国债逆回购操作指南

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国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定,融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券,并支付原商定的利率利息。下面是yjbys我为大家带来的关于国债逆回购的知识，欢迎阅读。

一、投资要求：资金量大于10万,适于稳健型、保守型投资者，特别目前股市风险极大的市场。

二、交易需知：

1、开户：投资者持二代身份证到证券公司开立证券账户即可;

2、资金：账户资产至少10万元,国债逆回购每笔至少1000手

3、品种、代码、费用

深交所逆回购

代码简称品种佣金费率

131810R-0011天国债回购成交金额的0.001%

131811R-0022天国债回购成交金额的0.002%

131800R-0033天国债回购成交金额的0.003%

131809R-0044天国债回购成交金额的0.004%

131801R-0077天国债回购成交金额的0.005%

131802R-01414天国债回购成交金额的0.010%

131803R-02828天国债回购成交金额的0.020%

131804R-06363天国债回购成交金额的0.030%

131805R-09191天国债回购成交金额的0.030%

131806R-182182天国债回购成交金额的0.030%

131807R-273273天国债回购成交金额的0.030%

131910RC-0011天企债回购成交金额的0.001%

131911RC-0022天企债回购成交金额的0.002%

131900RC-0033天企债回购成交金额的0.003%

131901RC-0077天企债回购成交金额的0.005%

上交所逆回购品种

代码简称品种佣金费率

204001GC0011天国债回购成交金额的0.001%

204002GC0022天国债回购成交金额的0.002%

204003GC0033天国债回购成交金额的0.003%

204004GC0044天国债回购成交金额的0.004%

204007GC0077天国债回购成交金额的0.005%

204014GC0114天国债回购成交金额的0.010%

204028GC02828天国债回购成交金额的0.020%

204091GC09191天国债回购成交金额的0.030%

204182GC182182天国债回购成交金额的0.030%

4、回购交易申报规矩

上海回购交易的申报数量必需为100手(10万资金)的整数倍，单笔数量不超过1万手(1000万资金);回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0.005元。

深圳回购交易的申报数量必需为1手的整数倍(1000元)，回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0.001元。

5、逆回购资金何时解冻：

逆回购到期日资金解冻，次日可取。例如：周一进行1天的回购品种拆出，周二资金可用，周三可取。

6、逆回购资金如何清算?

回购拆出日：冻结资金+手续费

回购到期日：回购金额+购回利息

购回利息=回购数量

其中括号内保存三位小数

7、放假期间回购资金如何计息?

回购到期日为非工作日的，回购清算日顺延到第一个开市日，但客户利息按回购品种规定的天数计算。

三、交易技巧：

根据自己的资金状况、可用期限,选择相应的投资品种。

1、7、14天等短期品种最受欢迎,也最活跃。

国债逆回购实际是短期贷款,因此,其收益率与利率关系密切,利率下跌,收益率必然下跌。此外,股市活跃、新股发行时,收益率也会上升;年末资金紧张,收益率当然也高。

四、逆回购如何操作?

客户可在交易时间通过网上交易、电话委托、手机委托等各种委托

方式自行下单。交易方向为卖出，代码为回购代码，价格为年化利率。委托数量单位为张。

例如：进行上海交易所一天期回购品种逆回购，拆出资金10万元，年利率3%

操作方法：

委托方向：卖出

证券代码：204001

委托价格：3(回购价格，及行情系统中看到的数字)

委托数量：1000

五、收益计算：

公式为"收入(成交额年收益率回购天数/360天)成本(成交额手续费率=净收益'

例:8月21日,我做了一笔一天的逆回购,代码204001.申报为卖出,报价为3.000(相当于年化收益率3%),手续费1元,成交数量1000,8月22日钱就返到了交易账户,可用于买卖证券,但不能提现,并得到利息8元.(活期的话只有1.9元).由于22日是周五,周六周日只能放在证券账户上,按活期计息,想用钱的话,周一才能把钱转到银行提出.得出一个结论,周四周五做逆回购不适合,不如招行的日日金.一般来说,有大盘新股发行时,七天回购利率可达到4%以上,十万二十万的小资金又难中签,可以做回购跟着喝点汤吧,好过申购做分母.

