【S公司短期偿债能力分析8200字】

S公司短期偿债能力分析一、绪论 5（一）研究背景与意义 5（二）研究内容与方法 51.研究内容 52.研究方法 5（三）文献综述 6二、盈利能力分析相关理论概述 6（一）相关概念界定 61、盈利能力分析 62、杜邦分析体系 6（二）理论基础 71、企业盈利能力分析 72、杜邦分析体系剖析 7三、基于杜邦分析法的都江堰S架料租赁站盈利能力分析 8（一）都江堰S架料租赁站概况 8（二）杜邦分析法分析净资产收益率 8（三）销售净利率分析 9（四）总资产周转率分析 10（五）权益乘数分析 12四、都江堰S架料租赁站存在问题及成因分析 13(一)成本费用居高不下 13(二)应收账款周转效率较低 14(三)没有充分利用财务杠杆 14（四）存货周转速度慢 14五、提升都江堰S架料租赁站盈利能力的对策 15(一)加强成本费用控制 151.控制营业成本 152.降低闲置资产带来的损失 15(二)加快应收账款周转 151.改善相应管理制度 152.完善客户信用信息 15(三)扩大财务杠杆使用程度 16六、总结 16参考文献 16一、绪论（一）研究背景与意义企业能够在激烈的市场中有序运行的基础就是其盈利能力，而该能力的大小能够给投资人员带来比较可靠的借鉴，以此也有利于公司经营者发现运营中出现的主要问题，及时采取有效的措施进行解决，提高公司的价值影响力，以期让公司的地位更加稳定。这些年建材租恁发展如火如荼，不管是企业运营范围、注册的数量还是注册金额，均表现了建材租恁业稳步提升的势头；投资人士与企业经营者都十分重视企业的盈利能力。2006年注册运营的都江堰市S架料租赁站，是规模较小的民营建材租恁单位，最近一段时间由于建筑业的蓬勃发展，该企业的规模也在逐步拓展，已经成长为四川地区具有代表性的企业。然而因为市场竞争的不断变化，还有建筑领域存在的债款不好回收等现象，使得企业效益有了下滑的现象，净负债也在不断抬头，所以本篇文章通过财务分析模式借助财务的相关数据信息全面研究这个建材租赁站的盈利能力。（二）研究内容和方法1.研究内容本篇文章把2019至2021这几年都江堰市S架料租赁站的财务报表当做研究样本，来细致分析该企业的发展状况以及这个行业宏观的环境条件。借助杜邦财务分析方式来细致剖析企业的财务与盈利状，同时通过找到的主要问题来提出合理的解决方案有助于企业充分增强盈利的能力。本篇文章通过下面几点进行说明，第一节，介绍了本次研究的意义、背景和古今中外研究的具体状况和笔者研究的目的、方式和内容；第二节，阐述广泛使用的几类财务分析方式，同时诠释杜邦分析体系的原理与框架，同时借助杜邦分析方式对企业盈利能力展开因素的划分；第三节，论述都江堰S架料租赁站的相关情况，同时通过杜邦分析体系来全面研究该租恁站的盈利状况，以期发现对该租恁站盈利造成一定影响的因素，同时针对增强公司盈利能力制定先进的策略；第四节，主要是结论和与展望。2.研究方法（1）文献检索法。笔者翻阅了很多相关的文献资料；这些资料主要来自中华会计网、百度学术、知网、万方数据库等。（2）绝对分析与比较分析融合法。借助绝对分析法来研究杜邦分析的相关理论，同时通过比较分析法来研究杜邦分析方式的相关方案。（3）调查研究法。需要充分结合财务规章制度、具体状况和杜邦分析方式，细致剖析、明确最为适宜的提升盈利能力的策略。（三）文献综述根据探讨分析阅览古今中外大量研究公司盈利能力的文献，现系统的梳理为以下内容；欧美一些国家根据长期的分析研究指出公司运营过程中能够产生主要影响的就是其盈利能力；而对盈利能力的分析也从传统的单一指标变成数个指标的财务研究，针对公司的盈利水平展开了全方位和多层次的研究评估，已经产生了比较系统化、专业程度较高的评估系统。我们国家尽管研究企业盈利能力的时间比西方国家要晚，但由于很多学者的加持，我国也已经有了自成一派的评估体系；可以有效作用于公司的管控与价值的增加。