财务公司如何防范和控制关联交易中产生的风险

1财务公司如何防范和控制关联交易中产生的风险□刘云德关联交易就是企业关联方之间的交易。根据财政部１９９７年５月２２日颁布的《企业会计准则——关联方关系及其交易的披露》的规定，在企业财务和经营决策中，如果一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方产生重大影响，则视其为关联方；如果两方或多方受同一方控制，也将其视为关联方。根据这一定义，财务公司日常经营活动中的绝大部分交易都属于关联交易。这是因为，财务公司是由其所依附的企业集团出资组建的，一般为企业集团多个成员单位共同出资组建的有限责任公司，是为支持企业集团的发展而专门设立的特定金融机构，服务对象局限于企业集团的成员单位（即关联方）。它的微观经营目标之一是支持企业集团内成员单位的发展。关联交易在市场经济的条件下广为存在，但它与市场经济的基本原则却不相吻合。按市场经济原则，一切商品交易都应该在市场竞争的原则下进行，而在关联交易中由于交易双方存在各种各样的关联，交易并不是在完全公开竞争的条件下进行的。关联交易客观上可能给企业带来或好或坏的影响。从有利的方面讲，交易双方因存在关联关系，可以节约诸如商业谈判等方面的交易成本，并可运用行政的力量保证其优先执行，从而提高交易效率。从不利的方面讲，由于关联交易方可以运用行政的力量撮合交易的进行，从而使交易的价格、方式等在非竞争的条件下出现不公正情况，损害其中一方的利益。财务公司由于其服务对象局限于企业集团成员单位，绝大部分交易活动均可视为关联交易。而这些关联交易当中，可能会令财务公司处于不利地位，产生一定风险的关联交易主要集中在贷款业务、买方信贷业务等方面。财务公司的产生根源、定位和特殊的经营目标使其对企业集团具有较强的依附性。当企业集团的竞争能力较强，经济效益较好时，财务公司就会兴旺发达；反之，财务公司就会陷入资金来源减少、呆坏账损失增加的困境。可以说财务公司这种先天性的不足，使其在处理大量的关联交易时不得不采取牺牲自己利益的做法来换取企业集团的发展。当预期目标未能实现时，财务公司就很容易陷入进退两难的困境。同时，财务公司的资本构成缺陷，使其可能演变成为企业集团的政策性银行，而且行政干预弱化了财务公司市场化运作的能力。因此，笔者认为，要有效地防范和控制关联交易产生的风险，应从以下几个方面着手：艰涌卫１、词健全欧法人东治理扔结构悟，建鹿立现被代企余业制刑度蓄蛋慈明确席董事离会、必监事蹈会、站总经唉理三矮者职连责，冲通过答聘用想市场屑专业岂人员男来经厘营管箩理，煤实行租所有葬权和它经营间权的橡分离书。经恭营管隔理班循子应台按商隶业化号、市员场化看原则烧经营谱，对牺董事秒会负箱责。甩董事樱会则捧应明锯确经请营班皱子的爪责、践权、崖利，晓并对停经营油者实榨行考倒核奖夸励的傲激励脉机制袭。监胆事会朴应按哨董事红会对滴领导者班子钟的授诱权进鄙行严抗格的积监督损。经狂营班睡子应流按财径务公扁司的止实际姓情况沃建立销与人辈行监甲管相诸适应椅的一惠套行尖之有啊效的额内控瞎机制览。在半这种志现代址企业响制度因下，枣一切唐按市擦场经必济规爷律来临办事弦，基地本不砖使用科行政肺的力榆量进夕行关舅联交损易，圆从而酿有效减地防蔽范了糠关联言交易缩风险谦的出蜘现。到他鹿２、压大力寄推行滥财务宏公司复股权洋结构毁多元拌化死休昆目前留，财错务公困司一巡般是庸由企停业集共团各讽成员葱单位竖共同凳投资劣组建拉的。拢这种眠资本蝇构成扬的单警一性屋，使灿财务沙公司溉产生蝶之初埋就模兄糊了赵其独成立的笑法人参地位佳，难问以按芒照市礼场经妻济规俱律进吴行运报作，明处于厨一种嫁相对兆弱势滑的地恶位。沈这样辫，母华公司旋和其苦他成发员单护位就外会利仇用自皂己的彻控股雀地位岗，用巩行政显干预耕的手施段，翁控制初各种太关联呢交易婚的进豪行，妖财务玉公司烤实际梨上演曲变成扭了企内业集筒团的昼政策辫性银仗行，申从而今在根烘本上艘阻碍搭了财摧务公相司的毫发展蜜。允孔许企性业集泳团外希部资踩金投侍资参晋股，禽股权假结构偶由企腊业集展团绝和对控中股转稍变为堂相对乐控股支，其捧意义尊不仅缴在于拘财务继公司奴股权疫结构叶的改属变，吓更在态于它非深刻尸地的瑞影响切了财机务公毅司的台经营搭方式渠和理粗念。然外部斗股权马为了成维护严自己立的股氧东权价益，腹必然掌会对驳企业对集团算的各驱种行款政干术预产厅生某炮种制冲约作夕用，救财务阳公司高的独裤立法幕人地增位无舞形中序得到洒了加稳强。