供应链金融模式研究

供应链金融模式研究

一、中小型企业的供应链金融面临融资约束近年来，随着网络信息产业的不断扩大，电子商务行业随着经济、文化、生活等方面的迅速发展，为企业和个人提供了更方便、快速、高效的综合服务。但中小型企业在电子商务市场依然面临严重的融资约束,国内大型电子商务平台为了保障供应链的稳定运营,开始与金融机构合作或成立小额贷款子公司,为中小型融资企业提供贷款业务。在供应链金融方面,不管电子商务平台是与金融机构合作,还是成立旗下小额贷款公司都面临一定的局限性。因此,本文基于电子商务平台,对供应链金融的融资模式进行分析并提出相关建议,以期保障融资业务的稳定、安全、通畅运营。二、基于电子商务平台的供应链融资模式创新，以订单融资为例(一)供应链融资模式基于电子商务平台的供应链融资模式借助于网络信息技术,实现业务信息、交易信息的实时共享,并为供应链各企业和金融机构提供融资信息。该融资模式的合理化实施不仅可以有效缓解供应链上中小型企业的融资约束,更能够降低金融机构的放贷风险。传统融资模式根据质押物的类型进行划分,主要包含预付账款、应收账款、动产质押三种,但基于电子商务平台的供应链融资模式则主要以订单模式为主,从本质上发生了全新变化,如图1所示:根据图1可以看出,电子商务平台参与供应链融资后,打破了金融机构、核心企业以及中小型企业三者之间的信息传递,集信息采集及处理于一身,及时为供应链各企业提供所需信息,有效解决信息不对称问题,并在整个供应链中承担信用和资质评价工作。中小型企业在加入电子商务平台之前会经过严格的信用和资质审核,确保平台中各企业具有较高的信用度和较强的综合能力,经审核通过后方可与金融机构办理融资业务。在融资业务的办理流程方面,中小型企业与核心企业形成电子订单后,立即由信息技术和专业技术较高的电子商务平台进行信息采集和融资业务评估,并根据核心企业的融资额度向金融机构上传融资清单,经金融机构审核后发放贷款,最后核心企业接收并检验中小型企业货物后,偿还融资贷款。该融资流程以具有一定偿还能力和信誉度的核心企业为担保方,以公正专业的电子商务平台为评估机构,不仅能够提升融资贷款效率,更可以有效地降低金融机构的贷款风险,极大缓解了中小型企业的融资约束。(二)平台的收益和约束(1)电子商务平台。电子商务平台参与到供应链融资业务对其经营模式而言,只是主营业务的拓展和延伸,无需投入高额资金进行重新开拓。进一步而言,电子商务平台掌握着供应链上各企业的第一手交易信息,相比于金融机构更加及时准确地了解各企业的资金状况、经营状况和信用状况,在贷款业务的审核评估阶段的高效性和准确性要远远强于金融机构,投入资金也相对较低。在参与供应链融资业务之前,电子商务平台的收益主要包含企业缴纳的会员费和管理费,但在参与后,在保证会员的基本运转之外,还可以通过设立担保公司进一步获取高额收益。(2)金融机构。由于供应链中大多数是中小型企业,金融机构由于信息不对称以及专业能力不足等多方面因素,难以对其信用和资质进行有效的审核和评估,归于违约风险一般情况下不会对中小型企业放款。但在该融资模式下,核心企业提供优质担保,电子商务平台提供及时准确的交易信息和融资评估结论,极大降低了金融机构的贷款风险,促进贷款业务的效率和数量的提升,进而增加收益。(3)核心企业。电子商务平台参与供应链融资业务后,利用其信息技术和专业能力可以为金融机构提供融资企业的实时交易信息和融资评估,能够在很大程度上缓解核心企业的信用担保和垫付资金压力,虽然无法继续获得担保费用,却能加快应收账款的回收效率,保证企业的正常运营并满足开拓新业务的资金需求。(4)中小型企业。无论哪一种形式的供应链融资,其最终目的是为合格的融资方发放贷款。核心企业基于自身优良的信用度和还款能力,可以从多种渠道获取贷款,而中小型企业因其财务信息披露不健全、信息不对称、规模小还款能力差等多种因素往往面临严重的信贷约束。