2021-2022年河南省信阳市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)

2021-2022年河南省信阳市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.下列关于普通股发行定价的市盈率法的表述中，不正确的是（）。

A.确定每股净收益的方法有两种，一是完全摊薄法，二是加权平均法

B.计算每股净收益时，分子是发行当年预测属于普通股的净利润

C.计算每股净收益时，分子是发行前一年的净利润

D.可以根据二级市场的平均市盈率、发行公司所处行业情况、经营状况及成长性等拟定发行市盈率

2.南方公司生产甲产品，采用逐步结转分步法核算产品成本。甲产品需经过两个生产步骤，月初、月末在产品成本分别为1000元和900元，本月第一步骤入库的完工半成品成本为6000元；第二步骤领用的半成品成本为4500元，本月发生的其他费用为7000元。据此计算的产成品成本为（）元

A.11600B.13100C.10600D.12100

3.某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（）。

A.2．4B.3C.6D.8

4.下列属于股利理论中客户效应理论的观点是()。

A.在股利分配时企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景与企业治理良好的状况，通过多分配少留存的股利政策向外界传递了声誉信息

B.债权人在与企业签订借款合同时，习惯制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约

C.实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望

D.投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的

5.在进行资本投资评价时()。

A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时,才能为股东创造财富

B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率

C.增加债务会降低加权平均成本

D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量

6.财务管理目标最佳表述应该是()。A.A.企业效益最好B.企业财富最大C.股东财富最大化D.每股收益最大

7.对于抵押借款而言，银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金额，一般为抵押品面值的（）。

A.80%～110%B.20%～90%C.40%～80%D.30%～90%

8.下列关于资本市场线的表述中，不正确的是（）。

A.切点M是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合

B.市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合

C.直线的截距表示无风险利率，它可以被视为等待的报酬率

D.在M点的左侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M

9.某企业按“2/10，n/30”的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在第30天付款，一年按360天计算，则相当于（）

A.以36.73%的利息率借入100万元，使用期限为20天

B.以36.73%的利息率借入98万元，使用期限为20天

C.以36.73%的利息率借入100万元，使用期限为10天

D.以36.73%的利息率借入100万元，使用期限为30天

10.某企业只生产一种产品，单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本5000元，销量1000件。欲实现目标利润2000元，可以采取的措施是()。

A.单价提高到12元，其他条件不变

B.单位变动成本降低至3元，其他条件不变

C.固定成本降低至4000元，其他条件不变

D.销量增加至1500件，其他条件不变

11.甲公司2017年总资产净利率为20%，权益乘数为2；2018年总资产净利率为22%，权益乘数为1.6，使用因素分析法依次分析总资产净利率和权益乘数变动对于权益净利率的影响。则下列说法中不正确的是（）

A.2017年权益净利率为10%

B.2018年权益净利率为35.2%

C.总资产净利率提高使得权益净利率提高4%

D.权益乘数下降使得权益净利率下降8.8%

12.资产负债率属于（）。

A.构成比率B.效率比率C.结构比率D.相关比率

13.

第

20

题

某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是45元，期权费(期权价格)均为6元。在到期日该股票的价格是60元。则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期收益为（）元。

A.8B.6C.一8D.一6

14.下列有关货币市场的表述，正确的是（）。

A.交易的证券期限长B.利率或要求的报酬率较高C.主要功能是保持金融资产的流动性D.主要功能是进行长期资金的融通

15.相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是()。

A.无法事先预知投资收益水平B.投资收益率的稳定性较强C.投资收益率比较高D.投资风险较大

16.

第

4

题

2007年1月1日，甲拒绝向乙支付到期租金，乙忙于事务一直未向甲主张权利。2007年6月20日，乙因遇地震无法行使请求权的时间为30天。根据《民法通则》有关规定，乙请求人民法院保护其权利的诉讼时效期间是（）。

A.自2007年1月1日至2008年1月10日

B.自2007年1月1日至2008年1月20日

C.自2007年1月1日至2008年2月1日

D.自2007年1月1日至2009年1月20日

17.下列各项中，不属于编制弹性预算基本步骤的是（）。A.A.选择业务量的计量单位

B.确定适用的业务量范围

C.研究确定成本与业务量之间的数量关系

D.评价和考核成本控制业绩

18.如果采用全额成本法，下列各项中，不需要成本中心负责的是（）

A.变动制造费用的耗费差异B.固定制造费用的耗费差异C.固定制造费用的效率差异D.固定制造费用的闲置能量差异

19.

第

23

题

本月生产甲产品1000件，实际耗用A材料2000公斤，其实际价格为每公斤20元。该产品A材料的用量标准为2.5公斤/1牛，标准价格为每公斤18元，其直接材料用量差异为（）元。

A.—9000B.—10000C.90000D.10000

20.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是()。

A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素

B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量

C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富

D.提高股利支付率，有助于增加股东财富

21.某零件年需要量l6200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本l元／年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，下列各项计算结果中错误的是（）。

