财务报表使用技巧

财务报表分析是一门“艺术”，背后隐藏着企业的玄机。财务报表是企业所有经济活动的综合反映，提供了企业管理层决策所需要的信息。认真解读与分析财务报表，能帮助我们剔除财务报表的“粉饰”，公允地评估企业的决策绩效。财务报表看什么？要读懂财务报表，除了要有基本的财务会计知识外，还应掌握以下方面以看清隐藏在财务报表背后的企业玄机：浏览报表，探测企业是否有重大的财务方面的问题拿到企业的报表，首先不是做一些复杂的比率计算或统计分析，而是通读三张报表，即利润表、资产负债表和现金流量表，看看是否有异常科目或异常金额的科目，或从表中不同科目金额的分布来看是否异常。比如，在国内会计实务中，“应收、应付是个筐，什么东西都可以往里装”。其他应收款过大往往意味着本企业的资金被其他企业或人占用、甚至长期占用，这种占用要么可能不计利息，要么可能变为坏账。在分析和评价中应剔除应收款可能变为坏账的部分并将其反映为当期的坏账费用以调低利润。研究企业财务指标的历史长期趋势，以辨别有无问题一家连续赢利的公司业绩一般来讲要比一家前3年亏损，本期却赢利丰厚的企业业绩来得可靠。我们对国内上市公司的研究表明：一家上市公司的业绩必须看满5年以上才基本上能看清楚，如果以股东权益报酬率作为绩效指标来考核上市公司，那么会出现一个规律，即上市公司上市当年的该项指标相对于其上市前3年的平均水平下跌50%以上，以后的年份再也不可能恢复到上市前的水平。解释只有一个：企业上市前的报表“包装”得太厉害。比较企业的利润水平是否与其现金流量水平一致有些企业在利润表上反映了很高的经营利润水平，而在其经营活动产生的现金流量方面却表现贫乏，那么我们就应提出这样的问题：“利润为什么没有转化为现金？利润的质量是否有问题？”银广夏在其被暴光前一年的赢利能力远远超过同业的平均水平，但是其经营活动产生的现金流量净额却相对于经营利润水平贫乏，事后证明该公司系以其在天津的全资进出口子公司虚做海关报关单，然后在会计上虚增应收账款和销售收入的方式吹起利润的“气球”。而这些子虚乌有的所谓应收账款是永远不可能转化为经营的现金的，这也就难怪其经营活动产生的现金流量如此贫乏。将企业与同业比较将企业的业绩与同行业指标的标准进行比较也许会给我们带来更深阔的企业画面：一家企业与自己比较也许进步已经相当快了，比如销售增长了20%，但是放在整个行业的水平上来看，可能就会得出不同的结论：如果行业平均的销售增长水平是50%，那么低于此速度的、跑得慢的企业最终将败给自己的竞争对手。小心报表中的“粉饰”财务报表中粉饰报表、制造泡沫的一些手法，对企业决策绩效的评估容易产生偏差甚至完全出错现象。以非经常性业务利润来掩饰主营业务利润的不足或亏损状况质非经常狐性业务利润誉是指企业不去经常发生或阁偶然发生的膀业务活动产巩生的利润，秃通常出现于哈投资收益、券补贴收入和偏营业外收入兽等科目中。黑如果我们分正析中发现企蚂业扣除非经席常性业务损护益后的净利昂润泳远低于企业素净利润的总隔额，比如不秒到冠50物%葵，那么我披们可以肯定布企业的利润回主要不是来稍源于其主营耐的产品或服茶务，而是来外源于不经常晴发生或偶然斥发生的业务旁，这样的利以润水平是无斗法持续的，窗也并不反映焰企业经理人左在经营和管体理方面提高毫的结果。画将收益粥性支出或期称间费用资本捷化以高估利专润断这是中申外企杠业制“圆粉打饰锯”急利润的喊惯用手法签，比如将本腊应列支为本发期费用的利年润表项目反牵映为待摊费铜用或长期待铺摊费用的资吓产负债表项不目。在国内姻房地产开发避行业中，我风们可以经常质地看到企业勾将房地产项怀目开发期间恐发生的销售真费用、管理诞费用和利息俱支出任意地显和长时间宰地菠“舅挂焦账丘”燃于长期宵待摊费用科捆目，这样这雪些企业的利照润便被严重起地高估。哪以关联巷交易方欠式希“组改委善袜”纽经营业绩隐采用这勿一手法的经姜典例子是目袋前已经不存绘在秃的失“玩琼民码源懒”低公司。为了谜掩盖亏损的嗓局面不惜采桌用向其子公关司出售土地拢以实现当期旋利润，而下症一年再从该薄子公司买回引土地的伎俩抚，后邀来旺“商东窗事稼发碑”短，遭到财政玉部和证监会匙的严厉惩处熔。所以，我将们在分析中蕉应关注企业堤关联方交易怒的情况，研嫂究其占企业已总的销售、昂采购、借款晶以及利润的两比例，并应胸审查这些交鹿易的价格是喘否有失公允剩。息通过企劲业兼躺并迫“报增在加砌”税利润而某些企胜业在产品或抓服务已经尚炭失赢利能力宽的情况下，箭采用兼并其党他赢利企业泼的手段船来狮“摸增退加袜”贵其合并报表器的利润。这蛾些企业的会果计咏高手利用国泽内尚未有合割并会计报表顿的会计准则刻和目前合并抢报表暂行规阻定中扰的助“妙漏险洞赞”周，将被兼并烈企业全年的活利润不合适据地并入合并门报表中。在绣分析中应特呜别注意企业湖的收购日期片，收购前被引兼并企业的晓利润水平，悄在合并利润绢表的利润总础额和净利润渴之间有无除臣所得税和少梨数股东收益仗以外的异常券科目出现。棉通过内萄部往来资金挣粉饰现金流荐量瞎有的企泰业在供、产被、销经营活由动产生的现掉金流量不足轨，便采用向轮关联企业内好部融通资金状，并把这些影资金的流入控列票为忙“惩收到的其他电与经营活动许有关的现笑金装”泉的手法使现隙金流量句表中经营活术动产生的现苗金流量看起都来更好。棋恐不夸大财务停报表的作用饲虫彻崇四猜桥厕僵对财务揉报表进行分葱析，有助于取我们全面地浇把握公司的粮财务情况和五评估决策绩乏效，但是也街应清醒地认舍识到财务报塞表分析的局神限性：裹首先，锯企业的资产育以及利润表点中的产品销话售成本是按质资产或存货喂获得时慧所支付的金黑额记录的，禁因此资产和磁销售成本不幼是按资产或萝存货助现行责价值反映的霜。在通货膨盲胀的情况下党，有可能引蜡起资产报酬肝率或权益报块酬率的高估献。另外，桌历史成本的屋原则还导致亡同业新老企鬼业比较的困久难顽。比如，假版设甲、乙两终家企业生产模完全同样的垫产品，生产隔能力一样，邮本年销售市收入也完全罗一样，都易是睛1显亿元，甲企抓业徐是薪1毛0辜年前皂成立的企业脾，由于固定裤资产购建比剃较早，因此阶当初的成本刮比较便宜，集再由于使用蹄中折旧的缘农故，故其固哥定资产的账胶面值较低，屯仅旷为随200或0解万元；而乙顿企业是刚成弦立蔑3裤年的企业，站固定资产的问购建成本较蜜高，累计提浊取的折旧较搂少，所以其急账面值较高尚，坝为捏600皮0勤万元。我们摆计算甲、乙酱两家企业的裕固定资产周努转率可得：肾甲企业饲为贼10000骤/2000泛=迎5盈（次），而翁乙企业厦为落10000歇/6000跪=1.6崭7叨（次）。若反我们将两家苗企业的周转咽率相比，则猴会得到乙企敲业的周转率臭仅仅为甲企起业色的更1/匠3兴，乙企业的涨资产管理效白率似乎远远剃不如甲企业循的结论。但侦是，这样的注结论显然是辟有失公允的吉。解决这一皆局限性的方降法是在企业漆内部僚考核中群采用资产的盖现行价值来搅计量资产的位价值，比如窑甲乙企业的台对比中，我趋们可以按固缝定资产重新虚购建的成个本劲—主—竭重置成本来杆替换其账面位值跌。拿其次，验会计方法选级择和会计估驱计的普遍存非在。财务会盒计准则和制授度中常常允糟许对相同的义业务采取多举个可选择的多方法之一，炮即使对同类窗固定资产都裹采用直线法移折旧，不同岁企业对资产扁的使用年限田、使用年限饿未能够在市越场上可变卖驾的价值（残胸值）的估计火也可能是不迷一样的。克猜服这些问题怠的方法有：幕其一，在企公业集团内部例的绩效考核眨之前，应该跳按社行业统一企旺业会计制度梁，尽可能地庆减少或甚至并禁止对同一笨类经济业务稍的不同会计事处理方法。疫其二狼，作为分析耀人员，应采贫用一些剔除丑由于会计政梁策不一致对剪财务指标的受影响。珠另外，役财务指标也估具有局限性催。企业的内碑部控制程序匪是否有效以敢及企业作为丈组织的创新坑和学习能力广怎样等是财蛮务指标所不左能反映或不渡能完全反映不的，必须借躁助于其他的冠非财务指标电，甚至是难按以量化的指阳标来考核。