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VaR度量的三种经典方法1.正态分布法正态分布法计算组合VaR有三种计算方法：A．假设债券组合的对数日收益率服从均值为u，标准差为σ的正态分布。则由独立同分布随机变量和的特征知，持有期Δt内组合的对数收益率服从均值为u*Δt，方差为σ2*Δt的正态分布。通过计算债券组合的收益率分布，估计分布参数，直接计算债券组合的VaR。若将债券组合看作单一债券，则此种方法也适用于单个债券的VaR1、根据成分债券的价格矩阵和对应持仓量矩阵计算债券组合的价格序列，这里价格使用债券的盯市价格（以持仓量计算权重）；2、根据债券组合的价格序列计算对数日收益率；3、根据成分债券的当前价格和当前持仓量计算债券组合的当前价格P04、由债券组合的对数收益率序列计算其标准差，作为收益率的波动率σ；5、计算置信度α对应的标准正态分布的分位数zα6、计算组合的在置信度下的最大损失金额VaR为：VaR=P0*zα*σ*Δt，也称为相对VaR，在该置信度下，债券组合绝对VaR为：uP0Δt-P0*B．假设债券组合中各成分债券的对数收益率服从多元正态分布，均值为向量U，协方差矩阵为V。通过计算成分债券的收益率矩阵，估计向量U和协方差矩阵V，进而计算债券组合的VaR.1、计算成分债券的对数收益率矩阵R，每一列表示一种成分债券的收益率序列；2、由成分债券的当前持仓量计算权重向量W（分量和为1）；3、计算收益率矩阵的列均值向量U，计算列均值的加权和，得到债券组合的收益率均值u；计算收益率矩阵的列协方差，得到协方差矩阵V，则债券组合的方差为W*4、计算组合在置信度下的最大损失金额为：VaR=P0债券组合在该置信度下的最差价格为：uP0Δt-P0*C．根据成分债券的VaR计算组合VaR假设债券组合由n种债券组成，R为这些成分债券的收益率矩阵。Vi为第i种成分债券的当前持仓量，VaRi为第i种债券的1日VaR，根据上述方法A计算得到。则第i种成分债券在组合中的VaR为VaR=设corr为各成分债券收益率的相关系数矩阵,则债券组合的T日VaR度量如下：VaR2.历史模拟法计算历史资产变动情况，模拟资产在未来的变动情况。具体步骤为：获得成分债券的历史盯市价格P，计算历史盯市价格的简单日收益率ΔR（即债券的日变化率），ΔR的每一列表示一种成分债券的历史日收益率序列，设每只成分债券获得N个日收益率。对每只成分债券，N个日收益率*当前盯市价格=模拟的明日该债券价格的N个可能变动值。由成分债券的当前持仓量计算权重向量W（分量和为1）；根据成分债券N个可能日变动值和权重向量W，计算N个加权和，得到债券组合价格的明

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