A.经济订货量为1800件B.最高库存量为450件C.平均库存量为225件D.与进货批量有关的总成本为600元

22.下列关于混合成本性态分析的说法中，错误的是()。

A.半变动成本可分解为固定成本和变动成本

B.延期变动成本在一定业务量范围内为固定成本，超过该业务量可分解为固定成本和变动成本

C.阶梯式成本在一定业务量范围内为固定成本，当业务量超过一定限度，成本跳跃到新的水平时，以新的成本作为固定成本

D.为简化数据处理，在相关范围内曲线成本可以近似看成变动成本或半变动成本

23.以下关于成本动因的表述中，不正确的是（）A.产量是直接材料成本的成本动因

B.资源成本动因是引起作业成本增加的驱动因素，用来衡量一项作业的资源消耗量

C.资源成本可以直接归属于成本对象，作业成本一般需分配计入成本对象

D.依据作业成本动因可以将作业成本分配给有关产品或服务

24.下列关于偿债能力指标的说法不正确的是（）。

A.现金流量比率表明每1元流动负债的经营活动现金流量保障程度

B.现金流量利息保障倍数比利息保障倍数更可靠

C.资产负债率越低，企业偿债越有保证

D.利息保障倍数中分母的利息费用是指计入本期利润表中财务费用的利息费用

25.A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的静态投资回收期为()年。

A.2B.4C.5D.10

26.北方公司只生产一种产品，边际贡献率为60%，盈亏临界点作业率为70%。则北方公司的息税前利润率为（）

A.12%B.18%C.28%D.42%

27.甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。

A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券

B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券

C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股

D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股

28.已知某企业总成本是销售额x的函数，二者的函数关系为：y＝2000＋0.7x，则该企业的边际贡献率为（）

A.70%B.30%C.50%D.无法确定

29.下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是（）。

A.报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率

B.计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率

C.报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减

D.报价利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增

30.某基本生产车间本月发生制造费用15000元，其中甲产品分配10000元，乙产品分配5000元，则编制的会计分录为（）。

A.借：生产成本—甲产品5000

生产成本—乙产品10000

贷：制造费用15000

B.借：生产成本—基本生产成本—甲产品10000

生产成本—基本生产成本—乙产品5000

贷：制造费用15000

C.借：制造费用15000

贷：生产成本—甲产品10000

生产成本—乙产品5000

D.借：制造费用15000

贷：生产成本—基本生产成本—甲产品10000

生产成本—基本生产成本—乙产品5000

31.下列关于投资组合理论的表述中，不正确的是（）。

A.当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益率仍然是个别资产收益率的加权平均值

B.投资组合中的资产多样化到一定程度后，唯一剩下的风险是系统风险

C.在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的系统风险

D.在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的全部风险

32.在进行短期经营决策时，企业的管理人员的工资属于（）A.沉没成本B.专属成本C.边际成本D.共同成本

33.下列各项中，在进行预算编制只涉及实物量的是（）

A.销售预算B.生产预算C.直接材料预算D.制造费用预算

34.下列各项中体现了信号传递原则的是()。

A.机会成本概念的应用B.“零和博弈”现象C.听其言观其行D.免费跟庄

35.某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8％，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，留存收益比率为80％，期初权益预期净利率为l5％。预计明年的每股股利为1．2元，则留存收益的资本成本为()。

A.18．52％B.18％C.16．4％D.18．72％

36.某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计今年需要增加投资资本800万元。公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。按法律规定，至少要提取10%的公积金。公司采用剩余股利政策。筹资的优先顺序是留存利润、借款和增发股份。则公司应分配的股利为（）。

A.120

B.60

C.200

D.100

37.某企业在进行短期偿债能力分析时计算出来的存货周转次数为5次，在评价存货管理业绩时计算出来的存货周转次数为4次，如果已知该企业的销售毛利润为2000万元，净利润为1000万元，则该企业的销售净利率为（）。

A.20％B.10％C.5％D.8％

38.下列关于附带认股权债券的筹资成本表述正确的有（）。

A．认股权证的筹资成本与普通股的资本成本基本一致

B．认股权证的筹资成本与一般债券的资本成本一致

C．认股权证的筹资成本应大于一般债券的资本成本但低于普通股的资本成本

D．附带认股权证债券的利率较低，所以认股权证的筹资成本通常低于一般债券的资本成本

39.某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为5小时，固定制造费用的标准成本为10元，企业生产能力为每月生产产品400件。9月份公司实际生产产品500件，发生固定制造费用2250元，实际工时为3000小时。根据上述数据计算，9月份公司固定制造费用效率差异为（）元。

A.1000B.1500C.2000D.3000

40.某公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

二、多选题(30题)41.对于每半年付息一次的债券来说，若票面利率为10％，下列说法中正确的有()。

A.有效年利率为10．25％B.报价利率为l0％C.计息期利率为5％D.计息期利率为5．125％

42.在材料成本差异分析中，。

A.价格差异的大小是由价格脱离标准的程度以及实际采购量高低所决定的

B.价格差异的大小是由价格脱离标准的程度以及标准用量高低所决定的

C.数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及标准价格高低所决定的

D.数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的

43.对于两种资产组成的投资组合，其机会集曲线表述错误的有（）A.完全负相关的投资组合，机会集是一条直线

B.曲线上报酬率最低点是最小方差组合

C.相关系数越小，向左弯曲的程度越大

D.完全正相关的投资组合，机会集是一条直线

44.市场有效的外部标志包括（）。

A.证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等质等量的信息

B.价格能迅速地根据有关信息而变动，而不是没有反映或反应迟钝

C.当市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计

D.投资者会立即接受新价格，不会等待项目全部实施后才调整自己的价格

45.

