辽宁经济分析报告

内容目录经济增长速度较慢，东北振兴有望提速 4生产端看，三产增势明显，高新技术发展向好 4需求端看，固定资产投资放慢，占比重大幅下降 9人口端，辽宁城镇化水平位居全国首位，人均远低于全国 13资金端看，净存款大幅上升，贷款增速持续下降 15辽宁省财政与债务分析 16辽宁省财政实力分析 16辽宁财政对土地依赖程度分析 17辽宁隐性债务负担分析 18辽宁城投融资情况分析 20辽宁城投债发行规模与融资增速明显低于全20辽宁城投债发行利率高于全国，到期偿还节奏平214. 小结 22风险提示 22图表目录图表1：辽宁规模（亿元）和增速 4图表2：辽宁与全国增速4图表3：近年辽宁三次产业结构变化 4图表4：辽宁规模上工业增加值当月同比和全国对比（%） 5图表5：辽宁装备制造业与全国对比（%） 5图表6：辽宁部分工业增加值占比（%） 5图表7：注册地为辽宁省的部分上市公司（按市值排序市值截至2023年6月日） 7图表8：年辽宁第三产业结构 7图表9：辽宁房地产业占比重与全国对比（现价口径） 7图表10：2022年各地区第三产占GDP比重8图表11：2022年各省市民营经济增加占GDP比重 8图表12：近5年辽宁主要经济指标与全国对比 8图表13：辽宁省固定资产投占比重与全国对比 9图表14：辽宁省固定资产投资累计同比与全国对比（%） 9图表15：辽宁省分项投资增速 9图表16：辽宁省房地产开发投资增速与全国对比（%） 10图表17：辽宁省房地产开发投资完成额占全国比重（%） 10图表18：辽宁与全国人均可支配收入对比（人，%） 10图表19：辽宁与全国社会消费品零售总额增速对比（%） 10图表20：辽省年、2022年社零分项增速 11图表21：辽宁省商品房销售面积占全国比重 11图表22：辽宁省商品房销售面积增速与全国对比（%） 11图表23：辽宁省商品房销售价格与全国对比 12图表24：辽宁省商品房销售额与全国对比 12图表25：2021年部分省份地区租售比指数对比 12图表26：辽宁出口总额占全国比重（%） 13图表27：辽宁与全国出口金额增长率（%） 13图表28：辽宁与全国均GDP 13图表29：辽宁与全国各项人口指标 13图表30：2022年各地均GDP排名 13图表31：2010-2020全国各省人口净流入 14图表32：辽宁各年龄段人口分布（止2021） 14图表33：“七普”全国各省老龄化人口比例排名（%） 14图表34：辽宁与全国城镇化率对比（%） 14图表35：辽宁省与全国净存款余额（万亿元） 15图表36：辽宁省与全国存款和贷款增速对比 15图表37：辽宁居民贷款与企业贷款增速分化（%） 15图表38：辽宁部分行业贷款同比增长15图表39：辽宁与全国住户企业存款余额增速（%） 15图表40：辽宁非银金融存款增速与全国对比（%） 15图表41：赤字率和贷款增速年） 16图表42：辽宁省一般公共预算收支和财政自给率 16图表43：各省净上缴中央税收（亿元） 17图表44：辽宁省政府性基金预算收入 17图表45：土地依赖程度对比 17图表46：各省土地依赖程度年） 18图表47：辽宁负债与债务率 18图表48：近5年辽宁债务主要经济指标与全国对比 19图表49：2022年各省宽口径债务率（%） 19图表50：辽宁宽口径债务率与全国对比 19图表51：辽宁及全国城投债总发行额与净融资额 20图表52：辽宁城投债总发行与净融资占全国比重 20图表53：2022年辽宁省各地级市主要经济、财政和债务指标 20图表54：辽宁与全国城投债票面利率（止2023年7月日） 21图表55：辽宁与全国城投债到期规模 21图表56：宁年城投发行与到期偿还额 21经济增长速度较慢，东北振兴有望提速辽宁省作为是新中国的重工业基地，有“共和国工业长子”之称。横跨黄海，渤海两海岸线，是振兴东北老工业区的重要省份之一。近十年来，辽宁省的经济总量占到东北三全国经济总量的24%17DP增速为21%3%。GDP6.8818万元。20032014年以来，受产能过剩，环保政策等影响，辽宁经济增速大幅落后于全国平均水平，面临制造业创新不足，人口老龄化严重等问题。近十年，辽宁省大力推进工业改革，推进高2023年上半年，超过全国经济增速。图表辽宁规模（亿元）和增速 图表辽宁与全国增速（%）0

