物流金融的现状与发展

物流金融的现状与发展

一、存户质押融资业务物流金融和供应链金融以物质流动为核心。因此，国内外科学家主要关注“存户承诺融资业务”等主题和热点。学者们认为存货的流动，和针对其融资，这些都是物流金融行业存在的根基二、文献总结1、供应链金融业务的相关研究理论结合国内外物流与供应链金融发展实践及理论研究，相关的文献研究分类如下：第一类是以阐明供应链金融业务演进、主要模式、监管方式和操作程序等为主要内容的供应链金融业务基础研究。Birnbaum、Dunham、Eisenstadt、Guttentag等国外学者系统地从法律氛围、业务模式、仓储方式、监控手段、业务流程、业务模式、控制方式、特征及优缺点等方面对20世纪80年代之前的供应链金融业务演进历程作了总结。近些年，国内关于物资银行，融通仓和库存商品融资等概念，是国内专家学者对物流金融业务基础研究的重要领域。2、物流金融的应用研究第二类研究主要对供应链企业在资金因素影响下的物流运营决策问题进行分析和讨论，多运用一些金融分析模型或者实证研究。此类国外文献早期集中在将物流经营决策和资金决策分开考量，近十年逐渐出现较多文献探讨物流经营决策和资金决策的共同作用以及交互影响。在该领域内，国外的学者们运用动态模型、期权定价等工具在需求确定与不确定情况下，研究探讨预算约束、融资数量等因素对其的影响。这些研究大大促进了学界和行业内对物流金融的认识与分析。还有国外学者思考供应链的物流、信息流、资金流的协同问题，从商业信用即供应链内部融资角度作出研究。国内学者在国外学者的研究基础上，在约束条件、模型适用性、假设拓展性等方面进行了探索。但是总体来说，跟国内蓬勃发展的物流金融/供应链金融实践活动相比，国内研究的系统性和深入性还有待提高。3、前风险控制有关供应链金融风险控制的研究内容较为丰富，学者以及物流行业、金融行业从业者从物流企业角度以及银行角度探究供应链金融风险控制决策：第一个维度集中在分析担保物在逆向选择和道德风险等问题的作用；第二个维度集中在事前风险控制即业务风险控制指标的研究、设定和筛选；第三个维度是研究供应链金融风险预警及违约后如何处理。近年来，随着我国供应链金融的飞速发展，对于供应链金融的基础研究相对滞后，一定程度上缺乏标准化和体系化的问题日益突出。从国内外学者们的研究来看，也较少根据供应链金融业务在现实中的具体模式进行相关讨论。另外，关于现实中所需担保物品的种类和数量对风险控制的影响作用的研究存在缺乏系统研究的问题，同时对担保物的甄别流程和技术的研究也相对缺乏。再者，在供应链竞争时代，为了保证物流与资金流在整条供应链上的无缝运行，供应链金融业务的风险控制指标需要全程化、组合化、体系化，这也需要未来的研究继续深化，从而为供应链金融的实践提供科学指导。三、相关理论和概念的分类1、生产企业类物流第三方物流是物流领域专业分工的产物，现已成为国民经济中独立运行的有特点的重要产业。“第三方物流”中的“第三方”独立于买卖双方，指的是专门从事运输、仓储、存货管理、订单管理、资讯整合及附加价值等服务的企业。第一方物流以及第二方物流的主体是生产企业，第三方物流是生产性服务业。从类别来看，按照是否拥有物流资产划分为资产型第三方和管理型第三方；也可划分为一般产品第三方和特殊产品第三方。第三方物流拥有设施装备、人力、技术、信息、用户等资源，提供咨询取得收发货双方的信任，利用物流来帮助双方沟通，从事货物传递工作，功能定位是服务。从货权归属方面来看，货物与第三方物流不存在利益归属关系，因此能够让收发货双方放心。第三方物流公司，俗称物流公司，一般会开设一些金融类业务，如UPS就是其中最为典型的一个代表。通常来说，物流公司业务内容包括以下几个：运输代理业务、包裹快递业务和货运业务。除此之外，物流公司还会提供多种如商业金融、信用卡服务、小额贷款等的增值业务。这种新型的服务模式将物流与金融两大行业有机地结合在一起，保障了供应链金融融资的有效运行。2、物流金融注重发展和创新(1）物流金融。物流金融从广义上来说，指的是第三方物流企业运用金融产品和工具，组织和调节资金流在物流运作的过程中，其贯穿于物流及供应链活动的整个过程，具体涉及各类存贷款等方式的金融服务，并能够有效提高资金的使用效率。物流金融从狭义上来说，是第三方物流为供应链的企业提供融资等金融服务，旨在促进整条供应链的平稳运行和资金的高效流转。物流金融具有标准化、信息化、远程化、广泛性的特点。早期的物流金融是以个别物流职能活动为基础，处于存货信用阶段；后来发展到以全物流过程为基础，处于物流金融阶段；到目前为止物流金融以供应链为基础，已处于供应链金融阶段。从一开始的点对点的解决方案，物流金融也越来越注重发展与创新，已经实施了一种囊括供应链信息流、实物流与资金流的新型整合方案。以往的解决方案具有局限性，不能解决跨企业或供应链的集成问题，而这种新型整合方案的出现，有效地解决了企业内部或企业间的问题，甚至是供应链中其他企业间的某些集成问题，从而进一步实现了信息流、实物流与资金流的高效统一与集成，为提高供应链的整体竞争力提供了可能性。