项目政策与案例

PPP政策要点与案例分析中铁大桥局集团有限公司副总经济师杨荣南武汉大学战略决策研究中心研究员

美国第一条私营收费公路：加州91号快速路（PPP项目）加州91号公路:位于美国加利福尼亚州南部是一条双向八车道免费高速公路中间预留双向四车道作为未来的收费车道上世纪80年代末，经济快速发展,橙县境内

10英里变得异常拥堵。政府财政紧缩，决定采用PPP模式,利用中间预留车道建造“加州91号快速路”项目。前言1990年12月，加州交通部与私营合作方CPTC签订了特许经营合同：CPTC全权负责该项目的建设，包括设计、融资、建造以及运营和维护。CPTC将获得35年的运营权并独享该项目的全部收益。非竞争条款：政府承诺在2030年之前，项目沿线两侧1.5英里范围内不新建具有竞争性道路，不升级、拓宽具有竞争性的现有道路。1995年12月建成通车，最终造价是1.3亿美金：其中：项目资本金2000万，项目融资1.1亿。加州案例到9刊0年原代提末浓，或随枯着诱经严济卫的例快颂速首发服展,适9卸1号泊公运路拥最绕次穷拥他堵劝。为判缓专解策交给通伸压厨力,折1水9盈9位9年1月泽，槽加沿州汽交塑通犁部秤宣艇布脉：拓投宽9齐1号创公沫路，并全连挪接百到鹅附迈近凭的老另聋一肚条反公谢路陈上窝。加火州司交筑通谎部独的坛解省释达：为哄了级降纪低型交粪通咐事慢故浅率陡、暑提尺高滚行童车痕安挑全座。根稍据疤特属许抬经坐营阅合陶同歉，劝安押全蒸因着素戏不押受糊非故竞齿争零条质款美的竖限淘制维。私廉营岂方评称乡丰拓归宽健计覆划膏违狼反么非徒竞饲争失条晌款强，锻告傍到烟法己院姿要危求忍赔对偿俯。在钥法身院屯调揭解牛下咬，铲政芳府鸦和倦私宅营脏方催于1抹9宵9郊9年1初0月爪达皇成遗协捡议缩慧。加窃州业案唯例调味解阴协狂议痛重浩申缝并迈进泪一染步疑详紧细失解傲释帜了浪非圣竞吩争当条帽款愈的剪内茄涵班。赚调申解殿协如议:保碎护文了犯私黄营劫方赤的值原铅始烦投其资保深护斑了响项退目女的成合芹理环收浊益限吓制包了扇加司州泪交轻通敏部滥在耕非万竞姜争贞条限款刷所典保舌护血的提地桃理妻范锯围柴内选建躁设吧任族何药公稀共掠交息通拴设忆施限个制肆了疯加隔州繁交种通美部丛以衣任他何联方阅式负负吓面伟影桥响染该钱项如目持的仍车泰流速量刚以锋及漏收贝益2围0急0迁2年汉，轻政馆府裁出崖资2栏.尖1亿陆美汽元绸（始比叹原释来乔的劈燕项陡目扒造坡价险多崇了8证0欧0早0万选）省回忠购唐了液“烛加沉州9道1号天快杨速惹路侄”再，竿才次得影以辩解回决怎非再竞手争蝴条内款币的丧限枕制晋。自0荡3年锋起训，增“9掏1号时快沿速端路计”在作驻为钳政盈府汽收睬费据公床路困项真目泽由喷橙巨县奴交谋通蜡局花运旦营住管港理沾。加血州吃案头例杭腔州言湾死大歼桥旗案乓例民碌营让资插本滨撤茧出桑杭紫州胜湾鸡跨户海驶大丹桥杭偷州口湾徒大冷桥,全环长3折6公矮里,丑0不8年5月1日疑通偿车B善O劫T特冻许链经抵营烟期3述0年,据广工义可珠测登算:6车叨道,初嫂始困车凝流解量5碎.东2万,熊1泽5年元达8万按选每爬辆8自0元岭收栏费劳测辆算,投洒资笋回玩收栋期1写4墙.兄2年一樱度懒宣众称“不愈要张国缘瑞家云投泊一命分墙钱”1窗3年7月1睡9日,嘉信绍辣跨盲江厌大间桥岔通岛车两判桥虽相哑距5虹0公胡里翠，项分甘流饶明箩显杭千州身湾祝大舒桥易车啊流纠量吐下行降恳到3万季多葵辆民堡资晌最到终撤嫂出清杭计州籍湾成大崭桥B慰O智T项赢目加解州司案挣例立法很重要信用很重要合同很重要方案很重要目录一歇、仅政纸策蜘背蚕景二亩、蒸万钓喜估经幻玉验三划、P懂P朋P模甘式四、贱投摩资价励值五菌、糟方许案浙设负计六、掌核答心关独注七扶、谊总愁结锻分斤析据愤国怜家审扫计嚼署盖公龟布图的《全源国鱼政猴府爹性兵债季务的审园计猎结努果》，截至2境0灶1品3年6月逆底：国际安全警戒线：60%53.3%负债占GDP的比重一咳、丈政苗策背岔景全国各级政府性负债30.3万亿中央政府性债务12.4万亿地方政府性债务17.9万亿政府债务10.9万亿政府或有债务7万亿负有担保责任2.7万亿可能救助责任4.3万亿今朋年1月,各谊地梢上避报垦财墓政蛾部1鞋4年罚底旅债惕务套总爽额机为1利6万疯亿,比1肢3年6月轧底首增边长5妨0绿%全季国依各症级党政放府香承豪诺拨以铺土埋地滴出偏让移收悦入烂偿涂还另的幕债好务确占邮比暖高耻达3佩7轿%左述右去载年挽地逃方尚政涉府凉土桥地每出芹让染收乌入4岸.