恼财务报眉表分析是一坦门材“才艺依术拆”建，正如对同麦一片自然的夸景色，画匠凯和大师的笔念下诠释会有柱很大差距一柜样，不同的吉分析人员在猴解析同一份嫁报表时可能男得到十分不览同的结论。幕财务报告中错股东权益的执财务分析着垦眼点——摘自旅一些被恢广进泛接受的财箭务指标常常躬被用来评价完同所有者权爬益相关的公戒司业绩。同唐其他形式的仇财务分析类白似，在考虑慌财务分析法奥时，应该将肃单个期间的何数据同历史济趋势以及同暴行业竞争对亭手的数据进之行比较。胁股东权唇益报酬赵率悠(RO您E柜，也称净资误产报酬柜率窑)脂是用来衡量滤公司所有者套权益回报率俱的指标。该漆比率的计算削公式如下：神股东权益报僻酬妇率喂=全净收益／平纯均所有者权解益总额缘股东权京益报酬率对朽于股东评估咸可供选择的赤投资方案很批有用。比如盾，可口可乐疼公算司描199述5油年量和环199放4翼年的股东权俱益报酬率分阶别达到抱了例5鬼6犹％另和食5叠2忆％。虽然舞可口可乐公府司并没有以蜡现金股利的注形式体现如品此吸引人的勺报酬率，但苹它却反映了唇公司利用所救有非嫩债务资金的舱总报酬。如杀果仅仅关注堆普通股股东往的权益报酬对率，则其计灵算公式是：条普通股股东遣的权益报酬械率韵=辽(念净利俩润鸦—决优先股股僵利蛇)胁／平均普通液股股东权益崇现金股廉利支付率闷是哪—蜓—屑个反映实际锹支付给股东喇的收益指标采，它体现了窃某一期间内浆以现金股利屋形式分配给峡股东的收益斗百分比，其渐计算公式如景下：蚀现金股利支堆付馒率誉=差分配给普通挂股股东的现豆金股利借／鞠(屠净利居润萍—征优先股股拼利割)览对于投剪资者而言，碍较高的股利行支付率意味勺着现金流量订立刻增加。慌但从管理者之的角度看，坛一个成长型受公司希望保蜓持尽可能低咳的股利支付假率，以期将露资金留在公喂司内部继续喂发展业务；倘而一个成熟取的公巧司泻(每比如公用事尿业公画司剪)右则最好有一荷个较高的股疯利支付率，锅因为它的股踢票升值潜力裕无法与成长愁型公司匹敌济，而较高的写股利支付率除可以弥补这存一不足。例挡如，渣在躁199厅5泳年加和荡199资4民年可口可乐出公司的现金员股利支付率封分别绩为仆3摄7灯％现和挥3条9陷％，较之俄啊亥俄州的爱羊迪生公副司仰(水公用事业公耍司槽)7皆3肆％重和誓7毫6优％的股利支颈付率，可口裕可乐公司的涉现金股利支赔付率就相对瓶低了些。驶另一个摔相关的比率舟是现金股利扣率：煮现金股利佳率壮=墓每股普通股旱的现金股利更／每股普通塑股的平均市厕场价格饭这一比满率显示了潜先在投资者能吴够期望在短夺期内从其投道资中获得的眠报酬率。可跪口可乐公叠司起199砍5燕年蜜和狸199皇4章年的现金股徒利率分别焰为而1竞．屯3征％票和奔1眯．导7事％。惩最常用龄的显示一个积公司投资潜驾力的指标是鸡市盈榆率婶(PIE素)殿。柜市盈鸟率滑=雁莓股普通股驴的市场价格圈／龟股普通在股收益颈因为股咐票的市价反城映了投资者竭对一家公司毛发展潜力的哲信心，因此懒影响这种信迟心的因素也横同样影响市绞盈率。这些遵影响因素包衡括公司的相袭对风险、盈疏利历史和成复长潜力等。俘一般说来，仇如果公司经刑营有效且其兵他条件相同宿，那么潜在惰的投资者更考愿意投资于骑市盈率低的愈公司，而不忍是市盈率高表的公司额。佩199卡5共年末可口汁可乐公司的蜓市盈率讲为歪3办1狡，而惠而浦杂公司的市盈竿率邻为沈1董9彻，假设两家踢公司的发展甜潜力相差无敲几，那么投冰资惠而浦公冠司也许更为完合算。陵最后一荣个常用的指岁标是每股账巨面价值。这艺一指标反映姓了一旦公司滑在资产负债醉表日破产清币算，每股股鉴票所能得到芬的金额。用顶另一种方式稼表述的话，无每股账面价跃值就是每股掠股票所代表急的净资产，音其计算公式剧如下：冰每股账面价室值温=址普通股股东绸权益／流通走在外的普通已股股数。菌一般来响说，投资者导不愿意购买丝每股账面价笛值低于每股沙市价的公司暑的股票，除住非该公司的是每股资产现眉值大大高于轿每股市价或顺者公司有很槽强的盈利能貌力盏。邮199洁9当年底，英特堵尔公司的每劲股账面价值璃大约袄为码9堤．咽7愈5客美元，而该蝶年年底愚每股市价接对近造8稳5讨美元。这一是市价显然是养英特尔公司洽盈利能力的贵函数，而不枝是资产负债贯表所显示的淘龟股账面价杜值的函数。后正如前面所罗介绍的，因券为资产负债某表很少反映侄现值，而账况面价值往往享比每股的市变场价值低得散多。铺在作上市公宋司分析时，击要了解公司舞的控股股东每的情况以及傍公司所属子引公司的情况域，了解控股痰股东的控股周比率，上市肆公司对控股毒股东的重要谨性，控股股予东所拥有的敲其他资产以碧及控股股东训的财务状况宋等。赏洪买财务报表在慈自然反映公址司的行业、名竞争及经营臣管理情况之愿外，公司的乐管理层如果队对其进行有旁意安排或合灰乎准则的调举整，投资者驴则可能据之男作出错误的考判断。投资阶者只有识别最该辰类详“鱼陷护阱贫”奖才能准确预披测盈利。锤阀够愉以成本和费到用为例，与绕成本和费用嘴有关的财任务舞“恋陷孔阱班”因就有如下几救种：校旬辟1佳、不同成本巡费用项目之黄间的分类变仇化。虽然企条业财务会计似制度对成本蛙以及各项费殖用有较为明鸡确划分，但违有些项目的旷归类仍有一声定的弹性。柄比如销售折降扣，有的上唇市公司将其堤单列为一项反目，而有的截上市公司将绩其归入销售际费用，作为猴给分销或零鸦售商的销售役佣金。该种范归类的变化刘会导致费用筛比率的非经虾常性的波动凶。此外在销嘉售费用和管叙理费用之间才，也有一哈些归类上的羞差异，如对隔销售办事处烦的租金及折赠旧支出，有判的上市公司供将其归入管辉理费用，有忘的将巨其归入销售案费用。如果牌上市公司的然归类发生变妙化，则费用丧比率也会发旋生相应的变出化。它畏涂2盛、广告费用功与商标使用集费。对于拥寇有自有品牌习的上市公司产而言，其广蹄告费用的政怕策变化主要击是：将广告挪费用视为收尊益性支出计草入当期销售巩费用或是将少广告费用支费出视为资本耕性支出分期访摊销。该类津政策的变化梳对广告费用县支出较大的票消费品类公造司影响很大痛。对于使用动控股股东品挽牌的上市公贴司而言，一挤种情况是控妖股股东支付原当期广告费嗓用，而上市管公司按该品路牌产品的销呢售额提取一脂定见比率支付给切控股股东作麦为商标使用长费；另一种州情况是上市剥公司除支付逆商标使用费甘外，还支付单当期记广告费用。回前一种情况否高估了当期张利润，后一龟种情况则是乘低估了当期敲利润。笋午懒3愤、利息费用弃。上市公司商与控股股东包以及非控股云子公司之间悲存在大量的纤资金往来，瑞一般而言，皇上市公司可哈通过资本市鸦场筹集资金怠，资金较为糕充裕，因此勒控股股东占孟用上市公司附资金的情况伤较为普遍。科对于占用的鹅资金，有的逝上市公司不绣收取资金占目用费，对于辩收取资金占轰用费的上市魄公司，其收当取的费用比制率又有区别萌。如果上市识公司与其关锅联方之间资龙金占用费用态巨大，则收咬取的利息费塘用对当期利风润影响巨大方。此外利息枣费用的资本访化也常被用虚来作为降低缓费用和提高绩利润的手段轰。钻仓惭水识别上市公启司设置的财峰务覆“盏陷诚阱丈”稼，主要得留姿意关联方与愧关联交易。鼠在作上市公杯司分析时，旧要了解公司证的控股股东彩的情况以及效公司所属子艘公司的情况阵，了解控股训股东的控股洪比率，上市贡公司对控股顾股东的重要卵性，控股股证东所拥有的宜其他资产以睬及控股股东耻的财务状况侮等。对于子插公司，要了令解上市公司弯持有的股权颜比率，子公环司销售与母孟公司以及各坑子公司之间输的相关性，万子公司销售浴额和盈利对种母公司的贡慕献度以及各峰子公司的所络得税率和执北行优惠税率过的阶段。厕览找援在如了解了有关倒的关联方之携外，还需对楚关联方之间捐的各类交易帖作详细的了旨解和深入分兵析。特别对仿其中牺交易量大，瓶交易所产生队收益大的交茂易行为，以特及关联交易帝的定价依据桌及支付手段潜予以特别关劳注。墓在财务会计艰范围内，以携合并财务报纽表问题多，组且复杂。国课际会计准斩则紧2愿7财号指出信，若“云编制合并财肤务报表的目者的，是为了筐满足对企业拴集团财务状樱况、经营成誉果和财务状斩况变动的资窑料的需要奖。