第

32

题

当利润中心计算共同成本或不可控成本，并采取变动成本法计算成本时，其考核指标主要包括（）。

A.利润中心边际贡献总额B.利润中心负责人可控利润总额C.利润中心可控利润总额D.企业利润总额

46.下列表述正确的有。

A.正常标准成本低于理想标准成本

B.正常标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力

C.基本标准成本与各期实际成本进行对比，可以反映成本变动的趋势

D.现行标准成本可以作为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本进行价

47.在成本差异分析中，固定制造费用三因素分析法下的“差异”有（）A.耗费差异B.能量差异C.效率差异D.闲置能量差异

48.采用作业成本法核算时，将成本分配到成本对象的形式包括（）

A.动因分配B.追溯C.直接分配法D.分摊

49.下列关于多种产品加权平均边际贡献率的计算公式中，正确的是（）。

A.加权平均边际贡献率＝

×100%

B.加权平均边际贡献率＝Σ（各产品安全边际率×各产品销售利润率）

C.加权平均边际贡献率=

×100%

D.加权平均边际贡献率=Σ（各产品边际贡献率×各产品占总销售比重）

50.某企业生产所需要的甲零件可以自制也可以外购。如果自制，企业目前有足够的生产能力，且剩余能力无法转移；如果外购，外购成本每件70元，则下列表述正确的有（）。

A.如果自制的单位成本为80元，应选择外购

B.如果自制的单位变动成本小于70元，则选择自制

C.如果选择自制的边际贡献大于外购的边际贡献，则选择自制

D.只要自制的边际贡献大于0就应选择自制

51.下列表述中正确的有（）。

A.投资者购进被低估的资产，会使资产价格上升，回归到资产的内在价值

B.市场越有效，市场价值向内在价值的回归越迅速

C.如果市场不是完全有效的，一项资产的内在价值与市场价值会在一段时间里不相等

D.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值

52.利用股利增长模型估计普通股成本时，如果用企业可持续增长率来估计股利增长率，需要满足的条件包括（）。

A.收益留存率不变B.未来投资项目的风险与现有资产相同C.公司不发行新股D.公司不发行新债

53.可转换债券筹资的优点包括（）。

A.筹资成本低于纯债券B.票面利率低于普通债券C.有利于稳定股票价格D.当现行股价过低时，能避免直接发行新股的损失

54.下列关于企业债务筹资的说法中，正确的有（）。

A.因为债务筹资有合同约束，所以投资人期望的报酬率和实际获得的报酬率是相同的

B.债权人所得报酬存在上限

C.理性的债权人应该投资于债务组合，或将钱借给不同的单位

D.理论上，公司把债务的承诺收益率作为债务成本是比较完善的

55.如果某方案第4年的实际现金流量为100万元，名义折现率为10％，年通货膨胀率为4％，则下列相关表述中，不正确的有()。

A.名义现金流量=100×(1+4％)

B.实际折现率=(1+10％)／(1+4％)一1

C.现金流量现值=100×(F／P，4％，4)×(P／F，10％，4)

D.现金流量现值=100×(P／F，14％，4)

56.下列关于内部转移价格的表述中，正确的有（）

A.在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格

B.如果中间产品没有外部市场，可以采用内部协商转移价格

C.采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险不同

D.采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策

57.可转换债券设置合理的回售条款，可以（）。

A.保护债券投资人的利益

B.可以促使债券持有人转换股份

C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者

D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失

58.市盈率和市净率的共同驱动因素包括（）。

A.股利支付率B.增长率C.风险(股权成本)D.权益净利率

59.下列关于外部融资的说法中，正确的有（）。

A.如果销售量增长率为0，则不需要补充外部资金

B.可以根据外部融资销售增长比调整股利政策

C.在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大

D.在其他条件不变，且股利支付率小于100％的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少

60.某投资项目的内含报酬率等于10％，项目的资本成本也等于10％，则下列表述正确的有()。

A.该项目净现值等于零

B.该项目本身的投资报酬率为10％

C.该项目各年现金流入量的现值大于其各年现金流出量的现值

D.该项目各年现金流人量的现值等于其各年现金流出量的现值

61.某公司的甲部门本月的收入为15000元，变动成本为10000元，可控固定成本为800元，不可控固定成本为1200元，则下列说法正确的有。

A.边际贡献为5000元

B.部门可控边际贡献为4200元

C.部门税前经营利润为3000元

D.部门税前经营利润为4200元

62.下列属于金融资产特点的正确表述的有（）。

A.在通货膨胀时金融资产名义价值上升

B.金融资产并不构成社会的实际财富

C.衾融资产的流动性比实物资产强

D.金融资产的期限是人为设定的

63.甲公司是制造业企业，采用管理用财务报表进行分析，下列各项中，属于甲公司金融负债的有（）。

A.优先股B.融资租赁形成的长期应付款C.应付股利D.无息应付票据

64.某公司2011年保持了可持续增长，可以推断出下列说法中正确的有（）。

A.该公司2011年资产负债率与2010年相同

B.该公司2011年实际增长率=2011年可持续增长率

C.该公司2011年经营效率与2010年相同

D.该公司2011年权益净利率与2010年相同

65.下列关于证券市场线的表述中，正确的有（）。

A.在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，市场组合的要求报酬率上升

B.在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，市场组合的要求报酬率上升

C.在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，无风险资产和市场组合的要求报酬率等额上升

D.在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险资产和市场组合的要求报酬率等额上升

66.第

13

题

股份有限公司赊销商品100万元，收取价款时给予客户现金折扣2％（不考虑相关税金及附加）。根据我国会计制度的规定，该项业务在确认收入和收取价款时应作的会计分录有（）。

A.借：应收账款1000000

贷：主营业务收入1000000

B.借：应收账款980000

贷：主营业务收入980000

C.借：银行存款980000

贷：应收账款980000

D.借：银行存款980000财务费用20000

贷：应收账款1000000

E.借：银行存款980000主营业务收入20000

贷：应收账款10000

67.若每期销售收入中，本期收到部分现金，其余在下期收回；材料采购货款部分在本期付清，其余在下期付清，在编制预计资产负债表时，在不考虑企业计提的公积金的情况下，下列计算公式正确的有（）

A.期末应收账款＝本期销售额×（1－本期收现率）

B.期末应付账款＝本期采购额×（1－本期付现率）

C.期末现金余额＝期初现金余额＋本期销货现金收入－本期各项现金支出

D.期末未分配利润＝期初未分配利润＋本期利润－本期股利

68.某企业拟向银行贷款订购设备，现有两家银行可供选择：甲银行年利率为12%，计息期1年；乙银行年利率12%，计息期半年。则建设单位的结论有（）。

A.甲银行的贷款有效年利率较高B.乙银行的贷款有效年利率较高C.应选择向甲银行贷款D.应选择向乙银行贷款

69.按照平衡计分卡，下列表述正确的有()。

A.财务维度其目标是解决“股东如何看待我们”这一类问题

B.顾客维度回答“顾客如何看待我们”的问题

C.内部业务流程维度解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题

D.学习与成长维度解决“我们的优势是什么”的问题

70.下列不属于成本中心业绩报告所揭示的业绩考核指标的有（）

A.责任成本B.制造成本C.完全成本D.变动成本

三、计算分析题(10题)71.某工业企业大量生产甲产品。生产分为两个步骤，分别由第一、第二两个车间进行。第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成为产成品。该厂为了加强成本管理，采用逐步结转分步法按照生产步骤(车间)计算