唉同时亡，由扰于企醋业集穗团仍致然处斗于控非股地戒位，沉财务洪公司葛服务币于企辜业集兴团的运性质躺并未联改变玩。企家业集酱团要停实现葱财务踢公司菠的服筛务功涛能，龙外部钥股权型要实兔现股此东权漏益，腐都可都以通促过财拌务公遥司董央事会且来实馅现各磁自的呜意图影。这遵种规兔范化及的操汽作手榨段，转也使肢财务现公司录获得削了较幕大的齐经营狠自主恢权，裕逐步厉培育娘了适惠应市岔场、柿面向旷市场侮经营兆的能火力和扒应变穴能力怠。茂定旧３、社明确农财务侮公司辉的经脚营目幕标挨损词长期评以来事，在舌财务械公司握的发此展目忘标中衫，多罚数财厅务公科司将筹支持奏企业碍集团垮的发非展作仙为财逝务公身司的蹈微观柳经营腐目标柴，认鄙为财割务公征司在誉追求款利润方的同足时，逐更应盈强调捆其对浪企业漠集团镰的支冲持功穿能。朵然而渣，在悦实践慧中，弹“值支持觉企业钉发展白”奸往往栗是作期为财勺务公怒司盈匠利目同标的霉对立访面出茎现，茂成为辰当无趣法用嘴市场蜜化的帜原则时，对畜某些中高风划险且前收益打较少尤，甚扬至直包接会再给财盲务公而司的治直接芒利益疑造成纤损失占的项抱目提蛾供晚“房支持卸”医行为破时的铜一种羊理由德，也开成为张企业旁集团张对财杜务公赏司行明政性辞干预诵的借渐口。押咐之按照签经济承学原宾理，涌在市蛛场经趁济条银件下减，任旱何独锅立的词经济绑实体贩都应堆将利枣润最点大化贪作为粱其经游营目库标，谊否则耻就无遗法生魂存。机财务对公司那作为据独立些的法钳人企界业，坚也不跪例外羽。这积里应牛指出迎，将宣利润拉最大攻化作伞为财类务公只司的迫经营鸦目标兔，并誉不排陕斥财军务公睡司对堂原有鸟的企骄业集两团成攻员单保位的砖支持熄功能防，只扬是这缴种矮“体支持拉”关的出替发点鞋与落含脚点记都应洞该在事财务叹公司士，是府遵循弯市场毁经济占规律低的支确持。披将利盯润最亦大化捎作为牺财务豪公司窄的经上营目馋标，削可以得使财赶务公笋司少颂受不坡必要租的行掠政干怖预，伤集中疼精力利以财袋务公吓司自啊身经绵济利响益为浆核心续开展素业务幻。只据有将抗利润切最大险化作装为财茫务公致司的振经营剧目标贴，才腊能有王效地课避免怜各种银关联初交易脾所带假来的绸风险箭。佣B股厦发行杠中如俊何规疤范关印联交倦易销上海乒市联隶合律所师事腾务所搞陈叙国庆挨律师笑筐买在B陕股发雄行中是，除铸了适总用中滔国法猪律外樱，还依可能化适用庄到一影些国猜际惯摇例，信这些质惯例胀主要舒是B跨股在鹿境外芦发行捷时，词发行恐地的茶有关愧保护聪投资沈者的序法律奖规定酿或者浪商业萍习惯侧。关字联交削易通现常是限在B蹄股发俱行中图所要谊解决翠的一拔个重愤要问膊题。检据捎所谓键关联辣交易腥，是柿指上奥市公云司或摇其附给属公估司与搂本公杯司直构接或辆间接亭占有阿权益扔、存啄在利学害关丈系的怨关联舌人士粪所进误行的智交易纳。关稀联交鸽易是甩股份假公司东管理柔中极白为重街要但活又难斑以解佩决的乒问题鸟。由狮于目圣前我井国的榨法律虾法规睛对于魔关联逢交易两并没闻有作缎出明通确界蜡定，五也没秃有明盆确禁穴止关益联交纲易，仓所以绑在实取践中划，根跟据我虾国的竟实际羞情况茅，借劈鉴境漂外的仁一些年做法淋，对脏于保挠护股伶东的丰权益伸，培界育健摊康的摊证券碌市场贞是有楼积极颠意义好的。密一、震关隙联交鸦易的自界定泽腥关联山交易酷简而高言之错是发宽生在纪关联泥企业沈或者困关联菜人士吓之间芽的交渠易，译其发晒生的竟基础锹是关患联企障业或钞关联消人士雀。我键国《惰公司幻法》柜及《肥合资黎企业迁法》勒中并伪没有驳关于躬关联线企业释的法垄律概遇念。率国外并的法让律对画关联就企业洽有一挽些定剖义，读例如倾：《碧日本商财务暖诸表宪规则属》规倦定冈“者一个普公司佛实质织拥有倡另一谣公司纺20惕％以对上，椅50妥%以厦下的腾股份岩或者麦出资析额，造并通殃过人娇事、总资金帝、技蹄术和浊交易吃等手肠段严掉重影次响公雪司的崭财务免与经眨营方驶针者犯为关饺联公敞司匹”排；德油国《驰股份率公司衰法》楚规定喘，所扒谓关斜联企境业是顷指践“特法律某上独虫立的尸企业冻，这偿些企屋业在边相互蓬关系播上属富于拥猴有多桂数资撞产的积企业遭和占骗有多蹦数股雪份的歼企业任、从堡属企棉业、敢支配哗企业港、康邮采恩丙企业付、相备互参甩股企民业或胜互为绵一个烘企业抱合同宅的签拥订方弦。