2023年6月第四周创新药周报（附小专题-FXR特异性靶点研发概况）

日证券研究报告•行业研究•医药生物医药行业创新药周报(6.19-6.25)强于大市(维持)2023年6月第四周创新药周报(附小专题-FXR特异性靶点研发概况)新冠口服药研发进展目前全球8款新冠口服药获批上市，7款药物处于临床Ⅲ期(包括老药新用和Ⅱ/A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势板块共计9个股上涨，51个股下跌。其中涨幅前三为开拓药业-B(13.17%)、北海康成-B(6.89%)、康方生物-B(5.73%)。跌幅前三为东曜药业-B(-25.50%)、永泰生物-B(-23.50%)、云顶新耀-B(-20.34%)。本周A股创新药板块下跌2.24%，跑赢沪深300指数0.26pp，生物医药下跌pp下跌11.60%。本周港股创新药板块下跌11.90%，跑输恒生指数6.16pp，恒生医疗保健下跌国内重点创新药进展海外重点创新药进展药获批上市。本周小专题——FXR靶点研发概况本周全球重点创新药交易进展Pharmaceuticals授予Vamorolone北美独家许可，交易价值高达2.31亿美元。风险提示：药品降价风险;医改政策执行进度低于预期风险;研发失败的风险。西西南证券研究发展中心行行业相对指数表现 医药生物沪深300-3%-8%22/622/822/1022/1223/223/423/6数据来源：聚源数据基础数基础数据5656,786.7555,325.5026.7行业总市值(亿元)流通市值(亿元)相关研究相关研究磅药物蓄势待发(2023-06-20)2.创新药专题：前列腺癌广阔市场，精准治疗开疆拓土(2023-06-19)3.医药行业周报(6.12-6.16)：关注医药底部板块和个股(2023-06-19)4.医疗服务板块研究框架5.创新药专题：CAR-T细胞疗法——肿瘤治疗领域耀眼新星(2023-06-13)6.2023年6月第二周创新药周报(附小后的重要声明部分医药行业创新药周报(6.19-6.25)后的重要声明部分录 A周走势 4 5 8展概览 8展概览 9 6本周国内公司和全球TOP药企重点创新药交易进展 117风险提示 12图目录图1：新冠口服药RdRp抑制剂主要研发进展(截至6月25日) 2图2：新冠口服药3CL蛋白酶抑制剂主要研发进展(截至6月25日) 3图3：新冠口服药其他机制主要研发进展(截至6月25日) 3 图8：2020年-2023年6月(截至6月25日)国内每月上市创新药数量(个) 6图9：2020年-2023年6月(截至6月25日)FDA每月上市创新药数量(个) 7图10：2020年-2023年6月(截至6月25日)欧洲每月上市创新药数量(个) 7图11：2020年-2023年6月(截至6月25日)日本每月上市创新药数量(个) 8图12：2020年-2023年6月(截至6月25日)国内公司和全球TOP药企重点交易数量和交易金额(不完全统计)11表目录表1：6月(截至6月25日)国内上市创新药情况 6表2：6月(截至6月18日)美国上市创新药情况 7 FXR 10表6：本周国内公司和全球TOP药企重点创新药交易进展 12 医药行业创新药周报(6.19-6.25)1后的重要声明部分11新冠口服药研发进展全球已有8款新冠口服药上市，其中辉瑞的Paxlovid、默沙东的Molnupiravir、先声药业的先诺欣、君实生物的VV116和众生药业来瑞特韦片已在中国获批上市。目前全球8款新冠口服药获批上市，7款药物处于临床Ⅲ期(包括老药新用和Ⅱ/Ⅲ期，其中1款药物获得紧急使用授权)。礼来和Incyte的巴瑞替尼老药新用，用于需要补充氧的新冠患者，于2021年4月在日本上市，在美国获批EUA；默沙东的莫奈拉韦最早于2021年11月在英国获批上市，随后在日本、美国(EUA)、中国获批上市；辉瑞的PaxlovidⅢ期数据显示疗效突出，已经获批美国EUA，2021年12月后分别在英国、欧洲、日本获a国内研发进度最快的分别为真实生物的阿兹夫定于2022年7月获批上市，先声药业、君实生物和众生药业新冠口服药物获NMPA批准上市。开拓药业等处于三期临床。阿兹夫定2021年7月在国内获批用于治疗HIV感染，2022年7月公布新冠Ⅲ期临床数据并在华获批新冠适应症。先声药业先诺欣m(SIM0417)治疗轻中度COVID-19(新型冠状病毒肺炎)成年感染者的有效性和安全性多中心、随机、双盲、安慰剂对照的II/III12月已完成全部1208例患者入组，2023年1月NDA获NMPAVVNDA获NMPA批准，2021年12月在乌兹别克ovid布达到主要临床终点和次要有效性终点且总体不良事件发生率低于Paxlovid。