首先是交易方向，国债逆回购要选择"卖出'。

其次是报价规矩，成交价格是每百元资金到期年收益，这个数字越高对于做逆回购的投资者越有利。在委托价格上，投资者可以依照透露5档行情选择成交价格，也可以依照自己的要求填写。一般建议投资者选择"买一数值'作为委托价格。买卖双方委托价格的价差一般最小变动单位是0.005，以一天回购为例，这个最小价差对应到10万元的到期收益差异只有0.014元，譬如投资者以10万元依照3.200元成交的一天回购，相比3.205元成交的一天逆回购会少获得0.014元。委托数量上。上海市场以10万元作为起点，超过10万元必需是10万元的整数倍，单笔委托上限是1000万元。就是说投资者融出资金数量只能是10万元，20万元??在委托数量上每10万元输入1000，20万元输入2000，依次类推上限1000万元对应100000。

最终是清算规矩，回购交易的清算规矩是"一次成交，两次结算'。"一次成交'是指当投资者做了逆回购借出资金后，到期资金就自动回到投资者的账户上，其间不需做任何操作。"两次结算'中的首次结算是指由逆回购方向正回购方划款(本金)，并划付有关的交易费用，交易所将正回购方账户内的标准券冻结;其次次结算是指由正回购方向逆回购方划款(本金加利息)，交易所将正回购方账户内的标准券解冻。

证券交易软件显示的回购利率涨跌幅不同于股票的涨跌幅，投资者在某个时点做出了国债逆回购，之后该利率的涨跌都与投资者无关。换言之，软件显示的涨跌幅并没有实际参考意义。

国债逆回购利率在一天之内一般什么时候最高?这没有必然的规律。但是从过往数据显示，一般越邻近收盘，利率越低。以一天回购为例，从以往K线数据显示，大约有不到15%的交易日呈阳线，超过85%的交易日呈阴线。也就是说，大多数交易日中，收盘利率水平要明显低于开盘水平。一般来说，一天之内，做国债逆回购，越早做收益水平越高。

收益率有多高

不同于投资银行理财产品和货币市场基金，投资者做国债逆回购交易可以确凿计算出自己的到期时间和到期收益。

国债逆回购交易全过程中有几个关键的时间点概念：成交日、到期日与到期清算日、资金划转日。

成交日顾名思义就是投资者融出资金的证券交易日。成交日之后下一个自然日(含)再加上融出资金的回购交易品种期限就是到期日。举例说明，假如投资者在2023年2月21日(星期二)用一天回购(204001)融出资金，2月23日(星期四)就是到期日。

假如到期日是证券市场的交易日，就被称为到期清算日;假如到期日不是证券交易日，到期清算日则要顺延至下一个证券交易日。假如投资者在2月24日(星期五)用一天回购融出资金，到期日是2月25日(星期六)，但该天不是证券交易日，到期清算日就顺延到2月27日(下星期一)。到期清算日资金状态是"可用不可转'，就是说投资者可以继续做国债逆回购，也可以买交易所证券，但是不能转到券商资金账户对应的三方银行账户中。但对于到期清算日的资金状态，不同券商状况可能有所不同，需要咨询开户券商营业部。

资金划转日是指到期清算日后最近的证券交易日。在资金划转日，投资者可把逆回购的到期资金划转到关联券商的银行三方账户中。以一天回购为例，投资者在2月23日(星期四)做了一天回购融出资金，2月24日(星期五)即是到期日也是到期清算日，资金划转日则要顺延到2月27日(下星期一)。

成交日、到期清算日和资金划转日都要求是证券交易日，而到期日可以是自然日的概念。这意味着清算日和资金划转日期间可能包含周末或节假日。以一天国债回购为例，每周四的利息总是高于其他交易日，这是由于周四做了一天回购，周五是到期清算日，下周一是资金划转日。就是说周四做一天回购，资金实际占用三天，因此利息较高。

类似的状况也会出现在节假日之前，譬如今年春节之前倒数其次个交易日(1月19日)204001最高达到了34%的年化收益。细心分析如下：假如投资者持有一天逆回购，并准备在节后第一天把资金转到银行，那么该投资者在1月19日一天逆回购融出资金，1月20日不能再做逆回购。1月30日为资金划转日，其间共计11天，折合3.09%的日均年化收益。假如投资者不准备转到银行，而是继续留在证券市场内从事证券交易，投资者可以在1月20日再做一天国债逆回购交易，当日最高利率报价为9.1%，1月30日(为资金到期清算日)可以使用但不能转走，其间累计年化收益率为3.91%。

国债的交易费用采用外扣方式扣去。券商要从投资者资金金额之外收取交易费用。假如投资者想做1天逆回购，必需至少10万零1元。

举例说明，投资者在2月24日