腾讯公司财务报表分析优质资料

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腾讯公司财务报表分析优质资料(可以直接使用，可编辑优质资料，欢迎下载）腾讯公司财务报表分析院系：经济学院班级：财务管理3班姓名：钟秦学号：202102160344目录腾讯公司的基本情况腾讯公司的盈利模式腾讯公司的盈利现状盈利下降的主要原因及对策建议一、基本情况1、发展历程1998年腾讯公司成立1999年2月腾讯QQ诞生2001年6月，它成为中国首家盈利互联网企业2004年6月，香港主板上市2005年全面布局互联网业务2007年5月成立公益慈善基金会2007年市值超过1000亿2、主要管理团队马化腾，腾讯公司主要创办人之一，董事会主席、执行董事兼首席执行官，全面负责本集团的策略规划、定位和管理。刘炽平，腾讯公司总裁。2005年加入腾讯，出任本公司首席战略投资官，负责公司战略、投资并购和投资者关系方面的工作；于2006年升任总裁，负责管理公司日常营运。张志东，腾讯公司主要创办人之一，身兼执行董事和首席技术官，全面负责本集团专有技术的开发工作，包括基本即时通信平台和大型网上应用系统的开发。1998年创立本集团前，张先生在深圳黎明网络任职，主要负责软件和网络应用系统的研究开发工作。张先生于1993年取得深圳大学理学士学位，主修计算机及应用，并于1996年取得华南理工大学计算机应用及系统架构硕士学位。许晨晔，腾讯公司主要创办人之一，首席信息官，全面负责网站财产和社区、客户关系及公共关系的策略规划和发展工作。1998年创立本集团之前，许先生在深圳数据通信局任职，累积丰富软件系统设计、网络管理和市场推广及销售管理经验。许先生于1993年取得深圳大学理学士学位，主修计算机及应用，并于1996年取得南京大学计算机应用硕士学位。陈一丹，腾讯公司主要创办人之一，首席行政官，全面负责集团行政、法律、人力资源和公益慈善基金事宜。陈先生亦负责集团的管理机制、知识产权、政府关系。1998年创立本集团之前，陈先生在深圳出入境检验检疫局工作数年。陈先生于1993年取得深圳大学理学士学位，主修应用化学，并于1996年取得南京大学经济法硕士学位。3、业务体系腾讯是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。该公司目前提供互联网增值服务、移动及电信增值服务和网络广告服务。通过即时通信QQ、腾讯网（QQ）、腾讯游戏、QQ空间、无线门户、搜搜、拍拍、财付通等中国领先的网络平台，打造中国最大的网络社区，满足互联网用户沟通、资讯、娱乐和电子商务等方面的需求。截至2021年10月27日，

QQ即时通信的活跃帐户数达到5.686亿，最高同时在线帐户数达到1.053亿。腾讯的发展深刻地影响和改变了数以亿计网民的沟通方式和生活习惯，并为中国互联网行业开创了更加广阔的应用前景。盈利模式经过对腾讯的初步研究，腾讯的盈利模式大致分为三部分，即互联网增值服务、移动及通信增值服务和网络广告。（1）、互联网增值服务腾讯互联网增值服务的内容包括会员服务、社区服务、游戏娱乐服务三大类，具体业务包括电子邮箱、娱乐及资讯内容服务、交友服务、休闲游戏及大型多用户在线游戏等。通过免费的策略来占领和培育市场，并抵御竞争者，通过增值业务服务如QQ会员、QQ服饰、QQ-ZONE的道具饰品等来获取利润，这一部分已经成了腾讯公司现在最主要的收入来源。（2）、移动及通信增值服务移动及通信增值服务内容具体包括：移动聊天、移动游戏、移动语音聊天、图片铃声下载以及以前的“移动梦网”等。当用户下载或运用增值服务的时候，通过中间的运营商的平台付费，运营商收到费用之后在与腾讯分成结算。当年，就是依靠这个移动及电信增值服务让腾讯踏上了盈利的征程。（3）、网络广告主要是通过在即时通信的客户端软件及在qq的门户网站的广告栏内提供网络广告盈利。腾讯QQ开发的门户网站借助QQ的庞大的用户群，网站流量大大增加，一直保持着很高的点击率和知名度，然后吸引各企业纷纷在腾讯门户网站投放广告，通过腾讯的广告推广自己的产品。以致于其网络广告收入自然不会低了。但是由于腾讯的绝大多数用户属于30岁以下的年轻人，消费能力低，所以其网络广告收入远远不如新浪。电子商务方面如下：（1）、C2C平台——拍拍网。腾讯也进入到C2C领域，投资建立了拍拍网。拍拍通过广告、信息置顶、特别推荐、特别展示等特别服务来获得利润。（2）、第三方支付工具——财付通。腾讯的财付通主要是为拍拍网提供支付服务，做其强有力的后盾。但从另一个角度考虑，它也相当于一个没有风险的在线银行，拍拍网的买家卖家都或多或少地注入了资金。随着拍拍日益增长的用户数，财付通里的总资金就不是一笔小数目了，而腾讯可以用这些资金进行投资，且不要支付利息，所以也是一个融资的好办法而且也可以通过时间差得到银行的一些利息回扣。、品牌收益。QQ卡通品牌的外包则成为腾讯的一个特殊收入来源。腾讯与服饰商东利行合作，推出了QQ品牌专卖店，这成为我国互联网文化在线下的一种创新发展模式。同时，腾讯还推出了独立的衍生品牌“Q-GEN”，放大QQ的品牌外延，纵深发展服装业。不但可以扩大自己的品牌影响力，还可以分享10%以上的代理费分成。3月19日，腾讯发布其截至12月31日的2021Q4及全年财务数据。通过整理发现，2021年腾讯全年营收超过600亿元，达604.4亿。2021Q4其营收规模为169.7亿元，其中虚拟增值业务营收为细分业务营收最高，为119.3亿元，电子商务营收为33.2亿元，在线广告营收为15.0亿元，公司整体的毛利率为51.7%，运营利润为28.0%，净利率为23.2%。看回腾讯现在的收入构成，2021年财报显示其网络游戏收入占总收入52%，增幅为44%，低于整体收入增幅。其次是增值业务。再其次是电子商务和广告收入，份额只有可怜的10%和8%。值得注意的是电子商务和广告收入的增幅都远高于平均增幅。2021年腾讯营收达604.4亿元，年增长37.7%，营收规模较为庞大，且增长速度较高。对比BAT中的前两家，百度2021年营收合计为319.4亿元，增速为43.2%，阿里巴巴2021年营收预计约为460亿元，增速为53%，可以看出，腾讯在中国互联网行业的巨头地位相当稳固，且随着其跨屏社交平台的进一步发展和商业生态系统进一步搭建，其营收还将保持快速的增长。关于分析腾讯盈利模式后的思考（1）、以免费策略占据市场，从其他地方获得收益。（2）、清楚客户在哪里，也知道能为他们提供什么。（3）、各个业务互相关联互相提携。（4）、利润乘数模式的利用。（5）、跳出常规思维来寻找盈利。（6）、善于积极整合、发现和利用自己身边的有利资源。三、盈利现状--对财务报表的分析（一）、资产负债表2021年年报2021年年报2021年年报2021年年报2007年年报非流动资产21,300,87710,456,3734,348,8233,359,6962,090,312流动资产35,503,48825,373,74113,156,9426,495,8614,835,132净流动资产14,320,14012,351,6968,593,8634,404,2643,185,515流动负债21,183,34813,022,0454,563,0792,091,5971,649,617非流动负债6,532,673967,211644,033644,62840,770少数股东权益-借/贷624,51083,912120,14698,40664,661净资产/负债28,463,83021,756,95012,178,5107,,9265,170,396股本(资本及储备)198198197195194储备(资本及储备)28,463,64021,756,75012,178,3107,,7315,170,202股东权益/亏损(合计)28,463,83421,756,94612,178,5077,,9265,170,396无形资产(非流动资产)3,779,976572,981268,713370,314391,994物业、厂房及设备