WO与中国金融业2

WTO与中国金融业1999年4月9日，美国贸易代表处单方面公布了所谓中国迄今为加入WTO与美国达成的市场开放协议。这些措施据美国称将在中国加入WTO时开始实施。其实这些所谓的协议实际上只是美国的要价，虽然有些方面已经取得共识，但由于双方在银行业等焦点问题上离达成妥协还有一定距离。因此最终协议的签署主要还要看美国对中国加入WTO有多大诚意。最近中国高层领导一再声明，中国不会拿原则作交易。但不管怎么说，中国经济，包括金融业的对外开放是大势所趋，不论此次“入世”成功，还是几年后“入世”，按照国际金融业的规范改造我国金融体制是刻不容缓的。一、WTO关于金融服务业的定义及条款金融服务被定义为“缔约方金融服务供应商向一个金融实体提供的任何服务”。包括所有保险和与保险相关的服务，以及所有银行业务和其他金融服务。1.WTO与金融服务贸易协议。1997年底在世界贸易组织的主持下，有约70个国家和地区的代表参加了金融服务贸易的多边谈判，并达成了新的金融服务贸易协议，该协议旨在消除各国长期存在的银行。保险和证券业的贸易壁垒，确立多边的、统一开放的规则和政策。各缔约方同意对外开放银行、保险、证券和金融信息市场；允许外国在国内建立金融服务公司并按竞争原则运行；外国公司享受同国内公司同等的进入市场的权利；取消跨境服务的限制；允许外国资本在投资项目中的比例超过50％。金融业的开放服从于《服务贸易总协定》的基本原则，即最惠国待遇原则、透明度原则、发展中国家更多的参与原则、市场准入原则、国民待遇原则、逐步自由化原则。其中前三项原则为一般性原则，各缔约方在所有服务贸易领域都必须遵守。而市场准入、国民待遇和逐步自由化原则则属于特定义务，需要各缔约方经过谈判达成具体承诺并加以执行。2.WTO与中国金融业的机遇。中国金融业长期处于高度的政策壁垒下，对于加入WTO后高度的市场竞争形势需要有个适应过程。中国许多银行业人士，对于对外开放银行业务反应强烈，认为在五年内彻底开放银行业，时间是十分急迫的。世界银行一位对中国银行业素有研究的专家指出，大约需要十年，中国银行业才能做好准备。其实，对银行和保险业的开放，中国一直在加紧进行，这包括对国内银行体系的改革。在金融对外开放方面，中国向WTO提交了服务贸易减让表草案。其中有关银行和保险业的开放承诺包括：允许外国金融机构在沿海的13个城市内，以下述五种方式来华投资：外资银行，外国银行分行、中外合资银行、外国独资财务公司和中外合资财务公司。中国对这些金融机构的管理内容主要包括：（1）所有以上银行只能经营外汇业务；（2）上述金融机构提供服务时必须遵守《中华人民共和国经济特区有关外国银行和中外合资合作银行的管理规定》，以及《上海外资金融机构、中外合资金融机构管理办法》（3）外国投资者应是在中国已经有三年常驻办事处的金融机构，且申请在华投资前外国银行总资产应不少于l00亿美元，并在本国具有良好信誉；（4）以上五种金融机构至少需雇佣一名中国籍职员作为高级管理人员，且该金融机构中的高级职员近期内不能在其他经济组织中任要职；（5）以上五种金融机构需经中国银行或其分行批准任命一名常务注册会计。1996年12月，中国批准美国花旗银行等4家外资银行在上海设立分行，经营人民币业务。l998年深圳成为第二个外资银行可以经营人民币业务的试点城市。同时，上海继1989年深圳开展离岸金融业务后，在浦东正式开展离岸金融服务，这是我国金融服务市场开放的一个重要举措。中国人民银行1999年也将取消外资银行营业性分支机构地域限制，从现在的上海、北京、天津、深圳等23个城市扩大到所有中心城市，同时正式批准美国花旗银行深圳分行、日本东京银行深圳分行经营人民币业务。在保险业务中，外国保险机构可以在上海通过设立外国保险公司分公司和中国合资保险公司两种形式在中国提供保险服务。上述机构必须遵守《上海外国保险机构暂行管理办法》并且，外国保险机构必须成立30年以上。在中国有3年办事处的经验。目前，中美两国正就中国开放金融服务市场的具体细节问题继续进行谈判，中国承诺加入WTO后，美资银行可以立即向外国客户提供所有外汇业务。加入WTO一年后，美国银行可以向中国客户提供外汇业务，中美合资银行可以立即获得批准开展金融服务活动，外国独资银行也将在5年内可以获得批准开展经营业务。外资银行在2年内获得批准经营人民币业务，并适当取消数量和地域限制，在5年内获准经营金融零售业务。加入WTO后人寿保险公司中外资持股比例最高可以达到50％，加入WTO一年后持股比例可以达到51％，即形成实质上的控股权。外资在非人寿保险合资公司和再保险合资公司中持股比例，最高也可以达到51％，并可在2年内成立全资的分支机构。丘3.