黄金行业竞争格局分析

黄金行业竞争格局分析SUBTITLEHERE202X-XX-XXCONTENTS行业分析报告黄金行业定义发展阶段1产业链产业链政治环境1政治环境2政治环境2经济环境社会环境1社会环境2行业驱动因素行业驱动因素行业现状行业现状行业现状行业现状行业热点行业制约因素行业问题行业发展建议竞争格局行业发展趋势行业发展趋势代表企业1代表企业201黄金行业定义黄金行业定义黄金俗称金子，是一种软的，金黄色的，抗腐蚀的贵金属。按照成色和所含物不同黄金可分为6种质地。熟金即经过冶炼、提纯后的黄金。按照黄金成色的高低，可以把熟金分为纯金、赤金、色金3种，其中提纯后达到99.6%以上成色的金称为纯金；赤金为成色达99.2%-99.6%之间的熟金；色金为成色较低的金。按黄金中含其他金属的不同，可以把熟金可分为清色金、混色金、k金。其中清色金为只含有白银的熟金；混色金为除含有白银外，还含有铜、锌、铅、铁等其他金属的熟金；k金为银、铜按一定的比例，并按照24k足金的公式配制成的黄金。02发展阶段1发展阶段1发展阶段203产业链产业链产业链上游产业链中游产业链下游04产业链产业链产业链上游产业链中游产业链下游产业链上游黄金行业上游龙头企业已开始对产业链进行延伸，逐渐进军原材料生产领域，以规避高额进口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴随着上游原料生产企业的重组进程加快以及中国市场参与者技术水平的提高，黄金行业上游原材料供应有望朝着专业化和规模化的方向继续发展，逐渐抢夺外资企业在行业内的话语权。产业链中游黄金行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于黄金企业的产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。产业链下游从行业规模来看，黄金珠宝行业总量大(2020年6470亿元)，增长平稳(欧睿未来五年CAGR+5.69%)，目前我国是全球第一大珠宝消费市场，占比达到33%，其次为美国（20%）、印度（18%），细分赛道来看，我国是黄金消费第一大国，下游黄金需求的总体扩张推动我国黄金产业快速增长。就黄金首饰消费市场，受到疫情及2019年下半年金价攀升等因素影响，国内黄金消费疲软。我国黄金首饰消费量增速自2017年以来持续下滑，且自2019年起呈现负增长，2020年我国黄金首饰消费量为491吨，同比减少27%。2021市场回暖，前三季度首饰消费量达529.06吨。05政治环境1政治环境19页1政策文件9页2政策文件9页3政策文件06政治环境2政治环境210页1政策文件10页2政策文件07政治环境2政治环境210页3政策文件10页4政策文件08经济环境经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国黄金行业的发展必然有很大的上升空间。09社会环境1社会环境1010201中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。02改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。010社会环境2社会环境2受疫情影响，去年金饰基数较低，今年随着一系列消费政策逐步出台，金饰需求回暖，复苏势头不断增强。其中，古法金饰上涨动能强劲，成为拉动行业复苏的主要动力。古法金饰作为以宫廷造办处金工工艺为灵感衍生的产品，在短短两三年内火爆各大金饰市场，主要原因如下，一是古法金饰具备极强的创新性，通过不断的迭代使得产品逐步多元化，从最初的亚光经典款古法手镯逐步结合镶嵌、珐琅等工艺打造独具特色的国潮风古法金饰，更受到当代主要消费群体的欢迎。二是消费升级背景下，消费者对金饰品质的需求也越来越高，古法金饰凭借传统工艺的背书，其质量得到了消费者的认可，文化自信以及大国工匠精神的广泛传播使古法金饰品成为优质金饰的象征，在产品质量本身和时代热潮引领等因素的结合下，古法金饰成为撬动黄金饰品市场的重要产品。011行业驱动因素行业驱动因素1研究资源投入稳健增长1年轻群体悦己需求高，黄金珠宝消费场景日常化1研究资源投入稳健增长1为促进行业科技创新事业发展，全面提升科技创新能力，中国逐步加大行业经费投入、落实税收优惠、鼓励科研人才发展，全面推动科研事业发展，同时带动科研服务市场增长，广泛运用于各个研究领域，未来市场空间将进一步释放1年轻群体悦己需求高，黄金珠宝消费场景日常化1Z世代消费5大特点:悦己需求、兴趣社交、颜值正义、树立人设、时尚下沉，其中青年消费者的悦己需求逐渐触发了“悦己经济”市场潮流的发展。