众生药业来瑞特韦片于2023年3月获NMPA附条件获批上市。普克鲁胺在小规模临床试验中显示疗效突出，目前在巴西、美国开展多项Ⅲ期临床，并且已在巴拉圭、波黑萨拉热窝州、加纳共和国、利比里亚获批EUA。从治疗机制来看，新冠口服药主要有以莫奈拉韦为代表的RdRp抑制剂和以Paxlovid为代表的3CL蛋白酶抑制剂。RdRp抑制剂：以默沙东的莫奈拉韦为代表，已上市或处于Ⅲ期临床的新冠RdRpHIV22年7月公布新冠Ⅲ期临床数据并在华获批新冠适应症。Molnupiravir于12月30日在我国获批上市。君实生物VV116于2023年1月NDA获NMPA批准，2021年12月在乌兹别克斯坦获批EUV用于治疗中重度患者，国内与Paxlovid头对头Ⅲ期临床于2022年5月公布达到主要临床终点和次要有效性终点且总体不良事件发生率低于Paxlovid，另有两项国际多中心Ⅲ期临床进行中。2后的重要声明部分23CL蛋白酶抑制剂：以辉瑞的Paxlovid为代表，已上市或处于Ⅲ期临床的新冠3CL蛋白酶抑制剂共有6款，其中4个已上市，2个处于Ⅲ期临床阶段。2022年11月日本紧急批准盐野义的新冠口服药“Xocova”上市，可用于新冠轻症患者的治疗，盐野义也于2022年7月向中国提交了申批所需临床试验数据。洛匹那韦+利托那韦公布对于轻中度患者住院的新型冠状病毒肺炎患者，其在标准治疗的基础上不能带来更多获益。先声药业先诺欣m(SIM0417)治疗轻中度COVID-19(新型冠状病毒肺炎)成年感染者的有效性和安全性多中心、随机、双盲、安慰剂对照的II/III期临床研究于2022年12月已完成全部1208例患者入组，2023年1月NDA获NMPA批准。众生药业来瑞特韦片2023年3月附条件获批上市。后的重要声明部分后的重要声明部分医药行业创新药周报(6.19-6.25)其他机制：已上市或处于Ⅲ期临床的其他机制新冠口服药有4款，其中1个已经上市，3个处于Ⅲ期临床阶段。巴瑞替尼老药新用，用于需要补充氧的新冠患者，于2021年4月在日本上市，在美国获批EUA。普克鲁胺在小规模临床中显示疗效突出，目前在巴西、美国开展多项Ⅲ期临床，并且已在巴拉圭、波黑萨拉热窝州、加纳共和国、利比里亚获批EUA。机制主要研发进展(截至6月25日)33后的重要声明部分后的重要声明部分医药行业创新药周报(6.19-6.25)2A股和港股创新药板块本周走势2023年6月第四周，陆港两地创新药板块共计9个股上涨，51个股下跌。其中涨幅前三为开拓药业-B(13.17%)、北海康成-B(6.89%)、康方生物-B(5.73%)。跌幅前三为东曜药业-B(-25.50%)、永泰生物-B(-23.50%)、云顶新耀-B(-20.34%)。15%10% 15%10% 东曜药业永泰生物云顶新耀科济药业迈博药业复宏汉霖康宁杰瑞制药再鼎医药德琪医药华领医药基石药业圣诺医药荣昌生物东曜药业永泰生物云顶新耀科济药业迈博药业复宏汉霖康宁杰瑞制药再鼎医药德琪医药华领医药基石药业圣诺医药荣昌生物中国生物制药腾盛博药嘉和生物歌礼制药腾盛博药嘉和生物歌礼制药和誉和铂医药荣昌生物信达生物和黄医药先声药业药明巨诺石药集团加科思君实生物亚盛医药南新制药益方生物神州细胞康诺亚百济神州前沿生物金斯瑞生物科技泽璟制药君实生物南模生物创胜集团迪哲医药翰森制药复旦张江百奥泰三生国健贝达药业百济神州百利天恒复星医药艾力斯乐普源：wind，西南证券整理2.1A股创新药板块本周走势A，跑赢沪深300指数0.26pp，生物医药下跌5.42%。近6个月A股创新药累计上涨9.10%，跑赢沪深300指数8.41pp，生物医药累计下跌%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%-80%源：wind，西南证券整理44医药行业创新药周报(6.19-6.25)2.2港股创新药板块本周走势本周港股创新药板块下跌11.90%，跑输恒生指数6.16pp，恒生医疗保健下跌11.35%。近6个月港股创新药累计下跌13.69%，跑输恒生指数11.11pp，恒生医疗保健4%。势45%港股创新药标的恒生指数恒生医疗保健源：wind，西南证券整理本周XBI指数下降2.81%，近6个月XBI指数累计上涨5.02%。16,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000源：wind，西南证券整理5后的重要声明部分5医药行业创新药周报(6.19-6.25)6后的重要声明部分636月上市创新药一览3.1国内上市创新药6月国内7款新药获批上市。本周国内1款新药获批上市。