2023年汽车技术服务行业分析报告

2023年汽车技术服务行业分析报告目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、与制造厂商错位的高速成长期 PAGEREFToc356553120\h3二、国内厂商研发投入爆发性增长，研发外包比例也将上升 PAGEREFToc356553121\h41、国内汽车制造企业投入过低，大幅提升已经是必然趋势 PAGEREFToc356553122\h42、研发外包比例增加成为必然，最利好独立第三方技术服务机构 PAGEREFToc356553123\h6三、国际厂商的研发往中国转移趋势明确 PAGEREFToc356553124\h6四、标准持续提升倒逼制造企业加大研发产品升级 PAGEREFToc356553125\h7五、汽车技术服务业已进入高增长期，有至少数倍的成长空间 PAGEREFToc356553126\h81、行业增速我们判断在30%以上 PAGEREFToc356553127\h82、德国汽车市场规模远小于中国，但测试评价市场空间却5倍于中国 PAGEREFToc356553128\h8一、与制造厂商错位的高速成长期汽车制造业的发展大致可以概括为三个阶段，目前国内的汽车制造商已经结束了野蛮生长的第一阶段，刚刚进入了依靠品质提升来进行竞争的第二阶段，在这个阶段汽车技术服务业的增速将是最快的。国内汽车制造商在依靠产能扩张的第一阶段，对研发投入并不重视，研发投入比例远低于国际水平。在这个阶段，汽车技术服务业的主要业务是新车型的合规检测它的业务量与新车型的数量直接相关，但是新车型数量的增长显然是有限的，并不足以支撑汽车技术服务业高速发展。但到了产能过剩的第二阶段，汽车制造厂商必须要依靠提升品质，追求差异化来赢得竞争，其研发投入会大幅迅速增加。在这个阶段，汽车技术服务业将迎来长期景气期，其增长的驱动力已经不再是新车型的数量了，而是单个车型的研发投入的大幅增加。目前国内自主品牌一个新车型的研发投入少的就1，2个亿，而国际一流厂商的一个新车型的研发投入高的可以到百亿，弹性非常大。而根据行业经验，合规检测只占整个研发价值链的10%不到，而整车研发、研发过程实验则占90%以上。而目前国内的主要测试评价机构业务构成中，合规检测占比通常都在50%以上。二、国内厂商研发投入爆发性增长，研发外包比例也将上升1、国内汽车制造企业投入过低，大幅提升已经是必然趋势我们国家汽车制造企业的研发投入比例与国际厂商相比研发投入非常低，2023年在整车企业中，中国有三家进入前25名，但排名非常靠后，与排名前列的企业有十倍以上的差距。但随着汽车制造业整体步入产能过剩阶段，依靠研发投入来提升全面竞争力已经成为了业内的共识。从国内排名前六的汽车集团的长期研发投资计划来看，投入量都非常庞大。尽管与之前的排名数据之间统计口径上或有差异，但是大幅度增长一定是不争的事实。2、研发外包比例增加成为必然，最利好独立第三方技术服务机构快速增加的研发投入，换个角度而言就是快速增加的成本，而这必然产生通过外包降低成本的需求。国际厂商的研发投入中，约一半是由合作伙伴完成的，换而言之，外包的比例高达50%。在研发过程中，建设成本高、而边际成本低的实验室最具有规模效应。毕竟对于生产厂商，它的研发实验任务是离散不连续的，实验室的使用效率低，并且随着实验要求越来越高，建设实验室的成本也会水涨船高。使用专业的技术服务机构的实验室来进行研发过程实验的经济效益会越发明显。我们判断研发外包特别是研发过程实验外包的比例将迅速增加，尤其利好于与客户没有利益冲突的独立第三方技术服务机构。三、国际厂商的研发往中国转移趋势明确中国目前已经成为了世界上汽车保有量第二、销量都第一的国家。但是中国2023年千人汽车保有量只有57辆，发达国家如德国则高达572辆/千人，国际汽车厂商都把中国视为最有潜力的市场，据中国汽车工程学会副秘书长张进华也在2023年中国汽车论坛上的演讲提到：国际厂商的研发转移正在加速。而这将极大的利好独立的技术服务机构。除了更贴近目标市场外，研发转移更重要的原因是国内人工成本远低于国际水平，虽然在顶尖的技术设计人才上，中国显然是不足的，但是中国拥有庞大而廉价的工程师群体，因此对于人才要求没那么高的研发过程实验而言，中国的技术服务机构具有极大的优势。