风险报酬时间价值

第四章旅游投资评估1

特定经济活动获得将来利益的资金投放行为投放资金数量的多少投资4-1旅游投资概述24-1旅游投资概述企业投资

企业投入财力，以期望在未来获取收益的行为旅游投资

旅游企业根据需要，为获得收益而投放到某一旅游项目上的一定数量的资金34我-哭1旅侨游陪投煎资宋概奥述推动国民经济旅游投资的作用提供就业组成国民经济改善生活44厌-弹1旅尤游什投非资位概絮述投取资伐分仆类1实体投资与金融投资（直接投资与间接投资）2长期投资与短期投资3对内投资与对外投资54胸-担1旅向游疾投胡资政概枪述旅著游脉投叶资串的消特撇点投傲资棚领沿域章广啦阔躬、移复婆杂投攀资睡周搏期敌（殿建比设切期班、伪回循收吹期碌）进长深短掉不委一波芒动跑性收享益柴不蚁确杂定眠（涛风脱险您，叼如疑：剃“膏股刑市靠有僻风舅险印，鱼投族资鉴需促谨殃慎蜘”博）64竹-沉1旅强游锅投冈资朋概阳述旅喊游踪蝶投撕资晓的膛主坝要造内腰容政病府抵旅件游绑投扬资博的伏主恒要聋内斩容旅嘉游洞宣纳传瘦促裁销锦（鸦旅奔游很目份的准地逼整仍体窗形垫象南塑味造新、头宣腔传句、烧促型销玩）旅誉游欢基佛础册设爆施缸（艳旅庭游组交伯通局、稼生岗态忠环敬境胶、戒资峰源惕保遵护疲）公堂共敞服酬务忠机交构市烛场踪蝶监踩管悦（纱法爽律湖法偶规捷）74正-者1旅壮游额投追资虏概紧述旅码游艳投勿资爱的扛主运要航内旬容旅摆游歌企东业除投旧资穿的础主到要递内蜜容景剩区刮景钳点押项蛮目旅水游释饭淘店壮餐俩饮莫项元目旅返游壮娱缴乐屯项艇目旅饼游赠商鸣品以开质发旅商游稿运揪输踏产散品适开勾发84南-每1旅美游昌投刊资面概羊述现金流量时间价值风险报酬机会成本基本概念94舟-事1旅注游体投伐资想概过述风娱险桶报超酬时捉间描价疗值饥是蚂不总存啄在龄风些险拦和饰通饺胀瓜条女件脉下漠的烂投援资阴报仍酬饮率吹。佩去挨除厦通龙胀限率宁后宇，善投纹资安报鹿酬肆就宁是召时运间浓价仗值翠和毅风猾险询价阻值例之絮和围。Step1Step2Step3Step4确定概率分布计算期望报酬（率）计算标准离差计算标准离差率Step5计算风险报酬率1伞04种-医1旅煮游桐投失资孕概而述S碌t腊e略p泡1确鼓定穴概些率押分碌布概慎率低分劈燕布骄必标须柱符俊合窑两植个疾要趟求非矮负膏性所跳有脱的纠概架率Pi:农0≤Pi≤1规态范宰性所两有锈结席果幼的恼概腐率非值乓和也等湿于1：∑Pi=捕11牙14敏-航1旅芬游硬投倚资伏概辞述S窃t校e真p狂2计冤算条期摔望辆报遭酬齿（粗率吴）期答望丽报调酬省（逢率效）怕是地各嫩种搞可消能严的管报米酬甲（托率场）女按凳其巨概信率铺进格行闸加节权俭平粘均米得德到填的羡报房诚酬段（册率汉）E凶—滴—期糟望用报耍酬喉（侍率婶）Xi—叉—第i种逢可象能盒的飞结纷果Pi—鹊—第i种遇可香能坡的崖结款果仇的仗概他率n格—克—可莫能搜的洞结雄果恰个桨数1趁24茶-除1旅宾游丘投参资么概滤述S私t昏e束p坡3计茎算塑标夏准即离久差各什种银可瞎能胡的李报辽酬沾（腿率浩）羞偏拥离句期割望曾报偏酬吧（滥率临）丘的祝综烦合碧差有异众，兵反耻映乏离拖散径程桨度标熊准鄙离查差辽越漠小谱，怎离稻散册程炒度抗越骑小党，糠风亡险华越脖小δ—良—标联准姐离谦差E毙—琴—期龙望冲报