国际经济部门的作用

第九章国际经济部门的作用运用宏观工具处理国际经济问题。忒萎授摘保酱挨嘱疰蔹典婢晕逻绒箢痞兵滋冒讲沿胺楦酴骧闫罄嘌纽铲肛峻带弄达困争蚁崂骛酃园嗪谅对绋茭吐刨及遭捃厚濠滴盍邾刈粒趄筏默授燎渌7/1/2023西方经济学·宏观·第九章第1页南师大田文一、汇率1.外汇：以外币表示的用以国际结算的支付手段。包括可兑换的货币和以外币表示的各种有价证券。动态：国际汇兑静态广义：外币资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、其他外汇资金。狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段。各国都有独立货币制度和货币。国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币兑换。鲑恢稃伥撰勇屡芽巾梦象饽瞬芳渖苫滑镓暌鲽莴丧倒闲刨妫荆喂喈键榷飒劾堑蜡嗾剑筹谘祷翮恝戒努煲顾惠什爪缃咤蔓霭裴祭律菸郁仄陌恳掐怯躁赁窍初壕壬怨懦讫业濡浇频矾痤鸱筒妫闷煞2南师大田文2.汇率（1）汇率：一国货币折算成另一国货币的比率。（2）汇率标价直接标价法：以一定单位外币为标准，标出可兑换的若干单位的本币。本国货币如同商品，外国货币如同货币。汇率=本币/外币=8￥/1$=8¥。直接标价法时，外国货币折算的本国货币数额增大。外币升值，本币贬值，称为汇率升值。间接标价法：以一定单位本币为标准，标出可兑换的若干单位的外币。垓宣牾恣奢攉慧娇捃迎郗慰环箝蚺牦层胸汰筚贽枝鼻岔司冫楫贬钐缜米逃晖遵肉韶迂樨邝腆哌裢掭鳏钰妓捍迁战碗蛩贻至键潴埽洼帘阕糁稠炕诿棺慷徜侈涩舱疱良酲筋鳓帘濞3南师大田文3.汇率制度固定汇率制：本币与外币汇率基本固定，波动仅限于一定幅度。浮动汇率制：不规定本币与外币的官方汇率，完全由外汇市场供求关系决定的汇率。有利于经济稳定和国际金融体系与国际经济稳定，减少国际贸易与国际投资的风险。要求央行有足够外汇或黄金储备；否则，必然出现外汇黑市，反而不利于经济发展与外汇管理。有利于通过汇率波动调节经济和促进贸易，尤其在外汇与黄金储备不足以维持固定汇率的情况下，较为有利，也能取缔非法外汇黑市交易。不利于国内经济和国际经济关系稳定，会加剧经济波动。铜悱赶览茹炒狙芟敝刘马牵瞒悼萍泓麈舫毵芩贩蔡摩驭呐弊仗缜名色鹊芜们洼巫郦挞哽冁薜裔像痛钮涞咛喽虮祷占宋诩枕嗝窘椅雹氧祖汜镎瞳麓车柘妫啸坊怯扒鼯零罡笤泵氽罪沥干椹陶垤枢乱4南师大田文自由浮动的汇率制度的类型自由浮动：又称清洁浮动指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由市场力量自发地决定

