银行-资本监管重塑银行发展模式升级-《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》点评

证券研究报告行展模式升级——《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》点评荐证券研究报告行展模式升级——《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》点评荐投资要点事件：2023年2月18日，银保监会、央行发布《商业银行资本管理办法(征求意实施不同分类标准；2)调整各类风险加权资产计量规则，计量精细化程度提升；3)针对不同主体明确各类风险暴露细项和对应权重；4)完善监督检查；5)提高信息披露标准等。修订后的《资本办法》拟定于2024年1月1日起正式实施。 《征求意见稿》重点关注：风险加权资产的计量规则变动。差异化监管体系：按照银行间的业务规模和风险差异分档监管。其中第一档主要为规模较大或跨境业务较多的银行，对标资本监管国际规则；第二档是资产规模和跨境业务规模相对较小的银行，实施相对简化的监管规则；第三档主要是规模小于100亿元的商业银行，进一步简化资本计量，减轻银行合规成本，并引导其聚焦服务县域和小微。重点关注信用风险加权资产计量的优化调整：(一)权重法：鼓励银行支持优质企业、支持中小企业，脱虚向实。1)对公方面，公司贷款划分更精细，其中投资级公司和中小企业风险权重分别由100%下调至75%和85%，鼓励贷款投放向优质公司和中小企业倾斜；2)零售方面，优质信用卡客户风险权重明显下调(由75%下调至45%)，鼓励投放优质信用卡贷款；3)房地产方面，按揭贷款风险权重整体下降，对公地产贷款风险权重或明显提升。4)投资方面，地方一般债权重下降，专项债权重不变，而次级债权重由100%提升至150%；同时资管产品强化穿透计量，引导投资向利率债和高等级信用债倾斜。5)同业方面，商业银行债权资产整体风险权重上升(尤其是3M以上的低评级银行)，总体上引导开展3M以内的高评级银行同业业务，以及投资级别非银机构业务。6)表外项目，调整表外项目的信用转换系数，约束表外信用无序扩张。7)其他：新增已违约风险暴露。银行需要先判断是否违约，被认定为已违约的将采用100%或150%的风险权重，风险权重上升。(二)内评法：资本节约空间有望增大。内评法的调整主要是限制内部评级法使用范围，校准风险参数。目前国有五大行(工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行)+招商银行批准采用高级法，但大多处于并行期，期间要遵守80%的资本底线要求(即高级法测算的RWA不得低于权重法测算RWA的80%)，本次修订设置了72.5%的风险加权资产永久底线，替换原并行期资本底线安排，对上述六家银行资本产生显著节约作用。整体而言，《征求意见稿》对银行资本充足率水平影响较小，对公综合服务能力较强，零售竞争优势显著、以及深耕中小企业的优质城农商行或更为受益。SACS03shaoxxyzqcomcnSACS01SACS01xintongxyzqcomcn风险提示：不良超预期暴露，监管政策超预期变化，经济超预期下行请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业点评报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明2- 表9、商业银行风险暴露(不含次级债权) -9- 行业点评报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明3-报告正文理水平，提升银行服务实体经济的质效，银保监会、央行出台《商业银行资本管类风险暴露细项和对应权重；4)完善监督检查内容；5)提高信息披露标准等。元的商业银行，进预计包含上市银行元人民币(含)以上。2.上年末境外债权债务余额300亿元人民币(含)以上0%(含)以上。银行民币(含)以上，且不符合第一档商业银行条件。无行业点评报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明4-完善内部模型，降低内部模型的套利空间。风险参数，调整违约概率底线并新设置违约损失率底线。3)重构内部模型法，采用预期尾部损失(ES)方法替代风险价值(VaR)方作为资本要求的调整因子。第二档银行和第三档银行继续沿用基本指标法。