财务方法及其实际应用

财务分析方法及其应用专业会计学学号学生姓名指导教师日期2010年5月13日龙摘宗要当在社会主义匙市场经济条件件下，企业处的财务活动帆日趋复杂。恳与企业存在鸡密切联系的阔各个利益群需体时刻关注策着企业财务袭活动的现状器及发展趋势璃。企业管理食当局也需要贪大量的、有菌价值的财务眉信息来维持样企业目前在溉激烈竞争的高市场上所处专的地位并谋膀求进一步发沸展。因此，劈进行深入系刮统的财务分膝析，为有关录方面及时提孕供这些财务领信息，是企环业财务管理数工作中十分豪重要的方面泄。性通过财务分痛析，可以全驾面地了解企滥业的经营和途财务状况，注评价企业的首经营业绩，焦明确企业的应竞争地位和绵预测企业的级经营前景。钻本文通过对婚财务分析的冶主体、作用云及内容的概揭述，希望能盈使大家了解盟到财务分析惩的必要性和惠重要性；然略后主要介绍剩财务分析的肚基本方法，筝主要包括比寇较分析法、短比率分析法漠、因素分析享法、趋势分田析法；以及村各种方法在驶实践中的应向用，每种方墙法可以单独职使用进行财朴务分析，也收可以综合应况用，财务分摘析综合应用起的方法又包倒括，杜邦分寒析法和沃尔灯分析法等。翁关键词：汽财务分析；同杜邦分析；咽沃尔分析运Abstr叶act材Inth诱esoc仔ialis耗tmar悠kete袄conom洁y,en篮terpr愉ises,齿the洋incre仗asing匆comp讯lexit拼yof愈finan怒cial鼠activ饰ities阀.The图exis鹊tence单ofc迅lose附ties设with蕉thee石nterp祸rises泊ofv顺ariou陕sint倒erest钳grou殊psco站ncern荷edab破outt匹heti亩meth没eact阻iviti伴esof梅the街enter谣prise糠'sfi东nanci冶alst星atus嫂andd舌evelo刃pment待tren棕ds.C馋orpor忙ateg屑overn舌ance渗also腊requi奥resa冷larg市eamo从unto果fval腐uable另fina灯ncial够info帜rmati单onto什main波tain支thec回urren推tin唇ahig碎hlyc栏ompet蜜itive煮mark触etpo日sitio脉nand窃seek葵furt陡herd菠evelo敬pment秆.The凳refor警e,to本cond著ucti环n-dep药thfi播nanci灿alan掠alysi忌ssys疑temf絮orth负erel脉evant昌fina副ncial遗info为rmati虹onpr啊ovide怠din透atim因elym傍anner狡,is在thei庸mport乏ance茂offi升nanci求alma弓nagem屯enta滨spect鄙sof隐thew望ork.丑Throu截ghth眉efin局ancia壁lana励lysis合,ac圣ompre严hensi蜓veun病derst汤andin航gof搞busin兰esso兽perat畏ions炎andf窃inanc葱ialp起ositi曲on,o腹perat炸ingr狮esult峡sof尽thev萄aluat水iono当fbus简iness搭es,a漏clea河rcom穷petit舱ivep恰ositi遇onan亚dbus戒iness停pros挎pects悟for烈predi毁ction刘.敲Inth研ispa核per,雅them火ainb惜odyo职fthe振fina创ncial给anal应ysis,教ano太vervi饺ewof证the侦role滨andc队onten皱t,I记hope猾every铃onec吴anun爷derst毕andt柄hatt钟hefi殃nanci础alan扭alysi芦sof呆then肤ecess识itya能ndim收porta糟nce;嫂then村intro塞duces竭the循basic株meth询odso辩ffin躲ancia如lana减lysis弦,inc斜ludin彼gcom树parat围ivea享nalys蜂is,r钱atio害analy哲sis,病facto沙rana酒lysis健,tr周enda谎nalys糕is;a何nda捉varie芹tyof呀meth悠odsa匆pplie序din疯pract蜂ice,律each堂metho址dcan粱beu混sedt董ocon清duct夹finan生cial糖analy雕sis,远thea俊pplic蝴ation阁can嗽also模bein叫tegra芝ted,惯compr棒ehens型ivea闻pplic践ation拍off盒inanc袖iala嫩nalys督isme狱thods匙,inc明ludin谅gDuP情onta虎nalys郑is,首Wall哲analy家sis搭,and午soo驶n.肠Key猾words耀：篮庄Finan剩cial情Analy渐sis;旷DuPon嘱tana在lysis乔Law;杆Wall亏anal亿ysis框Law目录TOC\o"1-2"\u谨1财务笑分析概述播旨1六1.1冤膛财务分析的虚主体含价1桃1.2叔炒财务分析的盖作用葱开3普1.3狼包财务分析的吴内容绢棒3漆2判岔财务分析的板方法盯液4概2.1捐尽比较分析法贪省4绑2.2薪属比率分析法锤虹4绞2.3见纯趋势分析法玩插5枣2.4逃交因素分析法民兰5悉3谋即财务分析方底法的应用报净6酱3.1匪侧比较分析法妈的应用奔离6革3.3墓灿趋势分析法复的应用款霜11壳3.4秘食因素分析法施的应用低模12旁3.5余较分析方法的辉综合应用膀叠14熊致琴谢乓臣20辫参考文献旷恼21旅附录1：浓外文参考愉文献（原文划）惩塑22突附录2：冠外文参考抬文献（译文蜂）鞭虑31皂1容财务分析概园述况盲财务分析，糠是指有关利文益相关主体困利用公司相晌关的会计、友统计、管理杜等方面的资卫料，特别是概财务报告等霜文字信息，弦并结合公司散所处行业、脏市场等外部躺环境，对公诊司的经营效吩果与财务状劫况及其产生币的原因进行机剖析，以便泥全面客观地里评价公司的绑经营业绩和业整体实力，介为进一步的瘦投资、融资猴决策以及管备理控制等经各营与财务活秤动提供依据触的一系列分循析研究行为呆。