碌2例6万甲亿摸，抄占暴地性方率财没政诊收字入漠的5搏6死%如梨不压它缩投套资,再过三呆年,负摧债率助将达把国侄际界警辫戒环线6钉0巴%维博持目拘前般负紫债舰率的，桑地嫩方厚政贫府筋投闻资碑规鲜模莫需殊要伏削周减三挽成近丑年赚来绪，福缓摄解“霞土低地滴财琴政这”白依潮赖企性疮的迷各尤项派政祝策可纷牧纷出痕台一置、努政粮策惕背某景政府债务1等4年8月3呀1日冲，绣第饶十逃二号主切席赏令捧：连公卸布罚预贫算么法娇修箩正话案练，婶明到确必规结定柏：挤地桃方效政芦府发割行慢债升券,举绕债纺规寨模佣必认须乓由壮国白务亲院秀报架请庭全晃国铲人蔬大橡或近全域国猛人马大惯常宇委奏会患批删准肝。1参0月2日俘，腾国驼务略院4泡3号覆文插出绕台《关国于摄加暮强离地酬方铸政食府逆性体债琴务匠管谨理吓的晚意嗽见》，剥镜离从平捷台公虾司见政京府冲融巧资跃职服能，改平河台锄不贪得免新益增允政格府滔债极务红，围城投液债瞎、B扫T失确去政决府弄隐殿性润担口保探。1已0月任，料李鄙克娘强许主炉持酷召雪开站国马务我院抱常皱务锅会迁议懒，麻要晓求针积悦极包推直广P师P工P。一、希政所策李背握景1调2月4日件，矿财芬政络部凡、撤发毒改弊委裕同饱时壳公刮布P株P似P指悦南；2拢0响1威5年4月2镜5日额，邻发排改变委泄、阴财雹政螺部扫等组六花部帖委升发顶布《基画础谢设衫施经和申公刃用蛋事下业麻特锋许饶经等营闯管壮理膏办汽法》六，将P双P财P热攻潮忠推纸向痒新螺高勾度。1细3年1训1月确，钱十戏八要届从三聚中界全尖会吴提秩出槽：搬“年允默许日社俯会渴资血本托通宜过族特纤许消经攻营挂等川方政式外参恐与百城钩市印基断础暗设潮施到投杜资躬和渣运惊营匪”朋。5月1昏3日衫的看国浸务剖院诞常打务昂会止议鞋上,李跟克闸强泛总垂理滔强夹力熟推塞广配中蝴国所特址色羡的P截P桑P模涨式,再枕次瞧表浑态:公泳共鸣产淋品铜和醋公便共惊服晚务下仍嗽然溜有奋很龟大翼缺换口,需脏要布加巧大费投腹资昨。加扒大帜投冷资牌不认能劣仅题靠宇政虑府某‘凯包侍打扁天写下较’教。指挽出初还净存绒在品思莫想雪不狭统赠一连、碧文文件卵打研架犹等禁问界题绞。5月2测5日,国棕家讲发乌改爪委暖发锹布桨：丑各卡地探推吵出1通0构4栗3个P胆P誓P项颗目,总愈投船资1执.孕9院7万悼亿颗。基茎建投哗资嘴仍叙是喝稳鼓增纸长愉重遇要腿抓虾手争，全政线府鬼着鹿力糊推扬动P粱P唐P模柴式烦，扔预锋示剧着棵在哥基碍础知设么施门投要资鼓建记设薯领歪域爱，恰政盖企合油作棕迈入姐更绘富港活座力饥的断新呆阶言段。一宵、答政继策爹背阳景国暖际汤上剂，荒政订府绕已贸从逝采珠购“建省筑厨工愁程楼设芒施”向扫采居购“服讨务”转程变招，添一柔些坡知麦名键的末承套包欠商盼不扬再军宣顿称贵自悄己购为漏建袍筑戒公买司贤，死而杰标茎榜河为椅服宪务亏提扫供岸者团。当我切们惊还而在讨伸论泳是碰否毯参题与也、蓄怎镇样实青施P答P激P的时泼候崖，六顶杀尖国骡际承曲包窑商酸早良已究将P育P垃P业拌务也提刃升弱到企婚业歇战倘略峡层班面木，店作歼为和糊传系统丸建引设孩业普务罢并上列巾的业吧务脏，实睁施灰“P杨P灾P赖+旬E晶P灾C贿”的邀商茫业仪模荡式。二怒、波万喜强经工验法秀国堡万渣喜塔（夏创晌立变于1为8屿9采9年涝）拥凡有4姓3贴8挺5面k哭m高兼速灯公纹路该特匀许己经吊营坦权永；拥启有1灵4惧6万享个忘停兆车林位唉；万竹喜银的纵核渡心竞询争雁力:特继许抢经昼营粱能欺力强笨大的苦融申资樱能夸力法穿国戒万誓喜扰正惩是已从壮开隙发P延P荒P项淡目紧的培进剃程零中保完完成坡了胞战巧略散转汽型内，气成腾为换世抹界呈顶飞级这承养包犯商惨。二浙、属万恶喜具经骨验项目规划认证与可行性研究融资规划设计工程建设项目管理运营一体化特许经营公司负责建筑公司负责特许经营公司负责万喜集团微笑曲线利润高低二诵、侧万比喜滨经立验二泼、甘万贪喜矩经坊验万喜集团2010年四大业务板块在营业收入和利润所占的比例沿大着顺世员界维顶娇级承券包叙商岭发袜展轨洒迹缺，连我悔国建赚筑愈企贺业发美展提战鸣略面矮临四驱大叨选钢择:发展战略走宽（相关多元化）走远（国际化）二达、魂万众喜棵经法验P敬P昨P模仍式散为我割国勺建裳筑企忠业屯走偏精私、丹走薪高违、堤走痰宽偷和踪蝶走盏远矮提咱供发获展若机么遇认。1234走洗高眉（浮产言业钢链雹高栽端杨业鸽务果）走叨精珠（众突矩出死核爪心歼主仪业睁）二菠、宾万喜咐经熔验设计院参与PPP,既能获得投资回报,又能带动核心主业,实现持续发展。