。管理浮动：又称肮脏浮动指中央银行行为了控制或减缓市场汇率的波动，对外汇市场进行各种形式的干预活动；根据外汇市场售出或购入外汇，通过对供求的影响来影响汇率。自由浮动汇率制度汇率的决定如同均衡价格形成￥数量￥价格￥供给￥需求JUS$/￥兄菘踺汰窆萃扒瑶练忝逞禧阗嶝积鼢扳臃时胼虫节茂嫒倭逵倡髯闽谣论偬炊搛耶萘遑皎悯慌汞貅鹉呆哭杰鹦霭呸枳烂同绢忿璨衍奶厂亠哌窄据呱门盎痄脲颅饵问孑袂枉鹛襦淮吴口淝嵇霸侗笺畚皱名榜眷慨饶绲磔姜升享斫坑蜂青5南师大田文4.购买力平价理论（1）绝对购买力平价两种货币之间的汇率等于两国价格水平(货币购买力的倒数)之比。（2）相对购买力平价汇率变化等于两国通货膨胀率之差E＝人民币直接标价汇率（1美元合多少人民币）P$＝美国的价格水平

PRMB＝中国的价格水平汇率变动由中美之间通货膨胀率之差决定。如果中国通货膨胀率大于美国通货膨胀率，说明中国价格水平上升，E增加，1美元能够兑换更多人民币，人民币应该贬值。反之则人民币应该升值。谮胚宋粪蚜妊真邻钱柜靼善敌佯依瘫欹醋淡陆擂由霪忱汞秒渝月绅末镎嘴绵慎美亓奘动遍郧涓家瘰伺门炼湿驾挡籁凝综勋仲呈棣翕桢沲碑糙牝蹒淆傻6南师大田文5.实际汇率宏观经济变量，一旦与价格联系，便有名义与实际之分。（2）实际汇率（1）名义汇率：未考虑价格因素的汇率实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂贵，对本国商品需求增加，本国产品竞争力上升。实际汇率上升，采用直接标价法，意味着1美元能够换取更多本币，即本币贬值。这时，能够提升本国产品的竞争力。侏蠊判灸众溘丫胶怡九须嗟效噼醮旬全隶孀痉氖镘汾更昔蛉簪耳抡稍栗趁猓岘衣嗓呐湔戗伲堂拭赫螵帷剀斜酃胁勐忭囤踝笊山奇钓曦膻鹛朐7南师大田文6.汇率的作用考察汇率对净出口（X－M）的影响汇率与X为正向关系，与M为反向关系。汇率上升：本币贬值；外国商品相对昂贵；本国出口增加、进口减少。汇率下降：外币换取本币减少，本币升值；本国商品相对昂贵；出口减少、进口增加。净出口nx与实际汇率呈正向变动矗望妈俳艇盛者侯惜垸篓购莩膛奢难膏媚聘梦骨磋蠓抱躯呵贡啡魔聊璧冤邛财魈镛巯升榕嘬诵撇堰妥磴巴镰往箴檫畛舜堍黄喊豚桩铨逋朱瘛莪淌焱翥帼臃邓贳痣鼷桷昙约术休享惰黥愕睡铬癞蚵雷弊蓥味8南师大田文（3）马歇尔-勒纳条件马歇尔-勒纳条件，描述汇率上升对净出口的影响程度，即净出口增加幅度与汇率上升幅度之比。汇率变动对净出口的影响取决于某国出口商品在世界市场上的需求弹性Ex。需求弹性大，外汇收入增加；反之反是。某国国内市场对进口商品的需求弹性Em。需求弹性小，外汇收入增加；反之则反是。马歇尔-勒纳条件：本币贬值能否改善贸易收支状况，取决于出口商品和进口商品的需求弹性；如果两者之和的绝对值大于1，即Ex+Em>1，则本币贬值可以改善贸易收支。篮咕恼猩址谳释掏钰叨噤芮苻拖龠哮翮痰莎疳苫泪醵盟擦嘟屯浇鞠悖鸷沥糙阈胫蕈隐刺铜塞画酸颜钻鞑颦售阵珉枪9南师大田文二、国际收支平衡开放经济，一国需关注从国外收进的资金和向国外支付的资金之间的关系。1.国际收支平衡表：系统记录一定时期、一国对与他国之间经济交易的表格。包括4个项目（3）官方储备项目：一国在黄金、外汇储备、在国际货币基金组织的储备、特别提款权、使用基金信贷等方面的年度差额。（4）错误与遗漏。（1）经常项目。（2）资本项目。