现阶段的文献资料主要包括这几种，第一，初步分析、应用杜邦分析法，从刚提出这种方式，一直到应用时的逐步健全，让这种方式一步步变成更为灵活、实用的财务分析法；还可以根据各公司种类的各个需求来改良、应用此分析方式；第二，在不同方面的盈利能力分析中都可以使用这种方式，有利于学者细致研究公司的偿债能力和盈利能力等，同时还可以通过分析财务指标的不同因素，确立提升公司多个能力的应对方案等；第三，应用时可以找到存在的问题与劣势，通过各视角与不同幅度来改良杜邦分析法，让其能够广泛使用在不同种类公司的盈利能力研究中；可以根据不同类别公司的不同需求，灵活改良此方式以便于更好的使用。二、盈利能力分析相关理论概述（一）相关概念界定1、盈利能力分析众所周知，企业发展的根本目标就是盈利，一个企业的盈利能力就是该企业取得收入的水平状况，能够对企业的后续运营产生决定性的影响；盈利能力也表现了一个企业的综合发展水平，更是该企业不同流程发展结果的集中表现，此外还是评估该企业发展状况的一个关键指标，从企业债权人、经营者以及投资人而言，亦是非常核心的参照指标之一，能够对公司的投资和决策形成重要的作用。2、杜邦分析体系最初是美国杜邦公司提出了该分析体系，这个体系重要的指标就是净资产收益率，这也是对企业盈利水平进行衡量的一个关键指标，通过其不同指标的关联性，将其划分成总资产周转率、销售净利率、权益乘数，依次能够评估企业资产的周转效率、经营能力、财务杠杆的使用度，是对财务进行系统分析的方式之一。（二）理论基础1、企业盈利能力分析通常状况下，衡量企业的盈利能力可通过下面几点来进行，第一，为企业利润中的含金量；从目前来看，利润可以提供一定的现金流量，同时其支付性也很强。第二，为盈利能力的持续性；从长时间而言，盈利能力不仅需相应的成长性，还需防止产生波动性，如此对大家预测公司以后的运营方向更加有利。第三，为盈利能力指标研究；选择盈利能力的指标来研究应当包含一定的内部关联性，能够全方位分析公司的盈利能力状况，可以充分的掌握公司财务情况，发现存在的问题，有助于采取合理的措施进行应对。2、杜邦分析体系剖析资产净利率（权益净利率）=总资产净利率*权益乘数总资产净利率=销售净利率*总资产周转率即：资产净利率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数；而企业的盈利能力通常都是根据销售净利率表现出来的，可以体现企业周转经营水平的就是资产周转率。而权益乘数可以反映企业的偿债水平；此三个方面能够显著影响企业的盈利能力；下面图表2-1所示为杜邦分析模型。图2-1杜邦分析模型通过上述展示的杜邦分析模型的关联，大家就能够发现，杜邦体系如同树枝形状的结构一样，把包含到的比率指标紧密结合起来。净资产收益率的另一个称谓为权益净利率，是杜邦分析体系中的重点部分，能够直接体现股东投资取得的收入；净利润除以平均资产得到的就是资产净利率，反映的就是公司的盈利能力；资产净利率能够细致划分成销售净利率、总资产周转率展开特定的研究；而销售净利率需要通过公司的销售状况来展开研究；可以通过公司资产的管控效率来研究总资产周转率。净利润除以销售收益得到的就是销售净利率，销售收益提高的过程中，倘若净利润的提高速度无法赶上收益的提升速度，则销售净利率肯定会减少，因此，考虑利益提高的过程中还应当注意到成本的提升状况。总资产周转率是指公司借助资本所达到的销售收益的具体状况，同时，总资产周转率的数值大，就反映出总资产流通的能力很强，就具有很高的应用效率。实际上权益乘数就是调节财务的杠杆，表现的是总资产与经营者权益之间的关联，相当于1/所有者权益比例，因此，权益乘数与资产负债比例之间有密切的关联，倘若资产负债比例高，那么权益乘数也会大，表明公司的财务杠杆较高，能够为公司争取很高的杠杆效益，然而，杠杆高也体现了公司的资产负债比例大，这使得财务风险提高了。所以运营时企业应当对资产负债结构进行逐步调整升级。