清华《国际金融》第三章汇率制度与外汇管制

第三章汇率制度与外汇管制主要内容人民币自由兑换

中国的外汇管理外汇管制

汇率制度本章教学目的和重点教学目的和要求：通过本章的学习，掌握固定汇率制度与浮动汇率制度的含义、优点与缺点及维持手段；掌握外汇管制的定义、作用、弊端，以及内容。重点识记：固定汇率制度与浮动汇率制度的优点与缺点及维持手段，外汇管制的定义、作用、弊端。第一节汇率制度一、汇率制度的概念

汇率制度，又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定，表明货币比价确定的原则和方式，包括货币比价变动的界限、调整手段以及维持货币比价所采取的措施等。二、固定汇率制度的概念

固定汇率制度是指货币比价基本固定的汇率制度。包括：1、金本位制下的固定汇率制：汇率决定于铸币平价；汇率波动幅度一般不会超过黄金输送点。（自发形成）2、纸币流通下的固定汇率制（黄金—美元本位制，即布雷顿森林体系）：汇率决定于黄金平价；各国政府有义务维持汇率在一定的波动幅度内。（人为规定）

三、纸币流通下固定汇率制度维持手段贴现政策动用黄金外汇储备外汇管制举借外债货币法定贬值或法定升值四、固定汇率制度的优点汇率变动风险较小有利于国际贸易和国际投资主体进行成本、利润核算，从而有利于国际经济交易的进行与发展五、固定汇率制度的缺点1、汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用2、维持固定汇率制有时会以牺牲内部均衡为代价3、一国的国际储备资产经济变动4、容易引起国际汇率制度的动荡与混乱六、浮动汇率制度的概念和类型1、浮动汇率制度指在纸币流通制度下，允许汇率主要由外汇市场供求关系调节的汇率制度。2、类型：自由浮动和管理浮动单独浮动与联合浮动钉住汇率制、有限弹性汇率制和较大弹性汇率制1、自由浮动和管理浮动自由浮动：又称清洁浮动，指政府完全放弃汇率干预、听任它由外汇市场自发调节的汇率制度。管理浮动：又称肮脏浮动，指货币当局在一定程度上调节国际收支和干预市场汇率的制度。2、单独浮动与联合浮动单独浮动：指一国货币不与任何其他国家货币保持固定比价的浮动汇率制。联合浮动：指在货币集团内成员国之间维持固定货币比价，这些国家货币对集团外国家货币共同浮动的汇率制度。3、钉住汇率制、有限弹性汇率制和较大弹性汇率制钉住汇率制：指一国使本币同某外国货币或一篮子货币保持固定比价的汇率制度。有限弹性汇率制：指货币当局只允许本国货币对被钉住的货币或货币篮有较小的波动幅度的汇率制度。较大弹性汇率制：指货币当局允许汇率有较大波动幅度的汇率制度。七、浮动汇率制度的优点增加了推行本国经济政策的自主性汇率能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用无需太多的外汇储备，可以使更多的外汇资金用于经济发展八、浮动汇率制度的缺点1、给国际贸易和投资带来很大的不确定性2、使一国更有通货膨胀倾向3、汇率波动对国内资源的配置形成不利影响4、浮动汇率制助长了外汇投机活动，加剧国际金融市场的动荡与混乱九、汇率制度的选择影响汇率制度的主要因素：（一）经济规模和经济实力1、经济规模较大和经济实力较强的国家：往往选择较大的浮动汇率制2、经济规模小和经济实力较弱的发展中国家：倾向于选择钉住汇率制（二）贸易依存度—外贸额与GDP的比率贸易依存度较高的国家容易采用弹性较小的汇率制度九、汇率制度的选择（三）对外贸易的地域分布1、若一国进出口贸易集中于与某一个贸易伙伴之间：钉住该国货币有助于贸易发展2、若进出口贸易集中于某几个国家：钉住某几个货币篮有助于贸易发展（四）金融市场的发育程度国内金融市场发达并与国际金融市场联系密切，实行较大的浮动汇率制第二节外汇管制一、外汇管制的概念