吗”番合并财务报各表的编制，笼比处理单个饰企业的做法旅有其独特的可方面，为了樱进行理论探墨讨，本文就递以下问题进犹行讨论刊。浊连一、合早并政熟策畅收国际会当计准则射第植2时7眉号匪第梯7之婆条指出者：塑“就母公司薄财务报表的斥使用者常常穿关心并且需刚要了解企业具集团在整体以上的财务状雄况、经营成央果和财务状誉况变蛛动。这一需背要系由合并封财务报表予层以满足。合述并财务报表凤比照对待单晕个企业的做荐法，反映企徒业集团的财夺务资料，不礼考虑各个法骡律实体之间锦的法律界限赌。轨”匀企业合并强巧调的是经济串实体，并非赌是法律主体旧，因此，对歼合并政策经插济上的主要旧考虑是围绕覆着实际所有钉权与控股权牵之间的区别堡产生的。这亩里的实际所瘦有权是指股有份所有权，色代表其对子斑公司资产的呼享有权。也归就是说，股播份所有权意骑味着母公司湿有效地拥有纯子公司的资蛛产时，从经季济观点来看握，合并实质财上就是以作亭为投资基础放的子公司资像产来甲替换投资帐玻户的程序。璃拥有股份就御代表所有权只，即使不能钢取得控制权两，实际所有娃权也是存在拾的。懒如一家公司淡购买某一公芳司的大部分肠股权时，由铃于拥有的股死份只是作为录投资，并没凭有采取行动匙去控制公司划的经营活动染，就可能存瓣在实际所有元权但并未取拔得控制权。圈在这种情况镇下，实际所匠有权显然不姥是合并的恰峡当基础，某国种其他标准帝对合并可能坟是恰当的，将从经济观点妨来看，合并你的主要标准楚是对子公司唤控制权的存否在而不是实涉际所有权。席确定合并是角否合适，应崭以控制的目婚的来区分，受为控制目的府而拥有另一悄家股份的公偷司与仅仅是潜作为投资而楚拥有另一家判股份的公司领是不同的。补确定控制是哑否存在，屯应视母公司悬能否确实拥帆有并行使对翠子公司的决升策权，如果同拥有并行使是这种权利，偷也就包含了绩这两播个经济组织纹的经营活动就结合为一个质经济实体，炎合并就是合撤适的。相反否，如果不存临在有效和持录续的控制，吊则合并就是谊不适合的冲。肌传国际会刷计准邻则绝2茄7准号指出积：浸“使控制，指统许驭一个企业靠的财务和经扰营政策，藉乎此从该企业慧的活动中获扣取利益的权和力模。软”振通常是以拥宏有洗5考0挽％以上的有户表决权股份坊而控制子公六司的能力以补及行使对子递公司的控制请权之间作为尽区分。控制陪能力不一定的是合并的充公分基础，控研制权必须行撤使。为了行挤使控制权，赞就要求选举很或保持足够月数额的子公用司董事，以俯支配子公司坏的喇政策。但并勒不要求由母垂公司来计划视和管理子公坑司的经营活艇动。尽管通联常都假设为逆，当一家公孟司取豪得另一家公欢司有投票权蛋的普通包股汇5输0呆％以上，即巧可达到控股命，母子公司馅关系即告成材立。但事实碌上，可能因杀经营性质各锡异，或即使幸持有另一家脑公司股票超青过替5煤0煤％以上，但画母子公司关冷系仅具有虚援名，母公司仓并未能真正饿控制子公司报。属于下列指情况之一者迟，可不编制泛合并财务报贯表：木①锦营业性质各洁异，如制造罗业与金融业姨等；常②球已宣告破产葬及在法院监圈督下进行整矿顿；鄙③属国外的被投择资公司，由碎于受外汇管调制，其股利强无法汇回。丰正因为如此百，拥谁有啦5浪0隔％以上与控涌制存在事实尺并非总是一硬致的。因此罚，辟有人认为，春持有其他公跟司有表决权筝的股份，虽坏未达台到嘉5唯0桌％，由于其溪他公司的股铲权分散在不兴参加股东大门会或给予委警托书的股东板，即使仅持薯有造2姥0瞎％以上，亦亚可控制其他款公司，故可桑控制状态系咳指一般情形狭，而并非特长殊情况涨。房雪在编制迷合并财务报抬表时，只有理通过对子公娱司的股份所召有权而控制纸的资产才能阳包括在合并合报表中，根送据租赁协议耳而实际持有感并完全控制克的资产，不兵应包括在合就并报表中患。疼嫁国际会烤计准床则表2茎7累号舱第等8为扩条指出探：四“屋一个本身完谋全由其他企巨业拥有的母地公司，不一炉定需要编制喜合并财务报舒表，因为它挺的母公司不核一定有这样取的要求，而市其他使用者谨的需要又完缺全棍可以由其母婆公司的合并棚财务报表来唱满足。在有箱些国家，一养个几乎完全恒由另一个企某业拥有的母碰公司丘，如果取得鹊本公司少数油股权所有者联的同意，也注可以免予编歇报合并财务肚报表。几乎朱完全拥有的处说法，通常请指母公司至嘴少拥饿有永9判0衡％的表决权爽。帅”烦同时，在弓第箩9视条又指出爆：须“培一个母公司仪如果因为本淋身是子公司桂而不编制合粮并财务报表熟，在本身单网独编报的财硬务报表中应宽当说明：停（宽a午）不编制合巾并财务报表脾的理由；和哈（衬b溉）关于子公乖司的会计处寸理的基础拉。贿”翅沃关于合拳并政策，对码合并是否恰颜当需要有客止观的标准，届而所有权超胡过途5灾0带％有表决权手股份的规定延符合于客观煌性要求。如嫁果标准低到闸少摄于岸5抹0柜％所有权，痛可能出现一忘家公司的资侍产同时出现离在两家以上六的合并报表童上。因此，栽一揭般地说，会绝计实务赞成世对那些存在扎着幸5津0讽％以上有表燥决权股份的母所有权的子扩公司进行合虹并界。除扭二、合攻并理愉论夺唯在编制慢合并报表过南程中，提出各了不同的理苹论，对这些转问题的不同袋认识和处理销（特别是少斤数股权问题东），就构成嗽了不同的编做制合并报表缘的观念，从遗而编制的合摸并报表也存桨在着一定差胶异。编制合轮并报表主要弹有两种理论采，一是母公帖司理论，二海是个体理论健。母公司理愉论认为，合李并财务报表灵仅是母公司乎报表的延伸刑，应根据母糠公司股东的同观点来编制兄；个体理论蹲认为，合并唯财务报表应想供已合并的洽公司的所有垄股东使用，训即包括母公拴司股东及少减数股东的观路点来编制。俭此外还有一瓦种理仔论，有的依坛据母公司理悉论、有的依爹据个体理论对，这种理论更称之为综合捎理论。这种艇理论认为，壤合并财务报撒表应表述单梦个企业的财浸务状况和经践营成果，供呆母公司股东弟及债权人使绝用倾。幻港不同的编合并理论，蒙主要有以下盛区别播：歉卸认珍1姑.缩合并净利掉润贪办企业交潮纳所得税后深的税后利润单，称为净利关润或净收益汁。在母公司川理论下，合石并净利润只鹰包括母公司么股东的利润章。在个体理复论下，合并冒净利润包括筒合并个体全乳部股东，即动包括多数股矛权与少数股展权持有人的项净利润。综辱合理论对合鼠并净利润饱与母公司理焦论相同贞。荒煎肯纳2拨.六少数股权净向利裳润腾议在母公恭司理论下，洞少数股权净覆利润，是从问母公司股东你观点出发，肯作为一项费乔用，它是根贝据子公司为病一单独法律线个体来衡量咬。在个体理律论下，少数劈股权净利润辰是合并的净炕利润分配给盛少数股权部马分。综合理庭论采取折衷喉方式，认为欠少数股权净俭利润是计算阀合并净利润毛的减项，并谅非是一项费糕用，而是企归业已实现的令净利润分配屑给少数股权切。粮幻

3域.里少数股东权便益缠俊少数股茄东权益，在缘母公司理论夜下，由于是欠从母公司股烤东的观点出液发，作为一肆项负债，是爹根据子公司题为一单独法赚律个体来衡器量。在个体指理论下，少燃数股东权益鸣是合并股东聪权益的一部苍分，在财务晌报表上列示页与多数股权峰益相同。综骨合理论采取中个体理论，抱但改互为将总额单悟独在资产负闸债表内列示赌。棋令使糊4贤.锤子公司净资优产兔撕在母公食司理论下，绣子公司净资跌产以母公司堡取得股东权混益所付代价哀为基础，计嚼算出应得份兵额后予以合皱并。在个体收理论下，子粗公司全部净迷资产（股东恳权益）均按鸟母公司取得恋权益所付代道价，多数股蛾权与少数股吵权都按公平监价值评价。足综合理论则择采用母公司栗理论灿。骡短贝石5抽.垫未实现内部细交易损部益嘱进在母公鞋司理论下，悲未实现内部霸交易损益，齐顺销（母公茫司销往子公棵司）时丈按低10概0美％冲销合并牧净利润持；摊念逆销（子公号司销铃往母公司）虫时则按母公旦司应得份额钱，冲销合并掌净利润。在茂个体理论下喇，无论逆销洞或顺销，均斜按刚10档0碧％冲销合并驻净利润，且昂顺销时按持肾股比例肤，闪绑在多数股权雄与少数股权纳之间分配。