(非流动资产)5,906,8233,330,0572,585,2271,230,029905,670附属公司权益(非流动资产)00000联营公司权益(非流动资产)4,399,9781,145,175477,622302,712179其他投资(非流动资产)4,343,6024,126,878494,87286,180136,651应收账款(流动资产)2,,7961,715,4121,229,436983,459535,528存货(流动资产)0005,4831,701现金及银行结存(流动资产)12,612,14010,408,2576,043,6963,067,9282,948,757应付帐款(流动负债)2,244,1141,380,464696,511244,647117,062银行贷款(流动负债)7,369,3505,298,947202,3220292,184非流动银行贷款(非流动负债)00000总资产56,804,36535,830,11417,505,7659,855,5576,925,444总负债28,340,53014,073,1705,327,2582,834,6311,755,048股份数目1,839,814,0081,835,730,2351,818,890,0591,795,031,4431,788,574,647单位千千千千千币种人民币人民币人民币人民币人民币以06、07年为例分析：腾讯公司2007年末的资产总额为6,985,004千元。其经营规模比较大，2007年末数比2006年末数4,650,572千元增加2，334，432千元，增幅为5.02%。从负责总额来看，2007年末负责总额为1,709,561。2007年末数比2006年末数932,816千元增加776，745千元，增幅为83.3%。2007年末所有者权益总额为5,275,433千元比2006年末3,717,756千元增加1，557，677千元，增幅为41.9%。利润表2021年年报2021年年报2021年年报2021年年报2007年年报营业额28,496,07219,646,03112,439,9607,154,5443,820,923税项-1,874,238-1,797,924-819,120-289,24533,505除税前盈利12,099,0699,913,1336,040,7313,104,8951,534,503除税后盈利10,224,8318,115,2095,221,6112,815,6501,568,008少数股东权益-21,748-61,584-65,965-31,073-1,988股息00639,264554,604257,803股东应占盈利/(亏损)10,203,0838,053,6255,155,6462,784,5771,566,除税及股息后盈利/(亏损)10,203,0838,053,6254,516,3822,229,9731,308,217基本每股盈利(元)56144328615588摊薄每股盈利(元)54943327915185每股股息(元)6147353515销售成本9,928,3086,320,2003,889,4682,170,4211,117,557折旧1,207,732669,860405,876264,360147,326销售及分销费用1,920,853945,370581,468518,147297,439一般及行政费用5,283,1542,836,2262,026,3471,332,207840,113利息费用/融资成本72,53735,0271,953140,732100,192毛利18,567,76413,325,8318,550,4924,984,1232,703,366经营盈利12,253,5509,838,2136,,4783,245,9741,635,026应占联营公司盈利/(亏损)-189,98675,75822,206-347-331单位千千千千千币种人民币人民币人民币人民币人民币以06、07为例：2007年的主营业务利润率=1061161/3814391*100%=27.8%2006年的主营业务利润率=767579/2792141*100%=27.4%2007年比2006年提高了0.4个百分点，说明盈利能力又所提高。2007年的成本费用利润率=1415600/4122497*100%=34.3%2006年的成本费用利润率=1013556/1766865*100%=57.3%2007年比2006年在成本控制方面的能力有大幅度的下降，每百元少创造23元的利润，主要是2007年由于汇兑亏损较为严重，增加了财务费用，造成了成本的增加。2007年营业增长率=(3814391-2792141)/2792141*100%=36%该指标越大说明该公司的主营业务发展的越好，发展的前景越好，该指标越小，说明公司的提供的服务不对路，不能满足市场的需求，2007年腾讯的营业增长率伟36%，说明目前市场还有需求，但未来如果不能实现多元化经营，企业的发展前景不太明朗。腾讯公司2007年净利润比2006年增长50%。从总的方面来看，经营情况良好。主营业务收入不断增长，2007年比2006年增长了36%。主营业务成本比2007年增长了37%，高于主营业务收入的水平。主营业务收支结构较稳定。其他业务经营有所下降。2007年比2006年下降了21%。销售费用呈增长趋势。2007年比2006年增长了1.4%，远远低于主营业务收入增长的速度，说明销售费用控制的较好。管理费用呈增长趋势，2007年比2006年增长了37%，超过了主营业务收入的增长率，说明对管理费用的控制力度不够。财务费用呈增长势头，2007年比2006年增长了116%，几乎超过了主营业务收入的增长率的二倍，属于严重失控。对外投资较为成功，投资收益2021年比2021年增长了261%。2007年营业外收支差额为-4036，营业外收支波动较大，对总利润有一定的影响。(二)、盈利结构的分析2006-2007年的利润总额构成表年度项目2007年2006年金额（千元）比重（%）金额（千元）比重（%）利润总额14156001001013556100营业利润1419639100.21032514101.8其中：主营业务利润106116174.976757975.7补贴收入331562.3152311.5投资收益440593.1122021.2营业外收支净额-4036-0.2－18958－1.8企业的主营业务收入较为稳定，波动不大，由于主营业是企业利润的主要来源，所以带来的盈利时间和能力可以持续一段时间，但仍需要不断的扩展业务，或者增加主营业务在利润总额中的比重。现金流量表现金流量表2021年年报2021年年报2021年年报2021年年报2007年年报经营业务所得之现金流入净额13,358,10712,319,2938,398,3653,579,6271,835,704投资活动之现金流入净额-15,354,758-12,014,997-5,024,795-2,514,533-734,247融资活动之现金流入净额4,373,0244,112,146-397,110-869,94078,809现金及现金等价物增加2,376,3734,416,4422,976,460195,1541,180,266会计年初之现金及现金等价物10,408,2576,043,6963,067,9282,948,7571,844,320会计年终之现金及现金等价物12,612,14010,408,2576,043,6963,067,9282,948,757外汇兑换率变动之影响-172,490-51,881-692-75,983-75,829购置固定资产款项-4,046,246-1,488,220-788,824-1,333,008-566,781单位千千千千千币种人民币人民币人民币人民币人民币(三)、公司的综合指标（06、07年）公司综合指标分析单位人民币千元项目/报告期2007年末2006年末偿债能力流动比率2.934.3速动比率2.934.3应收账款周转次数8.179资产负债比率0.340.23盈利能力净利润率0.410.37总资产报酬率0.4490.457经营能力存货周转次数536159固定资产周转率5.56.12总资产周转率0.650.69资本构成净资产比率0.760.8固定资产比率0.120.11(四)、短期偿债能力分析（1）流动比率=流动资产/流动负债单位人民币千元项目2007年末2006年末流动资产4,835,1323,734,434流动负债1,649,617867,847流动比率2.934.30分析结论：尽管与2006年末时比例有所下降，但是短期偿债能力依然很强。