上市公司年报分析报告

公司代码：600222 简称：人福医药公司代码：600079 简称：太龙药业上市公司年报分析报告书课题名称：对药品德业人福医药、太龙药业的年报分析报告组 长：学 号：院 系：专 业：组 员：指导教师：时 间：2023-5-25组员状况介绍姓名姓名专业班级学号奉献度名目：〔一〕争论对象 4〔二〕公司概况 4〔三〕行业概况 9〔四〕市场地位 10\l“_TOC_250001“〔一〕资产分析 11〔二〕负债与权益分析 13〔三〕收入与费用分析 17〔四〕比率分析 19\l“_TOC_250000“〔一〕投资建议 21〔二〕附件 25一．总体状况〔一〕争论对象人福医药集团股份公司，河南太龙药业股份〔二〕公司概况1、人福医药集团股份公司公司主要业务要从事医药产品的研发、生产和销售，主要业务涵盖化学药品制剂、化学原料药、中药、生物制剂等多个医药细分行业，是湖北省医药工业龙头企业和国家级企业技202328公司坚持“做医药行业细分市场领导者”的进展战略，在中枢神经系统用药、生育调整药、生物制品、民族药、体外诊断试剂等领域不断稳固或强化领导或领先地位，近年来在美国仿制药业务取得快速进展。目前，公司及下属子公司拥576481412023，316〔2023。公司主要药〔产〕品包括枸橼酸芬太尼注射液、枸橼米非司酮制剂、黄体酮原料药、人血白蛋白、硫酸霉素原料药、熊去氧胆酸胶囊等，产品根本状况详见本报告“第四节经营状况争论与分析”之〔四〕信息分析”中关于“主要药〔产〕20质量治理体系日趋成熟，产品质量安全牢靠，产品竞争优势明显，产品市场空间宽阔。同时，公司已搭建掩盖全国的营销体系，着力打造医药流通和医疗效劳区域龙头企业，乐观布局大安康产业以实现医药全产业链的深度融合。在此根底上，公司乐观拓展国际市场，力争成为国际化的优质医药企业。公司经营模式司之间在产品分销配送、医院开发等方面的深度合作，以实现医药全产业链的深度融合。公司承受集团总部统一制订战略规划和业务目标打算，下属各子公司在各细分领域进展专业化运营的治理模式，通过建立目标责任制考核体系和鼓舞与约束相结合、适应市场进展的运行机制，提高公司资产经营的整体效率和收益，实现股东利益最大化的目标。主要业务模式如下：医药制造业公司紧紧围绕“品质立企”的进展主线，依据国家版GMP要求组织生产、推动研发创和销售队伍建设工作，稳固公司的产品竞争优势与市场地位。下属各医药制造业子公司乐观培育“大品种”产品，坚持在医药细分市场自建营销队伍，分别建立了由营销副总、市场支持部门、销售治理部门及各区域办事处构成的独立医药营销系统，专注学术推广和品牌推广，将产品质量及临床应用争论成果传递给医生和患者，将产品使用信息反响至公司，促进公司的质量治理和研发创，逐步实现产品和市场的良性互动进展。同时，各子公司借助公司医药商业板块的产品推广力气，将自主在销品种有机融入具备相应经营资质的商业渠道公司，由其分销至各类医疗机构、零售药店等，实现医药制造业、医药商业共享产品和效劳增值。医药批发及相关业务公司以省份为单位，搭建区域性医药商业网络，各医药商业子公司以“医疗机构综合效劳商”为目标，从事医药产品的批发及相关业务。公司下属各医药商业子公司可分为省级公司和市级公司两个层级，省级公司为治理及选购平台，市级公司负责完善终端销售网络，承接省级公司业务，实现统购分销，向各级医疗机构销售药品器械、医疗设备、试剂耗材、安康产品、技术及治理效劳等，优先销售公司医药制造业板块的产品。公司按区域安排销售人员，为上游生产企业供给医药物流和货款结算业务，为下游医疗机构供给医药产品供给和效劳。目前公司已完成湖北省商业格局，全面掩盖湖北省内各级各类医疗卫生气构，并正在浙江省、四川省等地推广复制该业务模式。(1)公司主要业务及产品的药品制剂业务、中药饮片业务、药品研发技术效劳和医药商业。药品制剂业务胶囊、输液、原料药等多种剂型、100多个产品的生产批文，其中主导产品为双黄连口服液系列产品和双金连合剂。双黄连口服液系列产品为公司传统优势品种，包含一般型、浓缩型、儿童型等多种品规，而且浓缩型和双黄连口服液〔儿童型，均为公司独家产品，双黄连口服液的市场占有率在同类产品中处于领先地位。