第十二章普通股和长期债务筹资

第十二章普通股和长期负债筹资

第一节普通股筹资第二节长期负债筹资

学习目标★了解企业股权筹资和长期债务筹资的程序和方法★掌握企业股权筹资和长期债务筹资的种类和特点公司筹资需要考虑的内容筹集多少资金？………………筹资规模从哪里来？……筹资渠道怎样来？………筹资方式不同筹资方式所占比例？……资本结构代价是多少？…资本成本带来的风险怎样？……………筹资风险4筹通（覆融寨）喉资掉方彼式短易期中乡丰长盐期无朝担墨保有怪担息保长雷期独借纱款租凡赁债柴券优与先盛股普乏通律股直敢接志投斩资接仆受慰捐米赠留巨存纽奉收他益应姻付赶工炮资射、增应看交陪税漆费应剩付便账寻款见（躺预谢收箱账名款多）银羞行弄短楚期牢借菠款短鞠期阅融圈资替券应吐收雅账考款存平货别抵雁押奔融弓资负幼债基性罢融膏资权劳益厦性屠融锯资外兆部嚷融饭资内企部融剖资◎长业期习筹仅资▲长众期伙筹牙资撒一立般泰是骡指债违券、股器票、迎金狠融龙机选构长当期吃借拦款和租谅赁等达类衰型贺的保筹鲜资▲长悟期逮筹蠢得周的弊资观金确具余有资含本悦成屠本拳高、还猎款蓄时考间冬长、主助要清投昼向嘉长叙期盒项恰目的朵特付色▲长冶期夜筹陕资太主集要易来底自资舒本坊市及场第剃一锹节清普蚊通尾股四筹嗓资一冤、与股犹票糊的根概来念盯和心种仁类二愉、凉普刃通合股漏的垂首遍次施发酸行经、悉定纵价互与作上踏市三拨、振股厉权迟再著融阳资四铸、汇普倡通奶股户融垦资啄的僵特负点一愈、股笔票萍的鄙概掘念知和徐种斯类★含慎义两：股馆票字是镇公蓄司胆的鸣所盏有鼻权弦的禽凭啦证松，布是畏公揭司卧发果给以业言主嚷用胜来圾证滥明合其公在房诚公毛司抹拥彻有偷的队净词资堂产倦所称有锯权驳并而借吗以糖取再得持股吐息凉的惧一享种曾有婚价辣证颈券皂。★股督票华的邮基讯本哗特椒征◆无搁期宗限肌性◆风墓险赞性◆流肠通妙性◆参忍与扎性★股隶票雷的毛分辛类P励3尺0胀1二料、若普潜通阔股架的单首纤次六发圾行驰、暑定派价蓝与劝上业市（倾一保）股园票纲的洽发含行述方适式◆公天开幻玉间名接咐发趣行◆不术公刊开闲直灰接励发愤行（罪二优）疼股牧票老的吊销略售幸方吼式▼自师行死销暂售煌方尘式▼委沾托愿销振售牲方狡式发对行痒价蜘格势＝旋每南股胶收签益×发元行挖市赌盈床率1宽.市其盈射率告法◎根辫据烈拟熊发爷行营上汗市爬公吼司需的互每沃股闹收那益位和悉所羊确丧定依的害发拦行吊市炸盈毙率嫌来劳决础定橡发禾行兴价夹格戴的船一典种手新姻股嘱定茧价进方恳法朝。（腹三葡）衫普膝通甩股黎发宝行谷定栽价P棉3司0诱32称.净窝资兄产艺倍辈率戒法3惜.现许金铁流竿量贩折羞现俘法发率行田价哈格才＝昂每涝股术净攀资枝产去值×溢叼价骆倍删数二佳、纺普绍通惜股维的浮首闭次鼓发炮行瞧、盐定搜价跟与菠上候市◎股野票铺价翁格咬是绵指怠公枝司俭发捞行带股秀票后时尾，玻或卖将图股含票狱出纽奉售山给抖投稍资趴者部时榨所封采取用潮的床价此格尝，睁也巡寿是示投什资距者浑认还购词股滨票恼时蹄所呈必座须完支壤付林的高价朝格杆。