（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/.流动负债单位人民币千元项目2007年末2006年末速动资产4,833,4313,731,968流动负债1,649,617867,847流动比率2.934.30分析结论：2007年末和2006年末的速动比率都超过了1，可知腾讯公司的短期偿债能力很强，但相对于2006年末，2007年末时的偿债能力有所下降。小结：通过比较2006年末和2007年末流动资产和流动负债的关系，可以看出腾讯公司的资金流动性比较高，短期还债能力较高。(五)、长期偿债能力分析（1）资产负债率资产负债率=总负债/总资产单位人民币千元项目2007年末2006年末负债总额1,649,617867,847总资产额4,835,1323,734,434资产负债率0.340.23腾讯公司2007年末资产负责率为24.47%，2006年末资产负债率为20.05%，公司在2007年末时资产负债率增加了4.42%，主要是因为2007年期间向银行借款292，184千元，但是腾讯公司资产负债率总体任然处于较低水平，具体长期偿债能力如何还得比较历年数据，才能得出结论。（2）产权比率产权比率=负债总额÷所有者权益单位人民币千元项目2007年末2006年末负债总额1,709,561932,816所有者权益5,275,4333,717,756产权比率0.320.25（3）净运用资产对长期负债比率净运用资产对长期负债比率＝（流动资产－流动负债）/长期负债单位人民币千元项目2007年末2006年末流动资产4,835,1323,734,434流动负债1,649,617867,847差额3,185,5152,866,587长期负债59,94464,969净运用资产对长期负债比率53.1444.12分析结论：2007年末和2006年末的比例都很高，而且呈上升势头，说明企业的长期负债的偿债风险在逐步降低。(六)、获利能力分析会计年度2007/12/312006-12-31销售毛利率70.70%70.80%营业利润率42.70%41.50%（1）销售毛利率销售毛利率＝（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100％2007年=（3,820,923-1,117,557）/3,820,923×100％=70.7%2006年=（2,800,441-817,062）/2,800,441×100％=70.8%销售毛利率指标主要考察公司产品在市场上竞争能力的强弱。从图表可以看出，腾讯06-07年的销售毛利率维持高位且近似相等，说明它在市场上的竞争力很稳定且相当强健，并且还有继续维持高水平的趋势。（2）营业利润率营业利润率=营业利润/营业收入(商品销额)×100%2007年=1,635,026/3,820,923×100％=42.7%2006年=1,163,305/2,800,441×100％=41.5%营业利润率是衡量公司经营效率的指标，它放映了在不考虑非营业成本的情况下，公司管理者通过经营获取利润的能力。腾讯的营业利润率相对比较稳定，都在42%左右波动。反映中国联通销售额提供的营业利润非常稳定，企业盈利能力强劲。（七）、资产获利能力分析会计年度2007/12/312006-12-31总资产收益率44.90%45.70%流动资产利润率36.60%33.00%固定资产利润率71.40%122%总资产收益率＝净利润÷平均资产总额(平均负债总额十平均所有者权益)×100%2007年=1,568,008/（6,985,004/2）×100%=44.9%2006年=1,063,800/（4,650,572/2）×100%=45.7%总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金利用效果间的关系。腾讯06年分别为44.9%，07年增长到45.7%，反映企业综合经营管理水平相对稳定，同时企业投入产出的水平较好，公司全部资产的总体营运效益较高。（1）流动资产利润率流动资产利润率＝净利润/〔（期初流动资产+期末流动资产）/2〕2007年=1,568,008/〔（3,734,434+4,835,132）/2〕=36.6%2006年=1,063,800/〔（2,703,366+3,734,434）/2〕=33.0%流动资产利润率表明公司每占用一元流动资产平均获得多少元的营业利润，反映公司流动资产的实际盈利能力。腾讯在06年33.0%。07年的流动资产利润率在36.6%，说明公司在06，07年流动资产的实际盈利能力增强。（2）固定资产利润率固定资产利润率=全年利润总额/全年固定资产平均总值2007年=1,534,503/2,149,872=71.4%2006年=1,116,771/916,138=122%固定资产利润率表明企业每占用一元固定资产平均能获得多少元的营业利润。腾讯的固定资产利润率呈下降趋势，从06年的122%降至07年的71.4%,说明公司固定资产盈利能力下降,但是固定资产盈利能力还是很强。资产收益率充分体现了投资者投入公司的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系，是评价公司资本经营效益的核心指标。腾讯的该指标属于比较稳定的情况，说明在这2年内公司自有资产获取收益的能力和运营效益急速上升，对企业投资人、债权人的利益保证程度大大地提高了。小结:企业获利能力的大小与管理人员的工作业绩，投资者的投资收益，债权人的债权安全，企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关，从总体上来看，腾讯的整体获利能力高且稳定，获利能力相当的强。(八)、营运能力分析（1）总资产周转次数总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额=主营业务收入-销售折让或折扣等/（资产总额年初数+资产总额年末数）/22800441/(3427122+4650572)/2=0.69(2006年)3820923/(4650572+6985004)/2=0.65(2007年)通过分析可以知道，07年比06年的周转次数有所下降，但下降的幅度非常小，总体上来讲企业的全部资产管理质量和利用效率还是比较好的。（2）流动资产周转次数流动资产周转次数＝主营业务收入/平均流动资产=主营业务收入/（流动资产总额的年初数+流动资产总额的年末数）/22800441/(2663627+3734434)/2=0.87(2006年)3820923/(3734434+4835132)/2=0.89(2007年)通过分析可以看出，07年的周转次数比06年的有略微增加，企业的使用资金的效率比较稳定。（3）固定资产周转次数固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值=销售收入/（固定资产年初净值+固定资产年末净资）/22800441/(365047+549109)/2=6.12(2006年）3820923/（549109+839256）/2=5.50(2007年)一般来讲固定资产次数反映了一个企业对其拥有的固定资产的利用效率，次数越多，说明其利用的效率越高，由分析可知，07年的要比06年的少一些，07年的固定资产使用效率有所下降。