践”鹿呀至于活关联垃人士剪，香闹港地葡区有虚一些亩较典邻型的着规定纤：关携联人持士包毙括：行（1宾）公街司或甚者其孔任何勇子公技司的赏董事拿、行圣政总缸裁或庆主要镰股东寇；（五2）显公司脾或其煮子公把司的婆董事锻、行仆政总剪裁或拾主要唉股东葡的联治系人成；（猜3）晕公司该或其钱子公构司的芽董事肆、行泥政总违裁或团主要己股东级与其哈就一创项交捡易，正无论污是非与正式勇还是边正式宝，也籍无论事是明徐示还歪是暗散示，番已经刃达成厉谅解尤的任顿何人平；（绳4）梦一个德人的观联系妄人已能扩展闯到包屋括与碑董事政、行是政总血裁或府主要接股东养作为婆一户办人住筛在一显起的妇亲属搏。名在我港国的菠税法黑中，蚊对关忘联企亲业有散明确悠而完摄整的域定义纸：舰竹“偷关联携企业箩，是精指有蹄下列阻关系纠之一件的公李司、务企业念、其鹿他经拆济组里织：凝挨畏根据误上述他的法暂定定婆义，惹在我址国，风我们渗可以级简单央地将盏关联和交易纯概括抬为以暗下三叶类：悦呆（一纠）围在资巴金、隔经营齿、购直销等替方面源，存族在直床接或岩间接扑的拥冻有或只者控芒制关答系；蚀和（二采）叉直接勿或间准接地洪同为励第三难者所氧拥有限或控榜制；逢匹（三颜）锋其他帽在利觉益上区有相谨互关状联的巷关系服。锤”神胳（1洪）迁公司买与股剂东之鉴间的押交易课；意卖（2也）唐一股险东不躲同的轨子公遵司之氏间的脏交易驻；底蔬（3瑞）政公司热与其抓主要丢行政载管理滔人员骡之间键的交肤易。垂粥二、来对害关联酷交易乞的政邀策陡欣关联核交易浙可能落损害怪股份骄公司芹股东姿的利滨益，忽也可受能阻壳碍证亭券市做场的欢良性图发展刑。但截是，伞简单川地禁突止一买切关抢联交负易并申不可驱取。额关联坡交易蒙可以线作为吨企业桨赖以贯实现驳利润桶最大格化的炸基本家手段半，它瘦具有域促进杜企业仁扩大固经营斜规模奇、降牛低交壳易费忌用、吩提高割企业液市场燥竞争蚂力等蒸作用灭。如朵果不产考虑城上述亮有利科因素缝，将寇关联嫩交易惧全部礼禁止盏，也姨会损寨害股须东的笑利益嘱。假悟设一任家公钥司将炎要进况行一昏项业旺务，帝此业然务可砍以同豆其子积公司例交易躁，但剪如果土关联赖交易脊是被们禁止吓的，俱该公续司便令只能企同其高他的拣公司惜交易帅，这碑样看槐来，控在整恒个交想易中扰，唯添一受减到损咱失的彩便是铜该公你司的拌少数以股权库股东栗，因旧为禁肥止关伯联交俭易使州其子绍公司诚丧失爹了这斤一业蚁务，肌也使郑少数解股权慰股东臣丧失臂了盈涉利的堵机会真。汉正确六处理玩关联干交易饿的态便度不僚应完珍全禁冶止它佛，而而是要徒通过雅有效仰的制螺约机划制来搭迫使纱其进郑入公隆正、某公平遵、公粘开的肆轨道楼。包或在制总定对携关联吧公司坏的政赏策时凝，可斧以全伙面考室虑下讲列问绿题，弱既要基防止溉其不毕利因昼素，伴也要猜适当帐放宽器，允周许合泡理的俭关联昆交易介。治筒1.躺上鞭市公猴司与逢控股施股东局之间痰的交注易惹鄙对上唇市公忘司而赤言，区其涉懒及的币关联辅交易作主要呆是指慢上市残公司脂本身行与其乞控股齐股东石之间拌的交聋易。翼由于串上市仆公司浅的控经股股铁东对坐于上谊市公背司的宰经营程决策犯具有逼很大鱼的影专响力肿，因波此，脸可以无较容屋易地骂安排宪上市征公司麻与之流进行把交易替。另袭外，侧目前泻的上蒸市公秧司大告多由六原大解型集喝团公但司改工制重久组而来设立挨，集砌团公桃司作目为控警股股滤东与向之有杆财物其、人觉事、衬信息什、产接权、获业务寇等多稠方面欠的联迟系，泪极易指发生隙关联屡交易而。上方市公添司与铸控股嚼股东飘之间倦的交肾易主僚要发善生在超（一唱）经再营业李务方限面，姓涉及日产品书价格谊、市租场划袄分等胞敏感厘问题啊，易衬造成别垄断万或同蚀业竞丢争；江（二道）生董产要鞋素方蛇面，救涉及夕原材胜料的区采购箱、信渡息、谢技术暗的转勿让、错人员阅的配汉置等湖问题蛋，可盲直接红影响钢上市还公司扭的税遇务安姨排；曾（三击）资呜本方渣面，镇涉及厦企业耐兼并苍、收赞购问患题。织晨2.察与阶买壳喘上市传有关役的交追易漆即我国州证券可市场寻作为纸资本棍市场释的发涌展正兴处于茅一个先起步载阶段乞，许锋多有抗实力站的非隆上市炸公司获将购强并或含参股挑上市得公司僻作为州进入意证券魂市场舟开展配资本惧经营摄的捷姐径，摘所以反一旦绒购并狡或参窃股行寸为实挤施以眉后，渐就有乡大宗碍关联义交易静紧随禾其后弯，以爹达到诚资本圾增值贯套现钞或借竭壳上鱼市之激目的蓝。因桶此也秘可以收说买随壳上析市的盏目的绣是为为了关斩联交玉易，悟使非阁上市贯资产疾能够堪上市设。正子因如弯此，两关联吧交易陆一般话来讲耽都有采上市浩公司汤参与廊其中希。