根据国际铂金协会21年的调查，最近两年内买过珠宝产品的消费者中至少给自己（而非赠送他人）买过一次的群体约占50%，且其中Z世代人群“悦己型”珠宝消费比例高达63%。黄金珠宝消费正由“馈赠型消费”向“悦己型消费”转型，消费场景拓宽有望更加迎合年轻群体需求。012行业驱动因素行业驱动因素Z世代崛起助推“国潮”风格兴起，古法金借此迎来发展机遇我国钻石渗透率低于海外主要市场，在年轻群体中更受欢迎Z世代崛起助推“国潮”风格兴起，古法金借此迎来发展机遇根据百度《2021国潮骄傲搜索大数据报告》，90后、00为“国潮”主要推动力，合计占据国潮内容关注群体的74%。古法金采用传统手工加工技艺、广泛设计为古风产品，“国潮”的望助推古法金饰流行。根据世界黄金协会，2020年古法金在五个主要金饰类别中的受欢迎程度排名第四，且2021年古法金饰品占零售商黄金类产品库存的16.72%、仅次于普货金饰和硬足金产品，珠宝商望加大古法金推广力度，金饰市场将迎来由品类升级、价格中枢抬升拉动成长的新阶段。我国钻石渗透率低于海外主要市场，在年轻群体中更受欢迎根据戴尔比斯，中国千禧一代及老一辈女性拥有钻石分别占比20%/18%，同期美国为62%/76%、日本为31%/66%，中国钻石渗透率低于主要发达国家市场。从年龄分布来看，80、90、00后在珠宝品类中对钻石的喜爱程度远高于其他品类，随年轻群体消费力提升、具备独立消费决策权，钻石在我国饰品市场的渗透率有较大提升空间。013行业现状行业现状从中国珠宝市场库存结构看，2021年黄金库存占整体珠宝零售库存的55%，黄金在我国珠宝零售市场中的地位显著。全球黄金供应主要来自矿产金和回收金。其中矿产金是黄金供应的主要方式。据世界黄金协会数据，2021年矿产金占黄金总供应量的比重达75.6%，回收金仅24%。中国是全球金饰需求第一大国，2021年的需求占比为36.3%；其次是印度，需求占比为36%；美国、俄罗斯、土耳其的需求依次位列第三至五位，占比为7.7%、2%、8%。014行业现状行业现状饰品消费是我国主要黄金消费需求产量饰品消费是我国主要黄金消费需求具体看2021年我国黄金下游消费领域，其中，饰品消费是我国主要黄金消费需求，2021年我国黄金首饰消费量713吨，同比增长45%，占我国2021年黄金消费比重的60%以上;其次分别为金条及金币和工业及其他用金。纵观全球，根据世界黄金协会数据显示，2020年我国仅大陆地区黄金饰品消费需求就已占全球黄金饰品消费需求的30%左右。可见我国在全球也是黄金饰品消费大国。具体看我国黄金首饰的销量变化，2016年以来我国黄金首饰消费量呈波动变化，2020年受疫情影响，我国黄金饰品消费量有所下降为490.6吨，2021年随着疫情逐步得到控制，国内经济快速回复，我国黄金首饰消费量大幅提升达7129吨同比增长45%。产量受上游金矿开采难度加大，我国黄金产量逐年增长，即使依赖进口原料生产黄金也仅能勉强止住产量下降趋势，总体来看，黄金产量下降趋势，值得注意的是，每年我国花在金矿探查上的花费排在所有金属矿物的第一，然而总体收效甚微。根据数据，2020年我国黄金产量仅为479.5吨，同比2019年减少2%，2021年前三季度产量为315.48万吨，按照此数据推测，2021年我国黄金产量仍将持续降低。015行业现状行业现状从需求领域上看，黄金的实物需求主要来自于金饰以及科技领域。2021年黄金在金饰制造领域的需求占比达55.2%；在科技需求方面，黄金的科技需求主要来自于电子行业以及牙科等领域，2021年的需求占比为8.2%。黄金的流动性以场外交易为主，2021年场外交易占比高达60%。从黄金的交易量分布来看，2021年全球黄金场外现货和衍生品合约日均交易量为916.1亿美元，占黄金交易量的60%；全球各交易所的黄金日均交易量为585亿美元，占比38%；黄金ETF日均交易量为29亿美元，占比2%。016行业现状行业现状2016年以来，我国生产黄金数量持续下降。据中国黄金协会数据，2021年，我国共生产黄金446吨，同比下滑7.5%。2021年国内黄金原料供应趋紧，利用国内原料生产黄金329吨，同比下降10%，占比72%；利用进口原料生产黄金116吨，同比增长0.4%，占比25.8%。