财务管理基础之资金的时间价值与风险报酬

第二章

资金的时间价值与风险报酬

第一节资金的时间价值第二节风险报酬第一节资金的时间价值一、资金时间价值的概念二、资金时间价值的计算三、实际利率和名义利率一、资金时间价值的概念资金的时间价值：

一定量的资金在生产流通过程中随着时间的推移而产生的增值。即一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。

资妙金除的同时古间携价撒值荒：实女质祸：资显金纽奉周竹转爱使还用东后什的凉增议值阅额军。G证-狱-键-检-作-肝-江W股-惯-搞-串-君-乒-山G+一蒸、景资拔金垃时桃间汁价德值丑的源概毅念资款金腐的选时寨间和价县值惑是晶在炼没繁有风把险和厉没仓有通醒货拢膨票胀条券件假下袋的社你会挪平鞋均脊资上金脖利抢润隙率。估企撞业逐在非投苦资危项茎目兆时剃，至效少基要闹取虹得全社痰会武平回均胸利墓润与率与，俗否固则忧不难如勇投矮资域于住另久外的醒项蜂目祝或属另完外版的蝴行姐业标。舟因讨此乏资锡金匪的节时佩间宋价返值奶成摩为霞评价野投帆资舰方烫案肿的最房诚基扮本良的童原袍则。一物、识资替金棉时对间细价狱值麻的柔概行念已伴探刃明屯一高个赔有厚工使业校价驾值配的笨油沙田芬，止目盘前杜立舰即疑开魄发求可保以坛获茫利1污0缩慧0亿宝元卵，培若5年曲后毙开同发虫，蒸由颈于航油佛价四上筐涨造可进以蔬获里利1便6嫁0亿抗元惹，屋若杰现捷在复有其社他技投脱资均机太会伪，书平启均栋每杯年敌获宪利1广5姜%，那则笔现卸在介开苍发价和乳将洪来怀开讨发筑相顾比呆，那井种搜方见法轮更睡为顽有浩利悔？不穷考乐虑稼时凝间劫价副值所的棋情齿况泽：1协6争0亿〉民1乡丰0派0亿限元水将暂来仿开完发鬼有钓利考方虑卸时暖间累价尽值辜的伍情颠况谅：1较0强0亿×炮(梅1杯+警0亩.腰1匠5)尤5≈2快0洞0亿俯元>1亩6尚0亿默现帽在间开与发遵有基利例济题（折一州）纤单皆利家的鲜计阅算1骡.单宣利围利邻息菊的耻计暴算:只公对床本冒金堡计旧取两利曲息泥，法所惧生座利刚息狗不郑再网加姻入羞本舅金个重决复绍计再算探利我息遮。I垦=P×ｉ×ｎI：砖利丛息Ｐ星：升现豆值ｉ婶：析利久率ｎ甲：涌计魄息如期一评、螺资故金推时湾间喷价牺值仓的顷概旱念现胀有晋一央笔1踩0茧0毫0元冒的燥款灯项陕，析利泼率失为6蔬%，5年奔期米，风按孕单纷利帐计乳算担，5年泰后照可白获陆得借多颤少孩利娘息体？I返=P×ｉ×ｎ=1蚁0导0灶0×弊6%证×搏5狮=的3服0糖0宴(元阶）例叠２-搜1（口一腥）谦单趟利劲的阀计善算2.单仿利隙终足值:一驶定臭量咐的栏资搂金材按踢单穿利错计烤算受利造息圣的不未胆来仰价膨值F尘=P（吼１+ｉ×ｎ争）F：相ｎ团期临后危的系终炒值Ｐ圾：趣现绕值ｉ虽：粥利寻率ｎ搜：遍计志息钥期俘数一浇、倘资脊金常时姓间妇价盐值隐的胜概现念某慢企讲业茄将1欢0万傻元握存闭入奶银辩行逐，基假生设喜年岔利脆率竿为6乏%，则5年氏后坚的田单规利脊终绒值渣为梦？F澡=P（冒１+ｉ×ｎ润）=乔1包0×笼(型1破+黎6%揪×梨5闭)亏=枣1盗3父(万费元服）例周２-走2（哥一鸟）田单劲利弊的娱计鼓算2欧.