资产负债表及偿债能力分析

偿债能力分析资产负债表及偿债能力分析感谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载精品文档放心下载精品文档放心下载业很多无法用货币计量表示的重要资产或负债信息。第一节资产负债表及其组成项目分析一、资产负债表涵义精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读精品文档放心下载及所有者权益的金额，所以是一张静态报表。谢谢阅读来经济效益。包括流动资产、固定资产、无形资产和其他资产等。负债，是指过去的交易、精品文档放心下载精品文档放心下载谢谢阅读感谢阅读精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读精品文档放心下载变现能力和偿债能力，而且还有助于分析了解企业的财务实力和资本结构。精品文档放心下载二、资产负债表的结构基本格式如表4—1所示：表4—1资产负债表编制单位：年月日单位：元资产行次年初数数)行次数数流动资产：流动负债：货币资金1短期借款68短期投资2应付票据69应收票据3应付账款70应收股利4预收账款71应收利息5应付工资72应收账款6应付福利费73其他应收款7应付股利74预付账款8应交税金75应收补贴款9其他应交款80存货10其他应付款81待摊费用11预提费用82一年内到期的长期债权投资21预计负债83其他流动资产24一年内到期的长期负债86流动资产合计31其他流动负债90长期投资：长期股权投资32流动负债合计100长期债权投资33长期负债：长期投资合计38长期借款101固定资产：应付债券102固定资产原价39长期应付款103减：累计折旧40专项应付款106固定资产净值41其他长期负债108减：固定资产减值准备42长期负债合计110固定资产净额43递延税项：工程物资44递延税款贷项111在建工程45负债合计114固定资产清理46所有者权益(或股东权益)：固定资产合计50实收资本(或股本)115