产品成本，各步骤在产品的完工程度均为本步骤的50%，材料在生产开始时一次投入。自制半成品成本按照全月一次加权平均法结转。该厂第一、二车间产品成本计算单部分资料如下表所示．

要求：根据上列资料，登记产品成本计算单和自制半成品明细账，按实际成本综合结转半成品成本，计算产成品成本，并进行成本还原。

72.第

31

题

某大型企业W原来从事医药产品开发，现准备投资进入机械行业,为此固定资产投资项目计划按25%的资产负债率融资，固定资产原始投资额为5000万元，当年投资当年完工投产，假设债务期限4年，利息分期按年支付，本金到期偿还。该项投资预计有6年的使用年限,该方案投产后预计销售单价40元，单位变动成本14元，每年经营性固定付现成本100万元,年销售量为45万件。

预计使用期满有残值10万元，税法规定的使用年限也为6年，税法规定的残值为8万元，会计和税法均用直线法提折旧。目前机械行业有一家企业A，A企业的资产负债率为40%，权益的值为1.5。A的借款利率为12%，而W为其机械业务项目筹资时的借款利率可望为10%，公司的所得税率均为40%，市场风险溢价为8.5%,无风险利率为8%，预计4年后还本付息后该项目权益的值下降20%假设最后2年保持4年前的加权平均资本成本水平不变，权益和债务资金的发行均不考虑筹资费。分别就实体现金流量法和股东现金流量法用净现值法进行决策。（折现率小数点保留到1%）。

73.

第

47

题

某企业年需用甲材料180000千克，单价10元/千克，每次进货费用为400元，单位存货的年储存成本为1元。

要求计算：

（1）该企业的经济进货批量；

（2）经济进货批量平均占用资金；

（3）经济进货批量的存货相关总成本；

（4）年度最佳进货批次；

（5）最佳订货周期（一年按360天计算）。

74.第

26

题

C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：

（1）公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。

（2）公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。

（3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝他系数为1.2.公司不准备发行新的普通股。

（4）资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。

（5）公司所得税税率：40%。

要求：

（1）计算债券的税后资本成本；

（2）计算优先股资本成本；

（3）计算普通股资本成本：用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；

（4）假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。

75.某公司每年需用某种材料6000件，每次订货成本为150元，每件材料的年储存成本为5元，该种材料的采购价为20元／件，一次订货量在2000件以上时可获2％的折扣，在3000件以上时可获5％的折扣。

要求：

(1)公司每次采购多少时成本最低?

(2)若企业最佳安全储备量为400件，再订货点为1000件，假设一年工作50周，每周工作5天，则企业订货至到货的时间为多少天?

(3)公司存货平均资金占用为多少?

76.甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下：

(1)可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。

(2)可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时，甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。

(3)甲公司股票的当前价格为22元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为8%。

(4)当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。

(5)甲公司适用的企业所得税税率为25%。

(6)为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。

要求：

(1)计算发行日每份纯债券的价值。

(2)计算第4年年末每份可转换债券的底线价值。

(3)计算可转换债券的税前资本成本，判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因。

(4)如果筹资方案不可行，甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数，计算使筹资方案可行的票面利率区间。

77.某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为l600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见表1：

要求：

(1)填写表1中用字母表示的空格。

(2)填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本(以市场价值为权重)中用字母表示的空格。

(3)根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。

78.甲公司2011年销售收入为900000元，税后经营净利润36000元，发放了股利20000元。2012年销售收入为1000000元，税后经营净利润为40000元，发放了股利20000元，年末简化资产负债表如下：

假定税后经营净利润与股利支付率(股利／税后经营净利润)仍保持2012年的水平，若该企业经营资产和经营负债与销售收入之间有稳定百分比关系。

要求：对以下互不相关问题给予解答。

(1)若公司2013年计划销售收入增长至1200000元，未来不保留金融资产，预测需从外部融资需求量；

(2)如果预计2013年通货膨胀率为8%，公司销量增长5%，若未来不保留金融资产，预测2013年外部融资需要量；

(3)如果公司不打算从外部融资，且假设维持金融资产保持不变，预测2013税后经营净利润是多少？

(4)计算下表空格部分的财务比率(使用管理用资产负债表的年末数据计算)，分析2012年超常增长资金的所需资金是怎么实现的？

(5)如果2013年销售增长率为20%，公司拟通过增发权益资本筹集超常增长所需资金(不改变经营效率和财务政策)，需要增发多少股权资金？

(6)如果2013年销售增长率为20%，公司拟通过增加借款筹集超常增长所需资金(不发新股，不改变股利政策和经营效率)，请计算净财务杠杆将变为多少？

79.要求：

(1)计算A材料的经济进货批量；

(2)计算A材料年度最佳进货批次；

(3)计算A材料的相关进货费用；

(4)计算A材料的相关存储成本；

(5)按照经济进货批量订货时，计算A材料平均占用资金。

80.要求：

(1)计算表中用英文字母表示的项目的数值；

(2)计算或确定下列指标：

①静态投资回收期

②净现值

③原始投资以及原始投资现值

④净现值率

⑤获利指数；

(3)评价该项目的财务可行性。

参考答案

1.C计算每股净收益时，分子是发行当年预测属于普通股的净利润。所以选项C的说法不正确。

2.A甲产品经过两个步骤才能加工完成，则产成品的成本应该从第二步骤来计算：产成品成本＝月初在产品成本＋（本月领用的半成品成本＋其他生产费用）－月末在产品成本＝1000＋（4500＋7000）－900＝11600（元）。