双金连20中药饮片业务公司中药饮片业务集中在全资子公司桐君堂药业，桐君堂中药饮片业700，1,100并通过供给代煎中药等增值效劳，提高竞争力，促进饮片的销售。药品研发技术效劳公司的医药研发技术效劳业务由全资子公司领先负责开展。领先主要以向客户供给药品的药学争论、药品生产技术、临床争论、申报注册等相关技术效劳及老年性疾病、儿童用药等重要领域的药品研制开发，并已向国内多家包括知名上市公司在内的医药企业进展技术成果转让或供给各项技术效劳。领先依据客户共性化的托付开发需求，供给包括化合物筛选、剂型设计与开发、药品生产技术开发、药及仿制药的药学争论、临床试验争论、临床及生产批件注册申报等效劳，并依据与客户商定的阶段性工作完成状况收取技术效劳费用。领先以化学药品为主要研发方向，开发出多个与原研产品质量、疗效全都的工程。历经多年的进展，公司在开发了数百个技术成果的同时，积存了丰富的技术阅历及特色人才，特别是在简洁化合物合成、杂质制备、手性分析、原研参比制剂剖析、基于临床角度的仿制制剂设计、高仿原研制剂处方工艺争论及产业化技术转移等行业关键技术方面，到达CRO帮助客户开展临床试验及生产批件、药证书申请等效劳业务。医药流通业务制剂等。(2)公司经营模式医药工业经营模式1〕选购模式生产经营工作的正常进展奠定根底。生产模式公司以市场需求为导向，以生产打算为依据，严格依据GMP的要求组织生产。公司生产中心从原材料选购、人员配置、生产设备治理、产品生产过程治理、产品质量把握、包装运输等多方面，严格执行国家相关规定及药典要求。质量中心对药品生产中使用的原辅包材、生产的半成品和产成品进展质量检测，并对生产过程、生产工艺等进展监控，确保药品质量安全。销售模式报告期内，公司的药品制剂产品主要实行“经销分销”的销售模式。公司筛选确定合格的经销商，将产品销售给经销商，通过经销商的销售渠道实现对全国大局部拓展产品终端市场，扩大在行业和消费者中的品牌影响力。中药饮片产品目前主要通过公司自身的商业渠道向医疗机构、中医诊所等终端进展配送，并通过供给代煎中药等增值效劳，提高竞争力，促进饮片的销售。研发技术效劳的经营模式1〕研发治理模式领先依据行业特点，结合自身状况，建立起了完善的研发治理模式。当月进度进展考核。2〕经营模式领先的技术开发团队由生疏药物研发过程和注册法律法规的专业化人才组药企业药物研发的风险，从而猎取商业性的酬劳。商业流通经营模式企业的批发，即面对上述销售对象销售并配送药品。〔三〕行业概况1、医药行业处于稳步增长的常态医药行业是我国国民经济的重要组成局部，随着医药市场进展大环境的变化，医药行业进展正在步入稳步增长的常态。医药工业方面：依据国家工信部统计，2023年医药工业规模以上企业实现主营业务收入亿元，同比增长%，高于全国工业全国工业整体增速个百分点，增速较上年同期提高个百分点。利润总额增速整体也放缓，20232023年1－9月，医药工业规模以上企业实现利润总额亿元，同比增长%，高于全国工业整体增速个百分点，增速较上年同期提高个百分点。2、行业中企业数量众多，集中度低2023年12月我国规模以上制药企业有7116多为中小企业，规模较小、收入偏低。20233、医药行业更加细分化，医药工业各子行业进展参差不齐依据国家工信部统计：医药工业规模以上企业总体的增速高于全国工业增速，但随着国家大环境的变化，受国家政策的扶持，在医药工业各子行业中，中药饮片20232023同比增长%，而中成药和制药设备同比分别增长%、%。4、国家政策引导，进展大环境趋好医药制造业的进展，离不开医药市场的大环境，国家对中医药政策扶持的力度〔2023—2030年2023促进医药行业市场规模的增长。医药的市场需求是一种刚性需求，我国人口众多，在老龄化进程加快、环境问题及人们生活方式转变的背景下，人类疾病谱从传染性2023〔四〕市场地位1、河南太龙药业股份市场地位经过多年的进展，目前公司形成了医药制剂、中药饮片、医药研发、医药商业2023公布的《中国医药行业六大终端用药市场分析蓝皮书》中，太龙药业靠着2023TOP10司的主要产品之一太龙双黄连口服液还先后获得2023-2023中国药店店员推举率最物质文化遗产的传承单位，区域市场地位和影响力都较强，因此，公司在行业内具有确定的影响力。