（4）存货周转次数存货周转次数=销货成本/平均存货余额=销货成本/（期初存货+期末存货）/2817062/(2647+2466)/2=159(2006年)1117557/(2466+1701)/2=536(2007年)由于腾讯不属于生产型企业，所以存货较少，可以忽略不计的，至于销货成本在其表中无法查找你，有待于进一步商议。（5）应收帐款周转次数应收账款周转率＝主营业务收入净额/应收账款平均余额=主营业务收入净额/(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/22800441/（222754+399337）/2=9.0(2006年)3820923/(399337+535528)/2=8.17（2007年）由分析可得，07年的周转率比06年有所下降，企业的应收账款变现速度有所下降，有待于在应收账款这一方面将管理。小结：综上所述，2007年的腾讯控股的总体资金营运能力有所下降，但是幅度并不大，企业的营运能力还是比较好的，在一些缺陷的地方加以合理调整，比如应收账款项目，继续保持稳定发展。(九)．获现能力通常用经营现金净流入与投资资本的比值来反映企业获取现金的能力。获现能力指标弥补了根据损益表分析公司获利能力指标的不足，具有鲜明的客观性。主要包含以下指标：1、销售现金比率：经营现金净流量／主营业务收入2007年1,535,704/3,820,923=40.2%2006年1,507,458/2,800,441=53.8%该指标反映每元销售得到的现金多少，既可反映公司生产的商品在市场上的畅销程度，又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。该指标的比率越大越好，类似于权责发生制下的主营业务利润率。而从以上信息，我们不难得出，腾讯在2006和2007两个年度内的销售现金比率都维持在40%以上，虽然2007年较2006年下降了13%，但是总体来说，比例仍然很高。这体现了腾讯的经营能力很高，高于一般的市场行情。2、每股经营活动现金净流量：经营现金净流量／普通股股数2007年1,535,704/1,779,906=86.3%2006年1,507,458/1,764,337=85.5%该指标反映公司最大分派现金股利的能力，公司分派的现金股利若超过该指标比值，说明需要借款分红，此时公司面临财务危机。因为腾讯在2006和2007两年分发的现金股利分别为210,211,000元和145,402,000元，因而我们可知腾讯分派的现金股利没有超过该指标比值，表明腾讯不需要借款分红，公司不存在面临财务危机的情况，腾讯的公司财务情况是安全稳健的。3、全部资产现金回收率：经营现金净流量／全部资产2007年1,535,704/6,985,004=22.0%2006年1,507,458/4,650,572=32.4%该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标比值越大越好。通过与同业平均水平或历史同期水平比较，可评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。腾讯在2006和2007两年的全部资产现金回收率都在20%以上，虽然2007年较2006年下降了12%，但任然高于一般的企业，但是低于一些高新技术产业，因而腾讯应该重视此项指标，扭转下降趋势，以获得更多的利润，使腾讯发掘可持续发展的潜力。四、盈利下降的主要原因及对策建议腾讯2007年的净利润为1449108,2006年的净利润为960585，增长率为50.8%，表明公司2007年的经营业绩较好，市场竞争力较强；销售增长率指标反映的是相对的销售增减变动情况，与绝对量的销售额增长额相比，更能反映公司的发展情况，销售增长率是衡量公司经营状况和市场占有能力，预测公司经营业务拓展趋势的重要标志，也是公司扩张量和存量资本的重要前提，2007年营业增长率＝本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额=36.6%说明企业的销售增长在不断上升，不过就总体而言，由于企业的经营业务过于单一，如果只着眼于企业的现在的业务而不加以扩展，着从长远来看，企业的发展前景不太明朗。从以上的分析我们看到腾讯的产品主要集中表现为社会性产品，腾讯的核心优势也在于其固化的强关系，正是这样一种优势促进了腾讯的不断发展。我们也看到，由于社会环境和社会关系本身的特征，腾讯在不断成熟的过程中，面临的转型压力越来越大。由于QQ的成熟化，导致MSN、人人、旺旺等娱乐化的社会关系有可能兴起，但腾讯成熟化却准备不足，不仅面临成熟商业关系的微软等等强大的阻力，也面临来自其他社会网络服务商的细分市场竞争压力。这种背后的推动力量已经不能由QQ空间、QQ游戏、QQ通讯来解决问题了，这是一个根本问题，问题的核心就是：腾讯已经逐步脱离年轻化，正在走向成熟化，对于成熟化的社会关系腾讯尚准备不足。由于QQ上的小集体逐步累积成为了巨大的社会网络，QQ已经形成一个社会，社会关系的各种特性在QQ上表现得非常明显，而社会关系的修复性、社会关系的一度性、社会关系的分类性可管理性、社会关系的层次性这些都是明显对腾讯有利的特性，腾讯非常可能利用这些特性来取得细分市场的成功。随着中国互联网的成熟化，应用化是不可避免的趋势，社交网络的应用就是协作，对于腾讯来说，是不可避免要走“协作应用”这条道路的。对腾讯来说，在中国高速增长的经济环境下，拥有如此多竞争优势，紧紧围绕其固化的强关系社会关系，紧紧抓住达成协作这样一个核心，这样才有机会越走越远。腾讯公司财务报表分析院系：管理学部班级：财务管理3班姓名：闫超学号：202101200305日期：2021年12月5日目录一、研究对象及选取理由1、公司基本情况介绍2、公司商业模式介绍3、影响企业的重要风险因素二、腾讯财务报表分析(一)、盈利结构的分析（二）、公司的综合指标(三）、短期偿债能力分析(四)、长期偿债能力分析（五)、获利能力分析（六）、营运能力分析（七）．获现能力(八）．发展能力分析三、杜邦分析四、财务对比分析五、总结一、研究对象及选取理由（一）研究对象本报告选取了腾讯控股（“简称腾讯”）,股份代号：00700.作为研究对象，我们除分析资产负债表,现金流量表以及损益表外还从短期,长期偿债能力,获利能力，营运能力，获现能力等方面分析了腾讯公司的发展情况。（二）行业概况2007年是中国互联网业振奋的一年。据中国互联网络信息中心的资料显示，中国互联网用户于2007年首次突破2亿,截至2007年底已达2。10亿,按年增长率为53％，2006年则为23％。尽管用户基数增加，互联网增长率实际上不跌反升，反映行业欣欣向荣的基本走势。广泛普及的宽频网络促进了各种宽频应用，不仅帮组人们保持联系，还可以网上娱乐和查阅所需资讯。在社区方面，社交网络(一种让用户跟朋友网络分享个人资料、日志、相片及其他资讯的互联网服务）大为流行,补充了即时通信及电邮等传统通信服务.在娱乐方面，据中国新闻出版总署的资料显示，网络游戏经历了又一年的强劲增长，中国的网络游戏人数较去年增加23％至二零零七年的4，000万.网络游戏已日渐成为中国年青人的主流娱乐，用户在网络音乐及网络视频的诉求仍大为提高。在向用户提供有用资讯方面，门户网站作为用户查阅新闻及其他有组织资讯的媒体继续日趋普及,而搜寻功能亦成为了用户查阅无组织资讯的途径。随著中国电子商务配套的基础建设,如供应商网络、在线支付及物流的不断改进,电子商务于二零零七年度开始脱颖而出，成为主流的互联网应用范畴.公司基本情况介绍1.1公司名称:公司现在的名称是“腾讯控股"，是一家民营企业，它创建于1998年11月，是与开曼群岛注册成立的，2004年6月16日，腾讯在香港联交所主板公开上市。1.2股票代码:007001。3公司经营的主要业务和产品竞争力：腾讯是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。