2022年甘肃省平凉市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)

2022年甘肃省平凉市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.某企业生产经营淡季时占用流动资产50万元，长期资产100万元，生产经营旺季还要增加40万元的临时性存货需求，若企业股东权益为80万元，长期负债为50万元，其余则要靠借入短期负债解决资金来源，该企业实行的是()。

A.激进型筹资策略B.保守型筹资策略C.适中型筹资策略D.长久型筹资策略

2.和传统成本计算方法相比较，属于作业成本计算方法特点的是（）A.将间接成本更准确地分配到产品和服务B.将直接成本直接计入有关产品C.直接成本的范围较大D.不考虑固定成本的分摊

3.()可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。

A.现行标准成本B.基本标准成本C.正常标准成本D.理想标准成本

4.下列关于资本结构的说法中，错误的是（）。

A.迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系

B.能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构

C.在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断

D.最佳资本结构是财务风险最小，资本成本最低的资本结构

5.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是()。

A.(P/F，i，n)B.(P/A，i，n)C.(F/P，i，n)D.(F/A，i，n)

6.应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素不包括（）。

A.股东权益收益率B.收益增长率C.股利支付率D.未来风险

7.某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5％，增发第－年年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6％，则该公司本次增发普通股的资金成本为（）。

A.10.53％

B.12.36％

C.16.53％

D.18.36％

8.认股权证与看涨期权有区别，下列各项表述中不正确的是（）。

A.认股权证的执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价，看涨期权不存在稀释问题

B.看涨期权执行时，其股票是新发股票，而当认股权证执行时，股票来自二级市场

C.看涨期权可以适用布莱克一斯科尔斯模型，认股权证不能用布莱克一斯科尔斯模型定价

D.看涨期权时间短，通常只有几个月，认股权证期限长，可以长达10年，甚至更长

9.关于股利支付过程中的重要日期，下列说法中不正确的是()。

A.在股权登记日这一天买进股票的投资者可以享有本期分红

B.除息日后，新购入股票的投资者不能分享最近一期股利

C.在除息日当天，新购入股票的投资者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利权依附于股票

10.

第

6

题

转让专利权的使用权应交纳的营业税应计人（）科目。

A.其他业务成本B.营业外支出C.营业税金及附加D.管理费用

11.利用“5C”系统评估顾客信誉时，其中条件(C0nditi0ns)是指（）。

A.顾客的财务实力和财务状况

B.顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性

C.顾客的偿债能力

D.可能影响顾客付款能力的经济环境

12.某企业生产淡季占用流动资产20万元，长期资产140万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业权益资本为100万元，长期负债50万元，其余则要靠借人短期负债解决，该企业实行的是（）。A.A.配合型筹资政策B.适中的筹资政策C.激进型筹资政策D.保守型筹资政策

13.甲公司某部门的有关数据为：销售收入200000元，已销产品变动成本120000元，变动销售费用20000元，可控固定间接费用10000元，不可控固定间接费用6000元。则部门税前经营利润（）元

A.44000B.50000C.60000D.80000

14.某企业在进行短期偿债能力分析时计算出来的存货周转次数为5次，在评价存货管理业绩时计算出来的存货周转次数为4次，如果已知该企业的销售毛利润为2000万元，净利润为1000万元，则该企业的销售净利率为（）。

A.20％B.10％C.5％D.8％

15.以下关于普通股的说法中，正确的是（）。

A.公司向法人发行的股票，应当为记名股票

B.始发股是公司第一次发放的股票

C.无记名股票转让仍需办理过户手续

D.无面值股票不在票面上标出金额和股份数

16.

第

2

题

某企业预计前两个季度的销量为1000件和1200件，期末产成品存货数量一般按下季销量的20%安排，则第一季度的预算产量为（）件。

A.1020B.980C.1040D.1000

17.一台旧设备账面价值为30000元，变现价值为32000元。企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨，估计需增加经营性流动资产5000元，增加经营性流动负债2000元。假定所得税税率为25％，则继续使用该设备初始的现金流出量为()元。

A.32200B.33800C.34500D.35800

18.债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折现率(必要报酬率)，以下说法中正确的是（）。

A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低

B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高

C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值高

D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高

19.甲公司适用的企业所得税税率为20％，生产车间有一台老旧设备，技术人员提出更新申请。已知该设备原购置价格为1200万元，折旧年限8年，残值率为5％，直线法计提折旧。税法规定该类设备的折旧年限为10年，残值率为4％，直线法计提折旧。该设备现已使用5年，变现价值为600万元。假设不考虑其他因素，在进行设备更新决策分析时，继续使用旧设备丧失的相关现金流量为（）万元。

A.577．5B.622．5C.595．2D.604．8

20.某公司经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2，该公司目前每股收益为1元，若使营业收入增加10％，则下列说法不正确的是（）。