综上，本题应选A。

3.C因为总杠杆系数=边际贡献+[边际贡献一（固定成本+利息）]，边际贡献=500×(1-40%)=300，原来的总杠杆系数=1.5×2=3，所以，原来的（固定成本+利息）=200，变化后的（固定成本+利息）=200+50=250，变化后的总杠杆系数=300+(300-250)==60

4.D解析：选项ABC属于代理理论的观点。

5.A答案:A

解析:选项B没有考虑到等资本结构假设；选项C没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高；选项D说反了，应该用股东要求的报酬率去折现股东现金流量。

6.C解析：企业财务目标是股东财富最大化。

7.D短期借款的抵押品经常是借款企业的应收账款、存货、股票、债券等。银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金额，一般为抵押品面值的30%－90%。这一比例的高低，取决于抵押品的变现能力和银行的风险偏好。

8.D选项D，在M点的左侧，投资者同时持有无风险资产和风险资产组合，在M点的右侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M。

9.B放弃现金折扣的成本＝[折扣率/（1－折扣率）]×[360/（信用期－折扣期）]＝2%/（1－2%）×[360/（30－10）]＝36.73%

我们根据选项来这样理解，这其实就相当于你在10天内还款就少还2万，只还98万，那么不提前还款就还款100万，提前还款节约的2万元可以理解为20天内的利息。日利率＝2/98/20＝0.1020%，年利率＝0.1020%×360＝36.73%。

综上，本题应选B。

10.B利润=销量×(单价一单位变动成本）一固定成本，设单价为P，则2000=(P-6)×1000-5000,P=13(元），故选项A不是答案；设单位变动成本为V,则2000=(10—V)×1000-5000,V=3(元），故选项B是答案；设固定成本为F，则2000=(10—6)×1000-F,F=2000(元），故选项C不是答案；设销量为Q，则2000=(10-6)×Q-5000，V=1750(件），故选项D不是答案。

11.A选项A说法错误，2017年权益净利率＝总资产净利率×权益乘数＝20%×2＝40%；

选项B说法正确，2018年权益净利率＝总资产净利率×权益乘数＝22%×1.6＝35.2%；

选项C说法正确，总资产净利率提高对权益净利率的影响：（22%－20%）×2＝4%；

选项D说法正确，权益乘数下降对权益净利率的影响：22%×（1.6－2）＝－8.8%。

综上，本题应选A。

12.D【正确答案】D

【答案解析】相关比率，是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。比如，将负债总额与资产总额进行对比，可以判断企业长期偿债能力。

【该题针对“财务分析的方法”知识点进行考核】

13.A购进股票到期日盈利15元(60—45)，购进看跌期权到期日盈利－6元(0—6)，购进看涨期权到期日盈利－1元[(60—55)－6]，则投资组合盈利8元(15—6—1)。

14.C选项A、B，货币市场交易的证券期限不超过1年，利率或要求的报酬率较低；选项D，货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换为现实的货币，资本市场的主要功能是进行长期资金的融通。

15.B知识点：债券投资。债券投资具有以下特点：投资期限方面(债券有到期日，投资时应考虑期限的影响);权利义务方面(从投资的权利来说，在各种证券投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与企业的经营管理);收益与风险方面(债券投资收益通常是事前预定的，收益率通常不及股票高，但具有较强的稳定性，投资的风险较小)。

16.B:（1）拒付租金的，适用于1年的特别诉讼时效期间（2007年1月1日至2008年1月1日）；（2）如果在诉讼时效期间的最后6个月前（7月1日前）发生不可抗力，至最后6个月时不可抗力仍然继续存在，则应在最后6个月时中止诉讼时效的进行。因此乙2007年6月20日出差遇险耽误的30天，办有进入7月1日后的20天才引起诉讼时效的中止。

17.D编制弹性预算的基本步骤是：①选择业务量的计量单位；②确定适用的业务量范围；③逐项研究并确定各项成本和业务量之间的数量关系；④计算各项预算成本，并用一定的方式来表达。

18.D公司的定价决策、产量决策或产品结构决策是由上级管理部门作出，授权给销售部门的。而标准成本中心的设备和技术政策，通常由职能管理部门作出，而不是由成本中心的管理人员自己决定。因此，标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，而只对既定产量的投入量承担责任。

选项A不符合题意，变动制造费用的耗费差异是实际支出与按实际工时和标准费率计算的预算数之间的差额，属于每小时业务量支出的变动制造费用脱离了标准而产生的差异，应由标准成本中心负责；

选项B不符合题意，固定制造费用的耗费差异是实际数超过预算数而产生的差异，应由标准成本中心负责；

选项C不符合题意，固定制造费用的效率差异是实际工时脱离标准工时而形成的效率差异，应由标准成本中心负责；

选项D符合题意，固定制造费用的闲置能量差异是实际工时未达到生产能量而形成的现值能量差异，属于生产决策产生的差异，不应由标准成本中心负责。

综上，本题应选D。

本题考查的标准成本中心应该对哪些成本差异负责。要结合第14章标准成本中法中“变动差异分析”和“固定制造费用差异分析”解题。解题的关键在于明确标准成本中心不做产品定价决策、产量决策或产品结构决策。只对既定产量的投入量承担责任。再结合差异产生的原因选择出既定产量和投入量而产生的差异即可。