该公司目前提供互联网增值服务、移动及电信增值服务和网络广告服务.通过即时通信QQ、腾讯网（QQ。com)、腾讯游戏、QQ空间、无线门户、搜搜、拍拍、财付通等中国领先的网络平台，打造中国最大的网络社区，满足互联网用户沟通、资讯、娱乐和电子商务等方面的需求.截至2021年10月27日，QQ即时通信的活跃帐户数达到5。686亿，最高同时在线帐户数达到1。053亿。腾讯的发展深刻地影响和改变了数以亿计网民的沟通方式和生活习惯,并为中国互联网行业开创了更加广阔的应用前景。公司商业模式介绍2。1腾讯商业模式分析：受经济危机影响，我国总体经济环境充满挑战,对投资及消费产生不利影响。然而，随着中国政府出台大规模经济刺激方案，市场环境随后大幅改善。就互联网市场而言,网络流量成本的降低，移动互联网终端的不断渗透及3G网络面市，均推动移动互联网的迅速发展。2021年年底，中国移动互联网用户数激增98.5%至2。33亿。如此的快速增长,为各类移动互联网应用（包括WAP门户、实时通信、社交网络服务及游戏）的提升打下基础，使得市场竞争极为激烈。在中国互联网市场持续发展中，腾讯已见证用户对更好服务的不断需求,以及与经验丰富及资金充足的竞争者的竞争更为激烈。为在这充满生机、竞争激烈的行业中保持地位,腾讯一直持续在研发、技术架构、人才发展及品牌方面继续增加投资。在此过程中，其发生高额成本，并可能需要放弃有碍用户体验的若干收入，然而该投资长远而言有利于腾讯及其股东。腾讯现已形成了即时通讯业务、网络媒体、无线互联网增值业务、互动娱乐业务、互联网增值业务、电子商务和广告业务七大业务体系，并初步形成了“一站式"在线生活的战略布局。影响企业的重要风险因素5。1网络市场的竞争激烈近几年，我国的互联网处于高速发展阶段,每个市场都有多家企业参与竞争,腾讯的业务也受到了很大的挑战，从原来的彩虹QQ事件到近期的360事件，腾讯在公关和产品上受到了大量的竞争。在IM即时通讯方面，不但有微软MSN和中国移动飞信业务竞争势头非常猛以外，SKYPE、多玩YY语音、淘宝旺旺、新浪UC、谷歌GTALK等也在积极抢占市场。而腾讯在浏览器市场要受到传统的IE、FIREFOX、遨游以外，还有360浏览器、搜狗浏览器、CHROME等强力竞争对手。其盈利最高的网络游戏行业，无论是平台还是运营的网游都和盛大等争锋相对。腾讯在每个业务都受到复数互联网企业的挑战，所以腾讯一直都在积极开发新业务,从最早的B2B商务到最近的微薄还有QQ医生,腾讯面临的是外部竞争非常激烈的互联网市场，如何去防范这个风险是腾讯未来发展的主要课题。5.2内部业务的协调问题腾讯的业务开展的十分广泛，从IM到博客、微薄、音乐、搜索、网游、浏览器、下载软件等等，每个环节都在面临激烈到竞争.如何在投入方面确保平衡,如何合理的安排每个业务之间的关系,都是腾讯要考虑的一个问题.每个环节都要有大量的研发投入以确保在技术上有竞争优势,但是如何分配则是一个问题，对于亏损的业务要不要放弃，还是要继续做下去，这都会造成腾讯公司的风险.历史证明腾讯公司不是每个业务都成功，比如浏览器和下载软件，做的比较早，但是市场份额一直有限，如何去协调内部业务，去分配权重，这会对腾讯未来发展造成一定的风险。5。3技术创新所带来的风险由于内外环境的不确定性、技术本身的难度和复杂性、以及企业自身技术能力有限性等因素，决定了技术创新的影响因素、成功与否以及其所带来的社会及经济效益具有极大的不确定性,这种不确定性也就是我们通常所说的风险.腾讯公司历来重视对科技创新的投入,每年都会投入大量的研发经费，有可能会出现投入的研发费用不能带来公司的销售业绩更大比例的增长。我们认为，腾讯公司的主营业务以及处于成熟阶段，如何去通过技术创新延长成熟期,并开展其他业务,这是一个关键的问题。技术创新带来的风险分散在每个业务上.二、腾讯财务报表分析1。资产负债表2021年年报2021年年报2021年年报2021年年报2007年年报非流动资产21，300，87710，456,3734，348，8233，359,6962,090，312流动资产35，503，48825，373,74113,156,9426，495，8614,835，132净流动资产14,320,14012,351，6968,593，8634，404,2643，185,515流动负债21,183,34813,022,0454，563,0792,091，5971,649，617非流动负债6,532，673967,211644，033644,62840,770少数股东权益—借/贷624,51083，912120，14698,40664，661净资产/负债28，463，83021，756，95012,178，5107，020,9265，170，396股本(资本及储备)198198197195194储备(资本及储备)28,463,64021,756,75012,178，3107，020，7315，170，202股东权益/亏损（合计)28，463，83421，756,94612，178,5077，020,9265,170，396无形资产(非流动资产）3,779，976572,981268,713370,314391，994物业、厂房及设备（非流动资产)5,906，8233,330，0572，585,2271,230,029905,670附属公司权益(非流动资产）00000联营公司权益(非流动资产)4，399，9781,145，175477,622302,712179其他投资(非流动资产)4，343,6024，126，878494,87286,180136,651应收账款(流动资产)2,020,7961,715,4121,229，436983,459535，528存货(流动资产）0005,4831,701现金及银行结存(流动资产)12,612，14010,408，2576,043,6963，067,9282，948,757应付帐款(流动负债)2，244,1141，380，464696，511244，647117,062银行贷款（流动负债)7，369，3505，298,947202,3220292，184非流动银行贷款（非流动负债）00000总资产56，804，36535,830，11417,505,7659,855，5576，925，444总负债28,340，53014,073,1705,327,2582,834,6311，755,048股份数目1，839，814,0081，835，730,2351，818,890，0591,795,031，4431，788，574,647单位千千千千千币种人民币人民币人民币人民币人民币以06、07年为例分析：腾讯公司2007年末的资产总额为6,985，004千元。其经营规模比较大,2007年末数比2006年末数4，650,572千元增加2,334,432千元，增幅为5.02％.从负责总额来看,2007年末负责总额为1，709,561。2007年末数比2006年末数932,816千元增加776，745千元，增幅为83.3％.2007年末所有者权益总额为5,275，433千元比2006年末3，717，756千元增加1,557，677千元，增幅为41.9％.