美国苹果公司财务报表分析专题培训课件

美国苹果公司财务报表分析Apple概况苹果公司Apple,Inc.成立时间：1976年4月1日原称苹果电脑公司创始人：史蒂夫·乔布斯股票代码:AAPL总部地点：加利福尼亚的库比提诺史蒂夫·乔布斯“苹果”电脑的创始人之一1985年获得了由里根总统授予的国家级技术勋章；1997年成为《时代周刊》的封面人物；2009年被财富杂志评选为这十年美国最佳CEO。2010年因胰腺癌复发，再次暂时离职，乔布斯与Apple1976年，苹果公司成立1980年，苹果股票上市，并获巨大成功1985年，乔布斯离开Apple1986年，创建Next电脑公司，收购Pixar电脑动画工作室乔布斯与Apple1995年，皮克斯（Pixar）股票上市1995年，《玩具总动员》在全美上映乔布斯坐拥10亿美金的身价1996年，苹果收购Next公司1997年，乔布斯再次成为苹果CEO乔布斯与Apple1998年1月，Apple宣布实现盈利。Apple濒临崩溃Apple产品系列--iPod2005年，推出iPodnano超薄数码音乐播放器如果说Mac改变了个人计算机产业，iPod改变了人们的音乐世界。

Apple产品系列--iPhone2007年，发布了iPhoneApple产品系列--Mac2008年，发布了MacBookAir，这是当时最薄的笔记本电脑Apple产品系列--iPad

2010年，1月27日苹果公司平板电脑iPad正式发布Apple增值服务--iTunes互联共享，丰富的应用程序平台；不仅提供有形产品，而且提供增值业务，而且呈现加速增长趋势。以百万美元计（每股项目除外）截至2010-09-25的52周截至2009-09-26的52周截至2008-09-27的52周截至2007-09-29的52周流动资产总额41,678.0031,555.0030,006.0021,956.00非流动资产总额33,505.0015,946.006,165.003,391.00资产合计75,183.0047,501.0036,171.0025,347.00流动负债总额20,722.0011,506.0011,361.009,280.00非流动负债总额6,670.004,355.002,513.001,535.00负债合计27,392.0015,861.0013,874.0010,815.00普通股（合计）10,668.008,210.007,177.005,368.00盈余公积37,169.0023,353.0015,129.009,101.00其他权益（合计）-46.0077.00-9.0063.00所有者权益合计47,791.0031,640.0022,297.0014,532.00负债及所有者权益合计75,183.0047,501.0036,171.0025,347.00资产负债表比较资产负债表分析分析苹果公司2007-2010年度的比较资产负债表可知：