图8：2020年-2023年6月(截至6月25日)国内每月上市创新药数量(个)7868754676877652020181614121086420796886477556512月(截至6月25日)国内上市创新药情况药品通用名厂家上市时间类型适应症多替拉韦钠葛兰素史克(中国)投资有限公司2023/6/2新药二十碳五烯酸乙酯PharmaceuticalsIrelandLtd;苏州西克罗制药有限公司2023/6/2新药高甘油三酯血症甲磺酸贝福替尼贝达药业股份有限公司2023/6/2新药非小细胞肺癌马昔巴特MirumPharmaceuticalsInc.;北海康成(苏州)生物制药有限公司;HaloPharmaceuticalsCanadaInc2023/6/2新药Alagille综合征伏罗尼布片贝达药业股份有限公司2023/6/8新药肾细胞癌复方氨基酸葡萄糖注射液费森尤斯卡比华瑞制药有限公司2023/6/12新药肠内营养;肠外营养苯丁酸甘油口服溶液ImmedicaPharmaAB;浙江医学科技开发有限公司;UnimedicPharmaAB2023/6/19新药尿素循环障碍尼妥珠单抗百泰生物制药有限公司新适应症胰腺癌依库珠单抗阿斯利康投资(中国)有限公司新适应症全身型重症肌无力利司扑兰罗氏制药有限公司新适应症脊髓性肌萎缩症3.2美国上市创新药6月美国有5款新药获批上市，本周美国有1款新药获批上市。7后的重要声明部分7442200222 00000000000000002000442200222 000000000000000020000413060059104041703121212005020024331100111201622135131111301151121511111113107897987997898898972434453FDA西南证券整理表2：6月(截至6月18日)美国上市创新药情况分类活性成分申请机构靶点适应症领域注册分类批准日期肿瘤；自身免疫性疾病52023/6/7消化肠道疾病42023/6/15弥漫性大B细胞淋巴瘤2023/6/15ule卒中;心肌炎;痛风性关节炎;新型冠状病毒感染52023/6/16ARGENXBV乙酰胆碱全身重症肌无力2023/6/203.3欧洲上市创新药6月欧洲无创新药获批上市，本周欧洲无新药获批上市。图10：2020年-2023年6月(截至6月25日)欧洲每月上市创新药数量(个)欧洲创新药医药行业创新药周报(6.19-6.25)8后的重要声明部分83.4日本上市创新药6月日本无创新药获批上市，本周日本无新药获批上市。3年6月(截至6月25日)日本每月上市创新药数量(个)25201818181712111054445335322222222211111110000000000000000000004本周国内外重点创新药进展4.1国内重点创新药进展概览本周国内1款新药NDA获NMPA批准上市。表3：本周国内重点创新药进展公司名称简介药物代号/通用名适应症类型靶点维健医药其研发的一类新药口服用苯丁酸甘油酯瑞维安获NMPA批准上市。瑞维安尿素循环障碍批准微芯生物甲双胍治疗2型糖尿病上市申请获受理。西格列他钠；二甲双胍糖尿病受理广生堂广谱抗新冠口服小分子创新药泰中试验揭盲达到主要研究终点。新冠病毒感染临床试验达到临床终点CYP3A4；SARS-CoV-2贝达药业埃克替尼术后辅助治疗时长研究结果在《ESMOOpen》全文发表。埃克替尼非小细胞肺癌临床试验数据披露维眸生物自主研发的用于治疗非感染性前葡萄膜炎、术后炎症等眼表病症的创试验研究者会顺利召开。VVN461滴眼液感染性葡萄膜炎等眼表病症II期临床试验数据披露JAK1；TYK2盟科药业贯康替唑胺片临床试验申请获得欧序贯康替唑胺片糖尿病获批临床50Sribosomalsubunit医药行业创新药周报(6.19-6.25)9后的重要声明部分9公司名称简介药物代号/通用名适应症类型靶点洲、亚洲以及拉丁美洲国家批准。百奥泰BAT联合用药治疗宫颈癌获得药物临床试验批准通知书。BAT1308注射液宫颈癌获批临床霍德生物iPSC衍生人前脑神经前体细胞注射缺血性卒中获批临床百济神州启动新一代BCL-2抑制剂BGB淋巴瘤获批临床天辰生物LP05获得临床试验默示许可，进入临床阶段。阵发性睡眠性血红蛋白尿症获批临床C3；C5君实生物请受理通知书。肿瘤受理海思科D《受理通知书》。瘙痒症κopioidreceptor鼎成肽源得FDA孤儿药资格认定。胶质母细胞瘤复诺健生物瘤病毒VG161获FDA快速通道VG161肝细胞癌获FDA快速通道4.2海外重点创新药进展概览表4：本周海外重点创新药进展公司名称简介药物代号/通用名适应症类型靶点Argenx公司药品FcRn拮抗剂fgartigimod全身型重症肌无力BLA获FDA批准rPARP抑制剂他拉唑帕利的新适应症获得FDA批准。