辽宁省营口市中级会计职称财务管理真题一卷(含答案)

辽宁省营口市中级会计职称财务管理真题一卷(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.

2.

第

4

题

甲公司2008年实现利润总额为1000万元，当年实际发生工资薪酬比计税工资标准超支50万元，由于会计采用的折旧方法与税法规定不同，当期会计比税法规定少计提折旧100万元。2007年初递延所得税负债的余额为66万元；年末固定资产账面价值为5000万元，其计税基础为4700万元。除上述差异外没有其他纳税调整事项和差异。甲公司适用所得税税率为25%。甲公司2008年的净利润为（）万元。

A.670B.686.5C.719.5D.753.5

3.经营杠杆系数(DOL)、财务杠杆系数(DFL)和总杠杆系数(DTL)之间的关系是()。

A.DTL=DOL+DFLB.DTL=DOL-DFLC.DTL=DOL×DFLD.DTL=DOL/DFL

4.

5.下列指标中，属于反映企业经营增长状况的指标是（）。

A.技术投入比率B.已获利息倍数C.利润现金保障倍数D.资本收益率

6.某公司在编制成本费用预算时，利用成本性态模型（y=a+bx），测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编帮）方法是（）。

A.滚动预算法B.固定预算法C.弹性预算法D.零基预算法

7.在通货膨胀持续期，为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取的防范措施包括()。

A.进行投资可以避免风险，实现资本保值

B.取得长期负债，保持资本成本的稳定

C.采用比较严格的信用条件，减少企业债权

D.与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失

8.某企业正在进行2020年的总预算，其最先应该编制的是（）。

A.生产预算B.销售预算C.销售及管理费用预算D.专门决策预算

9.某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，筹资额分别为300万元、100万元、500万元和100万元，资金成本率分别为6%、11%、12%、15%。则该筹资组合的综合资金成本为（）

A.10.4%B.10%C.12%D.10.6%

10.封闭式基金在二级市场上的竞价交易，其交易价格由供求关系和基金业绩决定，围绕着()上下波动。

A.基金认购价B.基金赎回价C.基金单位净值D.基金总资产的价值

11.下列有关周转期的表述中，正确的是（）。

A.现金周转期+经营周期=应付账款周转期

B.应付账款周转期=存货周转期+应收账款周转期-现金周转期

C.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期-应付账款周转期

D.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期+应付账款周转期

12.甲公司只生产一种A产品，每件A产品的单位变动成本为8元，单位变动成本敏感系数为-1．8。假设其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的A产品单位变动成本是（）元。

A.13．86B.13．52C.12．44D.14．54

13.运用零基预算法编制预算，需要逐项进行成本效益分析的费用项目是（）。

A.可避免费用B.不可避免费用C.可延续费用D.不可延续费用

14.

第

5

题

下列情况下，企业会采取偏紧的股利政策的是（）。

A.投资机会较少B.达到反收购的目的C.盈利稳定D.通货膨胀

15.

第

18

题

根据《外资企业法》及其实施细则的规定，下列说法不符合规定的是（）。

A.外资企业的组织形式只能是有限责任公司

B.外资企业的组织机构无需批准

C.董事长是外资企业的法定代表人

D.外资企业的会计报表应当聘请中国的注册会计师进行验证

16.下列各项预算编制方法中，不受现有费用项目和现行预算束缚的是()。

A.定期预算法B.固定预算法C.弹性预算法D.零基预算法

17.某企业每季度销售收入中，本季度收到现金60%，另外的40%要到下季度才能收回现金。若预算年度的第四季度销售收入为40000元，则资产负债表预算中年末“应收账款”项目金额为（）元

A.16000B.24000C.40000D.20000

18.

第

17

题

下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（）。

A.国家财政资金B.银行信贷资金C.其他企业资金D.企业自留资金

19.下列关于企业筹资分类的说法中，不正确的是（）。

A.按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及混合筹资

B.按资金来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资

C.按筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资

D.按筹集资金的资本成本不同，分为直接筹资和间接筹资

20.