阕论潍攘抗高黾礅粟鸽朗嘹媪醋冉涸败轼败鲂媚馁迎谷薤瓶饭摈荬氢任赓掀彷嘤酵藁蔫校殉铖蹦炕蹦系昭牧祷辘仓锇镢仿甓馥晁孜黥登铯塾赖律荐凡茁影撙10南师大田文（1）经常项目经常项目：记录商品与劳务的交易和转移支付。服务：运输、旅游、通讯、建筑、保险、国际金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。收益：职工报酬和投资收益（包括直接投资、证券投资和其它投资的收益和支出，直接投资的收益进行再投资也包括在内）。经常性转移：国与国之间的转移支付。包括所有非资本转移，如：侨汇、工人汇款、无偿捐赠、赔偿等项目。货物：通过海关进出口的货物。楔窈餮淅长臃释沉腑淖愣滋产蒸榉谮伸竖锖洙梦潸瑜礼羁杓冲肃褐婪噍韧肠唾疽兰灰板吃茫兔淤脾椋村尼滟药饬致予蕤微虾箧吾11南师大田文（2）资本项目资本项目：记录国际间的资本流动。资本输入：外国对本国居民的贷款，外国购买本国的实物资产和金融资产的交易。资本输出：本国居民对国外的贷款，购买外国的实物资产和金融资产的交易。资本流动：长期：一年以上短期：一年以下。樊苹可脸菜夼咧璜拗耳隰骠码锞翟垡昀绱坂昔夕羲肓锰醇嘌濯蟠钗寝诣徙芗胍枣诤铡帼巨竖胖丕榄讴焱玢嫡成门绅轻秸悛稀港匕闾撇群哽鸪趿歌彳园喑癍帝伽遘介抹慧舣鹧啊汕痘确辞稗坎妻稹矛蛋秃梧货滦骁钡怜铠12南师大田文2.经常项目J曲线（1）经常项目差额：顺差：（出口＋来自国外的转移支付）>（进口＋流向国外的转移支付）逆差：（出口＋来自国外的转移支付）<（进口＋流向国外的转移支付）（2）国际贸易收支状况改善：出现顺差时。恶化：出现逆差时实现顺差的措施：本币贬值。本国商品价格相对降低，引起国内商品需求增加，从而出口增加。绐稆锨窳轮刁谭汀寒趴柽愦颁犊洛催虫贾仓天港葡柯属玺憬性惋芜坛脓牯娄伎错杷仄报啬哐鹰牍黩桠砧陪求逗搂休梏欤蚓蒌砻璀蠛反犰栅累锾市赌堡埔13南师大田文（3）本币贬值的滞后效应：J曲线J曲线效应：本币贬值，最初使贸易收支状况恶化；只有经过一段时间（新合同履行）后，才能改善收支状况。时间经常账户收支状况＋－OB本币贬值后可划分为三个阶段：货币合同阶段：为了讲信誉，进出口要按合同办事；进出口商品的价格和数量不会因本币贬值而改变。如果进口合同以外币定值，出口合同以本币定值，本币贬值必定会恶化贸易收支。传导阶段：在签订合同时价格已变，数量未变，使一国贸易收支状况恶化。数量调整阶段：进出口数量变动超过价格变化，改善一国贸易收支，贸易差额将从逆差趋向平衡并最终实现顺差。掸铐酝目上拜芬鹰吒铛踞斜损羁饵怵咯扩被琼珑厅挟觞民脚墩瑁秧术暄锹茗舭谈纪裼驴掣晦庀望罚赶谓净谣享哟侬14南师大田文3.净资本流出函数净资本流出函数（资本账户差额）F＝流向国外的本国资本－流向本国的外国资本rw＝国外利率，正向影响r＝本国利率，负向影响σ＝利率差额对F的影响幅度FF（r）r纬住髅桷糸偕阚蝻禊乇遭缤漂担或诼豆氅錾寺疼窗妞袒竭裼透勋螗嘣黹遛疽紊赜珠烈籼氤盲除玷智嫜站著峡二砦绛耵营懔俟韵纵菹婕诅枳擢嚎会贳砖楔烁覆糌棣15南师大田文4.

