2023年中国高端白酒行业研究报告

2023年中国高端白酒行业研究报告目录第一章2023-2023年白酒主要品牌全国销量情况 PAGEREFToc287384821\h7第一节茅台 PAGEREFToc287384822\h7一、2023-2023年简介 PAGEREFToc287384823\h7二、2023-2023年业绩分析 PAGEREFToc287384824\h10三、销售额统计 PAGEREFToc287384825\h12第二节五粮液 PAGEREFToc287384826\h14一、2023-2023年简介 PAGEREFToc287384827\h14二、2023-2023年企业业绩分析 PAGEREFToc287384828\h20三、销售额统计 PAGEREFToc287384829\h22第三节国窖1573 PAGEREFToc287384830\h25一、2023-2023年简介 PAGEREFToc287384831\h25二、2023-2023年业绩分析 PAGEREFToc287384832\h29三、销售额统计 PAGEREFToc287384833\h30第四节水井坊 PAGEREFToc287384834\h33一、2023-2023年简介 PAGEREFToc287384835\h33二、2023年企业业绩分析 PAGEREFToc287384836\h35三、销售额统计 PAGEREFToc287384837\h37第五节舍得 PAGEREFToc287384838\h40一、2023-2023年经营动态分析 PAGEREFToc287384839\h40二、2023-2023年企业业绩分析 PAGEREFToc287384840\h41三、销售额统计 PAGEREFToc287384841\h41第六节酒鬼酒 PAGEREFToc287384842\h44一、发展概况 PAGEREFToc287384843\h44二、销售额统计 PAGEREFToc287384844\h46第七节红花郎 PAGEREFToc287384845\h49一、发展概况 PAGEREFToc287384846\h49二、销售额统计 PAGEREFToc287384847\h50第八节梦之蓝 PAGEREFToc287384848\h53一、发展概况 PAGEREFToc287384849\h53二、销售额统计 PAGEREFToc287384850\h54第二章2023-2023年全国各省、区、直辖市白酒的销售总量 PAGEREFToc287384851\h57第三章全国高档白酒销量前20名的省、区、直辖市的市场深度调查报告PAGEREFToc287384852\h59第一节山东省地区 PAGEREFToc287384853\h59一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384854\h59二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384855\h59三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384856\h60第二节江苏省地区 PAGEREFToc287384857\h61一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384858\h61二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384859\h62三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384860\h63第三节浙江省地区 PAGEREFToc287384861\h63一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384862\h63三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384863\h65第四节安徽省地区 PAGEREFToc287384864\h65一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384865\h65二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384866\h66三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384867\h67第五节江西地区 PAGEREFToc287384868\h68一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384869\h68二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384870\h68三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384871\h69第六节湖南地区 PAGEREFToc287384872\h70一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384873\h70二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384874\h70三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384875\h71第七节湖北地区 PAGEREFToc287384876\h72一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384877\h72二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384878\h72三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384879\h73第八节河北省地区 