A.息税前利润增长15％B.每股收益增长30％C.息税前利润增长6．67％D.每股收益增长到1．3元

21.我国股利分配决策权属于()。

A.董事会B.股东大会C.监事会D.董事长

22.领用某种原材料550千克，单价10元，生产甲产品100件，乙产品200件。甲产品消耗定额1．5千克，乙产品消耗定额2．0千克。甲产品应分配的材料费用为元。

A.1500B.183．33C.1200D.2000

23.某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计今年需要增加投资资本800万元。公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。按法律规定，至少要提取10%的公积金。公司采用剩余股利政策。筹资的优先顺序是留存利润、借款和增发股份。则公司应分配的股利为（）。

A.120

B.60

C.200

D.100

24.某公司目前的普通股股数为1100万股，每股市价8元，每股收益2元。该公司准备按照目前的市价回购100万股并注销，如果回购前后净利润不变、市盈率不变，则下列表述不正确的是（）。

A．回购后每股收益为2．2元

B．回购后每股市价为8．8元

C．回购后股东权益减少800万元

D．回购后股东权益不变

25.某公司于2012年3月16日发布公告：“本公司董事会在2012年3月15日的会议上决定，2011年发放每股为3元的股利；本公司将于2012年4月8日将上述股利支付给已在2012年3月23日(周五)登记为本公司股东的人士。”以下说法中正确的是（）。

A.2012年3月15日为公司的股利宣告日

B.2012年3月26日为公司的除息日

C.2012年3月23日为公司的除息日

D.2012年3月27日为公司的除权日

26.下列有关财务管理目标表述正确的是（）。A.A.财务管理强调股东财富最大化会忽视其他利益相关者的利益

B.企业在追求自己的目标时，会使社会受益，因此企业目标和社会目标是一致的

C.在股东投入资本不变的前提下，股价越大，表明上市公司的股东财富增加越多

D.长期投资的主要目的是获取长期资产的再出售收益

27.某公司股票的当前市价为30元，有一份以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为26元，到期时间为半年，期权价格为6.5元。下列关于该多头看跌期权的说法中，不正确的是（）

A.该期权处于虚值状态

B.该期权的内在价值为0

C.该期权的时间溢价为6.5元

D.买入一份该看跌期权的最大净收入为9.5元

28.某企业准备发行5年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值l000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，不正确的是（）。A.该债券的计息期利率为4%

B.该债券的有效年利率是8．16%

C.该债券的报价利率是8%

D.因为是平价发行，所以随着到期日的接近，该债券的价值不会改变

29.对于发行公司来讲，可及时筹足资本，免于承担发行风险等的股票销售方式是()。

A.自销B.承销C.包销D.代销

30.

第

13

题

李某投资10万元，预期年收益率为8%，接受投资的企业承诺每半年复利一次，其实际收益率为（）。

A.8%B.8.24%C.8.16%D.10%

二、多选题(20题)31.下列关于股票回购的表述中，正确的有（）

A.股票回购有利于增加公司的价值

B.股票回购可以调节所有权结构

C.股票回购可以发挥财务杠杆作用

D.股票回购可以在一定程度上降低公司被收购的风险

32.甲企业本月支付当月货款的50％，支付上月货款的30％，支付上上月货款的20％，未支付的货款通过“应付账款”核算。已知5月份货款50万元，6月份货款为60万元，7月份货款为75万元，8月份货款为120万元，则下列说法正确的有（）A.7月份支付65.5万元

B.8月初的应付账款为75万元

C.8月初的应付账款为49.5万元

D.8月末的应付账款为75万元

33.C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件，该标准件通过自制方式取得。其日产量50件，单位生产成本50元；每次生产准备成本200元，固定生产准备成本每年10000元；储存变动成本每件5元，固定储存成本每年20000元。假设一年按360天计算，下列各项中，正确的有()。

A.经济生产批量为1200件

B.经济生产批次为每年12次

C.经济生产批量占用资金为30000元

D.与经济生产批量相关的总成本是3000元

34.

第

26

题

企业价值最大化目标的优点有（）。

A.考虑了资金的时间价值

B.考虑了投资的风险价值

C.反映了对企业资产保值增值的要求

D.股票价格直接客观真实地反映了企业价值

35.有关期权的说法不正确的是()。

A.期权是不附带义务的权利，没有经济价值

B.广义的期权指的是财务合约

C.资产附带的期权不会超过资产本身的价值

D.在财务上，一个明确的期权合约经常是指按照现时的价格买卖一项资产的权利

36.利用股利增长模型估计普通股成本时，如果用企业可持续增长率来估计股利增长率，需要满足的条件包括（）。

A.收益留存率不变B.未来投资项目的风险与现有资产相同C.公司不发行新股D.公司不发行新债

37.适中型营运资本筹资政策的特点有（）。

A.长期投资由长期资金支持

B.短期投资由短期资金支持

C.有利于降低利率风险和偿债风险

D.长期资产+稳定性流动资产=所有者权益+长期债务

38.大华公司下设制造部，制造部下设两个分厂，一分厂和二分厂，每个分厂有两个车间，一分厂下设甲、乙两车间，二分厂下设A、B两车间，那么制造部在编制成本业绩报告时，应该包括下列各项中的（）

A.制造部一分厂甲车间业绩报告

B.制造部一分厂乙车间业绩报告

C.制造部二分厂A车间业绩报告

D.制造部二分厂B车间业绩报告

39.

