融资能力的调高

...v.融资能力与企业竞争力的关系研究企业竞争力是近年来国内外产学研领域都非常关注的研究热点。对企业竞争力的称谓很多，诸如“企业竞争力〞、“企业国际竞争力〞、“企业核心能力〞、“企业核心竞争力〞、“企业核心专长〞等等。这五个概念中，“企业竞争力〞与“企业国际竞争力〞已经没有实际区别，强调的都是企业获得持续开展的一种内在能力。在“企业竞争力〞和“企业核心能力〞以及“企业核心竞争力〞、“企业核心专长〞之间，由于视者的角度不同，存在着较大的歧义。“企业竞争力〞是从经济学角度研究的，特指企业由于其产品或效劳上的特异性或本钱优势而形成的占有市场、获得长期利润的能力；“企业核心能力〞、“企业核心竞争力〞、“企业核心专长〞那么更多的是从管理学的角度进展研究的，强调企业组织内部的学习、协调、凝聚功能。怎样协调这两种概念呢？笔者认为，更多的从经济学角度的界定竞争力的含义，同时注重企业内部功能的作用，可能是解决上述问题的出路。从字面意义上看，“企业竞争力〞应当是较“企业核心能力〞或“企业核心竞争力〞含义更宽的概念，因为它不仅包括内部能力，还包括企业外部的产品性能、价格或本钱等方面以及由此形成的市场份额的重新划定能力。由于以上理由，笔者主X把“企业核心能力〞作为“企业竞争力〞的一个组成局部，意在消除概念之争。

尽管企业竞争力这个概念已经被广泛应用，但至今对其定义仍是众说纷纭，莫衷一是。

罗国勋〔1997〕认为企业竞争力是“企业和企业家在适应、协调和驾驭外部环境的过程中成功地从事经营活动的能力〞。根据这一定义，企业的竞争包括四个层次：一是企业内部效率，即企业以最优方式配置经营资源的能力，二是部门和行业环境及开展态势对竞争力的影响；三是国内宏观经济环境或经济体制的状况；四是国际市场状况和国际贸易构造对企业竞争力发挥的影响。例如国际宏观经济环境景气、政府的经济管理体制都会给企业的开展带来非常重要的影响X志强、X健中认为企业竞争力实际上是通过比拟而得到的相对的概念[ii]。它由三个局部组成的，即企业现实的市场竞争能力；企业潜在的，未来可能拥有的生产竞能力；企业将潜在的竞争能力转化为现实，获得竞争优势的能力。就企业竞争而言，企业竞争力的核心是比拟生产力，而竞争的实质是比拟生产力的竞争。这种竞争力的定义反映了当代市场经济的本质，即企业竞争力只有通过其在市场上的表现，通过与其它企业的比拟来衡量。

日本东京大学的腾本隆宏教授〔1997〕认为，企业竞争力可以从三个层次来考察：即静态的能力、改善的能力、进化能力。静态的能力是指实际上已经到达的竞争力；改善的能力是指不断维持和提高竞争力的能力；进化的能力是指建立前两者的能力。

舒宁〔1997〕在?企业竞争力研究述略?中从多个角度对企业竞争力进展了定义。首先，企业竞争力是指在与其它企业的公开竞争中，使用人力和资金资源使企业保持持续开展的能力。主要由三局部组成：快速反响能力、产出加快能力和资源效果能力。其次，企业竞争力是企业保持资产增值、效益提高以及持续开展的能力。竞争力因素包括以下几个方面：ａ〕采用新技术和技术改造的速度；ｂ〕新产品和新技术研究开发状况；ｃ〕劳动生产率的提高；ｄ〕产品〔效劳〕品质和质量的优势；ｅ〕综合本钱的降低和各种开支的节约。此外，企业竞争力是企业以竞争主体的身份参与竞争以求获取利润的能力。主要有三种具体的能力：人才竞争能力、市场竞争能力和技术竞争能力。

世界经济论坛指出，企业竞争力是企业进展设计、生产并销售产品〔效劳〕过程中比其国内和国外的竞争者提供更有市场吸引力的价格与质量的能力。

从上述有关竞争能力的论述中，我们可以看到，企业竞争力是个具有多层次含义的概念，不仅仅是静态的能力，更是动态的、进化开展的能力。静态的能力是反映企业至今为止已经建立的能力，动态的能力是企业不断学习、不断改良、不断创新的能力。企业竞争力就是企业在市场竞争中，有效利用甚至创造企业资源，在产品的设计、生产、销售等经营活动的领域和产品质量、价格、效劳等方面，比竞争对手更好、更快地满足消费者需求，为企业带来更多的收益，进而促进企业持续开展的能力。企业竞争力不仅仅是一种外部的市场竞争能力，更多的是一种内部的支撑能力。企业竞争力的内涵是企业整体的经济效益，表现为以生产率为主要标准的技术效率和综合本钱为主要标准的组织效率。企业之间竞争力的差异，既源于企业掌握的竞争所需的资源和能力的异质性，也受着外部市场、政治经济体制、社会、文化、自然环境等多方面的影响。能够长久存活且不断壮大的企业一定比生存期短、能力差的企业满足市场需求的一些关键性的资源、能力、环境等因素方面具有的优势，最终都表达在产品和效劳上，吸引着顾客购置其产品或效劳。当然，这些内部因素对企业竞争力的影响方式和影响大小程度是不同的。一方面，同一时期不同因素对企业竞争力的影响大小程度不同；另一方面，同一因素在不同时期对企业竞争力的奉献也不同。因此，对企业竞争力的研究，必须从影响企业竞争力的关键因素入手，分析企业竞争力形成与变化的深层次原因。