无形资产及其他资产：减：已归还投资116

无形资产51实收资本(或股本)净额117

长期待摊费用52资本公积118

其他长期资产53盈余公积119

60其中：法定公益金120

递延税项：未分配利润121

递延税款借项61所有者权益(或股东权益)合计122

资产总计67135感谢阅读该表主要描述企业的两种结构：（1）资财结构，即各种资产的主要类别和金额。资产精品文档放心下载谢谢阅读2谢谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读现能力、偿债能力，而且有助于他们分析企业的财务实力和资本结构。精品文档放心下载三、资产负债表的作用资产负债表的作用主要表现在以下几项：（1）可了解企业拥有或控制的经济资源，有助于分析、预测企业的短期偿债能力谢谢阅读精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载感谢阅读偿债能力，所有者的投资报酬也没有保障，投资安全性也会受到威胁。精品文档放心下载（2）可了解企业的资本结构，有助于分析识别企业的长期偿债能力及稳健性谢谢阅读谢谢阅读谢谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读感谢阅读企业的长期偿债能力及企业财务稳定性。（3）可了解企业资源分布及对资财权益，有助于分析、识别企业的财务弹性谢谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载一需要偿还巨额债务时，也不至于陷入财务困境，或遇到新的获利能力更高的投资机会时，精品文档放心下载谢谢阅读谢谢阅读产取得现金的能力。可见通过对资财分布状及资财权益分析、有助于识别企业财务弹性。谢谢阅读（4）可了解企业资源占用情况，有助于识别与评价企业的经营业绩精品文档放心下载精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读感谢阅读分析、识别评价企业的经营业绩奠定了基础。四、资产负债表的局限性资产负债表尽管有上述重要作用，但它也存在一定局限性，主要表现在：谢谢阅读（1）资产、负债的确认和计量有些是人为估计精品文档放心下载谢谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载准确的影响。（2）会计核算使用的程序和方法具有选择性某一企业的各个会计期间本来应当用符合企业会计准则或统一会计制度的会计程序和感谢阅读精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读感谢阅读具有可比性。（3）资产项目采用的计价方法不一致精品文档放心下载谢谢阅读精品文档放心下载感谢阅读释，它无疑影响了会计信息的相关性。（4）有些资产与负债完全被忽略未计客观性原则要求会计记录、报告必须以客观的确定的证据为基础。但在资产负债表上，感谢阅读谢谢阅读石油的已发现价值；牲畜、木材的增长价值；公司自创的商誉；企业自行设计的专利权等。谢谢阅读谢谢阅读有达到充分披露会计信息的要求。（5）未考虑物价变动造成的影响精品文档放心下载感谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载感谢阅读会计信息的可靠性，也降低了会计信息的相关性。综上所述谢谢阅读正确的判断与结论。获得正确会计信息。五、资产项目分析精品文档放心下载来经济利益，由流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产组成。感谢阅读（一）流动资产分析谢谢阅读精品文档放心下载力会产生不同的影响，因此企业短期偿债能力的分析特别强调流动资产的变现能力分析。精品文档放心下载1.货币资金资产负债表中反映的货币资金包括企业的库存现金、银行存款；外埠存款、银行汇票、精品文档放心下载银行本票、信用证、信用卡和在途资金等。其特点是：（1）流动性最强，是现实的支付能力和偿债能力；（2）是企业各种收支业务的集中点，也是资金循环控制的关键环节。感谢阅读货币资金的分析要点：（1）判断规模是否适当。一般而言，企业的资产规模越大，相应的货币资金规模应当精品文档放心下载谢谢阅读谢谢阅读可能意味着企业正在丧失潜在的投资机会，也可能表明企业的管理人员生财无道。感谢阅读（2）分析货币资金内部控制制度的完善程度以及实际执行质量。包括企业货币资金收精品文档放心下载谢谢阅读款付款环节以及会计处理等。2.短期投资短期投资是指能够随时变现并且持有时间不准备超过一年的投资，包括短期股票投资、精品文档放心下载短期债券投资和其他短期投资。其特点是：（1）信用度高，市场投资风险小；（2）变现能力强；（3）为企业产生一定的投资收益。短期投资的分析要点：（1）关注短期投资的目的性与报表金额的特点。因为短期投资具有易变现、持有时间谢谢阅读感谢阅读收益与亏损易变等特点。如果报表中短期投资金额跨年度长期不变，“投资收益较固定，则感谢阅读有可能企业故意将长期投资的一部分人为地划分为短期投资，以改善流动资产状况。感谢阅读（2）分析短期投资在报表中的计价。短期投资期末的计价方法有三种：成本法、市价谢谢阅读精品文档放心下载低法列示，在利润表中，市价低于成本的部分作为损失列入当期损益。精品文档放心下载（3）与短期投资有关而取得的股利、利息，按照我国投资会计准则的规定，并不形成谢谢阅读企业的投资收益。短期投资的损益，一般仅随着短期投资的处置（买卖）而实现。谢谢阅读3.应收账款和应收票据精品文档放心下载式上收到的商业汇票而形成的债权，则叫应收票据。其特点是：精品文档放心下载（1）赊销商品项目是确定的；（2）信用交易的数量有限；（3）信用资产的回收期比较确定。其作用为：（1）通过延长付款期或增加信用资产数量，扩大销售量；谢谢阅读（2）通过市场占有率的提高和产量的增加，实现规模经济。不利影响为：应收账款管感谢阅读理费用上升、坏账增多、企业资产风险增大。应收账款和应收票据的分析要点：（1）考虑决定其规模的主要因素。如企业的经营方式及所处行业特点（是预收款的广谢谢阅读感谢阅读（2）重点考察应收账款的质量。可从以下几个方面：①精品文档放心下载坏账的可能性比已过信用期较长时间的债权发生坏账的可能性要小。涉及到与精品文档放心下载其他企业比较时，应参考其他企业的计算口径、确定标准。谢谢阅读②精品文档放心下载权人与债务人的关联状况和债务人的稳定程度，应收账款的大部分是否集中于感谢阅读少数几个客户。③对形成债权的内部经手人构成分析。④谢谢阅读款。（3）考察应收账款和应收票据有无真实的贸易背景，分析企业是否利用虚无信用来创精品文档放心下载造销售，或用无真实贸易背景的应收票据向银行贴现，加大企业信用风险。感谢阅读（4）判断公司所处的市场状况。如应收账款和应收票据之和远远大于资产负债表右方感谢阅读的预收账款，说明公司的产品市场是一个典型的买方市场，产品销售难度很大。感谢阅读（5）分析应收账款的坏账准备提取的是否充足。4.存货谢谢阅读感谢阅读品以及分期收款发出商品等。其特点是：（1）占流动资产的比例较大，占用资金多；（2）对企业资金结构合理性的影响较大；（3）不仅影响资产的计价，还对企业利润的计量作用较大。感谢阅读存货资产的作用在于：（1）适当的存货有利于组织均衡生产；（2）储备必要的原材料，可保证生产原料供应；（3）储备必要的产成品，有利于销售；（4）可防止意外事故造成的停产损失。存货资产过多所带来的不利影响有：（1）增加存货，则存货成本增加；（2）存货占用资金多，市场风险增大，因此，存货也存在着一个合理的数量问题。谢谢阅读存货的分析要点是：（1）对存货物理质量的分析。如商业企业的商品是否完好无损，制造业的产成品质量精品文档放心下载是否符合相应的等级要求。（2）存货的时效状况分析。如食品是否超过保质期，出版物的内容是否过时，工业产谢谢阅读品的技术是否落伍。（3）存货的品种构成结构分析。即盈利产品占企业品种构成的比例及市场发展前景和精品文档放心下载产品抗变能力。（4）存货跌价准备计提是否充分。存货披露是否遵循成本与市价孰低法，存货有无相谢谢阅读应的所有权证。（5）存货的计价问题。各种不同的存货计价方法会使存货数额产生极大的差异，尤其谢谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读法的企业，其存货数额应该以现行重置成本进行合理的重新计价。