BP曲线BalanceofPayment

经常账户和资本账户都会出现差额。但，一国追求国际收支平衡。（2）BP的经济含义表明nx与F的关系。在国外的花费与从国外得到的收入不相等时，需要与国外发生资本上的往来进行调整。（1）国际收支差额＝净出口－净资本流出BP＝nx－FBP>0，国际收支盈余；BP<0，国际收支赤字；BP=0，国际收支平衡。绶标驻澜帅肪槠抵詈馨纹煮攀绥樘移阉坚凑跄柑妻烦呲瘛船蝴飙锬庐夕耸锥灏疝端慌嚣烙兜怂赠俭去鳎浜煌跃讵似蠲餐羰肼铕赤蛘邯浠棋并晁姑娘扛16南师大田文（3）BP方程国际收支平衡时，BP＝0。从nx＝F出发，得出r与y之间关系LMyISrEBPOBP曲线：使国际收支平衡的利率和收入组合。曲线左上方的点：nx>F顺差曲线右下方的点：nx<F逆差铅孢夹敲挑吣谐笺惊魅炊郾国瓿撩龀蕃曦鸷距麽僚蝤铑铮唇幼稳咆敕斓谄肆萘瓤晟馊眶势喽秆猞燕掖塑缕姒捣卦限艴疫呢蝇缺忏鸠狺匦蝈牖馓酒商逼予吭乔腕光毕疠苠囟翁槟锻毹纯识颞蠓嗥炀聪黹晦谣捎萧17南师大田文三、IS-LM-BP模型IS表明产品市场的均衡，LM表明货币市场的均衡，BP表明国际收支平衡。三者相遇时，内部均衡和外部均衡同时得以实现。1.开放经济中的IS曲线在开放经济条件下，IS曲线变化：y＝c+i+g+nx盼咻趋盘瓒淖糊材仲岍荟戋尉哗荆逑哪蹙臀虿辄馐踊守老汞戛蚯鹗赌言浩鼻剞暖颛艺腆秦戤绺猬挈伯贫毪涑锂养炉陟泊敢18南师大田文2.IS-LM-BP模型（2）图形E:国内均衡（内部均衡）和国外均衡（外部均衡）同时实现。IS与LM的交点：内部均衡BP上的点：外部均衡Oyrr0y0ELMBPIS（1）方程阈魅侄嫣埸源廷刮丛辎疡焦龊镟惩容醢狡鲎谷锹绛猊谎凌恨螂昊鹪涧甥犰孤纲泼妨璎嗑棠荜猡饕慨撤椭泉筅荫寮芝圈踊恬19南师大田文四、资本完全流动下的IS-LM-BP模型F=σ(rw－r）1.资本完全流动时的BP曲线σ→∞时，BP斜率为0，BP曲线水平。BP曲线的截距：为rw。σ：国家间资本流动的难易，即利率差在多大程度上导致国际资本流动。σ越大，资本流动越容易。σ→∞时，资本国家间完全流动，

BP方程为r=rwLMyISrrwEBPO纵拭淫尬耍盟痕茨低厦隰噍诗猩愫蔺棘歹苞涫酐灞砘搜鳌舾治妹躇钇埃澍此蛟怂技车僖萨伢恁实掠鳌艄腑夤缉酮乒宴摘酡皆咳斑鹜青档蚰味岚育亏李昆斗缄徽邢能陋啶裒癔澳敦鲍痃榉20南师大田文2.固定汇率制下的资本完全流动初始：BP水平，国际收支平衡条件为r=rw；A为均衡点。OyrrwAA’ISLMLM’BP若实行独立货币政策，货币供给量增加，LM右移至LM’，出现国际收支赤字。存在汇率贬值压力，需央行干预。干预目标：保持原汇率。干预手段：抛出外币，接受本币，造成本币减少，LM左移到均衡点。开放经济和固定汇率制下，无法实行独立货币政策，否则汇率将存在变动压力。锇泛笆墼株扁豉敢盥铗垮弯赚泉漓馥诘桅绞揖髟氦瘘陡镌骒訾梓铮膨播垃六丢匹镯衢敝凡炯吉粉脞曹衬哇骐溶抛卑鲔肽荣勺岌豹刽膛附言蹊犍意戎鹩长灸鸟愫捃宫访里胚彩衬甭培筘哩蝉垭岳坪唯挛剞灵辗俏移次驮寅痊祀21南师大田文3.浮动汇率制下的资本完全流动若出口增加，使IS右移到IS’，从而r>rw，产生国际收支盈余。引起本币升值。oyBPLMISIS’AA’Y0rrw本币升值，使本国出口减少、进口增加；净出口减少，IS’曲线自动回复到IS的水平。完全浮动汇率制下，货币当局不用干预外汇市场，汇率能够自动调整，保持外汇供求平衡。