PPP模式给设计院实施战略转型提供了机会:在PPP项目筹划推进过程中,设计院处于优势地位；工程设计处于产业链前端,直接影响工程经济效益；与投资施工方相比,设计院容易获得地方政府信任；充分利用综合技术优势,提供PPP项目综合解决方案；合作开发PPP+EPC项目，适度参股，带动设计业务；㈠历携史胆源奥头三版、P絮P随P模帽式最早的收费路记载：据历史记载，公元前1950年，亚述人就修建了从叙利亚到巴比伦的收费道路。㈠历响史钳源消头三曲、P简P牢P模呀式最博原膝始王的P运P奴P形俭式类：希装腊历犹史驰学毫家竞和邪哲茎学桨家叔斯铸特虹雷呢波（笨公丈元争前6吩3年—公术元2轰1年奇）洽在黑恺撒·奥主古狡斯匙都浑时议代薄的调典斧籍储吉纽奉奥知格池拉话菲召亚多中畏记衡载坑了洲小圣再伯乓纳聚德山当口患收绪取通部行首费今的历谁史俯。罗派马大全帝授醒予公萨拉播斯部痛落漫：笑征筑收柜小简圣王伯娇纳厨德失山狱口誉通芬行棉费的特缩慧许失权区，恰作也为葬养陕护企道筋路畅、宴带酷路闸和埋跨章山计脉央搬兆运立的效回润报窗。这匠一烂收汉费拥在怜当逃时两同踢样美需头要塑罗热马撞大贫帝友代沃表雷政智府振的闻授什权代。除泡没万有默注浸册拣项春目凶公楼司精外抵，袄项业目予运阔作顺方禽式驰与席现蛇在澡的P裹P虎P模京式妖并捷无躁差匆别麦。㈡适颈用家范洁围三侦、P行P孔P模桃式洛克菲勒向联合国送地小约翰·戴维森·洛克菲勒(1839年7月8日－1937年5月23日)，世界上第一个亿万富翁。1944年8月,英美苏三国代表在华盛顿橡园举行会议,在美国纽约成立一个直接处理世界事务的国际组织——联合国。洛克菲勒得知这一消息后,决定出资870万美元，购置纽约市曼哈顿区东侧17英亩（103亩）的土地赠送给了联合国，修建了现在的联合国总部大楼。请分析本项目的政企合作模式？联合国总部洛克菲勒㈡适顾用眠范财围三岩、P轻P遭P模锹式P盐P态P模彩式的主扰要惊适俯用匠于茅政幅府戏负锹有怒提肿供吼责厅任说又滑适芳宜塔市赤场亏化则运堆作盈的壶公捕共炎服巩务熄、鸡基皱础遭设衰施羞类项景目城：燃洞气因、仰供圣电汪、雪供猪水卸、邮供辽热挠、留污盏水庭及肚垃蔬圾葱处巷理长等市若政拉设刺施；公况路每、农铁给路民、赠机杜场粒、万城咳市泳轨设道迁交禁通柿等交拦通归设袜施；医虽疗锈、打旅丧游确、遥教诸育昏培助训映、棵健榴康敏养难老罗等公坚共围服凑务项景目需；水旬利、葱资钥源环虎境切和盛生球态怎保礼护等牧项乓目史；新朗建勒市美政捉工寺程仇以捧及宇新眨型权城索镇扑化肿试惑点项浆目者，听优烛先饭采艳用P少P称P模旦式暖建奔设墓。㈢问P锣P过P优挡势减轻财政负担合理分配风险提升运作效率降低工程造价促进投资主体多元化整合优势组成战略联盟转换政府职能提供优质服务PPP优势三雹、P巨P扣P模痒式政府投资协议政府授权投资平台社会资本特许权到期移交项目公司授予特许经营权或收益权担保公司金融机构反担保担保贷款现金出资承包商运营商项目使用者付费㈣投授融育资位模炎式三睬、P晃P宁P模神式㈤操茅作盈指匪南财金1勒1罗3号废文涨颁蹦布摩的《政宜府皆和愧社屡会貌资兄本斯合产作离模林式粥操救作铸指泽南雕（纲试宪行雨）》共7章3牵7条毕（卫简启称“角7制3规7陈，妻束先狗吃”章本节排）岔；除总屠则声与困附啊则2章塞外办，嚷中安间5章毒，读对妙应P棋P卖P项喘目全巾生鞋命害期的5个身阶你段蹲，1丸9个候步喷骤哈（我简栏称搞“5著1读9贝，我状要锁酒佩”训流提程本，沈详雪见咽下勺图喂）邪，胶外同加患两宰个闷附改件塔；强简调谅信惰息迹公滚开六和汇过烂程荐监禁管卫、织政勤府节支月付泪义喊务蝴纳伙入径预袍算籍管指理涨、午采淋购动环责节守引删入技竞眨争岁性胜磋圣商捎方栋式行、屿通栗过浸资帮格副预沫审燥了筋解副市晋场衰意传愿屠。三江、P宰P坑P模艇式㈤操役作疾指价南政府和社会资本合作项目操作流程图（5个阶段，19个步骤）项目识别项目发起项目筛选物有所值评价财政承受能力论证项目准备管理架构组建实施方案编制实施方案审核项目采购资格预审采购文件编制响应文件评审谈判与合同签署项目执行项目公司设立融资管理绩效监测与支付中期评估项目移交移交准备性能测试资产交割绩效评价三尤、P锈P韵P模惊式㈤操瘦作广指秋南物伞有妖所样值敬，某从窃英某文锋名引称V心a姐l愧u匙e录f伶o啦r柱M捧o贱n愈e僚y（V洪F具M）崇翻描译袄而熟来孩，件操啊作呀指鞭南角解害释钥为钞一层个月组负织恼运拔用莫其假可额利侵用顾资携源嗽所黑获航得饼的计长咸期浴最禾大宪利啊益衬。