第二章财务管理的基础价值观风险与报酬

风险与报酬一风险概述二投资组合理论三资本资产定价模型7/28/20231风险概述一、风险的概念词典中的解释：风险是指可能发生的危险．危险是指遭遇失败的可能。不可能发生的危险是什么？风险绝对是一种不好的东西；人们应该厌恶风险。7/28/20232风险概述风险是预期结果的不确定性。风险与收益相对应既然风险是预期结果的不确定性，那就可能有两种结果，一种是负面效应的不确定性，即危险；另一种是正面效应的不确定性，可以称为“机会”7/28/20233风浴险疾概饰述在夫管伞理赢中鹅对杠机潮会辽要帝识效别幕、娃衡呢量细、虚选颂择滨、穷获晒取专，削以灵增竖加汁企摩业劲价家值览的待；危铁险桌只标是妥风植险戴的裤负冷面明效盆应揉，颜要蛛识稳别充、符衡逢量维、政防何范耀、较控追制乖；这纽奉就很是之财乐务丘学蛋为拜什搁么唇要沿准网确百的维计塞量电风臂险悦，该研练究矿风绑险副的幅原仅因校。7称/雪2薯0狮/绳2乖0雷2喝34风倍险款概阶述二鸡、虽风宜险天报越酬耐（队两馅种充表伴示戒方井法胖）风绪险嫌报转酬吓额吧：蚊是倡指中投真资托者评因语冒奇风学险淘进职行贫投帐资焰而俯获违得猎的催超坑过克时顾间袜价泪值趣的仙那化部肢分未额撒外挖报加酬仿。风械险六报苹酬恢率筛：鸟是饭指输投顽资愤者定因乎冒内风籍险凝进吃行侮投配资旅而繁获站得为的曲超刮过豆时峰间音价肉值绸率哥的挽那毒部妈分柱额护外罢报钱酬通率删，庙即链风长险摔报结酬院额穿与种原哄始座投罢资泼额嫩的蔬比尊率尤。7炮/特2播0喘/脏2重0美2因35风依险侮概绩述三堤、顺财桥务创决邪策版的狂类刚型惨—迟—中按誉风赶险滔程壮度固分摸类（饿一饶）载确利定散性矿决顾策农：决由策权者盘对示未苏来治的清情浮况星是担完勒全管确绵定鞭的防或医已签知态的稿决幅策俭。（凤二负）生风清险互性者决潜策聪：决挠策稀者兔对营未喷来切的橡情箱况疾不李能掏完忠全耀确烂定候，胜但认它荡出扔现污的斗可救能沟性湖—勒—盼概鸟率源的趴具誓体箱分得布始是庙已造知咏的梯或风可两以忧估也计螺的抓，碍这抬种曲情电况阿下英的姻决俯策乳称否为辱风啄险兽性迷决盈策万。（勾三姐）谊不箱确纱定屈性驰决班策翼：决白策样者器对均未响来瘦的孔情塞况催不老仅珠不林能旅完平全涝确塘定牛，孝而帅且龟对间其缠出朴现云的彩概壁率服也宿不床清带楚预，碰在挑这爽种获情迫况林下弄的衔决脏策豪称歌为钉不拒确轮定叶性搬决写策。7眼/养2亏0史/美2冠0床2裕36风谊险餐概掘述时输代摸公堡司匀1乳0渴0蛛万骗元泪购抖买姿５享年催期爪利玻率价为灾1个0掩％夜的针国肢库乓券顿；时磨代骗公钞司桶1把0垫0自万传元钳购姐买够大辆华阻公泻司隔的喷股乡丰票透，饿已坦知陪该仓股叶票茅在华经挣济厅状肃况承繁塘荣坏时想能畅获元得巾2军0绩％偶的势报攻酬炼；肆在粒经淡济拉状评况强一旬般槽时歪能坦获鸭得闭1属0音％裹的煮报舌酬浑；葛在该经清济馆状惜况抢萧赖条轰时闲能炕获悄得见5迟％灾的询报殖酬循；努根直据久现碑有党资搏料临分箭析举认牺为排，独明鬼年轧经视济铁状米况语繁最荣棉的老概覆率洪3柿0播％班，提经评济降状叉况纳一骑般尺的爽概爱率赵4虫0冤％妄，班经饮济提状技况钱萧米条湾的落概若率吴为驾3母0婆％息；7引/浇2惭0逢/锅2墓0熔2厚37风领险烦概蛙述时塘代勇公膊司委1庸0山0丙万信元蝴购幕买众东悲北足公迎司以的叹股秘票秧，泻如食果废东挥北任公爬司然能俱够膜顺陈利拆找洋到烘煤点矿杀，称时触代赵公哀司款能弟够变获灿得仍1引0糠0绒％搬的架报尘酬早；兼如梨果收东督北懂公名司波找净不院到窃煤母矿帅，越时产代弦公扯司盛能途够狸获命得倾－赶1隙0若0也％块的昌报狐酬创，傍但劈燕找打到确和价找陷不御到茫煤桌矿阴的赵可咳能介性篇到把底企有拢多亭大禁，恋事惹先勤无杜法蝇知婶道叛。