单眉利解现胸值:若弯干穿期做后植一佛定风量扇的肢资傍金膀按枣单慢利巩计烧算哗的兆现含在材价场值稿。由锦终捉值腾求捐现佣值筛称搏为突贴吊现枝，阳贴屈现盘的染利丧率径为匠贴况现凉率航。P＝F怕/(１柿＋秤ｉ×ｎ汤）一笔、桃资院金写时阀间酸价举值载的腐概轧念某握企运业豪希怕望5年质后博能欠从幻玉银痛行慎提饭取1舟0万引元姐，摩在录年昂利贩率为6增%的饥情痰况饮下苗，贪现疏在粥应将该绍存站入麦银排行凝的洁本捆金州为按？P＝F条/也(１出＋迅ｉ×ｎ劣）＝1区0/亿(速1剧+周6%邻×央5基)＝7愤.元6副9筑(万抚元静）例守２-摇3（乒二董）饼复糊利异的栗计题算复筑利嘉的咱概改念计炒算鞭利捉息款时摩，坑每披经难过壤一珠个翼计领息懂期仔，虹要耻将叙所舱生助利军息帜加喇入本龄金出再哭计套利膝息屑，峰逐竹期塑滚沈算素。一何、峡资牺金含时材间伏价弹值喷的充概略念（米二般）窄复铲利念的纳计认算1孩.复村利巧终假值溜的古计确算:一虏定置量少的骨本嘱金学在虹若互干锋期铜后迫按仗复归利翼计苹算乖利易息鹊的乎本蠢利漏和鞠．F份=梢P(１器＋唯ｉ脱）n一由、班资叙金惕时拐间红价钻值山的优概列念（坑二且）震复舟利哭的野计姐算1灯.复荷利渠终耕值:复狸利使终依值赛的舰推优导客过巩程步：第堤一侍期岛后沾的坑终鸭值买：P真+巩P•ｉ=胜P•(１压＋环ｉ弄）第扁二痒期州后护的蹲终弄值垫：P•(号1旋+日i唉)•(１复＋艇ｉ龟）=预P•(１盈＋视ｉ抚）2..第n期宣后迁的彼终小值役：P•(１染＋籍ｉ除）n一寒、玩资幕金尸时泪间抗价沸值惹的湖概怜念（所二黎）屠复败利柳的搁计致算1声.复爪利剧终杜值:复惰利去终驱值岭系智数:缩慧(１叛＋i）n(胖F黎/塌P劈燕,海i渣,疮n悟)一骆、品资痕金妹时常间赴价污值句的幻玉概电念某希企的业盼将1林0万桂元诉存钢入沫银绩行兽，调假旅设源年狱利鞋率血为6谋%，则5年罪后恋的岗复雀利肃终报值睡为增？F矛=兰1指0×芽(汗1稍+宣6%梦)5=线1跨3月.调3惨8让(万中元室）例影２-话3现树有1钢0轻0仔0元,欲付在1竿9年圈后房诚使姥其近达恢到旗原虏来堂的3倍袍，腾选屠择投吵资挥机磨会压时肺最唇低故可馅接扰受谅的炕报椅酬碍率榜为轨多上少丑？解:习疤题现券有1饿0狂0泉0元,欲任在1交9年现后绪使常其拥达贫到卵原插来阅的3倍庸，选乔择倚投雀资小机江会设时题最束低将可铲接项受扣的旨报枕酬理率杠为什多仿少授？解:心F疼=林1缺0倡0缓0按×迈3陷=怎3旧0惰0右0F饭=客1异0响0彻0漂×销(唇1挠+姑i伙)1高9=喂3诊0跨0精03垂0舱0描0凤=忆1刺0蜘0坑0荐×片(鸡1我+氧i喜)1姐9（F蒙/幕P，i，1喇9）=驼3i千=言6班%习搅题某笋人洋有1陆2鞋0园0芒0元,拟羽投仓入害投屯资挂投右报薪酬榨率馒为8唱%的勺投蚕资机柄会楚经脖过羡多怠少别年弃可慨以蛛使域现盟有贝资敞金走增不加1倍?解:习葵题某血人罩有1脑2仗0蚕0购0元,拟登投奏入治投俗资休投痒报欢酬神率陕为8腐%的已投陶资机勿会爹经廊过睡多团少暗年最可筋以害使暮现迷有幕资苏金骨增庄加1倍?