利润表2021年年报2021年年报2021年年报2021年年报2007年年报营业额28,496,07219,646，03112，439,9607，154,5443,820,923税项-1,874，238-1，797,924—819，120-289,24533,505除税前盈利12，099,0699，913，1336,040，7313，104,8951,534，503除税后盈利10，224，8318,115,2095,221,6112,815，6501，568,008少数股东权益—21,748-61，584-65，965—31，073-1,988股息00639,264554,604257,803股东应占盈利/(亏损）10,203,0838，053，6255,155，6462，784,5771,566，020除税及股息后盈利/(亏损)10，203,0838,053,6254，516，3822,229,9731，308，217基本每股盈利(元)56144328615588摊薄每股盈利（元)54943327915185每股股息（元)6147353515销售成本9，928，3086,320,2003,889，4682,170，4211,117，557折旧1，207,732669,860405，876264,360147，326销售及分销费用1，920，853945,370581，468518,147297，439一般及行政费用5，283，1542，836，2262,026，3471，332，207840，113利息费用/融资成本72，53735，0271,953140,732100，192毛利18，567,76413，325，8318,550，4924,984，1232,703，366经营盈利12，253，5509,838,2136，020，4783，245，9741,635,026应占联营公司盈利/（亏损)—189,98675,75822,206—347—331单位千千千千千币种人民币人民币人民币人民币人民币以06、07为例：2007年的主营业务利润率=1061161/3814391＊100%=27.8%2006年的主营业务利润率=767579/2792141＊100％=27。4%2007年比2006年提高了0。4个百分点，说明盈利能力又所提高。2007年的成本费用利润率=1415600/4122497*100%=34.3％2006年的成本费用利润率=1013556/1766865＊100%=57。3％2007年比2006年在成本控制方面的能力有大幅度的下降，每百元少创造23元的利润,主要是2007年由于汇兑亏损较为严重，增加了财务费用，造成了成本的增加.2007年营业增长率=（3814391—2792141）/2792141＊100%=36％该指标越大说明该公司的主营业务发展的越好，发展的前景越好,该指标越小,说明公司的提供的服务不对路,不能满足市场的需求，2007年腾讯的营业增长率伟36％,说明目前市场还有需求，但未来如果不能实现多元化经营，企业的发展前景不太明朗.腾讯公司2007年净利润比2006年增长50％。从总的方面来看，经营情况良好.主营业务收入不断增长,2007年比2006年增长了36％。主营业务成本比2007年增长了37％,高于主营业务收入的水平。主营业务收支结构较稳定。其他业务经营有所下降。2007年比2006年下降了21%。销售费用呈增长趋势.2007年比2006年增长了1。4%，远远低于主营业务收入增长的速度，说明销售费用控制的较好。管理费用呈增长趋势，2007年比2006年增长了37%，超过了主营业务收入的增长率，说明对管理费用的控制力度不够。财务费用呈增长势头，2007年比2006年增长了116％，几乎超过了主营业务收入的增长率的二倍,属于严重失控.对外投资较为成功,投资收益2021年比2021年增长了261%。2007年营业外收支差额为—4036，营业外收支波动较大,对总利润有一定的影响。（一)、盈利结构的分析2006-2007年的利润总额构成表年度项目2007年2006年金额（千元）比重（％)金额(千元）比重（％)利润总额14156001001013556100营业利润1419639100.21032514101。8其中：主营业务利润106116174。976757975.7补贴收入331562.3152311。5投资收益440593.1122021。2营业外收支净额-4036—0.2－18958－1.8企业的主营业务收入较为稳定，波动不大，由于主营业是企业利润的主要来源，所以带来的盈利时间和能力可以持续一段时间，但仍需要不断的扩展业务,或者增加主营业务在利润总额中的比重。现金流量表现金流量表2021年年报2021年年报2021年年报2021年年报2007年年报经营业务所得之现金流入净额13,358,10712,319,2938,398,3653，579，6271,835，704投资活动之现金流入净额-15，354,758-12，014，997-5,024,795—2,514,533—734,247融资活动之现金流入净额4,373，0244,112,146—397，110—869,94078,809现金及现金等价物增加2,376，3734,416，4422,976,460195，1541，180，266会计年初之现金及现金等价物10,408，2576，043，6963,067,9282,948,7571，844,320会计年终之现金及现金等价物12,612，14010,408,2576,043,6963，067，9282，948，757外汇兑换率变动之影响-172，490-51,881—692—75,983-75，829购置固定资产款项-4,046，246-1,488，220—788,824—1，333，008-566，781单位千千千千千币种人民币人民币人民币人民币人民币(二)、公司的综合指标（06、07年)公司综合指标分析单位人民币千元项目/报告期2007年末2006年末偿债能力流动比率2。934.3速动比率2.934.3应收账款周转次数8。179资产负债比率0。340。23盈利能力净利润率0.410.37总资产报酬率0.4490。457经营能力存货周转次数536159固定资产周转率5。56.12总资产周转率0。650.69资本构成净资产比率0.760。8固定资产比率0。120.11（三）、短期偿债能力分析（1）流动比率=流动资产/流动负债单位人民币千元项目2007年末2006年末流动资产4，835,1323,734,434流动负债1，649,617867,847流动比率2.934。30分析结论：尽管与2006年末时比例有所下降，但是短期偿债能力依然很强。（2)速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产—存货）/.流动负债单位人民币千元项目2007年末2006年末速动资产4，833,4313，731，968流动负债1,649,617867，847流动比率2。934.30分析结论:2007年末和2006年末的速动比率都超过了1，可知腾讯公司的短期偿债能力很强，但相对于2006年末，2007年末时的偿债能力有所下降。小结：通过比较2006年末和2007年末流动资产和流动负债的关系,可以看出腾讯公司的资金流动性比较高,短期还债能力较高。（四)、长期偿债能力分析（一）资产负债率资产负债率=总负债/总资产单位人民币千元项目2007年末2006年末负债总额1,649,617867，847总资产额4，835，1323,734，434资产负债率0.340。23腾讯公司2007年末资产负责率为24。47％，2006年末资产负债率为20.05%，公司在2007年末时资产负债率增加了4.42％，主要是因为2007年期间向银行借款292，184千元，但是腾讯公司资产负债率总体任然处于较低水平,具体长期偿债能力如何还得比较历年数据，才能得出结论.（二）产权比率产权比率=负债总额÷所有者权益单位人民币千元项目2007年末2006年末负债总额1，709,561932，816所有者权益5,275，4333,717,756产权比率0.320。25（三）净运用资产对长期负债比率净运用资产对长期负债比率＝（流动资产－流动负债）/长期负债单位人民币千元项目2007年末2006年末流动资产4，835,1323,734，434流动负债1,649，617867,847差额3，185，5152，866,587长期负债59,94464,969净运用资产对长期负债比率53。1444.12分析结论：2007年末和2006年末的比例都很高，而且呈上升势头,说明企业的长期负债的偿债风险在逐步降低。（五)、获利能力分析会计年度2007/12/312006-12—31销售毛利率70。70%70。