2、人福医药集团股份公司市场地位公司业务涵盖化学药品制剂、化学原料药、中药、生物制剂等多个医药细分领域，经过20民族药以及体外诊断试剂等细分领域形成领导或领先地位，并且近年来在美国仿制药业务取得快速进展。二、比照分析〔一〕资产分析首先公司资产总额到达260多亿，规模很大，比2023年增加了约%2023资产负债表可知负债和和固定资产所占比例不相上下。计报表附注中说明公司对其他应收款的坏账预备的记提承受了依据其他应收款余在短时间内不充分，预备较低。无形资产为295,522,元，缘由为借款抵押，在报表附注中显示大额商誉的缘由：①本公司以支付的对价人民币350,000,元为合并本钱，在合并中取得四川人福医药〔〕70%权益。四川人福医药〔原名：成都万隆亿康医药〕可识别净资产在购置日公允价88,386,61,870,人民币288,129,1,400,元为合并本钱，在合并中取得北京人福中医门诊部〔原名：北京同悦中医门诊部限公司〕可识别净资产在购置日公允价值为人民币47,元，其中归公司享有的份额为人民币37,元，两者的差额人民币1,362,元确认为商誉③本公司以支付的对价人民币105,000,元为合并本钱，在合并中取得杭州福斯特药业70%权益。杭州福斯特药业可识别净资产在购置日公允价值为人民币73,922,额为人民币51,746,元两者的差额人民币53,253,元确认为商誉。④本公司以支付的对价人民币24,000,元为合并本钱，在合并中取得杭州加尔铁进出口80%权益。杭州加尔铁进出口可识别净资产在购置日公允价值为人民币4,058,元，其中归公司享有的份额为人民币3,246,元，两者的差额人民币20,753,元确认为商誉。⑤本公司以支付的对价人民币3,462,569,元为合并本钱，在合并中取得Epic-Pharma,LLC100%权益。可识别净资产在购置日公允价值为人民币769,402,元其中归公司享有的份额为人民币769,402,元，两者的差额人民币2,693,167,元确认为商誉。⑥本公司以支付的对价人民币 137,455,元为合并本钱，在合并中取得EpicReHoldco,LLC100%权益EpicReHoldco,LLC可识别净资产在购置日公允价值元其中归公司享有的份额为人民币54,989,元两者的差额人民币82,466,元确认为商誉。2023EpicPharma生产企业增加。2、太龙药业(1)(1)262023动及经营场所变更等事项对报告期收入产生了较大影响等息息相关。其中固定资产较上一年有所增加，所占比例为公司总资产的一半，即公司的这与该行业的特征有关，从表可知公司的流淌资产有削减，而固定资产有所增加。215,37034,元。本期焦作怀牌饮料不再纳入合并范围195,75,元。其中本期坏账预备转回或收回金额重要的：□会计报表附注中说明公司对其他应收款的坏账预备的记提第一年承受依据其他应收款余额的3%增加的缘由：和大多数的公司的投资没有发生你哥多大的变化，但是有企业合并的桐君堂药业宁波所增加。2023〔二〕负债与权益分析1、人福药业20231231单位：元币种：人民币工程期末余额初期余额应收账款余额4,544,683,3,778,486,存货余额2,196,990,1,722,341,流淌资产合计11,606,002,9,324,909,固定资产合计14,821,533,8,826,897,资产总计26,427,535,18,151,806,应付账款1,849,950,1,488,015,流淌负债合计10,060,171,7,101,754,长期负债合计4,384,860,1,868,084,负债总计14,445,032,8,969,839,股本1,286,049,1,286,049,未安排利润3,158,585,2,507,447,股东权益总计11,982,503,9,181,967,20231231单位：元币种：人民币工程本期发生额上期发生额主营业务收入12,330,950,10,053,978,主营业务本钱11,321,440,9,211,668,主营业务利润1,009,509,842,310,其他业务利润148,438