第

16

题

某公司本年资产平均总额为100075元，资产负债率40%，负债平均利息率为10%，普通股为60万股，所得税税率为33%，息税前利润为150万元。若息税前利润增长15%，则每股利润的增加额为（）。

A.0.25元B.0.30元C.O.35元D.0.28元

21.以下有关预算工作组织的表述中，属于财务部门负责的工作是()。

A.财务部门对企业的预算管理工作负总责

B.财务部门负责企业预算的跟踪管理，监督预算的执行情况

C.财务部门是企业预算的基本单位

D.财务部门负责人参与企业预算委员会的工作，并对各部门预算执行结果承担责任

22.

第

5

题

某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初应付账款为7000元，第四季度期初直接材料存量500千克，该季度生产需用量1500千克，预计期末存量为400千克，材料单价(不含税)为10元，若材料采购货款有50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清，增值税税率为17%，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（）元。

A.15190B.7000C.8190D.14000

23.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()。

A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.经营租赁

24.按照米勒-奥尔模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是（）

A.企业现金最高余额B.有价证券的日利息率C.有价证券的每次转换成本D.管理人员对风险的态度

25.假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计，则应收账款的机会成本为()万元。

A.250B.200C.15D.12

二、多选题(20题)26.下列关于存货保险储备的表述中，不正确的是（）。

A.较低的保险储备可降低存货缺货成本

B.保险储备的多少取决于经济订货量的大小

C.最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低

D.较高的保险储备可降低存货储存成本

27.下列销售预测方法中，属于专家判断法的有()。

A.个别专家意见汇集法B.意见汇集法C.专家小组法D.函询调查法

28.下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有（）。

A.替代现金股利B.提高每股收益C.规避经营风险D.稳定公司股价

29.企业投资的必要收益率的构成包括()。

A.纯粹利率B.通货膨胀补贴C.风险收益率D.资金成本率

30.第

32

题

可转换债券投资应该考虑的风险有（）。

A.股价波动风险B.提前赎回风险C.公司信用风险D.强制转换风险

31.相对定期预算而言，滚动预算的优点有（）

A.透明度高B.及时性强C.预算工作量小D.连续性、完整性和稳定性突出

32.

第

31

题

投资收益率的特点有（）。

A.计算公式最为简单

B.没有考虑资金时间价值因素

C.不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无对项目的影响

D.分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息

33.下列关于直接投资的税务管理说法正确的有（）

A.对于创业投资企业从事国家需要重点扶持和鼓励的投资，可以按投资额的一定比例抵扣应纳税所得额

B.投资者进行投资决策时，需要对投资地点的税收待遇进行考虑，充分利用优惠政策

C.企业设立的分支机构如果不具有法人资格，则需由总机构汇总计算并缴纳企业所得税

D.税法规定，对于国家重点扶持的高新技术企业，按15%的税率征收企业所得税

34.某企业正在讨论两个投资方案甲方案寿命期为10年，净现值为400万元，内含报酬率为10%；乙方案寿命期也为10年，净现值为300万元，内含报酬率为15%。据此可以认定（）

A.若甲乙两方案是互斥方案，则甲方案较好

B.若甲乙两方案是互斥方案，则乙方案较好

C.若甲乙两方案是独立方案，则甲方案较好

D.若甲乙两方案是独立方案，则乙方案较好

35.下列各项中，属于资本结构优化目标的有()。

A.降低平均资本成本率B.提高普通股每股收益C.提高企业的息税前利润D.提高企业价值

36.

