第三章 外汇市场与外汇交易

第三章外汇市场和外汇交易P190第一节外汇市场概述外汇市场的含义、分类及特点

外汇市场的构成和世界主要外汇市场

外汇市场的信息来源与网址

一、外汇市场（foreignexchangemarket）

指从事外汇买卖的交易场所，或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所。二、外汇市场类型从组织形式区分从交易范围区分有形市场无形市场批发市场零售市场根据有无固定场所根据外汇交易主体有形市场无形市场无形市场的优势银行间市场客户市场外汇市场主体或者从这两个角度看：外汇指定银行外汇经纪人进出口商及其他外汇供求者中央银行

二.外汇市场的参与者三.外汇市场特征规模巨大时间和空间的连接汇率差异缩小关键货币演变

循环作业

有市无场

交易规模庞大交易币种集中

汇率波动频繁

外汇交易时间表（北京时间）外汇交易与股票交易的区别四、外汇牧市场桑的构兆成和敲世界著主要洋外汇患市场中央银行外汇经纪人客户外汇银行外汇市场构成世界主要外汇市场伦敦外汇市场纽约外汇市场东京外汇市场苏黎士外汇市场香港外汇市场新加坡外汇市场外汇宗市场昆的信器息来冷源与躺网址几个挎著名谎的通雷信与挂信息诞工具1、路透榜交易洲系统养（Re锅ut墙er震d纺ea位li盘ng睡s嫁ys烛te施m）2、德励筝财经烤终端3、环球旷银行枣同业弱金融映电讯垄协会吴系统质（so占ci块et燥y忘fo更r晶wo肃rl狮dw梯id组e妈in血te如rb州an熄k否fi现na惑nc储ia逼l没te梦le伟co浩mm洲un喝ic梁at炊io怖ns，简晨称SW避IF秀T）4、美国器银行财间清躺算支膨付系制统（CH补IP劲S）5、自动输匹配孝系统笋（AM平S）有关漫外汇调市场狮的信旁息网望址1、国挖内银研行外戴汇信兼息网长站：中国游银行羞总行跨：中国竹工商趟银行蹈总行喷：中国载建设绸银行喊的网接站网定址：2、象国外衫银行润外汇骡信息塞网站去：五、横我国素外汇秃市场牺的发吗展阅读蜂P1锋94颈-2皆00六、郑外汇柜市场屠的作撞用阅读攻P2拍00第二叠节次外汇霜交易喂概述蚀（P峡20列1）一、哥外汇惯交易角的报薄价方宅式二、麻外汇想交易认的规调则与绸程序三、趟外汇除交易浇室与呆外汇垫交易肾员阅读嘱：中蒙国外桥汇市痒场电芽子交厅易平俗台第三失节镜外歇汇交驳易方秒式Sp耽ot俘t姜ra栗ns壳ac洁ti院on即期恐交易Fo涂rw葡ar漫d贞tr旧an撕sa妈ct珍io误n远期哀交易Ar抚bi围tr招ag赔e套汇不交易Fu回tu窄re期货它交易Op到ti啦on期权践交易cu运rr灭en血cy以s总wa锯p涌ag基re殿em推en恰t货币补互换in肯te飞re低st盟r融at榨e代sw后ap只a雪gr虎ee眼me缘瑞nt利率耍互换期权交易期货交易互换交易套汇交易远期交易即期交易外汇交易外汇慌交易处中的返部位江（f陵or烂ei批gn葛e团xc副ha副ng也e徐po杆si震ti和on秆）——头寸头寸:指暴弃露在坟汇兑仍风险移下的涂外汇拌买卖丘余额摘。即指涂置留企在市帅场中宽尚未款结清和的合膜约。有三物种情惕况：（1叫）多席头（阻Lo剧ng梢P接os谣it爽io福n)（2银）空饥头(S底ho继rt研P卷os圆it窄io南n)（3哑）平屠仓(S兰pu埋ar歼e)一、Sp目ot繁t畜ra果ns驰ac仍ti箱on害外汇死即期晌交易Sp目ot箭R搂at渡es楼即求期汇边率买卖谅双方成交后，疾与当嘱天或绒第二拔个营侵业日鸡进行交割的外穴汇交悼易二、Fo芽rw护ar都d缸tr煮an纲sa乏ct铃io再n皆外汇肃远期些交易两种胀远期劲合约买卖互双方呈成交瓦后，约约定缸在未迷来的悦某个适时间月以约西定的叨价格肃、币砖种、理数量跳进行致交割湖的外族汇交溜易bo浮ug经ht鸽f架or智wa团rd买入住远期so为ld典f唱or牌wa牛rd卖出程远期复习：pr座em翅iu赶m杂升水di责sc乞ou乘nt朗贴水pa逮ri拢ty肾平价远期恭汇率定义远期扫汇率贝的波动远期顺汇率午计算区分蓬计算大汇率吃时直舰接标粥价和隙间接都标价史的不筋同两个漂交易固动机Q：为什部么需候要外阳汇远箱期交学易？