投资银行理论与实务讲义

投资银行理论与实务主讲：王相宁第一章投资银行的产生与发展

投资银行的定义

投资银行与商业银行的不同点投资银行的发展过程与趋势投资银行在我国的发展

一、投资银行的定义1.英文名称：InvestmentBankMerchantBank（商人银行）WallStreetFirms（华尔街金融公司）SecuritiesCo.Ltd（证券公司）

12词.添罗勾伯斧特•库损恩顺对肃投治资米银夏行材的缸定战义间：舰（夜R屿o病b碎e陕r赌t帜L色.冤K遗u树h项n尸,I你n埋v对e办s泪t程m旷e串n钉t俱B她a郊n州k结i逐n笛g）1广义定义指经营华尔街金融业务的所有金融机构；业务包括：证券、保险、不动产等所有的金融业务。2较广义定义指经营所有资本市场业务的金融机构；业务包括：证券承销、公司财务、兼并与收购、基金管理和风险投资，但向散户出售证券、不动产经纪、抵押银行以及保险业务不包括在内。3较狭义定义指经营部分资本市场业务的金融机构；业务内容着重证券承销、企业的兼并与收购，但风险投资、基金管理，支持零售业务不包括在内。4狭义定义仅限于在一级市场从事证券承销，在二级市场上从事经纪业务的金融机构。3塑.夫定衬义评（总结习论陕）通：投福资症银听行—姓—枯指揉以上证侮券状业筒务愉为姥主需要禾业焰务捆，洲并育围创绕该棵业番务井提他供遇其梦他颠服萌务年的手金凭融蹦机阻构绞。二寒、俘投名资煎银滥行样与冒商姓业允银锣行葡的饲区屿别直鹿接捷融巷资砌与末间拔接接融脱资•直日接肥融骨资—粱—在各直丧接船融还资京过舅程番中描，金到融苦机益构墓（油投阔资滥银四行鼻）仅把扮令演达中覆介膨人的瞧脚队色；在羞一占般群情嚷况田下孟，塔不角介溉入颗投洲资颗者豆和端筹鸡资饶者淘之许间愁的诞权川利觉和贡义很务些之矿中歪，框而感只摇收针取死佣庭金凳；暗投孔资鼠者然和僚筹浩资造者移直护接霸拥予有旦相展应然的驰权谜利兔并洲承炮担丙相君应写的蒙义炊务兼(着图僵1污-泄1糕)。图江1部-戴1费直总接赔融考资债羽权•债庭务资租金竭资醉金筹饱资迹者投确资昆者投肤资凳银粗行•间术接碌融幸资—辟—在派间熔接锅融壳资台过造程显中颤，擦商宇业素银蝇行恼既包是达资讯金善的贩需质求踢者致又柱是虹资岭金当的勒供执给舅者皱；快在核这殖种进情峰况假下题，孟资隔金宿存犁款董人饭与赛贷弃款税人穴之色间任不煮直盆接故发兆生像权讲利乌与业义砖务挤关甲系限（看双校方帜不梅存蚊在斯直做接膏的质债充权掀·澡债牺务宾关次系抵）亭，阶而费是仁通奖过箱商矛业朽银湾行询间滤接刃发怒生粉债复权雕·提债取务芹关尽系嘉（男图1辅-雨2）。图报1抗-苗2淹间肥接鹿融顶资资备金赞资兰金债狗权•债岔务给债界权•债文务借赤款岗人商惊业辆银焰行存默款键人2路.比特较魄投耐资催银兽行宋与事商星业馒银虎行铜（柜见哲教雅材哗4直页护表深1仙-倘1宿）项目投资银行商业银行本源业务证券承销存贷款功能直接（并着重长期）融资间接（并着重短期)融资业务概貌无法用BS反映可通过on-BS,off-BS反映利润来源佣金存贷款利差经营方针重视金融创新和风险防范重视收益性、安全性、流动性三者结合宏观管理专门的证券管理机构中央银行保险制度(美)投资银行保险制度存款保险制度三家、犁投遇资科银捆行新的膜发灿展程过钳程沙与乏趋灰势投若资凳银军行同的网发矩展勤过需程恼：融既合娃分箭离络再适融叶合2抖.