综上，企业竞争力应该包括三个层次的含义：第一、表达为产品和效劳优势，即企业能更敏捷地向顾客提供顾客满意其愿意购置的产品和效劳，并具有在价格、质量、品牌、效劳、企业形象等方面吸引顾客的特性；第二，表达为形成产品或效劳优势的深层次原因，即企业持续拥有的有价值的、稀缺的、超群的和独特的资产；第三，产品和效劳以及资产和能力状况决定着企业能否持续生存和开展。

二、融资能力

融资能力是企业为了维系资金循环运动到达企业持续生存开展的目的，在资金资源有限的条件下，一个企业所具有的能够持续地、及时地、以较高的融资效率融通资金的能力。〔融资效率，即企业以适当的本钱取得一定规模的资金。用公式表示，融资效率＝融资金额/融资本钱。〕

王核成、孟艳芬〔2004〕从企业竞争优势的角度论证了企业融资能力在企业能力系统中的重要性。他们以竞争优势为根底,根据竞争优势和竞争力之间的关系,构筑了企业竞争力构造与层次模型。他们从与顾客购置行为影响因素的关系出发,将企业竞争优势划分为直接竞争优势和间接竞争优势。其中，间接竞争优势就是由那些虽不直接影响顾客的购置行为，但却会对直接竞争优势产生影响的因素〔如资本实力、技术平台、企业文化等〕单独或联合发挥作用所形成的优势。这一类因素常常隐含在企业的各种活动之中。其中资本实力所隐含的融资能力是构成企业竞争优势的一个重要方面。

X秀杰、董丽英〔2006〕认为，融资能力是企业能力系统的重要组成局部，一定程度上决定了企业的生存与开展；企业融资能力的影响因素包括资本构造、收益波动率、盈利能力、公司规模以及公司成长时机等[vi]。

对于企业融资能力的重要性的强调，唐骏认为，企业关键的核心是资本的竞争。因为在全球经济一体化环境下，上市公司和非上市公司的差异会非常大。比方，上市公司可以通过资本市场的运作融入更多的资本，也可以通过资本市场的运作，与许多企业进展并购重组。面对众多的竞争对手，资本雄厚的公司一方面通过更好的效劳、产品，以更优惠的价格来竞争，另一方面可以通过兼并把竞争对手消灭掉。国际上很多企业都是通过兼并而来的，无论ＧＥ还是微软，他们的成功无一不是成功运用了资本的概念，使他们拥有足够的资本可以把竞争对手消灭在刚刚起步阶段三、融资能力是企业竞争力的重要内在要素

企业是一个资金循环体系，企业要长期存在必须保证顺利地完成资金的不断循环。企业是一个资金不断循环运动的系统，维持企业长久存在的动力是资金的循环运动，如果资金的循环运动受到阻滞而停顿，企业就失去了存在的动力，必然灭亡。马克思政治经济学理论指出，企业资金的循环运动要经过购置、生产、销售三个阶段，相应地采取货币资金、生产资金、商品资金三种职能形式。现实的企业资金循环是连续不断进展的，而要保证企业资金的连续不断循环，必须满足两个条件：即企业资金的三种职能资金形式在空间上要并列存在和在时间上要相继进展转化。因此，一个有效率、有效益的企业就是能够合理的分配企业在货币资金、生产资金、商品资金的资金比例，并促使其相继地进展转化。而如果企业在资金安排上不妥，出现资金链断裂，使资金循环无法持续下去，那么企业就要被迫退出市场，企业就不存在了。资金是促使企业产生、开展、灭亡的直接因素。上文提到的企业竞争力应包括企业能更敏捷地向顾客提供顾客满意其愿意购置的产品和效劳，这是为了使企业的商品资金顺利地向货币资金转化；企业持续拥有的有价值的、稀缺的、超群的和独特的资产，是为了使企业的生产资金顺利地向商品资金转化；而企业要拥有有价值的、稀缺的、超群的和独特的资产，首先必须是企业拥有足够的货币资金，使货币资金向这些生产资金转化。

企业的资金运动并不是一个存量的运动，资金在运动的过程中会增值，这是保证企业不断开展的源泉。因此如何融通资金、运用资金促使资金运动和增值是企业存在的根本。研究企业的竞争力是为了研究企业如何保持长盛不衰的原因，即企业的资金运动。企业的资金运动是从货币资金开场又回到货币资金的，因此货币资金对于企业的开展更具有决定意义。这就需要企业有较强的融资能力来维持企业的资金运动。从这一点来看，企业的融资能力具有维持企业长期存在的重要作用，因此是企业竞争力的重要内在要素。

企业竞