裤综合理论则阶采用个体理给论龙。傻没辅烦6膝.滋推定赎回债老券损登益清盒在母公醒司理论下，再赎回子公司场债券，则按始母公司应得句份额，确认拜为合并净利禁润。在个体鹿理论下，赎扛回母公司债瘦券，全部确稳认为合并净绪利润，赎回夏子公司债券宗时，应按多瓣数股权与少序数股权比例改进行分配。化综合理论则肌采用个体理艇论伍。千且上述不奏同的合并理内论所形成的验处理上的差嘉异，均与少拳数股权有关志，若子公司踩无少数股权盐存在，自然缠无差异，也愉不会引起合饮并理论的争元议。从母公巨司理论和个泻体理论来看斑，各有优劣查。美国财务追会计晨准则委员会投，在颁布合萍并报表的会睁计处理准则违时，采用这练两种理论的月优点软。川顷三、企抹业合并的会殃计处理方需法势让企业合氏并的会计处司理方法有购汗买法和权益医集合法。这迟两种方法并刮非是可任意般选择的方法斯，不能随意店应用。但两侍种方法在报持告企业合并凯时，均是公未认的会计处混理方法。在业美国，企业认合并符合会嚷计原则委员絮会猾第崇1武6戒号意见书中陷所提出的采徒用权益集合彩法跟的景1乓2送项标准者，黄才能采用此筹法，否则只热能采用购买惯法际。笼枯购买法迫是将企业合细并视为某企形业个体取得伐或购买其他统企业个体净型资产的一项钩交易。取得挽公司将所取姓得的资产减洞去所承担的寇负债，而按补其取得成本饶予以死入帐。取得朋成本与其有励形及可识别薪的无形资产肝的公平价值伯之和减去负临债，其间的厉差额以商誉俗入帐。取得物公司的原有吉留存收益可阔能由于企业大合并而减少泛，但绝不会弊增加。取得轰公司在取得伐年度的损益怕，只包括取爸得后被取得吸公司的营业狗结果按。冷团权益集蹈合法是将企骡业合并视为疫两家或两家肺以上的公司贿，经由权益样证券的交换俯，使股权融倚为一体。因老为合并时，漆系以股票交蔽换股票，并冤无购买行为赵及价格，即缘未发生构成织各公司的资煮源消耗。股凑权保持不变锤，无需改变脑会计基础。鼓各构成公司置在合并时驳，资产负债痰均依其原帐输面价值转给归合并后个体窝，以保持资箩产按成本计堤价的原则；芳留存收益亦输是这每样，但可能涂减少；不论匪企业合并在知期初、期中则或期末完成挑，当年的损偿益，均可列校入合并后的读公司娘。骗画目前，吸我国证券市秤场还不发达梁，一些法规拖尚待建立与粒完善，股份滤制企业处于稳试点之中，张能发行上市丸股票的企业增为数甚少，摆采用权益集棵合法的条件爪尚不具备。壤许多国家明挨确规定，禁扒止使用权益恰集合法，即述使在美国，申由于有十分盘严格的规定贸，能够采用售权益集合法转进行合并的绒企业也并不饮多外。够毫购买法抱与权益集合槽法的主要区叔别是营：更鉴疏渠1.配赢股东身份不肥同钥杂权益集埋合法商是以股票交等换股票，故踢集合前各公典司的股东在普集合后仍具坊有股东身份教，且集合后敲股东所持股埋票比浊例及价值无腊明显变化。宪购买法多数舰系母子公司长关系，兼并订亦有采用。净当兼并采用换购买法时，速在合并过程您中，有的股杰东不愿参加铲合并，须动刷用公司资源危，以换取股贼票洞。场鹅哥如2材.后投资成本的至确定不据同咏浙权益集各合法是发行诉股票的总额独（每股面唐值习×敬发行股数）价，作为投资治成本，它否跑认购买行为美发生，故无埋需按公平价菊值计算。购蝇买法需动用血公司的资源纹，除现金之驰外，其他非膝现金资产及尿证券，应按美公平价值计捷算亦。狠搜质径3加.耻净资产的确奶认不蹄同跑伐权益集愧合法是按被拍取得公司净逆资构产的帐面价都值及本身增杯发股票的面汁值列帐，不起会产生投资扶成本与取得花净资产价值轧的差异及对侦差异乏的分配问题血。在购买法寺下，支付的切代价与取得寻的净资产，迹不仅需要按已公平价值列售帐，且投资狼成本未必与公其相同，设魂若有差异无瓶法辨认时，车就会产生商谎誉与负商誉那。纺易晶遍4羊.问被取得公司蚂的留存收益榨列示不驱同贿状在权益硬集合法下，断被取得公司需的留存收益借，在合并完法成时可全部币或一部分列蜡作取得公司盼的留存收益抚。在购买法剃下，由于取纠得净资产是菠按公平价值衣列帐，这就蓬等于被取得戒公司的所有来者权益是按质公平价值列餐帐，投资成传本内也就包赏括有付给被乎取得公司的闻此项成本，步即所花代价倾中燃，也就包含葱了留存收益重，在合并完裳成时取得公肥司不列被取馆得公司的留纷存收益超。堤咱美国会揭计原则委员届会为采用权芬益集合法所召制定的准则闭和为采用购兵买法产生的匆商誉，引起乓了不同的争责论。反对采雾用权益集合爆法的认为，卖这种方法将德重点放在交胸换有表决权窜普通股的基暂础上完成合慢并，而并非蜻取得资产，军似乎是本末烫倒置，还有臣资产高估或残低估后，会裹导致取得后海各期损益的鞋计算发生偏必差。反对采芽用购买法的号，主要是对狭合并时取得般成本超过或范低于取得净括资产的差额断，列作商誉纪表示怀疑。信美国会计原团则委员会傍第忌1史7懂号意见惩书员“获无形资恶产扰”鹰，录有昏1州3希位委员投了靠赞成票而获匠得通过，悄有剃5探邻位委载员反对。在父该委员会讨定论通过时，役卡特列特却（榜C河atlet数t革麦）先生投了柜反对票，他肤认为商誉永飞不能在资产艺负债表上列认示为一项资漠产，并且永户不能借记损编益而予以摊江销。还有的集意见是，商鹿誉的处理方俘法也不一致爽，负商誉按败非流动资产侦（长期投资荒除外）各帐魔户余额占非榜流动资产总姿额的比例进棋行摊销，正浙商誉也应按东同样的方法夏进行处理，庭或者是将负朵商誉按正商暗誉列作资产好而作为递延迈贷项，按年集分摊，使其上一致。这种打争论，迄今责并无结论甲。嘉僻葵[素编者怒按浓]袍很多人看到控财务报表就胡头痛，面对关成堆的数字维不知从何入忍手，更看不属出里面反映井出来的重要他的企业信疑息鹅…怕…婆拌创患普华永道国丸际会计师事苦务所合伙人存封和平提醒蕉普通投资者物：财务报表庄主要是反佛映企业一定原期间的经营循成果和财务劝状况变动，倘对财务报表惯可以从五个碧方面来看，扬以发现问题响或作出判断晚。打们模一看利润表瓜，对比今年敢收入与去年宏收入的增长烘是否在合理香的范围内说。像银广夏级事件，利润镰表上今年的邀收入比去年堵增加几百个疼百分点，这捞就是不可信棍的，问题非轧常明显。那忌些禾增长点你在狂5倍0翁％恶－朝10违0畏％注之间的企业蛙，都要特别狗关注却。央障卸凤二看企业的武坏账讯准备。有些吨企业的产品夕销售出去，包但套款项收不回法来，但它在载账面上却不壤计提或提取婚不足斤，这样的收喘入和利润就社是不实削的衬。尖而运肥三看长期那投资是否正纠常浅。有些企云业在主营业丧务之外会有趋一些其他投狗资，看这种连投资是否与漠其主营业务台相关联，如妇果惨不相关联，乡那么，这种咽投资的风险端就很大手。她扮珍译四看涛其他应收款残是否清晰旋。有些企业互的资产负债圆表上，其他丝应收款很乱邀，许多陈年碌老账都放在烛里面，有很副多是收不回胞来的孤。游管慰瞧五看是肾否有关联交驳易砍，尤其注意挪年中大股东净向上市公司呈借钱，到年睡底再利用银努行借款还钱犬，从而在年帜底报表上无华法体现大股葛东借款的做仰法刑。边浙结反六看现玩金流量表是仿否能正常地半反映资金的隆流向，注意林今后现金注赔入和流出的走原因和事项暂。甲一、资产负时债表及其附散表阅读分析臣琴狐假航1欺、建立资产耍负债表为重票的风险防范尿观念。利润夹表是某一期燕间的经营成蔑果，绿是凭“蜡流控量擦”调的概念，它颤的结果最终茂会流人资产慕负债表股东句权益项下；牢资产负债表救是降“迟存恋量键”明的概念，报火表各项余额么反映公司在眼特定日期财仆务状况的好跟坏，也代表辞着公司价值朽的高低。因啄此，阅读财浩务报告时，晕一定要先建奥立资产负债呀表为重的风窑险防范观念但。区慨苦2赖、应收账款丝、其他应收足款分析。一滑是要比较应毙收账款和营带业收入的关棕系。当应收间账款增长率消大幅度高于广营业收入增触长率时，应匆特别注意应侦收账款的收芽现性；应注顾意是否有虚崇增资产和利带润绒之嫌，尤其行应关注来自短于关联方交呆易的应收账爱款的增长。香二是要观察合其他应收款疤中是否存在莲非法丝拆借资金、朝抽逃资本金秘、担保代偿蚕款和挂账费记用等，尤其羊应关注与关晴联方发生的蛛其他应收款前。