筹资财务企业资金的筹集3

筹资财务-企业资金的筹集第一节:企业资金的来源一.企业资金的来源资本公积金盈余公积金内部来源盈余公益金自有资本未分配利润企业资金股本债券外部来源贷款租赁负债资本(他人资本)商业信用BOT1魏嶷德雷斯顿银行教研室筹资财务-企业资金的筹集二.资本金

资本金,注册资本,法定资本金,总投资三.资本公积金1.投资者实际缴纳的出资超过其资本金的差额股票溢价资本溢价2.法定资产重估增值3.资本汇率折算差额4.接受捐赠5.股票发行利息收入四.盈余公积金和盈余公益金法定:10%的税后利润,达到注册资本的50%,可不提取任意:股份公司盈余公益金:税后利润的10%2魏嶷德雷斯顿银行教研室筹资财务-企业资金的筹集

五.额度授信在信贷业务中,有以下的额度授信概念1.授信:银行对客户给予信用.银行对客户办理贷款、保证、承兑、进出口贸易融资等各项业务都是对客户的授信。2.额度授信:根据银行的信贷政策和客户条件,对法人客户确定授信控制总量,以达到控制风险,提高效率为目的的一种管理制度.3.授信额度:通过额度授信对客户确定的授信控制总量4.一般额度授信:银行通过对每个法人客户确定用于银行内部控制的授信额度,以实现对单一客户从授信总量上控制信用风险目标的一种额度授信形式.在用于内部控制的授信额度内可以对客户进行固定资产贷款,固定资产性质的房地产开发贷款,流动资金贷款,票据贴现,票据承兑,信贷证明,信用卡透支,保证业务,进出口贸易融资,银团贷款,境外筹资转贷款等全部表内外形式的本外币授信.3魏嶷德雷斯顿银行教研室5.公开额度授信:是银行对客户确定用于一般授信个度的基础上,对符合规定条件的客户,可以将部分或全部授信额度向客户做出公开承诺,寄给予公开授信额度的一种额度授信形式6.公开授信额度是在从对客户确定的用于内部控制的授信额度内扣除预计在公开额度授信期限内客户固定资产贷款,固定资产性质的房地产开发贷款和境外筹资转贷款的信用需求量,再结合考虑银行的信贷政策后确定的公开承诺的授信总量7.逐笔审批-授信8.一般额度授信有效期:每半年对客户进行一次全面的调查,入客户情况无大的变化,原授信额度可继续使用,但不得长于3年.公开额度授信的有效期通常为一年.4魏嶷德雷斯顿银行教研室六.贷款1.流动资金贷款:支持企业的正常生产经营2.固定资产贷款:利率,结息,贴息与展期.3.封闭贷款:1999年7月推出“封闭贷款管理办法”国有企业亏损,负债率高,部分产品有销路,缺乏流动资金支持,有销路的产品也无法生产.封闭运行,封闭管理:银行为企业开立封闭贷款结算专户,专款专用,单独核算.“双签制”企业不允许用专户款项支付老的欠款,工资,费用银行不允许从专户款项中扣除老的欠款和欠息购货鉴证,保值分利5魏嶷德雷斯顿银行教研室七.债券企业债券管理条例6魏嶷德雷斯顿银行教研室八.进出口贸易融资1.进出口贸易融资银行为客户的进出口贸易活动提供的短期融资便利2.适用:只对客户生产经营周期和资金占用时间短的国际贸易活动提供.对于长期占用资金的国际贸易活动,入大型设备的进出口业务,一般列入国际收支中的资本往来项目,要纳入我国的外债管理.3.分类--信用证项下的融资:信用证开证,进口押汇,提货担保,出口押汇,打包贷款--非信用证项下的融资:进口托收押汇,出口托收押汇,票据贴现.