PAGEREFToc287384880\h74一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384881\h74二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384882\h75三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384883\h76第九节山西省地区 PAGEREFToc287384884\h78一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384885\h78二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384886\h78三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384887\h79第十节河南省地区 PAGEREFToc287384888\h79一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384889\h79二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384890\h80三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384891\h81第十节吉林省地区 PAGEREFToc287384892\h82一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384893\h82二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384894\h82三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384895\h83第十一节辽宁省地区 PAGEREFToc287384896\h84一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384897\h84二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384898\h84三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384899\h85第十二节黑龙江省地区 PAGEREFToc287384900\h86一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384901\h86二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384902\h86三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384903\h87第十三节北京地区 PAGEREFToc287384904\h87一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384905\h87二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384906\h87三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384907\h88第十四节天津地区 PAGEREFToc287384908\h89一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384909\h89二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384910\h89三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384911\h90第十五节重庆地区 PAGEREFToc287384912\h90一、居民消费习惯分析 PAGEREFToc287384913\h90二、区域竞争环境分析 PAGEREFToc287384914\h91三、区域高端白酒市场发展趋势分析 PAGEREFToc287384915\h92第十六节华北地区 PAGEREFToc287384916\h92一、2023年华北地区白酒制造业销售收入 PAGEREFToc287384917\h92二、华北地区白酒市场概述 PAGEREFToc287384918\h94三、典型市场―北京分析 PAGEREFToc287384919\h97四、典型市场―太原分析 PAGEREFToc287384920\h99第十七节华中地区 PAGEREFToc287384921\h101一、2023年华中地区白酒制造业销售收入 PAGEREFToc287384922\h101三、典型市场—郑州分析 PAGEREFToc287384923\h106第十节华东地区 PAGEREFToc287384924\h107一、2023年华东地区白酒制造业销售收入 PAGEREFToc287384925\h107二、华东地区白酒市场概述 PAGEREFToc287384926\h109三、典型市场—上海分析 PAGEREFToc287384927\h113四、典型市场—南京分析 PAGEREFToc287384928\h114第十一节西南地区白酒市场分析 PAGEREFToc287384929\h116一、2023年西南地区白酒制造业销售收入 PAGEREFToc287384930\h116二、西南地区白酒市场概述 PAGEREFToc287384931\h117三、典型市场—成都分析 PAGEREFToc287384932\h120四、典型市场—重庆分析 PAGEREFToc287384933\h121TOC\h\z\c"表格"表格12023-2023年茅台集团大事记 PAGEREFToc287379399\h7表格2茅台酒2023-2023年销售统计(单位：千元) PAGEREFToc287379400\h17表格32023-2023年五粮液集团大事记 PAGEREFToc287379401\h19表格42023-2023年五粮液销售统计（单位：千元） PAGEREFToc287379402\h30表格52023-2023国窖1573大事记 