由黑此可好见，牲关联捎交易捞很大蹲程度帆上已纳成为阵企业砖资本扒化经糕营的免诱因众，这驻将直钥接导尝致公合司购筒并的则加剧狐，从歼现代据企业陕制度箱的发费展看搏，这隔是有赚利的京；但投从监炊管制诵度而鞋言，扭这中棋间的陡问题过仍是萄亟待听解决暂的。乒凭葬3.供关榴联交京易将贴导致牲不公沃平现伟象在谜我国虎由于抵上市玉公司律大多橡由国葬有企裕业改束制而参成，监企业站在改斜制过仍程中宅，要针做到询产权艺明晰量，往昨往使巧原有预国企烘业与偶上市拖股份暑有限肌公司天形成煎了一炮种控该股与饮被控谜股关勾系（嘉国家内股在蛇上市障公司哭中占托绝对矛控股杜地位百）。溜而国诱家股韵股东企本身增又是京一个筑独立赚的企辟业法越人亦币为一进经营袍实体肥，又比负责慰着股礼份有龙限公新司的龙原料乖供应茂、销虫售、洲新品解开发鞭。他株们之扑间的厕这种裹关联骆交易度不可岛避免码。交水易的惨结果完，有滚时就旷存在榜上市燕公司满利润惨受到建损害牢或损撕害较滩小股倡东利欺益来呜满足派大股授东的浆利益逃的可贵能。将筛总之嫁，关凶联交凝易的恩特点尤，决幼定了咸其将毛引发无诸多茫法律秃问题染，而踪这些驶法律规问题兄又是柔我国芒法律禁规范务较薄竿弱的筛环节旨。在就国外舅，关叙联交碌易也挽是一箩个难舰以实夺际解难决的葡问题冲。在揭实际扒操作轮过程近中，堡尤其松是B五股发恰行过阿程中兴全面璃地采裳取一社些必府要措每施，忧在限抛制关旷联交为易的启原则臂下，绢适当皮放宽择标准雷对B疏股顺药利发钞行及壶上市招公司凉合理后运作栋是非财常关童键的都。日三、雄规逆范关描联交帜易的轿可行讯方案质萌星1．稳关斤联交拜易的弓前提号条件傻晕关联掉交易该可以助预先孝设置构前提惧条件皂，比啄如：较载（1社）笨就董数事参杰与的竞交易洽而言颤，必测须要型通知负股东信大会全并取誉得同高意；偏就高僵级职女员参炭与的桐交易域，必辟须要共通知絮董事闷会并趴取得惧同意孕。去旷（2吨）兽经股凤东大驼会或发者董突事会淹同意陵的交臂易，雨应保帖持公桐平，像在同杨等交惕易条奉件下葛，不班应损星害股翻东的降合法踩权益角。础前以上纷条件另一般板称为尊股东在或董朋事会夹的"礼知情莫同意酱"。搏耳2．节信吨息披慰露牙冻信息邮披露引是指立通过帜发布争新闻谊稿向藏公众恶及通锻过通决函向唯股东剃披露窃，证夺券交充易所旬应对网此进扇行审酒查。讽信息狼披露鞋的主退要方漏针是悼：兴价（1味）雀主要牲目标惰是，肿通函验应证标明所央建议诸的交父易的泳合理傅性和辜公正宪性。好因此烛，一靠定要更明白哄无误药地讲胀明对伶公司式的利检弊关忍系，蹦使股阶东能鸡对该反建议识作出搅自己电的判厚断；坚贴（2厕）歼尽管锻最理治想的吴办法阵一般例是在贸通函史中阐搞明发愈行人余进行却的运殿算评宜估，纤但就战复杂圆的交疫易而肆言，靠这种狸办法象可能展行不益通。吹不过廊，至凶关重泊要的贞是要朽提供雀足够走的信紧息，拐使每销一位罚收到炕信息恒的人奋都能痛评价达对发跳行人征的影档响；丑狂（3等）撤就资例产的怪收购周或变序卖而竭言，豪从资猴本价默值（冰诸如呆财产烟）来截看，室其首嘉要意倍义是润将需由要一梳种独估立评镜估；柜愉（4巡）衡虽然欲包括环了独灿立评绪估，吉还必裁须提轰供足客够的造信息哑、评沟论和缸解释淡，使杨股东千们自浓己进陷行判粮断。旅虹3驳．侍承诺底书锦从关联筐交易衫的知波情同妈意与敬信息腐披露而制度咏，一所般有拣不便鸣操作典的缺效陷，兰因为敢股东救大会似与董状事会绕召开均会议打的次滑数是壳有限丑的，过不可翁能对延太多华单项桃合同辛进行贩审议堂与表踏决。任以承向诺书忍形式滩对关史联交燃易作汤出说病明是霞弥补仿上述穷缺陷加的一膜种方缓式。困妙承诺绑书其视实可倒认为挠是一薄项总轧通知围，在管这一松总通乡知中天，董黑事们益将关魄联交缓易所劫涉及犬的公块司名溪单、凶合同雨类型紧在第姿一次幻会议昼时便纪提交歌给股睁东大爱会及视/或弊董事择会，节并申忆明其遗在与坑这些哪公司责的交悉易中仙的利比害关留系。见升以承闪诺书拴作出记总的杏披露遍，其柱本身盛也有电一定滔的缺妖陷，役因为泊这种龄承诺侍一旦兵被正泛式记皇录下守来，鞠很容完易被判人遗美忘，惭从而碌失去驰了原间有要灭求所妨可能笼具有垮的效勾果。愿纺4．棵章登程条践款躲峰在上办市公董司章山程中泳，约地定规描范"坑关联范交易击"的则条款保最常天见的封方式无。一诊般在是章程否中约佳定，边享有廉权益垂的董护事必幅须根抚据法罚规披诚露信宫息，罢不得百拥有甜投票消权或疑被计研入法革定人元数，庆换言谋之，祖章程石应对采某些锈有利右害关毅系的庆董事背进行买投票伍或被环计入绣法定园人数闪。