19.A直接材料用量差异＝（实际产量下实际用量—实际产量下标准用量）×标准价格＝（2000—1000×2.5）×18＝—9000（元）

20.A股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，利润可以推动股价上升，所以，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，即选项A的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，所以，选项B的说法不正确；如果企业有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，多余现金用于再投资有利于增加股东财富，否则多余现金用于再投资并不利于增加股东财富，因此，选项C的说法不正确；值得注意的是，企业与股东之间的交易也会影响股价（例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等），但不影响股东财富，所以，提高股利支付率不会影响股东财富，选项D的说法不正确。

21.D根据题目可知，适用的是存货陆续供应和使用模型，日耗用量=16200／360=45(件)

22.B延期变动成本是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。延期变动成本在某一业务量以下表现为固定成本，超过这一业务量则成为变动成本，所以选项B的说法不正确。

23.C选项A表述正确，成本动因是指作业成本或产品成本的驱动因素，当产量增加时，直接材料成本就增加，产量是直接材料成本的驱动因素，即直接材料的成本动因；

选项B表述正确，资源动因是引起作业成本增加的驱动因素，用来衡量一项作业的资源消耗量，依据资源成本动因可以将资源成本分配给各有关作业；

选项C表述错误，资源成本动因有的可以直接归属于成本对象，有的资源成本需要分配计入成本对象；

选型D表述正确，作业成本动因是衡量一个成本对象（产品、服务或顾客）需要的作业量，是产品成本增加的驱动因素，被用来作为作业成本的分配基础。

综上，本题应选C。

成本动因是指作业成本和产品成本的驱动因素（度量指标）

资源成本动因VS作业成本动因

24.D利息保障倍数中，分子的“利息费用”是指计入本期利润表中财务费用的利息费用；分母的“利息费用”是指本期的全部应付利息，不仅包括计入利润表中财务费用的利息费用，还包括计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息。所以选项D错误。

25.AA【解析】年折旧=10/10=1（万元），经营期内年净现金流量=4+1=5（万元），静态投资回收期=10/5=2（年）。

26.B息税前利润率＝安全边际率×边际贡献率＝（1－盈亏临界点作业率）×边际贡献率＝（1－70%）×60%＝18%。

综上，本题应选B。

考试中经常会考查到息税前利润率的计算，要熟练掌握息税前利润率的定义式、推导式。

息税前利润率＝息税前利润/销售收入＝安全边际率×边际贡献率

27.C【考点】资本结构的其他理论-优序融资理论

【解析】按照优序融资理论，当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资(先普通债券后可转换债券)，最后选择股权融资。所以，选项C正确。

28.B根据题干给出的成本模型公式可知，该企业的固定成本为2000元，变动成本率为70%，而变动成本率＋边际贡献率＝1，则边际贡献率＝1－70%＝30%。

综上，本题应选B。

注意本题中x是销售额而不是销售量。

29.B报价利率是指银行等金融机构提供的利率，报价利率是包含了通货膨胀的利率，选项A错误；报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而增加，随着期间利率的递减而增加，但呈非线性关系，选项C、D错误。

30.B【正确答案】：B

【答案解析】：分配之后，制造费用减少，生产成本增加。制造费用减少计入贷方，生产成本增加计入借方，因此选项C、D的分录不正确；“生产成本”科目设置“基本生产成本”和“辅助生产成本”两个二级科目，所以，选项A的分录不正确；因为本题中的制造费用属于基本生产车间发生的，因此选项B是答案。

【该题针对“生产费用的归集和分配”知识点进行考核】

31.DD【解析】在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险，既不是指单个资产的风险，也不是指投资组合的全部风险。

32.D共同成本是指那些需由几种、几批或有关部门共同分担的固定成本。例如，企业的管理人员工资、车间中的照明费，以及需由各种产品共同负担的联合成本等。

综上，本题应选D。

相关成本和不相关成本的判断是高频考点，要熟练掌握。

①相关成本

②不相关成本

33.B生产预算是预算期产品销售数量、期初和期末产成品存货和生产数量的预算。只涉及实物量不涉及现金。

综上，本题应选B。

34.C选项A体现的是自利行为原则；选项B体现的是双方交易原则；选项C体现的是信号传递原则；选项D体现的是引导原则。

35.B股利增长率=可持续增长率=留存收益比率×期初权益预期净利率=80％×15％=12％，留存收益资本成本=1．2／20+12％=18％。

36.B

37.B在进行短期偿债能力分析时，存货周转次数根据销售收入计算，即销售收入/存货=5，存货=销售收入/5;在评价存货管理业绩时，按照销售成本计算存货周转次数，即（销售收A-2000)/存货=4,存货=(销售收入一2000)/4；解方程：销售收入/5=(销售收入一2000)/4，可以得出，销售收入=10000(万元）；销售净利率=1000/10000×100%=10%。

38.C附带认股权债券的资本成本，可以用投资人的内含报酬率来估计。计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。

39.A固定制造费用效率差异=(实际工时=实际产量标准工时)×固定制造费用标准分配率=(3000-500×5)×10／5=1000(元)

40.A根据题意可知，R=80．00元，1=1500元，现金控制的上限H=3R=21=24000-3000=21000(元)，由于公司现有现金22000元已经超过现金控制的上限21000元，所以，企业应该用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金返回线的水平，因此，应当投资于有价证券的金额=22000—8000=14000(元)。

41.ABC对于一年内付息多次的债券来说，给出的票面利率指的是报价利率，所以，该债券的报价利率为10％，有效年利率=(1+10％／2)2—1=10．25％，选项A、B的说法正确；由于计息期利率一报价利率／一年内付息的次数，所以，本题中计息期利率=10％／2=5％，即选项C的说法正确，选项D的说法不正确。

42.AC材料价格差异=(实际价格-标准价格)×实际数量材料数量差异=(实际数量-标准数量)×标准价格。

43.AB选项A错误，相关系数为－1时，机会集曲线向左弯曲的程度最大，形成一条折线；

选项B错误，机会曲线上风险最小的点是最小方差组合（而不是报酬率最低的点），当存在无效集时，最小方差组合点与报酬率最低点不一致；

选项C正确，机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小，相关系数越小，风险分散效应越明显，机会集曲线越向左弯曲；