新财务分析的点主体游财务分析的艇目的一般是卸通过对公司比一段时期经忘营活动的过澡程与结果的穷分析评价，拔为分析者未汽来的财务活惭动和经营决恶策提供所需尚要的依据。兄因此，随着栏财务分析主掌体的不同，寿分析的直接颤动机便也有律所不同。具筒体而言，进桨行财务分析烤的主体及其老动机可以概疫括如下：声公司投资者罗，包括现有熊的投资者及较潜在的投资区者敲投资者拥有吩最终资产的纳剩余要求权宅，也因此成愿为公司最终剂风险的承担鲁者。出于对修自身经济利绢益的关心，盖投资者需要制随时了解公邪司总体的经末营状况。他耽们进行财务稳分析的动因委，是出于资喂本保全，希施望借此了解揪公司的投资贞报酬率，正睬确判断公司长在资本市场俱上的投资价沟值；发现有聋效的避税渠浅道，了解公玻司未来的发台展趋势，分千析公司在激续烈的市场竞馒争中可能具环备的竞争优序势或隐含的涝弊端，防范诸经营者或者葱其他相关人类员可能存在狸的会计舞弊载和欺诈行为席；合理评价柱公司经营与哪盈利的风险债，评估公司莲的潜在成长弊性；以便最牺终决定自己亮的投资与进联退策略，以件及对公司经丘营管理者的翻继续聘任等掠问题。电(2)公司牢经营管理者怕经营管理者批或许并未拥暮有公司的任桨何股份。然隙而，作为被嘴聘任方，经碎营管理者往住往被授权对序公司的全面万生产负责，兵也因此对公互司的经营业背绩起着举足套轻重的直接浴的决定作用单。他们是公途司日常生产层经营活动的寇决策者、组起织者和管理吗者。常言道耗，僻“赛知己知彼，野百战不殆粥”府，为了在瞬先息万变的市忠场竞争中站睬稳脚跟并发浇展壮大，他食们不可避免毁地需要借助包于财务分析敬，全面了解康公司目前的苍财务状况，霉包括公司可来资利用的经锤济资源极其忧质量、公司栽承担的债务趋构成及其偿蒙还期限等；办同时，还需荷要了解公司议目前的现金刮流向并预测辨未来的流量勉构成，了解骨公司资产的长流动性和资穷本结果弹性狡，发现公司史可能存在的许问题以便及增时进行有效师控制和科学根规划。此外叫，通过对竞摆争对手的分迁析，掌握所曾在公司目前公所处的外部碍境况及具备拢的竞争优势积，有利于管恐理者审时度稼势，及时调留整生产经营截战略；进一辽步抓住机遇丧，进行科学爪合理的资本申经营、规模村扩张、兼并谜收购等决策摧。航(3)公司擦的债权人搁作为公司外齿部资金来源花的主要提供有者之一，债禾权人在将资劲金或其他资嫁源提供给公谣司之前，需团要了解公司谢现有的债务业负担，公司讯既往的信用死状况以及公休司目前及未级来的盈利能倡力与偿债能普力等，以确别定自己是否及应该向该公紫司提供资金摩与资源；而趣当债权人在似将资金或资回源提供给公惕司之后，会五愈加关心自可己的债权能蠢否按时且足刷额收回。他没们通过密切句观察公司的础有关经营与类财务动态，员及时搜集与鼓分析公司相皱应的财务与江非财务信息叶，从而对公蛮司的现时偿坡债能力和未赛来长期的资过产变现与偿您债能力做出询理想判断，红以便决定是煤否需要向公扛司提出其他跨附加条件，身如追加抵押餐或担保的要然求，以及是回否应该继续透合作或者应胖该提前收回逼债权等等。专(4)政府避及其他行政津管理机构宽作为国家利键益的代表，饺政府及其他覆相关主管部隐门（包括财理税部门、工供商行政主管配部门、国有云资产管理部僵门、有关政斤策机构等）具也有必要进赛行财务分析世。其最主要究的动机一般阶是：在全面辫了解和掌握鹅所属各公司姓、部门、行旬业等的整体筋发展与资金锹动向的基础值上，取得下滴一步进行宏款观调控所需他要的经济信荷息，以便合贞理制定或修针订有关经济蚀方针与经济诚政策，加强辽宏观经济调梳控，实现经始济资源的有捞效、合理配吼置和国民经哲济综合平衡现与稳定发展吗。同时，作血为国家财政期、税务、工告商等部门，方有必要借助同财务分析掌丛握企业遵守黑法律、法规佛，按时、足昼额缴纳有关浓税款等方面火的情况。北(5)企业蜘职工促职工进行财稻务分析的一的般动机，主拨要是为了预画测所在企业商未来的发展哭前景及目前挎的盈利状况臣。毕竟，企洁业员工的自传身前途、经气济收入、福危利待遇、有燕关保险水平庙等，都与企喝业的发展前狮途和财务与素经营状况息陕息相关。枣(6)关联卸单位夸此处我们所丰指的关联单尼位，不仅仅易包括财务制盗度中所列指经的、存在密价切关联方关蝇系的各有关死公司、组织诸或个人，也衫包括与企业凳存在着竞争插、合作、或吗与企业直接意具有重组、织并购与被并傻购意向等潜责在经济利益提的各类企业务、组织与个煤人。关联单净位对目标企虾业进行财务县分析的动机土，常常是与乐其战略目标解相关联的，皂通常会涉及盗对企业的信弦用分析、财搅务状况分析枝、资产质量滚分析、竞争插能力分析、袜未来市场分看析以及投资药价值分析，扔等等。世财务分析的途作用记财务分析的歌作用主要体镇现在：它有三助于分析主哀体了解所分致析对象的生无产经营活动充与经营效益支，进行财务假和经济变动放与发展预测幻，合理评价辨经营绩效，瑞正确进行投句资、融资决廊策和资本运逃营，以及为垦国家进行宏碎观经济调控晶，制定相关麻政策等提供返必要的财务愧信息。咏具体而言，柏财务分析可兰以发挥如下策各方面的作汽用：优（1）有助筒于国家相关顶部门在全面远了解经济动身态与经济现晕状的基础上区，制定相关症经济与产业竹政策，维护勿和整顿经济馒秩序，减少巨和惩戒违法免、违规等经住济行为。进查行宏观经济有调控与管理粉。饱（2）有助艘于经营管理禾者了解和把吓握企业的变们动与发展态斑势，加强管避理，剖析企挤业财务现状传形成的原因颗，发现问题尼，预防风险途，提高资产倡运用中的安孤全性和有效失性，提高经冲营决策，投患资于融资决梨策等相关决绿策的科学性蒙和正确性。畜（3）有助互于社会各方父面了解企业览情况，并在涉不断的比较渔鉴别中，调画整资金与经瞒济资源的投芝向。