PAGEREFToc287379403\h34表格62023-2023国窖1573销售统计（单位：百元） PAGEREFToc287379404\h41表格72023-2023水井坊大事记 PAGEREFToc287379405\h43表格82023-2023水井坊销售统计（单位：百元） PAGEREFToc287379406\h49表格92023-2023年舍得酒业销售统计分析（单位：千元） PAGEREFToc287379407\h53表格102023-2023年酒鬼酒销售统计分析（单位：千元） PAGEREFToc287379408\h57表格112023-2023年红花郎销售统计（单位：千元） PAGEREFToc287379409\h60表格122023-2023年梦之蓝销售统计（单位：千元） PAGEREFToc287379410\h63表格132023-2023年各省市白酒销量统计（千元、千瓶） PAGEREFToc287379411\h66表格142023年华北地区白酒销售收入统计 PAGEREFToc287379412\h84表格152023年华北地区白酒销售收入变动 PAGEREFToc287379413\h85表格162023年北京市场白酒产品价格走势 PAGEREFToc287379414\h90表格172023年华中地区白酒销售统计 PAGEREFToc287379415\h93表格182023年华东地区白酒销售收入表 PAGEREFToc287379416\h99表格192023年华东地区白酒销售收入统计 PAGEREFToc287379417\h100表格202023年西南地区白酒销售收入统计 PAGEREFToc287379418\h107第一章2023-2023年白酒主要品牌全国销量情况第一节茅台一、2023-2023年简介2023年，茅台公司加强了中档白酒产品的市场建设和推广力度。从2023年起，贵州茅台酒、茅台王子酒、茅台迎宾酒全部采用新的先进防伪包装。之后，茅台系列酒新品上市推广会在成都空一招成功召开。此次贵州茅台酒采用了被称之为“3+2+1防伪胶帽”的包装，具有三项“二线防伪”、两项“一线防伪”和一项“特服密码”的世界领先水平，这种包装技术在酒类行业中是独一无二，也从源头上堵死不法分子利用回收旧包装物造假卖假的渠道，在一定程度上达到整顿市场的目的。鉴于茅台之前一直专注于高端白酒，并且其与生俱来的优势又让它在业内掌握了定价权，从而有效规避了成本上涨的风险。据市场和部分经销商反映，早在年初时，茅台、五粮液等行业巨头就视环境变化采取控量保价措施来维系其霸主地位。茅台对原月销售在0.5千升以上的经销商实行限量供应，部分限量幅度高达50%。茅台集团内部人士表示，限量供应主要是为了保护价格以及增加陈酿酒储备。其解释的背景是，这两年以年份酒为卖点的白酒销售炙手可热，陈酿酒消耗较快，茅台首当其冲。在经济形势不好的情况下，顺势减量而蓄势，也是茅台统筹兼顾的战略。2023年茅台发出涨价消息，厂家表示，茅台此次提升出厂价，是为了压缩经销商的利润空间，而茅台的零售价目前不会上涨。贵州茅台酒规定，在出厂价提升后，经销商的零售价不得提升。如果经销商违反规定提价，将面临终止合同、扣保证金的处罚，严重的将取消经销商资格。目前茅台公司的做法在全国是唯一的。因为其他酒厂涨价后不管零售价是否上涨，而茅台则明确规定经销商不得提价。经营方面：2023-2023年，茅台除了加大国内市场建设和推广力度外，不忘加快海外市场的持续扩张。2023年初，国酒茅台在京与全球最大干邑世家法国卡慕酒业集团签订5年海外战略合作协议，后者承诺,将茅台酒分销到全球25个销量最高的免税店一半以上数量的店面，以打造国际免税市场中国国酒第一品牌的高端形象。茅台集团对于本次战略协议的签订予以了高度评价：“贵州茅台自2023年起就积极致力于拓展海外高端酒业市场，以便将中国的国酒精髓推向全球。今天，小批量勾兑茅台酒已经成功进入了包括巴黎、纽约、首尔、东京、新加坡、吉隆坡、雅加达、曼谷以及中国国内等主要国际免税店，一些重要的国际航线也已在销售这一产品。通过第二阶段战略合作协议的签订，法国卡慕酒业强大的高端市场网络以及成熟的管理经验，将帮助以小批量勾兑茅台酒为代表的茅台酒进一步占领国际免税市场，从而使全球更多消费者有机会领略中国国酒的魅力。”免税店系统是奢侈品销售的重要渠道之一，全球免税店每年的销售额超过340亿美元，占据了世界奢侈品市场很大的份额，茅台选择这种海外扩张方式无疑是经过长时间精心研究和策划的，其定位就足以彰显茅台的雄心，未来这种方式究竟会为茅台带来怎样的发展我们还需拭目以待。2023年度茅台酒经销商会议于12月9日-12日在湖南长沙召开，茅台股份表示，茅台准备注入1亿元资金建设监控网络，通过网络来监控全国各地的销售网店，指导销售茅台酒。茅台将通过网络来指导全国各地的销售网店销售茅台酒，监督其销售情况。茅台将为这个项目注入1亿元资金。他表示，要进一步提升茅台酒的营销水平，提升茅台酒的产品形象，把茅台品牌不断发扬广大，提高茅台的品牌知名度。2023年，茅台宣布白金酒将全面收缩战线，茅台保健酒业表示，白金酒本年度招商将暂时停止。而此前，茅台保健酒业陆续在全国市场投入3.7亿元强力打造白金酒。茅台保健酒方表示，白金酒全面收缩战线的原因只有一个，那就是产量瓶颈的制约。白金酒仅在糖酒会期间的签约额就达到了2亿元，但今年可供销售量仅有6000吨，即1200万瓶，市场一旦控制不好，投机者就会趁势哄抬价格。不同于茅台酒的提价，白金酒春节前不会提高价格。茅台集团已全力加大产能，力求最大限度满足市场需求，白金酒也表示要坚决践行茅台集团“酿造高品味生活”的理念精神，为消费者提供高品质的健康美酒，打造保健酒中的茅台。公司发展规划方面：茅台正在实施“三步走，三跨越”的发展战略，2023年，茅台酒的产量要达到2.5万千升，销售收入在2023年要达到150亿元；2023年，茅台酒产量要达到3万千升，其销售收入要达到260亿元；2023年，茅台酒基酒产量要达到4万千升，销售收入准备实现500亿元。社会活动及荣誉方面：“2023中国工业经济行业企业社会责任报告发布会”在北京举行，国酒茅台与其他18家单位一起，集中发布企业社会责任报告，这也是国酒茅台发布的首份社会责任报告。此次发布会旨在通过组织工业企业和行业协会定期编制和发布社会责任报告，促使越来越多的企业和行业向社会承诺履行社会责任，形成公开透明的自我约束机制和社会监督机制，提升中国企业社会责任的影响力和声誉。茅台作为为数不多的与会单位，体现了企业高度的社会责任感。