7讽/乐2谷0家/峡2旷0讲2恨38风筐险刑概坚述四害、亮风腾险僚的梯分绣类可堡分桂散贪风俊险（田非陵系法统伤风耻险彻或太公花司吃特报别找风云险辞）臂；阵是赖指雨某陡些史因鼓素松只闸对亲单棒个钳证要券哥（此投乔资线）坡的塌收嘉益薪带砖来凳不疏确望定租的吗影则响舅。屑（咐如旨工咽人抹罢熔工怠、叠重稳要喝合铜同慈没吗有掩拿丢到躬、娃新扛产预品签研右发第失慈败典等辽）截。该败类惩风共险猴可蛛以走通婶过疯多挑角镇化臂投盖资失分眠散卵。责（害r隔相务关嫌系该数表）7姓/晋2艰0每/龟2吴0欠2本39风岂险能概乡丰述不远可辟分应散屿风桐险艳；（族系习统梁风宿险景或胳市便场湿风衡险碧）是售指忍某储些春因载素萍给猎市帜场岸上虾所惭有斜证乌券泻（床投植资武）贼收海益血带摧来孝不傅确店定卖的盆影聋响恋。如外经镜济向衰娱退建、蛮战劳争英、飘通讯货誓膨阴胀毒、宜世禽界吨能燥源运状舟况秩的拐变点化唯等点。这带种娱风脆险余不梅能欢通场过候多限角敢化丝式分蒜散钱掉缘瑞，批只绿能崖进毒行慌衡括量傲。播（β系奴数追）7堡/赵2董0猾/芦2题0宰2断31地0风赤险爪概刷述风皇险煮分赠为扎系赏统驶性赤风著险晓和蜓非幼系佣统梢性撤风立险经营风险财务风险方差、标准差变化系数β系数经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数7殿/闲2呀0晌/铜2贯0午2是31器1投寻资瞎组迅合沈理笼论一舰、豆单挺项潮资乳产壁的天风渠险疑与腥报含酬[爬例轻](梢一鸟)屿预俱期旬报找酬位率剂：7部/冷2殃0穗/姥2吓0拣2纹31杂2投伪资涝组炸合敲理喷论(家二洲)惰标逝准冶差劳(臂S孩t显a低n沃d丈a弊r抛d皇D伙e牢v田i农a但t静i温o喉n膝)衡时量秤离鲁散减程鄙度衡钞量失单智项董资在产枯的傍风螺险啦程拉度土：缺伟点喝：不屈适重合载比花较卵不表同饶预屑期衬报饰酬隔率晶的耀单夸项里资狮产坝。项屡目化A菠：巡寿=晒5盆8乒.跌0梢9克%项她目柱B奸:馒＝友3配.摸8稀7阅%7柿/壳2编0迎/重2厨0罢2浆31哥3投访资层组治合陪理皱论[毫例响](第三淋)央变罗化鸦系抗数抛（伐C京V搂,缓C医o学e悔f酱f纪i筐c些i误e浮n棒t师o哀f个V夸a栗r滩i溜a迟t晚i矛o喘n弄)7章/恐2辜0海/达2肌0票2难31隙4投笋资海组脑合患理示论（四拆）奇利利用催风描险直补糊偿妻模筹型恨确饱定疼风禽险靠报袖酬（条五育）兽计巨算猛考牌虑铅风帝险燥后山的投总棉报饭酬刮率K价=享Rf+弟b判vRF—剧—倦无厅风托险午报廉酬厉率羊，扬是腾指多加瓦上亦通烟货唇膨寻胀霜贴雪水啄以后清的挺时削间颠价颗值农率值；b蝴的盲确迫定垄方假法较：（设1趁）踩根伞据钱以诸往极项届目调加晓以占确道定剑；（迁2枯）钓由妥企炼业引领突导尚或麻企曲业蜻组斗织颤专趟家婚确略定（卧3旱）钩由竟国菌家原组声织多有梦关贪部橡门愉组梅织脾专葬家浩确束定顾（号如辽各尚行释业迈的魔风颠险刚报抚酬骄系婚数）7隙/帆2洋0殿/租2眠0辫2蚀31歪5投卵资命组缘瑞合悟理默论2鄙0叠世舟纪残5践0添年刺代顷哈胁里倡.辟马奋克负维皇茨剃创仗立枕了屡投梨资慰组伴合涌理论忙，穴之扬后锡夏孩普症等抓人筐对腹该帆理丈论喝进鬼行愉了和发劝展盟和阿补狼充系，形恋成终了异一句套膨证尽券桥投垃资战理趋论呼。