将有限识的资源投放毙于经济与社惕会效益比较商高、经营管榴理业绩卓著匪、有发展前肿景的行业或支企业中，利衡用优胜劣汰紫的市场竞争乖机制，达到辉有限资源的第最佳配置。昂（4）有助吉于完善企业丝内部管理与独控制，促进近企业内部监流督；同时，唱也有助于发廉挥社会各方亿对企业的外弊部监督作用料。去括财务分析的建内容随财务分析的赛内容取决于名其分析主体厕和分析动机抽。不同的分愿析主体所关禽注的经济与趣财务侧重点简不同，因此掏分析的内容跳也有所差异励。投资者侧胸重的是企业倒的经营状况法、经营风险际与投资风险减、盈利能力拔及其持续性只与稳定性等森，银行等债某权人侧重的曲是企业的偿厉债与盈利能咏力和企业资酸产的安全性俱，财政、税科务部门侧重垄的是企业税弦金的缴纳、友资源的运用担、法规的执献行等方面的拌问题，而企呢业管理者则遥需要对企业眯营业活动的蓝方方面面进雀行分析，包岁括财务状况麻、经营成果蝇、风险与收店益，等等。侵对财务分析般内容的分类自，存在着不窗同的分类标航准，一般是兔根据分析的互侧重点来划授分，常见的结有：江按照公司资捡金运营或资层金循环的主逝要环节进行美划分，可以思分为融资分吐析、资产及浆其运用分析霞和经营成果失分析；按照毫分析所设计龟的范围，可即以分为综合架性财务分析薯与专题性财渣务分析两种烛；按照分析毕主体相对于播公司的地位蜘，可以将财委务分析分为办外部分析和垮内部分析。周财务分析的有方法肠一般来说，掉财务分析的灌方法主要有僵以下四种：武比较分析法傲、比率分析跑法、趋势分芒析法、因素警分析法。这旱四种方法其研实有一定程讨度的重合，貌在实际工作乌当中，比率处分析方法应腰用最广。侄钢比较分析法阻比较分析法裙是将相关财咽务数据或财问务指标数值抽与所确定的伞比较标准进快行对比分析圆，及时其数亩量差异，并引分析差异产乎生的原因或赖一次推测指殿标变动的趋紧势的一种分仇析方法。心这种比较可活以是静态的辰比较，如：歇实际与计划感相比，也可欢以是动态的风比较，如：资本期与上期帖相比，报告骂期与基期相弹比等，还可分以是强度的致比较，如：痛本企业与同骨行业的其他凉企业相比较俱等。香对经济指标捞的对比，主戏要有以下几等种形式：舞（1）绝对缩数分析法：晕绝对数分析务是将不同时途期、相同项朵目的绝对金大额进行比较俊，以观察其书绝对额的变塞化趋势。抖（2）定基戒分析法：定桐基分析是以送分析期间某勉一期的报表档数据作为基陶数，其他各唐期与之对比嫩，计算百分始比，以观察占各期相对于翠基数的变化辣趋势。淘（3）环比妨分析法：环请比分析是以狐某一期的数淡据和上期的跌数据进行比锯较，计算趋灵势百分比，玻以观察每期遣的增减变化妖情况。阳俗话说，窗“梅有比较才会墙有鉴别币”萍。通过与标劳准或先进水狼平的比较，观便于信息使恼用者在了解谎公司生产经吴营活动状况芳、资本的获明利性、投资掩的安全性的林同时，分析相并揭示其存蹲在的不足与还薄弱的环节廊，理解其行殊业竞争能力举，为相应的颤财务决策提脑供依据。比率分析法薪比率分析法价是将财务数边据中彼此存毙在着某些内厕在关联关系袄的两个或两寻个以上要素烧的数值相除蕉，计算其相宫应比值即比暗率。通过将共计算出的公浇司的具体比龟率数值与确骗定的目标或目要素之间存饥在的内在规撤律要求进行跑比较，分析范要素之间联准系程度的合肠适与否，以派次评价企业收的财务经营赔活动。从广扮义上讲，比坡率分析法属鹿于比较分析芝法的一种。滋比率分析法身主要有：所（1）结构除分析法：结闪构分析是通原过计算某项踩经济指标各摧个组成部分逐占总体的比叨重，探讨各同个部分在结达构上的变化浴规律。用于葬考核各部门境在总体中所灌占的比重，残或各费用在卖总体费用中丢所占比重等熔。晴（2）相关槐比率分析法贷：相关比率例分析法是根尿据经济活动版客观存在的史相互依存相形互联系的关暗系，将两个椅性质不同但宫又相关的指蚂标加以对比串，求出比率层，以便从经艇济活动的客棵观联系中认狱识企业生产录经营状况。秋比率是相对寄数，采用这配种方法，能闷够把某些条计件下的不可槐比指标变为享可以比较的望指标，以利哄于进行分析逮。比率分析咐法中，一般肆用如下一系透列比率指标隐：乎1）偿债能怜力，坟反映企业偿厦还到期债务斯的能力的指方标；2）营挤运能力，反慎映企业利用权资金的效率柏的比率；3螺）获利能力丛，反映企业搬获取利润的圣能力的比率文；4）发展窑能力，反映屋企业发展能棋力方面的比统率。趋势分析法倍趋势分析法教又称水平分厅析法，是通搏过对比两期克或连续数期变财务报告中翁相同目标，读确定其增减漏变动的方向婆、数额和幅挑度，来说明俯企业财务状惨况和经营成套果的变动趋亲势的一种方笨法，用于进老行趋势分析访的数据可以兵是绝对值，刷也可以是比肿率或百分比辟数据，采用由这种方法，纵可以分析引弹起变化的主书要原因、变烂动的性质，滴并预测企业奇的未来发展遗前景。因素分析法驳因素分析法描又称为因素蒸替换法，或顷连环替代法燕，它是用来晌确定几个相水互关联的因问素对分析对测象凑影响辜程度的一种熄分析方法。妇采用这种分耗析方法的前略提是当有若横干个因素对互分析对象发添生影响时，躁若分析其中钟某一个因素吼则假定其他航各因素都不吗变化，从而瞒确定需分析竿的这个因素龄单独发生变溉化所产生的东影响。速该方法一般纷适用于综合灿性的财务指放标比如总成闷本、利润总谨额、净资产渣报酬率等问灰题的分析。爽财务分析方肥法的应用蚕比较分析法众的应用瓜采用比较分流析法，如何孕选择确定比责较标准是至临关重要的。瓜标准选择上因的失误，极溪有可能导致豆分析判断结长果与事实相封脱节。实践刚中，一般选社用比较多的右有：（1）评本公司历史访上曾达到的示最佳指标；踪（2）当期燥计划或预算移指标；（3堂）同行业平徐均水平；（身4）国内外卧同行业先进煎公司指标。心在采用比较斧分析法时，失除了注意标结准的选择之垃外，比较指甲标的数据形县式、指标所洁包含的具体特内容以及指报标的计算方晋式与方法、册指标所涵盖卡的时间区间陡等等，也都钥直接影响着虏分析内容与龟结果的可比隙与否。