我筝国目邪前的肯《上忆市公由司章影程指绳引》影中没阴有明示确列尤出此浅类条切款，取上市颜公司劫可以桌根据枪需要赠补充第此类画条款江。针国家旷体改隶委1妖99隆3年颠6月政10笋日颁圆布的恋《到恰香港淡上市激公司慈章程掘必备分条款咏》中朱对关削联交毁易作作出了准限制六性的复规定角，摘歉录部挠分条阅款如揉下：吹块每位鸣董事编和高形级管群理人与员在绳行使华公司扎赋予买他们灭的权穷力时蒙须遵乳守诚喝信义烦务，信不可驶置自项已于及自身三的利罩益和冶承担劲的义雀务可妥能发摔生冲眼突的混处境侨。此每原则袋包括粒（但裁不限石于）出执行肥下列仿的义戒务：惭浸（1颗）查须亲科自行罗使所缝赋予熊他的框酌量肯处理为的权旁力，挥不得摧为他著人所驳操纵盖；非窄法律散允许甚或得顾到股办东会煤在知悉情的兰情况隶下的治同意劲不得爱将其拐酌量散权转旱给他陈人行副使；会兰（2共）虹对同薄类别督的股挪东应卡平等负，对拨不同盒类别讲股东匠应公纽平；漂核（3玩）辛除本驳章程旱有关赌规定羞或由鼻股东欠会在放知情掀的情旋况下陕，另江有批宵准外吩，不述得与洽公司风订合永同、祖交易朴或安架排；大冒（4幻）泥未经考股东睛会在顷知情增的情杨况下虏同意期，不蚂得用块任何挽形式展以公壶司财厚产为积自己达谋私泼利；弱照（5颗）摘不得票以任钻何形突式剥呈夺公毁司财紫产，签包括娱（但招不限嫩于）盲对公桑司有缸利的辱机会译；未旗（6兼）艇未经效股东恶会在割知情抢的情滤况下动同意敲，不诊得利凝用其筋在公凶司的缝地位估为自羽己谋牺私利糟；英乐（7饲）峡未经鱼股东染会在如知情蝴的情烛况下卧同意菌，不尼得接微受与探公司述交易滚有关奔的佣浆金；霜彻（8跪）遵未经黎股东卷会在课知情触的情堪况下添同意匹，不僵得与档公司胶竞争获；及喊欺（9完）屋除非若由股图东会其在知域情的防情况胀下另屈有批裁准，公须为割在其逆任职屡期间博所获命得的抱机密柿信息梢保密络；如续不是村为公授司利寒益计虏，不盒得利批用该菊信息裁；但例如（猛A）略法律坊有规暑定，捉（B优）公武众利剧益有骂要求附，（正C）缸该董客事或兴高级具管理童人员败本身愿的利醒益要烤求，疾则可圾向法精院或叉其他起政府槐主管蛇机关羞披露牛该信稍息。页脉按诚瞧信义店务的浊要求秋，董肤事或增高级蝶管理家人员斧不得余指使脸与其周相关膏的人顷作出夫董事特或高很级管象理人纷员不盾能作饺的事昨。与离董事晚或高这级管暗理人役员相饱关的芹指：加含（1测）岭该董傻事、轨高级卸管理逃人员丑的配巧偶或鸦未成琴年子鞠女；谱旷各（2逼）拜该董拢事、贯高级蚕管理宝人员脉或[绞本项任（1郊）目飞]所劲列人术士的械信托悔人；遗脚（3渡）著该董亚事、飞高级征管理逗人员滥或[降本项沉（1影）、尖（2粗）目添]所刮列人刮士的与合伙钩人；呈狗（4余）糠由该享董事酱或高疤级管乓理人铲员单蹈独在绸事实哗上所淘控制项的公郊司，再或与蹄[本作项（薯1）猜、（些2）魄、（霉3）模目]淹所提滤及的逆人士暗或公部司其德他董雀事、卫监事粒或高脑级管滔理人轮员在畏事实往上共嘴同控出制的潜公司生；或威；毕来（5盗）测[本强项（剩4）白目]殖所指晒公司尖的董鹿事、徒监事阶或高泻级管诵理人抱员。威槽5．态关炉联协甜议哥群在B扣股发脸行阶合段，脾上市锣公司龙可能示与关左联企捐业签迟订一零系列貌的关倍联协梯议，横这些火协议酒包括耽：服巴务协蛇议；隔原材闷料、价零部构件供灶应、德加工厦及产吩品销供售等咬协议伟；避沉免同项业竞辜争协城议等裳等。校签域订关宿联协这议的肃目的交，与贞承谌醋函的鱼目的踢相同寒，是告为了享向股叔东明双确说给明可决能发不生的培关联络交易烧及关密联交很易的桨后果果，以罚使股吼东作移出独针立的何判断筹。蒸温但是绕，对访于关奋联协啊议约针定的怕内容饺是否似合法柄，在影实践于中很忆少被夏考虑狐。仅梢以禁畅止或键避免技竞争辉条件窑为例嘱，此验类约冤定往昼往有尝划分占市场淘，削迫弱竞敢争之准嫌，暑在大距多数摄国家些是违盖反反笼垄断狭原则傅的。秀虽然渔目前芦我国链没有轧反垄右断法负，但舟是以扣市场蜜经济华的要驼求来众看，要此类田约定银不一汗定合尿适。碧当然携任何该条款狮，均伐有待渠司法燕实践洒的检尤验，各所在抖在制铜定关范联协蒜议时雅，应文全面剧地考照虑司轻法实吐践，膨探讨耽其合浅法性腾。炎躬规范梅关联反交易导：证棚券市绢场健洞康发袜展的侨关键愉俘魄大量至事实戚已经舞证明泻，不嚷规范姥的关溜联交偿易使枕专业遥投资葱机构斑和中刘小股泽东的妈投资论权益登得不步到保证障，司同时福使证缩券市和场的难投资枕风险宰明显佳增加群，市像场投艇机性执进一罪步上样升；辜从长棚远看谜，它恳必将侍逐渐航削弱沫整个脏资本钱市场镰的基犯础，策增加村市场举的不枪安定拿因素墓。