辽宁亿元） 辽宁同比右）20151050(5)

50

辽宁累同比 中国不价:累同比

资料来源：IFIND、国家统计局、产业金融研究院 资料来源：IFIND、国家统计局、产业金融研究院生产端看，三产增势明显，高新技术发展向好从横向对比角度来看，20228.9：40.6：50.5，与全国三次产201310.3：47.9：41.820228.9：40.6：50.5GDP比重逐渐上升。下文将分别对辽宁第一、二、三产业进行详细分析。图表3：近10年辽宁GDP三次产业结构变化0%

辽宁:GDP:第一产业

辽宁:GDP:第二产业

辽宁:GDP:第三产业资料来源：IFIND、国家统计局、产业金融研究院辽宁省农业生产增量明显。2.8%496.9亿斤，粮食单位面积产量居全国第四位，20%。辽宁省农业厅持续发展特色农业，严格落实耕地保护制度，大力推进“藏粮于地”的战略方针，同时辽宁省农业厅制定了《辽宁省黑土地保护性耕作行动实施方案（2020-2025年）2021160万亩黑土地保护示范区。同时辽宁省积极推进产业融合，壮大农业产业链，深入发展智慧农业，202283%11个百分点。辽宁省第二产业增势整体下行。201220166%52017根据二〇二二年辽宁省国民经济和社会发展统计公报，辽宁省工业占比最大的两个行业是装备制造业和石化工业，2022年分别占27.2%和33.6%。图表4：辽宁规模上工业增加值当月同比和全国对比（%）0-10-20

中国:工业增加值:累计同比:年度:最后一条辽宁:工业增加值:可比价:累计同比:年度:最后一条资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院辽宁作为中国装备制造业大省年时装备制造业增加值占全32.3%，是辽宁省第一大工业。但自主创新能力不足、附加值较低和产业链2014-2016年之后装备制造业增加值增速略有提升，但在2019年之后再次回落，并且低于全国水平。图表辽宁装备制造业与全国对比图表辽宁部分工业增加值占比15105,2013201420152016201720182019202020212022

装备制业 石化 农产 冶金403020100201120122013201420152016201720182019202020212022资料来源：WIND、辽宁省统计局，产业金融研究院 资料来源：辽宁省统计局、产业金融研究院辽宁石化工业发展良好。2016年之月辽工信发布的《辽宁省“十四五”原材料工业发展规划》中，要将继续推动石化产业升化石化基地，稳定中石油位于辽阳，抚顺等炼化基地，构建“一地两极”大型石油一体化基地。辽宁高技术制造业发展较快。事实上，辽宁近三年一直维持较高的增长速度。2016年8月省政府出台《辽宁省人民政府关于推进工业供给侧结构性改革的实施意见》，包含了对工业改革的积极政策和措施，涵盖化解过剩产能，控制新增产能，兼并压减产能，推进产能转移等多项措施积极应对工业改革。随后汽车制造业，计算机、通信和电子设备年辽宁高技术制16.6%；电子及通信设备制造业增加9.9%。辽宁省积极出台应对新能源的相关措施，新能源汽车增势明显20167号，辽宁省办公厅发布《辽宁省加快发展新能源汽车的实施方案》，实施新能源创新工程，科学规划新能源布局，优化新能源产业结构，加快构建新能源配套体系，积极推进相关设20227宁省“十四五”能源发展规划的通知》，保证新能源与传统能源并行发展，加快新能源绿色低碳转型，构建新能源保障体系，全力支持新能源实现跨越发展。根据辽宁统计局的数据显示，2023年1-5月，辽宁新能源汽车产量同比增加72.2%，远高于全国增速37%。辽宁省积极响应国家振兴东北老工业基地政策，开启三年行动方案。新中国成立之初，辽宁省作为老牌工业大省，党和国家在东北建立了规模庞大的，体系完善的传统工业体系，由于改革开放的深入，东北工业区的体制性，结构性面临困难。2003年，中央政府79图表7：注册地为辽宁省的部分上市公司（按市值排序，市值截至2023年6月30日）2022年营业总收入序号 证券代码 证券名称 总市值（亿元）

