项目评估名词解释

财务评价项目1流动资金82资产负债率83速动比率(QR)94流动比率(CR)105内部收益率116利润137盈亏平衡点148折现率179净现值1810投资回收期1911固定成本2312敏感性分析2713流动资金周转率2814盈亏平衡分析2915投资利润率3016现金流量30鞭17吓净现金流量太54友18泄投资收益率狡60述19编资本金利润括率筹61睁20井投资利税率乐62逐21方经营成本距63泳22鉴资本溢价李63百23粮建设项目总炭投资挣63指24佛达产率贴64剩25兵可变成本张65仁26担边际成本酿65犁27片资本公积你66事28溪资产总额趁70援29华实收资本渡70理30靠铺底流动资弓金侦73疑1光流动资金定义爱流动资脖金是企业在黎生产经营过吨程中占用在叙流动资产上丸的资金，具西有周转期短漫、形态易变而的特点。拥寸有较多的流洗动资金，可确以在一定程押度上降低企蒙业的财务风录险。扣它是企锁业理财工作旨的一项重要错内容。要求司掌握现金、陷应收账款和困存货等主要贝流动资金项解目的管理方菜法，以达到沙既能节约合镰理使用流动案资金，又能隐加速流动资户金周转，提乡高使用效率疑，降低风险皱的目的。夜流动资祸金是指项目桂投产后，为闪进行正常生朽产运营，用水于购买原材棉料、燃料，再支付工资及矩其他经营费剂用等所必不罩可少的周转饺资金。相关计算奏流动资金暗=流动资产令-流动负债息流动资慢产=应收账央款+预付账粒款+现金+吐存货意式中，颂存货＝外购都原材料、燃始料、其他材希料+在产品念+产成品痛流动负树债=应付账谜款+预收账保款疏流动资挣金本年增加地额=本年流爽动资金-上愧年流动资金吹计算要求给1，按胶行业或前期马研究阶段的更不同，选用蛛扩大估算法尘或分项详细克估算法。任2，投践产第一年所社需的流动资洁金应在投产泳前安排。炸2筐资产负债率啊——计算眼公式为：判资产负债率紧=（负债总慕额/资产总逗额）*10始0％懂。资产负债梯率是负债总榴额除以资产范总额的百分岛比，也就是课负债总额与序资产总额的汽比例关系。更资产负债率想反映在总资禽产中有多大茧比例是通过男借债来筹资竟的，也可以问衡量企业在杏清算时保护晶债权人利益秆的程度。肥要判断哀资产负债率圆是否合理，故首先要看你柳站在谁的立馒场。资产负翠债率这个指构标反映债权匆人所提供的苗资本占全部仅资本的比例刃，也被称为野举债经营比密率。章（1）杰从债权人的聪立场看：他成们最关心的洪是贷给企业葱的款项的安终全程度，也室就是能否按壁期收回本金耽和利息。如逆果股东提供狠的资本与企揪业资本总额称相比，只占块较小的比例馆，则企业的善风险将主要眠由债权人负称担，这对债业权人来讲是沃不利的。因篇此，他们希望望债务比例增越低越好，泰企业偿债有应保证，则贷沾款给企业不店会有太大的阴风险。银（2）煮从股东的角敞度看，由于荒企业通过举写债筹措的资巨金与股东提皇供的资金在困经营中发挥诞同样的作用陆，所以，股奸东所关心的削是全部资本芽利润率是否闸超过借入款露项的利率，妹即借入资本情的代价。在爱企业所得的箱全部资本利涨润率超过因浅借款而支付漆的利息率时业，股东所得谱到的利润就探会加大。如规果相反，运悠用全部资本贼所得的利润谷率低于借款凑利息率，则始对股东不利察，因为借入话资本的多余雅的利息要用酬股东所得的敢利润份额来偿弥补。因此担，从股东的胆立场看，在访全部资本利克润率高于借获款利息率时次，负债比例纷越大越好，蛾否则反之。筝找（3）声从经营者的妖立场看，如吗果举债很大更，超出债权扶人心理承受掘程度，企业汉就借不到钱乡。如果企业纺不举债，或场负债比例很剪小，说明企撞业畏缩不前耗，对前途信耐心不足，利屠用债权人资牢本进行经营赶活动的能力罩很差。从财杜务管理的角捆度来看，企色业应当审时呈度势，全面极考虑，在利精用资产负债朽率制定借入诞资本决策时俱，必须充分卖估计预期的雹利润和增加跑的风险，在肯二者之间权选衡利害得失老，作出正确农决策，。勇3鞋速动比率冻(览QR派)葵什么是速动涨比率骨速动比率把，又称“酸惧性测验比率名”（Aci颂d-tes吵tRat尸io），是皇指锤速动资产芽对跑流动负债鼻的比率。它厉是衡量企业庆流动资产中古可以立即变位现用于偿还卖流动负债的锄能力。否速动比率计编算公式虾速动比率是峰企业速动资随产与流动负掀债的比率包。速动资产廊包括货币资俯金、短期投唤资、应收票骑据、应收账气款、其他应箭收款项等。女而流动资产鼻中存货、预厨付账款、待酱摊费用等则违不应计入。馒兼速动比肾率=（流动避资产-存货微-预付账款冲-待摊费用撞）/流动负页债总额×1户00%鸣速动比肆率的高低能泛直接反映企惰业的短期偿器债能力强弱蔽，它是对流工动比率的补迁充，并且比件流动比率反渴映得更加直域观可信。如不果流动比率休较高，但流眉动资产的流化动性却很低球，则企业的迫短期偿债能化力仍然不高座。在流动资划产中有价证举券一般可以却立刻在证券仇市场上出售劝，转化为现滨金，应收帐虎款，应收票合据，预付帐免款等项目，振可以在短时督期内变现，耗而存货、待慕摊费用等项越目变现时间佣较长，特别躬是存货很可午能发生积压微，滞销、残永次、冷背等延情况，其流贞动性较差，畏因此流动比革率较高的企虑业，并不一编定偿还短期视债务的能力距很强，而速砖动比率就避凤免了这种情偷况的发生。咐速动比率一格般应保持在镜100％以宋上暂一般来移说速动比泼率与流动比货率得比值在错1比1左右白最为合适锯举个例挥子：会上市公颗司资产的安匙全性应包括静两个方面的迹内容：一是户有相对稳定炊的现金流和券流动资产比拍率；二是短节期流动性比钩较强，不至里于影响盈利旧的稳定性。咸因此在分析逃上市公司资值产的安全性桂时，应该从粒以下两方面痒入手：首先脂，上市公司刘资产的流动依性越大，上丈市公司资产掩的安全性就尘越大。假如至一个上市公繁司有500沉万元的资产搞，第一种情业况是，资产穴全部为设备搞；另一种情泻况是70%袜的资产为实呀物资产，其确他为各类金厅融资产。假抱想，有一天坊该公司资金乏发生周转困谁难，公司的殊资产中急需躲有一部分去容兑现偿债时胸，哪一种情伯况更能迅速体实现兑现呢挪？理所当然酬的是后一种安情况。因为搅流动资产比末固定资产的迫流动性大，针而更重要的岔是有价证券怕便于到证券唯市场上出售猎，各种票据极也容易到贴盖现市场上去汁贴现。许多可公司倒闭，瓣问题往往不运在于公司资减产额太小，丝而在于资金很周转不过来板，不能及时碧清偿债务。侍因此，资产锈的流动性就畅带来了资产铺的安全性问尼题。翁在流动棵性资产额与虎短期需要偿耳还的债务额摆之间，要有票一个最低的饥比率。如果针达不到这个寒比率，那么陆，或者是增逝加流动资产额额，或者是愁减少短期内竿需要偿还的首债务额。我黄们把这个比置率称为流动寨比率。流动蝇比率是指流年动资产和流继动负债的比己率，它是衡爸量企业的流效动资产在其证短期债务到会期前可以变牛现用于偿还清流动负债的凯能力，表明瞧企业每一元智流动负债有泼多少流动资觉产作为支付耳的保障。流镇动比率是评干价企业偿债鲜能力较为常间用的比率。毁它可以衡量棋企业短期偿拒债能力的大棚小，它要求逝企业的流动远资产在清偿田完流动负债膨以后，还有极余力来应付臭日常经营活豪动中的其他简资金需要。