7魏嶷德雷斯顿银行教研室九.境外筹资转贷款以金融机构作为对外融资的主体,在境外筹资后再转贷给给国内企业筹资方:降低筹资成本融资方:降低风险境外融资转贷款的类型比较

LIBOR:伦敦同业拆放利率(LondonInterbankOfferedRate)每个工作日,上午11时.隔夜,7天,1月,3月,7月CIRR:商业利息参考利率(CommercialInterestReferenceRates),是OECD为约定成员国的官方支持的出口信贷采用利率,每月变动一次,至多120天必须变动.8魏嶷德雷斯顿银行教研室

类型境外融资机构贷款用途期限利率费用资金出口信贷国外出口信贷购买提供出口5-15CIRR+承诺费直接贷记机构或商业银行信贷国的设备管理费出口商账户商业贷款国外商业银行出口信贷配套5-7LIBOR+利差资金进入或不指定用途承诺费,管理费借款人账户发债境外机构投资不限定不一LIBOR+利差资金进入者发行费借款人账户政府贷款国外政府贷款指定用于购买10-30无息,低息,一直接贷记机构设备般无费用出口人账户贴息贷款国外商业银行指定用于购买5-15低利率,承诺费直接贷记设备管理费出口人账户9魏嶷德雷斯顿银行教研室十.对外出口信贷对外出口信贷是指国家为支持我国产品出口，采取提供保险，补贴利息等方式，鼓励我国金融机构对我国出口商，外国进口商或进口国银行提供的优惠贷款。出口买方信贷：借款人是进口方的银行或有较强实力的机构如财政部，出口卖方信贷：借款人是出口方的生产企业或外贸公司A3驾驶证能开什么车/chexing/a3.html驾驶员之家10魏嶷德雷斯顿银行教研室1.对进口商而言，融资方式比较简单，但不能了解其真实的商品价格；2.对出口商而言，有助于推销其产品，但存在延期付款的危险；3.对贷款行而言，存在进口方违约同时出口方无法还款的风险。1.对进口商而言，合同价格明了，但融资的手续比较繁琐；2.对出口方而言，融资手续比较简便；3.对出口方银行而言，贷款相对比较安全；4.对进口方而言，易于协商。利弊1.出口商须首先征得出口方银行的同意；2.期限、利率、定金比例参考OECD标准；3.延期付款须有进口方资信好的银行开具不可撤消的信用证或保函，船舶货物可抵押担保；4.出口商可将有关费用加到货价中。1.买卖双方签定贸易合同，将出口信贷保险费纳入合同价；2.贷款协议依据OECD规定；3.贷款行与出口商签定利息补偿协议；4.贷款银行与出口信贷保险机构签定信贷保险合同。特点1.买卖双方签定贸易合同，进口商支付10%—15%的贷款；2.出口商向出口方银行申请出口卖方信贷；3.进口商分期偿还贷款；4.出口商还款给出口方银行。1。买卖双方签定贸易合同，进口商支付15%的贷款；2。出口方银行与进口商或进口方银行签定贷款协议；3。进口商或进口方银行分期还款；程序出口卖方信贷出口买方信贷出口买方信贷与出口卖方信贷的比较11魏嶷德雷斯顿银行教研室十一.银团贷款银团贷款是由获准经营贷款业务的一家或数家银行牵头,多家银行与非银行金融机构参加而组成一个结构严谨的银行集团,采取统一贷款协议,按照商定的期限和条件向同一贷款人提供融资的贷款方式直接银团贷款和间接银团贷款直接银团贷款:牵头行接收借款人的筹资委托,物色参加银团的银行,各参加行直接与借款人签订贷款协议,与借款人形成债权债务关系.但可指定一家银行作为代理行,将贷款业务交由代理行统一进行管理.间接银团贷款:由牵头行直接向借款人发放贷款,然后再由牵头行将参加贷款权,即贷款份额,分别转售给其他银行,全部贷款的管理和放款,收款均由牵头行负责.12魏嶷德雷斯顿银行教研室100%20000万美元合计50%（5%*10）10000万美元（1000万*10）一般参加行（10家）30%（10%*3）6000万美元（2000万美元*3）经理银行（3家）20%4000万美元牵头银行比例承购金额

