通信-一周谈：Coherent发布财报800G光模块指引乐观2023中国算力大会协议金额超千亿

证券研究报告(优于大市，维持)余伟民(通信行业首席分析师)信行业分析师)SAC号码：S0850523060002行业数字化、工业/制造智能化、核心芯片、军工通信核心推荐：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、中际旭创、华工科技、沪电股份、中国移动、中国电信、迪普科技、孚通信；广和通、杰普特；光库科技、源杰科技、中瓷电子、长光华芯、紫光国微等！1、行业数字化通信为基——国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。其能化——信息化水平提升，将进一步促进下游行业智能化，加速生产效率提升。1)激光先、凌云光等。来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。重点关注：紫光国微、光库科技、中瓷电子等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半导体等相关公司。4、军工需求向好——重点关注七一二、海格通信、盛路通信等相关企业。风险提示：疫情及中美贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期。2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金额超千亿Coherent发布财报。Coherent公布2023财年第四季度财报。报告期内，Coherent实现收入12.05亿美元，去年同期为8.87亿美元；GAAP净亏损1.78亿美元，去年同期为净利润4360万美元；非GAAP净利润9490万美元，去年同期为1.337亿美元。分部门营收：材料部门营收2.88亿美元，环比下滑11%，主要是消费电子市场营收减少；网络部门营收5.85亿美元，环比增长6%，这主要得益于高速收发器需求的强劲增长；激光器部门营收3.33亿美元，环比下滑9%，显示、精密制造和后端半导体资本设备的需求疲软抵消了前端半导体和科学应用的强劲势头。分区域市场营收：北美市场营收环比下降5%(占比52%)，数据通信订单的显著增长抵消了一些主要客户的需求疲软。欧洲市场营收环比持平(占比21%)，但由于宏观经济的不确定性，该市场需求继续受到挑战。中国市场营收环比基本持平(占比11%)，业务继续受到宏观经济和地缘政治环境的影响。日韩市场营收环比略有下降(占比14%)。800G光模块指引乐观。根据Coherent2023财年第四季度财报，公司在数通领域的订单优势抵消了电信业务的持续疲软，从而推动网络业务部门的订单总额连续增长近80%，待交付订单总额增长超过10%。数通订单的激增使公司业绩展望几乎实现了100%的增长，这主要得益于与AI/ML相关的800G光模块，这些光模块将用于互联网巨头和其他云计算公司计划中的AI/ML数据中心建设；但其他较低速率光模块的订单仍然增长缓慢。Coherent预计，未来五年内，800G以及1.6T和3.2T数通光模块市场将以超过40%的复合年增长率增长，从2023年的6亿美元增长到2028年的42亿美元。另外，到2028年甚至可能更早，与AI相关的800G和1.6T数通光模块的出货量占比将接近40%。协议金额1571亿元！2023中国算力大会累计签署战略合作协议36个。据上证报，8月18日至19日，由工业和信息化部、宁夏回族自治区人民政府共同主办的2023中国算力大会、第二届“西部数谷”算力产业大会在宁夏银川举行。大会开幕会现场举行了战略合作框架协议签约仪式，累计签署战略合作协议36个、协议金额1571亿元，签订投资项目合同45个、合同金额832亿元。3读正文之后的信息披露和法律声明行业重要公告令中兴通讯：23H1中报上半年营业收入约607.05亿元，同比增加1.48%，归母净利润约54.72亿元，同比增加19.85%。令震有科技：23H1中报上半年营业收入约3.23亿元，同比增加34.43%，归母净利润约-4499.17万元，去年同期为-4823.50万元，亏损同比收窄。令宝信软件：23H1中报上半年营业收入约56.77亿元，同比增加14.40%，归母净利润约11.62亿元，同比增加17.27%。令仕佳光子：23H1中报上半年营业收入约3.30亿元，同比减少23.12%，归母净利润约-1772.15万元，去年同期为3289.15万元，同比由盈转亏。令兆驰股份：23H1中报上半年营业收入约77.36亿元，同比增加8.80%，归母净利润约7.34亿元，同比增加39.45%。令奥飞数据：23H1中报上半年营业收入约6.67亿元，同比增加21.65%，归母净利润约7347.26万元，同比减少1.62%。令诚迈科技：23H1中报上半年营业收入约9.13亿元，同比减少0.72%，归母净利润约-1.08亿元，去年同期为-8364.47万元。4读正文之后的信息披露和法律声明5读正文之后的信息披露和法律声明行业重要公告令飞荣达：23H1中报上半年营业收入约17.78亿元，同比增加3.2%，归母净利润约401.89万元，去年同期为-3692.51万元，同比扭亏为盈。令博创科技：23H1中报上半年营业收入约6.32亿元，同比增加0.55%，归母净利润约1.42亿元，同比增加89.94%。令剑桥科技：23H1中报上半年营业收入约17.40亿元，同比增加21.24%，归母净利润约1.56亿元，去年同期为-8720.38万元，同比扭亏为盈。