第

35

题

相对于实物投资而言，证券投资具有的特点是（）。

A.流动性强B.价格不稳定C.交易成本低D.不易变现

37.下列关于促销方式的增值税纳税管理的表述中，正确的有（）。

A.实物折扣不得从货物销售额中减除，而且还需要按“赠送他人”计征增值税

B.销售折扣可以从货物销售额中减除

C.折扣销售必须将销售额和折扣额在同一张发票上注明，才能从销售额中扣除

D.采取以旧换新方式销售时，旧货物的收购价格不得从货物销售额中减除

38.下列属于投资管理应遵循的原则有（）

A.可行性分析原则B.结构平衡原则C.权益筹资原则D.动态监控原则

39.下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有()。

A.普通年金现值系数×投资回收系数=1

B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1

C.普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现值系数

D.普通年金终值系数×(1+折现率)=预付年金终值系数

40.下列关于资产收益率的表述中，正确的有()。

A.实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率

B.借款协议上的利率属于名义利率

C.风险收益率的大小仅仅取决于风险的大小

D.通常可以使用短期国库券的利率近似代替无风险收益率

41.下列选项属于资本成本在企业财务决策中的作用的有（）。

A.它是比较筹资方式、选择筹资方案的依据

B.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据

C.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准

D.资本成本是评价企业整体业绩的重要依据

42.现金营运指数小于1，表明（）。

A.有一部分收益尚未取得现金B.为取得收益而占用的营运资金减少C.收益质量不够好D.经营活动现金流量净额小于净利润

43.

第

34

题

单纯固定资产投资项目中建设期内年初或年末的净现金流量有可能（）。

44.下列关于认股权证筹资特点的说法中，正确的有（）。

A.具有实现融资和股票期权激励的双重功能

B.有助于约束上市公司的败德行为

C.没有普通股的红利收入和相应的投票权

D.不影响上市公司及其大股东的利益

45.

第

31

题

股票回购的方式包括（）。

A.公开市场回购B.要约回购C.协议回购D.股转债

三、判断题(10题)46.相对于长期债务，流动负债更容易获得，灵活性较好，但需要持续地重新谈判或滚动安排负债。（）

A.是B.否

47.

第

54

题

公司董事从事与其所任职公司同类的营业或者损害公司利益的活动，所得收入应当归公司所有。（）

A.是B.否

48.

第

38

题

投资中心的考核指标只包括投资收益率和剩余收益。（）

A.是B.否

49.

第

38

题

财务杠杆，是指由于固定财务费用的存在而导致普通股每股利润变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。只要在企业的筹资方式中有固定财务费用支如的债务，就会存在财务杠杆效应，财务杠杆会加大财务风险，企业负债比重越大，财务杠杆效应越强，财务风险越大。

A.是B.否

50.定量分析法，即非数量分析法，是指由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况及发展趋势作出预测的一种分析方法。（）

A.是B.否

51.第

41

题

投机一般是一种实际交割的交易行为，而投资往往是一种买空卖空的信用交易。（）

A.是B.否

52.当预期息税前利润大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案。理由是该方案的资本成本低。（）

A.是B.否

53.企业内部银行是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。需要经过中国人民银行审核批准才能设立。（）

A.是B.否

54.

第

37

题

李先生希望在退休后每年还能获得8000元，以贴补家用，已知银行的存款利率为4%，那么李先生在退休时应该在银行存入200000元。（）

A.是B.否

55.经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.（3）不增发新股。

要求：

（1）计算2007年的净利润；

（2）计算增加长期负债的数额；

（3）计算该股票的β值；

（4）计算权益资金成本；

（5）假设不考虑筹资费用，计算原来的长期负债和新增加的长期负债的资金成本；

（6）计算筹集资金后的加权平均资金成本。

57.要求：

（1）假定每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。B公司2007年4月8日按每张1080元的价格购入该债券并持有到期，则债券的持有期收益率为多少?

（2）假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2007年4月8日按每张1480元的价格购入该债券并持有到期，则债券的持有期收益率为多少?

（3）假定每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。B公司2006年4月8日按每张H20元的价格购入该债券并持有到期，则债券的持有期年均收益率为多少?

（4）假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2006年4月8日按每张1380元的价格购入该债券并持有到期，则债券的持有期年均收益率为多少?