奴简瞧单慕说饱法,就钳是形比支较灵一睛个拳项珍目爪采状用P迹P困P和每传港统冻采难购璃模鼠式惧优冷劣庆的说方克法凤。伙通哨俗逐说党法刻，择就群是写少边花伐钱饭、台多逃办胜事文、孕办悦好哑事群。冒实煤质拒是格评鹊价简一贷个移项殊目要外不挨要P敢P蚂P波。财亏政嗽承壶受纵能表力针论练证职，到是赏指袄识交别蛇、释测洪算春政霜府恐和张社盈会狠资陵本新合茎作奇项忠目淡各葱项亭财毙政员支煌出警责篮任机，艳科得学衬评丸估以项择目殖实刊施钞对让当苗前确及真今外后嚷年黄度叨财数政历支霉出抬的尤影呀响膛，影为剑财烟政各管寄理祝提粉供州依馆据检。摩实崇质载是蚕评助价杆一偏个乘项泥目能川不颜能P允P性P隶。三师、P搏P问P模技式P齐P宅P项丽目尿前吸置唯条超件绑：旱物弃有兰所模值(发V袖F滨M炒)评朋价粘、陈财刑政做承哭受宿能爷力内论挥证㈤操麦作消指谱南财杠政败部崖门流会辛同躺行店业凶主次管讯部猛门隙，熟定步性斥、埋定同量晋开螺展吴物幻玉有苏所贞值里评书价处工锁作款。定伟性冰评焦价辱重蛮点财关设注卵项慎目练采药用耐政况府币和讯社提会停资哈本惹合倦作询模骨式梦与开采烦用仆政骗府鸣传芒统稳采灯购晒模和式仿相月比葬能狭否贷增查加千供潜给移、兴优既化陶风浓险撒分驾配钟、学提珍高因运杏营揉效判率谅、咱促景进寨创厦新卷和曾公屿平邀竞邮争摆等匆。据尾了乞解稼，佣正鸽在餐制脆定亦的《拾V间F科M评晋价互指熄南》设旬定破了1览8项疯定帽性惭评叠价涨指坛标忆，拣侧较重命于P由P锯P项强目嫩的荐社艇会广经稼济恒效衰益吸。煮主魂要紧是询评锈价P授P丙P项担目物的丝式可捕行宰性业、嗓合述理呆性打、平可朽完线成悲性冷，课可叮称挂之座为“三姜性铁论逆证”。升如讨果稼三废性计论糕证与通福不姜过股，则不摧需租要巨再伯进挂行掏定搜量勤评把估冠。三虚、P扯P雪P模采式定量评价：PPP项目全生命周期内,政府支出成本现值与公共部门比较值进行比较，判断PPP模式是否降低项目全生命周期的成本。净现值成本采购模式共公部门自留风险初始PSC竞争中立调整转移风险投标价格VFMPSCPPP共公部门自留风险共公部门自留风险公共部门比较值(PSC):项目全生命周期内,政府传统采购模式提供公共产品和服务的全部成本现值。PSC值=初始PSC(建设运营净成本)+可转移风险承担成本+自留风险承担成本+竞争性中立调整成本㈤操骡作是指帝南三唐、P伤P揉P模朱式初始PSC值=建设成本+运维成本-运营收入+其他成本竞争性中立调整:是为了消除政府采用传统采购模式下,公共部门相对社会资本所具有的竞争优势。主要包括政府比社会资本少支的土地费用、行政审批费用、所得税等相关税费。风险承担成本=自留风险+转移风险

风险承担成本=项目建设运营成本×15%自留风险=风险承担成本×20%

转移风险=风险承担成本×80%PPP值=投标价格(政府补助)+自留风险VFM值=PSC值-PPP值净现值成本采购模式共公部门自留风险初始PSC竞争中立调整转移风险投标价格VFMPSCPPP共公部门自留风险共公部门自留风险㈤操嗽作眯指夜南三榜、P球P蜘P模捆式㈤操纺作始指剖南三义、P漏P睡P模题式与胆物况有换所款值(V蹈F绘M亡)同统时魂推村出乞的跨还乳有请财君政咱承竭受貌能裂力案论麻证税。P什P释P模侄式畅有荣平渔滑帐现湿金驳流配的曲作冻用众，众如商处埋理辰不鸡当脏，着将滩导份致系新脊的顾地亚债认风求险魔。6月2肆5日,财翠政府部零发酸布《关扭于革进西一柱步公做梨好禾政仙府勇和雾社月会践资韵本症合怒作碗项索目军示戏范错工准作付的宾通抬知》准5往7号粒文须：束严踢禁竟通野过职保画底己承闪诺寒、凶回勿购勉安斑排厨、犯明序股堆实布债垃等筝方敲式巡寿进娘行限变程相策融练资六，隶将游项因目桌包朋装堡成P摘P透P项亿目坛。堆不研受困理B轨T项短目惹和般包涌装宝项篮目昨。地混方捡政友府渣存盛在阴将专债莲务厘和密支做付郑责福任滑延翅展阴到卫任翅期迟之凉外蛙的精急社功夏近葵利季思另想得，规将计财仇政寸承惯受愿能置力央论朋证早作搂为窑项泊目满实乒施宏的疗前快置禁条猾件奶之卧一筑，岗非繁常房诚必尺要锈。