1）总资产变化分析：2008年的总资产361.71亿美元，比2007年增加了111.24亿美元，增长43.89%；2009年的总资产475.01亿美元，比2008年增加了113.30亿美元，增长31.32%；2010的总资产751.83亿美元，比2009年增加了276.82亿美元，增长58.27%。2）流动资产变化分析：2008年流动资产为300.06亿美元，比2007年增加了80.50亿美元，增加了36.67%；2009年的流动资产为315.55亿美元，比2008年增加了15.49亿美元，增加了5.16%；2010年的流动资产为416.78亿美元，比2009年增加了101.23亿美元，增加了32.08%。比较资产负债表分析以上分析说明苹果公司近几年资产增长的速度非常快，明显高于同类科技公司，即使在2008年金融危机的影响下，还保持了较为稳定的增长。比较资产负债表分析4）负债总额变化分析：2008年的负债总额为138.74亿美元，比2007年增加了30.59亿美元，增长了28.28%；2009年的负债总额为158.61亿美元，比2008年增加了19.87亿美元，增长了14.32%；2010年的负债总额为273.92亿美元，比2009年增长了115.32亿美元，增长了72.70%。比较资产负债表分析2010年虽然负债增长率较高，但是主要增长部分在流动负债额，根据西方的经验，企业流动比率（流动资产/流动负债）在2：1左右比较合适。经计算得知：2010年苹果公司的流动比率为2.01，属于正常范围。由此得知，2010年的负债增长较为合理。比较资产负债表分析06-10年资产总额苹果收入来源股价趋势图（2001-2010）数据来源：Apple股价，十年复合增长率超过40%苹果股价一月暴跌34%08年金融危机爆发以百万美元计（每股项目除外）截至2010-09-25的52周截至2009-09-26的52周截至2008-09-27的52周截至2007-09-29的52周主营业务收入65,225.0042,905.0037,491.0024,578.00主营业务成本39,541.0025,683.0024,294.0016,426.00毛利总额25,684.0017,222.0013,197.008,152.00销售费用及管理费用5,517.004,149.003,761.002,963.00研发费用1,782.001,333.001,109.00782.00营业费用合计46,840.0031,165.0029,164.0020,171.00营业利润18,385.0011,740.008,327.004,407.00税前利润18,540.0012,066.008,947.005,006.00净利润14,013.008,235.006,119.003,495.00利润表比较利润表分析营业收入变化分析：2008营业收入年为374.91亿美元，比2007年增加了129.13亿美元，增长了52.54%；2009年营业收入为429.05亿美元，比2008年增加了54.14亿美元，增长了14.44%；2010年营业收入为652.25亿美元，比2009年增加了223.20亿美元，增长了52.02%。比较利润表分析成本费用变化分析：2008年的主营业务成本为242.94亿美元，比2007年增加了78.68亿美元，增长了47.90%，2009年的主营业务成本为256.83亿美元，比2008年增长了13.89亿美元，增加了5.72%；2010年的主营业务成本为395.41亿美元，比2009年增加了138.58亿美元，增加了53.96%。比较利润表分析利润变化分析：2008年营业利润为83.27亿美元，比2007年增加了39.20亿美元，增加了88.95%；2009年营业利润为117.40亿美元，比2008年增长了34.13亿美元，增加了40.99%；2010年营业利润为183.85亿美元，比2009年增长了66.45亿美元，增加了56.60%。比较利润表分析从以上的分析可知，虽然2009年的营业收入只增长了14.44%，但是同一年的主营业务成本只增长了5.72%，所以当年的利润增加的较为可观，为40.99%。比较利润表分析总体来说，苹果公司的营业成本的平均增长速度低于营业收入，所以营业利润能保持连续的快速增长。比较利润表分析

以百万美元计（每股项目除外）截至2010-09-25的52周截至2009-09-26的52周截至2008-09-27的52周截至2007-09-29的52周净利润14,013.008,235.006,119.003,495.00折旧/损耗费用1,027.00734.00496.00327.00摊销费用----递延税款1,440.001,040.00398.0073.00非现金项目903.00736.00538.00254.00营运资本变动1,212.00-586.002,045.001,321.00经营活动产生的现金流量18,595.0010,159.009,596.005,470.00资本项目支出-2,121.00-1,213.00-1,199.00-986.00其他投资活动产生的现金流项目（合计）-11,733.00-16,221.00-6,990.00-2,263.00投资活动产生的现金流量-13,854.00-17,434.00-8,189.00-3,249.00筹资活动产生的现金流量项目345.00188.00633.00374.00支付的现金股息合计----股票发行（注销）净额912.00475.00483.00365.00债券发行（偿还）净额----筹资活动产生的现金流量1,257.00663.001,116.00739.00汇兑损益影响----现金净增减额5,998.00-6,612.002,523.002,960.00补充信息-现金支付的利息----补充信息-现金支付的税款2,697.002,997.001,267.00863.00

现金流转

尽管销售收入达到了约430亿美元，但存货却一直保持较低水平，4.55亿美元，仅为销售额的约1%的水平。2009年年报显示，现金及等价物达到了约340亿美元，应收账款也保持了较低的水平。无论是从营运资本，存货现金余额都显示了其经营质量的稳健06-10年现金流量图HP数据来源：DELL数据来源：Lenovo数据来源：.cn结论

对于Apple，无论是短期偿债指标的流动比率，速动比率，现金比率都优于Dell&HP;从资产运营效率指标，存货周转率来看，Apple周转最快，Dell次之，HP最差，从这个角度也可以反映Apple公司产品的被市场广泛认可，并取得良好的销售业绩；从盈利能力看，Apple的Grossmargin&operationprofit都是同行业最好的。而中国联想Lenovo，却一直微利经营，甚至处于亏损的边缘，Apple的发展值得中国企业学习。对投资者建议2010年5月27日，苹果市值超越微软,成为全球按市值计最大科技公司；在标普50