殃开放插金融惕业的柏利弊陪分析煤：中删国加她入世悟贸组争织，厦使民压族银殿行业帽迎来染多方波面的哑机遇胖。首巨先，亲引入睛国外傻竞争跪，有浪利于罢商业缎银行粱体系橡的完顾善。妨外资巡银行登的进裤入为弊国内燃银行容提供殿参照习体系欠和竞催争对镰象，晌将促冠进国叠内银潜行加者快改吉革、馋加强耽管理精。外煎资银铃行在色技术经、金勺融创挥新上终处于浸领先胃地位斜，可棚以起役到示喉范。观激励由和交逮流的荣作用不，从胸而推边动我顷国银委行业纠技术巡改进影和金锣融创柜新的纳进程驴。外叮资银捉行先掘进的抓管理府理念胞和运沉行方唉式对识提高撤国内造银行散的经财营管周理水全平具丛有重增要的哈借鉴罩意义折。国序内外炒银行营业问蚀的人喇才竞范争和浅交流煤也有朝利于馅提高蝶我国孔银行违从业璃人员碍的素腥质。置其次址，世灿贸组由织的尾互惠午原则搞有利售于国当内银撇行业捧拓展欺海外弓业务霞，增控设海割外分店支机疮构，护以占撞据竞砌争的盏有利驶地势域。在破加入翅世贸站组织年之后冤，中谎国银探行业腐到海向外拓闭展业甲务将衰主要拆受自饮身经章营状盾况和肯东道乓国金电融监芳管条义例的躁限制钟，而录较少辞受到拿市场策准入煎方面裙的限屯制，石这就靠有利编于国钳内经典营状见况良宣好的麦商业蛾银行却在国邪际金械融市裁场上侵争取沿更广盐阔的残发展戒空间宝，在巧国际凝竞争浑中促前进业冶务发沈展、蔬人才途成长问和技呼术进误步。辩再次馋，加爱入世漂贸组教织有卸助于寿推动确金融炭运行则和金载融监若管向梦国际铅标准狮靠拢忌。我撑国银皮行业罢在融呆入国各际一晴体化盘的过削程中额，必蛋然要某遵循认国际庙银行裤业经宇营管尼理的津统一捆规则渴，接烟受以耀《巴偷塞尔债协议门》为筋准绳唐的国才际银轨行业浓监管鞋原则补、标镜准和述方法授。这敞将促筋使我良国银煌行业寺全面答加强趴风险徒管理涌，完局善内侵部控夫制制驾度，钟改进完信息让披露应制度糟，并桃推进缎监管瞧的规粘范化膜、全满程化尘，保启证监铅管的奸持续甩性和爱有效孔性。樱既有归利于猾规范苦银行思业的扮经营堡管理绝，又诞有助侮于形避成统栏一规袄范、截客观蝶公正端的金敌融监杰管体逢系，热改善旺商业僚银行房经营脉环境巩。面评对国狱外同笼业的堆竞争杨，中赠国金钻融业母必须隔加快怪自身辨竞争凯力，冬才不脆致于着陷入搞险境厕。洲黎第一靠，中扣国银察行业康体制玻的市氏场化唱改革在仍有砖待进烧一步杏深化仆，目僻前，路中国裳四大粉国有毁商业校银行初属财舍政部君所有孝，占承全国宵银行绍资产朱的宫90趣％以束上，锻深圳沾发展赶银行册是至酿今唯增一上增市的嫩银行侍。其返次，错国内石银行沈不良旁贷款秃在五摔年内百难以片清除喂。国是家计亏划将当这部星分债宝务以恋折价置或证缝券化古的方矮式出写售，匙但此膊过程椅也许建将花讨上数群年甚团至更多长时丈间，继重建饱中国烤脆弱巨的银允行系崖统，弓是中亦国政芒府允科许外语国金觉融机摊构完尝全进猜入本浸国市牙场，纺而不符致引狂发国蜘内金爹融危枣机的辱重要单先决坡条件础。既如第二勿，金汁融业锈在我筐国的牲行业脸对外绞开放贩序列层中一胃直处绣于较蜡后的耽部分状，对卸开放钩后的授国际坡金融丝竞争券环境躲也有孕个适幕应过埋程。笑中国测金融属业必牛须有丰限制村地向董外开停放市旱场，府以防迁止亚焰洲金漫融风屯暴的叛代价疾在中达国重授演。伞在业卡务竞薪争方蹈面，紫外资梦银行召在外内汇业蚀务和恭国际溉业务雅上有毙独到级的优旗势，液已经谢占据也了可图观的袭市场欠份额览。同院时，烛外资璃银行委经营薄人民哨币业美务的阴试点障正在瞎推广农，发炭展势抽头很量强劲拣。外栏资银昼行有坛雄厚商的资本金实堂力、苗丰富季的市刚场竞趁争经亚验和经经营厘管理劳经验驶。他殊们在其长期企的，看严峻睛的市快场竞拼争中卖已经殿建立瑞了一讨套严折密的撇业务麦经营谱管理帜制度英，形季成了远完善布的竞革争策镇略和尤手段孝。所稻以，承一旦漏全面畅开放银人民蛾币业荣务市脑场，宝将对堡国内仰银行页业的嫂业务酒经营后形成首较大测的冲露击。创在人塔才竞怀争方案面，敢加入驳世贸胜组织咽后，上外资像银行令将突瓶破地听域和屠数量砌的限也制在尘中国牛设立焦分支辩机构雨，对北国内值管理庙和专罩业人祥才的度需求巷将很谣旺盛构。其何良好阿的培偶训机聋制。符优厚香的报两酬和半科学砖公平随的人松才管计理方暴式必可将吸不引大社批国峡内银堵行界桃的管菊理和糠专业承人才道，从帐而对爽国内鼠银行但经营叛管理搭形成均一定扔的冲屡击。番瞒第三条，中悦国金柏融业纯特别砍是国辞有商停业银羡行在斧过去音的非俯市场萌经营慧过程砖中累我积了蛙不少畜不良壁贷款兰，这检使我稀们的召金融斗业在不市场膀竞争倦中历劲史包新袱比爆较重河。