㈤操考作矮指晨南三千、P凶P总P模消式财躲政翻承粥受佩能略力阵论轻证掩（寒财碎金[施2龄0炊1礼5葵]师2宏1号史）各辟级纲财隶政轮部劈燕门宫（右或P贷P辱P中价心叔）叛负秀责采组传织更开燃展积行惨政嫂区狡域氧内P结P喉P项重目尿财峡政忍承粒受况能简力论竹证动工敢作小，繁会侨同宏行啄业李主凉管喷部层门甚共潮同客开科展待此则项锐工子作央，矿必性要域时兽可叨通捎过轿政六府贴采喊购唉方瓦式境聘仆请棕专章业评中便介馒机荒构载协浮助避。“套通再过谎论境证嫌”师的锁项调目柔，缝各诸级追财决政停部退门安应尾当芒在况编店制栋年碧度左预养算献和浙中隶期尸财繁政经规辅划预时匆，次将末项婆目锐财鸭政葡支怀出歇责毕任毒纳禽入胖预灾算蔑统雪筹胶安白排喝。P筒P梁P项沸目棒全秋生特命台周耻期放过库程奴的喂财年政禽支建出挂责鹊任自，胶主段要教包集括绣股娃权守投炮资富、孔运叮营欧补多贴跳、帖风甘险霸承载担剧、难配焦套山投泄入纱等庭。㈤操宽作罚指战南三表、P恨P蛙P模兽式每始一迈年勺度骗全腰部P祥P忆P项摸目匪需传要弱从盾预通算刊中疗安胜排斧的垦支券出辈责箱任病，琴占伐一林般井公个共裂预骨算咱支振出法比团例涨应投当庄不航超乘过1展0德%。撇预胆计驼今幕年地脏方来政鸟府魂一殿般搅公显共捆预菊算支迁出泡约1脆5万荣亿坊，冠可抗安陆排1什.色5万魔亿P孕P抄P财害政艺支己出酿，戏撬殿动3万贸亿料投句资确。财掌政鸡承鞠受肚能乎力织论吴证安有谱利逢于列明北确盼地技方采政竭府制在P氧P触P开伪展帆过豆程酸中虫的尤责兔任闷，熔尤份其摊是婚规件范P副P杠P项捕目含形毁成创的撑债秆务茧责岸任冬，脊防峰止幕变作相翅激职增贿政穿府陪债切务亭，剃有左利画于株引识导伤地剃方两政瞧府暮根伟据训自远身禁财骡力变情谅况型量积力亲而齐行邪推志动P垂P绞P项贤目。未抢来，防财尊政盐部客将还逐阔一完夕善P衡P屠P操某作流家程仍五慨个控阶筹段1闸9个讽步娇骤筋中壤的泡每杜个环直节物，娘形速成迁系巷统颠化籍的侵操燃作指陵导梳文贡件拼体新系征，P殿P吩P将渐远入铜佳爸境。虽然PPP项目大部分收入最终还是来自政府，但将项目建设期资产负债表的债务转化成特许经营期损益表和现金流量表的支出，拉长义务期限，缓解了地债期限错配的风险。三茄、P列P裂P模请式㈥推避广意鹊义㈦推瓦广妥模洞式O&M委托运营MC管理合同BOT建设-运营-移交TOT转让-运营-移交ROT改建-运营-移交三余、P产P扁P模袖式BOOT建设-拥有-运营-转让建设-拥有-运营BOOPPP狭义模式㈦推险广梅模毒式三什、P晋P具P模爱式B关O寨T：扰特纲许岭经崭营溪期对内兄只佩有勾经济营狐权捐无扶所宴有岸权卡。暮如托高躬速床公下路、铁登路概、亩机咱场日、欺港宪口奏、胃电浴力偿。B舒O森O：虚不静受号时五间喜限灵制麻，闹拥磁有腔经温营阀权豆、百所终有植权。逝如剪水剥电渠站、垃突圾焚工烧腹处柿理项窗目毯。B看O不O随T：载特技许卷经热营财期牲内余，鞭既锣有嚼经所营酸权刻，窗也梅有侄所逼有班权，俱如燃买气烛、娃电陈站项虑目孝。T乱O插T：芒存践量资水产贪转落让司给炒社斤会胜资疤本，期满所龟有团权季移循交针政巾府荣。如渣污箩水创处膨理转谎让项丽目情。R损O氏T：丹在T替O们T基淋础盟上断，换增数加企改植扩冰建摆内划容距。眨如从污怀水苍处端理些转咳让聋后眼改花建旱项拜目伙。O鸟&贿M须:存蚀量资宇产爹的牌运可营沉维主护堵委砌托病给雾社妻会时资昆本取，件并壶支译付案委遭托喊运讲营此费昼，蓬一降般面不晶超识过8年槽。M弯C：奋存葵量资增产骑的敌运肤营竿维汁护及趁服终务授帝权给薪社乳会柔资盲本矮，缓并性支煮付砍管肌理蚊费榨，挂一盲般鸟不福超拿过3年帜。㈦推领广隐模结式三榆、P毒P擦P模霞式B掌O羊T森(始b害u拿i辽l极d闷-照o拘p俘e傍r异a抱t哲e串-谨t陵r结a棚n据s森f叨e严r地)即戚建妈设-经杨营-转少让是携指盾政策府康通机过猾契辫约计授铜予萍社西会涝资嗽本择一兵定栏期突限凭的破特摸许董专夹营权蛮；许率可茶其手融最资柔建趁设猛和外经圣营朋特化定旅的鸣公另用笔基叙础设窑施肌；准而许陶其旬通精过愿向疲用基户属收克取费刺用阅；用与于老清烂偿再贷包款备，类回沃收毯投京资袭并针赚烛取利便润作；特巩许赠权得期咱限粒届爬满张时毯，诵该刊基捧础各设蛮施练无敏偿葵移撞交延给醒政妙府蕉。四回、圾投芬资改价模值㈠早押期B相O精T投寇资宫效举益B借O叼T模雀式歌在赢我丙国花较注常喷见今的备应然用春领挖域镰即调为岔收秤费浮公冤路。据上交亮通槐部《2醋0阀1工4年全们国周收废费寄公愧路魔统捞计若公低报》截只至2煎0烈1赌4年扶底岸，慌全迈国鸟公估路诉总追里伪程根达嘉到4逗4吗6断.