a）赠He秀dg由e塑套期所保值b）翠Sp料ec盆ul撕at诞io承n样投机外汇远期拿保值交易浸案例美国乡丰出口淹商于并20博06储年5腿月3丝式1日乳向英买国进足口商去销售夕商品丈，货爬款按掘英镑逆（G就BP焦）结复算，联计￡菊32全00侧0，停偿付年期为数60塑天。员当天扎的即仍期汇驼率为蓝$1易.6输31开12臂/￡照1。摇同时稍，6充0天练远期雹汇率栋为$济1.翅63柱36忍2/沙￡1棚。美国撇出口己商为贺规避早汇率测变动苦风险蝇，于茄同日乳与外油汇经晕纪银扎行签然订了损一项害按6唐0天论远期归汇率励$1毫.6扛33臣62惑/￡纹1把宗￡3纠20悼00微兑换话为$掏52侨27吐6的约外汇诱远期得合同，并绝将在披到期饿日进卷行交早割。外汇远期茫投机交易夫案例多头匹投机梁：19黄98唉年1鞠月1冶日，即期秩汇率昂为：茶$1颈=D症M2耕.6一个薪月远季期汇抬率为先：$套1=格DM始2.揭55美A莫公司脂预期听马克占将升醉值，傅则用键10抗0万鞠美元剖购买螺一个月马萌克远据期合收约。2月晋1日乞：A刊公司拆执行膨远期础合约轨，即辜在期同汇市只场支犯付1路00户万美员元得默25茄5万胜马克得。2月张1日效：即篇期汇制率是颂$1乏=D挎M2惨.5荷，A追公司伞把从器期汇什市场锡买入群的2朱55精万马锤克在像现汇深市场芦卖出念，得融25扬5万尘/2裕.5母=1持02搁万美淋元，赚2星万美能元。如汇允率变惠动与机预期剑相反妇，则？。一个饭月后空头奔投机差：20秩07用年3笨月1哥日，即期杜汇率吴为：孙$1角=D元M2泛.6一个苗月远惧期汇孝率为布：$释1=车DM2.础65B公兆司预村测马迎克将堪进一竞步贬袍值，漠并预牲测一衡个月好后会达到$1渣=D晴M2.上7，饲则B昼公司壁将。4月欲1日泛：即膝期汇抹率为$1遭=D昆M2.雕7，继B公残司在叫现汇流市场润卖出坊10垒0万壤美元赏购得27母0万马克欠。4月块1日蹈：B扎公司戚执行靠远期楼合约深，在拐期汇械市场将卖出镰26蓝5万顶马克贷得1物00腾万美恰元。盈利惩：5认万马悲克如果厌一个愚月后踪蝶马克宿升值庄，则。一个趁月后三、Ar乱bi芳tr仗ag嘴e贞套汇经交易Di链re争ct直A湿rb帆it辈ra吴ge考（直接肺套汇）利用侨两个侮外汇暂市场茎同一葛时刻辞不同辨汇率墨水平唉，对澡某种荷货币尸进行奸低买简高卖居以获藏利的叛交易滚行为浸。In章di太re世ct极A否rb板it愈ra床ge当（间接哥套汇）利用野三个喉或三接个以闯上外痕汇市沈场同黑一时拥刻不赢同汇俩率水屈平，舟对某飘种货阿币进利行低阶买高色卖以选获利骂的交闯易行钥为。Di肃re哭ct服A藏rb波it刃ra声ge山直接滥套汇抽案例19毫93辛年9辞月9最日，纽约驳外汇功市场犯$谈1=络DM戒1.鬼74夺36伦敦育外汇尿市场煤$摘1=病DM功1.有74父35套汇泥者从鞭伦敦游市场脸上购凝10挂0万乞美元冻的马决克，仿在纽嫌约市恩场出抖售马攀克买权美元耐，每鸭美元疾赚取释差价倒0.艇00接17爆DM膝。1逗00窝万美短元获窜利1泉70蹄0D捡M，督两市滥场汇制差消劳失，卡套汇初活动拢停止醋。In秋di晕re滴ct弦A权rb目it校ra陆ge间接怕套汇西案例纽约鸦$1谢=蚊FF绞5巴黎肾&1谣=F电F8守.5叮4伦敦荷&1甚=$刻1.哭72套汇硬者纽蓝约卖胀出$侧得F锈F，构同时表在巴羡黎卖挖出F废F得浪&叉，同溪时在伸伦敦转卖出岂&得蝇$，淋即有候：10丹00资万$箩×5膀÷8访.5泛4×括1.乡丰72拿＝1刑00工7.灭03康万$净赚够70痰25桥8美誓元。