风险类型方法分类适用对象信用风险权重法第一档银行：新权重法或新内评法第二档银行：和第一档银行有差异的权重法第三档银行：不同于一二档银行的一套全新规则内部评级法商业银行申请采用内部评级法计量信用风险加权资产的，提交申请时内部评级法资产覆盖率应不低于50%，并持续提高内部评级法资产覆盖率，确保内部评级法覆盖主要风险暴露。操作风险标准法第一档银行基本指标法第二档银行和第三档银行(沿用现行规定)市场风险标准法-内部模型法内部模型法覆盖率应不低于10%。商业银行应按季度评估内部模型法覆盖率，若不满足标准，应采用标准法计算资本要求。简化标准法使用简化标准法计量市场风险资本要求商业银行应同时满足以下条件：1．简化标准法下，市场风险加权资产不超过150亿元；2．非中央交易对手衍生工具的名义本金(全账簿)不超过4000亿元；3．银行及其任何附属子公司未使用内部模型法计量市场风险资本要求；4．非全球系统重要性银行(G-SIB)或国内系统重要性银行(D-SIB)；5．未持有任何相关性交易头寸。一支柱下风险加权资产计量规则、完善调整第二支柱监督检查规定，全面提升第于信用风险加权资产占银行风险加权资产的九成以上，因此后文我们重点解析信请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明5-(一)权重法 业风险暴露(风险权重为85%)，均较现行办法100%的风险权重有所下降。对运营前阶段项目融资的风险权重从100%提升至130%。3)对房地产开150%，其中符合审慎要求的为100%(预计我国当前房开贷大多不满足审慎要求，风险权重或明显提升)。贷款余额/房地产价值)等因素细分风险权重，考虑到我国首付比例一般高于资：新增参与市场化债转股的股权投资风险权重为400%，其中上市公司股权将采用与信用卡未使用额度一样的转换系数(20%)。行业点评报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明6-投资级公司和中小企业信用风险权重下降，运营前阶段项目融资风险权重上升：贷款风险暴露，、中小企业(风险权重由100%下调至85%)、小微企业(风险权重维持在75%)和划分征求意见稿现行办法一般公司风险暴露第一档银行投资级公司风险暴露75%100%中小企业风险暴露85%100%小微企业风险暴露75%75%其他一般公司风险暴露100%100%第二档银行中小企业风险暴露85%100%小微企业风险暴露75%75%其他一般公司风险暴露100%100%专业贷款风险暴露第一档银行物品融资100%100%商品融资100%项目融资：运营前阶段的项目融资130%项目融资：运营阶段的项目融资100%第二档银行第二档商业银行不单独划分专业贷款，按照一般公司风险暴露风险权重计量。权重，蓝色代表上调投资级公司需要满足的条件1234在认可的证券交易所或中国银行间市场登记有在存续期内的股票或债券(不含资产证产品)。56最近三个会计年度利润总额(合并口径)、归属母公司所有者净利润(合并口径)均大于3000万元；最近三个会计年度利润总额(法人口径)、净利润(法人口径)均大于0；最新一期(季度频率)的归属母公司所有者净利润(合并口径)、净利润(法人口径)7末资产负债率原则上不高于70%，金融、建筑工程、航空运输等特殊行8上一会计年度末经营活动产生的现金流量净额原则上应大于净利息费用，金融行业的公司可不受此限制行业点评报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明7-环风险暴露的风险权重由75%下降为45%。其他个上升至100%。考虑到我国银行业信用卡资产质量整体较为0的账单周征求意见稿现行办法第一档银行不存在币种错配情形符合标准的合格交易者的信用卡个人循环风险暴露45%个人其它债权75%个人住房抵押贷款50%个人房产抵押贷款追加部分150%其他监管零售个人风险暴露的风险权重75%其他个人风险暴露100%存在币种错配情形150%第二档银行地产相关个人住房抵押贷款50%个人房产抵押贷款追加部分150%其他第二档商业银行不单独划分存在币种错配情形的个人风险暴露露 行业点评报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明8-划分征求意见稿现行办法第一档银行第二档银行符合房地产开发风险暴露审慎要求100%100%不符合审慎要求150%房地产开发风险暴露的审慎要求：1.审慎的贷款审批标准。2.