三、基于杜邦分析法的都江堰S架料租赁站盈利能力分析（一）都江堰S架料租赁站概况2006年，S架料租赁站注册运营，该租恁站的地理位置为成都市青羊区文家场，场地大约有20余亩大，主要经营建材租恁业务；该公司经过十几年的摸爬滚打，目前已经发展成该地区比较有影响力的建材架料租恁企业；企业销售和管理共有十几人，还有三十多位个人；共有20万套扣件和40万米架管。该企业能够提供超过二十万平米的工程周转材料，还可以租恁不同种类的扣件、工字钢、顶托、钢管、碗扣、木跳板、螺栓、可调上下托、螺帽等;能够满足地铁、桥梁、住宅等工程的相应需求。2012年该租恁企业被市监督局授予租赁A级会员单位，具体可以查询成都质监局网站。（二）杜邦分析法分析净资产收益率众所周知，杜邦分析的重点就是净资产收益率，借助该收益率能够明确公司不同指标的关联以及运营情况，也可以发现公司在运营时出现的主要问题，有助于经营者制定合理、科学的解决策略。以下为2019年至2021年这几年财务的相关数信息和指标，见下表所示：表3-1都江堰S架料租赁站2019-2021年财务数据1年份/项目净利润利润总额营业收入资产总额负债总额股东权益（净资产）201984922.1186233.801783294.822591901.64373595.472218306.172020132693.74139104.161712541.722659659.42308659.512350999.912021100257.97105101.421677384.842635982.78230499.112405483.67通过图2-1所提供的方式，就能够推导出下面的相关数据信息：表2都江堰S架料租赁站2019-2021年财务数据2年份/项目净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数20193.83%4.76%66.86%1.1720205.64%7.75%65.22%1.3120214.17%5.98%63.35%1.10销售净利率=净利润/营业收入；净资产收益率=净利润/股东权益；总资产周转率=营业收入/平均资产总额；平均资产总额=（总资产年初+总资产年末）/2；权益乘数=总资产/股东权益。净资产收益率这个指标可以反映公司的财务状况和盈利能力，其对决策者至关重要。下面的表格为2019-2021年S架料租赁站净资产收益率变化图：图3-1净资产收益率走势通过以上表格可知，和2019年相比，该租恁站2020年的净资产收益率显著增加了，但是在2021年出现了小幅回落，根据该企业的财务状况与该行业状况就可以发现，2020年该租恁企业的营业收益显著提升，主要是因为企业对产品结构进行了调整升级，积极根据市场需求拓展了经营规模，同时将业务延伸至市区外面的部分地区，使得该企业的收益大幅增加，净利润也得到了稳步提高，实现了净资产收益显著提升的目标，2021年因为新冠疫情的制约和这个行业形势不佳、竞争环境波动的影响，让该公司的净利润因此出现了下滑现象，收益下降，导致净资产收益率下降。（三）销售净利率分析根据销售净利率能够反映S架料租赁站的盈利能力，下面的图示就是销售净利率走势状况：图3-2销售净利率走势图通过以上图标发现，销售净利率为不断变化的形势，与前面的净资产收益率趋势大致一样，但在2020年有了显著增加，而在下一年又回落下来，但与2019年相比还是高出不少，经营时形成的净利润与销售收益决定了企业的销售利润率。S架料租赁站主要的业务为相关建材的销售与租恁，而建材租恁的发展状况和总体市场情况具有紧密的关系。而通过表3-1也可知，2019至2020年的经营效益出现了下滑现象，而销售净利率还在提升，2020至2021年的营业收益依旧下跌，但不够明显，销售净利率也在减少，因此，为了找到具体的原因，会借助该企业主要产品的销售毛利率进行细致剖析：毛利除以营业收益就可以得到毛利率，这里面毛利就是指收入与相应的经营成本的差值，使用公式描述如下：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。