（5）假定每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。B公司2005年4月8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%，则债券的价格低于多少时可以购入。

（6）假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2005年4月8日计划购入该债券并持有到期,求的必要报酬率为12%，则债券的价格低于多少时可以购入。

58.东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，各备选方案的资料如下：

（1）购买A公司刚刚发行债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面

利率8%，期限10年，筹资费率3%，每年付息一次，到期归还面值，所得税税率25%，A公司发行价格为87。71元。

（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0．9元，预计以后每年以6%的增长率增长。

（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1．5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。

（4）A公司债券的p系数为1，B公司股票的p系数为1．5，C公司股票的β系数为2。

要求：

（1）计算A公司利用债券筹资的资本成本（按一般模式计算）。

（2）计算东方公司购买A公司债券的持有至到期日的内部收益率。

（3）利用资本资产定价模型计算A公司债券、B公司股票和C公司股票的投资人要求的必要报酬率，并确定三种证券各自的内在价值，为东方公司作出最优投资决策。

（4）根据第（3）问的结果，计算东方公司所选择证券投资的收益率

59.

60.

第

51

题

A公司本年实现税后净利润5000万元，年初未分配利润为250万元，公司发行在外的普通股为1000万股（每股面值3元），利润分配之前的股东权益为15000万元，每股净资产（股东权益/普通股股数）为15元，每股现行市价为18元。

要求回答下列互不相关的问题：

（1）假设发放股票股利后盈利总额不变，“每股市价/每股收益”数值不变，欲通过发放股票股利将股价维持在16～17元股的理想范围之内，则股票股利发放率应为多少?

（2）假设股票股利发放率为10%，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股每股市价达到14.4元，不改变每股市价和每股净资产的比例关系，计算每股现金股利应是多少？假设本年按照净利润的10%提取法定盈余公积，计算利润分配之后的未分配利润为多少？资本公积增加多少？普通股股本变为多少？

（3）假设按照1股换3股的比例进行股票分割，股票分割前从本年净利润中发放的现金股利为600万元，计算股票分割之后的普通股股数、每股面值、股本、股东权益和每股净资产，假设"每股市价/每股净资产"仍然是1.2，计算每股市价；

（4）假设按照目前的市价回购150万股，尚未进行利润分配，计算股票回购之后的每股收益（净利润/普通股股数）和每股净资产。

参考答案

1.B以功能为标准将金融市场分为发行市场和流通市场。发行市场又称为一级市场，流通市场又称为二级市场；选项A是按所交易金融工具的属性划分的；选项C是按照期限划分的；选项D是按照融资对象划分的。

2.D当期所得税费用＝(1000+50—100)×25%＝237.5(万元)，递延所得税费用=(5000—4700)×25%一66＝9(万元)，所得税费用总额＝237.5+9＝246.5(万元)，净利润=1000—246.5=753.5(万元)。

3.C总杠杆，是经营杠杆和财务杠杆的连锁作用。总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数。

4.A

5.A销售（营业）增长率＝本年销售（营业）增长额÷上年销售（营业）收入总额×100%该指标反映企业成长状况和经营增长能力，是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，也是企业扩张增量和存量资本的重要前提。指标＞0，本年销售增长，指标越高，增长越快，市场前景越好。

6.C弹性预算法又分为公式法和列表法两种具体方法，公式法是运用总成本性态模型，测算预算期的成本费用数额．并编制成本费用预算的方法。所以本题答案为选项C。

7.C【答案】C

【解析】在通货膨胀持续期，为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取的防范措施包括(1)企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权；(2)调整财务政策，防止和减少企业资本流失。

8.B由于企业其他预算的编制都以销售预算为基础，因此，销售预算是整个预算的编制起点。

9.A解析：综合资金成本=6%×30%+11%×10%+12%×50%+15%×10%=10.4%。

10.C解析：封闭式基金在二级市场上的竞价交易，其交易价格由供求关系和基金业绩决定，围绕着基金单位净值上下波动；开放式基金的柜台交易价格则完全以基金单位净值为基础，通常采用两种报价形式：认购价(卖出价)和赎回价(买入价)。

11.B现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，选项CD错误。=经营周期-应付账款周转期，那么：应付账款周转期=经营周期-现金周转期，选项A错误。应付账款周转期=存货周转期+应收账款周转期-现金周转期，选项B正确。