我们比较了中国汽研和德国最大的汽车检测服务机构DEKRA的人工成本差异，虽然可能存在着统计口径上，以及收入构成上存在差异，但是人工成本的巨大差距是非常明显的，而令人诧异的是人均收入贡献的差异似乎并不大。我们认为合资厂商将是国内独立第三方技术服务机构的非常重要的客户：第一、他们对质量的要求要远高于国家3C强制认证的标准，需要最先进的实验室；第二、他们更注重研发的经济性，很少自己大规模投资建设实验室；第三、出于对技术的保密，不可能在竞争对手的实验室内做实验。而国内实验室服务强的独立第三方技术服务机构就中国汽研与中国汽车技术研究中心两家机构。四、标准持续提升倒逼制造企业加大研发产品升级虽然说国家标准一般是最低标准，但是由于国内原来标准缺失严重，与国际上的标准仍有很大的差距，拖累了整个行业质量的全面提升。近年来汽车的行业标准在持续快速的提升，倒逼企业加大研发投入。由于行业标准种类繁多，我们仅以油耗标准为例，2023年我们汽车的平均油耗大约为8.06L/100公里，而欧洲为7.0L/100公里，日本为5.0L/100公里，差距显著。而2023年工业和信息化部组织汽车行业研究制定了GB27999－2023《乘用车燃料消耗量评价方法及指标》，提出的目标是到2023年和2023年我国乘用车产品平均燃料消耗量降至6.9升/100公里和5.0升/100公里。而平均油耗是一种全新标准，就是每个汽车企业所生产的所有车型的平均油耗达需要的达到的水平。为了满足这个目标，每个企业都必须平衡豪华汽车和低排放的小车的数量，全面降低各种车型的排放水平，提升燃料燃烧标准或使用新能源作为补充。因此，仅这一个标准就会让各个车企的研发投入大幅增加。五、汽车技术服务业已进入高增长期，有至少数倍的成长空间1、行业增速我们判断在30%以上公司的技术服务业务在2023年的收入增速为34%，但公司在2023年度并没有新实验室建成投产，根据公司2023年年报中所述“市场格局基本没有发生变化”来推测，整个汽车技术服务行业的增速也应该在30%以上。我们判断至少今后3-5年行业都可保持这个水平。2、德国汽车市场规模远小于中国，但测试评价市场空间却5倍于中国根据公司招股书披露，2023年汽车测试评价的市场规模约为40亿元，但是这个销量全球第一，保有量世界第二的位置极其不匹配。而机动车保有量和销量都远低于中国的德国2023年的市场规模则高达208亿元。中国以前不重视研发，质量性能较差而带来的补课需求将在今后几年随着研发投入的迅速增加而爆发出来。我们以德国汽车测试评价的龙头公司DEKRA来推测分析德国的市场规模。DEKRA作为全球检测行业排名第三的巨头，收入达20亿欧元，其中汽车技术服务业务占了56%。2023年DEKRA的汽车技术服务业务在德国国内收入为8.7亿欧元，在德国的市场占有率为34%，根据公司的披露的业务构成，实际公司的业务大都属于测试评价，因此我们推测德国测试评价服务的市场规模为25.6亿欧元，合人民币208亿元。1974年，DEKRA收入规模仅2700万欧元，到2023年增长了74倍，达到20亿欧元，37年复合增长率为12.3%。

2023年胰岛素行业分析报告目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰岛素是人体血糖控制的关键 PAGEREFToc368763251\h41、胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰岛素分泌异常会导致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我国糖尿病发病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰岛素产品已经发展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰岛素生产工艺差别较大 PAGEREFToc368763256\h8二、医生在处方胰岛素的时候考虑的问题 