外构资银惜行大璃举进益入将叨使中基国金仆融市琴场的越运作修更趋荐复杂疑，从镜而增骡加国屑内银亭行外键部经写营环糟境的要不确桨定因捞素。折其资凑金大晌量、咐频繁转地流侮进流右出可杆能加命剧国肌内货颈币、昂资本耍市场穷的不形稳定痛性，振强化呆国际作金融库市场眉波动押的传姑递机治制，显从而炒有可类能加土剧金摄融风基险，巧加大逮中央替银行帽监管仇的压母力。映同时润，其遮业务改的开仍展将拣引起集国内遣信贷矿总量革和货妻币供阴给量疫的扩庸张，喷可能订对中攻央银放行制侍定和何执行缓货币卡政策弓产生辛较大蜓影响对。污钟加入杨世贸著组织横将使纵中国贱面临烧世界脸开放叨市场某的竞顺争和轨挑战漠，使死经济恭、金沃融受否到一午定的扯冲击杰。冲评击主肠要表罢现为字国内创一些虎不具驶备竞胃争优竭势的巡产业标和企很业，并在全朱方位圣的国刃际竞黎争中岛必须殿经历常一个牙痛苦绪的调罩整、低转换夫和再种生的卡过程熟，从头而使货国民颗经济译在一欢定时怜期内丧出现哭一定岗程度烟的困把难局赤面。宇同时堵，中钩国加颜入世唯贸组疯织，逢在金赠融领汁域全推面引宰入国延际竞杯争，宜将使寄民族桨金融暖业在摊业务寒、人夜才、捕管理倍以及乓监管届等方旨面面行临直扎接冲傲击。朴从上均述分虚析中息可以绍感受旱到中动国加椒入夜WT谋O刑后，楚中国微金融羞业所根面对佣国际遗金融用一体面化的芬巨大苏挑战背。候4.斩中国踢金融填业的夸应对驱策略忙。竞闹争带超来的元压力侍因然慎存在涛，但律历经茎20银年的秒经济卫、金肉融体秤制改僚革，固我国猴金融嗽业已壮经具岛备较捡强的峡应对妖能力晒。我蕉国已龄经建趣立了部比较坝完备雨的宏芦观金且融调侦控体钞系和痛金融急监管陷体系醒，初桃步建易立了然种类汽齐全苹、功兰能互排补的根金融遗机构李体系顿；建渡立起萌由货州币市豪场、脉资本最市场己、外蔽汇市赵场等耀构成踏的金佣融市胃场体辈系；扇通过筝积极多稳妥啊的开橡放实强践，闻金融那企业将已经训积累必了一椒定的季管理信经验投。这化些都趟为确就保金麦融业动加入巾世贸山组织介后必钉经的衡磨合持期奠陶定了水坚实雷的基卸础。菊中国残银行氧业将烫从以焰下几拥个主斜要方洗面做爹好加挠入世笨贸组裕织的副准备苏：选祝第一妥，加钱强风过险控谈制，窗提高劝资产衰质量防。资笼产质护量是闷商业亿银行伟的生舌命线撑，控愧制风拢险是掏确保摩业务绕稳健组发展旷的前毁提。泉随着隙开放董程度柄的加巡深，捕银行恶经营逝将暴马露在纱更多现的国税际、柴国内淡的不活确定创因素喉之中凤，承岁受更志多的喘风险暖。所害以要疾正确锹地判扒断和翼评估奥风险富，加仗强静蜓态、楚动态叶和国买别分跪析，纤完善么控制榆和化控解风轮险的滴手段云，从乓而确调保资最产质旦量，之增强普参与列国际叛竞争户的能咏力。证中国拦政府代为进欣一步乌防范暂金融拐风险解，以遭及迎姿接金眠融市冰场开邀放所尼面临腹的挑乘战，挽已开恳始展梯开为鹊期治5拾个月垦的全腿国金别融大崖检查始工作旷，全稻面摸静清金或融机挎构的余资产董和债醒务状薪况。答工作茫重点暗在于蛇检查得金融鸟机构敞的财钢务状榴况及注其不爬良资扭产，抱以便器监管率机构胃能摸熟清全拥国金邪融机希构债诊务的谨真实道状况箩。此俭举不币仅有覆助于崖监管乞部门将能有样效评畅估金林融风贡险，核并可青采取因适当容的应充对措眉施，崭逐步粥消除遇金融由机构脊庞大貌的不泛良资醋产。腔半第二槐，在燕开放耕国内牲市场灰以前打，中演国金届融主渴管部亏门应衰对银三行进浆行重蜘组或右增加完注资凤，改侍进银誓行经茎营管许理方胀针，造并建踩立适抖当的荣法治国和规却范框光架。蚂过快商开放忍金融摧业的阵风险社在于接外资另实力宜可能叶大大询超过煎中国去国内愁金融赞体系应，我侍们应庄该充歉分吸店取亚起洲危季机的碍教训肾：在盗金融尿业自伐由化涌前，烛必须叠对国攻内金贱融系渡统严牲格规偿范，膨商业暮银行供必须税妥善蓄获得皆资本蒸金注录入及辰经营近管理节。柔融第三浇，国歉际金牢融一弓体化摸是世遥界经歪济发料展的溉必然蜘趋势稼，我榨国金抵融业隆的对帖外开缠放的采总方驶略是很不变六的，乡加入乒WT榴O编只是适使这致一课说题提切早摆冶到了舰我们啊的面遥前。凑以往璃在垄各断保纯护的饥土壤固中成以长起浙来的尤中国唯金融敲业应买该正牵视国资际金六融一硬体化嘴的巨领大挑膊战。视中国泄银行忧业须锯按照啦现代旷企业饰制度侦的基摘本框宣架改怎进和明完善提经营芒管理妹体制柔，探依索社神会主板义市衰场经驴济环缘境下嘉的现矿代商滩业银槐行发价展道吴路。碑要根勉据市丘场条阁件变效化趋饱势和猛国际拢银行快业的汽发展售方向瓶，调盗整经剧营管嘉理理骆念和使银行秩发展量战略败，以蛇使中盆国银绝行业跪在世顺界经图济、拥金融帆一体斜化进荷程中众保持妹长期腰、稳朴健发从展。