新政下民间投资的四大风向标

2/2作者：一气贯长空新政下，民间投资的四大风向标！相较之前发布的政策，最新出炉的“民间投资21条”浸透了高质量发展理念，亮点纷呈，其中科学决策、ESG评价、公募REITs、风险防范的四大风向标，格外引人瞩目，指引了民间投资未来发展的新方向。题：民间投资的四大风向标——解读《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》引入民间投资参与经济建设，是改革开放与投融资体制创新的重要成果，民间投资已成为促进有效投资的主要动力。近10年，我国民间投资占固定资产投资的比例一直保持在55%以上，其中2021年民间投资达30.77万亿元，比2020年增长7.0%。经国务院同意，国家发展改革委近日发布《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》，提出了新时代鼓励民间投资的21条措施，本文将其简称为“民间投资21条”。相比2005年、2010年和2016年国务院先后提出的“非公经济36条”“民间投资36条”和“8项要求”等政策，最新出炉的“民间投资21条”浸透了高质量发展理念，亮点纷呈，其中科学决策、ESG评价、公募REITs、风险防范的四大风向标，格外引人瞩目，指引了民间投资未来发展的新方向。01、提高民间投资项目决策的科学性和精准性投资决策在项目全周期中处于核心地位，缜密的前期论证是决策的依据。“民间投资21条”要求引导民间投资科学合理决策，从实践经验看，民间投资决策要特别重视两个方面。一要重视可行性研究，科学决策。随着投融资体制深化改革和政府职能转变，民间投资自主权得到了充分释放，但盲目投资、决策失误问题也比较突出。民间投资只有经过缜密的前期论证，高度重视项目可行性研究，系统评价项目投资必要性、方案可行性和风险可控性，才能为科学决策奠定坚实基础。二要注重集思广益，精准决策。民营企业家往往具有过人的胆识和自信，但项目投资决策往往是复杂的，需要从战略、经济、环境、社会、财务、商业和管理等层面进行多目标分析，充分发挥专业机构和专家的智慧，通过多方案比选和优化，才可能做出合理决策。02、首次提出投资项目环境、社会和治理（ESG）评价“民间投资21条”首次提出在投资项目层面上开展ESG评价，示范意义重大。如果没有一个可信的、普遍接受、可操作的指标体系，很难将ESG理念真正落地。从指标体系看，环境维度相对客观，可从资源、环境和气候等方面设计；社会维度要权衡相关方的利益，包括员工、社区和更广层面的社会责任；治理维度不仅要评价项目法人治理结构，还要考虑投资管理合规性等因素。投资项目ESG评价还要建立信息披露和监测机制。项目决策阶段确立ESG评价指标基准，如果项目实施阶段监测的指标与基准值存在偏差，分析原因和提出改进方案，从而推进项目可持续发展。03、加速推进民营企业发行基础设施REITs由于我国基础设施投资规模大，投资回收周期相对较长，过去主要由政府和国有企业投资，近年基础设施领域成为民间投资的新方向，特别是仓储物流、风电和太阳能发电、产业园区、生态环保等领域民营企业进入的较多，是民企可能率先发行REITs的潜在优质资产。“民间投资21条”提出“加快推出民间投资具体项目，形成示范效应”，提振了民营企业参与基础设施REITs信心。基础设施REITs是基于项目自身信用的权益性融资，通过公募REITs盘活存量资产，有利于解决民营企业“融资难、融资贵、融资慢”等顽疾。04、增强民营企业投资的风险底线思维近年来，我国出现了一些民营企业片面追求热点、盲目扩大投资，导致风险激增甚至“爆雷”的案例，具体诱因可能多种，但根本原因是企业缺少底线思维，对政策、市场等风险认识不足，投资方向偏离核心竞争力，投资规模过大，融资杠杆过高，一旦现金流入不敷出，资金链容易断裂。民营企业投资对风险防范要把好三道关：一是投资决策阶段充分识别风险、分类管理、量力而行，建立具有韧性的