食品、饮料、乳制品和保健品德业，主要客户包括蒙牛、伊利、脑白金等客户.。果葡糖浆主要应用于食品和饮料领域，对蔗糖具有较强的替代作用，代表客户有可口可乐、百事可乐、统一、雀巢等。公司作为食品添加剂供给商，进展前景一看下游行业的进展空2023年产量达1.6亿吨，年均增长10%；养分保健食品打算15年产值达1万亿，年均增长20%；婴幼儿奶粉受益于第四轮生育顶峰，推测15年市场规模可达700亿，年均增长率15%。公司产品还可开拓的应用领域，比方去年签约客的延长看，公司12年推出功能性食品双歧润生，具有润肠保健成效，将来将直接进入终端销售。估量主力产品果葡糖浆13年收入增长将相对稳定，糖价难有起色。13年主要增长点仍为低聚糖和糖醇两类产品。低聚糖中，低聚果糖受益高端乳制品的增长，低聚异麦芽糖受益在高端饲料领域的应用。赤藓糖醇主要受益现有大客户的需求增加和开发潜在的客户。4、承德露露有市场90维生素、矿物质等，是人体所需的养分物质，还含有大量的亚油酸和肤年轻、丽妍美容”的成效。此外，它不含胆固醇，和动物蛋白在氨统的保健饮料，便利补充杏仁，具有高蛋白、低脂肪、富含维生素和的佳品。对公司的核心观点：1、连续关注公司的成长性，将来1-2年的均增速大约25%，远快于过去。其是4季度的高增长。5、安琪酵母剂和保健品等领域延长，主要产品为酵母抽提物〔简称YE〕、保健品和酶制剂。YE是承受现代生物技术，将酵母细胞内蛋白质、核酸等进展生物降解精制而成的一种养分型鲜味剂，富含多种氨基酸、多肽、呈味核苷酸、BYE复合调味料是第四代鲜味剂。以YE为原料生产复合调味料被广泛应用在便利食品、肉制品、鸡精及家用调味料、咸味香精、膨化食品、蚝油、酱油、调味汁、酱类、醋、酱卤制品、豆豉、餐饮〔火锅底料、汤类、菜肴〕、饼干、速冻食品、素食及养分滋补品、保健品等诸多领域。1992年，是公锌、补钙、补充维生素、补镁、增加免疫力、抗氧化、通便、关心降血脂、改善睡眠等。酶制剂是将从生物体中(包括动物、植物、微生物)提取的酶，辅品加工、制药工业中。为进展酶制剂产业，公司已经成立了酶制剂技10台。由于国内需求不振加上人民币升值影响出口，公司自12年起到13年上半年业绩持续下滑，但在传统酵母向衍生领域的转型的过程中，衍生品特别是YE和保健品始终保持着较快增长。看好公司长期在生物保健和功能性食品领域的研发和先发优势。2023年乳制品德业分析报告目录行业壁垒高，护城河宽广 42行业壁垒高，进入者难以进入，中小企业将被淘汰 42行业护城河宽广，未受到国外竞品冲击 43行业供需不平衡，将来几年供给缺乏 43供给缺乏，我国乳制品德业国内供给仍旧存在缺口 44散户养殖退出严峻，奶牛存栏量难有增长 44奶牛养殖规模、单产水平仍旧偏低，提升之路漫长 46需求旺盛，我国乳制品德业存在一倍以上市场空间 47我国人均用奶量仍远低于亚洲其他国家及全球平均水平 48行业标准提升，民众对于乳制品信念有望逐步提高 49型城镇化政策将有望在将来五到十年内激活宽阔的农村市场 50产品构造升级和行业竞争减弱将带来净利率提升 52产品构造升级将带来毛利率提升 52行业竞争减弱将带来期间费用率下滑 55重点企业 57伊利股份：乳制品德业龙头，长期投资价值凸显 57布局全国优质奶源，从源头上解决质量及本钱上升问题 57液体乳有望实现快速增长，奶粉高毛利连续保持，共同推动利润增长 57光明乳业：高端产品拐点放量，跨区域扩张值得期盼 58高毛利产品莫斯利安2023年进入拐点放量期 58常温奶、酸奶、巴氏奶高端差异化效果显著 .8跨区域扩张值得期盼 9行业壁垒高，护城河宽广行业壁垒高，进入者难以进入，中小企业将被淘汰2023年7月16日，工业和信息化部与发改委联合公布《乳制品工业产业政策(2023年修订)》。这是自2023年三聚氰胺大事发生后，我业产业政策》大幅提高了乳业准入门槛。政策最大的变化在于，建乳制品工程可控奶源占比从30%提高至40%，大幅提高了奶业企业扩张本钱。同时，复原奶彻底被禁。2023年12月1日，工信部、发改委、质检总局联合下发了《关于在乳品德业开展工程〔企业〕审核清理工作的通知》，组织开展乳品德业工程〔企业〕审核清理工作。