（亿元）

所属证监会行业 发行人企业性质1600346.SH恒力石化1,003.77562,223.7259制造业民营企业2600795.SH国电电力686.67131,926.8064电力、热力、燃气及水生产和供应业央企国资控股3688072.SH拓荆科技521.092617.0556制造业民营企业4600233.SH圆通速递501.1880535.3931交通运输、仓储和邮政业民营企业5601880.SH辽港股份323.7010119.8074交通运输、仓储和邮政业央企国资控股6300024.SZ机器人258.110335.7575制造业央企国资控股7000898.SZ鞍钢股份246.66261,310.7200制造业央企国资控股8688037.SH芯源微233.223313.8487制造业央企国资控股9688409.SH富创精密219.924115.4446制造业民营企业10000818.SZ航锦科技217.329942.9191制造业地市国资控股11600739.SH辽宁成大199.6271145.6468批发和零售业省属国资控股12002487.SZ大金重工195.151351.0611制造业民营企业13300573.SZ兴齐眼药185.726612.4986制造业民营企业14600399.SH抚顺特钢182.813778.1479制造业民营企业15000410.SZ沈阳机床172.612816.7029制造业央企国资控股资料来源：IFIND、产业金融研究院辽宁省第三产业总体趋于稳定的比重呈现增长的趋2020的比重与全国占比基本相似，基本上15名的位置。2015GDP的主要贡献力量。图表年辽宁第三产业结构 图表辽宁房地产业占比重与全国对比（现价口径）交通运 输、仓储

辽宁:房产业比重 全国:房产业比重辽宁：批发和零售业,15.38%

和邮政 8%业,9.06% 6%其他服务业,45.72%房地产业,11.52%

业2.17%辽宁：金融业,14.76%

4%2%0%资料来源：IFIND、国家统计局、产业金融研究院 资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院2010年的19.77%2022金融业占比呈现上升趋势10.19%14.76%年超过全国平均。金融业已成为辽宁省国民经济的重要产业，2016月出台了《辽宁省人民政府关于印发辽宁省推进普惠金融发展实施方案（2016—2020年）》，提出围绕老工业区的振兴，积极提高辽宁金融服务的覆盖率，发展新型金融机构，规范股权交易市场，发展互联网金融业务。根据沈阳人民银行的数据显示，2022亿万户，202135.4%年辽沈银行顺利2家机构的吸收合并。沈阳市国资委附属公司入股盛京银行并成为第一大股东。为加快推动辽宁发展服务业，2022月国务院发6个城市开展服务业扩大开放综合试点的批复》，沈阳获批国家服务业扩大开放综合试点和国家服务型制造示范城市，成为六个首批国家开放试点的城市之一。未来辽宁将在服务业上迎来较快发展。图表10：2022年各地区第三产业占GDP比重（%）2022第三产业占比0北上天天广京海津津东