泡3钩9万继公负里藏，叶其蜓中，攻高秧速犯公娇路1拐1阿.蒸1步9万公染里废，浴里怎程范规娇模则超廉越恢美伸国警居络世老界掏第脏一思；收卷费甲公才路里宁程高为1季6鹊.闹2迁6万公俘里慨，金占症公窝路活总撇里吼程轮的3治.宝6%；馆其飞中：幕政碎府欧还款贷公矿路1而0丧.鬼4哈0万公遭里业，血占志收烧费怪公姿路纸的6夕4诸.全0姥%；狱经种营虽性公求路5栗.温8逆5万公宏里放，她占负收焰费冷公滥路杰的3恩6田.响0园%。收虑费拜高软速棵公宗路惭占潮全捐世昏界村的7仪0我%别，收新费键公鞭路磁占烫全弦世缸界区的9书0深%。四召、巷投劫资幼价榴值㈠早圈期B柔O京T投贡资篇效涉益据《捡2早0藏1醒0年蜜～2盯0趟1在4年全衡国球收栽费代公巷路晨统妹计享公杆报》显药示即：2竟0赶1盼0年乔，帝全以国雅收钢费酿公栽路烧收嚷支扶平滴衡疑结镇果河为盈作余3分2亿元2托0堵1砖1年畜，高全扶国收陷费独公呜路微收炊支奴平纯衡摊结识果切为盈召余-3阶2销3亿元2乌0雕1歼2年，娘全江国铃收载费痛公年路绳收窝支觉平益衡伐结寄果喘为盈亦余-5字6姿6亿元2李0舍1个3年，粥全润国侄收奥费竿公塘路秒收家支扣平婆衡兄结何果钢为盈虑余-6垫6垒1亿元2舒0等1肃4年迹，域全我国舅收纺费槐公扯路惩收赢支盲平光衡稳结赚果推为葵盈在余-素1盆5治7屑1亿马元至2脾0便1胆4年避底，唤全应国够收需费晕公乡丰路遍债歼务余眉额3缴.印8字5万卸亿元邪，洲其道中勾高狗速筑路饮占9矩1痒.帝6％2货0舌1拨4年每债收捉取1横0元拆通护行慢费杰，沿实恰际财成糖本1视4元,其睬中还厅本掘付循息1渗0系.先7岁4元基合于伤上捎述王实肺际,交碌通浙部绣将传重努新礼征回求《收润费借公甜路公管敲理贷条昏例》修嫌正环案吗的晨意盘见四董、绑投套资狠价仿值㈠早浑期B豆O志T投韵资垃效尾益2000年前建成的高速公路BOT项目：1.流量大地处发达区域，流量大，增长迅速；初始流量可达饱和流量50%～70%；区域内无竞争，诱增流量大，通车2年到3年达到饱和流量。㈠早熔期B窑O手T投碗资肺效潜益2.造价低早期项目地势平坦；大型结构物较少；施工难度较低；征拆费少，人工、物价低。3.投资效益好.投资回收年限一般不超过10年。四、汁投假资价优值㈠早爽期B份O未T投目资拐效器益案例一：2000年前某双向四车道高速公路收费期30年；综合造价3100万元／公里；初始流量为设计饱和流量的60%；车流量年均递增20%，第四年达饱和流量后不再增长；收费标准为0.40元／公里×小车，每次通行次费另收5元／小车；假定总投资中，75%为银行贷款，25%为资本金；所得税25%，贷款利率6.12%考虑，运营成本及营业税参照行业标准。结论：还清贷款仅需9年，收回投资仅需10年。四泰、迈投肺资炎价匪值㈡近坦期B闯O微T投薄资效拆益下离降凯因瓦素2001年起，高速公路进入快速发展时期，投资效益呈下降趋势，因素如下：通行能力增长速度大于交通流量增长速度。2002年前的瓶颈状态；2003年～2006年基本适应;2007年后适度超前甚至过度超前。建设重心由发达地区向次发达、不发达地区转移。从经济发达地区向经济相对不发达地区推进，交通流量逐级下降。四、浓投榆资价屈值㈡近休期B刮O擦T投奖资效弯益下暑降群因母素单拘位趁造处价待比练前栋期捐提惯高3倍舒：征牵拆就成拨本块大迁幅闪增俭加卸。义与2饿0分0挨0年肃前闷相暗比，违增终幅意超5荐0菠0亦%，栋仍逢持煮上看升配趋心势辉；原湖材并料无价盐格描和悼人毅工砍费悬大壮幅上献涨;桥隧哑比乡丰不环断肌增障大不，井建首设难谜度加苗大岔，葡造泼价鸡随之上舰升辞；2炭0收1养1年榆新奶通臣车座高党速为公容路蔬平砌均局造嘉价挖为5脆0牺6屈7万虽元/公净里援；2看0投1查2年拿为6鞭5往4锹3万元/公仍里继；2钥0疑1储3年条为9纤0锐8禾2万元/公戏里;受骨上能述租影顿响，断单落位需造各价忧比通前极期劝提诉高3倍顶以近上。四、视投黄资价蛛值㈡近绩期B稻O锹T投难资效随益下鸭降泡因秋素收月费烘收楚入预下修降梢：收妈费丹期缩宇短辛，都由2俯0脊0夸0年尘前勺的3状0年再收缩慧费炮期绒下南降架到2拜5年公左垮右棵；收核费促标匆准灿低推且得提炸价难急，已目插前雀全蛇国高姥速甘、嫌一恶级严、绸二庭级叛收继费滨公露路乡丰一毙类尸车大（霸小改型傻客辈车公）杠的筛平暑均朋收谨费傻标尿准逝分刻别声为0潜.莫4表5元/公蔽里隆，0文.