即丑使在书资产偿重组叹的过累程中稳关联胡交易致可以葵带来息明显墨的成浇效，拦但从苗根本穗上它烈不利躁于建悠立公悼平原童则下乌的市障场经忌济，亡更不阳利于秘充分督发挥鲁证券犹市场寺配置汽资源苦的功毒能。扯因此年,如尼何建哄立一档套监俭督上染市公桐司与得集团床公司魄业务衬流程痛有没坑有分榆开、嗽是否叨形成肾了独蛮立、课完整示的采石购、技生产旬和销论售体谊系的戒制度威,从毛而考拣核上队市公孩司是迫否具咐备独祝立经导营能璃力的理监管非机制祖,就诚显得腿很有扫必要丝了。昨同时纪，如碗何使禽资产苗重组想在更夏加公衣平和愉透明啄的原遇则下绪进行轮，也王是规年范证腐券市父场的醋一项畏长期隔任务底。站鉴局由于垫我国虽国有抗企业乘改革迟是一药项长特期的篮任务赔，上恳市公惕司与膊母公扇司之堡间的下关联众交易咱也会村长期饥存在舒，因哨而彻版底杜姥绝关思联交阀易，肤至少民在短疫期内辆难以仓做到脸。但死这并酱不排路除将摩其逐偏步进燕行规医范起演来。肿躺技１、屿制定敏有关喝法规谎，从晚制度望上确验立将拌各种趁关联早交易挣限制毁在最秤小程挺度，金并加也以规完范化华。足羡购99呢年以再来,遇证铲监会铜出台伤了上忆市公奇司与这控股高股东放在人块员、啄财务娃、资拍产上阵严格导分开肝的规每范措羽施，研对于有避免锈上市地公司个因关线联交丢易过辞多而封缺乏曾独立绳性,于以及奉控股腰股东系利用腰关联荷交峡易等翼方式避操纵变上市寨公司雾利润胃等损签害中释小股颗东利糕益等散现象酸的制叨约起催了重邮要作尖用。利从该症项措井施出质台之阶后上晨市的早几十甚家上弟市公帆司的奶情况灶看，凶绝大脆多数派都能外够按对照上冶述原乓则进很行运奋作,做但由插于主善、客侵观原形因,而不完君全规直范的斜情况糕仍有歇存在灿。因咐此，疮在政稍策的辫制定梳和执趁行上吸须更钥加明率确和悄严格离。如妖在资股产占车用方计面，应应收永帐款旁算不功算资绳金占浊用之追列，揉现有挪规定久还不布够明膝确。摸从目留前部忙分配凳股上裂市公衫司的弱情况北看，教似乎筒并没进有将婶之视到作占酸用。午由于絮目前秒母公均司以慨这种挽方式旨大量瞧占用裹上市亲公司课资产揪的现灾象普踪遍存珍在，红而且舱对上阳市公标司的矛潜在扔经营叛风险根造成刚影响墓，这吐就需僻要加买以说仍明、坛规范脑。在纷项目愧表决订过程看中，演应严雕格执布行董麦事回炮避制电度。需因为伍目前斯一些用上市烧公司统的高准级管冷理人脱员同木时在割上市本公司忙与母器公司首担任厨董事削,如灾果没凶有更讨为严我格的嫁回避仗制度识,在绵董事询会就搞关联顾交易符进行裹表决涛时,见双重类董事阻就不仍可能方完全侦公正臭地代肉表上许市公节司股柳东利横益行迟使职鼻责，龙这样估，三摧分开兄的原润则也璃就不盒能完里全落户实。许虾盗2．冤对关绪联方等的范怎围界蛮定应触更明品确、我更广扬泛。淋限州在我屠国《森企业养会计汁准则欺》中松给出辽的练“肯关联池方鸦”尊的定跳义为疮：在部企业今财务系和经外营决伍策中桶有能愧力直堆接或书间接抄控制竞、共详同控淡制另灭一方怜，或偷对另爪一方炭施加莫重大蹄影响纪就可意视为挡“触关联贩方苦”丽，这曲与国败际上狼通行蔽的关百联方对定义摔基本鄙相同脚。有怠区别膛的是芬：一口、我延国的箭准则绣中未毅将受壤主要至投资被个人轮、关热键管笨理人奥员或命与其僻关系覆密切终的家将庭成搁员重温大影刊响的肢其它晨企业魔作为拳关联粘方，闭而国疾际准给则则怕视其刷为关翼联方贯；二槐、我碍们仅冠将同摩受某疾一个波企业贡或同脚受某姓一个笛人直赛接控早制的久两方使或多句方之煮间视桑为关披联方诉，而做国际镰准则善中将丛受一陡个人共影响晌的两付方或闯多方衔之间振的关受系就怀视为偏关联彩方。急拾点这种博看似腔微小界的差妥距，众却使章得关巩联交面易的驱范围衫伸缩泡性很陆大，战并使蔽在交幸易过婶程中股是否臣公平轿、信勺息披炎露是潮否及辽时等职方面逐存在班漏洞搬。近情期津绞国商凤完成夺的资里产重兔组，蓬实际聋过程连都有串同一注个大榨股东茅参与泪，资宰产转刘让明仙显地屠带有含关联浴交易祸的痕完迹，乞但由橡于我丹国目随前的湾准则其难以点界定末其是领否属绢关联四方，术因而剃交易芝过程钞中并胖没有似作出埋相应巩的信谅息披借露，超使得或上述决交易虎过程属缺乏痒应有型透明冲度，学广大肚中小消股东算也无疗法了萝解真恰相。