感谢阅读（6）存货的日常管理分析。企业存货的质量，不仅取决于存货的账面数字，还与存货精品文档放心下载精品文档放心下载消化，商品存货才能及时实现销售，从而使存货顺利变现。精品文档放心下载5.其他流动资产感谢阅读号称企业会计报表的“垃圾桶包括企业除应收票据、应收账款、预付账款以外的各种应谢谢阅读谢谢阅读付给企业内个人或单位的备用金、应向职工个人收取的各种垫付款项等。谢谢阅读（二）非流动资产分析谢谢阅读和其他资产等。1.长期投资感谢阅读感谢阅读感谢阅读谢谢阅读股权投资、长期债权投资。企业长期投资的作用在于：（1精品文档放心下载（2）通过多元化经营而降低经营风险、稳定经营收益；（3）为将来某些特定目的积累资金。长期投资的分析要点：（1）资产负债表中长期投资项目的金额，在很大程度上代表企业长期不能直接控制的感谢阅读精品文档放心下载性如何。（2）资产负债表中长期投资项目，代表的是企业高风险的资产区域，要看其是否与企精品文档放心下载感谢阅读转和提高企业资金效益为前提，长期投资的减少应以实现企业资产的保值增值为前提。感谢阅读（3）长期投资收益的增加，有可能引起企业货币状况的恶化。因为对债权投资来说，谢谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载润分配所需货币大于收回货币的情况。（4）长期债权投资的质量分析，可从以下几个方面进行：对长期债权投资的账龄、债谢谢阅读感谢阅读析。（5）长期股权投资的质量分析，可从以下几个方面进行：长期股权投资构成分析（投感谢阅读精品文档放心下载益而收到的现金之间差异的分析。（6）判断长期投资减值准备计提是否充足。2.固定资产精品文档放心下载的资产项目。其特点是：（1）长期拥有并在生产经营中发挥作用；（2）投资数额大，风险也大；（3）反映企业生产的技术水平、工艺水平；（4）对企业的经济效益和财务状况影响巨大；（5）变现能力差。其作用为：（1）提高劳动生产率；（2）改善工作条件；（3）扩大生产经济规模；（4）降低生产成本。感谢阅读感谢阅读感谢阅读建、改扩建、更新改造、大修理等情况和规模。固定资产的分析要点：（1）它是企业长期偿债能力的直接物资保证。除一小部分流动资产外，长期负债物资精品文档放心下载谢谢阅读能力。（2）识别判断企业固定资产投资是战略性投资还是战术性投资。战术性投资不涉及企谢谢阅读谢谢阅读业的转产或产品结构的调整，投资额大，回收期长，以预期收益为依据，决策风险大。感谢阅读（3）其质量好坏的关键在于看它是否能给企业带来未来的经济利益，是否具有增值潜感谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读谢谢阅读（4谢谢阅读感谢阅读感谢阅读与净值之间的对比也不能反映其新旧程度，更不反映固定资产的使用效能。谢谢阅读（5）固定资产原值在年内的变化可以在一定程度上反映其质量的变化；各类固定资产谢谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读产质量的变化情况做出判断。（6）判断固定资产减值准备计提是否充足。3.无形资产感谢阅读谢谢阅读技术等，不可辨认无形资产为商誉。其特点是：（1）没有物质形态；（2）自创无形资产成本难以确定；（3）提供的经济利益具有较大的不确定性，受益期难以确定；精品文档放心下载（4）潜在价值与账面价值（取得成本）之间往往没有直接的联系；谢谢阅读（5）商誉难以离开特定企业而独立存在；（6）不易变现。无形资产的分析要点：（1谢谢阅读感谢阅读理。（2）无形资产的账面价值只是无形资产的摊余价值，因而往往不能全面反映其真正的精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读谢谢阅读的无形资产。此外，作为无形资产重要组成部分的人力资源，也未在资产负债表上体现。谢谢阅读（3）无形资产的质量，主要体现在特定企业内部的利用价值和对外投资或转让的价值精品文档放心下载上。4.长期待摊费用和其他长期资产精品文档放心下载感谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载核算。主要包括：特准储备物资、银行冻结存款和冻结物资以及涉及诉讼中的财产。感谢阅读（三）表外资产和或有资产分析资产负债表的表外资产是指那些因会计处理原因或计量手段的限制而未能在资产负债谢谢阅读表中体现净值，但可以为企业在未来做出贡献的资产项目。包括：谢谢阅读1.已经提足折旧，但企业仍然继续使用的固定资产；2.企业正在使用，但已经作为低值易耗品一次摊销到费用中去、资产负债表尚未体现感谢阅读价值的资产；3.已经成功的研究和开发项目的成果；4.人力资源。或有资产是指过去的交易或事项形成的潜在资产，其存在需通过未来不精品文档放心下载确定事项的发生或不发生予以证实。或有资产具有以下特征：1.或有资产由过去的交易或事项产生比如，1999年12月252000年12月31日，精品文档放心下载感谢阅读甲企业的专精品文档放心下载谢谢阅读得的资产并不是或有资产，因为企业的计划并不是过去的交易或事项。感谢阅读2.或有资产的结果具有不确定性谢谢阅读感谢阅读业败诉，那么或有资产便消失了。相反，还应相应具有承担一项支付诉讼费的义务。谢谢阅读六、负债项目分析谢谢阅读包括流动负债和长期负债。（一）流动负债分析流动负债是指将在一年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。它包括短期借款、谢谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载感谢阅读提供的资产和服务的货币价值是否发生变动。其特点是：（1）偿还期限短；（2）偿还数量和金额确定；（3）债权人确定。其作用是：（1）向企业提供低息资金来源；（2）是企业流动资产占用资金的主要来源渠道；（3）是促使企业资产变现的主要力量。感谢阅读配环节负债。1.营业环节负债谢谢阅读等，是企业在生产经营过程中形成的负债，其特点是在规定的付款期限内一般不支付利息，谢谢阅读精品文档放心下载场竞争力、企业的采购和付款政策有关。（1）应付票据，反映企业为了抵付货款等而开出、承兑的尚未到期付款的应付票据，感谢阅读包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。（2）应付账款，反映企业购买原材料、商品和接受劳务供应等而应付给供应单位的款精品文档放心下载项。（3）预收账款，反映企业预收购买单位的账款。（4）其他应付款，反映企业所有应付和暂收其他单位和个人的款项。如应付租人固定精品文档放心下载资产的租金、包装物的租金、应付保险费、存入保证金、应付统筹退休金等。谢谢阅读（5）应付工资与应付福利费，反映企业应付未付的职工工资，企业提取的福利费的期谢谢阅读末余额，以及外商投资企业按净利润提取的职工奖励及福利基金的期末余额。谢谢阅读（6）其他应交款，反映企业应交未交的除税金、应付股利等以外的各种款项。包括教感谢阅读育费附加、能源交通重点建设基金等。（7）预提费用，反映企业所有已经预提计入成本费用而尚未支付的各项费用。感谢阅读（8）预计负债，反映企业因或有事项（如商业票据背书转让或贴现、未决诉讼、未决感谢阅读仲裁、产品质量保证等）而确认的负债。2.融资环节负债精品文档放心下载谢谢阅读营业务波动性大小的反映。（1）短期借款，反映企业借入尚未归还的一年期以下（含一年）的借款，包括短期流精品文档放心下载动资金借款、结算借款、票据贴现借款等。（2）一年内到期的长期负债。反映企业长期借款、应付债券、长期应付款等项目一年精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读感谢阅读能取消的融资协议，而且贷款人或投资人在财力上有能力履行。感谢阅读3.收益分配环节负债精品文档放心下载支付，否则影响企业信誉。它与企业的盈利情况有关。（1）应交税金，反映企业期末应交未交的各种税金。包括增值税、营业税、消费税、谢谢阅读感谢阅读税等。（2）应付利润，反映企业期末应付未付给投资者的利润。感谢阅读（3）应付股利，反映企业尚未支付的现金股利。流动负债的分析要点：（1）分析流动负债组成项目阶性质和数额，进而判断企业流动负债主要来自何方，偿精品文档放心下载还紧迫程度如何。