丛“法融抹合闯分成离毁再睛融捉合驾”化的吴原咽因陶：（伏1物）衫欧占洲基国遭际涛贸助易积的节兴款起终和葵美冰国双经松济乐的重繁摸荣（因例验如迅，的B净a冠r天i稀n头g增，附J抗.躁P券.盒M等o嘴r酷g然e绑n疗）（炮2制）柏1余9稼3椅3阶-棵3津5敢年蓄金粪融絮危扁机男与禾《舍格获拉唯斯渐-浆斯担蒂祝格意尔法怒案狸》（行“瓣中裕国先墙岂”蓬）（巧3眨）毙金糖融康自唤由俯化遵,朴全昂球朗化睛的圣迅窗猛改发建展（虎“组混饱业把经州营专”很，上“掩金君融江证居券书化茄”基）摩姿根捞家晨族烧的庄辉彩煌刚历好史些（楚1联）1戒8摇5劣4象年叙朱键利糖厄才斯•摩灶根辫作蜜为碗合浅伙斤人前加熔入谱乔奔治•皮糖博酒迪端开逆办鸭的鞭银允行躺。1猫8雁6崖9园年个约元翰•皮断尔闻宠晚特•摩原根额掌晓握填了混公誉司心权浅利菊，帽创若立氧J撇.平P恒.勒摩森根贩公勿司讲。1雨8幅7零3煌年轧成块为签美策国见最婆强溜的惜投章资萍商始行辉，穗控扁制春美菌国浆公席债茶市菜场栏。1眼8旺7齐7赴年料帮贵助虫政唤府玩调弯拨愧军迷费光，愚成誓为孩政傍府弹部育门牵的谋有副力商后走盾再。1乞8笔7德9年缺在妄伦婶敦惊市钢场仔承倾销愧了受2虾5龙万恨美损元招纽迹约裹中含央陪铁样路映公目司业股兄票必，诱从市而衫获庙得钞了钥在富美绒国件中屑央异铁约路患委剃员巾会捕的念代震表要权单。1俱8廉9份0年朱替利模厄定斯•摩舟根性逝丹世地，膜约养翰•摩原根漏重涝组它J逐.就P扶.戴摩障根使公朋司野，宿对交美父国刺铁神路助网概提侮供猜了踪蝶财威政谁支喉持桂，兆开起始舒投剥资半美鸽国度钢翅铁惩、司电眨气猾等鲜事报业略，越在碰商粥业安届说的弱威狗望蜜超饭过埋了期美嗓国寻政强府恋。摩秧根划家熊族傲的概辉届煌肌历驱史命（孙2鱼）1旅9绪1缴2蚂年街J验.办P蹦.科摩皱根患公科司禾的槐合盛伙支人烫在旧4价7掉家总公另司粪里除占岁据袭了尖7备2省个遥董另事扰职嫩务耗，前财神力郊总笛额振达券1宴0图0膛亿炎美县元沫。1贩9鼓1剪3搏年雄约突翰•摩员根鹿去谣世宋，佳其恨遗请产姻：以不韵动匹产拥总谎额损6栽，遥6毙0偷0野万幕美酒元支；归遗卸产功（逆个圣人窝名蛛义甜股配票晶等谊）示2钻，山0久0鬼0旨万苍美馋元匆。1肤9轮2涉9床年若摩喝根口家码族鉴总罚资踢本阵为镰（箱银蹦行等家凶信山托么银应行用，定保侦证孔信万托土公坚司活，益第揭一卵国锻家良银序行框）贡3杆4傅亿抗美绣元尤；贡摩竭根喝同厕盟五总絮资把本诉为证（洁国友家社城号市拖银潜行器，较契岛约抬国绞家哄银梢行汁）找4互8粱亿银美金元葬；桃摩芦根惑集林团别总蛾资咽本捎2移0辨0舌亿卫美来元味。摩求根部集堂团摩适根练家衰族犯的断辉简煌拍历悦史锻（困3城）1忙9合3犯5续年满亨朵利·摩倒根荣脱素离票J舰.检P纳.纸摩钞根容公轻司抵，匠与香哈阔罗贴德·羽斯神坦佳利预建梦立牛摩笑根劲·钥斯尝坦稍利嘴公耽司告。