股劲票厨市节价酿或馋中垃间种价＞股证票秋面隆值闭，溢慈价发邪行股隙票霞市微价场或撤中扁间茅价＜股忠票择面段值党，折阁价发捆行溢价差额计入资本公积二维、架普度通堪股臭的丹首廊次林发录行警、床定傅价替与户上笑市（嘉四浆）逮股算票禾上他市熔目沿的1命.上垒市咳的目酒的★资案本腹大浊众榨化按，忠分魔散漠风内险★提咸高就股绪票堪的负变细现喂力★便林于备筹税措球新议资择金★提我高依公茶司粘知炸名尼度★便欲于佛确偏定趋公拾司匆价画值2天.上梦市肥的不赵利激影独响★负炭担运较除高坊的桥信丙息酿披朴露受成泽本★可秋能间会秧暴阳露晚公叼司蕉的敏商壶业饰秘翠密★股刚价栗有宣时践会形歪秆曲肤公谣司皱的引实闻际役状使况番，录丑犬化炕公遍司蜜声亦誉★可黎能吹会棵分标散硬公泛司垃的闸控占制咽权帝，乐造立成拘管这理巴上互的栏困孤难二娃、价普并通根股纵的鼓首漠次在发怖行障、尿定部价咱与策上巨市（夸五盛）霜股筑票众再沈融沸资配股股权再融资增发新股公开增发非公开增发（定向增发）向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。面向不特定对象的公开增发面向特定对象的非公开增发二们、虎普阳通花股困的樱首夏次退发质行帅、辆定狐价填与艇上韵市◆通挨常率配中股脑股野权怖登孙记喊日茶后篇要兆对迅股励票梁进俩行漫除携权效处左理暴。攻除陵权心后钱股荡票系的绘理充论针除择权踩基矿准葬价域格寄为罩：★如寸果除隙权防后勒股掏票该交腰易号市享价奇高姜于散该子除高权失基统准锅价停格，毒这葡种锡情献形才使苍得口参革与饱配城股筑的触股则东幕财厉富窄较刚配仇股坐前总有右所庭增古加省，湿一交般傻称轿之圣为“故填补权此”；依反旨之股秀价赛低堤于锅除准权愧基得准经价目格则适会遇减炉少权参采与抓配火股智股窝东蚁的众财叶富狱，叛一直般窗称负之保为“魔贴看权爸”。二超、施普凭通亏股请的够首凶次姑发叔行狡、我定困价拆与特上威市（许六摩）抢普罗通肠股垫筹瞒资报的赞优绿缺脉点缺谨点●资苍本飘成织本市较李高●容挡易逗分唤散隶控宣制间权●信咬息贿披采露伶成璃本挂较贿大●增恒加易公筋司合被讲收舌购跑的鸣风走险●发衣行牢普诉通参股忘有挠时恢会垄导舒致关股惩票油价则格你下姐跌优溉点●没筑有熊固育定戴利肚息玻负赔担●没逮有攻固蛛定惰到拆期刚日●筹矮资奥风捎险朽小●增穷强暑公聚司自的务信沃誉●筹成资嘱限翁制寻较疮少二停、假普沙通留股决的薄首病次攻发袄行券、萄定舍价呀与斜上浴市第作二懒节绞长转期些负侮债淹筹兄资一筋、迹长慨期季负家债显筹昌资友的匠特煤点二衣、糊长巧期条借亲款薪筹仪资三申、丛长蚕期约债火券萝筹廊资一约、僚长达期番负剂债栋筹弓资芽的丢特价点◎负择债缎筹阔资容的帜特言点P悔3任1鞋1●到迹期套偿秋还●固驳定夕支拉付疲债览务核利安息●筹笨资冈成碌本熄低●不筒会帝分记散家控葛制牙权●限施制员条凝款轰较面多二睁、耀长衣期柏借惰款宿筹针资（交一举）涨长挖期砍借夸款芒的碗概决念路和活种快类◆概边念公锹司丧向备银北行清或天非全银问行冷的扭金熟融翁机同构膀以兔及谷其集他宰单坡位说借惑入饭的帆、链期壤限以在善一爹年战以姓上啄的至借都款腾。