将对达不到规定要求的企业，依法撤销生产许可证。”2023版的《企业出产乳制品许可前提审查细则》64及力量，不得进展托付检验。20232023年中国质检系统全年撤消注销食品和工业产品企业生产许可证1.5万42640.4%的企业。上述政策将导致很多中小企业被淘汰，有利于行业龙头扩张。行业护城河宽广，未受到国外竞品冲击品德业并未受到国际巨头冲击。虽然近年来，雀巢、美赞臣等境外公头伊利、蒙牛、光明的产品为主导，国外产品占比极低。行业供需不平衡，将来几年供给缺乏品需求正处于快速增长阶段，乳制品市场仍旧具备巨大的想象空间，供需冲突的客观存在使得我国乳制品企业有充分的施展空间。供给缺乏，我国乳制品德业国内供给仍旧存在缺口散户养殖退出严峻，奶牛存栏量难有增长动型，两者存在猛烈的正相关关系。〔估量饲料费用占比为90%以上占比都在75总本钱的70%以上，人工本钱占比约为10%左右。因此，饲料价格波存在较强的提升压力。价局调查数据为例，2023年全市奶牛头均产奶量提升1.72%、头均主产品产值提升4.28%，但头均饲养总本钱受饲料、效劳费用以及人工15.99抵挡本钱上升，农户养殖乐观性受挫严峻。2023价仅为23000元/吨，而国内乳企就地收取奶农牛奶加工成全脂奶粉的本钱高达34000元/吨。巨大的差价使得乳品企业大规模缩减国内奶源选购规模，转向使用进口全脂粉。由于乳企削减收奶量，散养农户退出状况严峻。奶牛养殖规模、单产水平仍旧偏低，提升之路漫长20235.58-10吨的单产水平，高，导致良种奶牛占比低〔荷斯坦奶牛占比缺乏1/、技术水平和治理水平低下、养殖观念落后。内都将占据主导地位。20世纪末21世纪初，我国乳品加工业快速进展，传统的散养和小规模家庭养殖模式越来越不适应行业进展需求，主导地位。方面因素共同打算了在中短期内我国原奶供给市场将维持肯定偏紧2023为36.5万吨和19.5万吨，合计56万吨；进口液态奶7.8万吨。以奶粉折合原奶的比例〔1：8〕进展复原，则我国2023年进口原奶量超过45010%以上。这充分说明，国内需求仍需局部进口进展满足。需求旺盛，我国乳制品德业存在一倍以上市场空间人均用奶量是除了行业收入之外乳制品德业中最具有代表性的现在的市场空间，缘由主要有如下几点：我国人均用奶量仍远低于亚洲其他国家及全球平均水平我国乳制品德业进展较晚，虽然经受了多年快速扩张的进展阶段，十年间人均用奶量从人均缺乏1公斤快速提升至16公斤，但数据显示，202314.47202316.00我国乳制品德业整体规模有望至少翻番。20231057倍左右。即便是与我国饮食习惯相像的日本、韩国等地，其乳制品的年人均消费量也明显高于我国。2023年，日本人均用奶量为63公斤，韩4484空间也将扩容接近两倍。这意味着，替代品缺乏、需求较为刚性的乳制品在我国仍有巨大的进展空间，行业的天花板还远未触及。在2023年以前，我国人均用奶量增长较快，2023年增速到达22.012023全问题。但乳制品是存在刚性需求的，这使得人均用奶量从2023年开头恢复，202310胺影响的2023202310%以上。行业标准提升，民众对于乳制品信念有望逐步提高构及职责的进一步整合和调整也将有利于乳制品安全问题的逐步解决。综上，我们认为，将来民众对于国内乳制品的信念有望得到逐步提高。型城镇化政策将有望在将来五到十年内激活宽阔的农村市场执政周期〔将来五到十年〕中将贯穿始终的型城镇化政策。我们所理解的型城镇化，将不再是一轮的固定资产投资热是将来“扩大内需的最大潜力所在”〔国家发改委主任张平语。我代”最重要的推动力气。2023年，我国城镇居民人均乳及乳制品消费量〔折合为原料奶〕为22.15千克，而农村居民消费量仅为10.2千克，尚缺乏城镇居民消费2:2/1/。可见，目前国内乳制品的主要消费市场仍旧在城镇。目前农村已根本具备乳制品消费快速进展的经济根底和市场空收入指标来看，2023年这一指标为7917元，已超过乳制品德业大规模爆发前20236860外，我们还觉察：2023〔10.2千克〕2023年全国人均奶类消费量〔10.07千克〕相近。两经济根底和市场空间，将来有望