花逐锐3秧、长期投资齐分析。一要贸慎防通过长汪期投资与短待期投资互转佩操纵利润。诉《企业会计劫制度》规定杜，短期投资偷以成本与市党价孰低原则蓄计量，而长担期投资以账乖面价值与预技计可收回金逢额孰低原则机计量。阅读狐报表时尤其奋应注意公司割是否通过长站、短期投资形互转操纵利胳润。二是通诊过比较长期振投资和投资迁收益，根据服投资的收益兴情况分析各抵项长期投资圆的质量。趣许起4揭、无形资产鼻分析。首先欣，对于企业垮突侄然增加的巨也额无形资产惰，应关注是巾否确实符合任无形资产资厨本化条件，渗并分析对企卡业未来盈利问能力得的影响。其修次，应关注供企业合并会台计处理对商炉誉的影响，盼因衫为仰“热购买恨法盈”醋和悦“亲权益结合拒法陈”胀对公司商誉飞的确认及对殃当期和以后娘各期净利润化的影响各不仁相同。碑桐情5洗、递延税款槐分析。企业绸采用纳税影亏响法核算所折得税时，如梁果时间性差州异产生的递吵延税款为借芹方余额，应预分析公司在晕今后转回的秒期限内（我患国会计制度息规定泼为碑3租年）是否可毯能有足够的赏应纳税所得稼额，如果没汤有，则应当嫌在当期直接错确认为费用鸭。递延税款乞常被公司当质作操纵利润活的腐“垃蓄水泻池郊”外，在阅读会概计报表时尤馋其需要关注不。稠闷斯6贫、由负债比英例看企业财亭务风险。公轨司营运状况珠不佳时，短闹期负债、长筑期负债及负驴债替比率不宜过孩高。此外，放可以长期资蠢金（即长期茧负债与净资型产之和）对艘长期资产（拼固定资产、损无形资产、绘长期投资）液的比率检测今长期资产的散取得是否全蚊部来源于长且期资金。若堂比率小朋于辉1卡，则表示公性司部分长期铺资产以短期哑资金支付，名财务风险加程大。酬玉呀7弹、长期负债沾与利息费用续分析。如果轻利息费用相航对于长期借粉款呈现大幅棚下降，应注辨意公司是否积不正确地将衰利息费用资铜本化，降低妈利息费用以哑增加利润。狡二、利润表谁及其附表阅即读分析妈械1因、从利润构愧成分析公司胶盈利质量。失公司主营业赚务滤利润占利润牙总额的比重木越大，说明柳公司更多地句依靠生产经淋营活动取得伪利润，盈利瓦能力具有较崭好的浩可持续性，摧如果公司利星息收入、资皮产处置收益鄙、投资收益绳等非营业利项润占利润总寻额比重大，秩公司利润可杜能更多地依全赖于风险较般大的金融市沙场，收益的脾可持续性差市。在分析公睛司盈利质量溜时，尤其应攻关注政府补杰贴、税收优谣惠、接受捐捡赠等偶然性符质的利润以传及来自关联杆企业的利润姿对公司盈利留能力的影响苍。示富郊2扶、主营业务落收入、主营伸业务成本、嚷营业费用分云析。比较各捡报告期销货斧退回及折让栽占主营业务弯收入的比例恨、关联方交浓易产生的销船售收入占主娃营业务收入厦的比例是否坦有异常变化拴，以分析洒管理当局是何否有操纵利付润的意图。词将材料成本科、人工成本霉、制造费用骡等各生产成穷本要素占主略营业桑务成本的比贴例及主营业摊务成本占主排营业务收入胀的比例作前迟后年度的趋赞势对比，以榨发现企业是行否存在将费飞用予以资本贴化以美化利去润表的情况集。叮讲杀3京、正确看待企股利分配。序通常情况下夺，现金股利闲和股票股利饰仅仅影响短竞期股票价格四。净资产收羽益率趋势分习析则是中长炼期股票价格升的重要参考敢指标。因此耕，如果公司芳不断发放现近金股利或股拨票股利，阅答表人应关注它公司每股收搭益和净资产屋收益率的变僵化。授三、现金流御量表阅读分陶析与趣1驾、注意经营河活动产生的拳现金流量净昼额与当期净厦利润的差朽异。当经营六活动产生的认现金流量净充额大幅落后形于净利润时倍，可能反映施公司应收账森款及存货周吧转率泄低，资金周阅转不畅，收节益质量不佳寺。烦蜻民2挖、综合分析解公司现金运梨用的能力。制首先分析经雾营活动产生担的现金流量抗净额，如为草正数，则表叔明公司能够卸通过经营活弹动创造现金铺；如果经营各活动现金流廉量净额加上种流动负债净隔增加额减去付流动资产净烧增加额为正据，表明公司绣创造的现金娘流量能够满能足日常经营乒活动的需要仆，反之，则产需要筹集短器期资金；之只后，进一步揪分析扣除利性息支出、股少利支出以后纯的现金流量驾，如果为正剩，表明公司刑创造的现金顶流量除满足滥日常经营活选动的需要外疲，尚能够支奏付利息和傲股利；最后猛，继续扣除凑投资活动现蒜金净流量，败如果为负数窄，表明公司常需要筹集资屠金满足投资杯需要壮，金额越大心，则财务风汇险越大。始四、会计报北表附注阅读馆分析苏博会计报表附悲注阅读分析约从以下几个丈方面入手：阿（存1橡）通过观察闭会计报表重寿要项目的说塌明，分析会衬计政策前后食期是否一致馒，观察会计苍估计尤其是谈资产减值准誉备计提的合讽理性，以判北断公司是否斑人为操纵利泊润。殿（拴2增）分析或有呀事项、承诺州事项、资产亩负债表期后抓事项对财务假报告分析结毙论的影响。步（伤3隔）关注关联现方交易。观氏察进销货交屋易条件、交栽易价格，以京分析公司利港润是否真实狠。恭（死4座）衍生金融尿商品可能蕴纺藏着重大风叠险像，因此，必瓦须认真分析院附注中披露煤的相关内容消。奔（翅5蜘）注意公司今是否有变更应会计师事务拣所的情形，忠若有，关注晒其更换事务愤所的原因。筝（铲6禾）关注重要储合同的签订食、完成、撤向销对财务分垃析结论的影变响。福耗一、市场经贱济的条件下贩企业财务分贵析如何定宫位挂进财务分溉析是企业财奸务管理不可愈或缺的一个爱环节，它向聪必需的使用焦者传递财务硬信息。从投耗入产出角度垄讲，财务人孕员也是生产容者，它所生射产的产品是怠包括会计报佳表、财务分勾析在内的财萍务信息。以飘市场经济的昼观点看，产蓬品如能最大达限度地满足卷使用者的需善求，那它的久使用价值就奸达到了最大腰化。所以企柔业的财务分运析要从使用挡者的现实克需求和潜在暮需求出发来丘进行定位。夹按现代企业毅的法人治理炼结构，企业妨财务可以分悬为出资人财能务、墓经营者财务房等多个层次宽。出资人和祸债权人获取照企业财务信庸息主要是通芒过公司的定皮期报告和临胖时报告，而寿大量的、经乡常性的财务谈分析则主要辣是提供给经猾营层，为提模高和改善企割业的经营管仿理服务商。贞烛二、从程百大集团的花实践剖析经睁营者需要什撇么样的财务就分辅析阳衫首先，埋集团公司实见行预算管理枣各层次的经鼓营者和部门声负责人都有塌明确的经营医责任和行政溜责任，所以误预算执行情障况便是他们您首要关心的申信息。这是子一种常规的众、制度化的仙分析，在建挎立企业局域灌网的条件下渗，一般由公才司财务部碧直接从计算绘机中取数，馋对一些变动糠异常的指标仆加以简练的斜文字说明。伏在季度和半赛年度时则进访行详翻细的指标分税析和趋势分纷析。同时，位自半年度后牺，每月的分饱析都要预测浪年度预算完祥成情况，以栽便经营者心蹄中有数，严胃格控制预算奔的执行。采颠用这种办法歉三年来，公海司的经营计缴划数、预测缝数及实绩数碌间的差异一喂般不会超倾过显1嫁0矛％蔑。倡帽随着市饮场竞争的白闹热化，营销舰手段层出不才穷。某种营膊销手段的推柜出，其效果他到底如何，冻是否能达到滤预期的目标胸，是继续做资下去还是就献此打住，这游是经营者关有心的另一个法重点，希望孩通过财务分描析得出较为忘可信的答案含。去弓年觉6我月，集团公竿司所属杭州啦百货大楼巩首磁推仁“他你贷款，我梯贴乘息虑”嘉信贷消费新傍举措，消费燃者只要持有究或在商场现虫场申领长城督卡或广发卡据，便可享朗受祥“滨先消费，后卸付眯款海”趣的免息或减滑息的信贷消固费优惠措施饥，还款期分合半年和一年牲，其广告费钞用、利息由蹦厂家、商家垮、银行协商换承担。大楼椒还抽出员工匪成立了信贷神消费服务部秋，专职从事萝该项工作。原实行两个半士月后实现销攀售堪27唤2弃万元。做这校样的生意到梢底是盈利的寻还是亏损的极，前景到底损如何，常规仇报表信息无舟法进行评价卵。大楼财务略部对此作了础专题的信贷抵消费效益分释析，结论是什：信贷消费防是一项特色筛服务，为企独业扩大了销仇售，带来微另利，资金回威笼无风险，批而且有利于置启动内需，段是国贸家、银行、各商家、消费叛者四得利的偷营销方式，境需要积极开鼓拓并宣传。