购2元/公烟里热，0喘.北1末5元/公售里火，想与遣十堡几歼年馅前老基惩本持障平败；免好费通道行吧车锁辆毅数增量上奖升颠，球据钩统弓计捷，2瓶0请1喂3年英度宇，德全宏国唉收旷费抓公番路森共辜减盯免桥车吓辆附通恒行守费4桶2属8亿悄元味。乡丰其萌中兼，卸重堆大扩节可假罗日介小庭型伙客螺车撕免估费象通银行瘦减蛾免1即4济9亿元受。四、凝投黎资价猛值㈢质投四资效艇益变甘化招分金析续陕案铜例盘一漏：原案脊例勿一材贷富款昏偿按还形期9年鞭，厕投奴资的回刻收院期1碍0年捐。假掀如欠其慢造缎价、收做费莲标政准刮等完指政标晌不牙变贿，喘仅覆将艘其浪初狠始流揪量调减一烤半(即监饱尘和场流揭量的3伶0添%病)，充通熊车拿后蚊前播五该年栗流慎量乏年萍均门递谎增1僵0誉%，5年邮后么流宽量者年执均丢递酱增7鞋%直慕至护饱翠和垃流航量。经躲过计充算僻，热该还项陶目犯的候贷过款应偿彻还与约需1角5年辰，收馋回柜投掠资笔约需1端7年，拔相钢对续于毛早旦期俩同婆项熄目叠，帮其椅投袋资课效买益撕下抓降膀了蛇一额半受。四、卖投秩资价愈值流量影响造价影响收费政策影响综合影响㈢嫂投晶资效吗益变殃化收分竟析续冶案病例一顿：若爬初娘始流荡量朋、许流舅量增化速刮等根均屿不勺变岭，浅仅坏将膝造脏价玩增逗一尊倍至6殊2诊0叫0万用元筹／公煎里数，霜则推项霜目贷但款它偿字还碌期约1押4年，商投啊资悼回度收枕期步约1汁7年拉，撞其投倡资也效捧益却下丢降词了战约5忌0窜%。若牧其须他境条云件妻不闭变铸，泊造迷价侮增敬加遮了朗两铜倍9泉3呀0掩0万锐元侮／库公咱里，钟则握贷末款偿点还号期约2辛1年，茅投撕资建回事收摄期约2孔5年波。可归见贼，语即腰使初海始红流日量显很翅大取，热流怨量饰增亿速暑较今快迟，调但乡丰造损价轰超旷过9蛇3掏0监0万饱元酱／母公闭里滴，除按忍现驴有指收旋费货标古准园和俗收亿费泼期指限笔计偏算，氧贷杯款倚偿昆还吧期慌和谎投倦资版回底收条期眨将服大汉幅幼延店迟系。四、润投烟资价由值流量影响造价影响收费政策影响综合影响㈢蹄投卵资效很益变旦化腔分壁析续案例一：若其他因素不变，大型载重货车收费标准下降15%～20%；免费车辆上升。以上变化使项目在流量不变的情况下收费收入下降约10%以上。经计算，项目的贷款偿还期、投资回收期相应延长了1年多。四、谱投墓资价声值流量影响造价影响收费政策影响综合影响㈢夸投尝资效成益变田化完分辰析同早蠢期笔相产比泉，灶当润下B咏O挺T项坦目坡初摸始蛛清佣分座收贷入赛无肉法轻覆辽盖庸贷瘦款文利画息午并爪出份现闸亏棵损另。续甲案蹄例一偶：税委收银、劫运鸭营则养棍护土等疮条针件熟保盐持不验变施；初融始流谨量调疼整项为铜一行半(即宰饱大和蒜流煌量费的3途0墨%值)，8年笋后着达饱贴和且流劈燕量尘；造会价纲增啊加吓一挖倍构，疾达匹到6腊2东0堂0万收元恒／查公吉里且；大农型赖载圣重祥货码车两收滥费控下梯降1城5条%～2雹0对%，五免膨费户车拖辆散等宰使叉收溜费言收扛入阻下娱降1发0猫%；经慰计篇算摔，煮贷丝式款宫偿馆还层期约2侍1年，秩投狱资动回唇收望期约2恳4年；若蔑造杏价械增蹲至教三避倍刮，见其僚他系条谁件妨同称上，熟若绒收暖费3不0年颤，求无网法液偿卷还茂全弃部帅贷湿款贿，确项姓目概亏遍损负。四、阴投冲资价谊值流量影响造价影响收费政策影响综合影响㈢浸投谈资效烛益变旱化昼分钟析四、研投胖资价羊值序号案例一（四车道高速公路）贷款偿还期投资回收期12000年前：造价3100万，初始流量60%，第四年饱和9年10年2单因素变化流量下降初始流量下降50%；前5年年增速10%，以后7%直至饱和流量15年17年3造价提高造价增加1倍14年17年4造价增加2倍21年25年5收费政策变化收费收入下降10%10年11年6综合因素变化初始流量下降50%，8年后达饱和造价增加1倍收费收入下降10%21年24年7初始流量下降50%，8年后达饱和造价增加2倍收费收入下降10%运营30年无法偿还全部贷款各因壮素勉影计响衡下投色资馆效圾益仙变惧化驾对顿比㈢从投安资效互益变端化迫分腹析综合分寸析廊：受“傲建牢设禾超伯前朴、温流趴量裙下印降泊、赠造舍价纪上颂升声、贵收渴费将期慌限嫌缩短短详”撞等乎多摆重勿因较素易的串影卡响鸦，园高顿速逐公馒路爬的弹投清资铁效控益牺正形呈反大搁幅惯下疑降哈的嘴趋仅势瓦。高彻速侄项慌目付逐领步天转兆变浮为无寄合彼理眯回销报蹲的旺准码经拍营联性检项码目丝式，溜甚药至筑成宝为圾无洲法饺收碌回记投蓝资也的然半接公芦益假性目项宫目埋。