自考国际金融课件第四章 国际金融机构

第四章国际金融机构主讲人：王学涛第一节国际金融机构一、国际金融机构的产生与发展1、国际金融机构——指从事国际间金融业务活动并且具有超国家性质的金融组织二、国际金融机构的分类1、按地区范围分类全球性金融机构区域性金融机构2、区域性金融机构可以分为3、按职能分类：洲际范围的金融机构局部地区的金融机构从事国际间金融事务的协调监督的国际机构从事国际信贷的金融机构从事国际清算的国际金融机构提供贸易融资为基本业务的金融机构国际金融机构的特点1、国际金融机构是一种超国家的经济组织2、国际金融机构的基本业务是以援助性的贷款3、各国在国际金融机构中的地位不是完全平等的国际金融机构作用1、制度并维护共同的国际货币制度，稳定汇率、保证国际货币体系的正常运转，促进国际贸易增长2、为出现金融危机或债务危机的会员国提供短期资金，调节国际收支逆差3、为发展中国家的经济发展和改革计划提供长期资金援助1944年7月1日参加联合国会议的44个国家的代表在美国新罕布尔州的布雷顿森林召开了联合国货币与金融会议，通过了《国际货币基金协定》，决定建立一个国际性常设金融机构，商讨和促进国际货币合作和国际货币稳定，推动国际贸易发展，总部设立。IMF的设立“怀特计划”与“凯恩斯计划”“怀特计划”由美国财政部官员怀特提出，以存款制为原则，一国获取的资金多少取决于份额，而份额又取决于各国的黄金、外汇储备、国民收入，以及进出口规模。在这些方面美国具有优势，通过这样的安排，美国可以达到控制IMF，近而获得国际金融领域领导权的目的。“怀特计划”与“凯恩斯计划”“凯恩斯计划”是英国财政部顾问凯恩斯制订的。该方案采取透支原则，主张建立一个世界性的中央银行――国际清算联盟，各成员国在其中设立往来帐户，排除黄金或外汇储备的缴纳，以不作为货币流通的国际清算单位的转帐来清算各国官方的债权债务，从而将两国之间的支付扩大到多边清算。该方案还特别强调顺差国与逆差国都有对国际收支进行调节的义务，这对处于逆差中的英国有利。IMF的宗旨（一）建立一个永久性的国际货币机构，促进国际货币合作；（二）促进国际贸易的扩大与平衡发展，借以提高和维持就业、实际所得于较高的水平之上，并开发各会员国的生产资源；（三）促进汇率之稳定，维持会员国之间的正常汇兑关系，避免竞争性的货币贬值；（四）协助会员国建立国际收支中经常业务的多边支付制度，并消除阻碍国际贸易发展的外汇管制；（五）、在充分保障的条件下，IMF对会员国提供奖金，树立改善国际收支失调的信心，从而避免采取有损于本国或国际繁荣的措施；（六）、缩短会员国国际收支失衡时间，并减轻其程度。从其宗旨中可以看出，IMF的基本机能就在于向会员国提供短期信用，调整国际收支的不平衡，维持汇率稳定，减缓各国由于国际收支危机所引起的货币贬值竞争与外汇管制的加强，以促进国际贸易的发展，提高就业水平与国民收入的增加。IMF的宗旨IMF的组织结构理事会十国集团二十四国集团发展委员会总裁临时委员会总裁驻各地区分部和代表处统计部基金司库财务部法律部研究部特别提款权部各地区行政总部货币与汇兑事务部国际货币基金组织组织结构理事会理事会(BoardofGovernors)是国际货币基金组织的最高权力机构,由每个成员国各选派一名理事和一名副理事组成，任期五年，由各国自行决定。理事通常由各国的财政部长或央行行长担任，副理事只有在理事缺席下才有投票权。理事会理事会的主要职权是：批准接纳新会员国，修改基金份额，调整成员国的货币平价，决定会员国退出IMF，以及讨论其他有关国际货币体系的重大问题。理事会每年举行年会一次，必要时可以召开特别会议。当出席会议的理事投票权合计占总投票权的三分之二以上时，即达到法定人数。临时委员会临时委员会(InterimCommittee)全称是“国际货币基金组织关于国际货币制度的临时委员会”，于1974年设立，临时委员会由22个部长级成员组成，一年举行2－4次会议，是一个重要的决策机构。该委员会具有管理和修改国际货币制度和修改基金条款的决定权，其主要职能是就一些重大问题向理事会做出报告或提议，例如关于IMF协议的修改内容、国际货币体系的管理方法和调整措施等。