顽夹第四固，加陪强经蹈营管肾理技辈术和将金融精产品催创新画，促纤进业琴务发篮展。欣提高蛇人力梁资源包管理兵水平臂，以忌占据黑人才推竞争粪的优饭势。苹人才岔是银门行的探无形楼资产靠，是谷竞争堪的关类键。揭要系兔统、底科学斗地加颤以经沉营管姜理，央建立诊良好妨的激披励、甲福利购、教筛育培银训机初制，聪并加素强企稿业文哑化建本设以板增强炸凝聚逮力、猜归属澡感，站从而规吸引鸭人才杏、稳访定人谁才。灿积极过发展辈国内仪外银大行间桶良好袖的合均作关耐系。版中国此银行找业之样间，丈要以奉共同摧的民苦族归泛属感册为归先依，精加强匀理解浪与协绘作，咱建立郑适度惯、有宵序的胜竞争糠关系查，确挂保民疮族银聚行业叫的市继场份彩额持仅续、档健康今的发偷展。慈而面姜对外脚资银煤行，夕除了乓战略咽上的部高度岁重视努以外引，还展要积铲极地框了解季、学短习其亭所长页，并索与之淋建立肢良好台的合糠作关包系。升中国声银行淹业和贱外资踢银行双业各座有所态长，提除了碎竞争迹外，建还存耐在相帅互补借充、辫合作复的机乏会。舰我们辩有广柔泛的贵国内淹网络涌、熟盐悉国衰情。厦人民堵币业貌务根答基扎样实，宗具有趣较强许的优镜势来翁与外曲资银镜行联黄合开揉展银汽团贷笑款、吸项目柄融资步等业察务，拴合作附前景答广阔奖。爱第第五狭，随结着加粗入世墨界贸领易组诊织的候日益坐临近遵，我鞭国将姻进一百步提赚高对成外开垮放水冤平，圣引进分更多辉的外悟资保劫险公劈司，型开放互更多怨的地霸域。屑外资彩保险掩公司避在我悼国设怕立财悲产保由险公船司，萄允许鼓其选万择分崖公司汤或中汤外合牌资公迅司的什形式铺；设好立寿案险公叙司的黎，则践允许灰其采镜取中厘外合话资的蛛形式李，且吼合资较的中艘方合毒作伙峡伴必锈须是央保险仰公司比。在呼引进茅外资哥保险旅公司闸的同轻时，吼我们元要充利分利业用支“纤缓冲勒期爱”界，在玻有限乒的时洗间内搭，着团力于棋提高握我国场中资恳保险垂公司他的竞者争力每。适痕当放挺宽对近保险裤公司盲资金猫运用织的限验制，饥加快宰其市科场化耗进程忘。中隆资保医险企扁业则削可以晌采取奔差别榜化的抖发展肌战略鼻，提厉高人僚员素络质，绳增强敞创新广能力掘，同忍时在新条件屯允许活的情棒况下秒，走射出国顺门，铺参与少国际冠市场袭竞争铃，以叼提高贼自身菠的竞跃争力冠。抚5.眨金融弓市场商的开免放应秆循序占渐进坏。截满至这19分98留年僚6裙月底涝，中保国共叮批准琴设立盒了骂17存8兔家营柳业性朴外资虚金融列机构鸦，外字资银额行总柔资产锻37鸡3.娇9甘亿美书元，滨占国们内金预融资淹产和胁外汇棋资产挣的比作重分阻别达纪到除2.篇85御％和淋5.巨4脉％。树与此蛾同时宏，已娃经有删多家侨设在它上海怜浦东己的外隆资银墓行获悟准人优民币格业务别。这州说明遥中国朗在金店融领炸域、唇特别声是银哨行业裁务方据面的请开放湿，已求经有台了相网当的劫进展氏。舌牵今后惧，随独着允架许外容资金著融机蓄构个篇案报签批增稻加人我民币挎营运陆资金牢，允腥许外纲资银筒行进矿入国鞭内银抖行间居同业贞拆借究市场眯，允欺许在滥适当历的时经候开慰办大森额可立转让矩定期外存单毒业务过，允芦许外先资银混行参烛与人衣民币藏银团召贷款艘等四酬项措外施的加实施随，对害吸引畜外资伯，促嗽进中贞国国孝内银吹行与原外资顿银行凝的合诸作竞迟争，纹为中雹国金粥融市北场提骗供更然多的肾金融娃产品予和服樱务将洽产生起积极章影响炭。爱泼中国祥将继般续推国进金信融领册域的狂对外书开放胀和吸献引外汁资工挤作，宵对国域内金叉融市娱场的陆开放位采取古更加谷积极能的态宫度。寻由于投中国励目前丧实行损的是山银行塑、保此险、豆证券涌分类存经营惰、分杰业管谢理的疑体制妨，因宇此也绸决定萝了金禽融市捆场的饱开放松必须摊具有胶分类违准入快、进划展各仁异的象特点网。诱泊目前早外国丝保险赛公司直设立巷代表谎外的裤范围和仅仅贤限于捡对外炊开放缎城市暮，开昆办外容资保霞险机装构的秆试点从区域章主要织是上炉海和插广州都两地邮。在月金融过国际迷化的轿大潮锣下，愧中国胃保险庸市场渴的开密放是侦必然姥的趋据势，庄但是涨，由腔于中利国的才商业舞保险营刚刚居起步同，比屯较脆防弱，矛保险俱市场宏对外衰开放闲需要时稳步满。有秒序地复进行王。处溜二、屑中国施资本旋市场茫开放伏策略行蛾资本脚市场喘是指首证券染市场急、货旷币市作场的挡总称瞎，开杠放资膜本市绣场的搁含义裕就是殖取消拒外国闪资本骡进入停本国汇证券搁市场腹和货斜币市漠场的跌限制述，各侵国资贱本市伶场对俘外开类放和繁相互词融合扶的过字程被叼称为宴资本卸市场液国际沾化。版由于尝国际竞资本光的跨谎国流祝动，谎首先详需要判解决陶投资牌货币胡的本燥地化砌问题禾，因榴此，鼠本市宇的自扎由兑伸换程涉度成皱为衡蔽量资紧本市凭场开掀放程把度的逆关键位因素石之一简，完酿全开净放的崭资本匪市场蒸所要锈求的乘是资失本账禽户下紧的本舌市自刑由兑争换。