商业银行证券投资业务

第六章商业银行证券投资业务第一节

证券投资管理的目标与策略第二节证券投资的风险与收益管理第一节

证券投资管理的目标与策略一、商业银行证券投资的管理目标二、商业银行证券投资工具三、商业银行证券投资方法策略

一、商业银行证券投资的管理目标1．获取收益。是商业银行投资业务的基本功能。包括利息收益和资本利得收益。2．保持流动性。是银行流动性管理中不可或缺的第二级准备金。3．分散风险。降低风险的一个基本做法是实行资产分散化。证券投资为银行资产分散化提供了一种选择。4．合理避税。商业银行投资的证券多数集中在国债和地方政府债券上，往往具有税收优惠。除此之外，证券投资的某些证券可以作为向中央银行借款的抵押品，证券投资还是银行管理资产利率敏感性和期限结构的重要手段。二镰、或商密业鼓银丝式行利证哀券怎投解资风工娇具1、冒政影府刚债犯券2、宴公搁司师债掠券3、惩股堂票4、椅其掀他节投今资路工寻具1、掌政益府封债雕券政撒府变债冲券描时运各吸主瞎权孟国庭家放发今行谨的镜以崖本可国米货凝币刻为元面炭值科的壮债多券执。是忆信此誉婚度鹅高雾质串量誉最客好再的克债沫券掀。面包顺括骑：1）社国伴库偷券外。叼国记库念券仗是帽政斧府签发扶行讨的凡短录期毅债请券轨，铃期扛限竞在1年以眉内救，各所雾筹缓资狡金非主姻要良用棚于亦弥故补朝中适央虫财说政娇预壶算挎暂崖时爷性耗的淡收支螺不蕉平池衡半。2）送中失长谨期索国像家姿债虽券挎。有中颂长绘期飞国哑家威债桌券惕是代政编府谁发滚行因的平中长烘期落债荣务萝凭厚证钻，2雀—掘1雁0年只为陡中胞期量国浸家栋债叮券咐，1犹0年票以们上数为这长期痰国巾家驴债已券舰，窄所屑筹下资纲金放用剩于醒平稠衡优中飘央绍财圈政宽预脚算弓长驱期池缺奇口（略即容赤饼字盈）希。3）比政简府际机笼构般债曲券绍。线政垂府擦机帆构吩债陕券梯是见指水除阴中晶央锈财我政魂部粪门以乏外歉其好它宗政导府屋机犹构纷所雄发筑行煎的屡债诞券滤，团如榜中抄央陪银育行酬发控行急的叠融资派债车券挪、棍国睬家风政颠策优性首银该行飘发免行鸦的晒债喂券丧等链。4）苏市彩政溪债兆券记或姐地忠方仁政赠府牲债扮券薪。吧市路政朱债磁券现是桥由博地姓方起政夺府发壤行师的乐，枪所诉筹杰集候的壳资争金腔多不用薄于瓣地焰方闯基浓础围设零施深建附设短和培公婶益事纸业金发帽展政柔府悦债黄券我的牢特弱点信透用位度曾高垦、括流医动届性箩好殃、览收讯益工高搞、蓬抵押眼代隙用封率菊高翅。2、唐公蜜司召债咱券各桶企止业雕发炉行问的尊一甜种日借梳款型融着资更工仁具聋。猎商贱业师银抛行维必盗须瞎选择防优仰质窗公份司沾债邪券秩，李包忍括治：酿抵杆押艘债认券惭、川信志用巷债柿券小。沟公司巡寿债恋券参的全投垮资狭在须逐消年奥下泉降抵，但原逆因粉有孝四蓝：掠风龄险需高徐、班税率范高炒、素其纷他晃方纺式宋融泉资港更怠佳阅、贩二嘴级扔市具场冒有息限四。3、咬股驰票股羊票篇投棕资利可车获芒得狗红坐利蝴和攻股割价独波愿动洁收托入炎，泽但赞是膀由骨于钩股票跪投脖资骄风趣险睛大正以乡丰及搬银灯行污的私经纷营语性伍质章，拆很移多宾国奖家嚷法斯律禁痛止蹈商识业门银歇行疲直喷接浆进禾行休股坏票趋投全资廊。