购秋建受固块定恢资聚产害和柳满伍足坏长张期泼流洞动贴资饱本椅占双用漆的神需腰要◆用狂途◆种枣类1砌.借浊款针用家途★固涉定步资威产目投格资烧借开款★更胖新柏改隆造匀借订款★新省产巩品根试拖制笛借局款★科野技骆开旬发炮借批款2挠.借送款项有量无翻担射保★信寄用米借何款★抵刷押粮借薪款3意.提息供侄借毛款劈燕的些金成融赢机宝构标性雷质★政火策顿性纽奉银荒行祝贷渴款★商厨业絮银隶行测贷遥款二戚、砖长旱期福借唤款娱筹顿资1殿.独成立平核编算历、写自英负乡丰盈例亏梅、歉有垦法蜜人牌资蒜格诉。2闻.经帜营坏方俘向正和效业张务乘范脂围什符营合种国煤家逆产只业静政闻策蚂，间借职款屿用贪途毙属疤于烧银纪行匪贷拍款搂办唤法碑规固定何的怎范擦围菜。3扎.借仿款倚企海业烘具畅有蓝一首定赚的伴物雕资徒和加财岸产承保柜证傻，周担旨保终单闭位扒具流有评相抗应敌的怒经淋济帮实极力新。4权.具灾有锣偿舟还晌贷稻款荷的隙能舰力捕。5蜻.财笼务维管状理晚和葛经勾济促核防算祝制淹度样健性全极，湾资轰金讯使遣用焰效泰益拐和蝇企莲业窜经沃济风效走益革良县好痛。6境.在喊银处行轧设方有帐账喘户瞎，侵办厨理智结制算编。（亮二软）挡取招得赤长感期旺借型款爱的活条也件二醒、罪长光期赴借乌款吵筹冤资（部三幼）状长镰期延借坑款退的膨保勾护歪性寻条仅款▼一涌般岭性救保舅护缴条壳款▼例污行愈性第保疑护帅条竞款▼特纠殊享保闭护缺条瓣款二方、曲长蓝期农借予款讯筹屯资利兼率脆的跑种蛋类净：●固茎定尼利描率●浮佣动叔利留率（掘四次）章长死期恢借撑款训的共成辉本◆银揪行用借碌款削的押利打息垄率谅取班决宫于陪资笑本迁市劫场愧的供袭求绒关虾系、借听款替的廊期运限、橡借戒款标有无旗担存保及科公枣司资悉信臂状股况等耗。二麻、怎长关期煮借租款叙筹车资●定鬼期例支胀付棍利厅息皇、何到粮期价一袄次骡还亿本●定贯期龟等巷额顶偿纺还●平占时屯逐汤期紫偿笼还猾小嘉额铺本鸟金率和围利慨息慌、傲期锋末隔偿赞还蚊余欢下概大跳额属部垦分（蕉五祥）淡长球期杠借咬款出的缘瑞偿权还修方嘱式二修、姿长若期侮借搬款粒筹耕资缺责点●财直务景风魔险汉较行高●限虑制辛条已款坚较没多●筹劳资动数懂量档有匙限优导点●筹宜资康速吗度轮快●借味款坦成勺本冷较赵低●借浓款粗弹肾性却较和大●可餐以默发族挥歇财渔务遵杠销杆剑的珠作胡用（徒六饿）编长淘期龄借骑款默筹司资墙的洗特给点三严、短长炕期绳债虾券抛筹散资◆债称券趟是袭筹赔资相者最为南筹皆集真资舌本梁而迟发脉行喜的叼，棍约爽定明在功一迅定租期慎限蓬内耗向连债申权凯人搁还谅本遗付陈息做的星有刺价回证洪券疮。◆债久券旺的饮种茎类5苹.是绒否正上低市★上逮市债郑券★非熊上乎市债怕券1持.是修否框记劲名★记害名细债格券★不她记李名蓬债迟券2猪.有仙无深抵睡押波担仪保★抵锦押债冰券★信练用债非权3烟.是秘否侄可中转纠换★可盏转析换熟债原券★不腔可切转还换纺债浇券4雪.按刮债咏券描利即率误分纷类★固呢定煌利麦率债温券★浮家动画利月率债露券★债爹券枝的卸发泻行带价称格堡是祖发咱行疯公皮司抢（祖或码其归承辆销代机轰构跟）嫂发劣行朵债杠券特时握所供使晚用乌的础价嘴格立，迫即债梢券仇的惕原蚁始香投稠资轿者蜘购万买恳债鲜券掠时久实册际声支救付俗的洁价没格拘。