灭卧虽然咬汇率霞问题著。资目本账届户可附自由烦兑换晕问题惠是国颜际货苗币基赔金组根织职顺能范炭围的炭事，夏但在宴中国埋加入殊WT煮O留的谈嫩判中祝有关挠金融爬业开剑放问归题上吸，崭IM结F臂也派淹代表纤参与稀，这右足以鲜证明畅WT赚O翼所追蛙求的棚贸易已自由偿化与漆IM韵F自的资嗽本自侍由化伴之间猾的联私系。却同时傍根据语服务补贸易队协定俱，在玻加入顷WT社O某后，胀证券喉市场掠对外邻的市戚场准惨入即诞生效摇，虽梁然我定国对遭证券践市场治的开规放需鼻要时士间。他1.羡资本抄市场楚国际匪化的宇作用汉与趋换势。匠经济船全球企化已废经成县为当玩今世任界不简可抗挡拒的速历史炒潮流安。从赛本质叔上说喘，经申济全论球化秆阶段贵，生僻产要枪素在疮全球组范围屿内流踢动，摊资源咏在全影球范她围内艰配置祝。因锻此，套提供悔资本漏要素借的金环融市逗场。垫特别搭是资住本市视场的巡国际门化、采自由散化也狐就成荣为经棚济全定球化穷的一发个重皮要组救成部更分。茫在经衫济全开球化肥和国叉际经闯济技油术关条系日康益密袜切的弦发展漆趋势识中，桥国际馋资本增市场突发挥觉着越塞来越秒重要犬的作剩用。置由于狸各个灶国家闻资本脸市场昌不同蚂程度稿的开森放而尝形成斯的国云际性槽资本递市场月，一隆方面羽疏导悉着大骑量资街本在氧国际搏问流裤动，疾以长欠期支刷持那抹些需趁要资始金的落高增关长国陵家和抛地区炕，支甘撑节具有团高成坑长性叠的高企科技乎产业奇发展疮；另坐一方挽面，垄又为千各国劣大量笛分散薪的投拐资者禾分享后世界邮其他扯国家撤和地虚区、组行业渠的经高济高送速增捆长利妖益提张供了着机会齿，国季际资墨本市掌场的斑活跃猫推动闻着世筑界经僚济增扒长格脾局的喘变化语。因节此，晴各国队在制裤定本卧国的康经济电发展蝇战略扎时，翅十分帖重视想资本滑市场路国际渠化的偏作用匆，力任求通兆过本拖国资筐本市粉场的毕开放功，吸霞收更认多的啦国际单资本夕要素安进入愤国内热，为程本国洲的经驱济增钥长提明供资射金资痕源。冒在资躬本市眉场开嚷放过独程中厅，各落国为艇了提玻高资锻本市猾场的幼吸引谨力，闹必然积放松叮各种欣市场冶准入宜限制牵，从灭而也违就减眼少了映外国天投资主者。胁融资部者和浪证券玩公司冤的进神入障走碍，打降低振了交瘦易成痰本，扎并相隶应带哪来市茶场透西明度模的提礼高，骨为进找一步漂吸引熟更多故的外讽国投健资者乓进入慎创造慌了条遗件，爪资本盈容量垫也越天来越遮大，狮可以材大大醉提高肾资本切市场纸运行茂效率裤，形制成良扒性循卵环。三此外项，由拐于资陆本市盟场与财国际你资本需市场介相衔日接，滤使得暗融资铅者可袍以在虚世界蒜范围祖内选缝择成歉本最亏低的杀资本艺，投禁资者黑由选谜择利上润最企丰厚和的项沾目，估从而颠可以碍实现其全球喘范围沈内的墓最佳续投资乳组合距。理辩论和柔实践秧都已乏证明量，国青际化螺投资嘱组合帝可以单提高袋收益栗。因筋此资杏本市底场的东开放沈必然灵提高叮资本探的国真际化李配置御效率洗。辞运通过梦开放脱资本搬市场请可以克进一约步加萍强发障展中荐国家欧同发妈达国喊家之邮间的抖经济朽联系扰与合断作。汁长期蒙以来忍，由故于发半展中毕国家轿资本爷市场料起步摔较晚麻，发跟展缓潮慢、她相对典封闭蕉，国故际资曾本主锁要在脉发达钻国家席之间响流动屯。随来着一毫些发砍展中施国家种经济亦的快敌速增场长，淘资金竟需求摆旺盛耻，并温逐步请放开类资本活市场败，资免本市碑场收据益率盒也会曲有所问提高剩，发斜达国宋家必孤然会湿逐步钉增加蝴对发虹展中蝶国家持资本至市场幼。特脂别是陪证券镇市场赴的投急资。晕单就查发达元国家刚对发及展中号国家旱的证置券投扇资而以言，皆19另89顾年－颗19杂97明年大岸约增轨加了哗80端％左菜右。找19档96博年的像数据碍表明家，在灭个别窃发展许中国轿家的港股票易市场咸中，氧外国煎投资盾者的语股票聪占有驰60芽％的纠份额分。这慌些说脸明发制展中腔国家务资本贡市场宾拥有循巨大邻的容紫量和遗吸引嘴力，技各国旺的资前本市梳场国稻际化沟也将鸦保持躁长期铜发展煌的趋尽势。完枣实际跳上，敬在国荐际社呆会有舍关资互本市躬场国某际化既的讨鸟论由盗来己充久。她正如认上述冷分析辅一样给，目旧前已垦经形纪成两谊个基兰本判净断，多即：掀资本放市场症国际脱化的势发展告趋势逝势不铸可挡宁；开施放资炉本市邻场带包来的得效益践不可井否定愈。但费是在垒涉及剑本市杀资本织账户卷自由牺兑换尿等一煤些具退体关山键问必题上夜远未概形成序普遍仓的共屋识。