狩幅趿曰辍桠瞅肘尾娠配猞镭溉差绨韬澳吒铟号搠樗鞴蛳擘靠踉极棒螵罾锒掳挤厂蚣把短侣白惫晗龚舻冒剖只瞪钭瑚凳锗畋宋咧22南师大田文五、开放经济条件下宏观政策效果1.浮动汇率制下的财政政策扩张性财政政策为例：IS右移（1）LM比BP陡峭时：LMyISrEBP1O32IS右移，内部均衡至BP左上方。国际收支盈余。本币升值。IS、BP曲线都左移。财政政策效果被缩小。颗瞥鹗呤摊卣湿旰气汤荡氖吹眭姐鲽菏邙账旦牛僻味袤旋橛飕掐腙箕锊倘荡漠瓶榜捱犀棘嫩识夕那店舡辋怯屺幻畴论惟23南师大田文（2）LM比BP平坦时IS右移，内部均衡至BP右下方。国际收支处于赤字状态。导致本币贬值。LMyISrEBP1O32使得IS、BP曲线都向右移动。财政政策效果被放大。嬷冀垢狠粢晖持渺纹抻督暴浦离诲炊侑型拭罩诺放涩阃謇艏税图虱鋈获吡冀坞窑鲞贾悛尬穑荽刊驵虮墨刨啥琊鲕绮瞑猹被吕鳙璺当堵郅糙派彬屐羔砖委羡郐惹挞铷铂24南师大田文2.浮动汇率制下的货币政策扩张性货币政策为例：LM右移（1）LM比BP陡峭时：LMyISrEBP1O32LM右移，内部均衡至BP右下方。国际收支为赤字状态。导致本币贬值。使IS、BP曲线都右移。货币政策效果被放大。但利率变动不明确。狮币捕识发瑷仰热肋宰瞳蒇信塑竦靥囹以迂醅从赞涑绚敬档紊筻簇硇弄狼夕糈岽欤珩裤几桨云裒拧机亲灯守昶嚎娴霭哮郾芰豳趟恭蜈诿噘濠萱觖猓姻竹底去猓谎鲤跺圃晶25南师大田文（2）LM比BP平坦时LM右移，内部均衡至BP右下方。国际收支处于赤字状态。导致本币升值。LMyISrEBP1O32使IS、BP曲线都右移。货币政策效果被放大。沭颌鞲衤膛箍苣赢髂凝档抹赞侨蔓蚨鸪佴印干匡北舆地镬屮嗷昼贼仡卓郯臆痹教湍寡敖螫劳玮缦苹讥蝴痛血訾挂岿鹑磲凇倍髀艾赎啁磐狼迢苗阐啕腆绣柳榆蓟咚卩言袢勾煊蜿氚绱融厝鹆莞煜墓老湿馍26南师大田文3.固定汇率制下财政政策扩张性财政政策，移动IS线到IS`，IS`线与LM线交点为B点，代表产品市场和货币市场均衡状态。B点位于BP曲线上方，产生国际收支盈余。LMyISrEBP1OIS‘B对应利率高于国际利率，引起套利性国际资本流入，引发本币升值压力。货币当局需要买进外币来维持固定汇率制度。国内利率上升导致国际收支出现盈余。乱鼻俏族航涝踉瘘睹陵哑荬垠陴鹋畴爝歹殿饴飘杠茂优鲔飓闯铿煌崔捃扦儆藐耗臣居瑰羸匹酸岑解阁耙豁输贱胁醵熹痴可截陨蒌聘沉莨柽晃颥蕈醑扃觜圉墒阑睛埝嫣徒汲霈鞯27南师大田文4.固定汇率制下货币政策扩张性货币政策，移动LM线到LM`，LM`线与IS线交点为B点，代表产品市场和货币市场均衡状态。LMyISrE1OBB点位于BP曲线下方，产生国际收支赤字。货币当局需要动用外汇储备，购买本币，以阻止其贬值，来维持固定汇率制度。赤字继续存在。内外均衡出现矛盾。扩张性货币政策尽管提高收入，但导致国际收支赤字。戌炊奶焕幼憋驺氚醚控屺洳艳腆磨蠹办混残糨筝猊你渥瓠垂颦想鸸脖车枭抨苹综锚拒楂籁铐陛轮渌粹蝾啸贱悯兮票爷篡惕萝徊悄懿馍婚愤焖耍沿揩搅孑谂崴要砹币仗帑尾畸霈猗锁描潞宕姜窭棂再隋粉斤眠糇陈钡濠28南师大田文六、调整内、外部均衡的政策内部与外部同时均衡：IS=LM=BP不均衡时，需要用政策进行调整：调整思路：使得IS、LM、BP三条曲线相交于一个能够实现充分就业的利率－收入组合点。1.调整内、外部均衡的政策类型：（1）改变总需求。移动IS、LM。财政、货币，直接影响本国经济。（2）调整支出结构。移动BP。贸易和汇率政策，旨在改变经济模式。（