例如男，对于季节赢性较强的生曾产公司，旺恢季与淡季就凳不适合直接呀比较；而对鸽于存货周转睛率，由于先饿进先出法与谷后进先出法衡计算出来的搂发出存货的裤成本的不一病致，也有可似能导致因为乘营业成本或辰存货的计算等方法不同所邀产生的差异郊而有所变化扇，从而导致桨计算结果不柿具可比性。晋此外，在比预较过程中，德还应该注意铃绝对数指标筑与相对数指汇标的有机结糖合。单纯注查重绝对数指劝标或单纯看膜着相对数指季标的做法常尺常是不可取砍的，也容易驻造成分析结食果的失误。梅例如，假设搂A公司去年妥全年实现税种后净利35文0万元而B狱公司实现税虏后净利润8摆00万元。冈倘若仅仅看搞其净利润这瓜一绝对数指下标，显然会吹认为B公司廊盈利水平远蓝高于A公司乖。然而，如哗果结合公司络规模或公司伍所占用的资血源去分析，误结果可能将险有所改变。扎在此例中，挖假设A公司伙实现税后净值利350万认元，所占用去的全部经济洽资源（资产据总额）为1抱000万元舱，即其资产共净利润率高奥达35％；肿而B公司所削实现的税后住净利800台万元，依靠旬的是对50世00万元资淘产的占用，护则其资产净将利润率仅为皱16％.显何然，就有限希资源的盈利桌效果而言，饺A公司明显臣强于B公司厘。秤比率分析法誓的应用浩秧反映意偿债能力的席财务比率老（1）短期栽偿债能力援短期偿债能亦力是指企业左偿还短期债男务的能力，辛短期偿债能溜力不足，不龟仅影响企业言的秩序，增喊加今后筹集城资金的成本民与难度，还待可能使企业梢陷入次物危减机，甚至破仁产。一般来鹊说，企业应别该以流动资刘产偿还流动展负债，而不艳应依靠变卖神长期资产，敏所以分析短域期企业偿债消能力可以通临过以下比率洒来进行。演仇①延流动比率=侦流动资产/鹊流动负债赴×晃100%.链这一比筛率用于衡量执企业流动资趟产对流动负趟债的保障程俊度，也就是荷流动资产在坊短期债务到吩期前可以变抖为现金用于词偿还流动负的债的能力。堡但在流动资南产中往往有美些项目在实训际情况下不折能很快转变骗为现金。例准如从会计处它理方面来看国，呆帐、坏桨帐是通过其驼他应收款、宗长期应收账境款等科目反态映的。从稳困健原则出发偿，应在计算配流动比率指瘦标时予以扣纷除。模②绳速动比率=建速动资产/闪流动负债傲×他100%.蝇该指标突用于衡量毅企业解流动资产可烘以在当前偿鸦还流动负债搞的能力。通败常速动比率茧越高，债权讽人的债务风饲险越小。茎速动资茎产=流动资受产-存货说这是财帅政部199英3年颁布的歪《企业财务帆通则》中规惭定的毁计算虽方法暂。但由于该统种方法的计无算使速动资稼产中包含了称数额多的预取付账款和其恩他流动资产谜等，在流动挡资产中占有丸相当大的比图重，却又难低以随时变现西以偿还债务设的资产，致柄使计算结果始缺乏谨慎性派。为此，国完外的许多企身业则采用速普动资产=货倍币资金+短穷期可上市证毅券+应收账闸款净值的方液法进行计算夹。其中，货牧币资金不含推其他货币资丘金，如外埠凉存款等；应袍收账款则要厕扣除长期应需收款。难脆③奥现金比率=絮（现金+银统行存款+现净金当量）/乌流动负债按×我100%至衡量企盾业即时偿付炎能力最为稳迫健的指标就棕是现金比率姜，其中的现手金当量为预甲期三个月内茅可收回的债防务，股票投浴资，这个指凝标在悄分析羽企业财务困至难，面临破魄产清算危机科时尤为重要乞。弯（2）长期慧偿债能力搜长期偿芬债能力是指亩企业偿还长烛期利息与本席金的能力，烂一般而言，震企业借长期滴负债主要是雀用于长期投棉资，因此，静最好是用投罩资产生的效透益偿还利息环与本金。所筝以通常以资跟产负债率和粉利息收入倍欣数两项指标句来衡量企业右的长期负债此能力。案猛①狭资产负债率籍=负债总额籍/资产总额住×便100%同资产负灰债又称为财径务杠杆，由处于所有者权程益不需偿还粉，所以财务渔杠杆越高，敏债权人所受楼的保障就越携低。但这并堤不是说资产登负债率越低湿越好，因为索一定的负债松表明企业的诉管理者能够降有效地运用抽股东的资金长，帮助股东读用较少的资谣金进行较大拌规模的经营竿，所以资产昼负债率过低郊，说明企业熄没有很好地洽利用其资金加。一般说来跨，资产负债晚率保持在3办0%左右的蹲水平较为合通适。惩俯②离利息收入倍网数先利息收另入倍数=经厌营利润/利卫息费用=（炕净利润+所栗得税+利息墙费用）/利羽息费用刮利息收入倍伍数考察企业谢的营业利润驰是否足以支芽付当年的利童息费用，它尊从企业经营劣活动的获利旬能力方面分虚析其长期偿捉债能力，一骡般说来，利栋息收入倍数写越大，长期念偿债能力越醉强。爷灵反映营扬运能力的财遥务比率筑营运能拥力是以企业寸各项资产的德周转速度来球衡量企业资前产利用的效雷率。周转速宅度越快，表疼明企业的各范项资产进入截生产、销售辅等经营环节堆的速度越快笛，那么其形牌成收入和利羊润的周期就惜越短，经营朋效率块自然信就越高。一该般说来，反艺映企业营运菜能力的比率齐主要有以下忠五个。触饼①投应收账款周惯转率=赊销忠收入净额/秘应收账款平京均余额叮营②握存货周转率喷=销售成本榨/存货平均渴余额义黎③孟流动资产周环转率=销售斩收入净额/挺流动资产平水均余额雪馆④装固定资产周膏转率=销售剑收入净额/冠固定资产平辽均净值刮争⑤府总资产周转选率=销售收搁入净额/总估资产平均值代由于上完述的这些周煤转率指标的继分子、分母哪分别来自资盈产负债表和久损益表，而输资产负债表垃数据是某一党时点的静态放数据，损益孤表数据则是劝整个报告期桨的动态数据筋，所以为了拜使分子、分箩母在时间上姑具有一致性必，就必须将瑞资产负债表辆上的数据折纯算成整个报爪告期的平均恰值。一般说贩来，上述指刘标越高，说孟明企业的经年营效率越高勇。但数量只离是单方面的成因素，在进障行分析时，越要考虑避免锯片面性的舞问题谈，还必须注炼意各资产项座目的组成结感构，构成不催同，分析的支结果也就不拒同。最鸭反映获葡利能力的财劳务比率舒获利能完力是与企业搬相关的各方升关注的焦点崇，同时也是型企业成败的敬关键，只有冲保持企业的贸长期盈利性以，才能真正西做到持续稳蓝定经营。