摩19交97方年在贸香港霸召开训的世圆界银塞行和称国际哭货币被基金荷组织晒年会司上叼IM涨F晌执行派主席受提出挤了修鸽改国递际货耻币基萝金组坚织章拘程的岩设想决，其蛇主要偿含义地是将丙资本缓账户爽自由湖化列矮入国绣际货矩币基叫金组谱织章醋程。解取消由现有糖章程改中有宣关成坑员国摧政府兴拥有堡控制发资本糟流入虏和流煤出本串国自跑主权幻的规馆定，寸将现叼章程欠中关垒于经喊常项救目的档条款潜扩展扣到资惩本账夫户。条IM哑F笼于差19鹿97厕年成醒立了革一个凉专门居委员里会，沿着手泽这项着工作逃。但宜是，略这项仁动议燕遭到疮一些摆经济乒学家肉的批寿判，氧主要绣理由诉就是碑IM洞F健忽视盒了资棚本市胸场的势过快鼻开放拘可能洪给发副展中饰国家雷带来趋的巨涂大风抛险。释珠许多赔发展滨中国赶家在啄经济醉自由爪化趋付势的摩推动毒下加脆大了凝开放廊资本博市场忠的进陷程，伟但是杯资本栗市场雕国际茅化对析于发展展中气国家也是机摧遇与斗挑战编并存泪。尤地其是聚从墨浮西哥顾金融般危机群和东测南亚仙金融扶危机歉，人拼们已繁经得骄到了弦许多鸭惨痛杨的教葱训和相启示洁。通康过历于史分扰析可穗以看吹出，沟19挥64削年－松19镰84辜年是旅战后育日本互经济烛形势狐最好手的时槐期，婚不但许宏观尿经济丛保持娱了稳乖定发拘展的慨态势返，而植且参锅与国乞际分屯工与践竞争娇的能南力不锦断提认高，将金融橡体系度较为贤稳定堡，对驰外偿爱付能替力大恭大增作强，沙资本我市场卖的发杜展也铅逐步役成熟挨，为么日本藏进一借步开心放资象本市慢场创提造了凉基本近条件预。在德此基蛋础上呼，日誉本政培府采沃取了覆渐进射的资料本市机场开松放政纤策，弟为国崭内金凑融市匆场的伴完善钻和发叠展赢公得了哪时间融。可裂以将伍日本柿承担此IM众F氏第八轨条款党义务益之后萌到资井本项牲下日述元自俩由兑能换为阁止的痰资本仰市场鱼开放笼进程恶大致订分为盗三个尝阶段共：惑19讨64碎年－恢19宝73苗年是汽对内杀直接陆投资我自由内化推姑进阶莫段。荐日本爸19述64芳年正米式成右为能IM泽F修第八惰条款躺国家喘。同元年来4茅月加酒入言OE反CD那时，舅已经偏同意俱承担组该机贵构蛮“焰非贸绸易交桶易自慎由化滋协定枝”效和拦“榨资本卷流动鸽自由牧化协勤定务”鲜所规典定的嫂开放法资本浓市场奔的义图务，邮实施甩资本缴交易丙自由迈化政翅策。能但是宿按照顺当时肆仍在礼执行啦的《叹外汇灶与外寸贸管日理法伯》（慎1佩94鸡9杀年制肚定）林。《拣外资斜法》定（恋19输50离年制孝定）尝的规恢定，并原则聚上禁台止涉越外资馆本交自易，粘对于唯个别撞认为种确实忙必要竟的交仍易项白目，岛可以痕按照蛛个案魔处理扑的方路式经卡过审逆查后应认可帜。因禁此，笼日本豆政府罪所承尿诺的息资本足流动掏自由栗化原岁则并践未立咏即实刃现，赔实际瓦上直坡到辜19茶67游年才按开始恋在直阵接投少资领靠域部识分实辣行资秋本交舅易自誉由化以措施基（称激为第迎一次页对内起直接斑投资牲自由亲化）华。以椒后几察年，舒日本瘦又先占后四凤次出起台对谁内直启接投签资自劈由化漆政策款，逐狭步扩姨大允保许外织商投虽资产脸业的郑范围砖和获泪取股忙权的食比重闻，直花到编19裹73接年才外达到酷OE译CD悠资本折交易垄（直工接投在资）胸协定饶的要探求。救但是底，这溜种对灭内直沸接投档资自模由化港基本寿上限艇定于调在证堆券市裂场按来照规彼定的过限度熊购买瞒企业统股票夏、债率券、谷或者击以合导资、黎独资命等方亲式直掩接投雨资建续立企押业控市制经仿营权亭，与资资本遍市场浓全面西开放威条件另下的焦资本栗交易奸存在惯着很良大区置别。理在这连一阶满段，职为了绸规范茶资本猛对资桑本账级户管杰理和歼日元封汇兑寿实施睡限制谅，资痕本项建下日泄元兑捆换只箱限于绝获得临个案思许可况的项傍目。晚此外河，证19妥73熊年，贼受美陈国美恋元制全度调针整的讲影响宝，日绿本将全19解49玉年以彩来实瞧行的寺单一寺汇率国制度惰改为碌浮动径汇率叨制度浊。链19计74僚年～凶19腐80线年是环资本荒交易鲜自由奋化的掌相关炊制度军改革柳阶段忠。最19反73粘年第勿五次惩对内震直接技投资脂自由愈化完缺成之炒后，璃日本套除了肠农林座水产惯业、失矿业展、石页油及末其皮案革产始业仍坏然保攀留禁步止外豆国投第资的往限制施之外醉，大枝多数昏产业车部门铲已经爹允许星外国倡资本皆的股随票投被资或输直接偶投资昌。但体另一鼻方面剥，原昼则上众禁止纳外国碰投资深的法旋律仍获在执钩行，左项目录审批疫继续呼按照亮个案挨认可候的方电式实轮施，吨实际碗操作茂出现荷很多尖矛盾挎。在趟这种俱背景滑下，泻日本笨开始院修改鹿原则瑞上禁馆止外旺国投随资的筛法律枪制度要，于龄19奸80观年颁售布并牺开始摇实施功新的肃《外歼汇与际外资全管理爸法》届，对药于外麦国投燥资由冶“姓原则凯上禁食止揭”望更改趣为赛“局原则鸟上自魄由缸”察。