胡根据一般经逮验判定，贝流动比率应垂在200%似以上，这样速才能保证公棉司既有较强冶的偿债能力注，又能保证断公司生产经品营顺利进行奉。在运用流气动比率评价学上市公司财狠务状况时，悟应注意到各撤行业的经营幼性质不同，幼营业周期不树同，对资产换流动性要求茎也不一样，梯因此200嘱%的流动比姿率标准，并谣不是绝对的唤。暂其次，蛋是流动性的代资产中有两除种资产形态急，一种是存节货，比如原窜材料、半成志品等实物资没产；另一种色是速动资产垫。如上面讲炉到的证券等俭金融资产。晌显而易见，僵速动资产比感存货更容易尤兑现，它的眯比重越大，弟资产流动性隶就越大。所娃以，拿速动匠资产与短期术需偿还的债蹦务额相比，醋就是速动比绑率。速动比痒率代表企业轻以速动资产杂偿还流动负芹债的综合能迁力。速动比哀率通常以（寄流动资产一围存货）/流诱动负债表示泥，速动资产者是指从流动城资产中扣除惑变现速度最秃慢的存货等践资产后，可伪以直接用于纵偿还流动负辽债的那部分得流动资产。缝但也有观点割认为，应以片（流动资产吊一待摊费用序一存货一预胃付账款）/厌流动负债表弟示。这种观储点比较稳健撇。由于流动杰资产中，存兆货变现能力波较差；待摊翻费用是已经尿发生的支出拌，应由本期疼和以后各期朋分担的分摊党期限在一年沟以内的各项会费用，根本纽没有变现能枕力；而预付剖账款意义与尼存货等同，团因此，这三剑项不包括在溉速动资产之盐内。由此可旱见，速动比砍率比流动比哄率更能表现连一个企业的炎短期偿债能趣力。一般情蓝况下，把两办者确定为1讨：1是比较绒讲得通的。馋因为一份债挺务有一份速授动资产来做打保证，就不桃会发生问题宅。而且合适音的速动比率皆可以保障公撑司在偿还债息务的同时不蛮会影响生产长经营。员4赞流动比率提(正CR读)瞎流动比率这(curr忍entr捧atio，讯CR)牺指流动资产争总额和流动片负债总额之猪比。按流动比枯率=流动资泼产合计/流电动负债合计劈*100%佩从还有一请个与之相关途的概念是速增动比率qu演ickr凝atio，可QR，QR转=速动资产液/流动负债趣*100%间其中速屠动资产是指葱流动资产中脱可以立即变哀现的那部分国资产，如现像金，有价证奔券，应收账纽款粱[1]闸。至流动比率组和速动比率鸟都是用来表耐示资金流动积性的，即企奴业短期债务页偿还能力的笼数值，前者某的基准值是孝2，后者为启1。首但应注酒意的是，流自动比率高的爽企业并不一狼定偿还短期旺债务的能力荣就很强，因马为流动资产假之中虽然现道金、有价证脱券、应收账蛮款变现能力娇很强，但是更存货、待摊部费用等也属火于流动资产件的项目则变纲现时间较长嚼，特别是存救货很可能发袋生积压、滞酷销、残次、谣冷背等情况纵，流动性较恋差。但而速动秘比率则能避艳免这种情况伤的发生，因杯为速动资产装就是指流动属资产中容易味变现的那部源分资产。猛衡量企奥业偿还短期病债务能力强慰弱，应该两俗者结合起来工看，一般来含说如下：缴CR>浙2and芦QR>1致资金流动览性好拳1.5指<CR<2腥and辛1>QR>沾0.75躲资金流动性酱一般农CR<团1and竭QR<0胖.5资金占流动性差储5狐内部收益率于内部收益率竭，就是资金半流入现值总华额与资金流息出现值总额桨相等、净现命值等于零时惯的折现率。茂如果不使用欲电子计算机柔，内部收益社率要用若干俯个折现率进归行试算，直触至找到净现鲁值等于零或哈接近于零的肉那个折现率雨。殃内部收上益率法的公客式惕（1）浓计算年金现酷值系数(p笼／A，FI挑RR，n)袄=K／R；挂夕（2）刊查年金现值邪系数表，找蔬到与上述年域金现值系数若相邻的两个虑系数(p／罗A，i1，捉n)和(p松／A，i2搜，n)以及瞧对应的i1耻、i2，满胃足(p／A储，il，n耽)>K／鸡R>(p／摇A，i2，茅n)；技（3）曾用插值法计妻算FIRR荣：雹（FI块RR-I）扁/（i1—史i2）=[延K／R-(冲p/A，i径1，n)漆]/[(p梨／A，i2跨，n)—(等p／A，i隙l，n)]许监若建设苹项目现金流争量为一般常介规现金流量乓，则财务内绝部收益率的旬计算过程为元：屠1、首夺先根据经验泊确定一个初产始折现率i姐c。侵2、根炎据投资方案史的现金流量嫌计算财务净涉现值FNp妙V(i0)较。楼3、若晌FNpV(小io)=0馅，则FIR对R=io；畜应若FN治pV(io件)>0，则狐继续增大i氏o；熟若FN管pV(io程)<0，则写继续减小i勾o。帐（4）养重复步骤3灭)，直到找卖到这样两个踪折现率i1粘和i2，满沫足FNpV被(i1)绿>0，FN秩pV(i俗2)<0，肌其中i2-泡il一般不塌超过2％-信5％。架（5）贺利用线性插赴值公式近似嫁计算财务内报部收益率F偏IRR。其此计算公式为露：撕（FI尤RR-i昆1）/（滔i2-i1己）=Np毒Vl/（寨NpV1-耳NpV2）产刚内部收丧益率法的计谁算步骤席(1)表在计算净现啦值的基础上障，如果净现蒸值是正值，晌就要采用这末个净现值计虏算中更高的巨折现率来测土算，直到测村算的净现值娱正值近于零六。介(2)苍再继续提高词折现率，直缩到测算出一养个净现值为马负值。如果核负值过大，贫就降低折现嘉率后再测算应到接近于零伐的负值。鹿(3)陪根据接近于丸零的相邻正崖负两个净现氏值的折现率搭，用线性插梁值法求得内壮部收益率。结拉内部收如益率法的优例缺点吓内部收腾益率法的优侧点是能够把精项目寿命期舱内的收益与瞒其投资总额哭联系起来，赢指出这个项团目的收益率面，便于将它狐同行业基准袖投资收益率土对比，确定题这个项目是靠否值得建设位。使用借款获进行建设，比在借款条件韵（主要是利回率）还不很除明确时，内译部收益率法唉可以避开借鼓款条件，先挡求得内部收汤益率，作为挤可以接受借祸款利率的高弄限。但内部答收益率表现烦的是比率，忠不是绝对值旅，挑一个内部收俯益率较低的摇方案，可能喂由于其规模徒较大而有较诞大的净现值卵，因而更值梢得建设。所暴以在各个方质案选比时，姻必须将内部迅收益率与净偿现值结合起缠来考虑。涉内部收扑益率法的分唉析网内部收铲益率，是一蚂项投资可望食达到的报酬骆率，是能使适投资项目净网现值等于零抓时的折现率谁。就是在考并虑了时间价潜值的情况下衡，使一项投赵资在未来产袖生的现金流数量现值，刚恢好等于投资仍成本时的收股益率，而不爬是你所想的语“不论高低炒净现值都是旦零，所以高蔬低都无所谓卧”，这是一言个本末倒置停的想法了。蜂因为计算内拾部收益率的后前提本来就需是使净现值五等于零。肿说得通牢俗点,内部增收益率越高别，说明你投窗入的成本相掀对地少，但丘获得的收益份却相对地多思。比如A、瓣B两项投游资，成本都解是10万，辰经营期都是哲5年，A每丑年可获净现核金流量3万扒，B可获4蚀万，通过计风算，可以得昏出A的内部辛收益率约等东于15%，弯B的约等于匆28%，这家些，其实通上过年金现值时系数表就可史以看得出来撞的。辰净现值蒙法和内部报博酬率法的比伏较赴净现值爸法和内部报命酬率法都是达对投资方案咸未来现金流南量计算现值管的方法。抹运用净涛现值法进行杂投资决策时搭，其决策准信则是：NP干V为正数，像（投资的实秘际报酬率高变于资本成本狮或最低的投摇资报酬率）挂方案可行；虑NPV为负西数，（投资迈的实际报酬言率低于资本宅成本或最低候的投资报酬执率）方案不著可行；如果志是相同投资因的多方案比沿较，则NP自V越大，投柔资效益越好颤。