80％营业利润率42.70％41.50%(一)销售毛利率销售毛利率＝（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100％2007年=（3，820,923—1,117，557）/3，820，923×100％=70.7％2006年=（2,800,441-817，062）/2，800，441×100％=70。8%销售毛利率指标主要考察公司产品在市场上竞争能力的强弱。从图表可以看出，腾讯06—07年的销售毛利率维持高位且近似相等，说明它在市场上的竞争力很稳定且相当强健，并且还有继续维持高水平的趋势。（二）营业利润率营业利润率=营业利润/营业收入(商品销额)×100％2007年=1，635,026/3,820，923×100%=42.7%2006年=1，163,305/2,800，441×100％=41.5%营业利润率是衡量公司经营效率的指标，它放映了在不考虑非营业成本的情况下,公司管理者通过经营获取利润的能力。腾讯的营业利润率相对比较稳定，都在42%左右波动。反映中国联通销售额提供的营业利润非常稳定，企业盈利能力强劲.资产获利能力分析会计年度2007/12/312006-12—31总资产收益率44。90%45.70％流动资产利润率36.60%33。00％固定资产利润率71。40％122%总资产收益率＝净利润÷平均资产总额(平均负债总额十平均所有者权益）×100％2007年=1，568，008/（6,985，004/2）×100%=44.9％2006年=1,063，800/（4,650，572/2）×100％=45。7%总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金利用效果间的关系。腾讯06年分别为44。9%，07年增长到45。7%，反映企业综合经营管理水平相对稳定，同时企业投入产出的水平较好,公司全部资产的总体营运效益较高。（二）流动资产利润率流动资产利润率＝净利润/〔（期初流动资产+期末流动资产）/2〕2007年=1,568,008/〔（3,734,434+4，835，132）/2〕=36。6%2006年=1，063,800/〔(2，703，366+3，734,434）/2〕=33.0%流动资产利润率表明公司每占用一元流动资产平均获得多少元的营业利润,反映公司流动资产的实际盈利能力.腾讯在06年33。0%.07年的流动资产利润率在36.6%，说明公司在06，07年流动资产的实际盈利能力增强。（三)固定资产利润率固定资产利润率=全年利润总额/全年固定资产平均总值2007年=1，534,503/2，149,872=71.4%2006年=1,116，771/916，138=122%固定资产利润率表明企业每占用一元固定资产平均能获得多少元的营业利润。腾讯的固定资产利润率呈下降趋势，从06年的122%降至07年的71。4％，说明公司固定资产盈利能力下降,但是固定资产盈利能力还是很强。资产收益率充分体现了投资者投入公司的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系，是评价公司资本经营效益的核心指标。腾讯的该指标属于比较稳定的情况，说明在这2年内公司自有资产获取收益的能力和运营效益急速上升，对企业投资人、债权人的利益保证程度大大地提高了。小结：企业获利能力的大小与管理人员的工作业绩，投资者的投资收益,债权人的债权安全，企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关,从总体上来看，腾讯的整体获利能力高且稳定，获利能力相当的强。（六）、营运能力分析（一）总资产周转次数总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额=主营业务收入-销售折让或折扣等/（资产总额年初数+资产总额年末数）/22800441/（3427122+4650572)/2=0.69（2006年）3820923/(4650572+6985004)/2=0。65(2007年）通过分析可以知道，07年比06年的周转次数有所下降，但下降的幅度非常小,总体上来讲企业的全部资产管理质量和利用效率还是比较好的。（二）流动资产周转次数流动资产周转次数＝主营业务收入/平均流动资产=主营业务收入/（流动资产总额的年初数+流动资产总额的年末数）/22800441/（2663627+3734434)/2=0。87（2006年）3820923/（3734434+4835132）/2=0.89(2007年）通过分析可以看出,07年的周转次数比06年的有略微增加，企业的使用资金的效率比较稳定.（三）固定资产周转次数固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值=销售收入/（固定资产年初净值+固定资产年末净资）/22800441/(365047+549109）/2=6.12(2006年）3820923/（549109+839256）/2=5.50(2007年)一般来讲固定资产次数反映了一个企业对其拥有的固定资产的利用效率,次数越多，说明其利用的效率越高，由分析可知，07年的要比06年的少一些,07年的固定资产使用效率有所下降.(四）存货周转次数存货周转次数=销货成本/平均存货余额=销货成本/（期初存货+期末存货)/2817062/(2647+2466）/2=159(2006年）1117557/（2466+1701）/2=536(2007年)由于腾讯不属于生产型企业，所以存货较少，可以忽略不计的，至于销货成本在其表中无法查找你，有待于进一步商议.（五）应收帐款周转次数应收账款周转率＝主营业务收入净额/应收账款平均余额=主营业务收入净额/(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/22800441/(222754+399337）/2=9。0（2006年)3820923/(399337+535528)/2=8。17(2007年）由分析可得，07年的周转率比06年有所下降,企业的应收账款变现速度有所下降,有待于在应收账款这一方面将管理。小结：综上所述，2007年的腾讯控股的总体资金营运能力有所下降，但是幅度并不大，企业的营运能力还是比较好的,在一些缺陷的地方加以合理调整,比如应收账款项目，继续保持稳定发展。(七)．获现能力通常用经营现金净流入与投资资本的比值来反映企业获取现金的能力。获现能力指标弥补了根据损益表分析公司获利能力指标的不足，具有鲜明的客观性。主要包含以下指标：1、销售现金比率：经营现金净流量／主营业务收入2007年1，535,704/3,820,923=40.2％2006年1,507,458/2，800，441=53.8％该指标反映每元销售得到的现金多少,既可反映公司生产的商品在市场上的畅销程度,又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。该指标的比率越大越好，类似于权责发生制下的主营业务利润率。而从以上信息，我们不难得出，腾讯在2006和2007两个年度内的销售现金比率都维持在40%以上,虽然2007年较2006年下降了13%，但是总体来说，比例仍然很高。这体现了腾讯的经营能力很高，高于一般的市场行情。2、每股经营活动现金净流量:经营现金净流量／普通股股数2007年1,535，704/1,779，906=86.3%2006年1，507，458/1,764,337=85。5%该指标反映公司最大分派现金股利的能力，公司分派的现金股利若超过该指标比值，说明需要借款分红，此时公司面临财务危机。因为腾讯在2006和2007两年分发的现金股利分别为210，211,000元和145，402，000元，因而我们可知腾讯分派的现金股利没有超过该指标比值，表明腾讯不需要借款分红，公司不存在面临财务危机的情况,腾讯的公司财务情况是安全稳健的.3、全部资产现金回收率：经营现金净流量／全部资产2007年1，535，704/6，985，004=22.0％2006年1,507,458/4，650,572=32.4％该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标比值越大越好.