在晒新法惩中所渔规定才的原很则上赔自由故进行勤的对积内直川接投盆资主播要包笛括以易下几葵种方叔式：卫（涉1朗）获画得非陵上市震公司挨的股绒票和画股权膝；（娘2浩）在允成为茄非居俱民前帜持有弓股权死的转桌让；只（度3放）获东得上刑市公说司案10束％以小上的蜘股权隙；（庸4怕）变眠更原亏有公浆司经悠营内宏容；律（且5异）设塞置或位者变卷更分荷公司蝇；（士6亲）含嫂有技弓术转组让合最同的草贷款煮、收舍购公虎司债涝券行佳为等瞎。一属般情惯况下帆，（咱1释）、清（祖2党）、流（恶3充）被桨称为暑对内剩直接栗投资乖或者面引进雹外资匀。随拼着新灭的《饰外汇宝与外贫贸管钩理法液》开辱始执辛行，么非居告民的档对内傲直接贤投资叨改为武申报课制。泰与此乖同时有，还茫提高太了因魔私出京国持歉有日杏元上盾限额庄，对肤居民减的对棍外汇衰款以端及持皆有国盒外房仇地产伐也实询行自犁由化瑞政策瞎。因导此，捐在这桌一阶欠段，迹资本怪项目成的日薄元自导由化者已经年有了包很大铺进展庭。但肌是，矛在对除外日湾元贷鸟款。丧外汇辆期货棕交易摆、外氧国投阻资国立内房杆地产牲等方丑面还狮存在赢许多做限制点。漂19薪81阴年－圣19撑84煮年是范资本裙市场嗓开放创体制索基本变形成慢阶段午，新戚的《坝外汇包及其谊外贸注管理织法》抽实施酱之后全，对援日直铜接投耀资发快展很深快，燃到魂19制84缠年误3仁月为遍止批抓准的胀外资折金融护累计呆达到洒了害50较亿美醋元的拿规模拆。日迟本政狗府认膨识到眨外资碧对于路促进煌日本近经济胖发展落和国守际经格济合范作的企作用子，楼19追84冒年圾4扯月公符布了坚对外始经济预对策职，表勺明了误引进劲外资救的积善极态陶度。国同年明5父月份后，通努产省乘设置哪了拦“矩对日执投资伴圆满序化对龟策室新”轧，专芹门负博责促孩进外芦商投钩资的含工作纱。为戴了进垂一步轻完善戚资本配市场踏开放更制度垂，王19炼84雄年日乌本对史《外家汇及结其外滴贸管栽理法乎》再鞭次进添行了终部分阴修改只，采跃取了亚撤销返外汇羞交易旷实际蔽需求拨原则芽，对倘外日鸽元贷项款、飞非居峰民购宁买日暗本国眼内房昨地产去等实蝇行自拍由化顷等措辫施，盲资本任项目售下的盼日元掀可兑罩换体标制从训此基翻本形情成，土资本融市场捏开放捐进入评了新织的阶阿段。齐在日本登到赔80佣年代帽中期往为止掌的资尽本市跨场开允放进揪程应裂当说那取得荐了很娇大的波成功遵，从左随后殖几年做的金纲融与浸经济短发展耳形势割来看历，并卵未出冤现大恩的波旬动，抖而且辉为实找行大盆额存驰款利耳率自忧由化宗、建北立东茄京离挥岸金辉融市量场、杆开设败证券写期货尺交易烂市场营等金稻融创园新活是动奠耕定了锹基础培。但杰值得器注意乎的是绢，日置本在铜实现呈资本穗项目展下日宏元可夸兑换煎之后别，虽辨然在员资本供市场拒开放冠方面肾迈出剖了关爆键性颤的步椒骤，投但实亭际上缝在证霞券交撇易市夏场准谦入、饶金融魄商品记开放婶方面州，保佩留了窄许多脆排外俯性接“仙规制确”暂，内之外资桥本交徒易仍熟然实奖行事罢前报眉告、仗认可藏制度选，对少国内垫金融差机构叔采取逮了努“俗护卫盲舰英”联式的研保护妨政策您，造疤成了扮日本段金融鼓市场蜘的相忌对封炮闭性属以及能缺乏政国际疮市场而应对默能力腊和不沿良资肤产处吴理能垂力的忍银行惩体系烘。从胳而在邀泡沫掩经济劳破灭校之后馒长期回持续洪的经搭济不克景气纳低迷吗过程骄中陷按入困侧境，溜导致絮了战酸后最府严重链的金迈融动请荡，届东京驰金融莫市场枣的国辰际金涛融中鲜心地外位受口到严煮峻挑南战，这对实糊体经原济增郊长形虚成巨裤大消戚极影杯响。鞠在成或功地赖实现鸽日元梨完全拢可兑予换、孔资本责市场事发展侦已经归相当饭成熟貌的条虑件下载，没且有及裹时改始革缺胳乏竞贱争的奖银行它体系甩，使日其更槐加适遣应世胞界金驻融一折体化守的要良求，映提高甲金融甘机构佣的金翻融商灿品创狱新能插力和碗不良灰资产拼处理纤能力立等问销题，拔应当伏说是趴酿成五日本秘近年腥来金灰融动负荡的定重要为因素晌。这勤一点个也是劫发展禾中国膜家应导当从维日本袄资本畏市场愁齐放烈进程生中吸龙取的毙教训营。麻2.矩开放洋资本胳市场尾的条妻件。漂国际路经验丙表明壁，成摆功的体资本涝市场债国际堡化最树重要姜的前绞提是截拥有朋一个爷较为察完善呈的宏疤观经猜济政的策框虚架，缸没有绸大量能的国阁内价莫格扭截曲，贺拥有伞有效鞭监管景体系恋的国夏内银结行体廊系，修完善毕的金胡融市旦场基灰础设堵施以么及健嫂全的是资本鸣管理殿体系放。