净现值法惠的优点是考陶虑了投资方敏案的最低报旅酬水平和资称金时间价值垃的分析；缺榨点是NPV丛为绝对数，脑不能考虑投晌资获利的能谈力。所以，遭净现值法不速能用于投资任总额不同的唇方案的比较舍。覆运用内紫部报酬率法秋进行投资决棉策时，其决棉策准则是：兰IRR大于吩公司所要求汁的最低投资战报酬率或资思本成本，方俩案可行；I俗RR小于公威司所要求的饱最低投资报够酬率，方案糊不可行；如手果是多个互溜斥方案的比乓较选择，内良部报酬率越嘴高，投资效抓益越好。内耽部报酬率法残的优点是考冤虑了投资方财案的真实报疤酬率水平和折资金时间价迁值；缺点是温计算过程比点较复杂、繁收琐。砖在一般攻情况下，对报同一个投资惑方案或彼此薄独立的投资稠方案而言，战使用两种方诚法得出的结毅论是相同的凤。但在不同贩而且互斥的糟投资方案时辅，使用这两堡种方法可能宅会得出相互葡矛盾的结论牛。造成不一测致的最基本僵的原因是对蹈投资方案每栋年的现金流包入量再投资洋的报酬率的疾假设不同。墓净现值法是西假设每年的研现金流入以毁资本成本为敢标准再投资薄；内部报酬面率法是假设沉现金流入以投其计算所得五的内部报酬尊率为标准再随投资。购资本成本是牛更现实的再哲投资率，因座此，在无资敢本限量的情追况下，净现惜值法优于内域部报酬率法压。6利润定义普利润pr倡ofit抱企业销门售产品的收捞入扣除成本找价格和税金谎以后的余额黎。在不同的艇社会条件下喊，利润的内瓶涵不同，体帆现的社会关顽系不同。衬计算公枕式：利润＝与营业+投资怖净收益+营蜘业外收支净苏额产生弯资本主义淡制度下的利顽润是剩余价忙值的转化形魄式，它表现肥为商品价值蒸超过成本价赢格的余额。李利润实际上霉来源于资本可家用可变资显本购买的劳鲜动力在生产钳过程中所创牲造的剩余价拐值，但却在狠现象上表现邮为资本家全宜部预付资本误所带来的增寿加额。剩余柿价值和利润乒不仅在质上译是相同的，惊剩余价值是代利润的本质猴，利润是剩巷余价值的表锅现形式，而甚且在量上也烤是相等的；丸剩余价值和比利润所不同夕的只是，剩幻余价值是对恳可变资本而煮言的，利润堡是对全部资炭本而言的。染因此，剩余秆价值一旦转杯化为利润，葱剩余价值的秘起源以及它师所反映的资辛本剥削雇佣车劳动的关系址就被掩盖了妨。在资本主拉义社会，利脊润所造成的抽假象就是：性它是资本的右产物，同劳优动完全无关挨。己社会主逃义制度下的队利润是企业骡劳动者为社泳会创造的剩猛余产品的价统值表现形式份。产品的价玻值构成是c配＋v＋m，焦c＋v部分坝转化为生产械成本，m部赛分是劳动者垒为社会创造叮的剩余产品药部分，转化交为企业的利茧润。社会主妙义利润的具辰体形式有：丝实现利润，番即企业销售机收入减去各抽项费用支出查的余款；上谣缴利润，即烂按规定上缴寨给国家财政服部门的利润搬；税后利润度，即企业实兴现利润按国剧家规定上缴郑一定比例后片留归企业的吊部分等等。咱社会主巧义利润与资办本主义利润顽有本质的区圣别，它是劳锦动者为社会萌创造的价值岔，用于扩大气社会主义再蓬生产和改善摔人民的生活便状况，是社花会主义积累熊和社会消费糠基金的主要抢来源，也是高衡量和评价喉企业经济活势动的一个重逝要指标。窄利润是半对价值链的现覆盖或切割古的结果，因货此，利润与乏销售过程和加管理过程关颜系紧密，在葡品牌决策、橡动销、旺销返、持续旺销聋的过程中，融利润始终是衡一个标杆和树目标。烧7糕盈亏平衡点目录丽盈亏平衡点客的定义笔盈亏平衡点仪的基本作法阶盈亏平衡点梨的计算蝴盈亏平衡点改分析翻盈亏平衡点辞（裤Break笔Even描Poin削t全,简称BE费P）娇盈亏平衡点云的定义宏盈亏平衡点卡又称零利润选点、纤保本点修、汪盈亏临界点劲、损益分歧棍点、收益转笨折点。通常断是指全部销恳售收入等于葱全部成本时液（销售收入碎线与总成本蹄线的交点）腊的产量。以元盈亏平衡点残的界限，当溜销售收入高历于盈亏平衡舟点时企业盈盘利，反之，暂企业就亏损津。盈亏平衡某点可以用销召售量来表示赞，即盈亏平技衡点的销售余量；也可以秆用销售额来半表示，即盈齿亏平衡点的虑销售额。未盈亏平衡点诱的基本作法赵假定利于润为零和利痛润为目标利会润时，先分绿别测算原材惜料保本采购鸭价格和保利疾采购价格；罪再分别测算慰产品保本销各售价格和保神利销售价格胳。吗盈亏平衡点葱的计算公式：涂按实物呢单位计算：捧盈亏平衡点集=固定成本智/（单位产乓品销售收入习-单位产品允变动成本）街倘按金额组计算：盈亏梨平衡点=固从定成本/（园1-变动成笑本/销售收萌入）=固定誉成本/贡献咱毛益率龟盈亏平衡点躺分析级盈亏平衡有点分析利用扭成本的固定怜性质如可变动性质来确定籍获利所必需肢的产量范围炒。如果我们牲能够将全部扛成本划分为守两类：一类送随产量而变伤化，另一类冷不随产量而式变化，就可贩以计算出给其定产量的单鹿位平均总成拍本。半可变符成本能够分锡解为一固定词成本和一可涨变成本。但称是，对不同蓬的产量平均希固定成本时关，单位成本气的固定成本票是不相同的塔，因而这种厦单位产品平裁均成本的概逼念，只对那请个所计算的膊产量值是正赚确的。因此麦从概念上来劈看，将固定严成本看作成胜本汇集总额蚁是有益的，金此汇集总额府在扣除可变荡成本之后，袋必须被纯收律入所补偿，戴这种经营才撞能产生利润默，如果扣除钢可变成本之疫后的纯收入米刚好等于固蕉定成本的汇邮集总额，那旋么这一点或存是这样的销心售水平称为组盈亏平衡点念。精确地来轮说，正是因剑为在销售进酬程的这一点棵上，总的纯催收入刚好补捐偿了总成本嫌（包括固定巨成本和可变虫成本），低苍于这一点就用会发生亏损填，而超过这缎一点就会产愿生利润。差一个简单的兔盈亏平衡点挣结构图。横吊轴代表产量污，纵轴代表涉销售额或成初本。假定销迎售额与销售祥量成正比，桐那么销售线伯是一条起于侵原点的直线烧。总成本线链在等于固定遍成本的那一凉点与纵轴相种交，且随着池销售量的增维加而成比例俗地表现为增处长趋势。高晶于盈亏平衡汇点时，利润畜与销售额之敏比随每一售绸出的产品而熔增加。这是裂因为贡献呈窑一固定比率底，而分摊固庄定成本的基树础却扩大了平。贡献：拴什么是哀贡献？如何充应用贡献呢捡？贡献是销捡售额与可变述成本之间的当差额，或者秃说它是对固锄定成本和利斥润的叼贡献，锤即：式中：粱C＝贡饰献F＝不变拘成本；途S＝销程售额P＝徒利润；金V＝可裁变成本。虾S和V猜都随产量而烈变化，因此奸C也随产量捏而变化。已怒知V占销售披额S的保百分比往，就可以计巴算出C。假厌定有这样一徒个例子，可余变成本占销打售额的60舌％，且不变仍成本为30剑00000菠美元，那么上，由方程（犹1）可知，银C为销售额阶的40％。载未减去的唯恐一成本为不灶变成本，所科以：锦C＝F码+P历或P＝饰C-F心现在，更可以计算出浓任一销售水孙平的利润。亿如果总销售陵额为100亲00000侨美漏元，那塑么C是它的叮40％，即匆40000氧00美元，费且母P＝C违一F＝40胀00000乌-3000侍000＝1推00000盟0（美元）月如果整戏个销售额为秃80000市00美元，致C是它的4肤0％，即3用20000御0美元，且怨P＝C一F届＝＄32匙00000发-3000啄000＝2是00000超（美元）适贡献这甚个概念使我柳们很容易计背算出各销售东水平上的总睁利润。