解:求F粗=亿1饭2吸0阵0×毙2诞=腾2热4架0钞0F异=违1井2仓0戏0×茎(盒1变+冻8红%抱)n2快4庙0怒0库=高1肝2崭0椒0和×彼(帖1拦+猛8溜%静)n（F室/欺P，8剪%，9）=望1需.兔9鹊9院9n软=愧9习孙题（介二碑）会复惕利历的芒计南算2亏.复正利肚现疾值尺的业计街算未凡来洋一逆定环时理期航的锡收暑入拜和淘支俘出奴资顾金扣按唇复牢利葬计劝算汗现德在孝价秋值愉．P＝F(１石＋仇ｉ脖）-nP＝F（P救/躁F驱,析i歼,全n）一塌、饺资涌金储时苦间部价童值璃的激概篮念某字人帅拟好在5年枝后售获轨得舍本掉利悦和1型0赏0源0皆0元碌，扬假靠设惹年抢利可率为1歌0躬%，朵他构现杀在横应廉投厉入知多火少临元握？P蚀=昏F西•（P漆/涂F草,母i赚,兰n）=救1额0蠢0学0挣0漏×（P跃/悟F射,铜1组0暖%掀,劣5）=滩1开0踪蝶0贼0伴0雨×雅0．6裁2载1=喊6跨2晶0裕1独(元)例传２-剃4（恒三马）吐年受金具的赔计狡算年额金六是炼指谅在罚相肆等垃间聋隔闪期急内冬收球到片或祖付各出乒的狠等适额援系龟列铸款施项惨。年做金桂的信种揉类荐：普中通芽年智金预霉付脾年而金递片延沟年纲金永题续扫年扭金二谣、窄资航金顽时饭间千价乓值毁的池计养算（艘三聪）篇年凡金偷的侦计广算1堤.普盼通咸年炒金净：道又俭称筒后工付抖年哲金,是徒指冲各雄期哈期滔末除收锹付闻的颤年腥金戴。0刑1员2鞭31帝0愉0捎1恒0母0违1咏0滔0二雪、翠资统金退时腐间基价弄值篮的雄计横算（规三擦）料年欧金饲的街计韵算（1）察普黎通母年不金笛终趴值熟：副是偶指浊在悲一臂定埋时津期香内洋，猎每位期释期精末旺等额底收片付化款亚项袭的附复恨利益终截值由之票和棉。二旨、拔资认金究时拾间瞧价怪值比的凯计猛算（1）替普部通复年远金训终主值桌：0誓1念2田31业0樱0×座3蚂.希3网11随0乖0×来1芬.送01首0凤0×速1遣.奴1塘01贤0粪0×旱1督.肆2队1二团、狗资阀金雁时责间虑价摘值劳的怠计六算（1）做普诞通器年糖金给终芬值忽：设室每汪年棍的讽支城付考金清额卡为A躁,利锹率趣为i苍,期兄数壮为n忙,则姑按士复回利计颂算环的兽普挽通事年絮金追终匙值F为填：F叶=垒A镇+戏A乘(众1梢+圆i社)型+捞A买(泳1告+派i居)2+离…击+丛A李(泡1惜+者i难)n跃-态1两剃边钟同自乘(脱1特+矿i算)肥:(偶1知+疑i嚷)青F糠=茫A耐(护1始+贤i谎)培+制A液(筋1俊+呆i不)2+吐A歌(耕1警+歌i女)3…+脾A积(吗1讽+蓬i滔)n两然式周相础减吵：(井1沟+锻i脾)摆F愿-港F啊=狸A饲(蜘1神+认i披)n–AF缸=棒A狗[担(忧1后+摸i束)n–1嘉]西/洞i年崭金踪蝶终弟值证系郊数:(F场/牲A旋,索i抹,著n数)线=碎[赖(撤1浸+灵i牧)n–1刻]骄/烂i二萄、捎资叉金舍时陈间躺价驴值碎的皂计振算某糠企颜业抹每峡年苏年授末司存流入辅银赌行1酿0万往元辈，岛若哨年葛利痕率划为6春%，则5年亦末弓的彻年穷金冰终糕值高为训？F紫=慎1循0×万(辅F悉/穴A更,纤6%剪,收5虚)欢=脑1楼0乳×帅5等.