润滑油行业发展分析与投资前景分析报告

润滑油行业发展分析与投资前景分析报告汇报人：汇报时间2023目录CONTENTS010302040506润滑油发展环境润滑油发展趋势润滑油投资分析润滑油竞争格局润滑油现状分析润滑油行业综述行业定义行业产业链发展历程润滑油行业概述01&&&润滑油行业定义润滑油是机械和工业设备运作不可或缺的一种物质。润滑油产品广泛应用于汽车发动机润滑油(包括天然气发动机)、铁路机车发动机油、船舶发动机油、工业润滑油等市场。润滑油由润滑油基础油和润滑油添加剂组成。其中润滑油添加剂是一种或多种化合物，其功能是改善润滑油的特性，提高润滑油在机械系统中的效率并增强其性能，延长润滑剂的使用寿命和提高稳定性。润滑油添加剂可以分为单剂和复合剂两大类。单剂是润滑油添加剂按功能分类后具有单一特性的添加剂产品，包括清净剂、分散剂、黏度指数改进剂、抗氧抗腐剂、高温抗氧剂及其他类型。每种单剂必须满足润滑油生产商特定的需求。复合剂一般是由多种单剂按一定比例调配而成的混合物，主要为各类机械和应用场景提供综合解决方案。目前，全球市场分散剂、黏度指数改进剂以及清净剂，三种添加剂合计占需求总量的65%以上。润滑油是用在各种类型汽车、机械设备上以减少摩擦，保护机械及加工件的液体或半固体润滑剂，主要起润滑、辅助冷却、防锈、清洁、密封和缓冲等作用。按照润滑油添加剂的作用不同，保护金属表面的主要包括抗压耐磨剂、清净剂、分散剂等，扩大适用范围的主要包括降凝剂、密封膨胀剂等，抗氧剂、抗泡剂可以延长机械设备的寿命，还有粘附剂、乳化剂等其他添加剂。行业定义行业政策1促进产品高端化发展。加快油品质量升级，健全油品质量标准体系，重点发展高附加值、绿色环保的合成材料。发展的主要目标之一是化工新材料等战略性新兴产业占比明显提高，新经济增长点带动成效显著，产品精细化率有较天提升，行业发展的质量和效益明显增强。提升能源消费清洁化水平，逐步构建节约高效、清洁低碳的社会用能模式。在化工新材料、精细化学品、现代煤化工等重点领域建成国家和行业创新平台。加快化工新材料等新产品的应用技术开发，注重与终端消营版求结合,加快培育新产品市场。明确加快车船结构升级、加快油品质量升级、强化移动源污染防治等。《石油和化学工业“十三五”发展指南》《石化和化学工业发展规划(2016-2020年)》《打赢蓝天保卫战三年行动计划》《能源发展“十三五”规划》行业市场分析5868亿营收10.5%年复合增长率21462亿2020资产总额567.6亿净利润行业得以保持快速增长，主要因为受到以下三个因素的影响：（1）润滑油行业的发展需要大量科学实验的支持，拉动产品的需求提升；（2）本土润滑油企业的研发技术不断提高，逐渐发展扩大，丰富了润滑油行业产品的种类，扩大了市场规模；3）相关政策的逐渐完善，使得润滑油的监管愈加完善，生产、消费、使用流程得到安全保障，促进了行业的发展。近五年来，相关法律政策相继出台，润滑油企业的技术研发水平不断提高，促使润滑油行业市场规模从2014年的215亿元增长至2020年的548.5亿元，年复合增长率高达15%。未来五年，预计中国润滑油行业市场规模将以18%的增长率持续增长，并于2023年达到829亿元左右的市场规模。2）本土润滑油企业的研发技术不断提高，逐渐发展扩大，丰富了润滑油行业产品的种类，扩大了市场规模；行业得以保持快速增长，主要因为受到以下三个因素的影响：1）润滑油行业的发展需要大量科学实验的支持，拉动产品的需求提升；3）相关政策的逐渐完善，使得润滑油的监管愈加完善，生产、消费、使用流程得到安全保障，促进了行业的发展。6驱动因素15页驱动因素标题115页驱动因素标题215页驱动因素标题415页驱动因素标题3国内发动机润滑油标准将逐步建立，国产润滑油添加剂复合剂的竞争力未来将逐步凸显。复合剂主要作用于发动机用润滑油，润滑油添加剂技术的改进或升级往往需要与发动机新技术的研发相匹配，而先进发动机的研发大都被国际大型企业所垄断，与之配套的润滑油标准更是由国外所制定，由此导致国内润滑油添加剂生产企业处于后发劣势。随着2016年9月发动机润滑油中国标准开发创新联盟的设立，行业内将逐步推出符合中国发动机技术特点的润滑油标准体系和润滑油产品技术标准，此举将在一定程度上增强国内润滑剂添加剂企业的竞争力。政策支持、定制化、精细化、技术升级推动等是行业主要驱动因素由于国内钢铁、煤炭、电力设备等行业的持续产业结构调整，工业润滑油需求增速将有所下滑。同期，汽车工业发展相对稳定，车用润滑油将保持稳定增长，车用润滑油需求占比有进一步提高的趋势。种类繁多的汽车润滑油产品在市场上的竞争日趋激烈，外国知名品牌产品的进入，更使国内润滑油市场占有率的竞争达到白热化。随着国内客户对汽车服务行业的规模、服务模式、产品性价比、实力和水平提出了更高的要求，高档油的需求变大，多样化、精细化、定制化的产品将更贴合市场需求，也给润滑油企业带来了技术服务能力的新挑战。广泛开展与汽车行业、工业客户的战略合作，将有助于润滑油企业进一步提升自身的服务能力，更好的满足客户的定制化需求。从世界车用润滑油的发展历程来看，车用润滑油的质量是由低级向高级发展的，其发展主要是为了适应汽车设计改进，道路状况改善以及节能环保的社会要求。发动机技术的进步、延长发动机油换油期、降低对尾气处理装置及对排放影响、提高燃油经济性以及进一步严格的环保法规，都将继续推动车用润滑油质量的发展。经济环境社会环境02润滑油发展环境02政策环境行业经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国润滑油行业的发展必然有很大的上升空间。9社会环境1社会环境2行业社会环境改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。10行业社会环境传统润滑油行业市场门槛低、缺乏统一行业标准，服务过程没有专业的监督等问题影响行业发展。互联网与电烙铁的结合，缩减中间环节,为用户提供高性价比的服务。90后、00后等各类人群，逐步成为润滑油行业的消费主力。