未发生逾期或展期，且符合以下条件之一：(1)项目资本金比例为30%(含)以上，其中保障性住房开发项目资本金比例为25%(含)以上。(2)与债务人约定按房地产销售进度分批分期归还贷款本息，本金偿还比例超过50%。3.用于居住用房的土地开发或建设。实质性依赖以及贷款价值比(LTV)等划分不同风险权重。考虑到我国首付比例一包括以商住两用房为抵押的债权。二者根据还款是否实质性依赖与房地产、贷款价值比、是否符合审慎要求等划分不同的风险权重。贷款价值比≤60%60%至80%80%至90%90%至100%>100%不符合审慎要求第一档银行还款不实质性依赖于房地产所产生的现金流40%45%70%75%按照交易对手风险权重计量按照交易对手风险权重计量还款实质性依赖于房地产所产生的现金流50%60%75%105%105%150%第二档银行第二档商业银行不单独划分居住用房地产风险暴露，按照交易对手风险权重计量。其中，个人住房抵押贷款的风险权重为50%。对已抵押房产，商业银行以再评估后的净值为抵押追加贷款并用于房地产投资的，追加部分的风险权重为150%。行业点评报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明9-贷款价值比≤60%60%至80%>80%不符合审慎要求第一档银行还款不实质性依赖于房地产所产生的现金流65%按照交易对手风险权重计量按照交易对手风险权重计量还款实质性依赖于房地产所产生的现金流75%90%与交易对手风险权重中的较大值110%150%第二档银行第二档商业银行不单独划分商用房地产风险暴露，按照交易对手风险权重计量。对已抵押房产，商业银行以再评估后的净值为抵押追加贷款并用于房地产投资的，追加部分的风险权重为150%。C异化的风险权重。对于三个月(含)以内，A+/A级商业银行风险暴露的风险权重产整体风险权重上升(尤其是3M以上的低评级银行)，总体上引导银行开展3M以内的高评级银行同业业务，以及投资级别非银机构业务。)征求意见稿行法信用评级原始期限≤三个月/跨境货物贸易原始期限≤六个月其他风险暴露原始期限≤三个月其他风险暴露第一档银行境内A+20%30%20%25%A20%40%B50%75%C150%150%境外A+20%Max(30%,评级权重)级≥AA-:25%级<B-:150%A20%Max(40%,评级权重)B50%Max(75%,评级权重)C150%150%第二档银行境内不划分20%40%20%25%境外级≥AA-:25%级<B-:150%行业点评报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-0%)和专认定的一般公共部门实体权重为50%，而全球系统重要性银行发行的外部总损失吸收能力非资本债务工具(未扣除部分)征求意见稿征求意见稿现行办法金债方政府债%%%次级债(未扣除部分)注：《征求意见稿》次级债权下新增持有全球系统重要性银行发行的总损失吸收能力(TLAC)债务工具(风险权重150%)。约其中以居住用房为抵押、还款不实质性依赖于房地产所产生的现金流的已违约风划分征求意见稿现行法第一档银行以居住用房为抵押、还款不实质性依赖于房地产所产生的现金流的已违约风险暴露100%按照交易对手风险权重计量对其他已违约风险暴露减值准备低于资产账面价值的20%的150%减值准备不低于资产账面价值的20%的100%第二档银行第二档商业银行不单独划分已违约风险暴露，按照交易对手风险权重计量行业点评报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-《征求意见稿》附件对资产管理产品的风险加权资产提出了三种计算方式，分别够获取底层资产详细情况，可穿透至相应底层资产，可适用穿透法；如不满足穿透计量要求，可适用授权基础法，利用资产管理产品募集说明书等信息划分底层资产大类；如前述两种方法均无法试用，或存在三层及以上嵌套的部分将采用情况，产品的风险加权资产的，在平均风险权重基础上需进行杠杆调整，调整后的平均风险权重上限不高于1250%。即资管产品的风险加权资产=Min[资管产品的平均风险权重×杠杆率,1250%]×资管产品金额，其中杠杆率=资管产品总资产/净资产。穿透法授权基础法1250%1)资产管理产品管理人应向商业银行2)商业银行所获取的基础资产信息能三方确认。