汽车及汽车零部件行业研究：欧美2月数据强劲国内价格波动本质是油车最后反击

敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明1“价格战”的终；客万辆。同比+15%，环比+50%。提升较快。投资建议：静待行业需求拐点，短期寻找结构性机会为主。选股上建议重点关注新(新技术)、龙(龙头公司及产业注芳纶增长，装机量YOY+180%)、微电机执行系统(智能化闭环必选配置)等。敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明2 2 敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明3 敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明4，VVVVV头部传统车企转型优异，比亚迪、长安、吉利、奇瑞等市场份额提升明显。德系微增0.2%，日美、系车型分别下降5.4%、1.6%。敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明58万元，中一汽红旗、上汽荣威、东风风神也都降价销售。。替代作用显现，燃油车在市场竞争中逐渐处于不利地位。4)年初特斯拉降价为市场奠定了降价竞争的基调，新能源车企纷纷跟进，比亚迪秦等新品价格区间下探，威胁传统燃油车优势价格区间。1.3.2长城新能源干货大会发布点评：全新智能四驱电混技术“Hi4”发布领mm市。S图表2：长安深蓝S7内饰L敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明6LDMi系列车型价1.4.2新势力车型频出集中申报工信部，亮点车型显现ET图表4：小鹏G6申报图敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明7QQ。DX槛，增强特斯拉产品市场竞争力。P链的观点维持不变。21/1h22/22年库存水平(=原材料库存/季度收入/3)分别0.048/0.075/0.014，原材料库存水平大幅下降。敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明8周线检修等影响月度排产。尾Wh。。h青海盐湖端厂家随天气回暖，将迎来生产旺季，产量稳步提升，锂盐供应有增量。需求端，国内需求恢复节奏较慢，敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明92020/5/242020/7/232020/9/212020/11/202021/1/192021/3/202021/5/192021/7/182021/9/162021/11/152022/1/142022/3/152022/5/142022/7/1322020/5/242020/7/232020/9/212020/11/202021/1/192021/3/202021/5/192021/7/182021/9/162021/11/152022/1/142022/3/152022/5/142022/7/132022/9/112022/11/102023/1/92023/3/10图表7：MB钴报价(美元/磅)图表8：锂资源(万元/吨)50MB钴(标准级)MB钴(合金级)/12/31/3/31/6/299/9/27/12/26/3/25/6/23/9/210/12/20/3/20/6/18/9/16/12/152/3/15/6/13/9/11/12/102023/3/10氢氧化锂(含税)万元/吨碳酸锂(电池级)(含税)00/6/29/9/27/12/26/3/25/6/23/9/21/12/20/3/20/6/18/9/16/12/152/3/15/6/13/9/11/12/102023/3/10图表9：三元材料价格(万元/吨)磷酸铁锂正极材料(含税)5555所天然石墨负极(中端)4.2-5.0万元/吨，天然石墨负极(高端)5.3-6.5万元/吨，均价均与上周持平。负极材料市.2万元/吨，均与上敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明102021/5/42021/6/182021/8/22021/9/162021/10…2021/12…2022/1/292022/3/152022/4/29202021/5/42021/6/182021/8/22021/9/162021/10…2021/12…2022/1/292022/3/152022/4/292022/6/132022/7/282022/9/112022/10…2022/12…2023/1/242023/3/102021/3/20/2/24/3/25/4/24/5/24/6/23/7/23/8/220/9/21/10/21/11/20/12/20/1/19/2/18/3/20/4/19/5/19/6/18/7/18/8/17/9/16/10/16/11/15/12/15/1/14/2/13/3/152/4/14/5/14/6/13/7/13/8/12/9/11/10/11/11/10/12/10/1/9/2/8/3/10价格(万元/吨)图表11：负极石墨化价格(万元/吨)88776655443天然石墨负极(高端)天然石墨负极(中端)人造石墨负极(高端)人造石墨负极(中端)负极材料石墨化(低端)负极材料石墨化(高端)0002022/4/292022/5/142022/5/292022/6/132022/6/2822022/4/292022/5/142022/5/292022/6/132022/6/282022/7/132022/7/282022/8/122022/8/272022/9/112022/9/262022/10/112022/10/262022/11/102022/11/252022/12/102022/12/252023/1/92023/1/242023/2/82023/2/232023/3/10常规动力型)5.55-6.45万元/图表13：三元电池电解液均价(万元/吨)00六氟磷酸锂均价(含税价)/3/31/6/29/9/27/12/26/3/25/6/23/9/21/12/201/3/20/6/18/9/16/12/15/3/15/6/13/9/11/12/102023/3/108642/3/31/6/29/9/27/12/26/3/250/6/23/9/21/12/20/3/20/6/18/9/16/12/15/3/15/6/13/9/11/12/102023/3/10图表14：国产中端9um/湿法均价(元/平米)国产9um/湿法均价2.521.510.50敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明11图表15：方形动力电池价格(元/wh)磷酸铁锂(电芯)三元(电芯)本积极接洽百科技和东山精密等亚洲合作伙伴中包其未来在特斯拉车套特斯拉，有望进入特斯拉北美供应链。不关注比亚迪汽车及其供应链企业。现吨级生产极敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明12业力费电池领域扩展。复2%钱江摩托和春风动力有望率先受益。行业龙头地位；春风动力以玩乐型摩托车发家，2020-2021年春风动力凭优秀的外观设计能力和营销能力推出爆款SR450SR。QJMotorTornado2R、1200GT450SR、800MT、700CL-XTRKTNT9、幼狮Leoncino250CL-X、1250TR-G、PapioNova、CFORCEEV110、UFORCE600Enk敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明13QJMotor。制人的身份，实控人仍为李书福先生。购股数(股)购金额(元)比例1,000,0004,600,000,000,0004,600,000净利润目标(亿元)净利润目标(亿元)营业收入目标(亿元)效指标权重40%30%业绩目标达成率(P)∑(绩效指标实际达成值/绩效指标目标值)第一个解除限售期(2022年)7.41第二个解除限售期(2023年)1.72第三个解除限售期(2024年)6.03第四个解除限售期(2025年)4.3216%9%%7.1机器人：谷歌发布史上最大多模态模型机器人，决策大模型有望率先受益执行。点放的多样化和的场敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明14选股上建议重点关注新(新技术)、龙(龙头公司及产业链)、替(国产替代)三大方向。电池：看好低成本龙头宁德的主被动安全件，新技术方向关注空悬(23年渗透率加速增长，装机量YOY+180%)