拥岭有这窑些前慎提才响能得茎到以身下资腹本市障场开弱放的侨好处坏：（毒1瘦）这店些前苗提条脂件有扇利于豪提高简信誉战，增纷强对惨外国蜘投资谦者的鸽吸引塌力；翻（谷2铃）这份些前夹提条催件将稿鼓励蚀长期忍资本傻的流遗入，烫而不猎是短疫期资队本的龄流入贴；（肃3鞠）达齐到这腐些前权提条增件将倍能有勺效使特用流吵入的碎资本摘，最恳终决站定一堂国能迈否获刊得资椒本市槽场开葛放的伏收益遇，避阵免风笋险；碗（养4这）这吹些前通提条宪件越而健全柜，抵声御国隶际投珠机资诱本冲概击的歌能力惹也就均越大肿。相拐反，端当缺兄乏必壶要的斧宏观曾经济合基础欠，银直行体狂系脆浴弱，夜国内印价格缠、汇蹈率和浊利率仅发生魂扭曲辟时，杀开放千资本若市场袄的发茄展中挑国家补可能侵经历剩的是寄资本眨外逃柜，而挂不是妻资本暖流入扒，或棵者不猪能有害效地偶使用线流入挪的资估本，小同时生将付鸦出沉朝重的疫代价锻。这佩种危尿险可枪以归财纳为抄两点班：第作一点朋，当偿投资筛者丧辰失信市心时低，往债往会鸡过度枕反应咐，导考致资壮本大笑量外湿逃。罗例如湖，舍19宁97扣年由痒于外妥国投袋资纷佛纷撤吊出亚捷洲发底展中琴国家妹资本允市场税，造检成这绕些国闻家资缸本净滔流出同达到骆44什3腔亿美眉元的妄规模类。第盒二点虎，许透多发砖展中榴国家著缺乏幅确保咏合理屿使用鞋私人斯资本丘的前悼提条没件，碍资本依市场亩的国舞际化策可能跌放大渴价格玉。汇圈率、竟利率疾扭曲浇的程闻序，后也更访容量剃暴露为经济数体制番的弱飞点。小因此再，资差本市靠场开顶放降挨低了却一国韵宏观照经济泊政策诉的效伤果，开缩小届了一驴国政逮策失盐误的蛾余地挥。东大南亚冠金融猫危机哈就是邪因为隶这些还国家希没有历及时秃发现艺本国明宏观丙经济听中的搜问题崭。交现由此阴可见音，一犹国加爽入资夏本市退场国睡际化插的进补程应肆与其顷抵御妨风险柏的能惨力相富一致产，只瓜有具旗备了融稳定形的宏惨观经戴济形冬势和卡良好果的经陡济增简长态唉势，觉具有欲完善浩的银福行体娃系和名严格枪的金议融风犬险监烤管能妻力，披具有奸成熟扰的资绒本市沾场，阿才能纵更好固地推蛇进资教本市斧场的储开放茶进程阳。修3.乘外汇震管理着制度君的渐日进式洗过渡瞎势在渔必行歌，资配本市群场的疯对外遭开放灶度，裹取决筑于人梯民币风自由帽兑换赵（也波是中谷国外析汇管迈理体撕制改句革的渡根本旨目标势）。欣l9狡96辜年尘7缘月中树国出唱台了兵外汇玻管理慈改革打的新烫举措胜，对胆外商娇投资卵企业娱实行篇银行木结售雁汇，猫取消刷对其尿经常隙项目贴用汇斩的限可制；案取消嚼其他庸非贸敲易方眠面的租汇兑财限制孤，扩早大居次民个那人因锡私用纲汇的售供汇窃标准寺和范非围。递这样貌在经颈常项丧目下霸的一列些汇堵兑限区制己奏不复惠存在壶，赌19润96稻年板12凑月揭l艰日人喂民银勇行正男式宣笛布中校国达谷到了隔国际姻货币波基金果组织翼协定咸第八哲条款驱的要芹求，影人民锈币已禽经实甲现经窝常项乎目下跌可兑究换。蝶谨外国师资本碌的市猎场准曾入限资制和鞭国民桌待遇厉问题版随着愁人民孟币自辆由兑中换程怎度的蚕提高弟和扩杯大而乖会逐鸽步得码到缓厅解。可目前涌已经淘开始债实施派的新秤型外苦汇管付理体送制有娃利于孕改善程外国领投资阶者的紫经营仓环境处，给唤他们乒的合米法权帜益以些充分馅的法踪律保射障，女进一掀步减诊少投辰资利皱润汇砖出风村险。博一般胶来说画，经宽常账葛户人膀民币园可自吗由兑棋换情春况下悉，企笑业进采口商抱品和勾劳务争所需楼要的阀外汇潮基本曾上可踩以得奴到满烫足，波将会拔改变差外汇祝市场葱上存绪在的奶供求姜失真吧现象企，推保动国夸际投董资和侄对外浸贸易捎的正扒常发奏展，边提高词中国王经济绸的对氏外开哗放程企度和遇中国挑企业注参与维国际稠商品狼市场馅。资谨本市注场竞甜争的规能力到。但嚼经常捧项目位外汇旦的开栋放也钩伴随读着较赖大的种金融缓风险候，将条会加汪大资填本项厚目管掘理的女难度扑，如扬果监桨管不暖力，冠有可柿能影专响整许个国澡际收盖支平渴衡，罗甚至脂引发颂因大警量资膀本外摊逃而需造成满的本幅市信青用危生机。像对此推，加味强监银管非秀常重战要。晌19渐98徒年，残由于令东亚活金融午危机距的影足响，弄人民遭币贬耻值预打期提京高，语许多的企业斩和个坟人采弄取各它种手丘段非歇法套巨汇、贵骗汇膊，使森得国眉家外头汇收湖入大锡幅度甲减少研。据手国家仗外汇核管理类局台19闯98桐年滋11痒月田6铸日公傻布的废消息痛，截格至碎10许月偏30泰日，帮在国色家严评厉打柔击非池法骗龟汇活粗动的烧强大绣压力季下，揪先后雄有乌80用0现多家河企业涛被迫佣交代盗骗汇外行为摔，涉浸及金爸融闸19料.9双5改亿美扮元。耻全国要的实嗽际骗暗汇、射套汇膏金额争一定葛远远挑超过粘这个隙规模住，由走此可句见加连强外孝汇收而支监猪管、碑防范宅金融笑风险河的必从要性雁和紧扑迫性厕。纪暗保证隔经常