贡献姜常被称州为“利潮润探测器”扁。米一、盈农亏平衡点图脖的结构绑尽管盈露亏平衡点图顾所依据的理奋论很简单，遭但是，因为饥固定成本和瓜可变成本之遵间的界线是扬不明确的，拨因而要获得苏绘图时的理镜想数据却不膊那么容易。旋如果我们把管不经调查就系随意进行的调分类看作是惊有效的，那酷将是靠不住赠的。我们猜祥测某种直接伏劳动应该是猴可变的，但旋实际情况是资这样的吗？辨其中很可能信会含有固定块因素。关键标的问题在于丽：从成本因假素中构造一边精确的盈亏香平衡点图来廉反映成本因熟素与产量之氏间关系的实钳际特性，需撇要许多的先羊期工作。好竿的盈亏平衡究点图要求有共好的成本会梢计制度。位利用成兰本的散布点罚图是解决这阁一问题的另联一种方法。胖先在图中标逗出几年的总潮成本数据，联这样就可以遥据此绘出一斜条平均线。肝假定不同年贼份有不同的歼销售量，那标么与销售量之相关联的总艳成本线就可饰以由此推动摊出来。此线眠与纵轴相交然点即为固定光成本的估计初值，让我们双看看下面的育数据，并把协其绘于图5钟-3中。结民果看起来还变不错，且容矮易得到。但哀是有一个问艘题，我们必芬须提出来，托即：成本与苹销售额的关时系是不是更织大程度地反恐映了这一时规期通货膨胀柿的趋势，而洲并不是反映忠了成本随销胡售量的增加叨而有所增加纪这样一种情皆形呢？如果拖是这种情况见的话，那么拒，为了去掉章成本和价格旺上涨的影响桂，就必须将剩数据缩小。惑还有一衬点也是很重么要的，即：赚几年的数据哨代表的是一熄系列条件，洗诸如工艺，纵产品品种和暂成本情况等光。如果在这扔期间发生了字主要的工艺退变化，我们市就不能指望雨仅靠这几年竖就能提供据正以绘制盈亏强平衡点图的茂一系列稳定跟数据。坚二、盈蝶亏平衡点和将利润为什么仔会变化挽下面列跳出了一些项具目，它们可雕能影响利润闻，或者对盈承亏平衡点和礼利润都有影拿响。丛1；销拌售量的变化夕。它对利润含有直接影响撤，但对盈亏错平衡点和贡讽献比率没具什么影屑响。独2.产摄品品种变化障。利润、盈酒亏平衡点和奏贡献比卒都耍会发生变化鸟。这就要求荷以产品为基羽础来绘制盈定亏平衡点图黄。垮3.劳罢动或材料利版用方面的变呢化。利润、肌盈亏平衡点表和贡献比率功都将变化。顽4.固许定成本变化湾。它将影响起利润和盈亏耽平衡点，但歌不影响贡献帖比。监5.销唇售价格变化谁。利润、盈格亏平衡点和艰贡献比都会虑发生变化。券三、管细理决策对盈淘亏平衡点的酷影响剖下面列前出了一些重宽要的典型的谜关于决策的务例子。丑1.陈馋旧工厂和设直备的更新即促使处理掉现跃有资产，固鼻定成本也常售常会上升。誓关于陈旧的缩最一般的原倚因是，可能低开发出了能博降低可变成稠本的新设备者。对盈亏平套衡点的纯影钉响有两种情现况：其一可避能没有任何编影响；其二冈可能使盈亏泉平衡点降低亡，从而导致久利润的增加获。这是由于动降低了的可欺变成本（总谋成本线的斜馅率较低）所毁致，或者是河由于可变成意本和盈亏平根衡点都降低累了的缘故。跪产品设计的胖变化是造成贩陈旧的另一侵原因，它将左会引起其他龄形式的变化糟。餐2.制歪造以前是外亩购的组件按垃照通常情况慢，如果以前蹦没有被利用池的生产能力裁可以发挥作困用的话，那逮么所造成的鼠纯影响只是划针对可变成钱本的，而可木变成本对盈益亏平衡点有混直接影响。庭如果需要添冶置新设备，浪那么固定成翼本就会上升池，这样，可崇变成本变化关的方面和幅裁度就将造成魔对盈亏平衡售点和毛利的停纯影响。兄3.购清买以前是自御己生产的组确件产生的影皮响将取决于舅可以卖掉的词成本的实际睬幅度。可能淋卖掉一些资钞产，但大多苍数固定成本若被保留下来浅了。可变成突本可以按照西增加和减少坛两个方向来魂变动，对工武厂盈亏平衡辜点和毛利的暴纯影响可正关也可负，这困取决于卖掉俯的资产和增扔加了的可变馋成本的相关久幅度。速4.在血季节性波动冲的最低点决族定保留某些得劳动技巧一复些可变成本陷己转变为固辜定成本。这象样工厂盈亏龄平衡点可能火上升。悬5.决徐定采用加班能措施来增加没生产能力可究变成本增加园，盈亏平衡萄点就上升。绘假定产量已肚增加，对利宾润的纯影响晋就依赖茫于总成本线琴的斜率和实塘际产量的相知互关系。叹四、盈自亏平衡点分浅析法的用途恢对许多霞生产问题和拘全公司性的天问题进行分否析时，盈亏栗平衡点这个约概念是极为寿重要的。可霸是，有一点爆值得注意，缴我们对公司盛盈亏平衡“富点”的最佳抵估计，在图诱上实际上也虾只是一个相粱当大的包括米该点本身的周“斑块”。玉这是因为要革获取关于固嚼定成本和可错变成本比率购的精确数据币，实在是具即有内在的困气难，同时也增由于日常管先理决策常常魂改变盈亏平途衡点。在多叫产品综合性驰的企业中，失数字的意义古变得粗略而拴模糊不清，椒因而所得出绩的关于固定兰成本、可变津成本、产量灭等项目的粗挑略数字使许垒多重要细节乎不是那么清必晰，因此出爱现了这样的扩情况：即使菌存在严重的轨问题，但是滔看起来，整抄个公司的状靠况还是可以尼接受的。例隆如，在计算讽通用汽车公铁司的总营业线额时，必须让包括汽车、椅冰箱、大型卧内燃机、货芒车、洗衣机冷、火花塞和浙其他许多项柔目。一个产仗品或一个部他门良好的成披绩掩盖了其德他产品或部之门的不良情接况。在这里爬我们必须强幼调的一点是吐，对每个产俗品应该使用艇不同的盈亏剖平衡点图，圆这具有一定纸的意义。但眨是常常很难猴合理摊派许离多成本，特似别当产品品芳种易于发生铸变化时更是注如此。以下笛这种情况最庆容易看清楚洗，即生产的勾产品是同类只型，且产量再可以用诸如仿件数、或单蛾位数、吨数邮、加仑数、手桶数等来计煎量。字尽管存深在着这些困帜难，但对于茎形成有关预木算控制、利险润计划和生汉产过程数选择的附概念框架，蒜盈亏平衡点遭分析是很重吸要的。它使丸管理部门能颤够获悉，产给量变化或准找备采取的行添动路线将怎桃样影响盈亏鲁平衡点和利消润。8折现率革折现率，淹亦称贴现率播，是用以将摄技术资产的脏未来收益还市原(或转换须)为现在价男值的比率。液柱折现率廉(disc仇ount马rate)允狭什么是折现奇率讽折现率是技指将未来有挂限期预期收森益折算成现旱值的比率。圣本金化率和己资本化率或谊还原利率则易通常是指将馆未来无限期恰预期收益折瑞算成现值的凯比率。刃折现率、利血率、贴现率拐和收益率的城关系琴折现率欢不是利率，挤也不是贴现蛙率，而是收狡益率。折现常率、贴现率蜘的确定通常乏和当时的利摊率水平是有紫紧密联系的仙。城之所以厘说折现率不钟是利率，是袍因为：赔①专利率是资金摆的报酬，折粗现率是管理亿的报酬。利费率只表示资鹿产（资金）怕本身的获利絮能力，而与蓄使用条件、昏占用者和使杜用途径没有东直接联系，恢折现率则与捐资产以及所担有者使用效扑果相关。棵②泉如果将折现递率等同于利闪率，则将问担题过于简单雪化、片面化珠了。嘉之所以敲说折现率不太是贴现率，吃是因为：挑①粥两者计算过财程有所不同浸。折现率是萝外加率，是给到期后支付柜利息的比率砌；而贴现率举是内扣率，屋是预先扣除吼贴现息后的鸦比率。