第

27

题

下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。

A.采购原材料B.销售商品C.购买国库券D.支付利息

40.

第

13

题

下列权益净利率的计算公式中正确的有（）。

A.净经营资产利润率+（净经营资产利润率-净利息率）×净财务杠杆

B.净经营资产利润率+经营差异率×净财务杠杆

C.净经营资产利润率+杠杆贡献率

D.销售经营利润率×资产周转率+经营差异率×净财务杠杆

41.利用蒙特卡洛模拟方法考虑投资项目风险时，下列表述不正确的有（）。A.基本变量的概率信息难以取得

B.它是敏感分析和概率分布原理结合的产物

C..它只考虑了有限的几种状态下的净现值

D.只允许-个变量发生变动

42.某公司购货货款当月支付60%，次月支付30%，再次月支付10%。2018年第三季度各月预计购货量为200万件，300万件和260万件，产品购货单价为10元/件，该公司6月份应收账款无余额，则下列计算正确的有（）A.8月末应付账款余额为1400万元

B.9月购货现金支出为2660万元

C.8月购货现金支出为2660万元

D.9月末应付账款余额为1340万元

43.下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（）A.A.依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本越低，企业价值越大

B.依据营业收益理论，资本结构与企业价值无关

C.依据权衡理论，当边际负债税额庇护利益与边际破产成本相等时，企业价值最大

D.依据传统理论，无论负债程度如何，加权平均资本不变，企业价值也不变

44.第

17

题

二叉树期权定价模型相关的假设不包括（）

A.在期权寿命期内，买方期权标的股票不发放股利，也不做其他分配

B.允许以无风险利率借入或贷出款项

C.投资者都是价格的接受者

D.所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走

45.下列各项中，关于限制资源最佳利用决策的表述正确的有（）

A.决策原则是主要考虑如何安排生产才能最大化企业的总的边际贡献

B.决策原则是主要考虑如何安排生产才能最大化企业的总的销售收入

C.应该优先安排生产单位限制资源的边际贡献最大的产品

D.应该优先安排生产单位限制资源的销售收入最大的产品

46.

第

32

题

以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。

A.没有考虑资金的时间价值

B.没有考虑风险因素

C.只考虑自身收益而没有考虑社会效益

D.没有考虑投入资本和获利之间的关系

47.下列关于报价利率、计息期利率和有效年利率的说法正确的有（）A.在提供报价利率时,必须同时提供每年的复利次数

B.报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而线性递增

C.计息期小于1年时，有效年利率大于报价利率

D.计息期利率不变时，报价利率随着复利次数的增加而线性增加

48.下列关于流动资金筹资政策的说法中，正确的有（）。

A．在其他条件相同时，保守型筹资政策的临时性流动负债最少

B．激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策

C．在三种筹资政策中，保守型筹资政策的风险和收益都较低

D．在激进型筹资政策下，临时性流动资产大于临时性流动负债

49.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（）

A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长

C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长

D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

50.

第

36

题

利用每股盈余无差别点进行企业资本结构分析时（）。

A.当预计销售额高于每股盈余无差别点时，权益筹资比负债筹资有利

B.当预计销售额高于每股盈余无差别点时，负债筹资比权益筹资有利

C.当预计销售额低于每股盈余无差别点时，权益筹资比负债筹资有利

D.当预计销售额等于每股盈余无差别点时，两种筹资方式的报酬率相同

三、3.判断题(10题)51.对筹资决策而言，资本成本是其决策的基础；对投资决策而言，资本成本是其收益的最低标准。()

A.正确B.错误

52.公司持有有价证券的年利率为6%，公司的现金最低持有量2500元，现金余额的最优返回线为9000元，如果公司现有现金21200元，则根据随机模型应将其中的8{BO元投资于证券。()

A.正确B.错误

53.对于两种证券形成的投资组合，基于相同的预期报酬率，相关系数之值越小，风险也越小；基于相同的风险水平，相关系数越小，取得的报酬率越大。()

A.正确B.错误

54.如果以上市公司作为可比企业对非上市公司进行价值评估，应在直接按照可比企业标准所得出评估价值的基础上，加上一定金额的控制权价值，减去与上市成本比例相当的金额，调整后的余额才可作为非上市公司的评估价值。()

A.正确B.错误

55.从增加股东收益的角度看，净经营资产利润率是企业可以承担的有息负债利息率上限。()

A.正确B.错误

56.对于平息债券来说，当投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值；当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值；当债券接近到期日时，债券的市场价值向其面值回归。()

A.正确B.错误

57.正常标准成本从数额上看，它应当大于理想标准成本，但又小于历史平均水平。()

A.正确B.错误

58.从量的规定性上来看，货币的时间价值是在没有风险的条件下的社会平均资金利润率。()

A.正确B.错误

59.股票分割后公司账面上的股东权益总额、股东权益各项目金额及其相互间的比例关系都不会发生变化，因而不会对股东财富产生影响。()

A.正确B.错误

60.制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。变动制造费用和固定制造费用均以生产预算为基础来编制。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.