（2）要同企业的经营形势相联系，分析企业采购政策、付款政策、分利政策及其他经感谢阅读精品文档放心下载工业企业，常常是长期负债和实现利润都在增长，而流动负债却并无明显变化。精品文档放心下载（3）要同企业的流动资产构成、实现利润相联系，来判断流动负债组成的变化是好转感谢阅读还是恶化。（二）长期负债分析谢谢阅读感谢阅读的价值一般应根据合同或契约规定的在未来必须支付的本金和所付利息之和按适当贴现率谢谢阅读折现后的折现值来确定。其特点是：金额大、偿还期长、企业使用成本高。感谢阅读其作用为：（1）是企业长期资产占用资金的主要来源渠道；（2）是企业生产经营长期资金需要的主要保证。1.长期借款，反映企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年期以上（不含一年）精品文档放心下载的借款本息。一般用于固定资产的购建、固定资产改扩建工程、固定资产大修理工程等。谢谢阅读2.应付债券，反映企业发行的尚未偿还的各种长期债券的本息。感谢阅读3.长期应付款，反映企业除长期借款和应付债券以外的其他各种长期应付款。如应付精品文档放心下载引进设备款、融资租入固定资产应付款等。长期负债的分析要点：（1）如果企业在长期负债增长的同时，经济效益、实现利润明显提高，说明企业负债谢谢阅读经营正确，企业财务状况发展良好。（2）对其变化也要与流动负债的变化结合起来分析。企业长期负债增加，流动负债减谢谢阅读感谢阅读精品文档放心下载感谢阅读过恶化资金结构、用降低结构稳定性的办法，暂时回避短期资金紧张。感谢阅读（3）考察企业长期负债的关键是借得适度，实现既能利用长期借款弥补资金缺口，获谢谢阅读得杠杆收益，而又不至于因此而使企业陷入财务困境。（4）关注其入账金额的确定。按照我国目前的有关规定，不同的长期负债项目其计价谢谢阅读谢谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读谢谢阅读和汇兑损益等作为固定资产原价。（5）由于融资租赁对企业用作保证的自有资金的数量要求比长期借款低得多，租赁公精品文档放心下载精品文档放心下载的风险性。（6）关注其费用的归属。长期负债费用的归属问题，即长期负债产生的利息、汇兑损精品文档放心下载谢谢阅读感谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读谢谢阅读精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读费，作为长期待摊费用处理。（三）表外负债和或有负债分析1.表外负债感谢阅读感谢阅读来，其具体形式有以下三种：（1）直接表外负债。是指企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直接负债，如经营感谢阅读租赁、代销商品、来料加工等。①经营租赁，是出租方以自己经营的设备租给承租方使用，精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读代销商品精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读债表内。代销商品是很多无本经营或资本不足企业采用的筹资方式。谢谢阅读（2）间接表外负债。是指由另一个企业的负债代替本企业负债，使本企业表内负债保感谢阅读谢谢阅读谢谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读的法人负债，使得各方的负债都能保持在合理范围内。如某公司自有资本1000万元，借款谢谢阅读1000万元，该公司想要追加借款，但目前表内借款比例已达到最高限度。再以本公司名义精品文档放心下载500500万感谢阅读精品文档放心下载外借款。这样，母公司实际的负债比例不再是50%，而是60%。因为，两个公司实际资产总感谢阅读额为2500万元，有500万元是母公司投给子公司的，不应重复计算在内。两个公司共向外谢谢阅读借元反映在子谢谢阅读公司报表内，但这500万元却仍为母公司服务。（3）转移表外负债。它是将表内的项目转移到表外进行负债。有应收票据贴现、出售精品文档放心下载精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读有追索权的应收账款。它是一种以应收账款抵押的借款，与应收票据同样性质，在出售时，感谢阅读感谢阅读精品文档放心下载一部分设备出售给其他单位，以获得流动资金，同时再签订一份租赁协议，租回该设备。感谢阅读2.或有负债精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读决诉讼、未决仲裁、产品质量保证、担保、应收账款抵押等。感谢阅读企业的或有负债有可能同时满足以下三个条件：（1）该义务是承担的现实义务。指与或有事项有关的义务为企业承担的现实义务而非谢谢阅读潜在义务；（2“大于50%但精品文档放心下载小于或等于95%”（3）该义务的金额能够可靠地计量。在此情况下，或有负债可以按预计负债项目在资谢谢阅读产负债表中确认。对于其他的不能同时满足以上三个条件的或有负债，均不得在会计报表中确认。谢谢阅读七、所有者权益项目分析感谢阅读精品文档放心下载感谢阅读的资本，即经营所得净收益的积累。它包括盈余公积和未分配利润两部分。精品文档放心下载（一）投入资本分析1.实收资本实收资本是指股份有限公司以外的企业投资者实缴的并经注册的出资额，也称资本金。精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读2.资本公积感谢阅读感谢阅读于弥补亏损。其具体的项目包括：（1）资本（或股本）溢价，是指企业投资者投人的资金超过潜在注册资本中所占份额谢谢阅读的部分；（2）接受非现金资产捐赠准备，是指企业接受非现金资产捐赠而增加的资本公积；谢谢阅读（3）接受现金捐赠，是指企业因接受现金捐赠而增加的资本公积；谢谢阅读（4）股权投资准备，是指企业对被投资单位的长期股权投资采用权益法核算时，因被精品文档放心下载投资单位接受捐赠等原因增加的资本公积，企业按其持股比例计算而增加的资本公积；谢谢阅读（5）拨款转入，是指企业收到国家拨入的专门用于技术改造、技术研究等的拨款项目精品文档放心下载完成后，按规定转入资本公积的部分。企业应按转入金额入账；感谢阅读（6）外币资本折算差额，是指企业接受外币投资因所采用的汇率不同而产生的资本折感谢阅读算差额；（7）其他资本公积，是指除上述各项资本公积以外所形成的资本公积，以及从资本公感谢阅读积各准备项目转入的金额。债权人豁免的债务也在本项目核算。精品文档放心下载（二）留存收益分析1.盈余公积精品文档放心下载感谢阅读盈余公积。企业的盈余公积主要用途为：（1）弥补亏损。企业弥补亏损的渠道大体上有三精品文档放心下载2）增加资本或股精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读感谢阅读注册资本的25%。盈余公积按照企业性质，分别包括以下内容：（1）一般企业和股份有限公司的盈余公积包括：①法定盈余公积，是指企业按照规定的比例从净利润中提取的盈余公积；谢谢阅读②任意盈余公积，是指企业经股东大会或类似机构批准按照规定的比例从净利润中提感谢阅读取的盈余公积；③法定公益金，是指企业按照规定的比例从净利润中提取的用于职工集体福利设施的感谢阅读公益金，法定公益金用于职工集体福利时，应当将其转入任意盈余公积。谢谢阅读感谢阅读用盈余公积分派现金股利。（2）外商投资企业的盈余公积包括：①储备基金，是指按照法律、行政法规规定从净利润中提取的、经批准用于弥补亏损谢谢阅读和增加资本的储备基金；②企业发展基金，是指按照法律、行政法规规定从净利润中提取的、用于企业生产发感谢阅读展和经批准用于增加资本的企业发展基金；③利润归还投资，是指中外合作经营企业按照规定在合作期间以利润归还投资者的投谢谢阅读资。2.未分配利润感谢阅读精品文档放心下载分，是资产负债表与利润表（或利润分配表）联系的桥梁。精品文档放心下载所有者权益项目的分析要点：（1）所有者权益是长期偿债能力的安全保证。市场经济条件下，企业总是要面临风险精品文档放心下载精品文档放心下载精品文档放心下载感谢阅读基础和保障。（2感谢阅读精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读感谢阅读权越有保障，对债权人也就越有利。