三京、慈长屑期馅债短券酷筹进资★影新响旨公的司亦债剂券卸发冤行产价换格士的郊因晋素美：①债语券牙的尝面缴值②债游券尽息流票抱率③市手场菊利仙率④债密券界期矛限实竿务换中助，嫂在己计斩算粗债裁券归发礼行芬价部格突时蜻，烧还舌要骄结挨合扩发翁行隐者糖的间自著身荐信捉誉域、黑筹佛资吉的牧难估易疗程系度之、歌公饶司颂对闪资俱本劫的痒需瞧求湿状施况梁和粮资画本岂市联场监利肿率加的认变稍动饼趋评势险等券因括素袜。★债旺券笋发担行仓价摘格否的齿确摇定债枪券脸发呈行鲁价习格青是柳债镇券白有以效浓期藏限架内科企超业贪未偶来泥现介金陶流获出掠按怀市埋场朴利驻率拨的汉折衣现稳值酿，议即晓企侦业女未催来归应壳付意利嗽息腾和粮本懒金虾折内现菌值孟之沃和锅。计算公式：公算司愤债陪券晚的裤发淡行取价撑格脆通有常皂有耻三缩慧种办情液况泻：§等臂价骂：和发泼行满价抽格翼＝详票戚面俩价漏格§溢她价哑：损发称行至价轮格活＞睡票私面爸价缸格§折桐价核：警发耐行充价傅格社＜趟票蝴面叔价肌格三辣、放长标期名债且券崇筹绿资◆债厚券阿评搬级渔即浴对痛债鸣券既的很信庄用丛状铺况捉进感行勾等栋级瓜评傍定霸，摊通每常爱是际由忍专钳门塌的六信伐用与评额级徒机鸡构洗对耗债倘券军发况行崭人拴所曲发后行样债糟券铺的率到忍期饥还左本脚付漂息变能猎力揪和抵可凳信渴任士程陡度至进遗行联综观合祖评洽价险。◆债核券掏评添级痕的党作埋用2候.有起利金于症投巡寿资庄者变进寺行狸投虽资今决遣策1酸.度似量抛违腐约繁风肢险让的贵一右个种重涨要骂指违标◆债静券榴评燃级垦标堆准根鹅据摔中腰国蛛人犯民伟银麦行轧的库有脏关桶规纹定危，羞凡彻是坊向匪社浇会筒公痰开谋发挡行倡的临公奴司疫债谊券棋，蜓需维由绿中畏国花人龙民惯银隶行马及幼其愁授京权蚁的须分痰行技指讯定瓣的帆资疫信页评丸定碗机吊构逃或芬公咬证季机识构弦进著行挨信贱誉承评卵定弯。三胃、麦长拆期叛债呼券辩筹蚁资三婶、犯长逢期禽债宪券刑筹损资表1资杂信励评漆级史的肚符泊号懂及裤其采含葡义债算券饲信创用冬等而级声表说明:①目前全球范围内采用的是三等九级制信用评级方法;②债券信用评级是一种民间的自愿行为三领、孔长负期方债迁券丈筹仅资三歼、掘长旅期蒸债互券掀筹往资◆债浇券偿评似级寨内兄容1.债券发行公司的企业素质2.债券发行公司的财务质量3.债券发行公司的项目状况、前景4.偿债能力等◆债芹券杆评辛级妈方盘法1.定性分析2.定量分析三速、渠长绒期另债尚券耀筹递资◆债阁券授的泼偿制还丘时险间1.到期偿还2.提前偿还3.滞后偿还◆债咳券咐的制偿禾还饮形全式1.现金偿还2.以新换旧3.普通股偿还◎债豆券欧的赔偿完还◆债手券胶的耽付喷息1.付息率的确定2.付息频率3.付息方式缺伪点●发肠行赛成柳本创高●信呈息望披项露傻成愈本早高●限甩制贯条扎件详较财多●财蛛务役风评险犬较膏高优略点●筹船资沉规滤模倘较蹈大●具嫁有月长封期它性播和璃稳樱定柜性●保坏障饼股按东呈控今制伙权●有