浙重山江庆东

全吉湖国林北

安江辽徽苏宁

河黑江北龙西江

福陕山内建西西蒙古资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院辽宁民营经济数据较少，经商环境正在进一步改善。20158月辽宁政办发布《辽宁省人民政府关于印发辽宁省发展民营经济实施方案的通知》，设定民营经济总体目标：20202302万户以5002户，10020民营经济增加值年均增长，总体规模达到3.5万亿元，占地区生产总值比重达到70%2023年一季度辽宁458.92020目标翻了一番。但规模以上民营工业企业仅有8800202062022500亿，完成两家民营企业年收入500亿的目标。图表11：2022年各省市民营经济增加值占GDP比重2022年民营经济增加值占GDP比重（福建、江西、安徽、全国、河南、广东、湖北、陕西和上海为2021年数据，辽宁为2020年目标值）806040200辽宁湖南福建浙江河北江西安徽全国重庆河南江苏广东四川湖北陕西天津上海资料来源：WIND、各省统计局、产业金融研究院2022年年2020年2022年年2020年2019年2018年辽宁全国辽宁全国辽宁全国辽宁全国辽宁全国GDP（万亿元） 2022年年2020年2019年2018年辽宁全国辽宁全国辽宁全国辽宁全国辽宁全国GDP增速（%）2.103.005.808.100.602.205.506.005.706.70常住人口（千万人）4.20141.204.23141.304.26141.204.28141.004.29140.50人均GDP（万元）6.888.576.508.105.867.205.807.005.476.60城镇居民人均可支配收入（万元）4.404.904.314.704.044.403.984.203.373.90商品房销售面积（百万平方米）21.821358.434.341794.337.431760.936.961715.639.351716.5商品房销售面积累计同比（%）--24.303.821.904.352.604.49-0.105.021.30商品房价格（万元/平方米）0.830.980.891.010.900.990.820.930.750.87社会消费品零售总额（万亿元）0.9544.000.9844.100.9039.200.9740.800.9137.80社零增速（%）-2.60-0.209.2012.50-7.30-3.906.108.006.709.00固定资产投资完成额（万亿元）-1.503.404.609.601.802.406.704.809.806.10出口总额（万亿元）3.605.102.604.902.602.900.505.403.705.90资料来源：WIND,辽宁省统计局，国家统计局、产业金融研究院GDP比重大幅下降从国家统计局公布的数据来看，20223.6%，其中第一、二、三产业1.4%、6.1%2.4%年之前辽宁省2016年因“挤水分”而大幅下跌之外，2016201016043202275881GDP53%2013年占比达到了92%，2014年后开始逐年递减。辽宁:固定资产投资完成额:同比中国:全社会固定资产投资完成额:同比图表13：辽宁省固定资产投资占比重与全国对比 图表14：辽宁省固定资产投资累计辽宁:固定资产投资完成额:同比中国:全社会固定资产投资完成额:同比0%

辽宁：固占比重 全国：固占比重

资料来源：WIND,国家统计局、产业金融研究院 资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院图表15：辽宁省分项投资增速1辽宁省固定资产投资累计值在2017年后停止公布因此2017年后固投累计值用累计同比倒推得同时全国固定资产投《不含农户)累计值出。虽然持续公布，但为保持与辽宁省统一口径，我们也选择从2017年起用累计同比进行倒推。 基础设施投资第二产业第一产业房地产开发固定资产投资-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50%资料来源：WIND,国家统计局、产业金融研究院在房地产投资方面，2013年开始，辽宁的房地产投资增速呈现出下降的态势，尤其在2015年到20162015-20162017-2018年增速虽然出现反弹，但仍未超过全国水平；2020年之后又再次回落，占全国的比重微弱下降。图表16：辽宁省房地产开发投资增速与全国对比图表17：辽宁省房地产开发投资完成额占全国比重0

辽宁:房地产开发投资完成额:累计同比:年度:最后一条中国:房地产开发投资完成额:累计同比:年度:最后一条

辽宁房地产投资额占全国比重(60)

0%200520072009201120132015201720192021资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院 资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院2013-2021年辽宁人均可支配收入高于全国水平，但增速低于全国水平，与全国平均可支配收入差距正201520224.57%年9526.252.63%，2.39个百分点。从消费结构的增速上来看，石油及制品为主要消费项，根据《二〇二二年辽宁省国民经2022年各类消费品中，粮食及食品金银珠宝/中西药类。限额以上单位11072021818.114.2%。服装，鞋帽及纺织类家用电器和音像器材类/化妆品类/饮料类/烟酒类均零售额均下降，分别下降15.6%/13.6%/12.2%/11.7%/3.7%。图表18：辽宁与全国人均可支配收入对比（元/人，%）图表19：辽宁与全国社会消费品零售总额增速对比（%）0