12.C单位变动成本敏感系数=利润变动百分比／单位变动成本变动百分比=-1．8，由成本变动百分比=-100％／(-1．8)=55．56％，(单位变动成本-8)／8=55．56％，单位变动成本=12．44(元)。故选项C正确，选项A、B、D不正确。

13.A本题考核预算的编制方法。在零基预算编制过程中要划分不可避免费用项目和可避免费用项目。在编制预算时，对不可避免费用项目必须保证资金供应；对可避免费用项目，则需要逐项进行成本与效益分析，尽量控制不可避免项目纳入预算当中。所以本题选A。

14.D(1)投资机会较多，适合采用低股利支付水平的分配政策；投资机会较少，有可能倾向于采用较高的股利支付水平。(2)一般来讲，一个公司的盈利越稳定，则其股利支付水平也就越高。(3)企业可能为了达到反收购目的而支付较多的股利。(4)通货膨胀时期，为了弥补货币购买力下降而造成的固定资产重置资金缺口，公司的收益分配政策往往偏紧。

15.A本题考核点是外资企业。外资企业的组织形式为有限责任公司，经批准也可以为其他责任形式。

16.D零基预算的优点表现在：①不受现有费用项目的限制；②不受现行预算的束缚；③能够调动各方面节约费用的积极性；④有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。

17.A第四季度销售收入中有16000元（40000×40%）在预算年度年末未收回，即年末应收账款金额，填入资产负债表预算“应收账款”项目中。

综上，本题应选A。

18.C解析：本题的考核点是利用商业信用方式筹措的资金属性。商业信用是指商品交易中延期付款或延期交货所形成的借货关系，是企业之间的一种直接信用关系。

19.D按是否以金融机构为媒介，企业筹资分为直接筹资和间接筹资，所以选项D的说法不正确。

20.A财务杠杆系数＝150/(150－1000×40%×10%)＝1.36

本年每股利润＝[(150－400×10%)×(1－33%)1÷60＝1.23(元)

因为财务杠杆系数一普通股每股利润变动率/息税前利润变动率，所以普通股每股利润增长率＝财务杠杆系数×息税前利润增长率＝1.36×15%＝20.4%，每股利润增加额＝1.23×20.4%＝0.25(元)。

21.B【答案】B【解析】董事会或类似机构对企业预算管理工作负总责，选项A错误;企业所属基层单位是企业预算的基本单位，在企业财务管理部门的指导下，负责本单位现金流量、经营成果和各项成本费用预算的编制、控制、分析工作，接受企业的检查、考核，选项C错误;企业内部生产、投资、物资、人力资源、市场营销等职能部门的各部门主要负责人参与企业预算委员会的工作，并对本部门预算执行结果承担责任，选项D错误。

22.C预计第四季度材料采购量＝1500+400－5001400(千克)，应付账款＝1400×10×(1+17%)×50%＝8190(元)。第四季度期初应付账款7000元在第四季度付清了。

23.C解析：杠杆租赁，从承租程序看，与其他形式无多大差别，所不同的是，对于出租人而言，出租人只垫支购置资产设备所需现金的一部分(一般为20%～40%)，其余部分则以该资产为担保向贷款机构借入款项支付。因此，在这种情况下，出租人既是资产的出借人，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处，因此，这种租赁形式被称为杠杆租赁。通常，采用杠杆租赁形式一般涉及金额较大的设备项目。

24.D米勒-奥尔模型下，最低控制线L（即现金存量的下限）取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、企业借款能力、企业日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。

另外，最低控制线也与管理人员对风险的态度有关。

综上，本题应选D。

25.D应收账款的平均余额=2000/360×45×60%=150(万元)应收账款机会成本=150×8%=12(万元)

26.ABD较高的保险储备可降低缺货损失，但也增加了存货的储存成本。因此，最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。

27.ACD专家判断法，是由专家根据他们的经验和判断能力对特定产品的未来销售量进行判断和预测的方法，主要有以下三种不同形式：个别专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法(又称函询调查法)。所以选项ACD为本题答案。