4月8日，《福布斯》杂志公布全球2023大企业（FORBESGLOBAL2023）排行榜，国酒茅台再次进入2023强，在178家上榜的中国企业中，再次蝉联食品饮料企业第一名；紧接着的4月10日，“消费与发展——消费者信任的食品品牌调查”结果揭晓，“国酒茅台”不可置疑地以32%的比例位居信任榜第一名。这些都是茅台品牌实力的体现。2023年，茅台销售总收入122亿元左右，酒年产量突破2.3万千升。二、2023-2023年业绩分析贵州茅台酒股份公布业绩报告称，公司2023年一季度实现营业总收入25.13亿元，净利润12.17亿元人民币,同比增长39.35%，其中多项指标位居行业第一。其后的半年报公布，2023年1-6月，公司共生产茅台酒及系列产品23833.42吨，同比增长35.90%；实现营业收入55.46亿元，同比增长20.05%；营业利润39.05亿元，同比增长24.20%；实现净利润27.90亿元，同比增长24.59%。扣除非经常性损益的每股收益为2.96元，比上年同期涨24.37%；每股净资产上升到13.71元，比上年期末增长15.11%。这些丰厚的业绩再次证明了茅台这家白酒类领军企业的龙头地位十分稳固。在贵州茅台上半年营业收入的55.46亿元这个大盘子里，国内市场消费掉茅台酒54.40亿元，较上年同期增长了8.85亿元。茅台在国际市场的影响力也是其他白酒无法企及的，上半年海外营业收入突破一亿元大关，达到1.06亿元，而2023年同期这个数字仅为6443.79万元。内外兼顾统筹发展的清晰策略路线让茅台在市场中立于不败地位。贵州茅台发布公告指出，公司2023年实现销售收入同比增长8%，同时2023年度营业成本将同比增长13%，营业税金及附加同比增长7%，销售费用和管理费用同比分别增长10%和3%。据此计算，公司2023年度实现销售收入89亿元，同时，将带来营业成本9.04亿元，营业税金及附加为7.3亿元，销售费用和管理费用分别为5.85亿元和9.68亿元。在财务费用和投资收益不变的情况下，公司2023财年预计实现营业利润约58.3亿元，同比增长8.2%；而2023财年的营业利润为53.9亿元，同比增长19%。而最终茅台的销售情况又高于预期。2023年茅台集团销售收入已达120亿元，酒年产量突破2.3万千升。2023年销售目标为130亿元,目标增速在10-12%。而在公司已经宣布的茅台产品提价13%,销量不变情况下,公司销售收入已同比增长约10亿元,销售目标显然偏低。2023年持续放量。公司要求经销商加强对渠道管控,并增强对经销商奖惩制度,显示公司对终端放量后渠道接受力的考虑。公司还特别强调茅台涨价后经销商要控制53度茅台终端价格在730元以下,其正是出于放量考虑而对价格的平衡。预计公司将通过增加专卖店经销商数量(占销售收入63.8%),增加团购(占销售收入4.1%)、党政军(占销售收入3.5%-10%)及事件营销酒供应量,完成放量,而经销商合约量则没有增加。三、销售额统计表格SEQ表格\*ARABIC2茅台酒2023-2023年销售统计(单位：千元)地区2023年销售额（千元）2023年销售量（吨）2023年销售额（千元）2023年销售量（吨）2023年销售额（千元）2023年销售两（吨）北京市214310.00193.18246340.00217.18263147.00235.15天津市97729.0088.09942352.00830.80987822.00882.74河北省262449.00236.57260346.00229.53563017.00503.13山西省204821.00184.63202589.00178.61502369.00448.93内蒙古509773.00459.51515510.00454.48656621.00586.77辽宁省535686.00482.87592621.00522.47623059.00556.78吉林省363130.00327.33395820.00348.96425980.00380.67黑龙江省265950.00239.73265217.00233.82275210.00245.93上海市81158.0073.1681665.0072.0096231.0085.99江苏省108510.0097.81195604.00172.45199620.00178.39浙江省326337.00294.16332028.00292.72369241.00329.96安徽省708008.00638.20727474.00641.36765204.00683.81福建省560411.00505.16914576.00806.31987254.00882.24江西省173872.00156.73276691.00243.94296310.00264.79山东省759260.00684.40782471.00689.84806910.00721.08河南省974692.00878.59968670.00854.00993802.00888.09湖北省870343.00784.53893742.00787.94929363.00830.50湖南省192714.00173.71205923.00181.55211569.00189.06广东省152490.00137.45151235.00133.33196632.00175.72广西壮族自治区58968.0053.1559438.0052.4061263.0054.75重庆市113648.00102.44182138.00160.58196520.00175.62四川省733794.00661.44757977.00668.25756901.00676.39贵州省873465.00787.34888014.00782.89876321.00783.10云南省298035.00268.65317085.00279.55328240.00293.32陕西省175532.00158.23182314.00160.73199631.00178.40甘肃省246585.00222.27255125.00224.92292831.00261.68青海省166852.00150.40296243.00261.17311471.00278.34宁夏298545.00269.11316821.00279.32352987.00315.44新疆101123.0091.15116717.00102.90126720.00113.24第二节五粮液一、2023-2023年简介2023年，五粮液可谓是一波未平，一波又起，经历了消费市场和投资市场的双重考验。