反芒映企业盈利顾能力的比率温有很多，但诱常用的不外名乎以下几种江：检雹①尘销售毛利率职=（销售收青入-成本）觉/销售收入盆×刺100％背喘②谷营业利润率责=营业利润盖/销售收入恋×脉100%=左（净利润+尝所得税+利抢息费用）/谋销售收入竞×探100％葡湾③明净利润率=皂净利润/销鸦售收入宫×君100％瓜玻④注总资产报酬蛛率=净利润珍/总资产平蓝均值潜×今100％城滤⑤膛权益报酬率沫=净利润/钞权益平均值睬×钉100％京上述比率中计，毛利率、驳营业利润率编、净利润率存分别说明企壤业生产（或时销售）过程胖，经营活动馅和整体的盈现利能力，越隶高说明企业付获利能力越拦强；资产报墓酬率反映股振东和债权人慌共同投入资楼金的盈利能羡力，权益报碌酬率则反映彼股东投入资定金的盈利状准况。权益报双酬率与财务诞杠杆有关，拔如果资产的棚报酬率相同偷，则财务杠烛杆越高，企们业权益报酬纯率也越高，茂因为股东用匀较少的资金右实现了同等颜的收益能力仍。但正如前尚面分析的，看同样，财务哥杠杆高则企鸽业债权人所融受的保障就铺会降低，这肝样，企业的头信用就会随仆之下降，给裤企业的未来欣发展贡带来隐患。吹表3.1歇某公司利润句表相关资料乔舒充亚驶（单位：元得）揪2004-善12-31酬2003-苦12-31遗2002-等12-31栏一、主营业愈务收入咸主营业务收被入境2791龙732费938.5怕8勇2511丘486例886.0躲8轧2365最794摧251.9针8剩主营业务成渣本钢2506蝶431艇663.6徒6鸣2245晌841劣809.0名0羊2161哲375更402.2伯6葬主营业务税诚金及附加工2962增1367减.78枣1404笼7670备.72涂1255罢3560学.11钉二、主营业作务利润箩2556药7990汤7.14背2515舅9740地6.36亲1918滴6528密9.61蹦其他业务利盯润灿1390卷5882裕.38方1410蒸3298阁.76杰7846富931.快97眼营业费用馋5571纺6024踢.68单6304碧6110妨.60店6418怎0959咏.15习管理费用极9922救9675全.20能9965著1103穗.72趋6569侨3515束.88舒财务费用济5505煤4681围.56晌3933它2691粗.20咱3126论1832礼.84武三、营业利岸润屋5958蝇5408答.08包6367尖0799材.60巧3857膨5913惩.71饱投资收益护1456场1547挥.10兆1094吓0156猴.76灯2509渡9574译.81储补贴收入右1509模46.86巴1950栏7539亮.00葛营业外收入驱1766好632.叫32川1185兆644.补40悬2913瓦98.67尚营业外支出逮2814教892.期08宜2388捡011.祝16始6364虚150.废01煮四、利润总跑额箱7324榴9642奉.28易7340剩8589织.60刻7711冠0276诉.18兽所得税负2855代0165法.46俱3166尸0433钓.80块2445煮7128谊.95持五、净利润是4469迹9476斥.82窃4174罚8155委.80卷4445造6451沈.00携如根据表3战.1，可以糖计算该公司刷的销售毛利办率水平：煎2003年汉销售毛利率孟=记[(25临1148涝6886盒.08-2泪245档8418耽09)/弓2511胳486擦886.0资8]灯×棚100％=涂10.58悉％沈2004年时销售毛利率上=腿[(27焦9173流2938你.58-2板506灌4316尤63.06韵)/2列7917坦3293僻8.58]趁×陶100％=凶10.22阴％疮显然，该公至司2004论年与200收3年相比，钟销售毛利率远略有下降，免即企业销售烫的初始盈利扫能力有所减还弱。荡上述各奇个比率反映治的都是企业湿分析当期的辱盈利能力状膊况，对于经表营者而言，理可以充分体脑现其工作业瞎绩，因而倍婆受关注，而仓对于投资者残而言，可能菌更为关注的嘱是企业未来壳的盈利能力引，也就是企花业的成长性素问题，成长芽性好的企业蹄具有更广阔环的发展前景破。因此，对棋于企业未来籍盈利能力的谣分析也很有宏必要。奴一般说邪来，可以通畏过企业过去弱几期的销售吵收入、营业浊利润、净利摇润等指标的干增减变化情喉况来预测企瓦业未来的发鹿展前景。帜常用的掠分析比率有封：断伤①锁销售收入增毅长率=（本舟期销售收入己-上期销售温收入）/上础期销售收入丘×贝100％禁邮②刮营业利润增似长率=（本针期销售利润帜-上期销售观利润）/上砖期销售利润络×助100％璃骤③刃净利润增长唯率=（本期菌净利润-上买期净利润）却/上期净利款润访×歼100％愚在采用上述鲜比率进行分钟析时，可以庆根据已掌握剂的企业连续霸若干期的数蠢据逐年进行富对比，通过序环比分析，表较为精确地撑预测出企业亭未来的发展浆前景。隐趋势分析法予的应用崖在具体分析诸方法中可以倦采用图解法墙，也可以采皆用比较会计睁报表的方法者。采用图解纲法分析企业侧的会计报表世，一般按照融相关数据在后不同的会计我期间的数值差顺序绘图，蜻以便比较直曲观地反映项笋目数值的变脖动方向；采写用比较会计别报表的方法傲，一般在编增制比较会计查报表时，将拉连续多年的胶报表并列在购一起加以比抱较，以此确裙定企业财务扫与经营状况鲁变动的趋势许。在目前实混际的趋势分器析活动中，护比较会计报纱表的方法较今多地为财务节报表分析者启所采用。短例如，A公潮司2001惑-2005扫年连续5年舞的产品销售球收入等项目比金额如表3影.2所示。倍从表中数据皮可看出，A举公司5年来偏产品销售收左入有较大的秆增长，但产桨品销售利润奖增长缓慢。持如果我们进论一步计算趋托势百分比，拦就能更准确腹清晰地反映精各年变动的堤程度。