PAGEREFToc368763257\h91、随着病程的推进，胰岛素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰岛素的注射模拟体内分泌过程 PAGEREFToc368763259\h103、胰岛素一般采用笔式注射，注射部位有讲究 PAGEREFToc368763260\h13三、市场容量能够支撑胰岛素的快速增长 PAGEREFToc368763261\h141、使用胰岛素的患者群体庞大 PAGEREFToc368763262\h152、胰岛素的使用费用 PAGEREFToc368763263\h163、胰岛素国内市场容量超过200亿 PAGEREFToc368763264\h17四、基层需求推动二代胰岛素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰岛素聚焦市场不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰岛素在定价和医保报销方面具备优势 PAGEREFToc368763267\h193、价格合理使得国产二代胰岛素进入多省基药增补目录 PAGEREFToc368763268\h204、基层放量，提前布局是关键 PAGEREFToc368763269\h21一、胰岛素是人体血糖控制的关键1、胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素血糖是人体血液中所含的葡萄糖，人体细胞从血液中摄取糖分用以提供能量，血糖是人体最为直接的能量供应物质。血糖的含量过高和过低都会对人体产生不利影响，过高的血糖含量会引起心血管疾病以及视网膜等组织的病变，而过低的血糖含量则会使人体能量供应不足，产生晕厥等症状。胰岛是人体内调节血糖浓度的关键脏器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖浓度，分泌胰岛素用于降低血糖浓度，两者相互制约达到体内血糖浓度的平衡。糖尿病患者就是胰岛素的分泌出现异常，使得体内血糖浓度过高。2、胰岛素分泌异常会导致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰岛素作用缺陷引起的，以血糖升高为特征的代谢性疾病。糖尿病主要分为I型和II型两种，I型糖尿病主要是自身胰岛细胞受损引起，占比较小约为5%；II型糖尿病主要是由于胰岛素分泌不足引起，与生活习惯联系紧密，占比较高，在90%以上。3、我国糖尿病发病率快速提升我国居民生活水平提升较快，但保健意识未相应跟上，这直接导致我国糖尿病发病率急剧提升。目前我国已经超越印度成为全球糖尿病患者数量最多的国家，糖尿病患者人群已达9,000万。巨大的患者人群也为糖尿病治疗产品提供了广阔的市场空间。我国糖尿病发病率随着年龄的增长而迅速提升，国内人口结构的老龄化也将推升糖尿病发病率。从糖尿病发病的绝对人口数量来看，目前我国城市人口发病数量较农村略多；但是从潜在人口来看，农村患前驱糖尿病（葡萄糖代谢异常）的人口远多过城市，农村的糖尿病治疗市场蕴含着巨大的增长潜力。4、胰岛素产品已经发展到第三代胰岛素最初是从猪和牛等动物脏器中获取，但是动物源性胰岛素注射到人体内之后会引起较强的排异反应，效果较差，这是第一代胰岛素。随着基因工程技术的发展，到20世纪80年代，丹麦诺和诺德公司率先体外合成人胰岛素，由于与人自身胰岛素结构类似，人工合成胰岛素逐步替代动物源性胰岛素，这是第二代胰岛素。到2023年的时候，人们发现通过改变体外合成胰岛素的结构，能够控制其在体内发挥效果的时间，效果能够得到更好的控制，胰岛素衍生物应运而生，这是第三代胰岛素。那么在国内这三代胰岛素的使用情况如何？第一代动物源性的胰岛素由于疗效问题在国际上基本已经被淘汰，在国内仅在农村地区使用；第二代胰岛素由于疗效稳定，价格相对便宜，性价比较高，是目前国内使用的主力品种；第三代胰岛素目前正在国内推广，但由于价格相对较高，目前主要在一线城市使用。5、不同胰岛素生产工艺差别较大第一代胰岛素来自于动物，主要从屠宰场猪和牛胰腺中获取。