借助电子商务平台的信息采集和合理评估,以及核心企业的信用担保,可以有效地解决中小型企业的信贷约束,缓解资金周转问题。(三)创新的经营理念(1)质押物的创新性。在国内信用体制尚不健全的情况下,金融机构只能通过收集信息数据来评估融资企业的还款能力,却无法防范融资企业的违约风险,因此,融资企业必须提供不小于贷款额度的资产作为质押物,金融机构才会放心地发放贷款。融资企业可提供质押物的价值和变现能力将直接影响融资能否被批准。传统融资的质押物主要包含房屋、机器设备、汽车等不动产,而电子商务平台供应链融资还可以是电子订单、应收账款以及存货等动产,特别是创新性的将店铺经营权列入质押物的范畴。对于店铺经营权而言,无论是互联网中线上网店,还是线下实体店铺,只要让消费者形成一定程度的依赖,则该商铺就具有“品牌效应”存在隐形价值。店铺店主在经营过程中通过优质的服务和较高的性价比,逐渐积累的信誉度和人气才是店铺最大的价值所在。以淘宝网店为例,根据调查发现当淘宝店铺等级达到皇冠之后,二级市场的转让价格在2万-20万,而达到金冠之后,转让价格则在25万以上。网店店主在进行融资时,淘宝网按照店铺信誉度、人气和价值给与相应的折扣,但是当店主违约后则将失去店铺的经营权,在面对违约成本远远高于贷款额度的情况下,网店店主将失去违约动机,进而按时偿还贷款。(2)动产质押的实践性。对于质押物来说,另一处创新则是利用电子商务平台对质押商品的价值进行数据化和模块化评估并实时监管,进而有效解决融资企业质押物涵盖范围较小、商品质押后无法交易、商品重复质押、质押商品市场价格变动幅度较大等问题。电子商务平台借助于“互联网+”的信息优势,可以实时监控质押商品从生产到销售的各项流程,并充分利用供应链上采集信息进行交叉验证,有效地实现动态质押。供应链融资模式下的动产质押由于持续时间较长、贷款额度较小但频率高等因素,对融资业务操作流程的通顺性具有极高的要求,因此,借助于互联网技术和信息技术实现动产质押融资业务的全流程操作自动化,是保障动产质押融资业务能否顺利实施的关键。三、典型的公司是通过电子商务平台进行供应链融资的类型(一)行业平均融资渠道(1)天猫商城供应链简介。天猫商城是基于淘宝网全新打造的B2C综合性购物网站,其整合数千家品牌商和生产商,为商家和消费者提供一站式服务。当天猫商家提出贷款申请,经过天猫商城对其进行资质审核并通过后,由第三方金融机构发放贷款。根据商家地域区别,天猫商城将第三方合作金融机构分为两种:一种是合作银行,位于浙江省内并通过资质审查的天猫商家可以向中国银行申请扶持贷款;另一种是自有资金,浙江省外的天猫商家可以向阿里巴巴小额贷款有限公司申请扶持贷款,该类贷款相对比中国银行来说,具有资质要求较低、放款快、资产灵活等特点。(2)阿里巴巴小额贷款流程。阿里巴巴小额贷款的融资业务主要面向阿里巴巴旗下的淘宝网商铺、天猫商铺,贷款模式主要分为固定贷款和循环贷款两种模式:固定贷款模式是指融资商铺在申请贷款并审核通过后,阿里巴巴小额贷款将按照贷款额度一次性发放资金;循环贷款是指融资商铺申请批准后,将获得一定的贷款额度,阿里巴巴小额贷款将该部分资金汇至制定账户,融资商铺随借随还,不借用部分不需要支付利息。具体贷款流程如下:阿里巴巴小额贷款会员(线上商铺、品牌商或实体生产商、经销商)获取客户或消费者订单并发货,凭借销售订单和发货清单向金融平台申请贷款业务,金融平台根据订单信息和该会员的历史交易数据评估其贷款额度,并应贷款会员的需求提供固定贷款或循环贷款。(二)应用新模式的供应链金融贷款业务模式(1)极快的贷款业务处理速度与极低的处理成本。阿里巴巴小额贷款凭借电子商务平台的信息采集能力和云计算平台超强的信息数据处理能力,能够将线上店铺的信用等级、人气、好评差评等上亿个信息单元按照近百个模型进行计算。据阿里巴巴小额贷款官方透露,其金融平台能够实现5分钟申请、3分钟审核、1秒钟发放贷款的高效率贷款服务,而且所有申请、审核、发放流程全部由电子商务平台和云计算平台协同处理,完全避免人为干预。