发展委员会发展委员会(DevelopmentCommittee)的全称是“世界银行和国际货币基金组织理事会关于实际资源向发展中国家转移的联合部长级委员会”，由IMF理事、世界银行理事、部长级人士以及职位与此相当的人士组成，发展委员会一般与临时委员会同时、同地举行会议。理事会下设的执行董事会(ExecutiveBoard)是IMF的常设决策机构，处理IMF的日常事务，行使理事会所赋予的一切权力。执行董事会由执行董事组成，由董事会总裁任主席。执行董事会由24名执行董事，其中持有基金最大份额的5个成员国为美国、日本、德国、法国、英国，沙特阿拉伯各指派一名，中国、俄罗斯为单独选区各指派一名，其余16个名额每两年由其他成员国或地区分组选举产生。执行董事会总裁总裁(President)是IMF的最高行政长官，负责管理IMF的日常工作。总裁由执行董事会推选，任期5年。总裁平时没有投票权，只有在董事会进行表决双方票数相等时，才可以投决定性的一票。通常IMF总裁由西欧人士担任，而世界银行集团的总裁由美国人担任，这是权力分配中的一阵默契。业务机构执行董事会下设16个业务部门，负责经营日常业务。IMF还有两个永久性的海外机构，即设在巴黎的欧洲办事处和日内瓦办事处，并在联合国总部派遣一名代表。另外，IMF还有600名各国政府推荐的合同制官员。这些人中有经济学家、统计学家、公共财政学家和税法专家等，她们既是财政官员，又是政府顾问，同时还是各种经济振兴政策的指导者。国际货币基金资金来源IMF的主要基金来源于各成员国缴纳的基金份额。此外，IMF还可以通过向成员国借款和设立信托基金来获得资金。份额份额是指每一IMF成员国必须缴纳一定数额的款项。IMF的运行类似于一家股份制公司，份额相等于一国参股的数量。会员国缴纳的份额对于会员国具有三个重要的作用：一、决定会员国从IMF借款的额度；二、决定会员国的投票权大小；三、决定会员国从IMF分得特别取款权的多少。在基金组织内，每个成员国都有250票基本投票权，每缴纳10万美元增加一份投票权。按照基金组织的协定，重大问题必须经过全体会员国总投票的85%通过才能生效。IMF前十大会员国：份额、投票权会员国 份额(百万SDRs) 份额(%) 投票权(数量) 投票权(%) 美国 37,149.3 17.46 371743 17.14 日本 13,312.8 6.26 133,378 6.15 德国 13,008 6.11 130,332 6.01 法国 10,738.5 5.05 107,635 4.96 英国 10,738.5 5.05 107,635 4.96 意大利 7,055.5 3.32 70,805 3.26 沙特 6,985.5 3.28 70,105 3.23 中国 6,369.2 2.99 63,942 2.95 加拿大 6,369.2 2.99 63,942 2.95 俄国 5,945.4 2.79 59,704 2.75 借款安排IMF资金来源的另一个途径是向会员国借款。目前，IMF有两个借款安排：一、借款总安排(TheGeneralArrangementstoBorrow,GAB),设立于1962年，有11个参加国。二、借款新安排(TheNewArrangementstoBorrow,NAB)设立于1997年，有25个成员国参与。借款新安排规定，当IMF美元足够的基金向成员国提供金融援助的时候，或者为了排除危害国际金融体系稳定的潜在危险而急需大量现金时，25个成员国同意向IMF贷款。信托基金IMF在1976年决定，将它持有的1/6的黄金分4年按市价出售，所得作为信托基金，向低收入发展中国家提供优惠贷款。这是一项特殊的基金来源。外汇监督与政策协调（一）、努力将各自的经济和金融政策的目标放在促进有秩序的经济增长这个目标，既可实现合理的价格稳定，又适当照顾自身的国情。（二）、努力通过创造有序的经济、金融条件以及不致经常造成货币动荡的货币制度，以促进货币稳定。（三）、避免操纵汇率或国际货币制度来妨碍国际收支的有效调整或取得对其他成员国不公平的竞争优势。（四）、奉行与国际货币基金组织本规定相一致的汇兑政策。外汇监督与政策协调在布雷顿森林体系下，各成员国要改变汇率平价时，需事先同IMF协商，并取得批准。在浮动汇率制度下，会员国的汇率调整其货币汇率虽然不必事先征求IMF的同意，但IMF汇率监督的功能并没有因此而丧失，它仍然要对会员国的汇率重新估价。