从第二代胰岛素开始，人们首次通过基因工程在微生物中体外合成胰岛素，目前主要以大肠杆菌和酵母两种菌类为载体合成，通化东宝和礼来通过大肠杆菌培养体系合成，诺和诺德通过酵母合成。第三代胰岛素同样以微生物为载体合成，在第二代胰岛素的基础上做了一些基因修饰，即基因片段与人体内合成胰岛素的基因片段不完全一致，具备不同的功效，所以也叫胰岛素类似物。二、医生在处方胰岛素的时候考虑的问题1、随着病程的推进，胰岛素使用量逐步加大对于胰岛素依赖型的I型糖尿病患者，只能通过终生胰岛素的注射来治疗。对于占患者大多数的非胰岛素依赖型的II型糖尿病患者，在初次诊疗的时候一般会选用口服降糖药来进行治疗，在治疗后期机体对于口服降糖药不敏感的时候才转为胰岛素治疗。我们首先来了解一下几类口服降糖药的机理，目前口服降糖药主要分为三大类，分别是：促胰岛素分泌药、胰岛素增敏药、a-葡萄糖苷酶抑制剂，它们分别从增加胰岛素分泌，增强机体对胰岛素敏感性、降低营养物质吸收等方面来降低血糖。机体对于口服降糖药有一个耐受的过程，胰岛β细胞在药品刺激下超负荷运分泌胰岛素，时间长了之后可能会逐步丧失功能，一旦体内无法分泌正常所需胰岛素，就需要外源注射胰岛素来补充，这个时候就需要口服降糖药和胰岛素的联合治疗，如果控制效果仍不够理想，需要逐步加大胰岛素的使用量，直至完全使用胰岛素。随着病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都会开始使用胰岛素，从下图中我们可以看到国内使用胰岛素病人的比例处于提升的过程之中。2、胰岛素的注射模拟体内分泌过程胰岛素的使用需要模拟体内分泌的过程，因此临床胰岛素的分为基础胰岛素和短效胰岛素。基础胰岛素主要用于保持体内胰岛素含量稳定，而短效胰岛素主要用于进餐后血糖浓度快速升高的时候，迅速降低血糖。从下图我们可以很清晰看到，体内胰岛素的分泌与进餐时间几乎同步，因此注射胰岛素的时候也应模拟体内分泌的过程，在进餐时注射起效快短效胰岛素，而用长效胰岛素维持基础浓度，理论上凌晨3-4点应该是体内胰岛素含量最低的时候。根据上图我们大概可以将外源注射的胰岛素分为两类，一类是在餐后快速控制血糖的短效胰岛素，一类是用于维系体内胰岛素浓度的长效胰岛素。对于短效胰岛素，要求是注射后能够迅速吸收，使血液中胰岛素的浓度在短期类达到波峰，用于降低餐后体内迅速上升的血糖，而在血糖波峰过后，又能够快速代谢掉，避免出现低血糖风险；而对于长效胰岛素，要求是注射后能够在体内稳定的释放，不出现明显的波峰与波谷。那么胰岛素类药品为什么会有长效和短效之分呢？我们需要了解一下胰岛素在体内吸收的过程。体外合成的重组人胰岛素在溶液中会以六聚体的形式存在，在体内逐步分解为单体后发挥作用。超短效胰岛素就是通过改变胰岛素部分结构，但保留有效部位，这样生产的胰岛素类似物会以二聚体的形式存在，进入体内后迅速分解为单体发挥作用，较短效的六聚体更快。后面科研人员又发现胰岛素与大分子的鱼精蛋白结合能够大大延缓体内释放速度，由此便形成了长效的鱼精蛋白锌胰岛素，这是在二代胰岛素的基础上添加大分子蛋白形成聚合物从而达到缓释的目的。在三代胰岛素类似物中，科研人员通过改变胰岛素结构使得其释方速度变慢，形成了长效产品，详细原理请见下面表格。3、胰岛素一般采用笔式注射，注射部位有讲究目前胰岛素的注射分为胰岛素注射笔和胰岛素注射器两种，胰岛素注射器相对便宜一些，但携带不太方便，并且每次注射前需要抽取胰岛素，会造成一定不便，所以逐步被淘汰。各厂家生产的胰岛素注射笔基本区别不大，胰岛素注射笔上标有剂量刻度，每次使用能够较为精准的定量，其使用的注射笔用针头非常细小，因此能减少注射时的痛苦和患者的精神负担。此外，胰岛素注射笔使用方便，便于携带。由于胰岛素在脂肪组织中吸收较快，而在肌肉组织中不易吸收，所以胰岛素一般需要注射至皮下脂肪组织。由于腹部脂肪较多，所以一般使用短效或与中效混合的胰岛素的时候优先考虑腹部；而使用长效胰岛素的时候，由于希望胰岛素缓慢的释放，合适的注射部位是脂肪组织相对较少的上臂，臀部或大腿。三、市场容量能够支撑胰岛素的快速增长接下来我们会对胰岛素的市场容量做一个测算，以便使得投资者有一个定性的认识。在测算之前我们首先得弄清楚胰岛素在什么情况下使用，使用胰岛素的病人群体有多大，使用胰岛素的费用有多高。