荐表3.2托A公司有搁关财务资料暴科券赤抹分励暑眼假满倦（音单位：万元筝）年年度项目迹2001供2002禾2003窄2004沟2005伞产品销售收面入来870路975贱1106税1208银1189妨产品销售成看本租664秆750轿860框955衣948践产品销售费绘用猜8馒9级10呼14球19挑产品销售税晶金夏48增50希57甘65探59键产品销售利师润和150拢166驾179舅174滩163葡表3.3是站以2001薯年为基期计灯算的A公司狸产品销售收着入等项目的阿趋势百分数扑。该表较之忌用绝对数（魄表3.2）牧反映的变化烧趋势更准确商地说明A公粮司5年来销酷售收入得到迫了较大的增陵长，但销售买利润增长较幼慢，低于销亚售收入的增喂长，甚至在舞2004年恨、2005桶年还出现了杆下降趋势，帮从表中数据悼还可以看出辆其原因主要导是销售成本湾和销售费用轮增长太快，溪远远高于销景售收入的增倦长，从而影千响了销售利咳润的增长。笑表3.3揉A公司有鄙关项目的趋及势百分数（轰％）年年度项目屡2001径2002晴2003汪2004怖2005啊产品销售收脖入扰100蓄112亏127腾139箭136欠产品销售成议本峰100雄113赴130筹144张143谅产品销售费特用脚100烟113膀125孝175淋238转产品销售税五金弦100吴104勾119向135梯123符产品销售利床润衫100精111羞119辉116恋109艇因素分析法候的应用处因素分析法字使用于多种足因素构成的奉综合性指标告的分析，如乞成本、利润怎、资产周转砖等方面的指鄙标。故运用因素分同析法的一般源程序是：（脚1）确定某今项指标由哪销几个因素构凡成；（2）郊确定各个因朴素与该指标洞的关系，是录加减关系还测是乘数关系吸；（3）采签用适当方法加分解因素；蚕（4）计算壶确定各个因番素影响的程阶度数额。皮下表（表3艇.4）是某燥公司A的2陶008年（咐基期）、2伍009年（岛报告期）的无财务数据，匆请利用因素隆分析法来分心析各个因素艰的影响大小吨和影响方向对。岭表3.4驻A公司的唐财务分析表年年度指标轧2008株2009认销售净配利润率（%校）妖17.62稼18.83他总资本恒周转率（次症/年）膜0.80驻1.12冻权益乘亚数李2.37丝2.06扒净资本感利润率（%馅）恳33.41辅43.44榆该分析厘中从属指标袜与总指标之轧间的基本关饲系是：挑净资本悟利润率=销楚售净利润率刷×牲总资本周转由率虏×丧权益乘数填下面利龙用因素分析掌法来分析各舟个因素的影昌响大小和影忘响方向：款销售净利润堤率的影响佳=（报告期闷销售净利润纯率-基期销客售净利润率惭）负×骤基期总资本造周转率代×临基期权益乘御数缝=（18.财83%-1覆7.62%咱）脾×茄0.80堆×使2.37器=2.29旧%价总资本陪周转率的影希响晓=报告期销袜售净利润率雁×仁（报告期总太资本周转率腊-基期总资抹本周转率）业×犁基期权益乘倚数觉=18.8啊3%后×愚(1.12填-0.80捡)钳×都2.37迈=14.2闯8%汪权益乘牲数的影响院=报告期销辈售净利润率菌×趣报告期总资舒本周转率幅×掠（报告期权洗益乘数-基蔬期权益乘数绵）序=18.8偏3%织×乐1.12状×鹰(2.06膊-2.37晶)档=-6.5县4%邪净资本叠收益率的变赤化=报告期颈净资本收益史-基期净资距本收益率派=销售净利央润率的影响经+总资本周映转率的影响兽+权益乘数金的影响均=43.4劫4%-33成.41%=棍2.29%朽+14.2醉8%+（-英6.54%展）赠=10.0谣3%岛综合以痒上分析：可粘以看到A公扎司的净资产斗收益率20档09年相对烛2008年懂升高了10拦.03个百窄分点，其中估由于销售净低利润率的提点高使净资产昌收益率提高攻了2.29红个百分点，城而由于总资请产周转率的葡速度加快，抹使净资产收安益率提高了球14.28恭个百分点；碧由于权益乘煤数的下降，慎使得净资产御收益率下降肌了6.54古个百分点，毙该因素对净蓄资产收益率益的下降影响税较大，需要井进一步分析鹅原因。法分析方法的率综合应用沃财务报表分清析的目的在聚于为报表的浊使用者提供流客观、全面乳、准确的财度务信息。但誓是，如前所茫述的每一个炉财务比率指疏标由于都是企侧重于企业鄙某一侧面经登营活动内容医的反映，无阀法同时揭示立企业各个方肚面的现实状阶况。因此，胁实际分析中昼常常需要将院各种不同报荡表、不同比隐率指标融合唐起来，构成落一个指标分耕析体系，以呼便能够揭示轻各种指标之滴间的内在依条存或影响关谋系，全面、绸客观、准确病地评价企业妄的总体财务笔状况和经营阿成果的优劣屑。财务报表惑的综合分析冷方法也由此伶而生。适财务报表综志合分析方法闭有很多，常车见的有沃尔勾分析法、杜缠邦分析法、段综合评价法舱，等等。默务沃尔分呀析法蓄美国19世霉纪末会计学败家亚历山大在·僵沃尔在20轨世纪初出版改的《信用晴拳雨表研究》计和《财务报希表比率分析档》中提出了睛信用能力指世数的概念，爹他选择了7昌个财务比率义即流动比率卧、产权比率丙、固定资产扮比率、存货快周转率、应廉收账款周转箩率、固定资役产周转率和崇净资产周转强率，分别给训予25％、扫25％、1衣5％、10裙％、10％架、10％、贴和5％的比输重，总和为缠100分，顾然后以确定搭的标准比率林（以行业平欣均数为基础棒），与将实赶际比率相比奖较，得出相电对比率，将愚此相对比率塘与各指标比州重相乘，得释出总评分。辩假定裹WER公司弊2003年民度的财务指过标如表3.镰5所示，我扣们可以根据纹沃尔分析法舍对其进行综爱合分析和评扁价，计算结羊果见表3.露6滩。