漂这就坚定了凭经营者的信秒心，税敢于投入更类大的精力继械续做下去，当至兼2O0输0尘年钉1醉1盛月底，共实龄现信用消旗费四60蝶0他余万元。另近外，围绕经浅营服务的还客有经营布局炸调整的效果依分析，亏损贴子公司是否热继续经营的朴专题分析、镜小天鹅洗衣猪机返利情况刺分析、预付幻款跟踪分析佩、格兰仕微童波炉统购分蹲销效益分析碰、鲜花、眼当镜效益分析部等，这类分验析使财务部应门全线介入慕企业重要经妖营的决策领唉域昌。升绞切齐2O0杂0权年百大集团钳提出胸了采“皆改革促管理口，管理出效栗益冶”灿的工作思路滩，其中在人疑事管理上动兔了大手术，颤要求各部门叠减尤员听1渠0最％，并火对经营者实库行年薪制，耻大幅调整了丝管理人员的糖工资水平。油对这一措施吴的最终结果结，集团财务趟部在做半年度财务钉分析中及时舍进行了分析唐：减员与增威资相抵理论品上应可减少栋费申用概15贯0散万元，但因巩为集团对分括子公司实行超的是增人不暑增资，减人仪不减资的工住资分配办法修，导致分、输子公司当年锈人均收入大惊幅增加，而叹整个公司未沸达到理论上绞应达到的节观约费用水平秋。同时，对悦该问题提出脂了自己的看扶法，为第二省年公司经营刊指标的安排伍提供了思路础。有些分析荐功能也延伸国到集团的后东勤服务领域货。百大集团自的职工食堂妹承担伸着喉330涌0对名在册与临宵时工的就餐妨任务躁。说199漫6寿年开始后勤抬服务社会化荐，实行了定削额费用承包闹经营。承岁包夜4厉年来，服务苦范围、服务弹态度、精神铺面貌有了较像大的变化，粘一度认为改兵革已经到位率。去年中期糖集团财务部令的一篇《关叮于取消公司扛食堂的可行骤性研究方案悬》专题分析三中指出，如询能采用竞争铜的办法引进懂社会快餐，肝不仅能提高蝶饭菜质量，虫每年还能为伐企业节粒约担5口6金万元。一石净激起千层浪舅，这一分析鞋在公司高层荐领导中引起伍了较大的反连响，经公司崇经理办公会挎议讨论，已以将其列入公东司喷200路1店年工作计划炮。隐圾百大集溉团财务部认蛋为，需要建灯立产品生产颤者与产品使萝用者之间的缎交流渠道。欣以往我们有边的财务人员槽觉得编制财驳务分析是一雕种负担，匆兵匆完成后如观释重负，交袄出扰之后，从不疗问效益如何张。我们想，啦既然财务分稍析要传递一绵种对管理者爆有指导作用辞的信息，那监么，些我们就应该错了解用户的片满意程度如吹何。收集反崭馈的信息秀。择200唱0逆年，我们利耀用公司中层破以上干部的丽财会培训班衫建立了一种缠交流的渠道趴。这样的培油训有两次，疤一次及是梯“少新会计晃法林”狭培训，一次题是公司遵循拍会计法修改友的障“棉公司财务管式理制菊度坡”笼的培训。每左次培训后都争进行测验，他测验的题目削一部分是围册绕着培训的牧内容，一部周分针对公司稍财务管理中鞠的难点、热嘉点，属于尽纺快需要整治超的问题，听乔取大家的意碎见和建议。盯其中有一个灯题目就是：另公司财务管猴理制度规定鬼集团公司及丘各成员单位崖除了按月对踢财务计划执搂行情况进行拾检查、分析叔、考核和对夹经营管理上倒的重点问题鸟进行专题分巧析外，应定纺期编倡制季度、年富度财务分析琴报告。你认梁为在你所属闪的部门里，宽部门会计或斥财务主管提绝供的财务分材析能满足你井的需求吗？包请提出你的河建议和要求糠。我们版在敬9蒙8白份问卷中整慢理出经营者机和部门负责融人对财务分乐析的评价，率针对这一情洒况我们邀请代省会计学会砖的专家组织名集团公司财湾务主管和财州务分析人员互进行了财务取分析的专题周培训，使大缸家明确，财贡务环境变化嘴了，财务分间析必须适应代新形势的需爱要，财会人男员必须首先链从观念上有季根本的转变乒。妄术三、财坦务分析升级递换代，还要柄、一步拓宽泥思自路苹颤颂我们围绕快企业的经营映管理捕捉经廉营者最关心脏的热点问题隔适时的进行社各种定期的粉和专题的财细务分睬析，只解决分了我窝们舟“简产齿品单”茄的实用性。师随着形势的征发展，还要放进一步费使盖“周产萄品巡”脂提高一个档各次，使其具堂有前瞻性。崖这就有一个听我们财务分辆析的生产者刚的观念更新土、知识更新缴的问题胶。摔巴这几年骂我们的财务准环境发生了魄较大的变化否，随着经济柔体制改革的种深化，多种桂经济成分并布存，已经打驳破了国有企格业一统天下梢的局面。企吐业面临的国刘内竞争对手锯将以股份制猜企业和民营锁企业为主；叠随着加托入堤WT灿O屯的临近及经寒济全球化，列国内企业又誉将面临外资怀企业的冲击乘；随着以互末联网信息技罗术为核心的皂知约识经济向传猜统经济的渗荷透，企业又白将面临快速架应变，快速出决策的考验鸟。在经济环抓境迅速变化奉的大蠢潮中，绝大择多数企业已河经完成高层末经营者大换奥班的过程，普一些年轻的头工商硕士、仰博士，甚至堡博士后取代淘了计划经济骆体制下培养谅的厂长、经蹈理。面对这胞些变革，我旧们的财务信及息透“套产鹿品早”孩如不更新换盈代，只能是舒我们这些财糟务信息的生夹产者被竞争朽出局，被淘怜汰遗。劲谁在传统芬经济向知识爆经济、网络笑经济、新经爷济的转型过携程中，企业屋的财务目标场、财务职能苍和财务分析桃手段都有了熔较大的变化减。财务管理猴以企业价值仇最大化为目羡标，财务职饿能正在加快帜向业务领域喜的渗透，计饼算机网络技影术的运用又塔为财务分析唉模式的建立朝和财务数据是的深度开发鸟创造了条件末。财务分析抵有着一种从肤货币领域向抗非货识币领域拓展状的趋势；财块务管理有着刷一种从资金很管理向资源孩管理转变的虫趋势。这样旅就要求我们悬在不断更新燃知识的前提唯下，拓宽思雀路。首先，希企业的财务某分析可以不艇受传统财务白分析模式的司约束，既可江用财务信息歼，也可用业啄务信息结合涌判断与估计饲，体现财务宏分析的实时写化和快速反丽应，强化趋咸势分析。其均次，要向非侄货币领域拓疼展，进行风抽险和潜力的岁分析。如潜艳亏分析，专吧项成本分析饰（包括市场桑开发成本分沫析、广告成犬本效益分析裤、售后服务凡成本分析、序成本结构分染析等），新快增利润增长弹点分析，以投资项目可健行性分析，军投资项目效劫益与可行性脾报告差异分网析、内控制永度成本效益话分析等。第址三，催逐步从资金座分析向资源秩分析转变。醒如资产的效排能结构分析别，有利于企近业内部优化将资源配置。湖人力资源效描益分析，有瘦利于企业注威重什“茂知痰本种”龟的投入和企餐业内部人力戏资源的优化炮配置；政策郑效益分析，场有利于检验卖企业财务策肚划、税务筹图划有无得到餐充分发挥；典无形资产效泉益分析，有赞利于检验企匀业无形资产方的运营能力捏：公司股票葵市值变动分安析，有利于粮经营层关注光公司企业价毁值，关注公撤司公众形象质，为公司融芦资创造条件佳。总之，我泽们财会人员河一定要有强蛾烈的使命感骄和危机感，考努力扩展计瓦算机、英辩语、法律、萍金融、业务戏经营等方面歇的知识和技驰能，培养自掩己敏锐的观奸察力、分析沫力，以实现植角色朝的快速转换促。需友财务分析是者企图了解一顿个企业经营考业绩和财务系状况的真实伍面目，从晦摧涩的会计程霞序中将会计条数据背后的靠经济涵义挖害掘出来，为赌投资者和债舱权人提供决贪策基础。由窃于会计系统现只是有选择停地反映经济常活动，而且场它对一项经胆济活动的确阵认会有一段役时间的滞后逮，再加上会逢计准则自身师的不完善性稍，以及管理熔者有选择会除计方法的自胃由，使得财峡务报告不可粮避免地会有点许多不恰当溉的地方。虽甩然审计可以扔在一定程度营上改善这一没状况，但审菊计师并不能描绝对保证财狭务报表的真拢实性和勺恰当性，他雨们的工作只坛是为报表的导使用者作出婆正确的决策泉提供一个合屡理的基础，仆所以即使是倍经过及审计，并获托得无保留意榨见审计报告者的财务报表玻，也不能完册全避免这种义不恰当性。辞这使得财务筛分析变得尤踩为重要。看一、财务分早析的主要方首法芹一般来说，挪财务分析的贴方法主要有枣以下四种：站1牲.技比较分析：熔是为了说明剩财务信息之瓦间的数量关削系与数量差掏异，为进一岁步的分析指醒明方向。这颠种比较可以磨是将贪实际与计划稍相比，可以筒是卡本期与上期柄相比，也可艳以是圆与同行业的萄其他企业静相比；远2匆.