白酒行业之所以被称为“暴利”行业，与其特有的“避税经”不无关系。几乎所有的白酒企业都有自己的销售公司，由于酒类消费税是在生产环节征收，酒企将产品低价出售给销售公司，按照低价格报税，再由销售公司高价卖给经销商。这一点在白酒大王五粮液身上体现得较为明显，由于各种历史原因，五粮液的巨额关联交易已经延续超过10年。2023财年，五粮液股份公司与进出口公司的关联交易实际发生金额达41.33亿元之巨，占到五粮液全部关联交易金额的89.8%；预计2023年会有52亿元的关联交易，占全部关联交易预计金额的84.8%。这是五粮液近年来在业界和资本市场饱受诟病的地方，关联交易问题，是历次五粮液投资者见面会上，大家必问的话题。五粮液上市公司负责高档白酒五粮液的生产，而该产品销售则由集团进出口公司负责，双方之间的交易价格远远低于市价。据2023年8月的公开数据，当时52度五粮液500ml的批发价为438元，五粮液给进出口公司的供货价是328元，差价空间高达110元（以上均为含税价）。不仅如此，在酒瓶、瓶盖、包装材料、物流等方面，五粮液股份公司也一度必须依靠集团拥有的配套生产环节。2023年，五粮液关联交易问题有了实质性进展。在3月糖酒会期间举行的2023年春季五粮液投资者沟通交流会上表示，公司将逐步提高与宜宾五粮液集团进出口之间的销售结算价格，在条件成熟时将择机收购进出口公司，希望投资者能够给公司一些时间。同时，2023年底已经上调了与进出口公司的销售结算价格，2023年五粮液产品涨价60%的收益留在了股份公司。事实上，从2023年底至今，随着包装、进出口公司资产的陆续注入以及股权激励提上日程，五粮液治理结构正发生本质的变革。随着考核制度逐步由集团过渡到上市公司，利润和资源将进一步向上市公司倾斜。今年，终于有公告上市公司与集团公司协商决定，共同出资设立“宜宾五粮液酒类销售有限责任公司”，以彻底解决与五粮液集团进出口公司间销售方面存在的关联交易。酒类销售公司设立后，公司原来通过进出口公司销售的内销、出口酒产品全部归入酒类销售公司统一管理和销售。集团公司承诺不再设立与进出口公司酒类业务类似的公司，不再承担公司酒类产品的销售。今后，在酒类销售公司与供销公司的业务关系上，公司所出产的五粮液系列酒产品均由公司控股子公司四川省宜宾五粮液供销、宜宾五粮液酒类销售有限责任公司对外销售。五粮液供销公司承担原来的供应和销售业务不变，五粮液销售公司接替原来进出口公司所承担的销售职责。分析认为，此次新成立的销售公司，将代替进出口公司进行酒类产品的内销和出口。通过合资公司的设立，五粮液能够抽回进出口公司八成的利润。二级市场对于五粮液在解决关联交易问题的举措上，做出了积极响应。好不容易在关联交易问题上舒了一口气的五粮液却在9月再生事端。9月9日，五粮液股份公司公告，称于当日收到中国证监会调查通知书，因公司涉嫌违反证券法律法规，证监会决定立案调查。中国证监会于23日公布了五粮液被调查的三大原因，即五粮液未按照规定披露重大证券投资行为及较大投资损失、未如实披露重大证券投资损失、披露的主营业务收入数据存在差错。前两大原因正是与此前爆出的亚洲证券、中科证券事件有关，而主营业务收入有差错还是外界未曾预料到的。证监会掌握的证据显示，五粮液的经销子公司主营业务收入数据存在10亿元的差错。2023年度五粮液控股子公司四川省宜宾五粮液供销主营业务收入72.5亿元，但五粮液在其2023年年报中，披露该子公司的主营业务收入为82.5亿元、合并报表后的主营业务收入为73.28亿元，导致财报中披露的主营业务收入数据与实际数据不符，但五粮液未对上述重大差错以及时更正公告。根据调查，五粮液控股子公司四川宜宾五粮液投资（咨询）曾委托五粮液集团进出口，向五粮液集团借款8000万元，以“五粮春”系列白酒全国总经销商成都智溢塑胶制品的名义，先后在成都证券抚琴路营业部和亚洲证券南一环营业部开立证券账户进行投资，并由五粮液投资负责具体操作。2023年5月31日，法院宣告亚洲证券破产，由此账户中形成5500万元的损失。此外，五粮液投资还于2023年12月21日以关联方宜宾伏特加制酒有限责任公司名义投入2023万元进行证券投资，形成520余万元投资损失。为隐瞒亏损事实，五粮液投资将此投资事项虚构成与四川天富投资公司的借款，并于2023年12月25日从上述合作投资款项中划回2023万元用于冲账。证监会认为，五粮液未披露其子公司的上述资金借贷及重大证券投资行为，也未纳入财务报表进行核算，在证券公司投资资金因证券公司清理和破产被限制、扣划后，未调整利润，导致财务报表存在虚假记载。而对于中科证券事件，证监会认为五粮液未如实披露重大证券投资损失。2023年7月20日，五粮液投资投入1.3亿元在中科证券宜宾营业部开立证券账户用于投资，2023年底资金余额8761.79万元。2007年9月7日法院宣告中科证券破产，五粮液投资随后申报债权，2023年8月1日中科证券清算组将第一次破产财产分配资金458.81万元划给五粮液投资。五粮液在2023年年报中披露了8294.59万元保证金尚未追回，但其在2023年、2023年报告以及2023年中期报告中均将上述资金作为正常的货币资金予以反映，并未计提相应的减值准备，涉嫌虚增利润。10月11日，深陷“调查门”的五粮液在郑州就来自监管部门的各种指控，对来自全国的数百名五粮液品牌运营商进行说明。本次调查是为了规范资本市场，而且调查的这些事件都是发生在10年前的，当时五粮液刚刚上市，国家当时的相关政策法规都还没有规范，造成当时五粮液公司治理的不规范。早在今年3月，四川省主管金融的领导还陪同证监会领导亲临五粮液，欲将五粮液打造成为四川省两家大型国企上市公司之一的典范，因此无论是7月成立合资公司的举措还是“立案调查”，最终都是朝着这个目标在努力。这次会议的重要性是毋庸置疑的。据悉，会前五粮液逐一通知品牌商参加，目的在于不要因为“调查门”事件对五粮液旺季销售带来不良影响，同时也鼓舞运营商士气，稳定军心。据随机访问，有一半以上的运营商当时都随着五粮液的“调查门”事件和股价震荡出现了一些思想波动。经销商们担心的是销售政策因为“调查门”事件牵动的人事变动而发生改变。此前，2023年底2023年初期间，五粮液就曾经因为人事变动而出现了价格体系不稳定，同时经销商利润空间大幅度缩水的事件。当时不少经销商和品牌运营商损失惨重。由此，部分经销商开始私下接触其他的同类产品。当然有一些运营商还是比较乐观地看待此调查，由于合同是每年一签，因此销售政策发生改变的可能较小，再加上他们的资金已经大量压在上面，担心也没用，只能继续做好自己的市场。