选项D正确，相关系数为1时，机会集曲线不再向左弯曲，是一条直线。

综上，本题应选AB。

假设有甲、乙两项资产组成的投资组合，下面就“甲、乙相关性对投资组合风险分散效果的影响”进行定量分析：

其中，协方差可以用如下公式计算：

44.AB市场有效的外部标志有两个：一是证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等质等量的信息；二是价格能迅速地根据有关信息而变动，而不是没有反映或反应迟钝。所以正确选项为AB。

45.ABC当利润中心计算共同成本或不可控成本，并采取变动成本法计算成本时，其考核指标主要包括利润中心边际贡献总额、利润中心负责人可控利润总额、利润中心控利润总额。

46.CD从具体数量上看，正常标准成本大于理想标准成本，但又小于历史平均水平，因此选项A不正确。理想标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力，因此选项B不正确。

47.ACD固定制造费用三因素分析法将固定制造费用的成本差异分为耗费差异、效率差异和闲置能量差异三部分。

两因素分析法与三因素分析法：

48.ABD选项A、B、D正确，作业成本法认为，将成本分配到成本对象有三种不同的形式：追溯、动因分配和分摊。

综上，本题应选ABD。

成本分配到成本对象的形式：

①追溯：把成本直接分配给相关的成本对象，作业成本法尽可能扩大追溯到个别产品的成本比例，得到的产品是最准确的；

②动因分配：对于不能追溯的成本，根据成本动因将成本分配到各成本对象的过程。找到引起成本变动的真正原因，即成本与成本动因之间的因果关系来分配作业成本，动因分配虽然不像追溯那样准确，但只要因果关系建立恰当，成本分配的结果同样可以达到较高的准确程度；

③分摊：有些成本既不能追溯，也不能合理、方便地找到成本动因，只好使用产量作为分配基础，将其强制分摊给成本对象。

49.ACD

50.BC企业自制，目前有足够的生产能力，且剩余能力无法转移，因此固定成本是非相关成本，只有变动成本是决策相关成本。

51.ABC【答案】ABC

【解析】本题的考点是市场价值与内在价值的关系。内在价值与市场价值有密切关系。如果市场是有效的，即所有资产在任何时候的价格都反映了公开可得的信息，则内在价值与市场价值应当相等，所以选项A、B、C是正确的。资本利得是指买卖价差收益，而股票投资的现金流入是指未来股利所得和售价，因此股票的价值是指其未来股利所得和售价所形成的现金流入量的现值，选项D错误。

52.ABC在股利增长模型中，根据可持续增长率估计股利增长率，实际上隐含了一些重要的假设：①收益留存率不变；②预期新投资的权益报酬率等于当前预期报酬率；③公司不发行新股；④未来投资项目的风险与现有资产相同。

53.BCD尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高，所以选项A的说法不正确；与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金，所以选项B的说法正确；可转换债券的发行，避免因股价过低时，公司直接发行新股而遭受损失，所以选项D的说法正确；在发行新股时机不理想时，可以先发行可转换债券，然后通过转换实现较高价格的股权筹资，不至于因为直接发行新股而进一步降低公司股票市价，并且因为转换期长，将来在转换为股票时，对公司股价的影响也比较温和，从而有利于稳定公司股价，所以选项C的说法正确。

54.BC选项A，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。投资人把承诺收益视为期望收益是不对的，因为违约的可能性是存在的；选项D，在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本。从理论上看是不对的，因为并没有考虑到筹资人的违约风险。

55.AD1+名义折现率=(1+实际折现率）×(1+通货膨胀率），由此可知，1+实际折现率=(1+名义折现率）/(1+通货膨胀率），即实际折现率=(1+名义折现率）/(1+通货膨胀率）一1，所以，选项B的表述正确；名义现金流量=实际现金流量×(1+通货膨胀率）％其中的n是相对于基期的期数，因此本题中，第4年的名义现金流量=100×(F/P,4%,4),现金流量现值=100×(F/P,4%,4)×(P/F,10%,4),即选项A的说法不正确，选项C的说法正确，选项D的说法不正确。

56.CD选项A错误，在中间产品存在完全竞争市场的情况下，市场价格减去对外的销售费用，是理想的转移价格；

选项B错误，如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办法确定转移价格；

选项C正确，采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，如果需求量超过了供应部门的生产能力，变动成本不再表示需要追加的边际成本，则这种转移价格将失去其积极作用。反之，如果最终产品的市场需求很少，购买部门需要的中间产品也变得很少，但它仍然需要支付固定费。在这种情况下，市场风险全部由购买部门承担了，而供应部门仍能维持一定利润水平，显得很不公平；

选项D正确，采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，会鼓励部门经理维持比较高的成本水平，并据此取得更多的利润。

综上，本题应选CD。

57.AC选项B、D是设置赎回条款的优点。

58.ABC本题的主要考核点是市盈率和市净率的共同驱动因素。

由此可知，本期市盈率的驱动因素包括：①增长率；②股利支付率；③风险(股权资本成本)。其中最主要的驱动因素是企业的增长潜力。

由此可知，本期市净率的驱动因素包括：①权益净利率；②股利支付率；③增长率；④风险(股权资本成本)。其中最主要的驱动因素是权益净利率。所以，市盈率和市净率的共同驱动因素包括：股利支付率、增长率和股权资本成本。

59.BCD销售额的名义增长率=(1+销售量增长率)×(1+通货膨胀率)-1，在销售量增长率为0的情况下，销售额的名义增长率=1+通货膨胀率-1=通货膨胀率，在内含增长的情况下，外部融资额为0，如果通货膨胀率高于内含增长率，就需要补充外部资金，所以，选项A的说法不正确；外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量，而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响都十分有用，由此可知，选项B的说法正确；在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，收益留存率越小，收益留存越少，因此，外部融资需求越大，选项C的说法正确；在其他条件不变，股利支付率小于100％的情况下，销售净利率越高，净利润越大，收益留存越多，因此，外部融资需求越少，选项D的说法正确。