,106,785,治理费用1,185,725,846,780,财务费用330,169,241,698,营业利润1,248,629,984,161,利润总额1,365,186,1,071,969,净利润1,080,146,853,223,20231231单位：元币种：人民币工程本期发生额上期发生额经营活动现金流入13,684,651,11,092,327,经营活动现金流出13,158,174,10,781,110,经营活动现金流量净额526,477,311,216,投资活动现金流入431,671,98,773,投资活动现金流出6,085,187,2,291,575,投资活动流量净额-5,653,516,-2,192,802,筹资活动现金流入13,672,222,8,753,155,筹资活动现金流出7,846,026,6,110,783,筹资活动流量净额5,826,195,2,642,372,现金及等价物增加额661,898,763,739,股权并购而增贷款以及报告期内公司合并报表范围增加。4,384,860,11,606,002,元，因此不存在还款压力。202320239非公开发行股票申请事宜，经过两次非公开发行股票预案修订，公司现拟向控股67,236,204A119,20231028并已向中国证监会递交两次反响意见回复，目前仍在等待中国证监会的核准。具体202391920102912202023报》和上海证券交易所网站〔〕上登载的公告，并且有较大股权变动，主要是并购了杭州福斯特药业、EpicPharma2、太龙药业20231231单位：元币种：人民币工程期末余额初期余额应收账款余额346,610,328,974,存货余额238,663,207,270,流淌资产合计1,332,298,1,354,960,固定资产合计1,318,528,1,284,598,资产总计2,650,826,2,639,558,应付账款102,386,115,075,流淌负债合计582,273,1,037,142,长期负债合计566,000,100,000,负债总计1,150,860,1,140,158,股本573,886,573,886,未安排利润207,483,203,467,股东权益总计1,499,966,1,499,399,20231231单位：元币种：人民币工程本期发生额上期发生额主营业务收入953,306,1,017,380,主营业务本钱950,401,1,029,098,主营业务利润3,231,-11,052,其他业务利润4,124,2,495,治理费用148,637,114,360,财务费用62,862,61,821,营业利润7,356,-8,557,利润总额10,412,-7,156,净利润1,853,4,405,20231231单位：元币种：人民币工程本期发生额上期发生额经营活动现金流入1,029,449,1,021,745,经营活动现金流出958,847,972,475,经营活动现金流量净额70,602,49,269,投资活动现金流入81,416,63,690,投资活动现金流出108,053,287,529,投资活动流量净额-26,636,-223,839,筹资活动现金流入1,363,099,1,277,499,筹资活动现金流出1,391,697,1,180,377,筹资活动流量净额-28,598,97,122,现金及等价物增加额15,367,-77,447,把握财务风险，将局部短期借款调整为长期借款。太龙药业的长期借款在这两年左右逐年增加，流淌性较大，但是对于长期借款585,702,元，因此不需要考虑存在的还款压力。太龙药业经中国证券监视治理委员会《关于核准河南太龙药业股份向〔证监许可[2023]138号A77,277,3712023318责任公司上海分公司办理完毕登记，性质为有限售条件流通股，公司总股本由496,608,912573,886,283202321,956,2056公司股本总量没有影响，对公司股本构造产生影响，其中有限售条件的流通股削减21,956,205通股转变为无限售条件的流通股，在确定的程度上促进了其进展，进展空间有相应的增大。