第

30

题

某企业需要在4年后有1500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？

62.某企业现着手编制2010年6月份的现金收支计划。预计2010年6月月初现金余额为8000元；月初应收账款4000元，预计月内可收回80％；本月销货50000元，预计月内收款比例为50％；本月采购材料8000元，预计月内付款70％；月初应付账款余额5000元需在月内全部付清；月内以现金支付工资8400元；本月制造费用等间接费用付现16000元；其他经营性现金支出900元；购买设备支付现金10000元。企业现金不足时，可向银行借款，借款金额为1000元的倍数；现金多余时可购买有价证券。要求月末现金余额不低于5000元。

要求：

（1）计算经营现金收入。

（2）计算经营现金支出。

（3）计算现金余缺。

（4）确定最佳资金筹措或运用数额。

（5）确定现金月末余额。

63.假设丁公司目前已达到稳定状态，经营效率和财务政策保持不变，且不增发新股和回购股票，可以按照之前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息，已知丁公司2018年至2020年的部分财务数据如下：.要求：(1)计算丁公司2018年至2020年的可持续增长率以及2019年和2020年的实际增长率；(2)分析2020年丁公司的经营效率和财务政策有何变化；(3)假定在公司目前管理效率下，经营效率是符合实际的，公司一贯坚持固定股利支付率政策，贷款银行要求资产负债率不能超过65％，2021年若要超过2020年的增长速度，是否还有潜力?假设2021年不打算增发股票，2021年销售增长率最高能达到多少?

64.甲公司正在与乙租赁公司商谈一个租赁合同，计划租赁一台大型设备，现在因为租金问题而发生了激烈的争执，相关的资料如下：（1）甲公司适用的所得税税率为30％，乙公司适用的所得税税率为20％。设备全部购置成本为280万元，租赁期限为5年，承租方的租金（每年末支付）可以抵税，出租方的租金需要交税，承租方以及出租方在租赁期内各年的现金流量相等。（2）该设备的税法折旧年限为7年，法定残值率为购置成本的5％，预计5年后的变现价值为20万元。（3）税前借款（有担保）利率为10％。要求：（1）计算双方的资产余值现值；（2）计算双方每年折旧抵税的数额；（3）确定双方的损益平衡租金；（4）如果税前租金为73万元，判断双方是否能够接受。

65.某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为l600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见表1：

要求：

(1)填写表1中用字母表示的空格。

(2)填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本(以市场价值为权重)中用字母表示的空格。

(3)根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。

五、综合题(2题)66.ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下：

(1)公司银行借款利率当前是10%，明年将下降为7%；

(2)公司债券目前每张市价980元，面值为1000元，票面利率为8%，尚有5年到期，每半年付息一次；

(3)公司普通股面值为1元，公司过去5年的股利支付情况如下表所示：

股票当前市价为l0元／股；

(4)公司的目标资本结构是借款占30%，债券占25%，股权资本占45%；

(5)公司适用的所得税税率为25%；

(6)公司普通股预期收益的标准差为4．708，整个股票市场组合收益的标准差为2．14，公司普通股与整个般票市场的相关系数为0.5；

(7)当前国债的收益搴为4%，整个股票市场普通殷组合收益率为11%。

要求：

(1)计算银行借款的税后资本成本。

(2)计算债券的税后成本。

(3)要求以几何平均法所确定的历史增长率为依据，利用股利增长模型确定股票的资本成本。

(4)利用资本资产定价模型估计股权资本成本，并结合第(3)问的结果，以两种结果的平均值作为股权资本成本。

(5)计算公司加权平均的资本成本。

67.