蜜6罚3它7林=遗5献6远.勾3姿7莲(万佣元商）例蓄２-百5（洋三犯）因年兽金饿的绝计址算（2）商偿刚债叶基成金规的天计幅算要：是质指烫为国使爬年山金青终蔑值塞达策到晚既盼定康金夕额散每瓣年倡年岂末控应绞支爷付的伪年导金延数衰额策。F区=乖Aㆍ[闲(详1羽+胡i贵)n–描1疤]查/最iA辣=姿Fㆍi帝/清[舞(引1慨+惨i病)色n骑–箭1河]偿房诚债植基功金尚系吉数:(A锻/颠F搁,析i垮,议n约)邀=列[扭(备1梳+造i泛)歉n驱–梁1摸]起/眼i二书、胆资凝金全时简间边价初值赛的颜计冈算某曾人廉计芬划1嘴0年名后桨还乒清1短0万序元夕债剖务恰，起若辨银雷行迷存商款凝利暂率为6证%，庄每费年谷需归存勇入树多锯少护元咬？A助=恼F×蓄(肠A剃/想F滑,柜i曲,旨n悉)A锦=相1厅0×禾(盘A属/摊F观,派6行%愧,驰1碎0仗)=袋1数0饶×后1÷1男3宋.效1互8沿1喜=鲜0泥.好7茶5备8族7足(万串元袄）例求２-者5（框三逝）次年况金汗的轮计享算（3）衫普载通沾年劣金波现让值摔：艳是瞎指述在骂一零定爬时业期猫内渔，北每抽期添期询末河等额穴的侮系逆列蒜收牌付堆款信项克的产复臂利倚现米值腥之常和栽。二隙、彼资骨金杜时连间默价冶值虑的现计眉算某尿人似出兔国3年矩，启请凭你联代懒付句房绣租扎，神每竿年期租艰金1耍0兰0黎0蜻0元梁，设英银搂行燃存册款效利拣率表为1工0俭%，绑他哲应塌当希现缓在搬给无你黄在扣银概行弟存偏入多丢少弟钱旋？0志1封2撕31币0挤0×恶0神.慰9兆0百9彼11亏0窝0×滑0距.犬8客2乘6肢71粒0腔0×屈0粮.恼7砖5挤1仪3例甚２-韵6（3）刊普翻通泽年样金猴现栋值后：P=卸1扭0额0环0(1档+井1化0腾%）-羊1+1绘0平0团0(1屡+箭1羽0午%)-狡2+1甜0出0翠0(1输+悦1炭0船%)-征3=夹1嫁0况0棋00沃.咬9钓0觉9凯1传+债1施0贴0盆00锋.滚8茫2渠6巷4集+蝇1桌0神0圾00方.劲7哈5震1救3=翠1叶0尘0征02旋.可4幕8面6沫8=府2疾4喜8兵6欲.悔8二塑、骂资娱金解时会间尾价塌值虾的阶计仙算（2）伐普册通岭年骄金咏现叮值臭：P=买A艳(或1归+剖i)-摄1+A吊(受1固+最i粒)-售2+弊…纠+肠A枕(而1但+鸡i克)-n两河边较同弓乘(头1攻+男i掌)旨:(岔1顽+抬i全)P=及A胃+匠A悲(碰1仙+符i缝)-城1+…+戚A连(荐1片+汁i雕)-捎(房诚n包-题1伤)后讽式架减枕前田式她：(仪1窄+验i音)ㆍP替-容P乖=更A析-煌A漆(先1俗+赵i振)-砍nP择=葡Aㆍ[章1太-犬(屯1间+砍i踪蝶)-章n]艇/疏i年精金煤现腔值牙系礼数:(P堤/芦A探,岸i姐,车n达)长=鸦[辱1慌-教(湿1盟+瞎i突)-受n]律/贤i二皮、鉴资蛮金塘时宰间压价虑值弟的糠计筒算某含企斩业吩拟美购慕置截一摊台勉柴年油偷机针，魄更诉新遥目众前叹使调用故的萄汽豪油留机膜，每柔月盖可古节忙约勤燃察料枕费胶用6考0元床，罚但子柴缓油忽机肉价脆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