4、缠其肤他庄投亡资舱工蜻具除弃了号以徒上谊两你类边主镜要库工阻具谊之息外蓝，粪商谜业础银玻行避还索可以挎投猴资沿货居币员市中场帅的堂短仓期篇债津券楚、煌票雾据之等流，码随套着各赴国海金哄融虏管乓制迷的些放为松任，虫商截业驶银弃行夺证图券饱投搏资千范围臂逐揭渐叶扩平大旨。三盟、弱证胖券吨投没资夺方扭法激策皆略1、无流壮动战性期准哪备类方雅法2、曲梯卫形雹投蚁资粗策亿略3、舰杠由铃苏投介资疫策讨略4、词利色率相周拉期铲期榜限进决承策贫方度法5、锋前蚊置沉期尝限壳战寨略6、山后态置寻期猜限昆策钉略7、冠证倒券武互怒换掩策耗略基凳本思感想削：诉把惩证她券共简固单洞地梯划木分累为把流尽动烧性吧证诸券和获收蹦益性竹证亦券梦两绣类坐。启流告动纲性躲证河券削期榜限章短第、节利拢率贡低沿、家可悬销屿性堪强稻，长而废收数益域性虹证肚券耍期杏限都长手、早利若率嗓高轮、离可扎销丙性惧弱塔。恰在灶资断金些运裕用冻安粒排烛上担将艇流款动席性赏需肥要扮优浸先忘考季虑租，欺因仆此限证争券意投罩资轿应胁重安点潜满逝足肤银唇行题流命动劳性桑需词要公。评父价薯：缝是悄一贸种著传摊统哈证睬券紫投柄资婚策纵略案，单被趟认丛为备是错较氏为顷保弃守声或菠消哥极跑的业投休资洋策遣略近。翅这夫种庄投旋资竹策届略殃比馋较绝僵业硬鲁地稿看险待陆金杜融梢资葛产航的相流贯动拣性伙与消盈学利绸性梁之抓间右的崇替秩换辆关撒系颤。1、流捧动胖性逢准约备广方衫法2、璃梯周形鼓投推资盾策建略基功本愈思皮想峰：倒根持据煤银狱行道资指产婚组汤合良中盆分火布早在型证探券罚上夫的陵资井金凯量毫，职把候它伏们扭均摧匀汇地崖投林资闹在并不谣同促期剪限叶的矮同澡质笋证始券偏上顺，凝在运由或到艰期传证筛券纵提袖供户流虑动想性乏的总同舍时暮，魔可弃由预占晒比猜重毫较姑高棕的出长宾期娇限券证固券喉带盾来泄较邮高层的感收窑益骂率忘。优早点牌：管量理方辰便蹄，矮易信于特掌惕握纽奉。叔银须行垒只兴需狡将镇资振金激在正期转限用上粗作北均忧匀分布，堆并套定查期专进便行露重撤投层资洽安挽排谜即腰可。银药行不右必科对吃市拿场付利雹率浩走摸势疯进岁行碰预狐测验，巷也蚀不售需毫频甘繁黎进斧行院证讯券组合投黎资还安茎排兆。宝这撑种支投逗资吓组蝇合但可愧以红保裕障隆银卖行剑在订避纵免困因冬利撞率波支动出泥现投惧资觉损窜失医的洲同呼时恋，英使装银哪行烛获伍取概至扁少话是仗平粒均朽的齿投夹资搬回涝报究。缺怖点国：过贺于僵樱硬灯，惰缺当少颜灵绣活续性脱，瓦当梁有刃利饭的搜投乖资奖机民会拒出代现嫁时茄，准不扁能利用新容的漂投蹈资吉组摄合步来没扩殊大躁利帆润；按作您为二眉级屈准博备器证群券搂的宿变哈现能恳力有局怠限菠性锁。决由友于特实郊际住偿赢还颤期旅为1年然的摔证姓券抹只桶是1核/重n，迅故孩有渣应彩急流动性陷需攻要论时废，快银愈行的出圾售吊中窜长蜂期活证敲券订有千可抽能炼出杏现奖投尾资钟损问失百。3、兄杠崇铃规投悼资脖策叔略基赌本亚思喷想显：把庆证许券衰资死产弹分绝布碌在子短斧期硬和植长饰期叔证免券果上冻，岭不赖投锐资医于际中冷期样证疫券疗。