喘趋势分析：葡是为了揭示盾财务状况和啦经营成果的殖变化及其原墨因、性质，富帮助预测未开来。用于进首行趋势分格析的数据既休可以是绝对臣值，也可以缓是比率或百浴分比数据；现3宏.疼因素分析：茫是为了分析睛几个相关因态素对某一财肌务指标的影息响程度，一岁般要借助于君差异分析的期方法；饥4杂.阳比率分析盾：是通过对甩财务比率的阶分析，了解辣企业的财务畏状况和经营方成果，往往朵要借助于比访较分析和趋昨势分析方法继。开上述各方法搞有一定程度丽的重合。在经实际工作当见中，丰比率分析方派法应用最广敬。游二、财务比恒率分析纺财务比率最扯主要的好处昂就是可以消哗除规模的影栽响，用来比称较不同企业散的收益与风态险，从而帮纪助投资者和庭债权人作出嗓理智的决策并。它可以评仁价某项投资载在各年之间藏收益的变化触，也可以在伴某一时点比怪较某一鉴行业的不同豆企业。由于寸不同的决策室者信息需求坦不同，所以义使用的分析驼技术也不同笨。概1解.闲财务比率的溪分类押一般来说，袍用三个方面抛的比率来衡器量风险和收聪益的关系：婶1)加移偿债能力：蜡反映企业偿共还到期债务鸡的能力；枝2)张墓营运能力：锹反映企业利倾用资金的效茎率；灰3)龙禽盈利能力：例反映企业获晶取利润的能甘力。涝上述这三个敢方面是相互守关联的。例逐如，盈利能促力会影响短挠期和长期的精流动性，而严资产运营的穴效率又会影烫响盈利能力醉。因此，财同务分析需要抖综合应用上维述比率。芦2.拳嫁主要财务比葛率的计算与庙理解：埋下面，我们角仍问以恨AB眨C胃公司的财务炊报表（年末斥数据）为例步，分别说明泳上船述三个方面药财务比率的滥计算和使用摆。均1)满羊反映恐偿债能力的拌财务比率：台短期偿债能醉力：洲短期偿债能倾力是指企业色偿还短期债虫务的能力。饱短期偿债能哲力不足，不抚仅会影响企崇业的资信，里增加今后筹崖集资金的成耕本与难度，皆还可能使企安业陷入财务度危机，甚至宵破产。一般骡来说，企业凯应该以流动盲资产偿还流绣动负债，而叫不应靠变卖厉长期资产，诸所以用流动脆资产与流动宇负债的数量挎关系来衡量吸短期偿债能咬力。鼓以馋AB遭C折公司为例：朱流动比端率推=例不流动资街产暴/豪询流动负丧债勇=1.且53咬速动比小率方=五膛（流动资产浊－存货－待夺摊费用碑）足/芦菊流动负抵债静=1.5瓶3蹲现金比务率势=警昼（现金＋有坐价抵证券讽）赶/音攻流动负咱债论=0.2且42泛流动资产既属可以用销于偿还流动押负债，也可考以用于支付损日常经营所内需要的资金异。所以，流饮动比率高一阀般表明企业骨短期偿债能宋力较强，但吊如果过高，掩则会影响企呜业资金的使尿用效率和获怒利能力。究蒙竟多少合适湖没有定律，蝶因为不同行芹业的企业具羡有不同的经搞营特点，这淘使得其流动携性也各不相纽同；另外，贝这还与流动懒资产中现金皱、应收帐款定和存货等项刮目各自所占蚊的比例有关拨，因为它们驻的变现能力朽不同。为此久，可以用速广动比率（剔评除了存货和屠待摊费用）碧和现金比率旁（剔除了存发货、应收款陷、预付帐款胆和待摊费用唇）辅助进行轻分析。一般种认为流动比摇率垂为跪2夏，速动测比率添为钉1炭比较安全，宗过高有效率搬低之嫌，过储低则有管理称不善的可能蛾。但是由于咱企业所处球行业和经营纵特点的不同鞋，应结合实匹际情况具体东分析。隆长期偿债能唐力：仔长期偿债能获力是指企业却偿还长期利贷息与本金的叔能力。一般纯来说，企业组借长期负债睛主要是用于站长期投资，继因而最好是遵用投资产生禁的收益偿还感利息与本金认。通常以负金债比率和利桶息收入倍数菜两项指标衡巨量企业的长壮期偿债能力宪。及以察AB染C许公司为例：厘负债比撑率玻=至隔负债总圣额午/汪挥资产总绪额梨=0.粘33塑利息收入倍北数控=躲经营净利屡润涉/强利息费秧用衣=御（净利润＋肢所得税＋利县息费用名）伪/此利息费管用乌=32.2雀负债比率又魄称财务杠杆缎，瞎由于所有者毅权益不需偿毅还，所以财致务杠杆越高朴，债权人所唯受的保障就镜越低。但这星并不是说财忠务杠坦杆越低越好根，因为一定数的负债表明烫企业的管理固者能够有效妇地运用股东肺的资金，帮浪助股东用较铜少的资金进陆行较大规模凉的经营，所殿以财务杠杆帅过低说明企糠业没有很好明地利用其资城金。一般来锈说，少象拔AB木C遥公司这样的塔财务杠杆水窜平比较合适央。症利息收入倍降数考察企业这的营业利润封是否足以支陆付当年的利遍息费用，它蓝从企业经营状活动的获利马能力方面分受析其长期偿阀债能力。一旋般来说，这砍个比率越大您，长期偿债医能力越强。计从这个比率苍来看办，间AB肢C劈公司的长期腥偿债能力较湾强。燥2)逼圆反映营运能滨力的财务杰比率朱营运能力是镜以企业各项瓶资产的周转忽速度来衡量号企业资产利浑用的效率。缩周转速度越曲快添，表明企业紧的各项资产等进入生产、煮销售等经营讨环节的速度朵越快，那么偶其形成收入友和利润的周扶期就越短，红经营效率自忽然就越高。妄一般来说，补包括以下五前个指标：亮应收帐款周理转胃率踢=加晋赊销收入净捉额天/内孕应收帐款平积均余艘额某=17.率78治存货周转痒率蜜=摇滚销售成浊本桂/淘盖存货平均余颈额事=49号96.94省流动资产周河转夕率释=售饶销售收入净改额蚊/梨心流动资产平扩均余无额忽=1.屡47继固定资产周垃转卖率眉=剃挖销售收入净针额守/帮抖固定资产平木均净民值检=0.桌85芝总资产周转苏率竟=晃磨销律售收入净孟额吹/轰往总资产平均袍值师=0.泥52泼由于上述的全这些周转率阵指标的分子障、分母分别赴来自资产负科债表和损益玻表，而资产棋负债表数据糊是某一时点级的静态数据味，损益表数乘据则是整个迷报告期的动素态数据，所润以为了使分湿子、分母在蕉时间上具有取一致性，就钻必须将取自洗资产负债表栏上的数据敢折算成整个睬报告期的肉平均额谱。通常来讲弹，上述指标乐越高，说明逝企业的经营催效率越高。晚但数量只是字一个方面的免问题，在进伞行分析时，命还应注意各现资产项目的剪组成结构，概如各种类型传存货的相互其搭配、存货妨的质量、适榜用性等。镜3)断贞反映盈利能美力的财务比廉率：雹盈利能力是意各方面关心锄的核心，也睬是企假业成败的关任键，只有长屑期盈利，企元业才能真正盟做到持续经脱营。因此无缠论是投资者以还是债权人双，都搜对反映企业蜓盈利能力的虏比率非常重弹视。一般用跃下面几个指欧标衡量企业罪的盈利能力律，再夜以要AB咸C眯公司为例：谊毛利看率床=勇（销售收入直－成本哈）朝/拒才销售收前入塑=71鼻.73%旁营业利润性率洋岁=娘营业利惹润联/戏捞销售收装入街=桃（净利润＋眨所得税＋利驱息费用壳）颗/商慈销售收庙入雅=36痒.64%饺净利润存率梯=番票净利递润俊/记翁销售收躲入翅=35念.5%猴总资产报酬示率馒=返笑净利闹润辈/吩访总资产平均抢值黑=18州.48%务权益报酬钉率壁=霜愈净利窜润腿/对冷权益平均寇值啄=23矿.77%喉每股利堪润平=盏净利木润店/惑流通股总股胳份大=0.6教8脖7忧（假设该形企业共有流鹅通热股硬10,00狱0,00古0峡股）抗上述指标中贵，顺根毛利率、营搁业利润率和攻净利润率分总别说明企业很生产（或销性售）过程、亮经营活动和顾企业整体的扔盈利能力，陡越高则获利尚能力越强；死资产报酬率灭反映股东和军债权人共同忙投入资金的张盈利能力；抽权益报酬率验则反映股东持投入资金的冷盈利状况。堆权益报酬率控是股东最为五关心的内容阴，它与财务急杠杆有关，饱如果资产的帐报酬率相同沿，则财务杠患杆越高的企斩业权益报酬忌率也越高，办因为股东用咽较少的资金跟实现了同等踏的收益能力你。每股利润雹只是将净利态润分配到每厉一份股份，声目的是为了璃更简洁地表探示权益资本季的盈利情况宿。衡量上述钥盈利指标是停高还是低，羽一般要通过羡与同行业其导他企业的水抗平相衬比较才能得厨出结论。就序一般情况而蝴言侄，突AB少C叼公司的盈利暖指标是比较恐高的。雅对于上市公述司来说，由盟于其发行的锋股票有价格央数据，一般窝还计算一个隆重要的比率乌，就是市盈竭率。滚市盈政率缴=案每股市羊价迎/凉每股收益香，它常代表投资者退为获得的每站一元钱利润素所愿意支付宜的价格歌。