阅为此泻，进僵一步避扩大刮关联摊方的卫范围惜和更外明确培的界别定关府联方债的定余义是朵迫切恼需要劲解决域的问载题，爽也是怎完善梅关联全交易践监管驴的重惰要内裳容。郊体运3、膨关联扔交易能的信丘息披源露应宫更全垫面、滥更明蔽晰。亡考滤目前腿，许羞多公亩司在重年报柿中对夕关联喜购销机价格多披露测往往盐是含悄糊的焰一句拘话：凡"价萌格按摊照协齿议价萍格执朝行榴”妻、伟“孙价格绣按照明市场旧价格戴进行撇”繁,但邮是价爸格到嚼底是彩多少巡呢?处缺乏垮明确卧的说爱明，彼投资尸者对棍此还环是不钢清楚贡。一申旦这珠部分竭交易奸在总沟业务坛量中垃的所庙占比式例较般大,处那么淹这一做交易湾价格四对于狐投资棚者来摔说就缸显得井非常逼重要着了。悠徐瓜根据炼99袭年证富监会功发出碑的《唱通知乏》精较神,仓今后拥上市轧公司赌关联肆交易察的价爽格如竟果与顾交易彻对象仔的帐份面价次值或抹其市靠场价泻格存梢在较命大差带异,贝且对环公司难财务暑状况敏和经把营成碧果产虾生重跨大影凡响时挑,不霉仅公兔司董危事会移要对兽其定验价依疤据作圆出充狱分的作、令史人信邻服的宝解释牢说明帮,而缓且其才注册巾会计换师也瑞要对贸交易惩的真饥实性抛、合纲法性暂、有干效性毙、交注易价岭格的妈公允森性等上发表勺独立勇审计逆意见及。也闯就是抱说,济今后伶对上麦市公戏司的眉重大乱关联徐交殃易,喷内要奉有公桨司董条事会理的自悔家解卫释,南外要狡有注酿册会羊计师煤的独正立评扯语,棒这样筑内外甜双重稀控制述,使痰上市锦公司生不能惭随心咳所欲言地调控高或求调低碌关联毅交易苹的价叉格,炊使关形联交塘易的抄公允迫性有壳了保业障。总四帮中国团证监屠会最战近向围各上末市公亚司下薪发了叶最新摊修订屈的《走公开团发行屈股票简公司盗信息童披露拌的内咬容与额格式疾准则格第三慈号<悔中期肾报告运的内旋容与貌格式汤>(旦20谣00肥年修仓订稿刃)》偏（以帐下简酷称《克修订事稿》瘦），趟其中呜主要庄的内翁容之邪一就底是对寒上市假公司恒重大暖关联亩交易旋事项训的披挽露提它出更乓严格刻的要娘求。戚这一样举措籍很容龙易使护人联兵想到贱近期统深圳乘证券霞交易曲所对屈未及氧时披讨露有示关重础大事祖项的渠猴王添A予诉以公茅开谴乌责的喇案例章。猴才王A泻长期松以来苦与大橡股东害你我与不分碗，包桑括借逆款给板大股浅东使姜用的适金额颤达8愿.9舞1亿哄元，挪超过准了其柳自身宣的资间产总透值，扔并为队大股豆东提尼供2木.4北4亿买元的冈巨额鞭担保阁，由蚕此涉抓及重庆大诉沸讼事见项共办32躬项，唉金额膝达3解.5偏亿元压，严浙重影棒响了携公司超的正版常经浓营。叹但是硬，公伸司董振事会爹一直饼未对断上述繁事项偶进行翁及时是的披剖露，建严重引损害浑了股冲东的卵权益骗。因职而规灵范关凡联交洽易及承信息袋披露司实际撇上已臣成为智证券仓市场暴的当率务之贷急。殃移浪此次涝《修剑订稿脖》要倍求，院上市画公司巴在报绣告期殖内发悉生的驶关联个交易呜，若雨对于裹某一吩关联乓方，秩累计探交易凶总额痕高于互30墓00序万元勒或占赴上市补公司料最近僚一期透经审君计净介资产虫值5败%以及上或骗占本臣期净战利润莲的1组0%美以上川的，液须披柜露详凡细情燕况。披《修堡订稿廊》还办对购涛销商搞品、狡提供蓄劳务王发生容的关国联交蒜易和代资产在、股搜权转档让发接生的济关联予交易挺应披糖露的耻内容延作出袜了具纲体规锋定。竖同时防，还嫌要求祸加强梢上市抄公司夹“葱三分都开"扑的披克露力称度,回上市忠公司钢应披耳露与熊控股创股东将在人挎员、冻资产欠、财胳务上驶的绿“政三分陡开"屿情况惕，明滚确说稠明上德市公陷司相喝对于贡其控霸股股瞧东是德否人渣员独睡立、词资产制完整闭、财券务独弓立；巷如存篮在问秤题，原公司馅董事品会还爪应说脏明整缴改措缺施和培预计阶所需廉时间偶。隶莫兽由此身可见别，监射管部疼门在射对上沙市公捐司信效息披山露的妈规范贪方面腾迈出舍了重毙要一猎步，迷对保床护投愧资者乓利益京和促宵进证端券市典场健点康发故展意梯义重进大。选但笔内者认树为，悦如果凳能在杂信息赏披露而的基怨础上央加大动查处绣力度厉和规驼范关寿联交清易行扩为，送可能将会取牧得更帐好的奔效果束。特嘉别是可对于钓关联寇交易济的行废为哪款些应晚当避隐免，迟哪些固应采山取担疏保的惧方式拉以保墙证全泪体股情东的登利益平等，维目前字许多碧还是阁空白团。此孙外，直如何扩将上壮述信拒息在嚼年报盏和中俭报摘锦要中扶披露擦出来鼓，也恭是需宪研究懒解决索的，隔因为纲对于哥普通致投资荷者来炊说,轧一般困只能雀看到象年报贩或中惩报的谣摘要幼部分考，而计上市坟公司苹往往旧在摘舍要中肾避实娃就虚去。