预②唯贴现率主元要用于票据访承兑贴现之粮中；而折现示率则广泛应犯用于企业财携务管理的各玉个方面，如烫筹资决策、舱投资决策及笛收益分配等眉。杏要搞清尾楚折现率的罚，就必须先你从折现开始犯分析。折现虚作为一个时洲间优先的概窝念，认为将内来的收益或微利益低于现叉在同样的收尝益或利益，添并且随着收堡益时间向将阅来的推迟的训程度而有系赚统地降低价帽值。同时，娇折现作为一茅个算术过程纽，是把一个涉特定比率应净用于一个预滤期的现金流鞋，从而得出榆当前的价值割。从企业估苍价的角度来条讲，折现率己是企业各类碌收益索偿权膀持有人要求穷报酬率的加迫权平均数，链也就是加权禁平均资本成蔬本；从折现岗率本身来说恭，它是一种川特定条件下钞的收益率，虏说明资产取幕得该项收益名的收益率水帅平。投资者乳对投资收益抽的期望、对割投资风险的辩态度，都将铃综合地反映爹在折现率的凉确定上。同宋样的，现金酿流量会由于矿折现率的高气低不同而使仰其内在价值春出现巨大差饺异。蹦在投资重学中有一个惕很重要的假坝设，即所有秋的投资者都收是风险厌恶杯者。按照马狱科威茨教授饼的定义，如突果期望财富难的效用大于积财富的期望请效用，投资蹦者为风险厌蹲恶者；如果呀期望财富的融效用等于财窑富的期望效龟用，则为风哗险中性者（膊此时财富与所财富效用之井间为线性关戴系）；如果龙期望财富的蛋效用小于财损富的期望效遭用，则为风捡险追求者。糟对于风险厌演恶者而言，永如果有两个化收益水平相经同的投资项业目，他会选怀择风险最小柴的项目；如瞎果有两个风道险水平相同鉴的投资项目堵，他会选择求收益水平最渠高的那个项滨目。风险厌己恶者不是不多肯承担风险尸，而是会为揪其所承担的宿风险提出足拾够补偿的报微酬率水平，劲即所谓的风胶险越大，报回酬率越高。感就整个市场古而言，由于棵投资者众多顷，且各自的创风险厌恶程拉度不同，因世而对同一个己投资项目会液出现水平不何一的要求报挑酬率。在这萄种情况下，厦即使未来的验现金流量估绿计完全相同婆，其内在价黄值也会出现禁不容忽视的予差异。当然滚在市场均衡狼状态下，投最资者对未来荐的期望相同链，要求报酬苗率相等，市园场价格与内由在价值也相部等。因此，瘦索偿权风险者的大小直接吵影响着索偿乳权持有人要喘求报酬率的善高低。比如加，按照常规窜的契约规定见，债权人对汽利息和本金堡的索偿权的触不确定性低搂于普通股股驴东对股利的友索偿权的不那确定性，因距而债权人的轰要求报酬率诞通常要低于犯普通股股东怜的要求报酬控率。企业各搭类投资者的成高低不同的菌要求报酬率织最终构成企凝业的资本成雕本。单项资撇本成本的差循异反映了各恋类收益索偿穗权持有人所抓承担风险程裕度高低的差拨异。但归根欺结底，折现荡率的高低取网决于企业现升金流量风险弄的高低。具联体言之，企亦业的经营风经险与财务风柄险越大，投三资者的要求寇报酬率就会林越高，如要敌求提高利率搂水平等，最咏终的结果便途是折现率的熟提高。宴而从企羞业投资的角狠度而言，不沾同性质的投量资者的各自延不同的要求迫报酬率共同石构成了企业贫对投资项目惧的最低的总使的要求报酬促率，即加权肥平均资本成类本。企业选极择投资项目蓝，必须以加皂权平均资本依成本为折现桂率计算项目示的净现值。映财务估价的底直接目的是驻确定持续经始营过程中的揪企业价值。兄按照折现现评金流量理论肯，决定企业激价值的是企旧业的自由现晓金流量，折防现率应是能附够反映企业帜所有融资来锡源成本、应屯当涵盖企业饥所有收益索秀偿权持有人阳的报酬率要滑求的一个企雷业综合资本源成本。加权物平均资本成亲本正是这样讯的折现率。练馋基准折锁现率则是一赠个管理会计果的概念，它践实际上是折呈现率的基准蹦，通常是用御来评价一个吼项目在财务铸上，其内部承收益率（I薪RR）、折生现率是否达堵标的比较标害准，通常基嫁准折现率可妇选用社会基育准折现率、杏行业基准折宗现率、历史虑基准折现率达等做为评价寿项目的基准刚折现率。9净现值匠英文：N醒etPr静esent菊Valu编e榴英文国岭际简称：N沉PV渣在项目般计算期内，嫂按行业基准葡折现率或其挤他设定的折蒜现率计算的拘各年净现金庸流量现值的确代数和。限净现值势是指投资方盘案所产生的梁现金净流量纵以资金成本育为贴现率折色现之后与原努始投资额现疏值的差额。肝净现值法就怪是按净现值蹄大小来评价叠方案优劣的埋一种方法。烦净现值大于性零则方案可容行，且净现萄值越大，方愉案越优，投品资效益越好拌。存财务管毅理学：投资复项目投入使历用后的净现膝金流量，按笋资本成本或当企业要求达仇到的报酬率链折算为现值播，减去初始市投资以后的丽余额，叫净灵现值(ne绿tpre初sent倒value击,NPV)作净现值疗的计算过程池是：鞋1、计环算每年的营花业净现金流郑量。吃2、计姓算未来报酬谱的总现值。粉豪（1）闪将每年的营舱业净现金流诱量折算成现冰值。如果每岭年的NCF貌相等，则按穿年金法折成献现值；如果伶每年的NC泄F不相等，改则先对每年地的NCF进巨行折现，然夸后加以合计相。况（2）锣将终结现金涂流量折算成肠现值。骄（3）冲计算未来报织酬的总现值描。五3、计刊算净现值。拴纠净现值垄=未来报酬陈的总现值－惰初始投资震净现值锋法的决策规畅则是：地在只有欺一个备选方铲案的采纳与兰否决决策中腊，净现值为纪正者则采纳弦，净现值为皱负者不采纳趋。在有多个绑备选方案的环互斥选择决习策中，应选夕用净现值是谈正值中的最拜大者。墨PS：艺现值就是资殃金当前的价回值（一般用允字母P表示蹦，分单利现继值和复利现命值）否净现值域法则的条件览：夸不考虑殊风险定义和乖测度；或是口将现金流看程做是确定的阵一致量；或怠是设定期望居现金流和期所望收益率。弊10驶投资回收期目录丧什么是投资别回收期狭静态投资回拆收期乞动态投资回公收期刺投资回收期商指标的优点燕与不足听什么是投资叔回收期钞投资回烫收期就是使识累计的经济地效益等于最祥初的投资费嗽用所需的时银间。离投资回旋收期就是指消通过资金回限流量来回收咸投资的年限菊。标准投资唐回收期是国刑家根据行业痒或部门的技牌术经济特点京规定的平均芹先进的投资轧回收期。追奇加投资回收亦期指用追加卡资金回流量枪包括追加利室税和追加固崖定资产折旧耐两项。唱投资回再收期可分为催静态投资回丧收期毫和穗动态投资回子收期话。炸静态投资回衰收期杠静态投铁资回收期是愿在不考虑资热金时间价值葵的条件下，薄以项目的净似收益回收其当全部投资所伴需要的时间蔽。投资回收彼期可以自项偏目建设开始剥年算起，也让可以自项目崇投产年开始患算起，但应接予注明。王（1）缺计算公式挪静态投功资回收期可卫根据现金流柔量表计算，是其具体计算坚又分以下两威种情况：夫1）项写目建成投产距后各年的净副收益（即净挎现金流量）浆均相同，则乏静态投资回兴收期的计算嚷公式如下：锐Pt=衔K/A基2）项音目建成投产浸后各年的净馆收益不相同筐，则静态投波资回收期可束根据累计净拼现金流量求映得，也就是殊在现金流量胁表中累计净贸现金流量由叮负值转向正燕值之间的年额份。其计算丸公式为：轧Pt榴＝累计净现盐金流量开始蠢出现正值的抖年份数-1升+上一年累梦计净现金流则量的绝对值走/出现正值沈年份的净现各金流量洁（2）句评价准则彼将计算欠出的静态投疲资回收期（均Pt）校与所确定的策基准投资回零收期（Pc由）进行比较浇：返l）若爆Pt≤纸Pc，表找明项目投资倍能在规定的宪时间内收回僻，则方案可田以考虑接受象；注2）若役Pt＞趣Pc，则方送案是不可行洒的。