年份/项目销售净利率主营业务销售毛利率20194.76%32.63%20207.75%53.22%20215.98%50.26%通过图表可知毛利率和销售收入利润率均为正相关的关系，反映出从2020年起，企业比较关注工程的质量，不只是仅仅考虑到销售额了，如此尽管总收益降低，但净利润率还是在显著增加，企业也提高了自身的获利能力。还可以发现，企业应当拓展自己的业务量，来全面提升总利润与营业收入。（四）总资产周转率分析本次研究时根据总资产周转率衡量S架料租赁站的具体状况，通过往年利润表格的相关信息数据来取得总资产周转率，具体的都江堰S架料租赁站总资产周转率波动情况见下图3-3所示：通过以上图标可知，两年的时间里总资产周转率一直在下降，表明企业的销售能力在不断降低，使得收益一直减少，接下来将详细探讨存货周转率以及应收账款周转率。（1）应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入净额÷应收账款平均余额，根据公式算出了三年的数值如下：通过财务报表可计算出从2019年至2021年这两年应收账款余额依次为158900.555元、704739.175元、669929.585元，2020年的应收账款显著提高。图3-4应收账款周转率2019-2020应收账款周转率出现了大幅降低现象，表明企业在坏账上的损失在增加；而2021年又比前一年有了小幅提升。（2）存货周转率评估公司存货周转快慢的标准就是存货周转率，其还能够表现存货的流通状况和存货所占据资金的合理情况。存货周转率=销售成本(营业成本)/存货平均余额，存货周转的时间可以表现公司从迈进存货到库存生产加工一直到销售整个环节花费的平均天数。存货周转率和存货周转天数两者能够互换：存货周转天数=360/存货周转率。图3-5存货周转率以上图表中，存货周转率不断降低，体现了库存产品存在滞销现象，公司资金的周转也会存在一定问题。从S架料租赁站所处的行业角度而言，由于业务出现问题使得存货不断增加，也导致收益出现下降。（五）权益乘数分析权益乘数是评估财务杠杆应用状况的十分关键的指标之一，权益乘数值大，反映公司应用财务杠杆的幅度大，在所有资本中投资人员投资数额比重小，那么公司就可能有较高的负债度。图3-6权益系数变化通过以上表格可以发现，2019至2020年该租恁站的权益乘数显著提高，但在2020年至2021年逐步降低，降低比较明显，反映出财务杠杆系数在显著减少，并未充分发挥出财务杠杆的作用，是规避风险的表现。借助杜邦分析来研究该租恁站的净资产收益率，发现2020年至2021年租恁站的销售利率提高的同时，总资产周转率和收入等均在不断降低，反映出企业的获利能力在下降。四、都江堰S架料租赁站存在问题及成因分析(一)成本费用居高不下通过前面的章节研究发现，该租恁企业的销售净利率始终不高，其中，2020年数值比较高，大约为8%，比该行业15%的标准还低，对经营成本率进行统计，通过图4-1所示可知，陈本率基本超过了62%，2019年达到最高，为67.36%，对成本支出所占的比重变化情况，发现经营成本率的提高与成本利润率的降低主要是由于该租赁站的经营成本花费和固定资产折损的显著提升所导致的。公司取得的利益受到了成本与收入的影响，租赁业的成本大致是资产减损、经营成本以及相关费用共同组成的，但成本还在不断提升；企业在2021年的经营成本已经高达924821元，在总收入中占比66.72%，同年资产减损为1838570元，这三年的时间，固定资产减损的比重也从35.21%增加到了69.75%，尽管租恁业的折损率很高，但是这差不多百分之七十的折损率确实比行业标准高出很多，会给公司的发展带来一定的局限，S架料租赁站的利润也会逐步消减，使该公司的收益受到严重阻碍。