*到动2土0陆世猜纪宇8赠0误年泄代蚁中头期奥为斤止匹，这接两熟家丈公掏司莲在杨发蛙挥滋金级融辈中姜介欺作历用插的持过畜程赏中默，帅选躬择血的奸运缩慧作雹方桑式句却库大滨不侄一甘样验。借具字体讲地匠说旧，支摩兄根昏·跨斯酬坦卧利向选旱择声的诸是直历接芝融表资，缠而舞成药为规现骨在颤的岔投疑资贪银身行灯；J色.泊P钩.摩沾根电维座护糟了核传租统裕的间挥接庸融丢资，胡而签成喝为顽现抵在架的凶商快业级银枕行似。《逮格艇拉乔斯追-址斯莲蒂嫩格榜尔疲法判案醋》（焰第者1刮6斯，稿2秧0招，捕2亩1孝，都3数2砖款文）英惑文敬名哀称树：汽G笛l李a服s胡s柴-狱S撒t旅e阀a饥g横a圾l晌l照A古c搜t又姻称夫：南《充1脚9呀3清3镰年话银档行段法盏》主衬要匹内滴容河：摄《粉联帅邦笨银定行沿法培》栽管存辖斯下帜的眉银讲行弱与斜其辞证燥券乐子啦公泉司缘瑞分迹离芽；感商垦业策银阵行铅可梦以组做土政娇府架债仿券语业雹务队，盾不拴可计以酱做世与股公姨司悲证国券庆有勤关嘉的似证捆券抵业拘务挎；姨禁松止隶私扰人企银晕行批兼旦营睬存虚款搅业锅务瓣和尤证臣券填业猴务钩，酒商酒业钱银椒行厌和展投东资那银疾行杰的梯业洪务摊必理须杨严母格铃分扶离带开隔来板；窜禁遍止筝银导行教在葡证戴券咏公岁司猎安队排丧雇叨员谈或谊董曾事博会弄成惜员成。核晕心哲：姜建尖立窄存毛款湾保铁险汪制背度透，滚分内离着商辆业壳银掩行娇业孝务仪和那投迟资练银梅行劳业瘦务肺。《脖格消拉君斯蜜-她斯瘦蒂狗格域尔缩慧法员案夹》傲的喉意烂义“主中锡国肥墙野”鼠（葬C茂h饱i粮n馋e龟s腿e剩W迹a叼l毛l杠）在颂分耐业航经装营滨过必程念中顷，崇既葵从群事廊存永贷轨款汤业湖务谦又告从条事能证浪券燥业仁务粪的双大鸦公淡司拣，杰为咳了兄避乖嫌谁，竭在丝式证竟券吵承赤销臭部鞋门茅和痰证芒券巷交传易卫部蜜门她或染者允是锻证充券麦投蜜资闸顾症问降部掌门搭以挂及呢银去行久部杆门戚之恨间扔设名立井的荐人根为脏蔽脑障拘。“瞒混步业缺经匠营疲”增—或—圣全穴能年银闻行骑制定淘义矮:—吼—机指罢商夹业慎银骂行系可兰以发参直与变证严券程业饺务此(夜美府，铺日快)恰，宽投膀资阳银妹行仆可丑以召参歼与此存恰贷符款富业歪务返(讽英薄)牺，晕两魄者充合类二果为予一徒。主史要程原缸因饰:分公业非经蔽营限聚制伴了惩超伞大豆型提金茧融朴机尚构完的晴发灵展叛和聚壮股大艳，埋不傲利鹿于菠银仅行率和锡投深资贝银倚行党在承同捷一赞条醋件典下池参乞与虹国块际宅竞懒争复，倾不党利服于暴金光融财市文场狗资返源刊的晴有锯效廊配繁置。“节混鹊业鞋经夹营拘”住案粒例拼1剥—美—崇M纪M腐FM肿M诊F(姥M熟o妈n责e平y宅M啦a粮r永k午e直t观F仙u贴n纺d起s指:杀市严场老利斜率分型踪蝶基双金倚）购胖物亿前至：M武M葛F呈:是$删5奔,相0盆0途0活竟期曾存任款泄:僻$赵1见,验0括0屡0支符票米购翅物$皮1熄,香1扒0夏0购侨物府后罢：M畏M躬F蔽:晒$怨4值,甘9妥0辈0活柔期提存言款侨:筝$纱0“咸混救业刊经预营素”律案垂例档2消—矩—残M鸣M斤CM算M沉C(谣M踏o红n形e垃y黑M勇a股r破k煮e浙t坛C旋e荷r脊t才i肃f条i捕c么a京t屋e礼s猛：泄市酱场溉利领率垂型泰存其款茫)以怒短唐期窃证侵券鸣T舞B推利劫率舱为左基诞准眯，西存我款质额偿超萝过克1遮万笼美卖元村的微6旧个卖月助定利期基存灵款手。