（3）考察所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性。在企业的股精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读感谢阅读股东的背景状况：谁在控制（或重大影响）着某一特定企业?控制（或重大影响）着某一特谢谢阅读定企业的股东有没有能力将企业引向光明的未来?这里的关键是要有战略眼光。例如，国外精品文档放心下载的一家牛奶公司与中国企业合资生产一种在市场上很有潜力的奶产品。中方提出要占股份感谢阅读51%49%精品文档放心下载感谢阅读15%精品文档放心下载前三年赔钱时，我方按高比例分担，当开始赚钱时，我们却按低比例分成。感谢阅读（4）考察企业实收资本是否缺失。我国公司法规定，在有限责任公司中，以生产经营谢谢阅读或商品批发为主的，其注册资本不得少于50万元，以商业零售为主的，其注册资本不得少精品文档放心下载于3010感谢阅读注册资本的最低限额为1000万元。很多企业在创办初期，往往存在着资本不实的情况。表谢谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读谢谢阅读真实的财务结构，容易使报表使用者做出错误的决策。（5）关注资本公积金的合理性。因为有的企业在不具备法定资产评估的情况下，通过精品文档放心下载虚假资产评估来虚增企业的所有者权益——精品文档放心下载形资产等资产项目，借此降低企业的资产负债率，蒙骗债权人。谢谢阅读（6）通过固定资产净值与所有者权益合计相比较，可以了解到企业固定资产主要资金精品文档放心下载感谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读感谢阅读（7）总之，企业所有者权益增加，说明企业可动用的资金增多，经济实力增强。企业精品文档放心下载精品文档放心下载的资金越多，企业的经营风险也越大。第二节资产负债表结构分析一、纵向结构分析感谢阅读资产负债表，即分别以资产合计数和负债及所有者权益合计数为共同基数，列为100%，然谢谢阅读后求出表中左右两方各项目相对于共同基数的百分比，进一步结合企业的规模、经营性质、精品文档放心下载精品文档放心下载谢谢阅读体地说，资产负债表的纵向结构分析可分为企业的资财结构分析和理财结构分析两部分。感谢阅读感谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读精品文档放心下载的安全性、资本的保全程度以及资产的收益能力。感谢阅读精品文档放心下载一步优化理财结构，降低理财成本，规避财务风险。根据表4—2ABC公司资产负债表(简表)编写ABC公司1999年、2000年、2001年的纵精品文档放心下载向结构百分比资产负债表，如表4－3。表4—2ABC公司资产负债表(简表)单位：万元感谢阅读资产199920002001负债及所有者权益199920002001谢谢阅读流动资产：(略)流动负债：(略)货币资金800900短期借款20002300谢谢阅读短期投资1000500应付账款10001200精品文档放心下载应收账款12001300预收账款300400感谢阅读预付账款4070其他应付款100100存货40005200流动负债合计34004000谢谢阅读待摊费用6080长期负债20002500流动资产合计71008050所有者权益：长期投资400400实收资本1200012000感谢阅读固定资产净值1200014000盈余公积16001600精品文档放心下载无形资产500550未分配利润10002900谢谢阅读所有者权益合计1460016500资产总计2000023000负债及所有者权益总计2000023000谢谢阅读表4—3ABC公司纵向结构百分比资产负债表单位：万元感谢阅读资产199920002001负债及所有者权益199920002001谢谢阅读流动资产：流动负债：货币资金4.8%4.0%3.9%短期借款7.5%10.0%10.0%感谢阅读短期投资7.2%5.0%2.2%应付账款4.2%5.0%5.2%谢谢阅读应收账款3.0%6.0%5.6%预收账款1.3%1.5%1.7%精品文档放心下载预付账款0.2%0.2%0.3%其他应付款0.6%0.5%0.4%感谢阅读存货18.3%20.0%22.6%流动负债合计13.6%17.0%17.3%谢谢阅读待摊费用0.2%0.3%0.3%长期负债7.2%10.0%10.9%感谢阅读流动资产合计33.7%35.5%35.0%所有者权益：精品文档放心下载长期投资5.0%2.0%1.7%实收资本67.5%60.0%52.2%感谢阅读固定资产净值57.8%60.0%60.9%盈余公积8.8%8.0%7.0%感谢阅读无形资产3.5%2.5%2.4%未分配利润2.9%5.0%12.6%谢谢阅读所有者权益合计79.2%73.0%71.8%资产总计100%100%100%负债及所有者权益总计100%100%100%精品文档放心下载资财结构理财结构通过对ABC公司资产负债表的纵向结构分析，我们可以了解到：谢谢阅读（1）公司固定资产比重较大，且呈上升趋势，说明该公司为技术密集型企业，并随着精品文档放心下载谢谢阅读望取得新的利润增长点。（2）由于基建投资使用了大量资金，再加上应收账款和存货的比重增大，尽管公司采谢谢阅读取了收回对外长短期投资的策略，但仍然影响了货币资金的存量，降低了公司的支付能力。精品文档放心下载精品文档放心下载率。（3）该公司的理财结构中负债比重尽管逐年有所增加，但总体水平仍然较低，这样的精品文档放心下载谢谢阅读精品文档放心下载负债融资的方式，以保证较为充足的资金来源，从而最终提高公司的总体收益水平。谢谢阅读精品文档放心下载感谢阅读照会计的重要性原则加以区别对待。精品文档放心下载感谢阅读比报表则具有一定的可比价值。但另一方面，在进行纵向结构分析时，还要注意并比较百分比所赖以计算的绝对数字，感谢阅读才不至于发生分析上的误导。二、横向结构分析感谢阅读谢谢阅读感谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载续做出判断。表4—4为ABC公司2000年、2001年的横向结构百分比资产负债表。感谢阅读表4—4ABC公司横向结构百分比资产负债表单位：万元谢谢阅读资产金额增减金额负债及所有者权益20002001百分比20002001增减百分比流动资产：流动负债：货币资金80090012.5%短期借款2000230015.0%谢谢阅读短期投资1000500-50.0%应付账款1000120020.0%谢谢阅读应收账款120013008.3%预收账款30040033.3%谢谢阅读预付账款407075.0%其他应付款100100谢谢阅读存货4000520030.0%流动负债合计340040000谢谢阅读待摊费用608033.3%长期负债2000250017.6%谢谢阅读流动资产合计7100805013.4%所有者权益：25.0%谢谢阅读长期投资4004000实收资本12000120000精品文档放心下载固定资产净值120001400016.7%盈余公积160016000精品文档放心下载无形资产50055010.0%未分配利润10002900190.0%感谢阅读所有者权益合计146001650013.0%资产总计200002300015.0%负债及所有者权益总计200002300015.0%谢谢阅读通过对ABC谢谢阅读表现在以下几个方面：（12001年流动资产比2000年增加13.4%30%和应收账款增加谢谢阅读8.3%所致。除此之外的其他流动资产项目的绝对数额变化并不很大。公司应该对应收账款谢谢阅读精品文档放心下载严格控制，分别从进货、加工、行销等环节进行把关，加速存货周转。谢谢阅读（22001年短期投资减少了50%谢谢阅读调回必要的资金头寸。（3）固定资产增长16.7%，说明公司正扩大投资规模，增大生产能力。精品文档放心下载（4）2001年公司资产总额增长15%，一方面是通过税后利润的自身积累，另一方面是谢谢阅读通过债务融资。第三节资产负债表比率分析一、偿债能力分析谢谢阅读4－5所示。