辽宁:中国:辽宁:全居民均可配收:同比 1中国:全国居民人均可支配收入:同比150201320142015201620172018201920202021

25201050

中国:社会消费品零售总额:累计同比:年度:最后一条辽宁:社会消费品零售总额:累计同比:年度:最后一条资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院 资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院图表20：辽宁省2021年、2022年社零分项增速汽车类商品文化办公用品类化妆品类-40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 资料来源：辽宁省统计局、产业金融研究院年之2014也大幅减少。2017年开始销售金额缓慢回升，但增速始终低于全国。从销售面积来看，2013年期间降幅尤为20135.26%2015年的-31.95%20137.1%20153%,此后维持相对平缓2022图表21：辽宁省商品房销售面积占全国比重 图表22：辽宁省商品房销售面积增速与全国对比8%6%4%2%0%

辽宁商品房销售面积占全国比重

503010

辽宁辽宁:商品房销售面积:同比中国:商品房销售面积:同比资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院 资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院图表23：辽宁省商品房销售价格与全国对比 图表24：辽宁省商品房销售额与全国对比0

辽宁:房地产开发:商品房平均销售价格（元/平方米）中国:房地产开发:商品房平均销售价格（元/平方米）20142015201620172018201920202021

0

中国:商品房销售额:亿（）

5,0004,0003,0002,0001,0000资料来源：WIND、国家统计局，产业金融研究院 资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院通过租售比指数2（房价指数房租指数）衡量租金与房价比值的变化。2001-2007年，辽宁租售比与全国趋势相似，200717个省市中，排名最弱。究其原因，是由于，辽宁的房价指数始终低于全国水平，辽宁房价低于全国平均房价。图表25：2021年部分省份地区租售比指数对比6543210上海北京浙江湖北天津江苏福建江西山东河北安徽湖南陕西四川全国河南广东辽宁资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院根据中国海关数据数据统计，2022亿元人民币，同比2.4%8.2%13.1%2910.5亿元和36.8%和17.9%。1314.816.6%亿元675.344.8%“”贸易伙伴进2598.32.7%。2022年辽宁省的出口商品来看，机电产品高达2以2001年为基期，通过CPI-房租测算2001-2021年间租房价格的变化，得到租房指数；以2001年为基期，通过商品房平均销售价格测算2001-2021年间商品房价格变化，得到房价指数，租售比指数=房价指数/租房指数。 1763.7亿元，增长5%，占比近5成。其中，集成电路出口223亿元，船舶出口114.7100亿元，增幅也呈两位数增长。15.4%、5.3%15.3%。图表26：辽宁出口总额占全国比重图表27：辽宁与全国出口金额增长率

辽宁出口总额全国占比

0

辽宁辽宁:出口金额:人民币:累计同比:年度:最后一条中国:出口金额:人民币:累计同比:年度:最后一条资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院 资料来源：WIND、辽宁省统计局、产业金融研究院人口端，辽宁城镇化水平位居全国首位，人均GDP远低于全国2014年之前人GDP20142022GDP6.88GDP8.57万元。图表28：辽宁与全国人均图表29：辽宁与全国各项人口指标0

全国人均辽宁人均

辽宁:年常住口增速 全国:年常住口增辽宁:人自然长率 辽宁：入人增速20012004200720102013201620192022资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院 资料来源：IFIND、国家统计局、产业金融研究院图表30：2022年各地人均GDP排名0

甘肃古 江资料来源：国家统计局、产业金融研究院从人口结构来看，辽宁人口连续负增长，老龄化问题凸出。我们用第七次和第六次人口（出2010-202076.052021年快速下降，接近-0.5%。辽宁65年位列全国第一。究其原因，近十年来，辽宁出生率低于全国水平，出生率水平位列全国下游水平。针对老龄化严重，人口流失率20187（2016-2030年》6月辽宁政府办公厅发布《辽宁省进一步促进高校毕业生等青年群体就业创业若干政策措施的通知》提出，积极开辟人才通道，吸引国内外专业人才，扩大用人主权。图表31：2010-2020全国各省人口净流入 图表32：辽宁各年龄段人口分布（截止2021）1,5001,000