HRR基因突变的转移性去势抵抗性前列腺癌新适应症获FDA批准r第二项III期临床。ARV-471RHER临床数据披露Amgen启动纳武利尤单抗生物类似药ABP06黑色素瘤临床数据披露医药行业创新药周报(6.19-6.25)后的重要声明部分5本周小专题——FXR靶点研发概况6月22日，InterceptPharmaceuticals宣布已收到FDA的CRL，FDA已经完成了对NDA的审查，并确定目前的数据不支持奥贝胆酸的新适应症非酒精性脂肪肝炎(NASH)获得批准。FXR是近年来NASH研究的一个热门靶点，奥贝胆酸是全球第一个进入III期临床的NASH药物，也是全临床进展最快的FXR激动剂。它是一款胆汁酸类似物，于2016年5月获批治疗原发性胆汁性胆管炎。2023年1月，基于III期REGENERATE研究的两次期中分析数据，Intercept提交奥贝胆酸用于NASH的适应症申请。FDA的专家持反对意见，他们认为奥贝胆酸的临床试验使用了替代终点，且有引起肝损伤的风险。在NASH适应症上，国内研发进度较快的有雅创医药的HPG-1860。公司近日披露了其自主研发的FXR激动剂HPG1860用于治疗NASH的临床2a期(RISE研究)积极数据，其数据有效支持了后续NASH适应症的临床开发。临床13款，I期临床10款。中国处于临床阶段的FXR靶点共12款，其中II期临床55：FXR靶点全球临床阶段在研项目通用名靶点研发机构适应症研发阶段(全球)研发阶段(中国)奥贝胆酸rcept原发性胆汁性胆管炎;非酒精性脂肪性肝炎;原发性硬化性胆管炎;胆道闭锁;巴雷特食管;家族性腺瘤性息肉病批准上市无申报cilofexorSciences非酒精性脂肪性肝炎;原发性胆汁性胆管炎;原发性硬化性胆管炎无申报ASC42歌礼制药非酒精性脂肪性肝炎;慢性乙肝;原发性胆汁性胆管炎II期临床II期临床凯思凯迪;上海药物研究所;VanAndelInstitute原发性硬化性胆管炎;非酒精性脂肪性肝炎;原发性胆汁性胆管炎II期临床II期临床SilverbackTherapeutics(ARSicals非酒精性脂肪性肝炎;原发性胆汁性胆管炎II期临床无申报东阳光药非酒精性脂肪性肝炎II期临床II期临床雅创医药非酒精性脂肪性肝炎;原发性胆汁性胆管炎;原发性硬化性胆管炎II期临床I期临床t非酒精性脂肪性肝炎;酒精性肝炎II期临床无申报原发性硬化性胆管炎;非酒精性脂肪性肝炎;炎症性肠病;II型糖尿病II期临床无申报非酒精性脂肪性肝炎;炎症性肠病II期临床无申报cals非酒精性脂肪性肝病II期临床无申报ns非酒精性脂肪性肝炎;血脂异常;原发性胆II期临床申报临床后的重要声明部分后的重要声明部分医药行业创新药周报(6.19-6.25)通用名靶点研发机构适应症研发阶段(全球)研发阶段(中国)汁性胆管炎;非酒精性脂肪性肝病nidufexorrtis非酒精性脂肪性肝炎;糖尿病肾病II期临床II期临床tropifexorrtis非酒精性脂肪性肝炎;原发性胆汁性胆管炎II期临床II期临床vonafexor乙型肝炎;非酒精性脂肪性肝炎II期临床无申报ZG5266泽璟制药原发性胆汁性胆管炎;非酒精性脂肪性肝炎AKN-083AkarnaTherapeutics(AbbVie)非酒精性脂肪性肝炎I期临床无申报ceuticals非酒精性脂肪性肝炎I期临床无申报ical非酒精性脂肪性肝炎I期临床无申报麦科奥特非酒精性脂肪性肝炎;药物性肝损伤I期临床I期临床cals非酒精性脂肪性肝炎I期临床I期临床上海医药工业研究院;柯菲平混合型高脂血症I期临床I期临床SYHA1805石药集团非酒精性脂肪性肝炎I期临床I期临床XZP-5610轩竹生物非酒精性脂肪性肝炎;原发性胆汁性胆管炎I期临床I期临床turofexorateisopropylWyeth(Pfizer);Exelixis动脉粥样硬化I期临床无申报6本周国内公司和全球TOP药企重点创新药交易进展本周全球共达成9起重点交易，披露金额的重点交易有1起。Santhera向CatalystPharmaceuticals授予Vamorolone北美独家许可，交易价值高达2.31亿美元。球TOP药企重点交易数量和交易金额(不完全统计)医药行业创新药周报(6.19-6.25)后的重要声明部分转让方受让方药物总金额交易方案治疗领域靶点LunaphorenologiesTechneTechneTherapeuticseBioBio宣布合并协议。SpyreTherapeuticsAegleaapeuticsAegleabiotheraptics宣布收购SpyreTherapeutics。Telix收购LightpointMedical以扩大晚期泌尿外科产品线。