要求：

(1)计算2007年的税后经营利润、税后利息、税后经营利润率；

(2)计算2007年末的净经营资产和净负债；

(3)计算2007年的净经营资产利润率、净经营资产周转次数、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率(资产负债表的数据用年末数)；

(4)用连环替代法分析2007年权益净利率变动的主要原因(依次分析净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度)；

(5)分析2007年杠杆贡献率变动的主要原因；

(6)如果2008年净财务杠杆不能提高了，请指出提高杠杆贡献率和权益净利率的有效途径。

参考答案

1.A本题的主要考核点是激进型筹资策略的特点。激进型筹资策略的特点是：临时性负债不但融通波动性流动资产的资金需要，还要解决部分稳定性流动资产的资金需要，本题中，长期性资产=50+100=150(万元)，而股东权益+长期负债=80+50=130(万元)，则有20万元的稳定性流动资产靠临时性负债解决，该企业实行的是激进型筹资策略。

2.C选项A不属于，作业成本法是将间接成本和辅助费用更准确的分配到产品和服务的一种成本计算方法；

选项B不属于，选项C属于，传统成本计算方法和作业成本法直接成本都是直接计入有关产品成本，但作业成本法会采用追溯的方式把成本直接分配给相关的成本对象，所以作业成本法的直接成本的范围较大；

选项D不属于，变动成本计算方法不考虑固定成本的分摊，而传统成本计算方法和作业成本计算方法均需考虑固定成本的分摊。

综上，本题应选C。

传统成本计算VS作业成本计算

3.A本题的主要考核点是现行标准成本的用途。现行标准成本是指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。这种标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。

4.D最佳资本结构是指企业在一定时间内，使加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构。

5.BB【解析】年资本回收额是指在约定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的全额。年资本回收额的计算是普通年金现值的逆运算，资本回收系数普通是年金现值系数的倒数。

6.AA【解析】应用市盈率模型评估企业的股权价值是基于不变股利增长模型。市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险，这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率。股东权益收益率是市净率模型的关键驱动因素。

7.C

8.B【解析】本题考核的是认股权证与看涨期权的区别。看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权证执行时，股票是新发股票，所以B不正确。

9.C在除息日当日及以后买人的股票不再享有本次股利分配的权利，所以选项C错误。

10.C转让无形资产使用权的营业税计入营业税金及附加。

11.D所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即品质、能力、资本、抵押和条件。品质指顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性；能力指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例；资本指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景；抵押指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产；条件指可能影响顾客付款能力的经济环境。

12.C因为企业长期资产和长期性流动资产占用的资金为20+140=160万元，大于企业的权益资本和长期负债筹集的资金100+50=150万元，所以该企业实行的是激进型筹资政策，其特点是：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分长期性流动资产和长期资产的资金需要。

13.A部门税前经营利润＝部门销售收入－已销产品变动成本和变动销售费用－可控固定间接费用－不可控固定间接费用＝200000－（120000＋20000）－10000－6000＝44000（元）。

综上，本题应选A。

14.B在进行短期偿债能力分析时，存货周转次数根据销售收入计算，即销售收入/存货=5，存货=销售收入/5;在评价存货管理业绩时，按照销售成本计算存货周转次数，即（销售收A-2000)/存货=4,存货=(销售收入一2000)/4；解方程：销售收入/5=(销售收入一2000)/4，可以得出，销售收入=10000(万元）；销售净利率=1000/10000×100%=10%。

15.A选项B，始发股是指公司设立时发行的股票；选项C，无记名股票的转让、继承无需办理过户手续，只要将股票交给受让人，就可以发生转让权力，移交股权；选项D，无面值股票不在票面上标明金额，只载明所占公司股本总额的比例或股份数的股票。

16.C第一季度初产成品存货=1000×20%=200(件)，第一季度末产成品存货=1200×20%=240(件)，第一季度产量=1000+240-200=1040(件)。

17.C丧失的旧设备变现初始流量=旧设备变现价值-变现收益纳税=32000-(32000-30000)X25％=31500(元)

垫支营运资本=经营性流动资产增加-经营性流动负债增加=5000-2000=3000(元)

继续使用该设备初始的现金流出量=31500+3000=34500(元)。

18.A【答案】A

【解析】由于票面利率均低于必要报酬率，说明两债券均为折价发行的债券。偿还期限越长，表明未来获得低于市场利率的低利息的出现频率高，则债券价值越低，所以选项A正确，选项B错误；对于折价发行的债券，加快付息频率，债券价值会下降，所以选项C错误；对于折价发行债券，票面利率低于必要报酬率，所以当必要报酬率与票面利率差额大，(因债券的票面利率相同)即表明必要报酬率越高，则债券价值应越低。当其他因素不变时，必要报酬率与债券价值是呈反向变动的，所以选项D错误。

19.D选项D正确，继续使用旧设备将丧失的现金流量包括2部分，一个是现在将其出售产生的变现价值，另一个是因为出售导致的损失抵税金额。该设备年折旧额=1200×(1-4％)÷10=115．2(万元)，设备当前账面价值=1200-115．2×5=624(万元)，丧失的设备变现现金流量=600+(624-600)×20％=604．8(万元)。

20.CC【解析】经营杠杆系数=息税前利润增长率／营业收入增长率，由此可知，选项A的说法正确，选项C的说法不正确；总杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数=每股收益增长率／营业收入增长率=3，由此可知，每股收益增长率=3×10%=30%，选项B、D的说法正确。