0-14岁 15-59岁 60-64岁 65岁及以上5000(500)

常住人口差额-自然增长人口（万人）常住人口差额-自然增长人口（万人）

15-59岁,63.16%

其他,25.72%0-14岁,11.12%

65岁及以上,17.41%60-64岁,8.31%资料来源：WIND,国家统计局、产业金融研究院 资料来源：辽宁省统计局、产业金融研究院图表33：“七普”全国各省老龄化人口比例排名图表34：辽宁与全国城镇化率对比20151050辽四吉宁川林

江福宁西建夏

全国城化率 辽宁城化率806040200资料来源：WIND,国家统计局、产业金融研究院 资料来源：WIND、国家统计局、产业金融研究院年辽宁城镇化率73%，远高于全国城镇化率64.72%，事实上，近十年，辽宁城镇化率始终高于全国城20158月发布《辽宁省“十三五”推进新型202072%，已经2021〇三五年远景。资金端看，净存款大幅上升，贷款增速持续下降2022年末全省金融机构人民币净存款达到2.075.4万亿元，各项存款余额（本外币万亿，资金总量（金融机构本外币存款余额）GDP的比72%图表35：辽宁省与全国净存款余额（万亿元） 图表36：辽宁省与全国存款和贷款增速对比辽宁：民币净存（万元） 40辽宁人民币辽宁人民币各项贷款余额同比（%）辽宁人民币各项存款余额同比（%）中国:金融机构:人民币:资金来源:各项存款:同比（%）中国:金融机构:人民币:资金运用:各项贷款:同比（%）3 60 302 202 401 10201 00 0

(10)2010-012012-012014-012016-012018-012020-012022-01资料来源：WIND、中国人民银行、产业金融研究院 资料来源：WIND、中国人民银行、产业金融研究院2015年开始20222.23%。图表37：辽宁居民贷款与企业贷款增速分化图表38：辽宁部分行业贷款同比增长（2022）中国住户贷款同比中国企（事）业单位贷款同比40 辽宁住户贷款同比200

本外币各项贷款绿色贷款高技术中长期贷款

1.80%

16.20%

21.60%(20)

制造业中长期贷款

19.60%0% 5% 10% 15% 20% 25%资料来源：WIND、中国人民银行、产业金融研究院 资料来源：中国人民银行、产业金融研究院2062002018年底开始出现断崖式下跌，202085年以来的历史最低位，一度达到-17.01%，比同期全国水平低28.62个百分点。总体而言，虽然辽宁一直出现人口流失但人口并未出现大幅外流现象，存贷款也未出现大幅减少趋势，呈现出与全国较为一致的走势。图表39：辽宁与全国住户企业存款余额增速图表40：辽宁非银金融存款增速与全国对比0

辽宁住户存款同比 辽宁企业存款同中国住户存款同比 中国企业存款同

3020100(20)

辽宁:人民币:各项存款余额:非金融企业存款:同比中国:金融机构中国:金融机构:人民币:资金来源:各项存款:境内存款:非金融企业存款:同比

2016-012017-012018-012019-012020-012021-01资料来源：WIND、中国人民银行、产业金融研究院 资料来源：WIND、中国人民银行、产业金融研究院辽宁省企业贷款的主力正在从居民贷款过渡到企业贷款。我们将贷款拆解为企业和居民201620222022年底开始，企业贷款同比的数据开始反弹，逐渐和居民贷款拉开差距。图表41：赤字率和贷款增速（2022年）16