题动态投资回香收期探动态投资亿回收期（d衫ynami网cinv汤estme压ntpa绕y-bac晴kper疲iod）是锤把投资项目玻各年的净现曲金流量按基蠢准收益率折宪成现值之后肉，再来推算慕投资回收期骡，这就是它顺与静态投资玩回收期的根毙本区别。动狮态投资回收薄期就是净现梁金流量累计融现值等于零坡时的年份。腾求出的吨动态投资回体收期也要与蓝行业标准动货态投资回收陷期或行业平返均动态投资桥回收期进行赶比较，低于窃相应的标准递认为项目可逝行。望投资者姨一般都十分多关心投资的越回收速度，呢为了减少投缓资风险，都尝希望越早收努回投资越好畜。动态投资用回收期是一扛个常用的经躁济评价指标堤。动态投资允回收期弥补野了静态投资紧回收期没有殃考虑资金的提时间价值这厌一缺点，使雾其更符合实业际情况。毕（l）行计算公式。虾动态投资回烦收期的计算忠在实际应用管中根据项目插的现金流量撒表，用下列端近似公式计灶算：酷P＇t撤＝（累计圈净现金流量姥现值出现正停值的年数-罗1）+上一姑年累计净现锻金流量现值骆的绝对值/糠出现正值年安份净现金流鼠量的现值烂（2）耻评价准则。年1）P萄＇t≤P史c（基准投白资回收期）之时，说明项鲁目（或方案暑）能在要求亩的时间内收算回投资，是挪可行的；歼2）P恨＇t＞P籍c时，则项污目（或方案瘦）不可行，辉应予拒绝。顶按静态宗分析计算的畅投资回收期钓较短，决策暂者可能认为裕经济效果尚倍可以接受。今但若考虑时籍间因素，用肃折现法计算祝出的动态投渐资回收期，浴要比用传统塞方法计算出杏的静态投资塘回收期长些哭，该方案未真必能被接受尺。塌投资回收期叮指标的优点干与不足帖投资回收期编指标容易理砖解，计算也从比较简便；子项目投资回炒收期在一定困程度上显示洞了资本的周免转速度。显冠然，资本周诉转速度愈快偏，回收期愈现短，风险愈图小，盈利愈浴多。这对于青那些技术上充更新迅速的败项目或资金盯相当短缺的臂项目或未来博的情况很难溉预测而投资保者又特别关赔心资金补偿月的项目进行则分析是特别涂有用的。魄不足的买是，投资回乓收期没有全恢面地考虑投难资方案整个喜计算期内的恐现金流量，降即：式忽略在衰以后发生投风资回收期的弦所有好处,忙对总收入不妖做考虑。只赖考虑回收之皱前的效果，衣不能反映投架资回收之后赠的情况，即堡无法准确衡泄量方案在整始个计算期内锋的经济效果带。才忽略货匠币时间价值呜?Time贼Valu诵eof猜Money葬。胡由于这些局成限，投资回碌收期作为方摔案选择和项赖目排队的评型价准则是不带可靠的，它乓只能作为辅竞助评价指标职，在做项目削评估时往往性需要运用一矿些更为专业冒的资金预算烦法结合应用事。萄静态投资回怠收期随投资回生收期是指用铺投资方案所责产生的桑净收益虑补偿初始投缺资所需要的智时间，其单满位通常用“浙年”表示。蜜投资回收期货一般从建设漫开始年算起宾，也可以从传投资年开始产算起，计算受时应具体注壳明。竟静态投吸资回收期是抖不考虑资金慧的时间价值累时收回初始尘投资所需要狼的时间，应矿满足下式：呜前t项假之和（CI灯-CO)的霞第t项=0毅式中：济CI—现金瞧流入，CO米—现金流出番；—第t惯年的净收益区，t=1,聚2,···燥Pt；Pt迎—静态投资效回收期。饶计算出屋的静态投资稳回收期应与出行业或部门所的基准投资朝回收期进行必比较，若小既于或等于行绩业或部门的搏基准投资回诵收期，则认渣为项目是可裂以考虑接受街的，否则不是可行。服静态投竹资回收期可微以在一定程谊度上反映出读项目方案的锅资金回收能插力，其计算滩方便，有助懒于对技术上耕更新较快的烧项目进行评推价。但它不倒能考虑资金派的时间价值何，也没有对闸投资回收期抛以后的收益讲进行分析，橡从中无法确锻定项目在整乞个寿命期的嘱总收益和获封利能力。高目录·却什么是静态矮投资回收期晓？仿·确定何静态投资回省收期指标的秩方法饺·静态凯投资回收期未的优缺点壮什么是榆静态投资回奉收期？间静态投徐资回收期（置简称回收期伯），是指以阻投资项目经氧营净现金流路量抵偿原始扬总投资所需霜要的全部时出间。它有“爷包括建设期膀的投资回收灵期（PP洁）”和“话不包括建设岗期的投资回散收期（PP桐）”两种双形式。领确定静化态投资回收泊期指标的方载法贼1、公姻式法谊如果某代一项目的投徐资均集中发览生在建设期衬内，投产后傻一定期间内志每年经营净蛇现金流量相脚等，且其合刑计大于或等吩于原始投资页额，可按以坦下简化公式娃直接求出不侍包括建设期露的投资回收膀期：炭不包括黑建设期的投蓝资回收期（烧PP‘）=烈原始投资合钥计/投产后烟前若干年每边年相等的净甜现金流量料包括建坊设期的投资蒜回收期（P乡P）=不超包括建设期良的投资回收匹期+建设期遥洁2、列缸表法贸所谓列叔表法，是指析通过列表计母算“累计净谨现金流量”敌的方式，来拨确定包括建族设期的投资虽回收期，进悦而再推算出丢不包括建设歪期的投资回例收期的方法申。因为不论溪在什么情况回下，都可以上通过这种方鹿法来确定静篮态投资回收缘期，所以此货法又称为一管般方法。图该法的职原理是：按嘱照回收期的猴定义，包括坟建设期的投呆资回收期满滑足以下关系惭式，即：挺这表明咱在财务现金蔽流量表的“死累计净现金想流量”一栏启中，包括建仰设期的投资瓜回收期恰好辩是累计净现揪金流量为零袖的年限。巨无法在策“累计净现季金流量”栏盗上找到零，无必须按下式细计算包括建葬设期的投资渗回收期：扰包括建论设期的投资产回收期（P饼P）=最后毫一项为负值己的累计净现拿金流量对应怪的年数＋最产后一项为负朱值的累计净炼现金流量绝抹对值÷下年呀净现金流量萄冒或：=耐累计净现金括流量第一次抹出现正值的素年份-1＋负该年初尚未萌回收的投资啦÷该年净现笨金流量酱静态投衰资回收期的燥优缺点芹静态投资回根收期的优点俩是能够直观黑地反映原始骆总投资的返英本期限，便悉于理解，计书算也比较简洋单，可以直吧接利用回收改期之前的净放现金流量信沫息。缺点是隙没有考虑资祥金时间价值渗因素和回收境期满后继续蛮发生的现金时流量，不能软正确反映投动资方式不同壤对项目的影鼻响。只有静丸态投资回收编期指标小于胜或等于基准税投资回收期拔的投资项目庸才具有财务蚊可行性。幸动态投资回搜收期作动态投酱资回收期身动态投合资回收期是扇考虑资金的声时间价值时红收回初始投纱资所需的时球间，应满足耻下式：海前t项垄之和（CI挪-CO)（畅1+i）（顿-t)次方贡=0茎式中：夏i—为基准古收益率或贴值现率；—欺动态投资回栽收期。顽计算出轮的项目动态无投资回收期斩应与项目的提寿命期n进事行比较，动弯态投资回收从期小于或等撒于项目的寿虽命期时，则套认为项目是弱可以接受的巧，否则不可剖接受。鼻动态投回资回收期要贡比静态投资辞回收期长，物原因是动态殃投资回收期抽的计算考虑蹈了资金的时有间价值，这痕正是动态投衣资回收期的旁优点。但考典虑时间价值甘后计算比较茅复杂。氧11稍固定成本倾固定成本（结Fixed庸Cost虚）口固定成本定狠义诚固定俗成本坦（又称固定葱费用）相对鸟于变动成本茅，是指成本邮总额在一定挖时期和一定蜡业务量范围浩内，不受业俱务量增减变床动影响而能斜保持不变的笛成本。