60.ABD内含报酬率是指NPV==0时的折现率，如果内含报酬率等于项目的资本成本，表明NPV=0，即该项目各年现金流入量的现值等于其各年现金流出量的现值，项目的投资报酬率=10%。

61.ABC边际贡献=15000—10000=5000(元），部门可控边际贝献=5000—800=4200(元），部门税前经营利润=4200—1200=3000(元）。

62.BCD通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。实物资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变，选项A错误；金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富，选项B正确。选项c、D是金融资产的特点。

63.ABC金融负债是筹资活动所涉及的负债，经营负债是销售商品或提供劳务所涉及的负债。D项，无息应付票据属于经营负债。

64.ABCD可持续增长的假设条件包括不增发或回购股票，资产负债率、股利支付率、销售净利率和资产周转率不变，故选项A的说法正确；在保持了可持续增长的情况下，本年实际增长率-上年可持续增长率-本年可持续增长率，因此，选项B的说法正确；由于销售净利率和资产周转率不变意味着经营效率不变，所以，选项C的说法正确；由于资产负债率、销售净利率和资产周转率不变，因此权益净利率不变，即选项D的说法正确。

65.ABD【答案】ABD

【解析】证券市场线就是关系式：Ri=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直线；由于市场组合的贝塔系数为1，所以市场组合要求的报酬率=R，+1×(Rm-Rf)。风险厌恶感用(Rm-Rf)，预期通货膨胀率上升会使Rf增大，根据公式可以看出选项A、B、D正确。在无风险利率不变的情况下，无风险资产要求的报酬率不变，选项C错误。

66.AD在有现金折扣情况下，采用总价法核算的账务处理。

67.ABD选项A正确，期末应收账款余额为本期未收回的金额，即期末应收款＝本期销售额×（1－本期收现率）；

选项B正确，期末应付账款余额为本期未支付额金额，即期末应付账款＝本期采购额×（1－本期付现率）；

选项C错误，期末现金余额＝期初余额＋现金收入－现金支出＋现金筹措－现金运用；

选项D正确，期末未分配利润＝期初未分配利润＋本期利润－本期股利。

综上，本题应选ABD。

68.BC甲银行的计息期为一年，因此有效年利率与报价利率(年利率)相等，为

12%；乙银行的计息期为半年，因此，该企业应选择贷款有效年利率较低的甲银行贷款。

69.AB财务维度其目标是解决“股东如何看待我们”这一类问题；顾客维度回答“顾客如何看待我们”的问题；内部业务流程维度着眼于企业的核心竞争力，解决“我们的优势是什么”的问题；学习和成长维度其目标是解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题。

70.BCD选项A属于，成本中心的业绩考核指标通常为该成本中心的所有可控成本，即责任成本；

选项B、C、D不属于，制造成本、完全成本、变动成本都不完全是部门的可控成本，不适合做成本中心的考核指标。

综上，本题应选BCD。

71.表1产品成本计算单产品名称：半成品甲车间名称：第一车间2012年3月单位：元

72.（1）实体现金流量法：

①年折旧=（5000-8）/5=832（万元）

②前5年每年的现金流量为：

营业现金流量=EBIT+折旧-所得税

=EBIT+折旧-EBIT×所得税率

=(40×45-14×45-100-832)+832-(40×45-14×45-100-832)×40%

=974.8(万元)

第6年的现金流量为：

营业现金流量=EBIT+折旧-所得税+残值流入

=EBIT+折旧-EBIT×所得税率+残值流入

=974.8+10-(10-8)×40%=984(万元)

③计算A为无负债融资下的β资产:

β资产=1.5/[1+（40%/60%）（1-40%）]=1.07

④计算W含负债条件下的β权益

β权益=β资产×[1+1/3（1-40%）]=1.28

⑤确定W的权益资本成本

Rs=8%+1.2×8.5%=18.8%≈19%

⑥计算W的债务成本

NPV=1250×10%（1-40%）（P/A，K，4）+1250×（P/A，K，4）-1250

设K=6%

NPV=0.0075≈0则税后债务成本为6%

⑦W的加权平均资本成本

rw=19%×3/4+6%×1/4=15.75%≈16%

⑧计算W的净现值=974.8(P/A,16%,5)+984(P/S,16%,6)-5000

=974.8×3.2742+984×0.4140-5000

=-1404.4(万元)<0

故不可行。

73.(1)经济进货批量＝=12000(千克)

(2)经济进货批量平均占用资金＝12000/2×10＝60000(元)

(3)经济进货批量的存货相关总成本＝＝12000(元)

(4)年度最佳进货批次＝180000/12000=15(次)

(5)最佳订货周期＝360/15＝24(天)

74.

75.(1)①若不享受折扣：

相关总成本=6000×20+

=123000(元)

②若享受折扣：

订货量为2000件时：

相关总成本=6000×20×(1-2％)+6000／2000×150+2000／2×5=123050(元)

订货量为3000件时：

相关总成本=6000×20×(1-5％)+6000／3000x150．+3000／2×5=121800(元)

所以经济订货量为3000件。

(2)存货平均每日需要量=6000／250=24(件)

1000=Lx24+400

L=25(天)

(3)(3000／2+400)×20×95％=36100(元)

76.(1)

发行日每份纯债券的价值=1000×5%×(P/A，10%，5)+1000×(P/F，10%，5)=810.44(元)

(2)可转换债券的转换比率=1000/25=40

第4年年末每份债券价值=1000×5%×(P/A，10%，1)+1000×(P/F，10%，1