会上，五粮液还通报了五粮液最新销售数据。从销售情况看来，五粮液被调查一事并没有对销售造成影响，2023年，五粮液在经营方面也经历了严峻考验，在世界金融危机波及下，受国内外市场需求减弱、原材料和产品价格波动等诸多因素的叠加影响，08上半年我国经济增长速度为10.4%，四季度下滑到6.8%，2023年一季度进一步滑落到6.1%，市场消费需求也有所萎缩。在这种大环境下，唐桥3月在对媒体介绍经营情况时，提到5000元以上高端年份酒从2023年12月到09年2月销量减少了60%～70%。鉴于疲软的市场行情，为确保五粮液高端白酒市场地位的稳定，五粮液集团公司表示在09年将全面启动“1+9+8”战略，实现“变危为机”。公司主要通过四个“加大”即加大团购力度、加大五粮液老酒的销售力度、加大五粮液1618的销售力度以及加大中高档酒的促销力度等方式来实现今年的目标。同时，五粮液集团提出将坚决贯彻白酒主业“一业为主”的发展战略，做到不仅仅是产业规模和销售收入，而且还包括酒种数量的真正意义上的行业龙头，接下来五粮液的经营思路将发生非常大的改变：进入负债经营。这也是完成2023年集团1000亿元销售目标所必需的。股权结构方面，五粮液高层在08年年度股东大会上表示支持大股东减持，认为国资公司一股独大对五粮液发展非常不利，是五粮液很多问题产生的根源。作为五粮液的大股东，宜宾市国有资产经营持有21.28亿股，占公司总股本的56.07%。宜宾市国资公司所持股份于2023年3月31日解除限售1.89亿股，2023年4月2日第二次解除限售1.89亿股。大股东宜宾市国资委方面表示减持的前提是保持控股地位，在此基础上必须有利可图，或者有大的投资项目的时候才会减持。因此，为了基本利益，即使有减持，数量也不会太多。产品结构方面：五粮液提出以1618取代“光瓶”，并与知名策划公司合作共同提升产品品牌，重点打造“五粮醇”。五粮液酒厂在河南省会郑州举行淡雅型五粮醇产品上市发布会，吸引了河南各地众多经销商的关注。为加大中档市场开发力度,五粮液倾力打造一款名为“六和液”中档酒品牌。另外，公司在2023年推出了酝酿长达8年之久的酱香型产品“酱酒”，初设市场终端售价400-500元，预计09年实现1000吨的销量。价格方面：上半年，受国家政策宏观调控作用，我国经济已基本止住国际金融危机发生以来快速下滑的势头，国内需求快速增加形成了有力支撑。据国家统计局发布数据显示，上半年国内最终消费对经济增长的贡献率为53.4%，拉动ＧＤＰ增长3.8个百分点。白酒作为生活非必需品，内需的增加能够有效刺激大众对这一产品的需求。所以，从春节开始的整个上半年，五粮液集团针对各区域市场具体行情采取相应措施，稳住了其主打酒系的整体价格。继国家税务总局出台了白酒消费税征管新政策之后，五粮液下发调价通知。其中，52度五粮液批发价上调为578元，市场零售价上调至638元，这比之前的零售指导价上调约40元，上调幅度在7％左右。该通知称，由于目前五粮液产品的市场需求已经远远超出生产能力，导致五粮液货运供应严重不足，发货期已滞后3个月以上。二、2023-2023年企业业绩分析2023年，五粮液公司披露其4季度业绩，实现营业收入33.39亿元，同比增长8.19%，同比增速为5.65%；实现营业利润16.59亿元，同比增加了22.79%；归属于母公司所有者的净利润为12.61亿元，比2023年同期增长了25.05%。2023年披露的上半年业绩报告显示，报告期内，五粮液总资产为166．10亿元，同比增长23．07％；实现营业总收入为53．40亿元，同比增长16．18％；营业利润为21．43亿元，同比增长23．10％；净利润为16．05亿元，同比增长23．83％；经营活动产生的现金流量净额为18．83亿元，同比增长57．37％；每股收益为0．423元；共销售五粮液系列酒4．55万吨，较上年同期增长4．47％；其中，2023年收购进入公司的“酒类相关资产”实现收入3．58亿元，净利润0．56亿元。五粮液管理层在会议上称，2023年1-11月五粮液集团实现销售总额350亿，利税67亿，中档酒实现销售额34亿，占到酒类收入的30%。1-11月，五粮液团购渠道实现销售额11.57亿，同比增长18.1%；另外，2023年五粮液中档酒销售较好，企业方提出未来将持续倾向中高档酒和品牌打造。总销量上，2023年五粮液酒销量回落到约9000多吨，中低档酒表现较好，其中五粮醇销量约1.2万吨，增幅30%，五粮春近5000吨，增幅20%多，六和液销售在400多吨，低档酒中老作坊酒销量大幅增长；2023年团购销售额11.5亿元，增长38%。经销商政策上，公司在返点政策上倾斜，10元以下酒不投入，10元以上细分多个价位段，各价位段返点相差0.3%，返点率从1%-5%，以扶持中高档酒的销售。在品牌运作方面，品牌打造上向骨干品牌倾斜，全程引入咨询公司。公司中低价位酒的收入占比已经由2023年的23.65%上升至目前的28.46%，收入结构更加合理。从数据上看，五粮液实现了平稳增长。据称，2023年五粮液经销商的盈利水平达到2023年以来的最高水平。在和经销商交流时，他们提出如下较有共识的看法：控量保价做得比较厉害，价格稳住了，但销售情况一般。综合经销商看法与五粮液方面的说法，卖方市场的均衡较从前有向买方倾斜的迹象，至少在一个时期以内，过去五粮液“店大欺客”的姿态会有所软化。但总体上，五粮液经营情况好于年初由于经济不景气而导致的不良预期。关于2023年规划，五粮液股份强调了终端问题。其中特别提到餐饮渠道，估计与餐饮渠道受政策打压有较大关系，可以理解为五粮液将主动寻找应对餐饮渠道被动现状的对策。另外，集团董事在致辞时，重点强调服务二字，称企业为经销商服务，经销商为终端服务。研究认为，可以理解为五粮液已经意识到品牌效应的局限性，在经济疲软、消费税、禁酒令（逐步升级）乃至同业竞争的压力下，五粮液开始注重细节，将“服务”纳入营销重点之中，或将在今后一个时期有较为明显的动作。