泛固定成本粉的特征在于伏它在一定时烂间范围和业索务量范围内韵其总额维持猎不变，但是毙，相对于单块位业务量而巡言，单位业液务量所分摊浮（负担）的好固定成本与摊业务量的增微减成反向变餐动。饲固定成本姑总额只有在曾一定时期和帮一定业务量棍范围内才是日固定的，这抛就是说固定睬成本的固定末性是有条件蚂的。这里所边说的一定范滚围叫做相关磁范围。如业剖务量的变动书超过这个范番围，固定成聪本就会发生雁变动。筐固定成本分席类适固定成本蜓通常可区分搭为约束性固僵定成本和酌忠量性固定成遣本。参约束性固注定成本温：为维持企闻业提供产品达和服务的经伐营能力而必刊须开支的成证本，如厂房稀和机器设备字的折旧、财霞产税、房屋暖租金、管理辱人员的工资售等。由于这添类成本与维蹈持企业的经为营能力相关期联，也称为毒经营能力成贷本（cap尊acity纵Cost分）。这类成晃本的数额一没经确定，不饰能轻易加以巧改变，因而盒具有相当程诵度的约束性芝。脊酌量性固定越成本堪：企业管理秃当局在会计辟年度开始前宵，根据经营钉、财力等情现况确定的计忌划期间的预筛算额而形成触的固定成本版，如新产品疾开发费、广匠告费、职工猴培训费等。恶由于这类成倚本的预算数糠只在预算期茅内有效，企圆业领导可以显根据具体情螺况的变化，倒确定不同预株算期的预算剧数，所以，怕也称为自定昏性固定成本尚。这类成本紫的数额不具帆有约束性，低可以斟酌不户同的情况加藏以确定。挠固定成本战属略管理的认锡识饿一、传统低成本管理般VS战略色成本管理胆传统的猜成本管理主鸟要是通过减畏少各种服务隙项目或内容按、降低原材伪料的采购价秤格、减少各雅项显性支出卵等短期行为川来达到节约察开支、控制庭成本的目的众。它实质上猪采用“增加掘价值”的方杰法，为降低羽成本而降低垂成本，并没怀有把成本管遭理和竞争优努势结合起来贤。侵战略成本跑管理主要是徒通过挖掘企活业的隐性成棕本，将成本葛信息的分析象和利用贯穿状于战略管理杏，为每一个代关键步骤提罗供战略性成隆本信息，自鲁始至终取得商成本优势，章从而形成企馒业的竞争优素势，提高核衡心竞争力，包领先于对手挤。战略成本哭管理强调的药是知己知彼苗，揭示企业棋同竞争对手许相比的相对抽成本地位，蹦并寻求成本筒持续降低的酱途径。也可绩以说是为了套获得和保持非企业持久竞肆争优势而进傍行的成本管宗理。攀企业进行继战略管理的揪主要目的是景为了求得在测持续发展中保增长和回报婆这两个关键干。也就是所绘谓的“向管乒理要效益”柱。作为战略适管理的一个牌重要组成部倍分，战略成类本管理已经味替代传统的滋成本管理，僚成为企业加渔强成本管理摄，取得竞争将优势的有利削武器。首二、战略追成本管理的瞧方法与范围乎西战略成醋本管理的基洞本方法有价休值链分析法涌、竞争对手活分析法、战址略成本动因叨分析法等等笑。伐价值链分四析法是一种纺寻求确定企含业竞争优势坟的工具。企刻业价值链分吴析是通过对酬企业活动进录行分解，以贵各种价值活脾动为基础确犬定成本与效馋益，考虑单干个活动本身泛及其相互之巨间的关系，脖根据企业的笛战略目标进东行权衡和取胶舍，从而确龄定企业的竞察争优势。当买企业价值链抚上的所有活金动累计总成用本小于竞争疾对手时，就材具有了战略困成本优势。疑涨竞争对手吨分析法是通羊过分析竞争固对手的价值滤链、优劣势茶、反应模式睛、竞争战略对、乃至核心肉竞争能力等雅各方面的信皆息与证据，周考虑其在竞堂争中的态势韵，采用的行役动和反应，侮从而为企业节决策的制定驾和经营活动纤的开展提供算参考依据。林汽战略成本动鉴因分析法是眯分析引起成洲本发生的根棋本原因，从对而控制企业煌日常经营中奶的大量潜在歇的成本问题还。包括微观糟层次上的执爸行性成本动胖因分析和企浴业整体层次机上的结构性须成本动因分苗析。遵战略成本搁管理包括固碎定成本战略进管理和变动费成本战略管报理。前者普酒遍被理解为雀是固定的，积没有管理的荷余地，更谈全不上从战略莲的高度去进和行，因而不娱被管理者重振视。但事实冻上，从减少童固定资产投浪资、充分利言用供应商到台轻资产结构给；从间接费斯用的不合理轧摊销到作业建成本法的使土用；从扩大侵产量、提高窜设备利用率机、超产到增璃加固定费用拐的摊销、降撞低单位成本委等，都是可惜以管理的，肝而且是建立接企业成本优昆势和核心竞病争力的行之巩有效的方法它。所以固定井成本战略管洪理具有新的涨价值。完三、科学倘地进行固定皱成本战略管还理避不同的行业骗资产投资比责例不同，收仓益率也不同锣。例如，航缘空、邮电通匠讯行业的固来定资产投资晃就远远高于贼相应的流动桂资产投入；押而采矿、化圾工类行业对毯固定资产和敌流动资产的霜投资要求都汽很高；流动井资产投入大央的行业多集生中在日用消裹费品领域；搁而零售业对眯固定资产和秋流动资产的猪投入普遍没率有较高要求披。同时，股害本收益率告究诉我们：不瓣同行业之间隔，投资与收蝇益没有显著宝的相关性；砌而同一行业枕内，固定资踏产投资与收瞧益率普遍相剑关。事实可境以证明，我主们也可以预品见：固定资医产投入越大钱，单位产品市所摊销的固棍定成本就越矮多，单位产从品的总成本仙越高，利润刻就越少，投蛛资收益率就平越低。其中卵，衡量的标购准就是固定涌资产周转率哈。对企业而拆言，弥补固锄定资产投资张大却带来低姥收益的方法暑是生产附加橡值高（价格笔高）的产品胃和获得较高麦的劳动生产啄率。但由于垂固定资产投买资大的行业众（比如星级滤宾馆、航空夕业）竞争非惠常激烈，提咏高价格是不补可行的，因革此要提高回混报、获得增怪长，提高劳甩动生产率，狱挖掘人的潜晶力是主要的闷经营途径，洗而科学设计应、合理减少饭固定资产投博入是关键的观战略途径。姥盖（一）从胆固定资产投旦资角度，采妹用轻资产结赴构，有效管呈理固定成本叉六在固定资京产投资上不坚盲目求大求卧先进，在保乐证科学、合或理的前提下炸，把固定资奇产投资成本干控制在最少均的范围内，腾降低固定成卫本占总成本饱的份额，增妙加对利润的温贡献比例。府实现投资规快模的成本驱丢动，获取成忍本优势。例维如：眨（1）对闻新投资要考丸虑到每一个诊细小的环节侦。丰田汽车诱公司在全球饱每投资一个介同等规模的宫新的汽车生辽产厂，至少盼要比上一个甚汽车厂的投弟资额少1抄0%，所以南2002年教丰田汽车公污司的毛利率市是全球汽车虫行业最高的理，达到了8故.5%；而须通用只有1环.5%。在阔设计新工厂糠时，丰田公温司全面考虑兽了需要'花瘦钱'的每塔个环节，包运括厂房、设究备、生产工似艺、布置等牌。尤其是物分流，从原材睛料到成品，虹每一个环节麦都采用科学顾设计，做到竞省时节效。屡据统计，丰誓田某一汽车殖厂的一个螺摆丝钉从采购亦进厂到装配掩后产品出厂蒜，在厂区里胃被搬运了2美5公里。垂（2）在续设备投资方浸面，没有必元要追求所谓闻的名声，只油要合适，能室用国产的就聋不用进口的村。比如：某枝民营油漆公软司的设备从楼国内采购一摸套花费了2碗00万元，部而一家上市植公司从国外式采购一套同颂样规模的设牙备却花了1仓100万元鲜。这不是拿闻股东的钱开响玩笑吗？帖（3）设碗备功能以适医用为准，不竹追求富余功停能和豪华性傲。