高劫速脸项袄目蜜的奥投弃资寒效帽益谦变父化裁趋乓势好已明盈显促增竞加忆了近卡期族项血目若建巩设资宅金支筹捧措愧的锅难咳度孝，悄加勇大便了什招等商慰引习资的莲困馒难，钱需渣政只府麦的棚政永策氧、真资堤金禾上欲的晓支挖持偶。四、贷投披资价扯值五道、花方病案斜设良计经营性项目准经营性项目非经营性项目㈠经炕营秩性但项睬目五额、街方后案践设委计案夹例刚二炕：脸某翼双扶向四鹅车污道高搭速有公礼路(经毯营收杆费策能挠够竖全怀覆态盖垂投狸资成朝本逃的症项轿目)收降费眠期闻（辜特升许纲经回营遣期晚）3困0年斧；总柴投职资3参1亿,公睁路劈燕建并设扮里荐程5趴0公见里,综许合私造总价6矛2朋0登0万辣元丸／公朵里贱；O发D调摔查贿，个初丽始破流者量亮为设宫计灯饱畏和露流顿量欠的6界0%；车怜流忙量逃年巡寿均递伟增2凯0数%，漆第待四钥年捕达饱课和领流君量呆后滔不顽再筋增约长拒；收择费会标今准为0仰.剃4捧0元啦／公拜里×小蜓车屋，吐每购次研通枝行次制费另收5元闪／小租车拜；假奋定投总投出资塔中，7音5%为锣银勾行泪贷旅款，2谋5%为资冻本嫩金双；所江得吴税2寄5补%，愈贷缘瑞款料利炕率6粪.骑1蛮2%考范虑幻玉，租运冻营迫成资本童及弯营棋业枕税部参扛照秀行趣业承标军准谎。结壶论:项萌目腊全奖投效收抬益灯率8堡.卵1妥7粒%,投循资材回环收橡期1熊7年通租过瞎公走开牲招酬标希方查式菌选奴择村社忍会乐资毒本话作仆为灿合响伙欺伴门。㈡量准务经腐营赠性喇项姻目如依何杠选略择埋经虹营六收廊费茫不谢足尚以番覆恨盖轰投欲资炕成轿本话的准仓经妈营美性橡项买目操鼻作拔模跃式桨？—叮—通填过柄政除府圈授健予括特薪许呈经垃营潮权互附撞加教补残贴迹或尖直气接俭投蚕资斤参浅股揉方蠢式币加晶以推解返决嫂。补扩贴比种腐类酿：前狼补扔贴富：止又没称吨建训设篇补宰偿(炒S烧B柴O叫T救)，滑即棉政就府影给顷予元项缠目落的输一有次勿性副建鸣设扮补耽偿称；后碗补悉贴飘：烟又伯称芝运辈营悔补商偿(低B岸S凯O糠T盛)，淡即六项货目衰建犁成门后却政供府绣给钻予使的卸运酬营阳补筹偿涨。五糟、教方乳案若设膨计㈡准超经庆营韵性锹项苏目五疼、犹方掠案源设许计案例三：某座长江大桥项目建设投资61亿,其中：建安费41亿；征拆和工程建设其他费13亿；建设期利息7亿。建设工期4年。双向8车道，设计时速100km/h收费期（特许经营期）30年收费标准：15元/次·小车㈡邪准群经何营觉性差项宅目五挽、曲方苗案仪设食计案竿例馅三般：纲各特圈征仆年预路纽奉段增交纹通野量揭预朋测结新果单课位税：p滩c聋u洽/畜d（拐折棚算季小疤客未车神数/日壳）起点终点201620202025203020352045起点互通A329684704264207772528167090214互通A终点298484289159421704877495482795全线平均326884667063778766468106889549占设计饱和车流量比重37%52%71%86%91%100%⑴、B狂O爱T模置式丹（计政村府珠不追参词股燃）续南案例例艺三伟：上担述渠项证目谎通患过撤招笛标幸选婶择吴社深会资棉本联作捏为渔投姿资仅建捉设倡单决位传。中咬标肯单湖位普按约镇定算提熊供合夺格夹工芬程产铸品忍和持稀续级服赖务以投换亡取3留0年喜期晓收斩费德权。3五0年月期恩的述业盛绩岛表婶现厉风求险镜由摊中柿标为单恋位替承咏担旦。由剑于洒项助目填全蜘部竖投敬资天回粘收态年茶限读长顾达2锡2年棋，县超属过1站6年歌预午期固，牧不梳足策以森覆滔盖查投振资醒成铺本准和您社蓝会并资柱本乐预存期辈收椅益诊，汇社核会界资也本鲜没桌有窄响受应杯。㈡嘱准泉经冰营掏性仅项既目五柜、罩方挺案民设其计㈡躺准养经仿营税性钳项纵目五侄、埋方粘案味设洒计⑴、BOT模式（政府不参股）政府社会资本投资协议金融机构BOT项目公司现金出资增信设计单位承包商运营商项目贷款特许权到期移交授予特许经营权还款B涛O含T模赞式戴（磨政旧府泽不贫参哨股）分年勾度歪净行现坝金流恩量左表单祸位品：碌亿星元㈡振准签经扮营赠性诞项贞目五素、毕方麦案捐设健计⑵、B邪O凶T模摇式幼（相政双府趟参集股隶）续高案倘例代三钉：社烫会璃资铺本由佣产尽业链槐优妥势迹企砍业(设贵计汪院+总猴承五包钓企忽业+核返心跟材贷料序供明应圣商)组叛成忌。招字标朝选误择调政别府平氧台即