21.B公司股利政策决策首先要由公司董事会根据公司的盈利水平和股利政策，制定股利分派方案；提交股东大会审议，通过后方能生效。所以我国股利分配决策权属于股东大会。

22.A分配率＝550×10/(100×1．5＋200×2．0)＝10，甲产品应分配的材料费用＝100×1．5×10＝1500(元)。

23.B

24.D回购后每股收益=(1100×2)／(1100

—100)=2．2(元)，每殷市价=2．2×8／2=8．8(元)，回购支付现金=8×100=800(万元)，导致股东权益减少800万元。

25.B选项A，股利宣告日应该是2012年3月16日；选项C、D，除息日也叫除权日，指的是股权登记日的下一个交易日，本题中的股权登记日为2012年3月23日，因为是周五，而周六和周日并不是交易日，所以除息日和除权日都应该是2012年3月26日。

26.C【答案】C

【解析】强调股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东利益，所以选项A错误；企业的目标和社会的目标有许多方面是一致的，但也有不一致的地方，如企业为了获利，可能生产伪劣产品等，所以选项B错误；长期投资的主要目的不是获取长期资产的再出售收益，而是要使用这些资产，所以选项D错误。

27.D选项A说法正确，当前股票市价小于执行价格，期权处于虚值状态；

选项B说法正确，多头看跌期权的内在价值为执行价格减去现行价格，而当前市价为30元，执行价格26元，因此该看跌期权内在价值为0；

选项C说法正确，时间溢价＝期权价值－内在价值＝6.5－0＝6.5（元）；

选项D说法错误，多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0）＝Max（26－股票市价，0），当股票价格为0时，多头看跌期权到期日价值（净收入）最大为26元。

综上，本题应选D。

本题要求选择的是不正确的选项。

28.D报价利率=8%，由于半年付息一次，所以计息期利率=8%／2=4%，有效年利率=(1+4%)2-1=8．16%。若不考虑付息期之间价值变化的情况下，债券价值不变，但是若考虑付息期之间价值变化的情况下，债券价值呈周期性波动。

29.C采用包销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险的特点。

30.C实际利率=(1+8%/2)2-1=8.16%

31.ABCD对公司而言，股票回购有利于增加公司价值（选项A）：

第一，公司进行股票回购的目的之一是向市场传递股价被低估的信号。

第二，当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于提高每股收益。股票回购减少了公司自由现金流，起到了降低管理层代理成本的作用。

第三，避免股利波动带来的负面影响。

第四，发挥财务杠杆的作用。如果公司认为资本结构中权益资本的比例较高，可以通过股票回购提高负债率，改变公司的资本结构，并有助于降低加权平均资本成本（选项C）。

第五，通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高股票价格，在一定程度上降低公司被收购的风险（选项D）。

第六，调节所有权结构。公司拥有回购的股票，可以用来交换被收购或被兼并公司的股票，也可用来满足认股权证持有人认购公司股票或可转换债券持有人转换公司普通股的需要，还可以在执行管理层与员工股票期权时使用，避免发行新股而稀释收益（选项B）。

综上，本题应选ABCD。

32.ACD选项A正确，7月份应支付的货款应包括5月份货款的20%，6月份货款的30%和7月份货款的50%，7月份支付货款＝50×20%＋60×30%＋75×50%＝65.5（万元）；

选项B错误，选项C正确，8月初应付的账款即7月末的应付账款，包括6月份货款的20%，7月份货款的50%，则8月初的应付账款＝60×20%＋75×50%＝49.5（万元）；

选项D正确，8月末的应付账款包括7月份货款的20%，8月份货款的50%，则8月末的应付账款＝75×20%＋120×50%＝75（万元）。

综上，本题应选ACD。

①本题选项中有“8月初的应付账款”、“8月末的应付账款”两个时间节点，两个选项的时间节点不一样，会直接影响计算的数据结果。“8月初的应付账款”即“7月末的应付账款”，一定要注意审题和区别计算。

②本题中款项支付可以通过画草图来帮助计算：

33.AD答案解析：本题属于“存货陆续供应和使用”，每日供应量P为50件，每日使用量d为9000/360＝25（件），代入公式可知：经济生产批量＝[2×9000×200/5×50/（50－25）]开方＝1200（件），经济生产批次为每年9000/1200＝7.5（次），平均库存量＝1200/2×（1－25/50）＝300（件），经济生产批量占用资金为300×50＝15000（元），与经济生产批量相关的总成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]开方＝3000（元）。

34.ABC在企业价值最大化目标下，股票价格不一定能够直接反映企业的价值。

35.ABCD期权是不附带义务的权利，有经济价值；广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权；有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值；在财务上，一个明确的期权合约经常是指按照预先约定的价格买卖一项资产的权利。