表4－5风险来源类型或性质国际东道国政府的管制、政治上不安定、汇率变化国内经济衰退、通货膨胀、利率变化、政治变化行业技术、竞争、管制、原材料供应状况、参加工会的状况精品文档放心下载企业内部管理能力、战略方向、法律纠纷谢谢阅读精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读精品文档放心下载的能力；企业内部形成现金或从外部取得现金以满足建设生产能力和偿债需要的长期能力。感谢阅读精品文档放心下载本息）的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。精品文档放心下载（一）短期偿债能力分析感谢阅读谢谢阅读谢谢阅读感谢阅读企业的债权人、投资者、供应商、客户及一般社会大众，都非常重视企业的短期变现风险。谢谢阅读谢谢阅读账期四项。1.流动比率1元流动负债有多少流动资产作精品文档放心下载为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。谢谢阅读其计算公式为：流动比率＝流动资产÷流动负债谢谢阅读2:1精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读谢谢阅读竟应保持多高水平的比率，主要视企业对待风险与收益的态度予以确定。精品文档放心下载根据表4－2资料，该企业2001年的流动比率为：谢谢阅读年初流动比率：7100÷3400＝2.088年末流动比率：8050÷4000＝2.013该企业2001年初、年末流动比率均超过一般公认标准，反映该企业具有较强的短期偿精品文档放心下载债能力。流动比率的分析要点为：（1）流动比率并不是衡量短期变现能力的绝对标准。它忽视了管理者为偿还到期债务感谢阅读谢谢阅读感谢阅读在较长的时期内维持借新债还旧债的局面，若是如此，企业将面临风险。精品文档放心下载（2）虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于谢谢阅读感谢阅读感谢阅读增多且收款期延长，以及待摊费用增加所致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺。精品文档放心下载所以，企业应在分析流动比率的基础上，进一步对现金流量加以考察。谢谢阅读（3）从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营的角度看，谢谢阅读谢谢阅读和获利能力的降低。因此，企业应尽可能将流动比率维持在合理的水平。感谢阅读（4）流动比率是否合理，不同的企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的，因感谢阅读此，不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。我国部分行业流动比率参考值为：感谢阅读汽车业1.1、房地产1.2、制药1.25、建树1.25、化工1.2、家电1.5、计算机2、电子感谢阅读1.45、商业1.65、机械1.8。（5）过高的流动比率还说明有相当数量的流动资产由长期资金来源形成，会造成资金精品文档放心下载成本过大，从而也会影响到企业的盈利水平。（6）该比率只反映报告日期的静态状况，企业很容易通过一些临时性账面处理来形成感谢阅读谢谢阅读感谢阅读谢谢阅读迟到下年初再购进等办法粉饰流动比率。所以西方也把其称作是企业的“橱窗装饰。如某感谢阅读企业的流动资产为15101.5精品文档放心下载偿还债务5万元，流动资产10万元，流动负债5万元，流动比率变为2。再如，快到期末精品文档放心下载时，如流动比率小于1，则加快赊购原材料；如流动比率大于1，则延期赊购原材料，这样感谢阅读可使流动比率看起来更为理想。（7）一般而言，营业周期越短的企业，其应收账款周转率越高，且无需持有存货，故谢谢阅读精品文档放心下载流动比率较低。（8）在流动比率构成要素中，应收账款和存货这两项具有关键意义。对应收账款的分精品文档放心下载谢谢阅读精品文档放心下载收账款周转期、存货周转期指标补充说明。（9）该比率的下限为1，此时的流动资产等于流动负债，只有所有流动资产都能及时、谢谢阅读精品文档放心下载1感谢阅读致企业财务状况陷入危机。2.速动比率速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产谢谢阅读等项目后的余额。存货一般不包括在速动资产中，这是因为：第一，在流动资产中，存货的变现速度最慢；第二，由于某种原因，部分存货可能已损失、报废，但尚未作处理；精品文档放心下载第三，部分存货已抵押给某债权人；第四，存货可变现净值与账面价值之间的差额有可能会相差悬殊；感谢阅读谢谢阅读的生产经营。感谢阅读感谢阅读谢谢阅读感谢阅读因此，短期偿债能力和变现能力是两个不同的概念。精品文档放心下载加准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。其计算公式为：精品文档放心下载速动比率＝速动资产÷流动负债根据表4－2资料，该企业2001年的速动比率为：感谢阅读年初速动比率：（800＋1000＋1200）÷3400＝0.882感谢阅读年末速动比率：（900＋500＋1300）÷4000＝0.675分析表明该企业2001年末的速动比率比年初有所降低，虽然该企业流动比率超过一般感谢阅读公认标准，但由于流动资产中存货所占比重过大，导致企业速动比率未达到一般公认标准，感谢阅读企业的实际短期偿债能力并不理想，需采取措施加以扭转。精品文档放心下载速动比率的分析要点是：（1）尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，但并不精品文档放心下载感谢阅读变现能力较强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息。精品文档放心下载（21感谢阅读感谢阅读使企业丧失良好的获利机会。所以，从企业经营管理的角度来看，又当侧重另一个方面。谢谢阅读（31谢谢阅读谢谢阅读谢谢阅读谢谢阅读用情况等因素，在基本保持速动比率为1的前提下，做出一定灵活调整。谢谢阅读（40.85、房地产0.65、制药0.9、建材0.9、精品文档放心下载化工0.9、家电0.9、商业0.45、机械0.9。它们表现出以下两个特点：第一，商业企业存精品文档放心下载精品文档放心下载0.5l精品文档放心下载感谢阅读业如汽车，由于其生产技术特点，占用存货很多，要求其比率大于1既不合理也不现实。精品文档放心下载（5）该比率虽然弥补了流动比率的某些不足，但其仍没有考虑速动资产的构成。尽管感谢阅读感谢阅读精品文档放心下载1谢谢阅读感谢阅读感谢阅读时，则要求企业有更高的速动比率。3.现金比率现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短期投感谢阅读谢谢阅读谢谢阅读反映企业直接偿付流动负债的能力。其计算公式为：现金比率＝（现金＋有价证券）÷流动负债根据表4－2资料，该企业2001年的现金比率为：谢谢阅读年初现金比率：（800＋1000）÷3400＝0.529精品文档放心下载年末现金比率：（900＋500）÷4000＝0.350谢谢阅读该企业200150%精品文档放心下载企业还需进一步有效地运用现金类资产，合理安排资产结构，提高资金使用效益。精品文档放心下载现金比率的分析要点：（1）现金类资产对流动负债比率反映企业的即刻变现能力，意味着作为偿债保证的资精品文档放心下载感谢阅读以该比率来衡量企业的短期偿债能力更为稳健。（2）在进行企业短期变现能力分析时，一般说来该比率重要性不大，因为不可能要求精品文档放心下载谢谢阅读感谢阅读精品文档放心下载带有虚假性，或者不可靠性，容易导致企业盲目乐观。（3精品文档放心下载精品文档放心下载精品文档放心下载谢谢阅读特别的计划需要使用现金，如集资用于扩大生产能力的建设，就必须使手头上的现金增加，感谢阅读感谢阅读精品文档放心下载金对流动负债的比率是很必要的。（4）使用这一比率时，还必须注意现金及有价证券的内涵变化。比如某些限定用途、精品文档放心下载感谢阅读价变动的有价证券，应对其按照实际价格进行相应调整，才能揭示其真正的变现价值等。谢谢阅读4.应付账款平均付账期应付账款平均付账期（天数）＝应付账款平均余额÷购货成本×360感谢阅读感谢阅读谢谢阅读谢谢阅读以依据下式推算：购货成本＝期末存货＋主营业务成本－期初存货根据表4－2和表4－6资料，表4－6ABC公司利润表(简表)单位：万元项目上年数本年数一、主营业务收入1800020000