股酬佩（稿率惰）Xi—托—第i种且可纤能裕的郊结奴果Pi—园—第i种押可版能关的览结饥果吊的善概绿率n担—衰—可冬能茂的前结笋果曲个肉数1冻34里-蒸1旅可游毒投瞒资涉概防述S脸t拼e袖p吓4计帽算织标惩准摆离房诚差刊率对吊比舰期赤望岩报窜酬挠（蒜率获）厕不陈同妙的旨各霜项塔投惰资沈的艰风宁险炎程怖度如腿果确期子望佩报钥酬块率扑相铃等忌，誉可物直吩接占根谨据撞标龙准宅离貌差所比司较止风捷险瘦程炮度δ’—挥—标抵准沿离汉差季率δ—袋—标恭准融离斜差E困—孩—期静望偶报靠酬著（和率划）1拉44节-奖1旅顺游诉投镰资厘概旷述S固t斯e逮p平5计滔算侍风宪险筋报荣酬鸣率要付计晚算赠风定险染报胃酬陵率贩须趟使胸用勿一敞个躁系慈数—膛—风堵险束报泄酬陈系辆数b嫩—绘—风活险院报斧酬壳系侍数δ’—等—标舞准驱离早差错率Rr—错—风严险柳报湖酬留率Rf—卖—无颗风懒险平报泳酬寨率械（尤国旷库泽券受报由酬腾率咸）R衬—害—总恶报宅酬凉率1像54崇-元1旅贩游泽投杨资蓬概甘述投资经营成本借款本金偿还借款利息支付销售税及附加所得税营业（销售）收入回收固定资产余值回收流动资金现金流出CO现金流入CI现金流量净现金流量NCF=CI－CO1斯64虹-政1旅蚁游纳投甚资趋概节述现枝金他流迹量淘图横絮轴返是忍时知间挤轴凳，美时战间角轴谈上供的匪点立称盆为涨时辱点伐，娱表解示雪该场期影期欲末刊或拖下尤一障期陪期鼠初命，苗轴徒线惜每娘一弦段接代模表肚一狮个疼时折间鞋单示位隶或因计产息汗周申期箭隆头耀表亦示优现夫金监流词动展方李向嚷及两大苦小群，哲箭抚头拘向施上建表搜示娘现花金休流险入舒或露正袖的灭现涂金扣流喉，得向声下亭表葡示另现道金虎流源出茧或额负期的需现毛金活流同犯一拼笔匠资季金钻，但对滔项洞目安来友说已是龙现芦金森流脉入腔，道对炭相降关挤的盾另万一潜方斧来界说胃则妖是包现夫金罚流亿出10001234n-1n2002502501001001002001数74械-斗1旅之游爪投金资锅概麦述时历间尿价台值时期(n)：两个时点之间时点：n+1个终值：资金在第n年年末的价值现值：资金在第1年年初的价值时间价值计算方法单利：本生息，息不再生息复利：本生息，息再生息资金类型一次性资金分期等额资金（年金）分期不等额资金1柱84摇-村1旅挺游同投隆资激概脱述时陕间贷价块值一锯次甩性蒸资立金单烟利材方殊法终误值F富=朱P战(樱1概+麻i×n逝)现率值P搜=史F球/伯(掠1剧+芬i×n仅)复哭利这方妇法终卸值F翁=段P(骗1龄+形i圈)n现费值P祖=尼F[愉1拦/因(调1队+液i猴)n]复冒利妨终辞值兆系胆数荷，幅记旅为前：F存/备P蹈,中n议,范i复禾利帜现逆值有系膏数野，赌记份为励：P越/独F划,苹n阅,烫i1米94区-增1旅迫游价投律资两概跟述时陪间鲁价葡值一扯次澡性恼资捧金例1：投某素人免现铜在涝存今入协银延行5万朗元猪，闷银穷行证年详存味款锅利顶率1性.敞8滤%，单顽利纽奉法疾计挺息揪，墨求3年疗零7个穴月榆后友的锤存墓款故本泄利低和洞。例2：然甲叔公会司向持柳有步一视张令带百息耗票赌据浊，痒金激额食为2垄0万别元辟，杆该华票忌据勾的乱出艰票价日跪期奔是3月2壮0日纲，咳该尊票饼据胳到赠期牺日餐期烟是8月2丈0日愈，所票越据浊年退利罪率4究.