36.ABC在股利增长模型中，根据可持续增长率估计股利增长率，实际上隐含了一些重要的假设：①收益留存率不变；②预期新投资的权益报酬率等于当前预期报酬率；③公司不发行新股；④未来投资项目的风险与现有资产相同。

37.ABC配合政策的公式表示为：“长期资产+稳定性流动资产=股东权益+长期债务+自发性流动负债”；“波动性流动资产=短期金融负债”。

38.ABCD由于各成本中心是逐级设置的，所以其业绩报告也应自下而上，从最基层的成本中心逐级向上汇编，直至最高层次的成本中心。每一级的业绩报告，除最基层只有本身的可控成本外，都应包括本身的可控成本和下属部门转来的责任成本。所以，该制造部编制成本业绩报告时，应包括下设的两个分厂和两个分厂下的车间。

综上，本题应选ABCD。

39.AB[解析]：C属于投资活动，D属于筹资活动。

[该题针对“经营活动产生的现金流量辨析”知识点进行考核]

40.ABC权益净利率＝销售经营利润率×净经营资产周转率＋经营差异率×净财务杠杆，其中：销售经营利润率＝经营利润/销售收入，净经营资产周转率＝销售收入/净经营资产。

41.CD

敏感性分析的特点。

42.ABD选项A正确，8月末的应付账款余额包括7月份采购额的10%，8月份采购额的40%（1－60%），则8月末应付账款余额＝200×10×10%＋300×10×40%＝1400（万元）；

选项B正确，9月份购货现金支出包括7月份的采购额10%，8月份的采购额30%，9月份的60%，则9月购货现金支出＝200×10×10%＋300×10×30%＋260×10×60%＝2660（万元）；

选项C错误，8月购货现金支出，包括7月份采购额的30%，8月份采购额的60%，则8月购货现金支出＝300×10×60%＋200×10×30%＝2400（万元）；

选项D正确，9月末应付账款余额包括8月份采购款的10%，9月份采购款的40%（1－60%），则9月末应付账款余额＝300×10×10%＋260×10×40%＝1340（万元）。

综上，本题应选ABD。

43.ABC净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大，因此，选项A的说法正确；营业收益理论认为，不论财务杠杆如何变化，企业加权平均资本成本都是固定的，因此，选项B的说法正确；权衡理论认为，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳资本结构；所以，选项C的说法正确；传统理论认为，企业利用财务杠杆尽管会导致权益成本的上升，但在一定程度内却不会完全抵消利用成本率低的债务所获得的好处，因此，会使加权平均成本下降，企业总价值上升。由此可知，选项D的说法不正确。

44.AD二叉树期权定价模型相关的假设：(1)市场投资没有交易成本；(2)投资者都是价格的接受者；(3)允许完全使用卖空所得款项；(4)允许以无风险利率借入或贷出款项；(5)未来股票的价格将是两种可能值中的一个。选项A、D是布莱克－斯科尔斯期权定价模型的假设。

45.AC选项A正确，选项B错误，限制资源最佳利用决策通常是短期的日常的生产经营安排，因此固定成本对决策没有影响，或影响很小。决策原则是主要考虑如何安排才能最大化企业的总的边际贡献；

选项C正确，选项D错误，限制资源最佳利用决策最关键的指标是“单位限制资源边际贡献”，应优先安排生产单位限制资源边际贡献最大的产品。

综上，本题应选AC。

46.ABD利润代表了企业新创造的财富，企业的财富与社会效益有一定的一致性，所以C不对。

47.ACD选项A正确，如果只提供报价利率而不提供计息次数，那么报价利率的意义是不完整的；

选项B错误，设报价利率为i，一年内计息次数为m次，计息期利率为r，有效年利率为，则这些变量之间有如下关系：

（1）r＝i/m；

（2）

由第二个等式可知，报价利率i不变时，i’与m之间并不是线性关系，所以m递增并不会引起有效年利率i’线性递增；

选项C正确，计息期越短，一年中按复利计息的次数就越多，每年的利息额就会越大，计息期恰好为1年时，有效年利率等于报价利率，所以计息期小于1年时，有效年利率大于报价利率；

选项D正确，计息期利率r不变时，报价利率i与计息次数m的关系如上述（1）式，二者之间是线性关系，且报价利率随着复利次数的增加而线性增加。

综上，本题应选ACD。

注意递增与线性递增的区别，递增并不一定都是呈线性的递增。

48.AC激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策，所以选项B的说法错误；在激进型筹资政策下，临时性流动资产小于临时性流动负债，所以选项D的说法错误。

49.AD放弃现金折扣成本，折扣百分比提高后，左边计算式的分子变大，分母变小，所以放弃现金折扣成本提高，选项A正确；信用期延长，公式的分母增大，所以放弃现金折扣成本降低，选项B不正确；信用期和折扣期等量延长，公式的分子、分母均不变，所以放弃现金折扣成本不变，选项C不正确；折扣期延长，公式的分母变小，所以放弃现金折扣成本提高，选项D正确。