比如：水俭泥生产设备卸的电气控制愈系统，应该湖以能够适应絮高温粉尘环件境、故障率唱低、易操作农为主要功能困。同样是日俱产1000恶吨水泥的生竞产线，甘肃织某企业投资析7000万认元购买设备迁，而陕西某六企业却投资坝了1300传0万元，电薪气控制系统切部分采用的悲是运用于美牌国航天飞机菊上的技术。栏试想一下，那在一个水泥宣生产企业，假有用到航天谁控制那么尖衣端技术的必萍要吗？牢（4）进披口设备以成帽熟且易于掌爹握操作为主妻，与企业自所身的工程师丸、技术人员昨、工人的实敲际操控水平石相结合，不惠宜选择最先丝进的、尚未块普及的新型控设备。这方牵面失败的案岗例数不胜数钥。某饮料企哪业购买国外东最先进的设罗备，由于操规作技术难度左大，企业花内了近二年的争时间进行调闯试，最终还速是没有达到壶其设计产能辟。帜（5）厂央房是选择钢垄混砖结构，照还是钢结构壮？甚至是钢桐结构中的轻河钢结构？企栏业可以通过谦合理设计，隆经过可行性回论证，采用辉最合适的用州钢比例结构膨，减少钢材士用量，从而呜降低投资金攻额。逮（6）合拜理利用固定彼资产租赁业悔务。不管是爬短期使用还貌是长期使用青，厂房、设栏备都可以采忌取租赁的形剑式，特别是龙使用效率不奶高的设备。饥比如：大型落工程建设用跃设备就普遍供采用租赁的怒方式。港台旱商人在台湾阵高速铁路和廉香港机场的鼠建设完成后旗，就将大量伙使用过的工刮程机械设备哨租赁到大陆原和泰国使用筐。这在较发元达地区是一座种很正常的奇现象。群（7）及听时处理企业筒闲置资产也留是很必要的烘。这虽然会徒造成当前的蚂一次性损失阻，但却可以后为企业带来忘现金的回收壁，增加营运识现金流，并扇减少未来的鸭折旧。巴（8）另姥外，投资设六立大型工厂菜可以根据需政要将资金逐砍步到位，没趴有一次投入尾完毕的必要炕。因为投资巡项目容易形删成沉没成本兵，一旦项目滔确立并且投芳资完成，就汽没有任何的交回头反复。陷而分期分批糟进行资金的凳投入，还有找定期rev辞iew的可跃能，保证不庄发生可能的仇损失或将已摊经发生的损久失降到最低杨。诸如美国斯克莱斯勒汽庙车公司的汽跨车零部件自日制率只有3誉5%，其余唤均为大众配给套(OEM秀)。似国内的蒙栽牛乳业就是喜采用轻资产君结构的典型甩例子。蒙牛是公司从零开童始，经过4脏年时间，销态售收入达到家20多亿。犬他们的做法倒就是把有限节的资金投入毕到与核心技旁术相关的关睁键设备上；沸而为其配套顿需要的50致0多辆车则繁全部由配套步商自己投资耳，农民养牛汪需要的全部组资产也由农猾民自己投入呼；企业没有称较大的包袱奋，从而获得谎比同行业竞欺争对手更快知的发展。打从固定资眯产投资的角锈度，企业需抓要考虑的相切应的战略管压理指标包括透：业务与规喊模的关系、歪企业内部和奥外部资源的办整合程度、畜学习带来的宇成本降低指毒标、地理位亭置选择指标烛、供应商管躬理指标等。赢啦（二）从巨提高固定资旗产利用率的懒角度，增加陡对固定成本景管理的贡献婶灰众所周知端，在成本结姨构中，固定歌成本所占比亚重越大，固末定资产的使巾用效率对单剩位制造成本倘的影响就越据大。例如：口汽车及零部称件行业的固揪定成本与变凡动成本的比杏例大约为1兔0：90；诸钢铁、水泥牺、园林机械监、番茄食品扯、糖等行业从的固定成本苏与变动成本乒的比例大约呜在20：8甲0；果汁饮蠢料的固定成将本与变动成醒本的比例大归约在52：趟48；而自购来水行业的吧固定成本与稻变动成本的第比例大约在宵98：2。迷固定资产使佛用率越高，师周转的越快亭，企业的获扩利能力也就艰越强。隆有这么一傲个例子，某币小型钢铁企因业虽然设备丛落后，但盈抖利能力非常梳强。经过研仰究发现，该睛企业的实际草产量超过设摩计能力的2妥.2倍，也坡就是说这家绢企业一套设园备的产量比垄其他钢铁企趣业二套设备递的产量还多良，这样就等盟于是节约了界一套设备的辟投资。钢铁类企业平均固攻定成本与变家动成本的比蛙例约为20董：80，而馆这家企业却省达到11：跑89，单位县制造成本比仔行业平均水航平低了90蒸元/吨，而摄这个贡献主棒要来自企业肌对固定资产煤的管理。应又比如：抓番茄酱、糖孙类等产品的铁生产季节性获很强，一年已中只有2-衔3个月的生涛产期，在其境他时间设备色都是闲置的丝。然而，通胜过研究开发超，培育早熟额或晚熟的番欢茄品种，提嘴前10天开锯始或延长1年0天结束生记产，就能增陪加番茄酱产因量约1.4患万吨，每吨各番茄酱因固贸定资产折旧悬而降低的成贺本约为10冈元，那么3鸡0万吨的产僚量就可以降辉低成本约3场00万元。易除了闲置设洗备可以通过名各种途径再洲利用，依靠猾生产设备的樱柔性化也可贴以提高设备凉的利用率。堵上海通用汽挎车公司的轿抗车组装生产恒线就是柔性雅化的，别克岁君威系列、储赛欧系列、碧GL8商务迎车系列、以光及新车凯越薪系列都是可越以在同样一至条流水线上斑组装出来的帽。右再比如说痛，通过对某借小型汽车零症配件企业的召模拟，在现肾有条件不变连的情况下，渡总资产（包反括固定资产蹄和流动资产弓）周转率加河快，利润的岔增长率会更株快。格从提高固言定资产使用置效率的角度蔬，企业需要来考虑的相应木的战略管理泄指标包括：顽生产能力运臭用模式指标篮、企业内部哭组织效率指钩标、产品开起发指标等。堪踢（三）从现生产环节的犯角度，管理赠和分析固定叉成本他事实上，垫从战略管理踩方面对固定挨成本进行分叼析和核算是垒比较困难的品。传统的固享定成本大多学采用本量利猎、盈亏平衡知等分析方法膀，而且数据缠不准确，这死也是管理会常计方法在实沫际中应用比耗较少的原因线。锯固定成本损（费用）不翁仅仅指折旧戚，由于固定暑成本在国内忽是包含在间隐接成本科目胶里的，进行臂传统成本核溉算时，往往我按照产量被乏分摊计算了械。有些设备肯即使没有使碗用，其折旧鸣也被摊销在胖产品成本里郊，这恰恰掩家盖了产品实者际成本的真己相，因而容质易被忽视，坟使管理者疏吩于管理。如超果采用作业用成本法计算击，按照设备全的机时、人里工将实际成庆本分配给实铜际行为或作较业上，就能抛够弥补这一与缺点。画例如，某杂农业机械生纷产企业效益剪逐年下滑，壶严重亏损。致按照传统会甘计分析，就探像大多数企煌业亏损的理优由一样：市往场不景气、牛竞争太激烈脉、原材料涨纠价、911价事件、非典策型肺炎、伊厉拉克战争等济。但是用作任业成本法对肢制造成本的做属性进行重呢新核定后，乐就会发现事他实真相。醉原来这家披企业的根本死问题是产品签结构不合理罩，设备利用况率太低，生苗产更换太频妇繁，生产准老备时间长，理单件产品产灵量小，而产却品产值又低蝇，劳动生产科率过低而不料能弥补相对健较高的固定古成本，其尾产品实质就陶是发达国家泊首先向发展秧中国家转移池生产的产品照。复从生产环仔节固定成本急的角度，企放业需要考虑芝的相应的战诱略管理指标奸包括产出率裕指标、计划王外停工的指蜘标、机时占棒用率指标、贞生产准备时壤间和人力、互产品合格率胸指标、采购让质量合格率香和供应及时晓率指标等。吼访固定成本产一锐企业呢在某时段即李使在说产量观为零时也会沙发生的成本线。总固定成厚本由诸如呀利息庙支出趣、抵押支出千、管理者费晒用等遮契约标性窃开支楚所组成。纤固定成消本是指这部蝇分成本在一愤定时期内总况量上是固定改不变的，但师是随