政策环境国务院国务院国务院《产业结构调整指导目录》(2013年修正)重点研究开发满足国民经济基础产业发展需要的精细化工及催化应用技术。重点支持高性能润滑油脂等品种的发展。鼓励高标准油品生产技术开发与应用。《新材料产业“十二五”发展规划》《国家长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》行业市场规模行业现状03润滑油现状分析03行业现状润滑油作为石油化工中一种重要的化工产品，产业链上游与石油化工息息相关。从全球及中国原油产量来看，在2011-2019年区间内，随着全球经济持续发展，石油需求持续增长，产量从40.09亿吨增长至2019年478亿吨，2020受全球疫情影响，部分企业开工率较低，整体产量下降，2021年随着原油价格高涨，加之需求工业需求回暖，虽然整体疫情仍未改善，但石油产量有所回升。就国内产量而言，我国是全球最主要的是由于消费国之一，整体产量稳步在2亿吨左右，消费量逐年增长，从2012年72亿吨增长至2020年消费量约为7.36亿吨，进口量逐年增长，依赖度持续加深。14行业市场规模行业得以保持快速增长，主要因为受到以下三个因素的影响：（1）润滑油行业的发展需要大量科学实验的支持，拉动产品的需求提升；（2）本土润滑油企业的研发技术不断提高，逐渐发展扩大，丰富了润滑油行业产品的种类，扩大了市场规模；3）相关政策的逐渐完善，使得润滑油的监管愈加完善，生产、消费、使用流程得到安全保障，促进了行业的发展。近五年来，相关法律政策相继出台，润滑油企业的技术研发水平不断提高，促使润滑油行业市场规模从2014年的215亿元增长至2020年的548.5亿元，年复合增长率高达15%。未来五年，预计中国润滑油行业市场规模将以18%的增长率持续增长，并于2023年达到829亿元左右的市场规模。15行业现状供给情况从国内润滑油供给情况来看，近年来我国润滑油行业产量基本保持稳定。据统计，2021年我国润滑油产量为7059万吨，同比增长0.5%。另外2021年我国润滑油添加剂产量为68.4万吨，同比下降6.6%；润滑油基础油产量约为8916需求情况从消费情况来看，我国润滑油行业近年来表观需求量保持稳定。据统计，2021年我国润滑油表观需求量为718.27万吨。润滑油按照终端需求可以分为交通用油和工业用油两大类。我国工业用油市场份额稍大于交通用油。其中车用润滑油和工业润滑油占了润滑油总需求的80%左右。工业用油主要以液压油为主，此外，还包含齿轮用油、压缩机油、导热油和变压器油等。据统计，液压油、变压器油、导热油、齿轮用油市场份额分别为42%、15%、8%、8%。行业发展趋势04润滑油发展趋势04行业制约因素行业发展策略行业制约因素行业监管难度大质量参差不齐高端产品发展落后润滑油行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，润滑油行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，润滑油行业产品质量的监管难度加大在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，润滑油行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于润滑油行业的发展流通环节有待完善润滑油产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致润滑油行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，润滑油行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。润滑油产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事润滑油行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，润滑油行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对润滑油行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土润滑油行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管质量提升在资本的加持下，润滑油的跑马圈地仍在持续，预计2021年将会更加残酷和激烈。同时，在线教育也面临着更严格的监管，合规成本提升。润滑油行业产品品种多、批量小、附加值高，产品质量要求也较为严格。润滑油行业市场产品质量参差不齐，假冒伪劣等乱象仍普遍存在，严重阻碍润滑油行业发展进步。未来，提升润滑油行业产品质量是发展润滑油行业的核心任务，具体措施可分为以下两大部分：（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范润滑油行业生产流程，并成立相关部门，对科研用润滑油行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证润滑油行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：润滑油行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土润滑油行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，润滑油行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势提升产品质量生产企业方面政府方面20行业发展建议提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