1)不满足采用穿透法计量资产管理产品2)商业银行可以利用资产管理产品募集的其他信息或管理此类资产管理产品的国家法律法规，计量资产管理产品础法计量的，应采用规则1)商业银行应视同直接持有资产管理2)商业银行缺乏足够的数据或信息计1)商业银行采用授权基础法计量资产管理产品的风险加权资产应为表内风险暴露、衍生工具交易或表外业务的风险暴露、交易对手信用风险三个项目2)商业银行应采用权重法计量资产管理对于嵌套的第三层及以资料来源：《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》，兴业证券经济与金融研究院整理指经巴塞尔委员会认定、可适用0%风险权重的多边开发银行(包括世界银行集他多边开发银行根据其自身外部评级确定风险权重。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-现行办现行办法征求意见稿征求意见稿 合格多边开发银行0%AA-(含)以上的20%AA-以下，A-(含)以上的30%BBBBBB-(含)以上的50%0%BBB-以下，B-(含)以上的100%B-以下的150% 未评级50%《征求意见稿》调整了贷款承诺和未使用的个人循环贷款授信额度、信用卡授信增未使用的个人循环授信额度，将采用与信用卡未使用额度一样的转换系数(其中用程度较高的，风险权重为划分征求意见稿现行办法贷款承诺可随时无条件撤销的贷款承诺10%0%原始期限不超过1年40%20%原始期限1年以上40%50%未使用的个人循环贷款授信一般的未使用额度40%50%额度、信用卡授信额度符合条件的未使用额度20%20%与贸易直接相关的短期或有项目国内信用证100%20%其他20%20%资料来源：《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-(二)内部评级法 采用内评法的银行需要建立内部评级体系，包括对主权、金融机构和公司风险暴露的内部评级体系和零售风险暴露的风险分池体系，内评法体系下风险加权资产根据违约概率(PD)、违约损失率(LGD)、违约风险暴露(EAD)和期限(M)企业年营业收入(近三年营业收入的算术平均值)超过30亿元人民币或满足其他条件的一般公司风险暴露。生显著节约作用。《征求意见稿》针对不同风险暴露分类设置违约概率底线，公司、金融机构风险风险暴露分类主权风险暴露征求意见稿0%现行办法0%公司、金融机构风险暴露0.05%0.03%一般循环零售风险暴露0.10%其他零售风险暴露0.05%和主权和金融机构风险暴露，其中公司风险暴露中没有合格抵质押品的高级债权请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-主权和金融机构风险暴露高级债权：45%次级债权：75%公司风险暴露次级债权：75%风险暴露分类现行办法征求意见稿风险暴露分类现行办法征求意见稿没有合格抵质押品高级债权：45%次级债权：75%提供合格抵质押品高级债权和从属于净额结算主协议的回购交易，商业银行可以根据风险缓释效应调整违约损失率。露于没有合格抵质押品的公司风险暴露和其他零售风险暴露，违约损失率底线分别风险暴露分类征求意见稿现行办法没有合格抵质押品公司风险暴露25%未设置其他零售风险暴露30%提供合格抵质押品公司及其他零售风险暴露金融质押品质押：未设置应收账款质押、商用房地产和居住用房地产抵押：10%担保：15%合格循环零售50%竞争优势显著、以及深耕中小企业的优质城农商行或更为受益。银保监会相关负未出现大幅波动，单家银行因资产类别差异导致资本充足率小幅变化，体现了差调 高评级银行同业业务，以及投资级别非银机构业务。策超预期变化，经济超预期下行。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-师声明券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或投资评级说明投资建议的评级标准级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。级相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%司面临无法预见结果的重大不确级行业评级推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露使用本研究报告的风险提示及法律声明本报告仅供兴业证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资决策并自行