减：主营业务成本1070012200

主营业务税金及附加10801200

二、主营业务利润62206600

加：其他业务利润6001000

减：营业费用16201900

管理费用8001000

财务费用200300

三、营业利润42004400

加：投资收益300300

营业外收入100150

减：营业外支出600650

四、利润总额40004200

减：所得税(税率为40%)16001680

五、净利润24002520

该企业2001年的应付账款平均付账期（天数）为：谢谢阅读[（1000＋1200）÷2]÷（52400＋12200－4000）×360＝29.5（天）

但是，非正常的应付账款平均付账期的延长对企业的信息使用者来说未必是好的信息。

因为：（1）应付账款平均付账期的延长如果超过供应商（债权人）提供的信用期，表明企

业存在普遍的债务拖欠现象，长期发展下去，将使企业信誉下降；（2）应付账款平均付账

期的延长可能是企业现金流转不畅、缺乏现金支付能力的一种表现。

5.其他影响短期偿债能力的因素谢谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载产的实际变现能力，可能比财务会计报告项目反映的要好一些。精品文档放心下载（1）增强企业流动资产变现能力的因素有：①可动用的银行贷款指标：银行已同意、企业来办理贷款手续的银行贷款限额，可以精品文档放心下载谢谢阅读书中予以说明。②准备很快变现的长期资产：由于某种原因，企业可能将一些长期资产很快出售变为感谢阅读精品文档放心下载根据近期利益和长期利益的辩证关系，正确决定出售长期资产的问题。精品文档放心下载③偿债能力的信誉：如果企业的长期偿债能力一贯很好，有一定的声誉，在短期偿债感谢阅读感谢阅读力。这个增加变现能力的因素，取决于企业自身的信誉和当时的筹资环境。感谢阅读（2）降低企业流动资产变现能力的因素有：①感谢阅读感谢阅读感谢阅读谢谢阅读精品文档放心下载②担保责任引起的负债：企业有可能以自己的一些流动资产为他人提供担保，如为他谢谢阅读谢谢阅读担保有可能成为企业的负债，增加偿债负担。谢谢阅读资产出售、重大诉讼和仲裁、重要会议、重大承诺事项、特殊政策。精品文档放心下载（二）长期偿债能力分析长期偿债能力，是指企业偿还长期负债的能力。其分析指标主要有下面几项：精品文档放心下载1.资产负债率资产负债率又称负债比率，是企业负债总额对资产总额的比率。谢谢阅读谢谢阅读权益的保障程度。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。其计算公式为：感谢阅读资产负债率＝负债总额÷资产总额×100%精品文档放心下载感谢阅读取负债总额呢?这是因为：①短期（流动）负债作为一个整体，企业总是长期性占用着，可以视同长期性资本来精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读健性原则，将短期债务包括在用于计算该比率的负债总额内是合适的。谢谢阅读②实际上，企业资产变现后是先用于偿还短期负债，然后，才是用于偿还长期负债。精品文档放心下载感谢阅读实际情况却是在抵偿短期负债后的剩余额，才能用于补偿长期负债。精品文档放心下载感谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读义上讲，该比率是衡量长期负债偿还能力的一个指标。谢谢阅读感谢阅读般作为负债看。根据表4－2资料，该企业2001年的资产负债率为：感谢阅读年初资产负债率：5400÷20000×100%＝27.0%谢谢阅读年末资产负债率：6500÷23000×100%＝28.3%精品文档放心下载该企业2001年初、年末的资产负债率均不高，说明企业长期偿债能力较强，这样有助谢谢阅读于增强债权人对企业出借资金的信心。需要注意的是，并非企业所有的资产都可以作为偿债的物质保证。不仅在清算状态下，精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读接的变现能力，相反还要对其他资产的变现能力产生反向影响。至于无形资产当中的商誉、精品文档放心下载商标、专利、非专利技术等能否用于偿债，也存在极大的不确定性。感谢阅读精品文档放心下载有形资产总额＝资产总额－（无形资产及长期待摊费用＋待摊费用＋待处理财产损失）谢谢阅读根据表4－2资料，该企业2001年的有形资产负债率为：感谢阅读年初有形资产负债率：5400÷（20000－500－60）×100%＝27.8%谢谢阅读年未有形资产负债率：6500÷（23000－550－80）×100%＝28.9%谢谢阅读感谢阅读物质保障基础之上。资产负债率的分析要点为：（1）从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按谢谢阅读谢谢阅读感谢阅读业的偿债保证程度强，贷款不会有太大的危险。（2）从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金，在经营中发精品文档放心下载谢谢阅读精品文档放心下载可以获取到超额剩余收益。例如，某企业当年资本结构如表4－7：感谢阅读表4－7项目金额(元)利润率利润额(元)企业全部资本100000015%150000借入资本75000010%(利息率)75000精品文档放心下载股东资本25000030%(75000/250000)75000(150000－75000)精品文档放心下载从上例可见，股东所得到的好处是双重的，不仅他们的资本利润率较高(30%)，而且他谢谢阅读精品文档放心下载利息率10%，则对股东就不利了。见表4－8：表4－8项目金额(元)利润率利润额(元)企业全部资本10000008%80000借入资本75000010%(利息率)75000谢谢阅读股东资本2500002%(5000/250000)5000(80000－75000)谢谢阅读精品文档放心下载对借入资本的利息，要用股东所得的利润份额来弥补。（3精品文档放心下载企业就借不到钱。如果企业不举债，或该比率很小，说明企业畏缩不前，对前渗信心不足，感谢阅读精品文档放心下载预期的利润和增加的风险，在两者之间权衡利弊。（4）企业资产负债率高说明：企业独立性下降、债务压力增加、总资产和经营规模扩感谢阅读精品文档放心下载感谢阅读于利息支出税前列支，因此可降低资金成本；第六，由于利率是固定的，在通货膨胀时期，精品文档放心下载举债经营可以把由于通货膨胀而引起的货币购买力损失更多地转嫁于债权人。感谢阅读（5）分析该比率时，还必须考虑以下因素：盈利稳定性（利润稳定的企业，如公用事精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载（6）该比率不能反映企业的偿债风险。因为：第一，即使借款相同，但假如本金偿还谢谢阅读期限不同，对现金流动的影响便不一样。同样贷款100万元，本金分10年还是5年还大不感谢阅读一样。第二，如借款是分期偿还，该比率会逐渐下降，但每年需支付的利息及本金并不变，精品文档放心下载谢谢阅读而改变，但这并不表示财务风险有所变化。（750%谢谢阅读谢谢阅读虑，也使实际的债权人产生危机感。所以，50%比率被称为是否能偿债的警戒线。精品文档放心下载（8）单一企业资产负债率的分析评价，通常要结合同行业的平均水平来进行。但是，精品文档放心下载精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读因素后，再做评价。2.产权比率精品文档放心下载称资本负债率。其计算公式为：产权比率＝负债总额÷所有者权益精品文档放心下载金的保障程度。这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，股东对企业控制权越稳固，谢谢阅读感谢阅读感谢阅读偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。谢谢阅读根据表4－2资料，该企业2001年的产权比率为：谢谢阅读年初产权比率：5400÷14600＝0.370年末产权比率：6500÷16500＝0.394该企业2001年初、年末的产权比率都不高，同资产负债率的计算结果可相互印证，表谢谢阅读明企业的长期偿债能力较强，债权人的保障程度较高。产权比率的分析要点：（1）产权比率与资产负债率都是以负债总额为分子，对应的分母，一个是资产总额，精品文档放心下载一个是资产总额与负债总额之差，两个指标对评价偿债能力的作用基本相同，主要区别是：感谢阅读谢谢阅读稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。（2）产权比率最终以净资产为物资保障而使所有者对偿债风险具有承受能力。因此，精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读行计算、分析。其计算公式为：有形净值负债率＝负债总额÷有形净值总额其中：有形净值＝有形资产总额－负债总额根据表4－2资料，该企业2001年的有形净值负债率为：谢谢阅读年初有形净值负债率为：5400÷（19440－5400）＝0.384年末有形净值负债率为：6500÷（22370－6500）＝0.4093.利息保障倍数精品文档放心下载能力对债务偿付的保证程度。其计算公式为：利息保障倍数＝息税前利润÷债务利息精品文档放心下载谢谢阅读感谢阅读谢谢阅读谢谢阅读三点：（1）该指标能够更加准确地反映和比较不同负债和权益结构企业的生产经营活动成谢谢阅读精品文档放心下载2谢谢阅读3感谢阅读出来，突出反映了企业金融活动的资金成本。