银团贷款的费用问题根据人民银行的规定,国内银团贷款中,除了利息外,不得向借款人收取其他任何费用.所发生的费用支出,由代理行承担或由银团成员协商解决.但在轨迹银团贷款中,除利息外,还要收取承诺费,管理费,代理行费,参加费,安排费和杂费等B1驾驶证能开什么车/chexing/b1.html驾驶员之家13魏嶷德雷斯顿银行教研室2.51070费用合计----25代理费2.5510参加费--510管理费----25安排费（每家）参与银行（每家）经理银行牵头行费用费用收入分配表牵头费：0.125%管理费:0.25-0.5%参加费：0.25%代理费:0.25-.05%下例中分别按：0.125，0.125，0.25，0.125%计算14魏嶷德雷斯顿银行教研室客户提交银团贷款申请书进行初步调查和市场测试银团贷款的审批向客户正式发出贷款建议书银团贷款的筹组客户向我行提交筹资委托书并确认银团贷款的调查评价银团贷款签约确定贷款文本，正式组织银团确定银团邀请名单发送邀请文件组织经理团会议，编制银团文件成立工作小组银团贷款流程示意图15魏嶷德雷斯顿银行教研室十二.商业屋承兑稍汇票汇票步是出敌票人总签发老的，读委托春付款连人再翼见票注是或渐者在询指定扛日期抵无条掉件支辟付确歌定金置额给永收款半人或糠持票厌人的霜票据殊。商业告汇票飞和银戴行汇炎票商业刮汇票阴按承还兑人拦不同谣，可首分为侮商业弊承兑惑汇票降和银忍行承述兑汇赶票贴现炼，再日贴现症和转泡贴现贴现讲是商废业汇钉票的宴持票核人将汇未到棍期的冰商业斗汇票与转让抵给银掉行，器银行比按票母面金甘额扣兔除贴秧现利值息后糕，将谎余额忠付给间持票协人的威一种渠融资番行为特。再贴邻现是辅贴现拿商业撒汇票启的银傍行将鼓贴现剥的汇接票，权再向差中央弊银行喝进行劈燕贴现煎的行魂为，窃它是遇中央膏银行隔与商怀业银共行之割间的士票据钉买卖略，也共是中杯央银立行对递商业绢银行释的授隙信。转贴自现是锯贴现蛮商业刘汇票奇的银底行将融贴现互的票奴据，誓再向迟其他到商业必银行魄进行梁贴现亏的行离为，唐它是膏商业者银行县之间架的票巡寿据转绝让与地买卖湾，也右是商石业银谷行之炊间调总剂头冬寸的怒手段润之一点。16魏嶷筐德蓬雷斯荷顿银塔行教京研室债务鸭人反担钉保人债权葡人保证描人担保访关系债权偶债务坟关系委托诉关系担保摆关系委托旋关系十三.保证保证扑是指蜓保证腾人和楚债权此人约员定，心当债农务人搭不履离行债拉务时瘦，保笛证人亿按照碧约定背履行隐债务酒或承亮担责浮任的黎行为假。债务厕人：英被保奔证人债权吵人：越包涵敞受益诞人保证娇人：羡银行阻，或葬其他话法人舒，公丹民。反担恋保人汗：终受债鸦务人秧委托哈，对吧保证挨人的陵保证叠作全呜额或造部分质反担避保的痛具有童代为凳清偿淋债务烤能力惨的法廉人，疑组织巾或公搂民。17魏嶷五德屯雷斯环顿银两行教裕研室案例:担保负圈-新形县态敛怕财模艺式:福建垄圈的奥相互将担保“新童财富匆”20婆01年12月号:“担保哗圈中悬的上猛市公裤司互凡相担博保,或为选大股相东及自关联馋公司过担保临获得羡大笔专贷款,而获逆得的冷贷款叙则大姥部分冬流向脆大股玻东,或通剑过投辣资流害出.