江西省湖南省 河北

四川省1210天津市

山东省

安徽省

浙江省0 2 4 6 8 资料来源：国家统计局、中国人民银行、各省财政厅、产业金融研究院辽宁省财政与债务分析辽宁省财政实力分析20222012年3103.7亿元下降至2022年2524.302.0%，5.9%4550.26253亿3.2%。以一般公共预算收入占支出比例衡量财政自给率，辽宁省财政自年财政自给率达近十年来最低点，为40.4%，约为全国财政自给率（78.16%）的一半，财政自给能力相2022年辽宁一2524.31664.165.92%，低于全国平均水平（81.79%）。图表42：辽宁省一般公共预算收支和财政自给率0

辽宁：一公共算收亿元) 辽宁：一公共算支亿元)辽宁财自给率 全国平财政给率

100%50%0%资料来源：IFIND、辽宁省财政厅，产业金融研究院2019年，中央转移支付占辽宁省收支缺201980.41%91.87%，20202021始终高于全国平均占比；202020212/3左右的位置，处于855634亿元。图表43：各省净上缴中央税收（亿元）0

2021年净上缴中央税收

2020年净上缴中央税收广东上海北京江苏浙江山东天津福建辽宁陕西重庆江西湖北安徽四川河南湖南河北山西资料来源：WIND、财政部、产业金融研究院辽宁财政对土地依赖程度分析辽宁省财政对土地的依赖程度处于相对较低水平。我们以成交土地出让金占地方公共财年辽宁省的土地依赖度居全国各省市较低年出现明显下降。2021日，辽宁省十三届人大常委会通过《辽宁省实施〈中华人民共和国土地管理法〉办法》，明确规定建立国土空间规划体系，依法落实对于耕地资源的保护，对各级政府建立耕地保护目标考核制。该办法还指出辽宁省将切实落实土地交出程序，提高土地存量资源的配置效率，并建立国土信息管理平台，从而提高土地的利用效率。我们认为，辽宁需要切实加强经济转型，合理规划利用土地，减少对土地财政的依赖。图表44：辽宁省政府性基金预算收入 图表45：土地依赖程度对比500

政府性基金预算收入（亿元）政府性基金预算收入：增速

50%0%,(50%)

80%60%40%20%

辽宁土依赖度 全国土依赖度0

(100%)

0%20122013201420152016201720182019202020212022资料来源：IFIND，辽宁省财政厅，产业金融研究院 资料来源：IFIND，各省财政厅，产业金融研究院图表46：各省土地依赖程度（2022年）

黑内山辽新云甘天青宁吉北广海重广河上河陕湖江贵山福四湖安浙江龙蒙西宁疆南肃津海夏林京东南庆西北海南西北西州东建川南徽江苏江古资料来源：IFIND、各省财政厅、产业金融研究院2.3辽宁隐性债务负担分析的比例代表负债率，以地方政府债务余额占综合财力的比例代表债务率，以地方债务余额与城投平台有息债务余额的加和占综合财力的比例代表宽口径债务率。图表47：辽宁负债与债务率辽宁负债率 全国负债率辽宁债务率单位：左轴 全国债务率单位：右轴403530252015102017 2018 2019 2020 2021

18016014012010080604020资料来源：WIND，辽宁省财政厅、产业金融研究院2022位列全GDP年有了微弱的下降，2021（（29.04%）。图表48：近5年辽宁债务主要经济指标与全国对比年 年 年 年 年辽宁全国辽宁全国辽宁全国辽宁全国辽宁全国地方政府综合财力(万亿元)0.6926.970.7328.580.8428.690.7928.830.7026.49地方政府债务余额（万亿元）1.1035.071.0330.470.7225.660.6921.310.5918.39地方政府债务余额:（万亿元）0.7014.400.7413.770.7312.740.7011.87-11.05地方政府债务余额:（万亿元）0.4020.670.3916.700.3412.920.299.44-7.41地方政府债务限额（万亿元）1.1733.131.1333.280.8228.810.7724.080.7421.00城投平台有息债务余额(万亿元)0.2259.750.2147.850.2651.130.3144.150.3337.86负债率(%)37.8929.0437.1726.6928.6624.5227.7321.0028.1219.56债务率(%)158.02129.60139.59106.2485.9186.5386.9271.6094.1167.51债务率(宽口径)(%)190.14351.12168.78273.63116.402