SantheraatalystVamorolone(申请上市)SDSantheraCatalystceuticalsVamorolone可，交易价值高达2.31亿美元。假肥大性肌营养不良;贝克型进行性肌营养不良glucocorticTherapeutics礼来24亿美元收购DICE司还有一项选择性口服小分子发现平台DELSCAPE技术和靶向整合的口服候选治疗药物(针对炎症性肠病)。TherapeuticsSomryst(批准上市)NoxHealth完成收购PearTherapeutics公司唯一获得fda批准的数字失眠治疗药物Somryst。失眠症TherapeuticsioSciencesEvoxTherapeutics收购外泌体AAV技术和知识产权。rdisk诺和诺德将以1.544亿欧元收购7风险提示药品降价预期风险;医改政策执行进度低于预期风险;研发失败的风险。后的重要声明部分股票代码A股成分股股票代码港股成分股600276.SH恒瑞医药6160.HK百济神州600196.SH复星医药3692.HK翰森制药688180.SH君实生物-U中国生物制药300558.SZ贝达药业信达生物688520.SH神州细胞-U石药集团688321.SH微芯生物9688.HK再鼎医药688505.SH复旦张江君实生物688266.SH泽璟制药-U9995.HK荣昌生物-B688578.SH艾力斯-U9926.HK康方生物-B688336.SH三生国健金斯瑞生物科技688177.SH百奥泰-U9969.HK诺诚健华-B688488.SH艾迪药业云顶新耀-B688221.SH前沿生物-U2696.HK复宏汉霖-B688189.SH南新制药2096.HK先声药业688062.SH迈威生物-U加科思-B688176.SH亚虹医药-U9939.HK开拓药业-B688192.SH迪哲医药-U2616.HK基石药业-B688265.SH南模生物北海康成-B688197.SH首药控股-U6628.HK创胜集团-B688302.SH海创药业-U2257.HK圣诺医药-B688235.SH百济神州-U2157.HK乐普生物-B688331.SH荣昌生物2137.HK腾盛博药-B688382.SH益方生物-U2197.HK三叶草生物-B688506.SH百利天恒-U2126.HK药明巨诺-B2256.HK和誉-B2162.HK康诺亚-B6996.HK德琪医药-B9966.HK康宁杰瑞制药-B6978.HK永泰生物-B6855.HK亚盛医药-B6998.HK嘉和生物-B2142.HK和铂医药-B2181.HK迈博药业-B2552.HK华领医药-B歌礼制药-B东曜药业-B0013.HK和黄医药2171.HK科济药业-B后的重要声明部分医药行业创新药周报(6.19-6.25)分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现，即：以报告发布日后6个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。公司评级买入：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20%以上持有：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10%与20%之间中性：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%与10%之间回避：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20%与-10%之间卖出：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20%以下行业评级重要声明强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5%以上跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5%与5%之间弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5%以下西南证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供本公司签约客户使用，若您并非本公司签约客户，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司也不会因接收人收到、阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。本报告