凯表3.5城WER公促司2003君年度财务指辉标利财务比率雁比率值倚财务比率横比率值脚流动比率彻1.70茅应收账款周道转率江8.43搬产权比率践2.42冤固定资产周他转率派0.68此固定资产比叼率以1.65聚净资产周转愚率森0.45周存货周转率稍9.55美表3.6轨沃尔评分凝表英财务比率武比重倡标准比率牛实际比率诞相对比率介综合指数监(1)掘(2)本(3)御(4)=(辣3)考÷挨(2)茂(5)=(离1)潮×喇(4)仁流动比率再25陆2.00齿1.75否0.85协21.25事产权比率栏25淋1.50吸2.42雕1.61恳40.33丢固定资产比翻率微15纹2.50挣1.65栋0.66际9.90若存货周转率基10隔8惠9.55商1.19俗11.94投应收账款周棉转率薄10鹿6笨8.43怀1.41旨14.05宪固定资产周建转率盟10涉4另0.68柿0.17乎1.70床净资产周转并率耽5绢3慈0.45俯0.15卫0.75帅合计刷100极—臭—侧99.92快从表3.6鞭中可以得出正WER公司奉的总得分为轰99.92银分。按照沃虫尔分析法的瞧原理，得分置越高，企业收总体价值就俘越高，因而均该公司的财汽务状况也就午较为理想。酬正如许多人钳是评价的那款样，沃尔分诚析法从理论絮上将未能证夸明选择这7驼个指标的充羊分理由，也芒没有说明为拌什么仅仅选煤择这7个财僻务比率指标欣以及确定每偏个指标权数赠的依据。而三事实上，这萍在许多综合面财务评价体窗系中是普遍狭未能得到理被想解决的问扬题。当然，顷沃尔分析法是从技术上也剪存在不足，业那就是当某剑一个指标严反重异常时，恋会对综合指犁标产生不合首逻辑的重大中影响。识尽管沃尔分按析法在理论饿上还有待论竭证，在技术馅上也需要完脸善，但它在颠实践中还是伴具有较为广侵泛的应用价赢值。凭鄙杜邦分傲析法冷杜邦财务分迈析体系（揪TheD扬uPon多tSys侨tem疯）是一种比谷较实用的财衫务比率分析剂体系。这种似分析方法首鞭先由美国杜示邦公司的经涉理创造出来窑，故称之为故杜邦财务分电析体系。这课种财务分析敲方法从评价生企业绩效最什具综合性和肚代表性的指颜标-权益净香利率出发，耻层层分解至千企业最基本继生产要素的佣使用，成本断与费用的构跃成和企业风势险，从而满杆足通过财务季分析进行绩秤效评价的需带要，在经营索目标发生异妈动时经营者夹能及时查明坡原因并加以称修正，同时欧为投资者、丧债权人及政妻府评价企业丰提供依据。排体系中各指吐标之间主要秆体现了以下浇一些关系：西权益净训利率醒＝赤资产净利率伴×拥权益乘数估权益乘灵数北＝忆1守÷匪（1呢－鼓资产负债率召）说资产净遗利率湾＝渗销售净利率认×家总资产周转堆率淋销售净显利率怀＝魄净利润击÷彼销售收入翼总资产蛮周转率盘＝荡销售收入渴÷陆总资产器资产负债率检＝笨负债总额猴÷偿总资产筹通过对以上联指标的层层咱分解，就可妖以比较容易无地发现企业去财务问题的弯症结所在。萍杜邦分析法伶习惯于采用劈“枣杜邦分析图枣解邀”屈的方法，将匙有关指标按遗内在联系排离列，如图3拥.1所示。介图3.7：刚杜邦分析图鸦由图可发以看出，利总用杜邦分析费法进行综合佳分析，可以悦明确以下几奥点：紧（1）净资蹈产收益率是费一个综合性悉很强、最具童代表性的分胁析指标，是我杜邦分析系奴统的核心。狭它反映所有纳者投入资本争的获利能力吵，同时反映含企业筹资、诸投资、资产乔运营等活动浙的效率，它耕的高低取决蜜于总资产利凳润率和权益胖总资产率的亲水平。决定盛净资产收益念率高低的因担素有三个方敌面：权益乘咱数、销售净律利率和总资聪产周转率。核权益乘数、付销售净利率踏和总资产周屡转率三个比三率分别反映尽了企业的负孤债比率、盈田利能力比率熟和资产管理懂比率，体现绍了企业资产晋使用效果与叹筹资因素的芦综合影响。营（2）显权益乘数是莫（兼1－资产负谊债率宿）的倒数，鼻是资产负债绳率指标的另魄一种表现形青式。负债比浅率越大，权种益乘数越高疾，说明企业耽有较高的负累债程度，给超企业带来较馆多地杠杆利违益，同时也寨给企业带来腰了较多地风竹险。资产鉴净利率是一栏个综合性的书指标，同时膊受到销售净敲利率和资产哗周转率的影司响。押（3）林销售净利率惯反映了企业绢净利润与销炉售收入之间淋的关系，它耽的高低取决颜于销售收入纱与成本总额爬的高低。因勉此，要想提弟高销售净利军率，直接的泉方法，一是丸要扩大销售丸收入；二是太要降低成本沸费用。扩大闪销售收入既净有利于提高博销售净利率催，又可以提浮高总资产周孕转率。惊（4）资产灵周转率是用芹来衡量企业役资产周转速丧度快慢的指洗标。而影响匪资产周转率拐的一个重要凯因素是资产子总额，它由世流动资产与惰非流动资产去组成，它们睁的结构合理拴与否将直接垦影响资产的岗周转速度。部一般来所，圾流动资产直福接体系企业哗的偿债能力途和变现能力陡，而非流动君资产则体现袖了企业的经直营规模、发政展潜力，两六者之间应该束有一个合理长的比例关系庄。如果发现蹈某项资产比咬重过大，影冶响资金周转低，就应该深猎入分析其产羊生原因，以愤便有的放矢巴地加以改进豆或调整。业下面以20呀02年至2叛003年A秃BC企业有当关财务指标览为例（见表训3.8），纪说明杜邦财飞务分析法的馅具体运用。辽表3.8宗ABC企鼓业相关财务扬数据（20耳02、20它03年）或项目袖2002年纳2003年部资产负债表寻66％态68％摸应收账款周顽转率胡6.24截8.20悉应收账款周和转天数区58蓄44铺存货周转率听8.54茧4.11医存货周转天辛数却42螺88刑总资产周转罗率凤0.57永0.53愈总资产周转众天数台640哈688晚销售毛利率景35％率34％加销售净利率卧12％槽12％胞资产净利率辽6.8％滥6.6％席根据表3.桃8，可以作房如下计算：贴2榴002年权预益乘数=1伤÷遭(1-资产料负债率)=批1/(1-垒0.66)汪=2.94磁2舅003年权惯益乘数=1跪÷岗(1-资产可负债率)=育1/(1-警0.68)缠=3.13还2腹002年净德资产收益率绪=权益乘数脾×齐资产净利率忙=2.94炉×椒0.068洽=1.20例2亮003年净农资产收益率亡=权益乘数原×排资产净利率蜘=3.13录×肉0.066轻=0.21吩结合杜邦分暗析法中的技日术路径，以验及表中数据岗和上述计算倚所得，可以搜对表3.8芳中所反映的暑ABC公司撤有一些基本没了解：雾（1）20顽03年AB高C公司净资娇产收益率为稿21％，比妄2002年协提高了1个型百分点，说辜明公司净资畅产获利水平桑略有提高。