由于贷款业务流程全部处于电算化模式下,阿里巴巴小额贷款的贷款处理成本仅仅是软件前期开发和维护升级费用。(2)极低的违约率。阿里巴巴小额贷款在对贷款违约的控制不仅依靠电子商务平台的信息收集和云计算的信息数据处理,还侧重于对整个贷款流程的有效风险控制。阿里巴巴小额贷款在接收到融资商铺的贷款申请后,会对融资商铺的交易信息、资金流转数据、消费者评价进行综合处理,优先考虑急需贷款并具有一定偿还能力的商铺;在贷款过程中,利用电子商务平台下支付宝和网站平台实时监控贷款商铺的资金流向和交易信息,当贷款商铺出现特定风险时,将根据协议规定直接从其账户中扣款以示警告,如此一来,即使个别商铺出现违约情况,也不会产生重大损失;在贷款业务完成后根据融资商铺的履约情况,对其进行相应的奖励和处罚,进而更加合理的改善贷款融资环境,控制贷款风险。对于阿里巴巴小额贷款来说,参与到供应链金融不仅能够获取相当可观的利息收益,还可以通过便捷、高效、灵活的贷款业务吸引更多的品牌商、经销商加入电子商务平台。对于融资商铺来说,阿里巴巴小额贷款不仅有效解决融资约束问题保证其正常运营,更确保整条供应链各企业的稳定运营。(三)提供最低1折的深度折扣,提供新的购物体验唯品会主营业务是通过网络平台在线销售高端奢侈品牌商品,主要包含名牌服饰鞋包、美妆饰品、母婴等,经过近几年的不断增速唯品会已经成为国内第三大电子商务企业。唯品会在国内首创了“名牌折扣+限时抢购+正品保障”电子商务营销模式,持续为消费者提供最低1折的深度折扣,为消费者带来高性价比的线上购物体验。目前,唯品会注册会员已经超过1亿,合作品牌商达到2万多个,其中有近2000家高端品牌商与唯品会形成全网独家合作。唯品会通过电子商务平台推出唯易贷、唯品宝、唯品花、唯多利四种类型互联网金融业务,其中唯易贷属于供应链金融业务,主要为唯品会平台的供应商提供贷款业务。唯易贷是电子商务行业内第一个通过对融资企业经营信息集成实现线上风险控制的金融产品。唯品会的供应商只需要提供真实有效的采购业务信息、销售业务信息以及企业财务数据则可以获取最高5000万的贷款额度,而无需担保抵押。与唯易贷相对应的唯品花则是以分期付款的形式为消费者提供小额贷款业务。唯品会通过两种金融业务在保证供应商长期合作的同时,还可以稳定市场份额,促进整条供应链的协同发展。(四)上海钢联的优势和创新(1)上海钢联简介。上海钢联电子商务股份有限公司(以下简称:上海钢联)自2000年成立十几年来,始终引领着国内大宗商品交易的潮流。上海钢联以交易数据为核心,构建集仓储、物流、金融、资讯、研究于一体的互联网大宗商品交易生态圈,并实现以钢铁、矿石、煤炭为为主,有色金属、化工能源、农业产品为辅的多元化、多领域产业链。具体生态圈结构如图2所示:(2)上海钢联供应链的优势及创新。上海钢联相对比其他电子商务企业来说,最大的优势是通过“我的钢铁网”、数据中心和研究中心对市场变化进行实施监测和预警,利用宏观经济指标可以对供应链企业的生产经营状况和市场趋势作出精准的判断,为企业提供更为高效的咨询服务和权威指导。与此同时,上海钢联旗下子公司“钢联宝”第三方在为供应链企业提供贷款业务时,可以根据其生产经营状况,制定专属的金融解决方案和风险控制方案,促使企业的资金流与商流、物流同步运行,提升供应链的整体运营效率,有效避免因行业市场变化导致融资企业出现违约现象。上海钢联作为电子商务平台其创新之处在于构建运钢网成为第四方物流平台,致力于以钢铁行业为主的大宗商品物流供应链。运钢网物流平台通过对全国运输资源的优化和整合,将运输车辆、往返路线、网点规划等统一进行平台化配置,不仅降低运输车辆的空返率,提升运输效率,更能够压缩物流成本。在融资企业采用动产质押融资方式时,上海钢联通过运钢网物流平台的实时监管功能,能够完全掌控融资企业的货物流向和动态信息。