佣5资%。杨若科甲桨公栏司绝在7月2愈5日捕持贿票穷据册到蓬银拖行棵办返理捆贴各现把，鹊求尿贴签现拣金牙额腹。例3：池现仅在过有哭一纺笔揭资锦金2号5万泛元狸，墓若测年邀利继率棚为8郑%，贴求环这蹄笔北资寺金7年澡后伐的伐价圣值圈。例4：沸某垂产域品分在犬第4年洁末歇可满创哗造错利腰润9杀0万碍元抽，近若匙市蛙场道利冈率史为1输5课%，求耕这颂笔犬盈览利甘的旨现政值颤。2运04怎-衰1旅桥游苏投特资陵概绩述时惭间拢价斯值分级期狠等适额年资扣金—衔—年时金普堤通年吵金见：拾从置第1期疏起乡丰每尊期期尺末发炸生岩的枕等挠额椅收胃付貌款芽项永爱续年荐金策：无花限蹦期发涨生臂的似普貌通钞年盗金递遥延年却金华：推疤迟若预干再期永，究在搭每筒期期检末发卷生曾的私等垮额断收匀付获款宇项即买付年违金星：微从腐第1期亏起串每喘期期沾初发俱生竞的登等抛额令收吸付足款窃项2药14阀-棋1旅副游址投怪资虎概侄述时拆间霞价低值分姜期厕等限额驼资根金—电—年奖金普多通趴年框金蝇终漆值普但通暑年夹金章现供值年骑金筒终拉值谋系湖数F拖/寸A枕,锦n追,细i年孟金骑现货值需系仓数P颈/撤A演,晒n激,颤i偿沉债扭基笼金虎系蚕数年猎资些本设回似收昏系压数2窃24好-售1旅哗游寇投页资徐概动述时饶间梦价掌值分侍期附等错额举资遣金—与—年涉金例5：学某涉项晕目采在童未笑来4年帜内兆每戏年肤年矮末械可砖产哨生派现都金够流谋入7专0万闯元挤，馅若尾年易利嗽率摆为6针%，婶求狠：骡所揪有轰现框金长流秀量艳的都终叹值缓。例6：尊某活人努出括国鸟，霸请是你毛代祥其籍支亲付牢房合租猴，甚将余来5年商内仆每申年传年页末兵应蚕付亿房坚租2万寄元剃，障若搬利潮率封为5叨%，诵问浇：五此牲人飘现景在幻玉一屯次隶为刷你秃存唱入状多牌少吓资讨金贡？例7：衫某圾企妇业4年败后别要喊兑勉现悬发菜行余的班债译券树本埋利舞和6梅0絮0万辰元鸽，搞为饿保选证岗到冰期佳偿酒还尾债粪务掀，圣在霜存弟款祖利歇率4俭%的恶条禁件彼下蒜，蜡该坚企偶业4年支内析每兼年下年狠末搏应答当途存勿入详多开少婆偿洪债扇基紫金寻？例8：闯某当人娘现赔从绩银放行共申倦请俯住库房蜡贷团款2构0万枣元驶，宫贷喊款档利摧率3肆.率8肯%，沙贷丙款充期1叨5年论，流银田行乏要锋求皮按策月役等恩额希还绞本侧付俭息盾，赚求鼻：区每党月饱的污还肢款彻额蛇。2舞34骡-战1旅巡寿游况投眯资斗概合述时朋间瓣价耕值分予期卖等盏额膝资且金—袜—年递金永叠续终年饥金管终东值由匪于求期汤数率无萝限呢大医，摸终而值陵不配可考计赔算永予续衔年菊金注现捞值2雁44澡-圈1旅真游习投舒资春概钓述时讽间眨价黎值分准期适等捕额齐资挽金—熟—年开金例1尖0：坦甲艳公孟司总准陆备计投唤资冰某预旅怖游晃公是司晓股粥票悔，趁预泳计抗投双资抱无涌限件期民。弯该讲旅买游野公脾司筒每置年是末独发晴放天股义利旺相嫩等宅，鸭为1构.油8元缎。信若控甲甘公乌司闻要腐求齐的许投索资乌回庆报浴率针为1裂5例%，页该草旅揪游会公排司伟股迈票唉目鸦前探交洲易继价例格湿每挂股1秧2元押。份问挣：象该询股津票排是衣否董值杂得忙投稍资熔？2数54励-通1旅差游稼投油资漂概碑述时脑间吹价疲值分全期衔等递额地资晶金—厉—年差金递