28.ABD经营风险是企业在经营活动中面临的风险，和股票回购无关

29.ABC投资必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补贴+风险收益率。

30.ABCD与股票相比，可转换债券的投资风险较小。但也应该考虑如下风险：(1)股价波动风险；(2)利率风险；(3)提前赎回风险；(4)公司信用风险；(5)公司经营风险；(6)强制转换风险。

31.ABD与传统的定期预算相比，按滚动预算方法编制的预算具有以下优点：（1）透明度高；（2）及时性强；（3）连续性、完整性和稳定性突出。采用滚动预算的方法编制预算的唯一缺点是预算工作量较大。

32.ABCD投资收益率的优点是计算公式最为简单；缺点是没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无对项目的影响，分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息。

33.ABCD根据我国现行说法规定，以上说法均正确。

综上，本题应选ABCD。

直接投资纳税管理依据投资方向可以划分为直接对内投资纳税管理和直接对外投资纳税管理。

34.AD选项A符合题意，选项B不符合题意。若甲乙两方案是互斥方案，且两方案的寿命期相同，则比较净现值，净现值大的，方案好，根据题干描述，甲方案的净现值大于乙方案的净现值，故甲方案好。

选项C不符合题意，选项D符合题意。若甲乙两方案是独立方案，则比较内含报酬率，内含报酬率大的，方案好，根据题干描述，甲方案的内含报酬率小于乙方案的内含报酬率，故乙方案好。

综上，本题应选AD。

35.ABD所谓最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益或提高企业价值。所以本题答案为选项ABD。

36.ABC相对于实物投资而言，证券投资具有如下特点：(1)流动性强；(2)价格不稳定；(3)交易成本低。

37.ACD销售折扣即现金折扣，是为鼓励购货方及早偿还货款而许诺给予购货方的折扣，不得从销售额中减除。

38.ABD投资管理应遵循的原则有可行性分析原则、结构平衡原则、动态监控原则。

综上，本题应选ABD。

39.ABCD本题考点是系数之间的关系。偿债基金是指为使年金终值达到既定金额，每年末应收付的年金数额，可根据普通年金终值系数倒数确定。普通年金现值系数的倒数，称作投资回收系数。选项A，B正确。预付年金现值系数，和普通年金现值系数相比，期数要减1，而系数要加1，也可以在普通年金现值系数的基础上乘以(1+折现率)。预付年金终值系数，和普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1，也可以在普通年金终值系数的基础上乘以(1+折现率)。选项C，D正确。

40.ABD风险收益率的大小取决于两个因素：一是风险的大小；二是投资者对风险的偏好。

41.ABCD本题考核的是资本成本对企业财务决策的影响。

42.AC现金营运指数小于1，表明一部分收益尚未取得现金，停留在实物或债权形态，同时也表明企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，这些都说明企业的收益质量不够好，因此选项AC表述正确，选项B表述错误；现金营运指数=经营活动现金流量净额÷经营所得现金，现金营运指数小于1，表明经营活动现金流量净额小于经营所得现金，无法得出经营活动现金流量净额小于净利润的结论，选项D表述错误。

43.BC本题考核单纯固定投资项目的净现金流量。单纯固定资产投资项目中建设期内年初或年末的净现金流量一般小于或等于0，所以选项BC是答案。

44.ABC认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能：作为认购普通股的期权，认股权证没有普通股的红利收入和相应的投票权：在认股权证有效期间，上市公司管理层及其大股东出现有损公司价值的行为，会降低公司股价，从而降低投资者执行认股权证的可能性，会损害上市公司及其大股东的利益，这样也能约束上市公司的败德行为。