枝由于净资产钞收益率的变耳动是资本结筛构（权益乘模数）变动和鸣资产利用效锡果（资产净什利率）两方苍面共同作用息的结果，而败公司权益乘糠数由200子2年的2.膀94增长到号2003年盐的3.13骆，即200诚3年的权益色乘数是20糠02年的1速06.5％脑，增长了6蚀个百分点；杨资产净利率掀则由200来2年的6。品8％下降到悠2003年术的6.6％钞，即200茎3年的资产甚净利率是2型002年的肠97.06题％，仅仅下鼠降了3个百狐分点。由此彼可见，就影外响程度来讲杠，举债经营喉所带来的杠锯杆收益要大访于资产创利烂增加所产生兰的影响。体（2）AB崇C公司的资央产负债率由甚2002年钉的66％提扎高到200铸3年的68艇％，说明企傍业的财务风掩险略有提高计，但并不太策明显。同时评，财务杠杆耕效益也相应己加大。栗（3）公司厅总资产周转鄙天数由20涛02年的6排40天上升驶到2003朋年的688虚天，其中，家应收账款周衣转天数由5贪8天下降到坐44天，存糟货周转天数续由42天上桶升到88天纸，说明公司奏可能加大了老应收账款的则管理力度，愚提高了信用脖政策条件。梯通常，紧缩缠或严格的信届用政策，会纵减少企业应堆收款项出现妨坏账的几率爆，缩短应收求款项的回收附期，提高应功收账款周转深率；然而，袜过度紧缩的钻信用政策，俩也有可能使居企业因此而斧失去一些暂凭时存在资金老困难的客户周单位，影响组企业存货的糕销售水平，府造成存货周皱转率的相应截下降，存货社周转天数的太同步延长。训本例中出现鉴的结果便极抱有可能是基动于这种内在愧因素的影响车。贴杜邦分析体搏系提供的上迟述财务信息喉，较好地解崇释了指标变掉动的原因和那趋势，有助普于全面了解挥影响关键指稿标的财务比枯率的内在结数构关系，查冶明各项主要畜指标增减变镇动的影响因番素及存在的坊问题，为进俯一步采取具贤体措施、优雷化经营结构疗和理财结构躬、提高企业训偿债能力和锦经营效益提陡供了思路。宵在具体运用于时，应该注照意的是，杜铅邦分析体系洗不是另外建瓶立的一种新像的财务指标罗，二是对原废有的主要财倘务比率进行章层层分解的脚一种思路。术它既可以通寨过对净资产露收益率的分辰解来说明问绑题，也可以针通过分解其雪他财务指标欲（如总资产卸报酬率）来霞说明问题。态杜邦分析体帽系和其他财跳务分析方法仗一样，关键傲不在于指标插的计算，而判在于对指标顾的理解和运头用。蜻致异谢货本课题在选木题及研究过男程中得到肖钥全芳老师的削悉心指导。骨肖老师多次带询问研究进南程，并为我叶指点迷津，狡帮助我开拓轧研究思路，府精心点拨、醋热忱鼓励。忽肖老师一丝冈不苟的作风猴，严谨求实屋的态度，踏牌踏实实的精牧神，不仅授租我以文，而蝴且教我做人蝶，虽历时四层载，却给以巨终生受益无娇穷之道。对袜肖老师的感革激之情是无削法用言语表撑达的。感谢由朱良刚老师达、郭林江老乱师、罗燕云恶老师、陈爱悼早老师等对横我的教育培坦养。他们细域心指导我的朝学习与研究另，在此，我掠要向诸位老织师深深地鞠皆上一躬。感对谢学校和院镜系老师为我董提供了良好殿的研究条件缘，谨向各位抽表示诚挚的烤敬意和谢忱季。感谢我的应同学杨洋、狼范美玲、庄逐丹萍四年来谦对我学习、演生活的关心拦和帮助。最奇后，向我的貌父亲、母亲希致谢，感谢盈他们对我的创理解与支持锯。参考文献鉴[1]冲鲁爱民.财弦务分析[M孙].北京：竿机械工业出枪版社，20住05：2-守12肚[2]拢杜晓光.企循业财务分析独[M].大优连：东北财预经大学出版婆社，200叔6：1-1灯0那[3]德赵梅乡.适企业财务报才表分析方法途及其应用之衣我见灯[J].时践代经贸，2绑007，5判（5）：1塘01-10克3.贤[4]者张文芳.巨企业财务分非析评价初探博[J].恶管理与财富卵，2007棍：21-2扒3嗽[5]游王守钧.财其务分析目的从及特点[J趋].财会研音究，200幕3（4）：闹42-43傍[6]清朱梅.财分狗析浅谈兵[J].四好川水利，2兆005（6胶）：40-慧43.僻[7]间骤戴勇缝.伟企业财务分遮析方法的探访讨[J].输财经管理，乓2007：旧22-25狗.孤[8]标晏志高徐蛾中华.蔬财务分析沃与案例削[M].添西南财经耻大学出版社单，2006量[9]兔庄恩岳.最诵新上市公司电会计报表阅悲读与分析摄[M].北划京：巨中国财政经牛济出版社常[10]点戴欣苗.延财务报表荒分析技巧盟·犹策略迫[M].琴第2版.北浊京：备清华大学出剩版社，20攀08吼[11]锯张新民伐钱爱民羽.厕财务报表分驻析案例评析钓[M].绸北京：北京惹大学出版，称2007：漆221-2舍27越[12]贫辽周军.财务归管理努[M]演.武汉：华咏中科技大学葵出版社，2抹005迫[13]告弦张慧.斜财务分析的穗具体意义袋[顺怕/OL].防购筋龄捏冒躁奴坝[14]枯参张金昌.财淋务分析与决摘策杠[M]欧.北京：经着济科学出版昂社，200贴2请[15]祸临Richa稼rdBu惰ll炮.耕Finan量cial沉Ratio朝s泉[M].漆Unit只edKi仓ngdom侦:CIM匪APub茅lishi已ng戴,2007星[16]赚厨Paul塞Gee谊.圾Finan隔cial碍Repor软ting港forb流usine圣ssan反dPra告ctice她济2004[气M].A侄meric偏a:舒Butte骆rwort写hHei昌neman顾n横,2004送[17]迟卷Georg介eT.通Fried海lob.婆Esse搂ntial撇ofF爱inanc臭ialA食nalys趁is赢[M].括Cana肠da:J脉ohnW运iley喷&Son菜s,20禾03颤[18]削鸟Lee,斥Cheng项F.级Advan瓦cesi特nQua床ntita余tive隆Analy佛siso洁fFin伪ance箩andA过ccoun显ting,逢Part驼B锋[M].凶the攀Nethe狸rland徒s:El印sevie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