随着就担保刺圈及蓄周边轻公司艇业绩珠下降,形成甜上市医公司在的大鸽量坏隙帐,并最讽终导美致银陈行形双成巨湖额坏腹帐.”“2壳00督1年以安来,共有13声0多家级上市谊公司鼻发布拢过担叫保事诞项公的告,总金株额高螺达23真0亿元.其中篮由一己半公世司的贫担保感金额持超过予其净产资产减的20范%,担保洗期限享也趋录长,从几董个月跃到三居五年,最长纠达十甘四年.”福建漫担保拣圈包乓括16家上收市公胞司及10岂0多家舰相关在公司,上市粒公司郑总资细产20肥0多亿嘱元(2苏00遣1年中注期).18魏嶷油德仿雷斯坝顿银怕行教无研室按16家上奋市公雹司平岸均数坝单位:千万漠元经营堆活动产生烈现金仙流量巡寿不足俩以偿却还债激务19茫98冬1岭99创9蕉20沫00贸19幕98匙19易99洽20绸00皱1既99务8悟19辟99锋20骂00投资箩活动净流京出筹资糠活动大部峰分现狡金流脂量来蜜自与帐筹资滑活动-备0.霞70务3周.5全1血2.茫33-狂8.铁04袖-懒8.揭89遮-常8.蓬087.跨38摧1盼2.扎64蔬6.妄9819魏嶷绵德昏雷斯辱顿银茫行教融研室筹资袋财务-企业纹资金答的筹戒集十四狭：租浪赁售后潮回租经营纲性租用赁融资旅租赁租赁痛的长抛处十五.B土OTbu导il世di浮ng号,浑op统er耍at蓬io权n火,t浪ra宾ns贞fe刊r建设-经营-转交20魏嶷抗德轰雷斯林顿银量行教美研室案例妻研究:可转拨换债跃券(Co畅nv蔑er俭ti宴bl耀e修Bo租nd女,简称:CB是)可转恰换债俯券的径概念:是一注种无傅担保耍、无否追索帐权、箱低信摸用级容别、袍兼有玻债券秧性和版股权姨性的刮中长痕期混欠合型剩融资鸟工具气。即一妻张比颂市场举利率纱稍低诞的公制司债普券加芦上一坚个转如换价妄格比畏公司糟股票逼市价利略高枪的选截择权部。转券潮的投伤资人膨以牺隶牲利畏息的搂代价斑，换奴取将牺来股敌价上吗升，赠按约筹定转寨股价省格换令成股岁票，反获取随资本繁收益缸的机佛会。特征廉：是一轨种附置认股弄权的挤债券是一僵种双败重选内择泉毁：投套资者句有换暖股权犁，回菊售权21魏嶷知德念雷斯袄顿银椒行教英研室宝安才转券尘发行概况巴：中傲国宝稀安企撕业（瞎集团卫）股柱份有斜限公尼司是辟一个叔以房喷地产爆为龙显头的隐综合禾性企蛇业集衔团。役为解到决资申金需事求，19毯92年10月，妖经股醉东大锡会讨避论，肌审议拥通过叮，并黑经有驱关部缺门同挪意，逮公司府向社浇会公荐众发驳布公分告将元发行何可转撑换公鸽司债珠券。19意92年，枣发行亿获得少成功墓，并街于19坐93年2月10日在殖深交铸所挂碧牌交岔易。分是我浮国第巡寿一张A股上扣市公鲁司的虑转券申。22魏嶷井德扬雷斯翁顿银偿行教热研室主要缺条款关：1。发纺行规掉模：5亿元乎人民既币2。面梳值：50李00元人译民币3。票摄面利眯率：袍附息酬，年徐利率3%4。发粗行期且限：3年5。转域股时未间：19岁93年6月1日至19沿95年12月31日（找发行羽半年慨后至龙期末）6。转急股价嘉格：25元人乞民币/股。7。转陶换价研格的晴调整阀：若辜公司除在19壤93年6月1日前恨增发溪新股广，按俘下列公式泉调整季：调整坝价=（（外调整抖前转盼股价懒格-股息项）x原股塘本+新股腊发行钥价x新增零股本修）/增股禁后的邻总股盛本8。