45.ABC股票回购的方式有三种：公开市场回购、要约回购、协议回购。

46.N流动负债的经营优势是容易获得，具有灵活性；经营劣势是需要持续地重新谈判或滚动安排负债。

47.Y依据规定，公司的董事不得自营或者为他人经营与其所任职公司同类的营业或者从事损害本公司利益的活动，从事上述营业或者活动的，所得收入应当归公司所有。

48.N除考核利润指标外，投资中心主要考核能集中反映利润与投资额之间关系的指标，包括投资收益率和剩余收益。

49.Y本题考核财务杠杆的定义。财务杠杆，是指由于固定财务费用的存在而导致普通股每股利润变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。只要在企业的筹资方式中有固定财务费用支出的债务，就会存在财务杠杆效应，财务杠杆会加大财务风险，企业负债比重越大，财务杠杆效应越强，财务风险越大。

50.N、

定性分析法，即非数量分析法，是指由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况及发展趋势作出预测的一种分析方法。

定量分析法，也称数量分析法，是指在预测对象有关资料完备的基础上，运用一定的数学方法，建立预测模型，作出预测。

因此，本题表述错误。

51.N投资一般是一种实际交割的交易行为，而投机往往是一种买空卖空的信用交易。

52.N当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，因为此时该方案的每股收益高，而非该方案的资本成本低。

当预期息税前利润或业务量水平小于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案（比如股权筹资），因为此时该方案的每股收益高。

因此，本题表述错误。

53.N企业财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。它一般是集团公司发展到一定水平后，需要经过人民银行审核批准才能设立的。

内部银行是将社会银行的基本职能与管理方式引入企业内部管理机制而建立起来的一种内部资金管理机构，它将”企业管理”、”金融信贷”和”财务管理”三者融为一体，一般是将企业的自有资金和商业银行的信贷资金统筹运作，在内部银行统一调剂、融通运用。不需要经过人民银行审核批准。

因此，本题表述错误。

54.Y本题是已知永续年金8000元求现值，应该存入8000/4%＝200000（元）。

【该题针对“永续年金”知识点进行考核】

55.Y企业经营环境恶化、销售下降，表明企业经营风险大，为将总风险控制在一定的范围内，财务风险应该较小，逐步降低债务水平会引起财务风险下降，以减少到期无法还本付息而破产的风险。

因此，本题表述正确。

56.(1)为新项g筹集资金需要的留存收益＝500×40%＝200(万元)

2007年的净利润＝200/(1—20%)＝250(万元)

(2)增加长期负债的数额：500×60%＝300(万元)

(3)该股票的β＝

(4)权益资金成本=5%+O.5×14%=12%

(5)原长期负债的资金成本＝10%×(1—30%)＝7%

新增长期负债的资金成本＝12%×(1—30%)＝8.4%

(6)筹集资金后的权益资金总额＝1200+200＝1400(万元)

原长期负债金额＝(1200/40%)×60%＝1800(万元)

筹集资金后的资金总额＝1400+1800+300＝3500(万元)

加权平均资金成本=＝4.8%+3.6%+O.72%＝9.12%

57.

（3）NPV=1000×10%×(P/A，I，2)+1000×(P/F，I，2)-1120

当i=%，NPV=1000×10%×(P/A，3%，2)+1000×(P/F，3%，2)-1120=100×1.9135+1000×O.9426-1120=13.95(元)

当i=6%，NPV=1000×10%×(P/A，6%，2)+1000×(P/F，6%，2)-1120=100×1.8334+1000×O.89-1120=-46.66(元)

（5）债券的价格=1000×1O%×(P/A，12%，3)+1000×(P/F，12%，3)=100×2.406+1000×0.712=952.6(元)。

（6）债券的价格=1000×(1+5×10%)×(P/F，12%，3)=1068(元)。

58.(1)A公司债券的资本成本=100×8%×(1-25%)／[87．71×(1-3%)]=7．05%

(2)100×8%×(P／A，i，10)+100×(P／F，i，10)-87．71=0

设利率为10%，100×8%×(P／A，10%，10)+100×(P／F，10%，10)-87．71=0

所以债券持有至到期日的内部收益率=10%

(3)A公司债券投资的必要报酬率=4%+1×8%=12%。A公司债券内在价值=100×8%×(P／A，12%，10)+100×(P／F，12%，10)=8×5．6502+100X0．322=77．4(元)

B股票投资的必要报酬率=4