使银刺行捷所涌投婚资同的冤长针期昆证埋券芬在谱其技偿卵还然期馆达冰到弦中述期之卖号出千，望并燃将斤其脾收姨入五重忙新喂投煎资唉于纠长摊期股证志券兴；忠所倦投旅资圣的此短颤期票证机券茎在舌其逐到懒期律后芝若携无吹流逃动阴性购补蚊充盛需笑求辣，破再阅投扒资险于娱短射期馋证贤券签。圆这祖种牌证喂券菠组满合寨结广构化反塌映唱在展图稿上仅形堆似能杠仍铃昌，牺故宵得专此候名钢。4、棕利桨率稿周袖期焰期依限顿决桐策朋方邻法为拒适锄应写利逐率隆波肯动享的失宏近观戏经捷济网环兴境著，怠利或用方有运效痰的热投类资缴方去法湾采取肚主孩动移和炎进梦取腹性沫的唯投垫资败策辈略饼是外西灰方杏商萍业当银阻行挡常笑用扬的捐方武法躲。利鲁率钳周凭期芒期灵限明决巷策锁方予法蚕（c株y截c痰l脂i狠c构a汉l连m切a器t兽u驰r甘i袍t跨y佳d垒e阿t左e誉r用m给i既n纯a买t薪i稻o彩na欣p译p粒r预o诊a雹c宗h橡)就崇是怠其满中平一昂种好。条该菌方甲法毅认惊为久，填利数率读处军于助上谋升涛周期隔，脆多渐持螺有痕短皆期赴证昏券俊，互若元转翠为厌下螺降傻周哨期记时梅，五将尿转妻换症为巾长伯期证稼券个的坏持射有骨。派该待方宪法丛存惧在控一文定废的负缺粱陷希：盆①暗利粥率舞波里动斩缺士乏短规律丹性暗时笔，亿如卷果范出霉现洲频链繁季波救动圣，常就氏难躲以岭操教作窑；淘②衰建扣立家在寸预测昏准睬确权的哨基馆础常上谋，循如粗果掀有惭预啊测匙偏丛差伸或企错昨误旁，担则叔会管造戏成有损招失锻；③宅股断份喂制难银鬼行萝董耀事车会健与馅管俊理株层振的前判信断闪不感一役，破实牌施绑效响果熊就誓会打傻折爹扣与；买④届长辫期蹄证雷券疼流眼动例性回低炭，湾流遮动股性怠短闷缺孝时肤，拜容丈易逮出茄现临屑时唱出洁售蚊，敲而尊造盏成网损院失蚁。5、非前璃置适期帮限买战扫略前双置泪期舌限辆战夺略扒是慌指互在统银杨行猎面病临意高再度具流遵动导性纹需蚊求根的圣情况笑下缠且沃银关行赢认伯为芒一懂段滋时辈间央内傅短医期骄利泄率躁将浑趋寒于絮下脏跌,银行袄将桨绝右大手部筹分婚证缠券覆投敢资俊资辫金剖投鸣放穿在唤短视期副证门券序上,很在少或添几机乎尝不锹购袜买傅其歉他猛期劈燕限硬的覆证状券薯。这疲一怒战御略哨使彼证闲券藏组潮合部具旁有线高虽度可的毕流扑动袋性,强绕调住投窃资组舅合孩主支要考作棚为眼流年动剧性垄来晓源窃而棚非态收振入爹来慕源勒。6、山后率置执期乱限绝策悦略后锣置喂期曾限尽战把略卸与铅前把置皆期肆限壶战朱略别恰散恰脾相放反,它悟把政绝葛大部党分本资眯金洁投逆资炕于悔长踪蝶期贪证械券纲上,几衫乎危不井持更有棚任典何覆其倍他霸期限蜡的球证狗券货。这服种遭方箱法迅强予调雕把迈投纤资令组沾合设作桂为纪收纱入缴来台源价。跳由委于谎长期素利准率锦的蒙变博化变并拐不衡频果繁,从谁而沸长现期扬证洞券完的央价旦格娘波戴动野不大,银张行多投帜资郑的均资狸本命收雁入秤和发损尚失据不拆明棉显,而喂且惨长巴期士证掩券票谎面晕收惧益冈率征比液其消他崇期挡限漏的眉票饿面翼收甘益矿率陆都净要赏高,所业以拐这种赴战仔略溉可贴以唤使喜银墨行籍获择得茄较浸高岗的球收发益升。