50.BCD每股盈余无差别点分析法，是通过将预计销售额与无差别点销售额进行比较，当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利。当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利。当预计销售额等于每股盈余无差别点，二种筹资方式的报酬率相同。

51.A解析：资本成本既是筹资决策的基础，又是投资收益的最低标准。

52.B解析：现金最高持有量=3×9000-2×2500=22000(元)，所以，目前的现金持有量未达到现金最高持有量，不予理会。

53.A解析：本题的主要考核点是两种证券投资组合的机会集曲线的含义。

54.A解析：如果以上市公司作为可比企业，则不直接将按照可比企业标准所确定的评估价值作为非上市公司的评估价值，而应加上一定金额的控制权价值，还应减去与上市成本比例相当的金额。这是因为公开交易企业股票的价格与少数股权价值相联系，不含控制权的价值；上市公司股票的流动性高于非上市公司，非上市公司的评价价值还应减去高流动性带来的增值，一种简便的方法是按上市成本的比例减少其评价价值。当然，如果是为新发行的原始股定价，该股票很快具有流动性，则无须折扣。

55.A解析：由于：权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率，杠杆贡献率=(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆，从上述公式可以看出，从增加股东收益的角度看，净经营资产利润率是企业可以承担的净利息率的上限，否则会降低股东收益。

56.A解析：本题的考点是对于分期付息债券的特征。

57.A解析：“理想标准成本”是在最优的生产条件下，利用现有的规模和设备能够达到的最低成本。而正常标准成本是在效率良好的条件下，把生产经营过程中一般难以避免的损耗和低效率等情况也考虑在内，所以要大于理想标准成本。为体现激励性正常标准成本要小于历史平均水平。

58.B解析：从量的规定性上来看，货币的时间价值是在没有风险和通货膨胀的条件下的社会平均资金利润率。

59.B解析：股票分割往往会向社会传递“公司正处于发展之中”的有利信息，加上降低了的股价，都有可能导致股票的购买人增加从而使其股票市价下降的幅度小于股票分割的幅度，从而增加原有股东财富。

60.B解析：变动制造费用以生产预算为基础来编制。固定制造费用,需要逐项进行预计,通常与本期产量无关,按每期实际需要的支付额预计,然后求出全年数。

61.P=F×（P/F，i，n）

=1500000×(P/F，18%，4)

=1500000×0.5158=773700（元）

62.（1）计算经营现金收入

经营现金收入=4000×80%+50000×50%=28200(元)

（2）计算经营现金支出

经营现金支出=8000×70%+5000+8400+16000+900=35900(元)

（3）计算现金余缺

现金余缺=8000+28200-（35900+10000）=-9700(元)

(4)确定最佳资金筹措或运用数额

银行借款数额=5000+10000=15000(元)

(5)确定现金月末余额

现金月末余额=15000-9700=5300(元)63.(1)(2)2020年经营效率不变，股利支付政策不变，只有资本结构改变了，2020年的权益乘数提高，使2020年实际增长率超过了上年的可持续增长率。(3)①因为2020年资产负债率=850／1500=56．67％，由于目前资产负债率还没达到65％，2021年企业还有潜力提高增长率。②设2021年能够实现的最高销售收入为S，则2021年年末所有者权益=650+S×10％×50％，2021年年末资产=销售收入／总资产周转次数=S／2，若2021年资产负债率提高到65％，则权益乘数=1／(1—65％)=2.857，所以(S／2)／(650+S×10％×50％)=2.857，所以S=5200(万元)，最大销售增长率=(5200—3000)／3000=73．33％。

64.（1）每年折旧=280×（1-5％）／7=38（万元）

5年末资产的账面价值=280-38×5=90（万元）

承租方变现损失抵税=（90-20）×30％=21（万元）

承租方资产余值现值=（20+21）×（P／F，7％，5）=29．23（万元）

出租方变现损失抵税=（90-20）×20．％=14（万元）

出租方资产余值现值=（20+14）×（P／F，8％，5）=23．14（万元）

（2）承租方每年折旧抵税=38×30％=11．4（万元）

出租方每年折旧抵税=38×20％=7．6（万元）

（3）承租方的损益平衡租金

=[（280-29．23）／（P／A，7％，5）-11．4]／（1-30％）=71．09（万元）

出租方的损益平衡租金=[（280-23．14）／（P／A，8％，5）-7．6]／（1-20％）=70．92（万元）

（4）出租方可以接受的最低租金为70．92万元，承租方可以接受的最高租金为71．O9万元，由此可知，对于73万元的税前租金，出租方能接受，承租方不能接受。

65.

E=净利润/股票资本成本=(600-400×8%)×(1-25%)/19%=2242．11(万元)

F=400+2242．11=2642．11(万元)C=8%×(1-25%)=6%

H=A=19%

I=6%×l5．