外汇监督与政策协调IMF的汇率监督不仅用于那些经济实力较弱的国家和因为国家收支失衡需要IMF贷款支持的国家，更重要的是用于那些经济实力强大的国家。这些国家的国内经济政策和国际收支状况会对世界经济产生重大影响，IMF通过监督活动使这些国家关注其经济政策的外部效应。外汇监督与政策协调除了对于汇率政策进行监督外，IMF原则上每年还应与各会员国进行一次磋商，以对会员国的经济与金融形势以及经济政策作出评价。其目的在于履行监督会员国汇率政策职能，了解会员国经济发展状况和所采取的政策举措，从而能够迅速处理会员国提出的贷款申请。特别提款权为了解决会员国国际储备不足的问题，IMF在1969年的年会上正式通过“十国集团”提出的创设特别提款权(SpecialDrawingRight,SDR)的方案，并于1970年1月正式“发行”。SDR的分配是按照各成员国在IMF的份额的比例无偿分配给各成员国，作为该成员国的储备资产。当会员国发生国际收支逆差是，可以动用SDR弥补起国际收支逆差，也可用于偿还IMF的贷款。SDR具有价值尺度、支付手段、储藏手段的职能，但没有流通职能，不能用于国际贸易的结算。特别提款权信用的创造与分配纸黄金（GoldPaper）特别提款权的特点信用的创造与分配特别提款权从本质上看，具有信用便利的性质，对于现有的国际准备资产而言，带有可供较长期使用的作用。当国际流动性不足时，国际货币基金可通过分配方式来创造特别提款权，以满足国际流动性的需要，以减少因国际准备资产不足而导致世界经济的呆滞。当国际流动性过多时，可通过停止创造或取消的方式，防止世界性的通货膨胀的危机。如1969年，当时的国际流动性呈现极度不足时，国际货币基金决定在3年时间创造95亿单位的特别提款权，以满足国际流动性增加的需要。到1973年时，美国的国际收支继续恶化，使国际收支流动性出现过剩，那时又不得不暂停特别提款权的继续创造与分配。信用的创造与分配纸黄金（GoldPaper）特别提款权附有黄金价值的保证，其单位价值等于纯金0.88671公克，与1972年12月美元贬值前的美元等值，即35单位特别提款权等于1盎司黄金。但特别提款权不能用以兑换黄金，故称为“纸黄金”。特别提款权的特点特别提款权在性质上，与每一个国际货币基金会员国享有的“提款权”不同，特别提款权易于取得，由国际货币基金根据参加国摊额予以分配，参加国不须缴纳任何款项可取得，任何参加国在需要时均可动用特别提款权。而“提款权”是会员国会员并必须缴足所认摊额（25％用黄金缴纳，75％用本国通货缴纳）才能取得提款权。资金融通普通贷款，也称基础信用贷款(BasicCreditFacility),是IMF为解决会员国暂时性国际收支困难而设立的一种贷款，它是IMF最基本的一种贷款。延伸贷款(ExtendedFundFacility,EFF)，旨在帮助会员国解决长期结构性国际收支逆差，贷款期限为4－10年，备用安排期限为3年，又称为中期贷款。资金融通出口波动补偿贷款CompensatoryFinancingFacility,CFF)与缓冲库存贷款(BufferStockFinancingFacility)分别设立于1963年与1969年，出口波动补偿贷款用于当会员国因出口收入突然减少或由于世界商品价格波动引起食物进口支出增加而导致国际收支困难。信托基金贷款(TrustFundFacility)，设立于1976年，为低收入国家提供贷款，资金来源于IMF拍卖黄金所得建立的信托基金，贷款条件优惠。资金融通信托基金贷款(TrustFundFacility)，设立于1976年，为低收入国家提供贷款，资金来源于IMF拍卖黄金所得建立的信托基金，贷款条件优惠。补充贷款(SupplementaryFinancingFacility)，设立于1977年8月，资金规模100亿美元。资金融通结构调整贷款(StructuralAdjustmentFacility,SAF)与加强型机构调整贷款，分别设立于1986年3月与1987年12月，用于帮助发展中国家制定和执行全面的宏观经济调整和结构改革计划，以恢复经济增长和改善国际收支，从而解决这些国家的中期国际收支困难，两项贷款的最高额度为份额的250%。