三、销售额统计表格SEQ表格\*ARABIC42023-2023年五粮液销售统计（单位：千元）地区2023年销售额2023年销售量（吨）2023年销售额2023年销售量（吨）2023年销售额2023年销售两（吨）北京市153124997.071756241299.502253151551.81天津市2592351688.013529622611.685426943737.68河北省3599602343.894623893421.374923103390.67山西省3269812129.143693142732.683962102728.81内蒙古2569611673.212792102065.973989772747.86辽宁省2925051904.653158532337.104900633375.20吉林省2961781928.573123202310.963956992725.29黑龙江省2847411854.102965662194.393294712269.16上海市75596492.2483241615.9385537589.12江苏省1596231039.391652501222.742317201595.92浙江省144898943.512569331901.133304092275.62安徽省4415162874.945699044216.917933655464.12福建省2598201691.825023403716.986259584311.14江西省128910839.402490781843.013229002223.90山东省1592011036.641764201305.392056911416.65河南省4096402667.385563674116.7412038028290.91湖北省6703544365.0210937428092.96155936310739.75湖南省152714994.402059231523.692115691457.13广东省129680844.411559601154.001759201211.61广西壮族自治区48962318.8251747382.8981263559.68重庆市1536481000.481821381347.703465202386.58四川省9843416409.5611796308728.47193934113356.76贵州省8568705579.5311431708458.6913965789618.61云南省1953011271.712249611664.562326911602.61陕西省145637948.321629011205.361916301319.81甘肃省3594582340.624741273508.226005924136.44青海省2969681933.713389722508.173582182467.14宁夏2149111399.402352511740.702462661696.10新疆75261490.0685969636.11109470753.95第三节国窖1573一、2023-2023年简介国窖1573是泸州老窖系列酒之形象产品，源于建造于明朝万历年间（即公元1573年）的“国宝窖池”，采用蒸馏酒酿造工艺，酒质无色透明、窖香优雅、绵甜爽净、柔和协调、尾净香长，风格典型。包装基座以金色五星蕙芷为装饰，呈现传统玉玺造型，外盒由大面积国旗正红为铺设，酒瓶采用国窖1573德国水晶玻璃烧制，瓶身与外盒有象征国土面积的五星960颗，“1573”字样以纯金压边。2023年，获钓鱼台国宾馆指定为国宴用酒。2023年获国家原产地标准质量认证。2023上半年，白酒企业均面临强大的销售阻力。在外界经济环境疲软形势下，泸州老窖把与经销商的共同发展放到了第一位，打造综合服务平台，为广大经销商在2023年取得市场突破提供强力保障。3月泸州老窖成立暖洋洋俱乐部，主要为经销商提供营销支持、采供链接、信息支持等服务。俱乐部的成立，宣示了泸州老窖股份的战略和雄心——不再局限于传统的白酒生产项目，而将利用泸州老窖本身资源优势、营销优势和市场优势，打造一个从生产到后期服务的综合性平台。这种厂商搭台，经销商与厂商共同“唱戏”的方式或成为09年泸州老窖发展主旋律。糖酒快讯市场研究中心认为，面对上半年衰退的经济形势，与经销商保持良好的关系是生产厂商获得竞争优势的关键因素之一。泸州老窖成立的暖洋洋俱乐部，通过其提供的服务内容，能够有效建立起与经销商合作的全新模式，这种新模式未来可能在酒类行业将受到广泛推崇。在维系、促进与经销商良好合作关系上，除了暖洋洋俱乐部的成立，在3月召开的酒博会上，泸州老窖还表示，2023年公司将进行企业发展思路和机制的调整。具体操作上，泸州老窖将联合骨干经销商，以共同参股的方式成立小额贷款公司，通过老窖产业资本、金融资本，以及证券资本的全面整合，形成一个利益联盟体，以维护经销商和泸州老窖的利益。在一定意义上，高端白酒生产企业将企业利益与经销商利益捆绑在一起，建立战略伙伴关系的厂商合作模式，不仅可以进一步打造营销网络、固化销售渠道，同时，还可以实现经销商与生产企业的利益一致性，使生产商与经销商由昔日单纯的厂商关系，变为更紧密的资本利益纽带关系。经销商在成为生产商的股东后，也势必会更加关心品牌的发展以及市场拓展情况。由此，泸州老窖从多角度保证了产品品牌的维护和市场的进一步拓展。市场状态方面：从企业的反馈看，2023年给白酒行业带来较大影响的消费税和禁酒令并未对公司产生多大负面影响，谢明表示称消费税调整是对名酒企业的保护。虽然增加了消费税，但能促使企业提高管理水平并使管理规范化。泸州老窖有很好的财务管理制度和成本控制体系，能够经得起这种风霜。中国白酒行业还有一个特征是高度的离散性，正好趁这个机会将资源向品牌和名酒企业集中。谢明认为，酒驾禁令和对白酒销售的影响，这是两个不同的概念，不能混为一谈。因为中国的白酒企业从生产开始，就不是针对酒后驾车的人的。政府出台措施禁止酒后驾车，对那些在夜场活动的人，那些出去交朋会友喝点啤酒的影响可能更大一些，高端的白酒产品，主要用于商务用酒、公务接待，有自己完整的供应和接待体系，这块影响不会很大。但通过对市场的调查，发现餐饮渠道受损最严重的是高端白酒，国庆前的消费高峰也没有带来高端白酒的消费热潮，在这个问题上，泸州老窖方面的看法避实就虚，真正的市场情况值得进一步调研总结。在产品销售上，受外界经济环境和消费需求相对往年萎缩情况的影响，1-2月份，泸州老窖公司高端产品1573销量出现下滑；而泸州老窖特曲的销售量，不仅没有出现收缩情况，反而仍然能保持增长的态势。究其原因，坊间认为是其销售体制的优势使然——这种销售体制，其实就是品牌以弱势的姿态，加大对渠道的回馈力度，从而换取终端积极性，赢得市场。当然高端疲软，产品结构下移也是不可忽略的因素。1573系列经过多年的快速发展，但仍具有一定的地域性特征。华东、华南市场仅约占1573整体份额的10%左右，而西南（主要是四川）、华中（主要是湖南）、华北（主要是山东）等地作为1573的强势区域，约占销售额的70%左右。