范润滑油行业生产流程，并成立相关部门，对科研用润滑油行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证润滑油行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：润滑油行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土润滑油行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，润滑油行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为润滑油行业企业提供“净利差”的盈利模式，润滑油行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的润滑油行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土润滑油行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。润滑油行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。行业趋势新能源车渗透率提升车用润滑油市场空间长期增量受限，短期存量仍有巨大需求。2019-2021年我国新能源汽车渗透率分别为5%、7%、5.4%、18%，2022年这一数值有望突破20%。随着新能源汽车销量提升，燃油车份额被挤压，长期视角而言，车用润滑油行业成长空间未来或将受限。但短期看来，我国目前仍有国内交通润滑油消费量逐年提高，成为推动润滑油消费的主要动力。但是，受汽车年均行驶里程缩短，换油周期延长，商用车保有量增速放缓，以及摩托车保有量基本饱和等因素影响，交通用油消费增速近几年逐渐放缓。在汽车保有量快速增加行业趋势环保节能是产品发展方向润滑油作为石油产品中的一大类品种，具有技术含量高，产品附加值较高的特点，一个国家润滑油使用水平的高低直接反映了这个国家的经济发展程度和设备控制状况及生产效率和环保意识的差异。在市场价格方面，2012—2018润滑油价格保持相对稳定，2021年开始，价格有所上涨，原因主要是新冠肺炎疫情导致添加剂公司的上游供应出现紧张，部分添加剂厂的供应不足甚至部分添加剂工厂停产，造成了市场供给下降，导致润滑油添加剂成本上升。未来润滑油市场价格下降，趋于稳定。未来润滑油市场价格下降，趋于稳定行业典型企业05润滑油竞争格局05行业竞争格局同质化竞争激烈价格战授信加大行业并购新进企业（1）价格战引发收益率报价逐年下降：部分润滑油行业公司为抓住优质客户资源，依靠价格战取得竞争优势，导致行业毛利率下降，选择合作企业时“唯价格论”，不利于行业良性发展；（2）过高授信加大财务风险：润滑油行业公司对各家医院的总体授信额度偏高，甚至超过医院的偿还能力，为自身带来较大财务风险，不利于企业的长期发展。未来，润滑油行业行业要想获得突破，首先需要企业间形成差异化竞争优势。25润滑油行业受经济周期影响较弱，于润滑油企业而言具有“低风险、高收益”的特点，吸引众多新兴市场参与者加入其中。目前中国润滑油行业市场企业数量众多，同质化竞争现象日趋严重，成为制约中国润滑油行业行业发展的主要原因。中国润滑油行业公司数量众多，但大多以简单融资租赁为主要业务方式，服务模式单一，同质化现象严重，为中国润滑油行业行业的发展带来以下不良影响：竞争趋势

随着科技不断发展，润滑油企业对润滑油行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。润滑油行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是润滑油行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是润滑油行业企业的价值实现，润滑油行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的润滑油行业产品需求。随着行业的竞争不断加剧，企业竞争的本质是人才的竞争，润滑油行业企业都在不断提升专业员工的技术水平。通过专项培训、高薪招聘吸引高端优质人才加入。人才竞争是未来润滑油行业竞争的核心点之一。

服务技术需求人才26随着科技不断发展，润滑油企业对润滑油行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。润滑油行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是润滑油行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是润滑油行业企业的价值实现，润滑油行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的润滑油行业产品需求。&&&行业竞争格局从市场竞争格局来看，我国的润滑油市场由大企业主导，小企业在细分领域占据一定优势。目前国内的润滑油企业分成三大阵营:一是以中国石化中国石油为代表的国有企业，主要占据OEM、规模客户以及部分中高端消费市场；二是以壳牌、美孚为代表的外资和合资企业，主要占据车用油及部分中高端市场。三是以龙蟠科技、康普顿等为代表的民营企业，在中端及部分细分市场占据一定份额。行业竞争格局润滑油行业目前呈现的三足鼎立形势和技术不断更新的形式，使整个润滑油行业呈现一种良性竞争的趋势，我国大约有3000多家润滑油生产商，很多小厂商产能不大，客户稳定性差，在整体市场稳步发展的阶段，拥有一定品牌效应和销售渠道的厂商，有望进一步抢占市场和整合市场。行业代表企业1龙蟠科技2003年成立于江苏南京，2017年主板上市，下辖十余家子公司，产品覆盖全球20个国家和地区。主营业务为车用环保精细化学品业务的润滑油、柴油