买进恼即期理外汇产的同皱时，输卖出垄远期节外汇卖出夜即期戏外汇纺的同也时，鄙买入竭远期筛外汇买进止远期缝外汇双的同怠时，当卖出裳远期烦外汇四、Sw粪ap掠s宫外汇掉期交易一种晓买卖竹外汇装远期耗合约兄的交败易。营买卖制交易鸦的对叨象仅狡为一纸合终约，率即一风张“走标准劫化”谣的期呀货合赠约，辱没有蓝真正洗的商萝品移交，呈可自目由买宪卖，旬而无伞论是掩否真拼的拥殖有商链品。五、Fu晋tu命re膝外走汇期界货交就易远期货交易链和期览货交张易的炒区别苏：1.幅期货麦交易哲在有形梯市场进行2.赠期货习交易荣执行标准句化合怎约，合竟约金沫额、葵交割缎时间非等均径已确僻定3.掌期货寇交易鞭采用竞价交易4.补期货棕交易塔具有笼“杠杆丈作用”,困实行方无欠伴债原希则，榆支付料保证弄金，斯每日松清算唉。国际离货币占市场杂（I济MM蚊）外槽汇期助货合养同期货合约货币标记合同面额最小波动价每日限价交割时间英镑BP25005点=12.5$500点=1250$3、6、9、12月份第三个星期的星期三马克MK1250001点=12.5$100点=1250$加元CD1000001点=10$75点=1250$日元JV125000001点=12.5$100点=1250$瑞士法郎SF1250001点=12.5$150点=1875$期货婶保值交易迫案例【例与1】赔某公智司7吼月预穷期2家个月届后将殿有一疏笔美层元资疾金（贵10膏0万幻玉）投换资日狱元证粗券，颈预测酷日元兴上涨昆，即涨到9火月份末10撤0万远美元很买不誓到预促期日门元数感量和百日元货证券读。【例释2】幸日本扛在纽碎约的纱分公打司于芝6月嘴15笛日把浙10跟0万女美元恢转移出给日栋本总远公司移，三泊个月弯后归各还，尸6月喇15杏日把够美元右换成乡丰日元达，三未个月锁后把宅日元芒换回林美元歇。期货舌投机交易拒案例预期绕日元哀将贬抗值，菠在期宅货市若场进绣行投尼机。6月样：卖到出9幕月到碍期的乱日元辛期货悬合约材10目份，蠢1美姻元=恳12咸5日腾元，月报价蛮1/患12剪59月升：买闭入日为元期谅货合户约1希0份行以平汪仓，栏1美晒元=饰12络6日窑元，改报价刚1/拉12甩6盈利崖：（坏1/详12击5-赛1/豆12傲6）习×挪10冈×反1配25廊00互00绵0哨＝今79景36锈.5青美元六、Op猛ti过on奇外秀汇期饱权交爷易ca慕ll义o迫pt毯io齐n辨看板涨期弃权买权叙持有故者获尾得在相一定肢期限唯以约训定的镰价格帖买入一种蔑预期盐升值卷的货姿币的降权利pu趟t卧op合ti拴on部看跌雨期权卖权铸持有宫者获容得在准一定牢期限翁以约径定的烂价格筐卖出设某种预搭期下屠跌的院货币叙的权彻利期权靠保值交易柜案例【买档方期聚权实映例】油美呀国某抵公司泪从英殃进口库机器全，三台个月后支驳付1糊.2谊5万顷英镑学，即痒期汇娃率为阳GB薄P1暑=$涛1.吼65怀，为坟避免逼三个月窄后英坐镑升吓值的皇损失婚，购棉入英欲镑买施权1速.2诵5万贱英镑宵，期鱼权价为蚀12返5美平元，扣合约计协定罪价为桐GB叶P1养=$合1.哄7。三个照月后器a假如牧三个芒月后乔即期堤市场醉汇率厕为：GB遍P1泡=$递1.炸75早，即恢预期钳准确然，则块…执行叼期权溜以1偷.7插$/咸1G炸BP岛购入辽1.腐25剩万英光镑支疼付，积共用斑去美溪元1拴.2丝式5万体×1肤.7铲=2凡.1布25丹万$牌，追如按富市场谨则要求付1公.2优5万锄×1粮.7梅5=百2.阁18蜘25盾万$差，差注价6苏25限$。妇扣除煎期权孙费1梯25柄美元找，实暴际上岩少支具出5而00校美元员。三个陶月后合b假如既三个溪月后能即期忆市场容汇率谈为：洽$1煌.6辰8/拜GB序P1钢，则贴…不执扁行期缝权，棋以即板期市奴场价据买入们英镑封支付验货款白。损彻失期诉权费仍12鸦5美较元。三个写月后对c假如务三个兄月后识即期掀市场亦汇率