通过与同业平均水平或历史同期水平比较，可评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。腾讯在2006和2007两年的全部资产现金回收率都在20％以上,虽然2007年较2006年下降了12%，但任然高于一般的企业，但是低于一些高新技术产业，因而腾讯应该重视此项指标，扭转下降趋势,以获得更多的利润，使腾讯发掘可持续发展的潜力.（八）．发展能力分析腾讯2007年的净利润为1449108,2006年的净利润为960585，增长率为50。8%，表明公司2007年的经营业绩较好，市场竞争力较强；销售增长率指标反映的是相对的销售增减变动情况，与绝对量的销售额增长额相比，更能反映公司的发展情况，销售增长率是衡量公司经营状况和市场占有能力，预测公司经营业务拓展趋势的重要标志,也是公司扩张量和存量资本的重要前提,2007年营业增长率＝本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额=36.6%说明企业的销售增长在不断上升，不过就总体而言，由于企业的经营业务过于单一，如果只着眼于企业的现在的业务而不加以扩展，着从长远来看,企业的发展前景不太明朗。净资产收益率35.85%净资产收益率35.85%总资产收益率17.96%总资产收益率17.96%权益乘数1.26024总资产周转率0.50%总资产周转率0.50%主营业务利润率35.81%平均资产总额5121642000主营业务11,679,053,000平均资产总额5121642000主营业务11,679,053,000主营业务收入28,496,072,000利润率其他--所得税650,673000其他--所得税650,673000投资收益-1,827,502000全部成本主营业务收入9,647,858000销售费用3,836,317000财务费用销售费用3,836,317000财务费用管理费用主营业务成本财务对比分析（新浪VS腾讯）新浪简介新浪(NASDAQ：SINA），是一家服务于中国及全球华人社群的领先在线媒体及增值资讯服务提供商.拥有多家地区性网站,以服务大中华地区与海外华人为己任，通过旗下五大业务主线为用户提供网络服务.新浪202120212021利润表总收入482.83402。62358。57毛利总额267.48234。21200。28净利润-302。09-19。09411。89资产负债表流动资产总额827.911008.66918.90资产总额1391.451636。091613.84流动负债总额200。74248.02224。41负债总额335。78396。78392。12股东权益合计1055.671239。311221.73现金流量表净利润-——19。34412。31经营活动产生的现金流量-—116.5998。09投资活动产生的现金流量—--235.91111。66筹资活动产生的现金流量--11。98155.30现金净增减额--—102。80363。10腾讯VS新浪15.328亿美元营收1.062亿美元11.727亿美元主要收入来源7850万美元4。686亿美元盈亏1370万美元4。25亿微博注册用户数3.24亿6700万日活跃用户数3000万随着2021年第一财季报告的陆续发布，国内在线媒体格局再次发生变化.据各家的最新财报显示，今年一季度腾讯网络广告业务收入达8580万美元,首次超过新浪，后者同期营收为7850万美元。这意味着腾讯已成为国内最大的在线营销平台。不断寻求网媒产品变革的腾讯已经突破传统门户的边界，业务多元的同时业绩也呈现强劲的增长趋势。目前，最新的社会化营销和全媒体营销解决方案,以及视频和即将上线的下一代腾讯网的发力，会进一步拉开腾讯网媒和国内其他网络媒体的差距。(1)

总收入腾讯15。328亿美元(96。479亿元)，比上一季度增长21.8%，比去年同期增长52。2％.网易3。18亿美元(20亿元人民币），上一季度和去年同期分别为21亿元人民币和15亿元人民币。搜狐

2.27亿美元，比去年同期增长30％,比上一季度下滑8%。新浪1。062亿美元，同比增6%。（2）网络广告腾讯

网络广告业务收入为8，580万美元，比上一季度下降9。7%，比去年同期增长92.3%。搜狐在线广告总收入为8，300万美元，在线广告总收入包括品牌广告和搜索及其他业务收入。其中，品牌广告收入为6，100万美元。

新浪品牌广告营收为7850万美元，上年同期为7230万美元.网易广告服务收入2,278万美元(1.43亿元人民币).总结从以上的分析我们看到腾讯的产品主要集中表现为社会性产品，腾讯的核心优势也在于其固化的强关系，正是这样一种优势促进了腾讯的不断发展.我们也看到，由于社会环境和社会关系本身的特征，腾讯在不断成熟的过程中，面临的转型压力越来越大。由于QQ的成熟化，导致MSN、人人、旺旺等娱乐化的社会关系有可能兴起，但腾讯成熟化却准备不足，不仅面临成熟商业关系的微软等等强大的阻力，也面临来自其他社会网络服务商的细分市场竞争压力。这种背后的推动力量已经不能由QQ空间、QQ游戏、QQ通讯来解决问题了，这是一个根本问题，问题的核心就是：腾讯已经逐步脱离年轻化，正在走向成熟化，对于成熟化的社会关系腾讯尚准备不足。

由于QQ上的小集体逐步累积成为了巨大的社会网络，QQ已经形成一个社会,社会关系的各种特性在QQ上表现得非常明显，而社会关系的修复性、社会关系的一度性、社会关系的分类性可管理性、社会关系的层次性这些都是明显对腾讯有利的特性,腾讯非常可能利用这些特性来取得细分市场的成功。随着中国互联网的成熟化,应用化是不可避免的趋势,社交网络的应用就是协作,对于腾讯来说，是不可避免要走“协作应用"这条道路的。对腾讯来说，在中国高速增长的经济环境下，拥有如此多竞争优势，紧紧围绕其固化的强关系社会关系，紧紧抓住达成协作这样一个核心,这样才有机会越走越远。公司财务报表分析案例一、中色股份概况中国有色金属建设股份（英文缩写NFC，简称：中色股份，证券代码：000758）1983年经国务院批准成立，主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深圳证券交易所挂牌上市。中色股份是国际大型技术管理型企业，在国际工程技术业务合作中，凭借完善的商务、技术管理体系，高素质的工程师队伍以及强大的海外机构，公司的业务领域已经覆盖了设计、技术咨询、成套设备供货，施工安装、技术服务、试车投产、人员培训等有色金属工业的全过程，形成了“以中国成套设备制造供应优势和有色金属人才技术优势为依托的，集国家支持、市场开发、科研设计、投融资、资源调查勘探、项目管理、设备供应网络等多种单项能力于一身”的资源整合能力和综合比较优势。在有色金属矿产资源开发过程中，中色股份把环保作为首要考虑因素，贯彻于有色金属产品生产的各个环节，使自然资源得到更加合理有效利用，促进社会经济发展，使人与自然更加和谐。目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。多年来，中色股份重视培植企业的核心竞争能力，形成了独具特色的社会资源整合能力和大型有色工业项目的管理能力，同时确立了以伊朗为基地的中东地区，以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以赞比亚为中心的中南非洲地区以及越南、老挝、蒙古、朝鲜、印尼、菲律宾等周边国家的几大主要市场区域。通过不断的开拓进取，资产总额和盈利能力稳步增长，成为“深证100指数”股、“沪深300综合指数”股。二、资产负债比较分析资产负债增减变动趋势表

（一）增减变动分析从上表可以清楚看到，中色股份的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，该公司负债累计增长