物流金融具有宏观和微观两个层面上的作用。从宏观上来说，物流金融能够提升物流流通的质量，从而减轻货物的积压情况，所以在国民经济的核算体系中对调节货币回笼具有重大作用与意义。从微观上来说，物流金融以其服务表现著称，尤其是一种供应链当中第三方物流企业提供的创新服务表现更为突出，它把金融和物流创新性地结合在一起，主要涵盖以下服务内容：金融咨询、资产处理、物流、评估、监管、融资以及流通加工等。除了能够提供一些高质量并且具有高附加值的物流服务外，物流金融还能够提供一些与金融间接相关的服务，在一定程度上稳定了客户经营，从而提高供应链的整体绩效。同时，物流金融作为一项供应链金融服务创新产品，其供应商能够通过自身服务或者依靠与其他机构的密切合作，为供应链融合了物流与金融的新型服务。(2）供应链金融。供应链金融是一种融资方式，由于它刚刚兴起没多久，所以目前相关方面的研究还不多，甚至它的定义尚且模糊不清。目前普遍认为，供应链金融指的是以供应链为核心的相关融资活动。商业银行会从产业链全局考虑，从而细致地为供应链中的每一个企业提供金融服务。这种服务模式保障了供应链上所有的企业均衡发展，而且使彼此之间的联系更加紧密，有助于科学合理地创办金融机构，进而促进供应链中的所有企业互相依存，共同进步，从而整个行业都能持续平稳的发展。站在供应链核心企业的视角下，MichaelLamoureux指出供应链金融可以为核心企业主导的生态中，对资金和成本进行优化的过程；站在电子交易平台服务商的视角下，Aberdeen认为，供应链金融关注供应链运营中的融资和结算成本，构建供应链成本的控制与优化。3、供应链金融风险供应链金融风险指的是金融机构在提供金融服务的过程中造成损失的不确定性。由于众多的不确定因素，供应链金融风险具有复杂性和隐蔽性；同时，由于供应链系统与金融系统的关联性，使得供应链融资业务的实际收益和预期收益产生偏差。有不少研究表明：第三方物流企业在实施供应链金融业务时，面临着单证风险、操作风险等内部运营与管理风险；同时也不得不面对市场风险等外部风险。四、h.企业供应链金融风险管理案例分析1、中小型第三方物流企业h企业的基本情况(1)H企业概况。H企业是一家从事国际船舶代理业务、货运港口货物装卸、仓储服务、无船承运业务、国际货运代理、贸易代理、供应链金融等业务的中小型第三方物流企业。其注册资本为1000万元，员工人数约为30余人。其在贸易代理、供应链金融业务模块服务的客户是中小型生产制造企业，客户大多集中在石材、鞋服行业。H企业主要为客户提供贸易代理、融通仓等供应链金融服务。其具体的融通仓业务流程如图1所示。(2)H公司近三年主要风险及损失。H公司近三年风险及损失如表1所示。2、h企业风险的主要来源由表1可知，H公司的风险发生次数较多地集中在融资客户违约、雇员道德失当、自身操作不当方面。其中，金额损失较大的则是雇员道德失当、融资客户违约和市场价格波动。各种风险发生的概率不同，造成的损失金额也有区别。但是值得注意的是，道德失当、融资客户违约者两种信用风险造成金额损失最大的次数最多。在6个风险来源中，按照供应链金融风险种类的划分，融资客户违约和市场价格波动都可以划分为法律风险。我国目前现行法律对供应链金融的法律法规不够细致完善，因此H企业在面临客户违约、市场价格波动时，可能会面临对客户的质押物所有权难以界定的问题。为此，H企业不仅要密切跟踪相关法律法规变化，还要在合同中明确权利义务等方式来规避风险。3、h企业供应链金融模式风险的模糊分析(1）模糊综合评价法分析框架。该方法根据模糊数学的隶属度原理将定性评价转化为定量评价，最终对目标做出总体评价，该方法适合于各种非确定性问题的解决。基本步骤如下。第一，建立影响供应链金融业务模式风险的因素集。因素集为影响评价风险的各种因素的组合U={U第二，建立风险因素的评语集。评语集是对评价风险可能做出的评价结果组成的集合V={V第三，建立权重集。权重集可表示为U上的一个作为权重的模糊子集，A={A第四，建立单因素模糊评价矩阵。从一个因素出发进行评价，以确定评价风险对象因素集对评语集的隶属程度，即单因素模糊评判，将单因素模糊评判集隶属度组成矩阵：R=(r第五，模糊综合评判。B作为模糊评价集，其计算方法如下：本文从模糊综合评价可以看出H企业开展物流金融业务模式的风险。(2)H企业供应链金融模式风险的模糊分析（以融通仓业务为例）。首先选择影响指标，U={公司财务状况、工作人员基本素质、质押物的价值风险、客户信用状况、财务状况信用、H企业管理水平}；然后确定风险评价程度，采用从低到高四个程度来对各个影响指标进行确定，V={v1,v2,v3,v4}来表示，分别表示低，较低，正常和高。综合H企业、金融机构、客户三方意见，建立各因素权重集。其中：H企业设定权重集为：金融机构设定权重集为：客