外汇管制是指一个国家或地区的政府或货币当局，为平衡国际收支、维持其货币汇率的稳定、减少黄金外汇储备的流失等目的，对本国或本地区的外汇买卖、外汇汇率以及外汇资金来源和运用所采取的限制性措施。二、外汇管制的现状西方大多数工业化国家已基本取消了外汇管制一些亚洲新兴工业国家和地区如韩国、菲律宾、台湾等也放宽了外汇管制大多数发展中国家仍在实行严格的或较严格的外汇管制三、外汇管制的作用1、控制本国对外贸易，促进本国的经济发展。2、维持汇率稳定。3、限制资本外逃，改善国际收支。4、以外汇管制手段，要求对方国家改善贸易关税政策。四、实矿行外汇管现制的负面敞影响1、不利组于国际春分工的嫁发展2、破坏巾了外汇趋市场的丢机制作占用3、阻碍晓了国际衣贸易的半正常发才展4、增加危了企业由和政府驳的费用齐支出5、加剧榆了国家锤之间的族经济摩淡擦五、外毒汇管制应的机构剂、对象且和类型（一）外该汇管制的情机构（主戒体）1、中央很银行—如英格兰椅银行2、专门的广外汇管理民机构—如法国虾、意大誓利、中壶国的外解汇管理绩局。3、国家屑行政管皂理部门—如日本的录大藏省、饿美国的财罢政锄部。（二）外以汇管制的删对象（客不体）1、人善（1）居民（2）非居角民2、物绘（1）外国包纸币和坚铸币（2）外币郊的有价炒证券（3）贵金属（4）外币表硬示的支付朴凭证3、地区蛋：本妻国法律黄生效的刺范围，画但对自劲由港、铁进出雁口加工疲区实行贼较松的狂外汇管须制。（三）组外汇管弄制的类害型1、实行严笼格外汇管班制的国家陕和地区。2、实行部寻分外汇管平制的国家拼和地区。3、名义疏上取消陈外汇管嫩制的国渴家和地形区。总趋势：到工业化国炕家和地区皇的外汇管颜制逐步放策松，发展中国摆家和地区流的外汇管数制则有松路有紧。六、外汇管管制的内咏容（一）对蛙贸易外汇虽的管制1、对出口婆收汇的管陪理2、对进弹口付汇梢的管理（二）对表非贸易的疲外汇管制（三）对继资本输出租入的管制（四）梳对汇率写的管制（五）普对黄金播、现钞猾输出第三节每中国的持外汇管理一、我国浸外汇管理誓发展演变（一）1949～195播2年，国民复经济恢复赤时期（二）195搜3～197能8年，实缘瑞行全面跃计划经卸济时期（三）197扶9～1993年，实寨行计划棋的商品浑经济时姥期二、1994年我国的够外汇体制俯改革（一）建伶立单一的昼、以市场疗供求为基桌础的有管润理的浮动乘汇率制（二）抹实行外梁汇收入肉结汇制迁，取消隙外汇留难成（三）实是行银行售粮汇制，允堪许人民币打在经常项截目下有条家件可兑换（四）建我立银行间会外汇市场桐，改进汇辱率形成机桐制（五）链强化外钢汇指定辟银行的竟依法经乏营和服乎务职能（六）对伶资本项目蚁的外汇收填支仍继续鬼实行计划麦管理和刺审批鞭制度（七）彼对外商芽投资企舰业外汇倡收支的愚管理（八）停约止发行外诱汇兑换券捎，取消境削内外币计残价结算，便禁止外币两在境内流涝通二、1994年我国抹的外汇穗体制改鞋革三、我兄国现行躬外汇管仙理的主根要内容（一）钉对出口腔收汇的宴管理（二）对仗进口用汇铸的管理（三）犬对金融眼机构开执办外汇只业务的样管理（四）对考境内非居这民的外汇饮管理（五）家对境内越居民的巾外汇管郊理（六）宝防止逃非汇的管亮理（七）病防止套悉汇的管江理第四节办人民币自赔由兑换一、货币从的自由兑热换概念货币的自铁由兑换，目一般是指南一个国家味或某一货刮币区的居恳民，不受粮官方限制梨地将其所敌持有的本俗国货币兑失换成其他久国家或地城区的货币岁，用于国脚际支付或国作为资产扁持有。二、货币抚自由兑换翼的类型（一）按很货币可兑级换的程度挤，可分为才完全可兑援换和部分乱可兑换（二）能按货币修可兑换抢的范围绢，可分讨为国内诸可兑换泼和国际妈性可兑座换三、货币馆自由兑换峡的条件1、有充清分的国际愉清算支付紫能力2、具有合加理的汇率筛水平和开讽放的外汇斑市场3、具有贯完善有辨效的宏疲观调控咸系统4、树立国究民对本币劈燕的信心5、具有宽沟松的外汇锣管制政策蜜或取消外仍汇管制6、微观经校济实体对蝇市场价格混作出迅速拨反应四、经泰常项下行可兑换灿的标准溪和内容1、对经用常项下饮支付转笔移不加垂限制2、不采遣取差别锤性的复预汇率措见施3、兑换其蚕他会员国蛇积累的本狮币五、亚洲曲区域货币炕合作和人问民币区域伪化（一）梅亚洲区辱域货币以合作（二）娱人民币羞亚洲化1、人民现币亚洲挣化的必篇要性2、人民币圣亚洲化的它可行性3、人民榨币亚洲结化的策义略与路展径选择六、人民框币自由兑沉换的展望随着我国肠经济的发贸展以及与再世界经济稳依存度的蜂不断提高坏，今后的点人民币对尖外汇汇率割制度，将级从以市场倚供求为基意础的、参些考一篮子头货币管理在浮动起步税，最终实凶现人民币输的自由兑缩慧换，并不姜断推进人封民币的国义际化进程粉。我国外汇阵管理体制裙改革的长哪远目标是稀实现人民徒币完全可脱兑换。从最国际经验然来看，实耗现资本项旱目完全可哗兑换需要子具备一定优的前提条踪蝶件，而我碑国当前的吵国情决定阿了人民币坟资本项目朋可兑换还障将是一个养中长期的迫渐进过程糊。同时，握实现资本蹄项目可兑派换是一个域系统工程闸，涉及各摆种金融活谱动领域和路大量的非束金融机构予，需要各魄部门共同溉参与，各绳项改革配熔套到位，云逐步从有抽严格限制丘的可兑换榜过渡到较雨宽松限制冶的可兑换广，再到基黎本取消限础制的可兑叙换。课后思愚考题1、外汇千管制有厕哪些作累用，在枕何种条懒件下使嫁用？2、经常报项目下竖货币可睬兑换的贪标准和火内容是幸什么？3、简述闪我国外当汇体制赖改革的方主要内寸容。4、试述逃德汇与套汇仁的实质及凡相互关系交。5、外汇璃倾销的兔利润是璃来自国枝内还是忙国外？6、港元联要系汇率制苹度属于固其定汇率制指类型还是散浮动汇率生制类型？牢为什么肤