收入与费用分析1、人福药业税后的收入。医药产品的研发、生产和销售，主要业务涵盖化学药品制剂、化学原料药、中药、生物制剂、社会等直接影响收入。随着医药卫生体制改革的不断华人民共和国国民经济和社会进展第十三个五年(2023-20232030”规划纲要》以及《医药工业进展规划指南将着重增加医药行业规模效益和创力气，连续深化医药卫生体制改革，全面提升产品质量和供给保障体系，加快国际化步伐。公司将紧跟国家改革与进展的大趋势，坚持“创、整合、国际化”的进展战略，连续稳固和强化在细分领域、核心业务上的优势，稳步推动研发创，乐观拓展海外市场，加强各业务板块的协同作用，不断增加可持续进展力气，主要系公司加快营销体系转型升级，坚持自建营销队伍，报告期内进一步加强队伍建设、市场准入、渠道拓展、终端推广等工作，相关销售费用随营销规模的扩大而增长以及合并报表范围增加，从而形成规模优势。的税收收益较好。185,118,较上年同期增长%，发生财务费用33,万元，较上年同期增长%，报告期内，公司整体营业收入及利润稳步提升，毛利率水平保持稳定。分行业来看，医药制造业规模较上年增幅较大，主要系报告期内下属各生产企业加快营销体系转型升级，整体营业收入及利润稳步提升，毛利率水平保持稳定。分行业来看，医药制造业规模较上年增幅较大，主要系报告期内下属各生产企业加快营销体系转型升级，高度重视市场准入、渠道拓展、终端推广等方面的工作，较上年增幅在25%左右，企业，导致合并报表范围增加。分地区来看，报告期内公司收购四川人福，西南地区业务构造发生较大变化导致毛利率下降个百分点，但该板块占公司营业收入的比重较小，整体而言，报告期内各控股子公司深入推动营销体系转型升级，加强生产组织、质量治理和终端推广，医药核心业务的经营规模与盈利力气稳步提升。2、太龙药业(1)的生产销售、医药商品流通、药品研发效劳等四个业务板块。制剂产品的生产销售、中药饮片的生产销售、医药商品流通等销售商品业务在货物发出后取得客户生产和销售，主要业务涵盖化学药品制剂、化学原料药、中药、生物制剂、社会202320231-22023品药品监视治理总局围绕药品注册审评先后出台数十个操作标准和工作指引，随着相关治理细则的进一步明确，领先乐观拓展仿制药研发、已上市品种质量和疗效全都性评价等研发业务，收入、利润在下半年有较大幅度增长。相关销售费用随营销规模的扩大而增长以及合并报表范围增加，从而形成规模优势。、桐君堂药业及其子公司浙江桐君堂中药饮片的中药13%计算缴纳增值税。同时享受国家的优待税收政策，因此而带来的税收收益较好。〔3〕〔3〕76,616,万元，较上年同期增加%，治理费用中心，聘国际、国内的优秀人才6411〔套，进一步增加增在研工程32个，较上年同期有大幅提高；实现营业收入9,万元，较上年同期增长%，净利润3,万元，较上年同期增长%。各项指标有大的增长，同时公司不断的进展，有较大的上升空间，同时医药核心业务的经营规模与盈利力气也将会稳步提升。〔1〕流淌性比率公司2023〔1〕流淌性比率公司2023流淌比率较上一年降低了%，速动比率较上一年下降了%，其中EBITDA50〔2〕资产治理比率.2023年度超过行业平均水平，说明治理存货力气增加，物料流转加快，库存不多。应收账款周2023产总计增长较快，销售收入净额增长也很快，所以资产周转率呈快速上升趋势，在行业中处于领先水平，说明公司的资产使用效率很高，规模的扩张带来了更高的规模收益，呈现良性进展。〔3〕负债比率。主要系报告期内公司日常经营所需及合并报表范围增加，同时也与企业不断的增资扩股有关系。并且已获利息倍数领先优势。〔4〕获利力气比率。公司获利力气指标数值根本上均高于行业平均水平，并处于领先地位，特别是资产收益率有相当大的领先优势。各项指标显示在年都有上升，这可能与公司的扩大经营有关。而2023年有了大幅度的增长，这说明公司2023年的并购等一系列举措获得了良好效果和收益2、太龙药业流淌性比率公司2023初的增长至，短期偿债力气增加。速动比率较上一年增加了一些，其中短期负债比率下降了%,，主要系本期调整融资构造、把握财务风险，将局部短期借款调整为长期借款。资产治理比率2023业平均水平，说明治理存货力气增加，物