令生益电子：23H1中报上半年营业收入约15.83亿元，同比减少12.01%，归母净利润约957.13万元，同比减少94.05%。令太辰光：23H1中报上半年营业收入约3.90亿元，同比减少17.99%，归母净利润约7166.33万元，同比减少24.72%。令迪普科技：23H1中报上半年营业收入约4.42亿元，同比增加20.15%，归母净利润约3941.18万元，同比减少3.98%。6读正文之后的信息披露和法律声明行业重要公告令拓邦股份：23H1中报上半年营业收入约42.56亿元，同比增加0.67%，归母净利润约2.58亿元，同比增加4.62%。令富信科技：23H1中报上半年营业收入约2.10亿元，同比减少29.35%，归母净利润约-1576.36万元，同比转亏。令数据港：23H1业绩快报上半年营业收入约7.46亿元，同比增加4.74%，归母净利润约6865.52万元，同比增加65.04%。令鼎通科技：23H1中报上半年营业收入约3.32亿元，同比减少21.39%，归母净利润约4502.35万元，同比减少48.55%。令东软载波：23H1中报上半年营业收入约4.10亿元，同比增加4.15%，归母净利润约4654.91万元，同比减少7.31%。令移远通信：23H1中报上半年营业收入约65.12亿元，同比减少2.64%，归母净利润约-1.15亿元，去年同期为2.77亿元，同比转亏。7读正文之后的信息披露和法律声明通信行业模拟投资组合SSS公司简称(元)(亿元)(元)(元)S0S333qS(元)S0S33q3(倍)ICT网络设备龙头紫光股份20%25.247220.750.750.9826电信主设备龙头20%34.612.23光器件&激光设备华工科技20%32.503270.760.9027光模块龙头9272.07运营商94.41201825.425.876.36激光器&激光设备杰普特72.5290.960.8142网络安全设备迪普科技0.480.230.3643EPE8日收盘价计算8读正文之后的信息披露和法律声明投资组合表现•上周(8月14日-8月18日)，WIND通信板块下跌3.60%，投资组合个股平均下跌5.06%，组合收益合收益下跌7.65%(含权重)。表：通信行业模拟投资组合行情回顾(8月份组合)公司简称上周涨幅(%)8月以来涨幅(%)000938.SZ紫光股份20%-4.54-7.48000063.SZ20%-3.19000988.SZ华工科技20%-2.52-9.67300308.SZ-5.30-9.76600941.SH-3.660.70688025.SH杰普特-8.89-2.89300768.SZ迪普科技-7.33-7.05组合个股涨幅平均-5.06-6.82月度模拟投资组合平均-4.57-7.65Wind通信板块-3.60-6.03指数表现(8月14日-8月18日指数表现(8月14日-8月18日)•上周(8月14日-8月18日)，上证指数下跌1.80%，深证成指下跌3.24%，创业板综下跌2.73%，中+31.88%。上周(8月14日-8月18日)，细分板块中涨跌幅前三为激光行业、光纤缆、军工安全，14%、-2.22%。图：指数表现表：通信行业细分板块表现900资料来源：WIND(数据截至2023年8月18日)，海通证券研究所块运营商幅24%块安全幅%读正文之后的信息披露和法律声明居前。表：全球主要市场周涨幅排行A股通信涨跌幅前五美股TMT涨跌幅前五港股TMT涨跌幅前五921.SZDLB.N02013.HK微盟集团00462.SH%00354.HK4.98%03220.SH4.65%414.SZ00522.HK03703.SHBILL.N01415.HK10资料来源：WIND(数据截至2023年8月18日)，海通证券研究所读正文之后的信息披露和法律声明读正文之后的信息披露和法律声明风风险提示分分析师声明和研究团队析师声明余伟民、于一铭投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市通信行业分析师伟民gcom露和法律声明投资评级说明1.投资评级的比较和评级标准：以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后6个月内的公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅；2.市场基准指数的比较标准：恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。类别评级说明股票投资评级优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10%以上；10%之间；弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10%及以下；无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点。行业投资评级优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上；预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间；弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下。本报告仅供海通证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的