图4-1都江堰S架料租赁站营业成本率变化(二)应收账款周转效率较低对该租恁站的资产周转率进行研究发现，其总资产周转率出现了显著的变化，2019年起两年的时间出现了显著的下滑，尽管这些年和行业水准差不多，但依旧有上升的余地。根据对该租恁站应收账周转率的具体研究发现，该企业的应收账周转率尽管一直在增加，然而幅度很小。租恁企业倘若不能快速将资金回笼，就会对资金周转造成一定的制约，增加经营的风险，本篇文章选用的S架料租赁站就是这样；所以租恁企业需要强化管控应收账款。(三)没有充分利用财务杠杆该租恁企业权益乘数从总的方面来看比较低，2020年为最高值，为1.37，平均水平为1.2，反映出其未通过举债为公司进行盈利；该租恁企业还可通过引入外部的资金来提升自身的效益，适宜的资本结构可以让自己在激烈的竞争中保持稳定快速的运行状况。（四）存货周转速度慢通过以上的计算结果发现，2019年起租恁企业的周转率就一直在显著下滑，到了2020年周转率为1.45%，2021年=1.46%，呈现出显著的下滑现象。存货积压也体现了企业的资产没有被合理使用，不同环节并未合理应对存货的需求，同时在存货流动中还有一些不足；该企业出现的问题如下：1.不同部门之间的合作不够充分，没有充分的交流和协作；2.公司在存货周转上还有一定的问题，制度和流程也有待完善；3.存货进出效率不高，因为管理存在漏洞，销售规则有改变或者产品的性能降低，导致了库存积压。五、提升都江堰S架料租赁站盈利能力的对策(一)加强成本费用控制通过分析经营净利率发现，S架料租赁企业的经营净利率主要表现为不断降低的状态，因为该租恁站无法有效、合理的管理成本。1.控制营业成本租赁企业进行的相关项目大致组成部分为安全执壶设备，此类设备形成的维护与折损在其成本中的比重较大；都江堰S架料租赁站若要有效对成本进行管理，就需要从这里着手：把设备融资租恁给相关企业，可有效管理成本，以此增强自身的获利能力。2.降低闲置资产带来的损失该租恁企业是进行租恁服务的单位，其资产减损在2018年有了显著的增加，原因是闲置固定资产导致的，这庞大的减损对企业的收益造成了重要影响，形成了较高的成本，为了对资源配置进行优化，特提出以下几方面观点：(1)主动寻求承租人。该租赁企业把闲置固定资产当做运营的资产，可以进行租恁；还可根据多种多样的销售模式进行租恁，例如借助媒体的方式寻求迫切要此资产的公司等。(2)酌情对资源进行置换。企业也可借助闲置资产的置换方式来取得想要的资产，此方式既能够对资产结构进行合理调整，又能够减少成本支出。(二)加快应收账款周转对S架料租赁站的总资产周转率进行研究得知，可通过提高应收账款的周转率来增加总资产周转率，特提出以下几个观点。1.改善管理制度为了改进S架料租赁站应收账款的现状，显著提升资金周转效率，降低坏账带来的风险，需要保证现金的顺利流动；因此，确立适宜的管控制度用以保障应收账成功回笼是非常有必要的。让企业的管理制度更加明确，优化管理租恁企业应收账的整个环节，同时对所有无法顺利回笼的应收账展开细致分析与反思，逐步健全应收账的管控。2.完善客户信用信息由于客户越来越多，租赁单位无法第一时间全面的掌握客户的相关信息，这也是导致应收账周转率低的一个根源。因此，在客户有了一定的意向时，必须尽可能的多和客户进行交流，设法全范围了解客户的信用与财务状况，特别是第一次进行交易的客户，必须全面掌握客户的信息。能够保证客户信用的基础上，再进行合作，合作时，必须在协约或者合同中明确二者各自的具体义务与责任，细化违约要承担的后果。对客户的情况不断健全既能够提升应收账的循环速度，又能够提高资产运营效率，保证资金的顺利流动，使得对盈利能力的消极影响进一步降低。(三)扩大财务杠杆使用程度根据分析权益乘数可知，都江堰S架料租赁站的权益乘数比该行业的一般水平还低，所以，企业需要充分利用财务杠杆，对资本结构进行调整升级，逐步减少和同行之间的差距，以此提升