资金融通紧急援助(EmergencyAssistance)，IMF为解决突发性金融危机，防止危机在更大范围内蔓延而设立的紧急贷款安排。在1994－1995年墨西哥金融危机和1997年亚洲金融危机中发挥过重要的作用。国际货币基金组织面临的问题资金来源问题贷款条件问题贷款效果问题资金来源问题从总量来看，尽管IMF自成立以来每隔5年调整一次基金份额，从最初设立时的76亿美元增加到目前的2900亿美元（最初设立时基金以美元计价），但自60年代以来IMF基金份额的增加已经不能满足国际贸易额的增长迅猛。IMF的基金份额占世界贸易额的比例，从1960年的12%下降到2001年的不足4%。资金来源问题从结构来看，发展中国家缴纳的基金比例较低，获得的贷款的额度也较低。由于发展中国家存在经济体制、政治体制不稳定等问题，国际收支失衡的频度高于发达国家。因此，发展中对于IMF基金的依赖性高于发达国家。从八十年代初的拉美金融危机到九十年代的二次危机、1997年的亚洲金融危机。IMF的贷款额度不能满足这些国家规避金融危机的要求。贷款条件问题IMF在向会员国提供储备以外的贷款，总是附加一些限制性条件(Conditionality)，要求贷款国在使用贷款时，按照IMF的要求对经济政策和经济结构等进行调整。在IMF为发展中国家国际收支不平衡提供融资时，简单地将发展中国家的的国际收支失衡归结为国内通货膨胀。贷款效果问题IMF的宗旨决定了当成员国发生支付危机时，IMF都会进行挽救，充当最后贷款人的角色。但是IMF并不适合承担最后贷款人的角色，一方面是贷款资金份额有限，另一方面是IMF决策迟缓。第三节世界银行集团一国际国际复兴开发银行（一）世界银行的宗旨1、协助成员国恢复受战争破坏的经济和鼓励不发达国家的资源开发2、促进私人投资3、促进贸易长期均衡发展，国际收支平衡，生产力提高，生活水平和劳动条件改善4、对急需的项目优先提供贷款和担保5、注意国际投资对成员国商业情况的影响世界银行的组织结构最高权力机构是理事会，下设执行董事，执行董事有21人。他以简单多数的方式选举世界银行行长兼董事会主席。世界银行拥有众多办事机构，。在总部设有约50个局和相当于局的机构，分别由18位副行长领导。世界银行的资金来源1、成员国实际缴纳的股本2、借款3、债券转让4、留存的业务净收益世界银行的贷款业务及主要活动1、世界银行发放贷款时的基本原则与贷款的用途（1）只向成员国政府、由成员国政府或中央银行担保的借款人提供担保（2）只对经其确认确实无法以合理的条件从其他条件从其他来源获得资金的成员国，才给与贷款（3）只向有还款能力的成员国发放贷款（4）只对具有可行性和紧迫性的项目发放贷款（5）借款金额很少，一般不到借款国项目所需金额的一半，并且只满足项目建设中所需的外汇世界银行贷款的基本方式项目贷款部门贷款结构调整贷款联合贷款第三窗口贷款世界银行贷款的信贷条件1、借款的费用包括利息和承担费2、汇率风险按特定的折算方法确定后由贷3、款国承担。世界银行的其他一些经营活动1、提供投资担保：对发达国家投资人所面临的非商业性风险提供担保（1）因东道国政府限制货币兑换和转移而产生的转移风险（2）因东道国政府采取法律和行政行为而造成投资者丧失所有权和控制权的风险（3）有关国家的政府撤销与投资者签订的合同而产生的违约风险（4）东道国内的武装冲突和动乱所造成的政治风险2、提供技术援助、咨询和人员培训国际开发协会1、国际开发协会是世界银行专门为向发展中国家提供哦那个赠款和长期优惠贷款而于1960年9月设立的附属机构，他与世界银行公用一套人员体系。2、宗旨：专门向不发达的国家提供比世界银行的贷款条件更为优惠的长期信贷，以促进其机构其经济发展和国内居民生活水平的提高，并且作为世界银行贷款的补充，推动世界一那还那个目标的实现国际开发协会的资金来源1、会员国认缴的股份发达国家必须用可兑换的货币认缴，发展中国家90%用本币认缴，10%用外汇认缴2、会员国政府定期提供的援助性的补充资金3、世界银行每年的赠款IDA贷款的特点1、贷款执法发给低收入的，并且无法从世界银行取得贷款的成员国2、贷款不收利息3、贷款期限很长4、还款期很长5、贷款可以全部地或者部分用本国货币偿还国际金融公司1、IFC世界银行与1956年7月设立的专门队成员国私人企业提供贷款的国际金融机构2、主要机构也是由世界银行相应的部门的人员兼任的，