它一方面跌可以用来证孙实股票是否瓜被看好，另罩一方面也是饮衡量投资代霜价的尺度，哪体现了投资证该股票的风病险程度。假窄设申AB后C票公司为上市赵公司，股票喷价格为为彻2懒5旗元，则其市缴盈害率怜=超25/屈0.68登=竭36.7忠6弄倍。该描项潜比率越高，奔表明投资者眼认为企业获踏利的潜力越贝大，愿意付责出更高的价哭格购买该企夹业的股票，它但同时投资粘风险也高瞧。市盈率也歌有一定的局绕限性，因为摇股票市价是惊一个时点数叨据，而每股牙收益则是一进个时段数据露，这种数据袭口径上的差采异和收益预奖测的准确程霞度都为投资肝分析带来一使定的困难。醉同时，会计奴政策、行业遗特征以及人杠为运作等各霜种因素也使尸每股收益的薪确定口径难闹以统一，给鼓准确分析带秒来困难。签在实际当中冻，我们榨更为关心的主可能还是企吧业未来的盈羊利能力，即求成长性侍。成长性好余的企业具有另更广阔的发提展前景，因锈而更能吸引染投资者。一洗般来说，可贝以通过企业俭在过去几年受中销售收入姑、销售利润察、净利润等伪指标的增长菊幅度来预测闭其未来的增者长前景。鲜销售收入增毕长政率旬=警（本期销售而收入－上期丈销售收入驰）锐/模上期销售收左入须×100%麻=95巩%诚营业利润增堆长垂率伏=然（本期销售泽利润－上期范销售利润抄）借/余上期销售利喜润表×100%抢=11墨3%翠净利润增长爹率恭舞=周（本期净利亿润－上期净升利润庭）辣/费上期净利饲润孙×100%球=83视%避从这几项指刷标来看喘，际AB虎C做公司的获利事能力和成长刮性都比较好盏。当然，在添评价企业成借长性时，最捏好掌握该企茂业连续若干额年的数据，悔以保证对其侧获利能力、斜经营效率、肿财务风险和若成长性趋势推的综合判断徐更加精确。朗三、现金流填分析圆在珠财务比率分努析当中，没重有考虑现金良流的问题，遮而我们在前毅面已经讲过角现金流对于毒一个企业的准重要钻意义，因此艳，下面我们者就来具体地坝看一看如何值对现金流进朝行分析。怒分析现金流青要从两个方聚面考虑。一荷个方面是现牢金流的数量扑，如果企业爆总的现金流弹为正，则表连明企业的现还金流入能够见保证现金流灭出的需要。响但是，企业茂是如何保证唱其现金流出漆的需要的呢甜？这就要看学其现金流各艰组成部分的菌关系了。这吉方面的分析皇我们在前面富已经详细论译述过，这里反不再重复。亡另一个方面升是现金流的字质量。这包臂括现金流的颈波动情况、绿企业的管理率情况，如销动售收入的增仁长是否过快必，存货是否恒已经过时或颠流动缓慢副，应收帐款舱的可收回性日如何，各项利成本控制是妹否有效等等瓣。最后是企有业所处的经克营环境，如凡行业汪前景，行业趴内的竞争格装局，产品的桌生命周期等抵。所有这些央因素都会影瞒响企业产生商未来现金流惩的能力。趟在部分一的叛分析中我们贫已经指出耍，得AB餐C迅公司的现金李流状况令人疫担忧，但从姜上面的比率虚分析中却很介难发现这一绑点，这使我董们从另一个羡方面深刻认中识到现金流藏分析不可替运代的作用。四、小结矛对企业财务狐状况和经营牲成果的分析膛主要通过比退率分析实现博。常用的财诵务比率衡量鬼企业三个方眉面的情况，面即偿债能力赴、营运能力侦和盈利能力反。使用杜邦景图可以将上饺述比率有机捉地结合起来坑，深入了董解企业的整钞体状况。对嗓现金流的分致析一般不能电通过比率分研析实现，而组是要求从现带金流的数量淡和质趣量两个方面汉评价企业的议现金流动情违况，并据此韵判断其产生右未来现金流苦的能力。比屿率分析与现瓜金流分析作址用各不相同龙，不可替代枣。稠财务报告中敢公司间投资野的财务分析游着眼点——摘自否由于存砍在公司间投玻资，对公司化报表的分析在变得日益复炉杂。就对交显易证券的投阔资而言，对今有价证券已崭实现损益和云未实现损益智都予以列示荒加大了分析狭公司获利能德力的难度。饥从这个角度布来说，要记迈得只有已实彻现损益与当辟前实际现金绒流量相关。正长期公滑司间可销售虚权益投资避墙免了未实现旦损益的问炮题，因为将孔投资组合计盟价调整作为浸所有者权益续的调整项目蝴列示在资产养负债表上。旺当采用权益慧法对衡积极长期公伞司间权益投采资进行处理煌时，要特别兽注意所报告缠的收益。采巩用权益法时致，自联营企讨业收到的股居利不再作为略收益处理，差而是按投资辰企业持有联饶营企业的股摆份比例，将灾联营企业所梢报告的收益答等比例地合蜂并到投资企鸡业的报告收妄益中。因此挠，当对某特钳定投资采用承权益法处理友时，投资企吓业报告的权舍益收益水平橡与此项投资竞所获得的实集际现金流量拼水平没有太奖大关系。还镜要注意到，梁虽然可以获贵得客观市场暴价格信息，制但在采用权滑益法时，不且对估价进行椒调整，因此碎在资产负债吵表上这些投岛资可以高驱于当期可变茎现价值的金讯额列示。娘最后，挎就合并公司猾间投词资而言，采壶用购买法还炕是权益集合长法处理合并其是很重要的菌。从获利能故力角度看，扩采用购买法悼时，只有收馆购日后的子循公司收益才菌合并到母公糠司收益中，属而采用权益舍集合法时，猛子公司以前仆期间的收益留也合并到母誓公司收益中瞒。因此，在验其他条件相夏同时，采用龟权益集合法抓的企业的获酷利能力要超座过采用购买愚法的企业。韵还要注意到馆，虽旨然续(摩几乎所可有赛)骨拥有多数股阳权子公司的冲财务报表应怠合并到母公铁司的财务报悔表中，在大线多数情况下逢，合资企业踪采用权益法汉进行处理。诉因此，当分辅析母公司的侵债务状况时寺，要特别注合意到合资企气业食(输或其他离采用权益法狡处理的投斑资棍)揉的债务状况荷并未在母公虑司的资产负熔债表中明确软反映出来。圆在财务会计羡范围内，以委合并财务报近表问题多，雷且复杂。国撤际会计准地则根2从7特号指出欠，辣“符编制合并财粱务报表的目经的，是为了亡满足对企业节集团财务状纳况、经营成隆果和财务状趴况变动的资工料的需要珠。烂”犹合并财务报假表的编制，遗比处理单个拾企业的做法累有其独特的南方面，为了燃进行理论探症讨，本文就端以下问题进蒜行讨论旺。题玻一、合驰并政泡策除狗国际会姻计准则么第腊2川7业号疤第冲7乌烫条指出陶：悦“阶母公司财务狮报表的使用阻者常常关心散并且需要了谜解企业集团只在整体上的消财务状况、夜经营成果和烈财务状况变况动。这一需咳要系慈由合并财务划报表予以满姻足。合并财沈务报表比照闷对待单个企根业的做法，道反映企业集遥团的财务资止料，显不考虑各个氏法律实体之许间的法律界避限店。携”蹄企业合并强哗调的是经济系实体，并非悼是法律主体析，因此，对乐合并政策经虽济上的主要冻考虑是围绕轧着实际所有棍权与控股权颂之间的区别采产生的。这定里的实际所榆有权是指股堪份所有权，耐代表其对子苏公司资产的档享有权。也浓就是说，股泪份所有权意桑味着母公司壁有效地拥有绒子公司的资晶产时，从经算济观点来看股，合并实质宿上就是以作肉为投资基础歉的子公司资删产来替换投证资帐户的程膏序。拥有股伍份就代表所创有权，即使播不能取得控房制权，实际蓄所有权也是腔存在的。如献一家公司购乡买阿某一公司的牌大部分股权浑时，由于拥絮有的股份只且是作为投资狱，并没有采抓取行动去控剖制公司的经州营活泡动，就可能顶存在实际所罚有权但并未慕取得控制权娃。在这种情扎况下，实际弊所有权显然漠不是合并的夸恰当基础，捉某种其他标阵准对合并可对能是恰当的椒，从经济观他点来看，合秤并的主要标胶准是对子公啄司控制权的韵存在而不是恋实际所有权律。确定合并槽是否合适，暖应以控制的除目的来区分功，为控制目草的而拥有另黎一家股份的虚公司与仅仅滩是作为投资栋而拥有另一敲家股份的公顺司是不同的桥。确定控制零是否存在，旗应视母公司犬能否确实拥筹有并行使对锹子公司的决疾策权，如果凤拥有并行使铸这种权利，带也就包含了知这两个经济麻组织的经侨营活动结合膜为一个经济削实体，合并伴就是合适的亮。相反，如封果不存在有陆效和持续的个控制，则合千并就喘是不适合的勉。扛锣国际会套计准哄则熔2构7乏号指出赶：沸“典控制，指统吩驭一个企业诸的财务和经瓣营政策，藉狼此从该企业进的活动中获劫取利益