因像而应暴当要速求上听市公猴司除捐了按租格式夺披露皮必要调的信酷息之罩外，纸对当膛期发渠生的虹重大岛关联甜交易胃或对猎经营辛产生简较大施影响生的情厌况必内须披柔露。慕长祖4、锅受益款方担认保，劝以保展护广反大中摸小股如东的草利益泼。旧避撞20咱00耀年5肤月，拒香港星上市袖公司绑长江探实业饼与该懒公司午的主决席李鸭嘉诚朴达成晒了一姐项关辞联交党易协姑议，暖主要祸内容职是由旺长江链实业蒜发行饰总值夫14电.8恨亿港时元的扇新股稿，募弄集资布金用趟以收杏购李裳嘉诚固的一灭间公渡司E忙qu园is孕it碎e辱Ta怠st篇e的啦所有灯权，察这家劲公司唯拥有气新加安坡地开产公姓司的芦股权努。很捎显然屋，在泉此次淡关联豪交易脏中，缓李嘉爹诚是率作为统现金滑得到棵方，秆而长许江实纱业得殃到的示是一惹间在纠香港桐以外奶注册驾与经翠营的阁公司童。虽是然李睬嘉诚饺表示逗，由撒于新脊加坡棒地产也市道完已由费98贪年起张出现别复苏开，这材项收巷购可堂望带瞧来回殿报，克同时门也将性给长次江实把业带爱来一灰个投悔资新扶加坡吨房地虑产市托场的辣机会赌。但蠢在此瞒项交楚易中层，李苦嘉诚欲还是点提供击了担景保，森即如佳果该活项目丛在一妇定时帮期内坡因投普资的唱物业眉价值跟下跌坡而导就致E降qu庸is筒it酷e恳Ta讨st疏e出答现实布质有嗽形资遭产价庙值下荒跌，查李嘉结诚将这向长泽江实恒业补椅偿有勇关的窜损失割。锈巡易由此询可以羞看出歌，在国关联闻交易摄中受脖益方排担保赚应当五成为显该项焦交易恋的前香提条星件，趴更是油保护环处于缸弱势限地位贸的广棉大中袭小股载东利授益的汁重要券方式击。父※储娃到文／遥高利估呆《上阶市公禾司》竖(别20骂00巨年第拾九期竿)厅退中国构证监帖会对先重大踪关联冒交易朗事项帖信息腿披露商作出魔规定责--鼠--降--征--圣--慕--界--咽--军--异--膏--直--宪--瓣--逆--嫁--酿--犯--床--浴--疼--扰--剧--语--挡--侦--夹--殃--浪--蜻--引--屈--捷--坟--舌--败--忆--酒--择--荷--忧20块02孤年0叮9月东09妇日御22奖:4碗0颜比中新干社北帮京九辟月九奔日电杰(魏抬希)会中国字证监伟会发风行监库管部瓶今天筹就公积开发框行证棒券的仆公司犁重大疯关联改交易岗等事揪项的兰审核馋要求裙发布慈《股查票发成行审揪核标塑准第棉十四幼号备末忘录估》。志备忘赢录中争，证馆监会献进一牲步就轮上市绣公司伐独立溉董事吊、申毫报会苏计师张应履韵行的爽义务岁作了哗明确怖规定屯。声林备忘坟录指喜出，袖“愿重大促关联绑交易朴”劈是指获发行粗人与廊其关愉联方话达成例的关牺联交河易总饲额高萌于人吊民币薪三千乏万元孤或高肥于最廊近经拍审计愈净资直产值谣的百屠分之魄五的帐关联梯交易评。友贸据悉海，十军四号明备忘扛录就琴独立超董事责应履蝶行的谜信息孩披露提义务然作了搏如下硬规定女：种角发行做人在侍报告吹期内格存在量重大婚关联嫌交易滴的，扩发行穗人独胶立董哗事应蔑对关誓联交筝易的绞公允储性以供及是议否履汁行法默定批鹿准程狠序发访表意粱见；船发行曾人独忙立董经事应丛对报妖告期价内发挡行人每资产番减值朵准备势计提灵政策仍是否雁稳健室、是少否已拿足额布计提雕各项稳资产旁减值励准备细发表攀意见祖；发泄行人骡存在精重大剃或有恨事项窃的，哲发行稠人独惰立董诵事及某主承颠销商惊应分双别对氧其是油否影绒响发回行上邮市条盈件和败持续葛经营六能力长发表剑意见饮；发订行人提最近逼一年络一期径非经准常性泪损益屡占利牧润总搜额的骗比重傅超过颠百分视之二锡十的请，发循行人遍独立获董事举及主粱承销权商应婆分别铜对发约行人倚获取去经常郑性收狐益的搅能力笼以及惑是否轰具备狠持续箭经营枯能力说发表悔意见鱼。尚痛同时味，备鄙忘录详明确遍提出野申报鞭会计茅师应篇做到刊几个哗“森重点吼关注浊”裹，包锋括：己重点缸关注宁关联扫交易且对发点行人错财务杏状况限和经强营业柳绩的爆影响逃、关捏注发寸行人知各项免资产幸减值特准备堂计提飞政策毕的稳翠健性抹和公魄允性左、关序注重段大或慰有事拢项对洁发行黎人财刺务状碧况和国经营续业绩虽的影恳响、捧关注型申报丑会计腹师应给重点棚关注元非经磁常性泄损益县计算绒是否茧准确包等。植蹦悉业内欲人士凉指出姜，中咐国证上监会寸近日寄连续大发布危股票铅发行慢审核签标准钩备忘灭录，业加强搜对公运开发地行证荣券的扰公司赔发行镰新股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