第三部分34课财报阅读方法与技巧之识别老千股

第34课提纲财报阅读方法与技巧之数字（2）--如何识别老千股①一、港股有别于A股的独特风格二、如何识别地雷之老千股财报自有黄金屋在这里，读懂财报

——讲师：方烈

财报阅读方法与技巧之

--如何排除老千股地雷

第34课

如何排除老千股地雷（一）

很多公司表面看极具诱惑，实则风险重重，尤其是香港的财报披露和A股不一样，投资者要识别真伪极其困难

欧洲股神来香港也“栽”了

在欧洲市场，波顿可谓是泰斗级的投资大师，波顿曾坚定地看好中国股市但在港股市场中，其投资亏损一度高达近30%，让股神不得不哀叹“这是我投资生涯以来从未有过的糟糕情况”。

波顿进曾指出：在调查一家声称有1000家店面的公司时，自己失望地发现只有60%的店面真实存在。

要调查1000家店面，得需要多少人力物力财力？即便这样，还是被骗了，足见港股市场水之深。机构拥有巨大的人财物力资源都尚且如此，更不用说普通投资者了！

很多公司你凭直觉怀疑有问题，但却苦于无法找到令你信服的理由在犹豫中因无法抗拒诱惑而重仓买入或者很想买入但又怕造假

识别

1、识别造假、不再踩雷

学会识别造假：1、识别造假、不再踩雷2、识别冤假错案抄底被错杀公司3、如果您的爱股经诊断没有造假，那么完全可以基于您之前的投资逻辑放心持有。

4、做空（如果是卖空标的股）港股和A股不一样。

第一部分、如何排除股市地雷

一、港股有别于A股的独特风格二、如何识别老千股三、如何破解财务造假（重点）（一）、血常规

（二）、心电图

（三）、B超-存货（四）、其他检测

（五）、四诊法--望、闻、问、切

第二部分、特别注意事项

一、两不迷信二、敏感时间点和敏感信号三、不要误解港股监管

第一部分、如何识别港股地雷

一、港股有别于A股的独特风格

1、A股喜欢炒概念、炒题材

港股看业绩

2、A股喜欢炒小盘股

港股重流动性，大盘股估值往往比小盘股高

3、A股轻造假

港股重诚信

4、地雷杀伤力不同A股地雷是

火药

港股地雷是炸药

港股买垃圾股可以亏99%；A股买垃圾股亏99%比赚99%还要难！

港股地雷无处不在，不分公司性质、市值大小

二、如何识别地雷之

老千股

股市地雷财报造假老千股

地雷通常有两种：

一、老千股（狭义）

二、财报造假股（广义也习惯叫老千股）

两类特征不一样

老千股：（港股）单纯玩二级市场炒作，类似于A股的庄股

这种票大多数情况下是投机者的地狱，投资者是不会碰这类股票的；亏掉90%是常有的事。其实很容易识别，很多人亏钱是因为投机心理，不做基本面分析，当然也有不懂、不会分析而上当的。

典型个股

星凯控股（1166蒙古矿业）

如果10年前买入，到现在亏损为99.999%！

如果15年前买入，那么到现在亏损同样高达99.999%！

总结这些公司一般都有如下特征：1、大股东在二级市场大量减持。2、喜欢玩大比例拆股、合股（合股后大股东再减持）、底部折价配售；

配售后再玩收购（投资）把戏，将配售所得资金挪走。

合股：股价跌无可跌时常用的把戏。

别以为1分钱买了不会亏25合一股，合股后每股变成0.25元，再按照0.165元配股（0.66折），两股配11股。

（1）、如果您放弃配股，则您已经亏了28.8%；

（2）、如果参与配股，则您的平均成本为：0.178，根据经验，合股后股价大概率还得跌破您的成本价；3）、配股的资金肯定很快被公司股东以收购名义转走。参与配股后的平均成本0.178

拆股：拆股类似于A股的高送转，A股的玩法是只能往上做，由于以散户为主，认为绝对股价低就等同于便宜，因此多用高比例拆股这一套，香港则往往不太认这一套。

3、公司名称：(1)一般都有中国、亚洲、国际、环球、太平洋等等

博华太平洋、中国金属再生资源、中国新金融、中国国家文化产业、中国互联网投资（之前叫华保亚洲）这些都是在境外（比如开曼等）注册，名字随便取，不像国内，取带“中国”字号的一般都是央企，因此别被误导，以为带有这些头衔的就是大公司。

(2)、或者频繁更名金天医药：大健康国际华宝亚洲（0810）：亚洲地域虽大但行业不突出，于是改为“中国互联网投资”民信金控（0273）：金控顾名思义“金融控股”，立马高大上，这公司从首创--怡南实业，再到华汇控股-互联控股-威利国际-民信金控蒙古矿业（1166）：更名星凯控股其名称往往是时下最热门的行业就像一个人不停换手机号码

华瀚生物制药（0587）本来生物制药多好，但时下最热门的是什么？“大健康”

是不是更名都一定有问题？

4、行业：既可能是时下最热门的一些行业，亦可能是你根本搞不懂的行业，比如互联网金融、矿业、农业、军工、信息电子等；5、地域：福建、东北，概率略高一些（不绝对）；6、身边经常有不怎么懂股票的人推荐，而且目标价很肯定。

如果这以上几点不足以让你判断公司是否是千股，那么最后、也是最关键的一关，得高度重视：

财报77、这些公司财报大多都有如下明显特征：

（1）、主业长期几乎不赚，偶尔赚钱都是依靠非主营业务，

但财报大多没造假。

（2）、负债率低，银行贷款较少，甚至没有。公司主业就是炒股票，根本没有什么主营业务，因此银行借不到钱(也有发CB从二级市场骗钱）相应也没有供应商给它账期，也就不欠供应商货款。

这一点非常重要我明明告诉你是亏损股

公司没有做假报表。

至于讲的哪些故事，你自己居然相信了，亏了能怨谁？

由于交易机制不一样（内地没有做空，合股，供股要严格审批等），因此内地庄家一般都是先收集筹码，然后往上拉升，出货，再高送转，再轮炒因此内地跟庄往往损失远没有港股那么大，甚至有时候还很容易赚钱

"老千股"总结：一、这类老千股财报没有造假，只是在二级市场玩财技相当于内地市场的某些庄股比如“匹凸匹”。我就是垃圾股怎么了？但我就是能涨

二、他们的目标一般是内地初入香港市场的、或者是很喜欢投机的股民（真正的投资者一般是不会上当的）三、识别很太简单---7大特征，做港股时间久了的投资者都很容易识别

1、大股东在二级市场大量减持。2、喜欢玩大比例拆股、合股（合股后大股东再减持）、底部折价配售；

配售后再玩收购（投资）把戏，将配售所得资金挪走。3、公司名称：(1)、一般都有中国、亚洲、国际、环球、太平洋等等(2)、或者频繁更名4、行业：既可能是时下最热门的一些行业，亦可能是你根本搞不懂的行业，比如互联网金融、矿业、农业、军工、信息电子等；5、地域：福建、东北，概率略高一些（不绝对，比如网龙就是福建的）；6、身边经常有不怎么懂股票的人推荐，而且目标价很肯定。7、这些公司财报大多都有如下明显特征：（1）、主业几乎不赚，偶尔赚钱都是依靠非主营业务，但财报大多没造假。（2）、负债率低，银行贷款较少，甚至没有。

对这种长期亏损的公