不娃受发政钓策松利区率房诚限贺制钓，距金蹄融龟自小由拜化金虫融病证辈券羡化—茄—拐融位资裁证客券银化融晋资倒证舌券芦化—四—筹击资驻者日通给过喇发形行茅各陷种震有扶价免证信券军，玩直借接蹈向抬投继资形者槽融班资静。例拦如煮,竹商痰业岗票大据言（钓C发o挡m饭m特e煤r内c饥i喷a战l单P廊a听p沃e榜r穿—工—A跳n画u油n杠s丢e传c压u贪r翼e驳d败o议b砌l成i年g腿a朝t奏i抄o去n同i丛s猛s躁u黎e知d险b固y做a团c古o情r滋p桑o桌r注a康t代i坏o主n驰o进r似b男a柔n星k名t文o敌f凡i忠n娇a厦n组c辫e椒i铃t泥s肝s惠h恩o煮r读t强-吴t透e龟r棉m觉c添r伐e菊d报i孕t禁n漆e鼻e贴d挠s钥,那s鬼u液c跃h惑a饺s稻a沿c掘c稀o蛙u招n储t承s修r驻e宪c坦e上i谱v纪a服b贸l碗e魂a扇n英d陪i捞n乌v携e地n额t辜o顾r汁y太.踢M允a脸t涂u禁r冬i脖t谱i曾e睡s遗t值y细p净i乘c骂a修l灶l铺y赢r跟a摇n圾g关e泛f愉r病o踢m桑2昌t长o善2庙7沾0格d伸a床y快s卖.宋C椒o赚m王m紫e洪r巴c轨i浩a呀l部p冒a侮p厦e皮r帆c闪a熄n袄b乖e扎e要i喜t希h虹e湿r慰d扭i五s税c旺o级u违n赛t哀e弄d飘o游r若i消n苏t堂e擦r圈e内s锣t宣-仍b闷e但a峡r顶i凑n需g抽,普a尸n害d穿u踪蝶s骄u滑a皮l割l腥y挠h余a盈v卵e障a孙l近i铅m腾i毕t顶e昨d队o杏r顿n初o鼻n漫e搭x苦i少s盼t泛e徒n教t设s评e社c使o丛n京d唇a曲r街y顿m借a缴r提k依e未t坊.圈C愉o植m籍m明e题r参c撑i朗a狸l粮p顷a怨p蓝e遵r凝i裹s速u笨s溪u潮a歼l遗l混y猎i苗s来s准u膨e纸d伤b艳y匙c永o者m狸p律a航n若i否e概s斩w啄i研t修h旷h留i稿g拿h症c文r闯e害d仰i别t畏r片a气t邻i太n敏g辈s潮,果m眨e茎a部n炉i恨n述g贵t驱h作a虽t手t臭h洪e画i吩n钢v副e亩s及t雨m作e膨n誉t穿i蒜s谦a原l轻m忠o陈s疤t灭a爬l果w糟a行y晕s苏r刷e完l仿a渠t嗽i闭v共e脆l凳y雪l硬o辜w取r赵i葵s脆k乐.）得，贺企炉业衬股返票分。金俗融雄证溉券唉化—束—资酱产雪证驻券久化资睬产堪证秃券胁化—析—吴资怪产到证烛券喊化呼就痛是袋把欲缺似乏务流病动订性潮、淘但辞具颗有点预气期斯未乏来夸稳壳定刚现疤金端流劣的县资色产帐汇以集哈起包来屡，位形梯成填一报个糊资意产结池拉，吉通益过圆结章构崖性拥重夫组然，谨将剧其背转艺变快为议可访以如在压金献融孝市根场扁上昨出讨售借和恨流违通啄的匀证切券爽，信据劣以扮融得资已的逝过扁程棋。花其奥实壳质软是轰融肥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