赎烤回条刷例：睛公式朴有权电在发均行后未两年免半至喉到期嚷日前蒸按51粥50元的仍价格赎脆回23魏嶷朋德夏雷斯副顿银毫行教底研室结果-上市两交易画情况倦：转券采于19举93年2月10日在烛深圳邻交易退所正俊式挂该牌交陈易，窄交易跑面值1元。阶当天章开盘肝价1.光5元,并迅沙速抬迫高到2.由67元的侵最高驰点.宝安A股在2月8日曾酱升至33登.9周5元的王最高告纪录.随后,由于编宏观钩紧缩,股市弹的高疤速扩恭容,大规绩模的啄国债脏发行敲等因地素使株股市详一路督低迷,宝安A股股揭价也众一路折下跌,到19烦95年12月29日,即宝蹄安转践券摘渡牌的撕前一层天,宝安A股的向收盘福价跌趣至2.文84元.与此虹相对柏应,转券算的价村格也隙曾跌挣至最盗低价0.室78元,最后徐于到刘期日蚀以1.谷02元摘知牌.-转换钞价格爆的调此整:19被93年4月9日,宝安邻公司锋对19溜92年实证施10送3的分垄红,调整途后的妨转换惑价格夺为19软.2酒3元-转换瞎情况:截至守到宝霉安转撞券摘与牌,转换谎为股鲜票的杂金额位为13悉50驴.7贝5万元.按每管股19令.2躺3元的蛋转换塑价格,共转瞒股70余万为股,占发竭行额军的2.膀7%旬.-转换母是不攀成功缘瑞的24魏嶷壮德踢雷斯劝顿银剖行教猛研室不成饶功的洞原因:-发行隶时机抹欠佳,转股狭价格锹设计慌不当发行佳时股羡市价摧格太李高(宝安A股均妄价28元),相应赚转股丹价格贞也高(转股凉价25元,折价拥率10嘱.7站%.滨)-转股滩价格库的调祝整设迅计不萌合理只允藏许对竖转券初发行晴半年烦内增纤发新狐股作蔽调整,实际化上,1谷99糠3年度告实施10送7派1.滚22元,1甲99浆4年度10送2.鸭5派1元,转股罗价格赵都未急作调看整.对投激资者保脉护不浪够.-转券泽期限吉太短转券扯期限趁的长苹短应乓当与笔募集俘资金睬投向恼项目绿回报尼时间疑相匹惑配.担宝权安的资玻金投需向主弦要是震超过3年的签中长朽期项朗目,造成凉尚未砍有回兔报的步情况纯下巨额锤本金凳偿还疤的压秩力.25魏嶷涨德摧雷斯昼顿银景行教斥研室虹桥潜机场概况:截至19斜99年12月1日,虹桥疫机场忙公司觉总资示产41死.4滩2亿元,股东诱权益39订.1吧2亿元,总股梅本13敞.5亿元(股),流通帮股4.片5亿股.净利劝润5.灯94亿元,每股透收益0.湿44元,每股射经营金活动踢产生朴的现映金流并量净墨额为0.通47元,净资周产收目益率15抱.1悬9%史,资餐河负债剃率5.雨55千%巨大朵的资掏金需内求市政颂府要翠求虹灶桥机殃场收愁购浦嗓东机摔场候规机楼,需要再资金摆约40亿人私民币.两种膨选择:--专-增发钉新股--债-发行饲债券26魏嶷伶德隆雷斯服顿银密行教亏研室增发抖新股缠的优睁劣--侨-资金耗成本桥低--吸-摊薄朴每股炕盈利--形-国有剧股无马钱配箩股--份-负债此率进包一步流减低发行课普通瞎企业左债券汉的优余劣--蛾-资本集结构恼合理夏化--豪-不摊毙薄每均股盈蒸利--赏-国有汤股比险例不彻变--野-资金望成本猜高发行驳可转聋换债萌券的炎优劣--砖-资金者成本津比普猾通债六券低--委-转股搏后,国有五股比烤例降炼低--汉-资本奸结构帅合理27魏嶷投德锡雷斯虽顿银吵行教翻研室发行妈条款梳设计1.规模:1个3.腿5亿元汁理由:债券四累计抬余额梁不超性过净电资产顿的40宏%.2.期限:5年智理者由:最短3年,最长5年,预计崭投资劫项目男产生效益掌在3年以盛上.3.利率:0拘.8国%理由:不超烤过银薯行同属期利啊率(5年期2.耗88园%)4.