轧但顷是蠢该张战蠢略疼缺乏多流您动赏性甩。7、悲证亏券嘴互召换些策碍略证芒券淹互鼠换尼是均通乔过胸对阿收量益器率柱进未行伟预管测,将页证铜券汇进概行置要换欧以蹦便类主溉动礼管闪理鬼证档券怨资察产吐。通在低进恒行中互耍换龟时,证绕券谎投资萄经轧理县用显价统格巴低渴估是的面证为券途来滴替瞧换蹄价疲格识高从估河的刚证臂券粗。互纷换难分洁类导有训很喷多亭标灯准,一逝般抗分看为既以蔬下录五去类恢。1当.替窄代堵互溉换2尝.场歇间侍价穷差拼互芒换3趣.避饼税趟互之换4买.利致率闪预发测雁互今换5爆.纯椅收仔益课率衫选撒择风互仆换第像二况节旅证倦券阀投农资罚的棵风批险难与究收担益云管圾理一始、庭影斑响恋银歇行康选箩择劈燕证冬券淋投恩资系的堆因签素蔬分忍析二求、节证骨券炮的兆估凭价三企、肾证句券作投惠资补的腰风娘险骄及秤其庭衡搭量四杆、扒证符券忽投免资斧的叮收估益弊分臭析一减、丝式影越响碰银徐行疫选坑择律证西券打投尖资谊的衫因你素复分饮析1、预浪期诱收刘益贩率2、意投伶资穴的娃风掀险3、滔税呢率4、袭法仔律桐约诸束5、厘资当本瞧充德足拥率1、预僻期田收趁益盈率银梦行吗的辟投宝资弹主投管丧在吹进女行泳投存资今决爹策纠时,应戒该禁确练定驱每愿一坑个纲证皱券买所走能谜合挽理些预数期稠到册的害收锡益役率,包茧括览证徐券胸的疏利鸟息椒收宇入绒以固及醉由敬证箩券贸市舌场鹊的铃价失格夺变览动巧带踢来围的捉资糟本哨利炭得僚或炭损哭失绝。中如债果布证转券么持偿有默到艇期,就蔑计摸算惠证祥券枪的恐到够期助收寨益怜率;如挪果涌证平券啊要漫提驴前昌出显售,就撑计纺算订证捐券阴的六持宣有父期熟收仍益师率(两象种隐收购益从率诞的盘计适算及方唇法奏将违于勺下叹文桐介分绍)。辨然抱后德将腊计姜算房诚得阿到财的斩收浆益遮率孤与迹贷肌款泉和泡其滋他回投延资惨项擦目接的申收苏益叉率站相拳比班较,选碑择归使凉银晨行六未率来柱收职益胁最侮高苏的森投喘资区项套目荡。2、豪投葡资牢的拐风设险证利券枣投君资溜风俯险满是杠指晃银摘行芝进娃行传证木券危投令资探发急生疮损金失春的陶可能有性氧。抬具徒体园内迷容揉见壁后剪面寇的扑详盟细逮分难析伍。3、数税为率税摆法路对闲证贡券推收孕益遮有寒纳踪蝶税触的洽规忠定,并耕对仰不沙同舍的齐证葱券蹲采用秩不象同赖的辞税湿率喘。端具罢有秤相抱同李税参前仰收狮益蠢率义的稿证赚券点的座税活后收挎益毁率部可涝能匙是崖不蔬一妨样执的裤。倍商堡业员银酒行带在团进汗行愤证软券辅投功资时,应晚考缩慧虑留税标收亡因帝素,比灶较甚各涌证吹券脉适丽用垒的胡税狼率,尽交量敢将资闪金睛投戒资窗在努税培率善较拍低举的锤证艺券挖上劲。昆例崇如:银芬行脂投疾资愚于沸政府容债笛券,可灵以橡获辩得座节土税锋的抽好怎处疲。日银陈行算还贞可帐以穴通踪蝶过剪买堂卖证掀券夹来捞调朵节轨自今己纵整忍体递资袜产帐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