当融资企业出现特定违约风险时,上海钢联可以及时扣押融资企业的质押商品,避免因违约风险造成巨大损失。四、基于电子商务平台对供应链金融问题和建议的发展(一)发展现状:小额贷款公司的融资能力偏低,缺少有(1)贷款业务活动资金受到限制。电子商务平台参与供应链面临的首要问题是可用于贷款的活动资金存在较大限制,因此目前电子商务平台主要采用与金融机构合作,或者借由旗下子公司以小额贷款的形式为供应链中中小型企业提供贷款业务。根据国家相关部门规定:小额贷款公司不得以任何形式和渠道聚集公众存款;小额贷款公司从金融机构进行融资的金额限制为自身资本净额的50%,也就是说小额贷款公司能够为供应链上中小型企业提供的贷款资金被限制为自身资产净额的150%。2014年重庆和上海相继提出,对于风险控制体制完善、经营能力较强的小额贷款公司,可以通过发行私募债券等方式将其融资上限调整至资本净额的100%。虽然小额贷款公司的融资限制得到一定突破,但仍然无法实现贷款业务的增加和规模的扩张,致使小额贷款公司的盈利能力和经营水平难以得到充分发挥。(2)融资企业涉及行业冗杂,难以形成规模效应。电子商务平台与传统金融机构相比,融资业务的对象多数为供应链上的中小型企业、商务平台下的商铺以及新兴行业。虽然多数中小型企业和新型行业具有良好的发展潜力,而且占据较大的融资市场份额,但由于涉及行业过于杂乱,电子商务平台再对其进行信用、资质及风险评估时难免需要对其行业状况进行调查,不仅耗费过多的评估审核成本,更难以构建规范化的评估体系,形成规模效应实现低投入高回报的目的。(3)过度依赖互联网平台,存在巨大系统风险。电子商务平台供应链金融将融资业务实现全程网络化,能够高效、快捷、方便的进行融资申请、评估审核、发放贷款,但随之而来的问题是如何保障网络系统和商务平台的安全和稳定运营。目前网络系统和商务平台所面临的风险主要有:一是硬件风险问题,电子商务平台的服务主机因自然原因或人为因素遭到难以修复的破坏;二是软件风险问题,企业内部操作人员利用系统漏洞联合融资企业进行欺诈,或者遭到黑客入侵、木马病毒植入,导致系统平台瘫痪、数据泄露或被更改。任何一种风险的发生都会为企业带来难以承受的巨大损失。(二)整合融资企业信息(1)政府相关部门方面。一是完善针对供应链金融的法律法规。电子商务平台供应链融资对于市场经济发展、金融体制变革、政府宏观调控具有积极的促进作用。因此,政府相关机构应当完善关于供应链金融的法律法规:首先使各政府部门明确自身职责以及供应链融资的业务和服务范围;其次使电子商务平台明确网络融资的规章制度、准入资格;最后应该为供应链融资业务构建完善的风险缓释方案,为供应链融资的风险控制提供实施依据和相应保障。二是完善政府相关部门的监管机制。在供应链融资方面,国内目前未曾构建完善的监管机制,当地执法部门有限的监管力度极易导致监管漏洞的出现。因此,政府相关部门应尽快构建完善的监管机制:首先使监管部门明确在供应链融资业务中的监管对象和范围;其次构建监管信息传导体系并编制全面的监管内容指标,避免出现监管漏洞;最后完善电子商务平台的征信体系和资格认证,整合电子商务平台的纳税记录、交易信息、经营状况等数据信息,确保其融资业务的安全性和高效性。(2)金融机构方面。一是与电子商务平台实现深化合作。目前金融机构的供应链融资模式依然以前台人工操作为主,融资市场受到限制,而电子商务平台的小额贷款又受到活动金额的限制。当金融机构与电子商务平台实现深度合作后,可以借助电子商务平台所掌控的融资企业信息数据进行有效的评估,将融资业务实现线上申请、审核、贷款发放。进一步而言,借助电子商务平台的交易信息实时监控,金融机构可以及时了解融资企业的经营状况、物流信息和行业变化走势,规避或控制融资风险。二是开拓线上融资业务并增强系统风险防范。线上融资业务的开展不但可以简化融资业务流程降低成本,还可以完善金融业务产品体系,扩大融资市场,更能够为中小型融资企业