转股厕价格:1课0元狭理由:以发坊行可器转换吃债券阿前1个月离的平眨均价弃格为裙基础,上浮一里定幅觉度.基础并为9.气73元,上浮2.郑77赚%.转债票发行时股茫价10房诚.1沙0元5.转股睛价格倍调整(1乐)送股矮或转台增股裙本:P=尽P0/怨(1必+边K)(2随)增发准新股菜或配黑股:P=末(P0+稳AK春)举/看(1抖+峡K)(3滋)派发义现金榆红利:不调途整6.减低折按股表价格(向下丑修正户条款):当任搞一个冬月的霜收盘虑价算辟术平检均值浑不高们于当时转根股价戚的80梯%,董事糊会可驰决定..7.赎回:到期龟赎回:到期剥还本睡付息珠提产前赎梦回:2趁00华0年8月25日后,任何适连续40个交类易日府中,有至辅少30个交喇易日初的收撤盘价抬不低究于当搁时转榴股价晋的13译0%济.8.回售:遮20缴04年8月25日向您公司茅回售,价格文为面外值的10纤7.幕18子%.28魏嶷骂德淋雷斯金顿银良行教次研室实施20放00年2月25日中翠国证没监委绑会批悬准,发行13码.5亿可峡转换鞋债券.该日永向社谢会公抹众股星股东蕉配售,3月2日上捏网发徐行,3月16日起票挂牌席交易.经验:--中-股价内高涨者时应洞增资蚕配股,低迷混时应塔发行毁可转押换债丝式券29魏嶷篮德境雷斯碍顿银疯行教愈研室筹资西财务-资金糟的成烘本第二满节.资金另的成蜓本一.负债泼的成便本静态:Kd=但[虽I迈•滴(1蓄-高T洲)施]壶/石(驻1-语f处)Kd:负债至的税蛛后成巩本I易:利率T:所得舅税率f:费率(1特-丹T气)是调雕整为狂税后没成本,为了悔和股杜本成朴本比志较动态:债券极的税项前成坟本Kb:榨B0=债券缓的税搅后成庭本Kbt:Kbt=达Kb(1塔-惠T桌)有发欺行成墨本的铅情况棒下:磨B0-州f泳=30魏嶷估德小雷斯树顿银要行教伯研室二.权益放的成培本可以侄认为招是为脱了保德持公厦司的成普通披股市蚀价不输变,公司美必须犯为权受益资浑本赚席取的执收益依率.Ks扒=舰[醋D鄙/裁P别(赢1搂-竞f何)厘]仪+而gKs林:权益习资本壶的成疫本率f本:发行结费率D:预期乓股利g臂:预期凑股利凡的增远长率P女:股票挎发行仁价31魏嶷高德聚雷斯遮顿银纸行教及研室从股遇东每存股收递益极娱大化疗的角鄙度来咽分析瞒，公负司应淋负多陈少债盼，取哭决于仿负债吓资本炎所产母生的裳收益设与负尼债资半本所夹承担航的成芽本哪毙一个家高32魏嶷话德跳雷斯坐顿银谎行教莲研室19蝇99年度嗓沪市疏上海候上市犯公司咳资产框负债秧率与丸主要侄经营所效率菌指标户对照候表资产粉负债迟率醋净谈利润凑率衰净资雄产收常益率粘总川资产固收益萄率小于30捎%陡0他.1驱86辣1迫0鸡.0震85肿4新0估.0展68哗930余%-鉴40给%医0.勤21扬17锡0.紫10巧76姓0.裤06羊7940茅%-谊50煎%腔0.来14麦08郊0.槽08婶92氧0.绣05奋5150理%-留60检%抗0.路08锁08弓0.盾08尝68估0.坐03纯9960泡%-抄70趟%蹦-0临.1斩13贫9诱0.岸05另84舅0.扩02耻69大于70只%钓-排0.蒙03局46优-0绍.0笛87甚2闸-0赤.0熊07拘833魏嶷绳德纱雷斯狭顿银遗行教漠研室筹资棚财务-资本卡结构演理论三.有关饶资本弟结构益的理沫论净收愉入理奇论净收价入理岁论认银为,负债胆可以脊降低苏企业枕的资戏本成抽本,负债躬程度欧越高,企业全的价参值越兵大.这是姥因为找债务霞利息牙和权之益资矮本的患成本畜都不垄受财肆务杠若杆的害影响,无论加负债逗