在经历了2019年、2020年的连续下滑后，国内黄金消费市场2021年总体回暖，据中国黄金协会数据，2021年全国黄金实际消费量达1120.9吨，同比增长36.5%。中国黄金消费以首饰和金条消费为主。2021年国内黄金首饰消费量为7129吨，同比增长499%，占黄金总消费量比重的65%；金条及金币消费量为3186吨，同比增长26.87%，占比27.9%；工业及其他用金消费量为96.75吨，同比增长15.44%；占比8.6%。017行业热点行业热点热点一黄金应用领域广泛热点二科研服务市场持续增长热点三行业产品质量整体提高热点一黄金应用领域广泛热点二科研服务市场持续增长黄金行业具有市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。热点三行业产品质量整体提高黄金行业技术提升，多元化科研服务平台持续扩张，促进高价值服务企业品牌形成。行业产品化发展，集研发、生产、销售于一体的综合性科研服务企业逐渐增多。018行业制约因素行业制约因素质量参差不齐行业监管难度大高端产品发展落后质量参差不齐黄金行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力行业监管难度大政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，黄金行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，黄金行业产品质量的监管难度加大高端产品发展落后在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，黄金行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于黄金行业的发展019行业问题行业问题质量参差不齐行业监管难度大高端产品发展落后质量参差不齐黄金行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力。行业监管难度大高端产品发展落后020行业发展建议行业发展建议2提升产品质量2全面增值服务2多元化融资渠道2提升产品质量2（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范黄金行业生产流程，并成立相关部门，对科研用黄金行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证黄金行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：黄金行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土黄金行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，黄金行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。2全面增值服务2单一的资金提供方角色仅能为黄金行业企业提供“净利差”的盈利模式，黄金行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的黄金行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土黄金行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位2多元化融资渠道2可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。黄金行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。021竞争格局竞争格局竞争格局1竞争格局2竞争格局1黄金珠宝市场国产品牌市占率高，龙头品牌地位稳固。目前市占率排名前10的品牌中国产品牌占7个，周大福、老凤祥、老庙、周生生和周大生占据前五，均为黄金业务占比较高的传统本土珠宝商。其中，周大福和老凤祥20年市占率分别7.6%/7.5%，高出第三名老庙4PCT、优势明显。竞争格局2格局变动上，前三名周大福、老凤祥、老庙17年来市占率持续提升，16-20年分别提升4PCT/4PCT/3PCT，带动行业集中度提升。第三名