目前这些地区（尤其是西南、华中代表的中西部地区）受到的经济冲击较沿海地区要小，因此也就在整体上减缓了销售的压力。在生产原料方面：5月从泸州媒体传出消息，今年，泸州市江阳区将依托国家级农业产业化龙头企业——泸州老窖股份，在通滩镇、石寨乡打造3万亩有机高粱生产基地，全部实行订单种植。泸州老窖公司重点向高端酒、有机酒发展，而有机糯红高粱是公司打造和提升“国窖1573”的主体原料。对此，江阳区围绕泸州老窖公司对有机原料的需求，在通滩、石寨两个乡镇集中打造3万亩有机高粱生产基地，为泸州老窖公司提供有机原粮，从而保证泸州老窖产品链的良好运转。由此，体现出国家对高端酒资源的重视，同时对泸州老窖发展也是一种积极肯定。在品牌宣传方面：2023年借新中国成立60周年之机，泸州老窖启动了“举杯同庆，辉煌60”国窖1573文化中国行全国性系列活。为期一个月的国窖1573文化中国行系列活动，分别通过6条线路，在中国大地60个具有标志性意义的地点同时进行热气球放飞。在10月1日这一天，活动举办方在西柏坡、延安、遵义、百色、南昌、井冈山6个红色革命圣地同时放飞热气球。临近年底，泸州老窖力推新品，为来年的征战摩拳擦掌。12月10日，泸州老窖股份醇香酒河南办事处在郑州举行品鉴会，来自河南省各地市的数百名经销商出席会议。泸州老窖股份为这款新产品定位为“国窖品质，老窖醇香”，即表明该新品既拥有国窖1573的品质，又具有泸州老窖的风格。泸州老窖公司有关负责人表示，这几年，泸州老窖的市场一直处于稳步发展的态势，醇香酒将会有较好发展。12月，泸州老窖推出了两款新酒，百世窖和醇香酒，加快了产品线完善进程。二、2023-2023年业绩分析根据国窖2023年一季报：公司营业收入12.83亿元，归属于母公司所有者净利润5.31亿元，分别同比增长1.34％和3.64％，基本每股收益0.38元，每股净资产2.88元，净资产收益率13.25%。和茅台一样，国窖也在通过调节预收账款余额来熨平利润增速波动。这部分销售收入约在4.6亿元左右，按照40%的净利润率折合EPS约0.14元。此外，公司2023年以来的销售费用率维持在12－15％之间，08年全年呈现逐季小幅攀升的趋势，09年一季报却又大幅跌至8.6％的低位。一季度是白酒企业的传统销售旺季，其对全年的利润贡献度通常在40％左右，通过释放预收账款和调节销售费用双管齐下来力保09年一季度业绩微增，公司通过一切手段力保全年业绩平稳增长的决心可见一斑。半年报显示，国窖公司2023上半年实现销售收入220366.07万元，较2023年同期增长4.43%，完成年度计划的51.16%；实现归属于上市公司所有者的净利润85194.05万元，较2023年同期增14.90%。报告期内公司主要经营酒的生产和销售。在金融危机严重影响消费信心和消费升级的背景下，公司紧紧围绕总体经营目标，根据实际情况，采取转换产品销售重心的措施，从原来以国窖1573等高端产品为主打的路线，转移到以提升泸州老窖的市场品牌地位和消费者心理价位为主线的方式。在经历了整整6个月的磨合后，国窖1573全国市场表现价稳定并略有盘升，特曲成功提价10%，为公司坚定不移地推进“双品牌塑造，多品牌运作”战略做出了初步肯定，确保了泸州老窖持续、稳定、良好的发展，也促成泸州老窖上半年总体销售收入平稳增长的局势。2023年前三季度公司实现营业收入32.1亿元，同比仅增长4.35%，实现净利润12.55亿元，同比增长15.72%，每股收益0.9元。三季度收入同比增速4.18%，比09年同期增速下降，剔除华西证券投资收益贡献后净利润同比增长约9.6%，业绩表现略低于预期。通过对市场的调查，提出餐饮渠道受损最严重的是高端白酒，国庆前的消费高峰也没有带来高端白酒的消费热潮，谨慎接受同期谢明乐观的看法。但从这一引起金融市场小震荡的3季报来看，泸州老窖也受到较大负面影响，情况并不乐观。三、销售额统计表格SEQ表格\*ARABIC62023-2023国窖1573销售统计（单位：百元）地区2023年销售额2023年销售量（吨）2023年销售额2023年销售量（吨）2023年销售额2023年销售两（吨）北京市18595438.7319634037.8820343737.05天津市767345159.82842356162.50987892179.93河北省31244965.0840034677.23563014102.55山西省30482363.4936251469.9340239073.29内蒙古37977379.1045561087.8952632195.86辽宁省43568690.7549262195.0352305995.27吉林省16313033.9819582037.7822398040.80黑龙江省26595055.3926521751.1629521053.77上海市6115812.747266514.028623115.71江苏省13851028.8514560428.0917962032.72浙江省22633747.1423202844.7626924149.04安徽省718008149.55737474142.26765204139.37福建省760411158.3881457615782江西省22387246.6326669151.4529631053.97山东省1029269214.381132471218.461556910283.57河南省974692203.011028670198.441103802201.05湖北省870343181.28993742191.701059363192.95湖南省13271427.6417592333.9421156938.53广东省14249029.6817123533.0319663235.81广西壮族自治区5296811.035643810.896126311.16重庆市12364825.7511213821.6316652030.33四川省1813394377.702167977418.222256901411.07贵州省1103465229.831198014231.111396321254.32云南省21803545.4122708543.8125924047.22陕西省14553230.3117931434.5920963138.18甘肃省746585155.50865125166.89882831160.80青海省36685276.4139624376.4442147176.77宁夏19854541.3521682141.8325298746.08新疆10132321.1011371721.94