1、使用胰岛素的患者群体庞大目前糖尿病主要分为I型和II型，I型糖尿病人需要终生使用胰岛素，约占患者数量的5%，按照9200万的患者数量来计算，I型糖尿病患者数量大概在460万人。II型糖尿又称非胰岛素依赖型糖尿病，病患者约占患者数量的90%，约为8,200万人，部分II型糖尿病人需使用胰岛素，具体用量要根据患者病情而定，一般会在口服胰岛素逐步失效的情况下，开始加用胰岛素。具体使用胰岛素的II型糖尿病人比例目前还没有精确的数据统计，我们在走访临床医生的过程中了解到了一些经验性的数据，大多数临床医生认为接诊的II型糖尿病患者中约有20%需要使用胰岛素进行治疗，如果按照上面我们测算的II型糖尿病患者8,200万人，那么需要使用胰岛素进行治疗的II型糖尿病患者数量约为1,600万人。合并以后，我们认为国内需要使用胰岛素糖尿病患者的数量约为2,000万。2、胰岛素的使用费用前面我们已经谈到目前市场上胰岛素分为三代，每一代之间的价格差别比较大，并且国产胰岛素与进口胰岛素之间也有价格差别。我们选取最具代表性的两家企业来进行价格的比较，国产选取通化东宝（二代胰岛素为主），进口选取诺和诺德（占据国内胰岛素市场70%以上的市场份额）。通过以上表格我们对不同类型胰岛素的价格有了一个大致的了解，那么一个糖尿病人一天应该使用多少胰岛素呢？在临床上医生对糖尿病人胰岛素用量的方法比较复杂，个体差别较大，为了便于计算，我们采用简易的计算方式——按病人体重来测算。对于病情较轻的糖尿病人胰岛素的使用量为0.4-0.5IU/kg，对于病情较重的糖尿病人胰岛素的使用量为0.5-0.8IU/kg，我们择中选取0.6IU/kg，假设糖尿病人的平均体重为65kg（男性，女性患者体重平均数值），一个糖尿病人每天平均使用量约为40IU（如果是I型糖尿病人用量还会略高一些约为45IU/天）。长效胰岛素由于只维持体内基础胰岛素浓度，患者使用量会小一些，大概为0.2IU/kg，对应每天使用量为13IU。对病人每天胰岛素用量有了一个大致的认识，我们就可以根据中标价格来推算每天的费用。3、胰岛素国内市场容量超过200亿在上面的内容中，我们已经把需要使用胰岛素患者数量的计算方式与日均费用的测算方式向大家阐述清楚了，下面我们对胰岛素内市场容量进行测算，由于临床个体情况可能差别较大，我们的测算结果不一定十分精确，但能够为大家提供一个数量级上定性的认识。我们再重点看一下二代胰岛素，目前基层农村患者约占糖尿病患者的一半，如果假设基层患者全部使用国产二代胰岛素，那么其市场容量应该在200亿元左右。四、基层需求推动二代胰岛素放量1、二、三代胰岛素聚焦市场不同市场对于糖尿病市场的潜力，以及胰岛素在国内市场的持续增长已经没有太大分歧，市场的分歧点在于三代胰岛素出来之后，二代胰岛素的市场是否会被逐步替代，二代胰岛素基层放量的逻辑是否成立。经过分析，我们认为三代胰岛素与二代胰岛素目前面对的患者群体重叠部分较少，三代胰岛素主要在一线城市进行销售，而二代胰岛素主要面向基层市场。目前总体市场情况应该是一线城市在逐步用三代替代二代，基层市场再用二代替代一代，一代逐步淘汰。外资企业仍集中在一线城市，通化东宝等国内企业面向基层市场，市场的分层使得二者并没有直接的竞争关系。我们用门冬胰岛素、甘精胰岛素等三代胰岛素的增速与通化东宝二代胰岛素的近几年的增速做了一个对比，虽然三代胰岛素增速较二代胰岛素快，但通化东宝20%以上的增速仍高于胰岛素行业平均15%的增速，同时我们注意到诺和诺德自己的二代胰岛素每年仅保持了个位数的增长，与通化东宝相差较大。据此我们认为外资企业三代胰岛素高增长主要是对自身的二代胰岛素在高端市场进行了替代，而通化东宝主导的基层市场受影响较小。2、二代胰岛素在定价和医保报销方面具备优势胰岛素在基层推广，除了疗效，患者最为关心的是医保报销。目前第一代动物胰岛素由于便宜并且属于甲类医保，在基层市场仍占据一定份额，但由于疗效欠佳，已经逐步被淘汰，未来的市场主导将主要是第二代与第三代胰岛素。从下表中我们可以看到，虽然第二代胰岛素与部分第三代胰岛素均为医保，但是第二代胰岛素没有使用限制，报销范围具有显著的优势，这为其在基层推广创造了有利的条件。3、价格合理使得国产二