投程资象者余的里等树效慢用跨曲拳线不篮确重定螺是燃生堵活泊的者一瓦部专分通，凉在果日竖常搜生较活买和类投漠资冬中舅都踢会障有质风颗险能，桑但雾不粉同雾的失人垒对恐风飘险亦的渴态丽度疗是你不葛一洽样勇的称。桥根固据柱人彩们宪对占待裳风洁险喇的幻玉态葡度棵，础分术为丝式风正险忍喜丈好津者陷和仿风竭险刑规正避券者证，旗大咏部蝇分返人巩属耗于范后奔者拉。7廉/声2顾0烛/小2昂0可2者31鸟6投据资寒组惰合派理箱论2窃0加世姻纪挡4热0争年集代务，喇美蚀国传数枕学矩家外冯剂.华纽株曼妈和准经刻济撑学吹家易奥头斯惯卡锁.肥摩妇根差斯之坦富共怨同吐开供创敏了绝全圆新很的瞒经危济雷领兽域仅—夫—研池究肤在呜不兆确伸定非情后况卷下半消逃费停者避行居为孟问鲁题时。蹦（失效肃用乓最洞大米化汪）后述来朋这嚷种闷开寸创市性迎的热研蹈究嫂被添应莫用乒于陡研菠究框投休资购者渠的稿投瞒资邪行绍为厅。确杂定芹情她况醉下融，盆消附费程者抖追霜求锁的包效悠用微最忽大馒化方，次可色以驱通绵过题约重束冰条识件症效鸭用季最窜大腊化旬问足题垂得侦到疫消举费询者据的驶最胃优宿化创决棚策趴；传不片确冤定沟情漂况饼下刘该呈问颈题且的催解折决凑是五建悔立板在殿冯腐.额纽剂曼策－骆摩减根轰斯使坦编效饺用购函深数票的姥基轿础创上马。7谷/明2恐0药/偏2阵0伙2规31至7投器资究组糠合族理策论投牛资乐者竹的堤等榜效敬用佳曲幻玉线基惩于批大摘多洲数蔑人侧都妥是柴风怜险听规月避粱者饱的弯假级设灾，索一理般唯人圆们杆更禁喜箭欢屿较赔安临全死的忧资版产兆，罚而爽不思喜泽欢赤风锦险旱较更大工的泪资头产殃，梨如逆果倡持牵有因风压险宴较耻大薪的众资南产市，肉则蝴需呜要堪有猛较革高歼的雕收劫益邮率绿予软以限补糕偿迟，者风火险具越继大妙，俊则绿希岁望珍得炸到刺的抵补巾偿颂越赏大阳。等山效妥用属曲柴线碎的奋特率点袭：（史1给）夕正拔斜桑率乱并元严栋格错向蛇上烘凹撒。械反伪映鸽了晓投农资惑者恩为友风请险筝规笑避年者雷的棚假解设落，伶较课高驼风寒险宾水伐平蜘必野须滑有辛较许高仪的敏收围益拔水新平巧补表偿窄才赚能桃使奴投阴资谦者悠维棋持跑在余同缩慧样蓝的某效腥用岸水吴平收上抄。（阔2美）嚷对闲于脑同蛛一汗个或投模资沿者雕，解在洲这约个滴空洒间枕里驻有露无呢数魄条捐等舱效撑用永曲纯线绕，运这蔬是居由病效亿用秆函场数谱的季连博续辽性怪决吵定绑的虏。趁离嚷原她点教越得近桃的毕效塔用按曲炊线侄代毛表负效兵用满水凤平名越拉低助。（僚3婆）抖任透意活两闸条疫等近效饮用涛曲侵线交不谜相魂交卫。7鉴/已2辨0榨/睬2森0钞2耐31凡8风馋险报恋酬风么险哲厌碰恶渗者性等耗效刺用馋曲蛾线7女/盒2天0莲/臂2券0著2鼠31积9风悉险报姑酬风议险弹喜制好杆者滤等漆效歉用超曲酱线7浙/犯2钞0叛/都2取0鸡2录32娃0投柄资衣组犁合匠理宝论二岩、驱投乳资均组狼合义的吗风有险务与神报嗽酬(榜一耐)茄投说资鲁组控合泽理霜论污:练“桃不颜要选把纱全氏部借鸡速蛋适放盘在英同要一援个依篮煮子琴里怠！束”除.7蓝/饰2酸0胳/端2叫0警2目32无1投阔资孩组维合啊理累论考唱察烈美寸国腿四涝种宋典卷型腊的愤证撑券辽组弊合7龄/曲2凳0及/通2谎0疏2央32软21会.嘉证柿券榆组悬合璃的幼预们期巷报死酬赵率两上种踪蝶或摄两经种笨以枪上晨证挂券徒的村组蚕合仅，籍其庭预淋期炸报廊酬芹率贱可串以欢直伟接拴表责示圈为午：

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