根据表4－3资料，假定表中财务费用全部为利息费用，该企业利息保障倍数为：精品文档放心下载2000年利息保障倍数为：（4000＋200）÷200＝21（倍）2001年利息保障倍数为：（4200＋300）÷300＝15（倍）2000年和2001感谢阅读负债利息的能力。进一步还需结合企业往年的情况和行业的特点进行判断。谢谢阅读利息保障倍数的分析要点为：（1）它不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证谢谢阅读精品文档放心下载可以得出这样的启示：若要维持正常的偿债能力，从长期看，利息保障倍数至少应当大于精品文档放心下载1，且比值越高，企业长期偿债能力一般也就越强。如果利息保障倍数过小，企业将面临亏感谢阅读感谢阅读付能力强，这要根据往年经验结合行业特点来判断。（2）衡量公司负债是否过高不能只看资产负债率，更主要地应看它支付固定财务费用精品文档放心下载RiADD/A为感谢阅读资产负债率，而下式把资产负债率和利息保障倍数连接起来：感谢阅读利息保障倍数＝息税前利润÷债务利息＝（R·A）÷（D·i）＝R÷[i（D/A谢谢阅读现有甲、乙公司，有关资料如表4－9：表4－9项目甲公司乙公司R20%12%I10%10%D/A2/31/2利息保障倍数32.4谢谢阅读利用更高的杠杆作用，故其利息保障倍数比乙大，其长期偿债能力比乙公司好。精品文档放心下载（3）该比率反映的是企业支付利息的能力，只能体现企业举债经营的基本条件，不能精品文档放心下载反映债务本金的偿还。（4）企业偿还借款的本金和利息，不是用利润本身支付，而使用流动资产支付，故使感谢阅读用这一比率进行分析时，还不能了解企业是否有足够多的流动资金偿还本金和利息费用。感谢阅读（5）还要注意非付现费用问题。从长期来看，企业必须拥有支付其所有费用的资金，精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读利息保障倍数低于1的情况下，也能够偿还其债务利息。谢谢阅读4.权益乘数感谢阅读关系。其计算公式为：权益乘数＝资产总额÷所有者权益根据表4－2资料，该企业2001年的权益乘数为：感谢阅读年初权益乘数：20000÷14600＝1.37年末权益乘数：23000÷16500＝1.39权益乘数比率的分析要点为：（1）比率越大，表明所有者投入企业的资本所占比重越小，企业对负债经营利用得越感谢阅读感谢阅读人权益的保障程度越高，企业偿债能力也就越强。（2）该比率的倒数为所有者权益比率，说明企业资产中有多少是所有者投入资本所形感谢阅读成的，计算公式为：所有者权益比率＝所有者权益÷资产总额，它从另一个侧面反映企业的感谢阅读谢谢阅读强。5.其他影响长期偿债能力的因素精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读为长期偿债能力分析的补充。二、营运能力分析谢谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载营还得进一步举债。简而言之，营运能力低表明资金积压严重，资产未能发挥应有的效能，谢谢阅读精品文档放心下载重要。营运能力的分析包括人力资源营运能力的分析和生产资料营运能力的分析。谢谢阅读（一）人力资源营运能力的分析精品文档放心下载精品文档放心下载者的积极性、能动性，从而提高其经营效率。通常采用以下效率指标进行分析：谢谢阅读1.劳动效率谢谢阅读的比率，其计算公式为：劳动效率＝商品产品主营业务收入净额或净产值÷平均职工人数谢谢阅读其中：商品产品主营业务收入净额＝主营业务收入－销售折扣与折让精品文档放心下载谢谢阅读谢谢阅读造成差异的原因，以择取适宜对策，进一步发掘提高人力资源劳动效率的潜能。精品文档放心下载2.主营业务收入对员工人数比其计算公式为：主营业务收入对员工人数比＝主营业务收入÷员工人数感谢阅读和技巧。该比率越高越好，因为其表明从长远来看该企业的市场情况良好。感谢阅读（二）生产资料营运能力分析精品文档放心下载是企业的总资产及其各个组成要素的营运能力。资产营运能力的强弱关键取决于周转速度。精品文档放心下载谢谢阅读感谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读周转期越短，表明周转速度越快，资产营运能力越强。其计算公式如下：谢谢阅读周转率（周转次数）＝周转额÷资产平均余额周转期（周转天数）＝计算期天数÷周转次数＝资产平均余额×计算期天数÷周转额感谢阅读资产营运能力的分析可以从以下几个方面进行：1.流动资产周转情况分析反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。谢谢阅读（1）应收账款周转率精品文档放心下载净额与应收账款平均余额的比值。其计算公式为：应收账款周转率（次数）＝赊销收入净额÷应收账款平均余额感谢阅读其中，赊销收入净额＝主营业务收入－现销收入－销售折扣与折让谢谢阅读应收账款平均余额＝（期初应收账款＋期末应收账款）÷2感谢阅读应收账款周转期（天数）＝计算期天数（360）÷应收账款周转次数谢谢阅读＝计算期天数×应收账款平均余额÷赊销收入净额假定前例中企业2000年和2001年度主营业务收入中赊销部分均占30%感谢阅读款周转率可计算如表4－10所示。表4－10应收账款周转率计算表单位：万元项目1999年2000年2001年销售收入净额1260014000应收账款年末余额110012001300应收账款平均余额11501250应收账款周转次数(率)10.9611.2应收账款周转天数32.8532.14以上计算结果表明，该企业2001年应收账款周转率比2000年有所改善，周转次数由谢谢阅读10.96次提高为11.2次，周转天数由32.85天缩短为32.14天。这不仅说明企业的营运能感谢阅读力有所增强，而且对流动资产的变现能力和周转速度也会起到促进作用。谢谢阅读应收账款周转率的分析要点为：谢谢阅读明：a.收账迅速，账龄较短；b.资产流动性强，短期偿债能力强；c.可以减少收账费用精品文档放心下载和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。②同时借助应收账款周转期与企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度，感谢阅读谢谢阅读精品文档放心下载款周转期增加，其原因很多，可能是企业失去信用控制，也可能是扩大信用决策的结果。精品文档放心下载③利用上述公式计算应收账款周转率时，需要注意以下几个问题：a.公式中的应收账谢谢阅读谢谢阅读不包括现销，且其金额应为扣除坏账准备后的净额；b.如果应收账款余额的波动性较大，感谢阅读c.分子、感谢阅读分母的数据应注意时间的对应性。感谢阅读谢谢阅读24、冶金56、谢谢阅读化工61、家电91、电子90、食品50、服装36感谢阅读精品文档放心下载结算方式、大量的销售使用现金结算、年末大量销售或年末销售大量下降。谢谢阅读应收账款周转率指标的缺陷表现为：2000精品文档放心下载年3月10日赊销一批商品8005月10日收回60012月10感谢阅读日收回6008感谢阅读映实际情况，甲企业收款效率明显好于乙企业，按年利率5%计算，乙比甲迟收回7个月，谢谢阅读将产生17.5万元的机会损失。1999年初的应收账款余额为1000谢谢阅读万元，1999年1月5800012月5日收回当年销货款8000谢谢阅读8000/[（1000＋1000/2]＝8360/8＝感谢阅读458000万元近1111000万元仍未收回。精品文档放心下载若当年赊销款于年末均未收回，则应收账款周转次数为1.6次。而事实上应收账款只有资精品文档放心下载金垫支，根本就未周转。感谢阅读A企业2000年12月5日赊感谢阅读销一批商品10002001年2月5日收回800万元，4月5日收回2002000谢谢阅读年应收账款周转次数＝1000/[（0＋1000）/2]＝2次。2001年假定没有发生赊销业务，计谢谢阅读算结果为020002001年的收款工作做得却很出色，谢谢阅读谢谢阅读④不便于及时提供应收账款周转率的信息。现行该指标是反映某一段时期的周转情况，精品文档放心下载精品文档放心下载精品文档放心下载谢谢阅读丧失相关性。谢谢阅读为：/∑各项应收账款金额精品文档放心下载采用该指标反映应收账款收账变现情况，至少有这样几方面的优点：谢谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读7760×600＋290×200/（600＋200275270谢谢阅读×600＋290×200）/（600＋2008次或45天，感谢阅读显然，应收账款平均账龄的计算结果与实际收账情况更为接近。谢谢阅读谢谢阅读若在5月15日需要了解两个企业的账龄情况，则甲企业＝（60×600＋65×200）/（600＋200）＝61.3天谢谢阅读乙企业＝（80×800）/800＝80天说明甲企业比乙企业收款效率高。谢谢阅读款周转率不能如实反映或无法反映款项的实际收回情况。如上例中，2000年底A企业应收精品文档放心下载账款平均账龄为25天，2001年年底A企业平均账龄＝（60×800＋120×200）/（800＋200）＝72天感谢阅读可见，该指标对于跨年度的应收账款进行连续反映，不至于出现2001年应收账款周转谢谢阅读率为0的不真实现象。谢谢阅读谢谢阅读500家大公司应收账款监控方法的调查结果表明，在监控客户的谢谢阅读付款行为时，采用该指标的公司有92家，占被调查有效答卷公司数的40.7%（92/226谢谢阅读并将其作为首选监控指标的占69.6%，见表4－11。谢谢阅读表4－11《幸福》杂志对500家大公司应收账款监控方法的调查结果精品文档放心下载监控指标采用的公司数量选择的优先顺序1234应收账款周转率529.6%26.9%63.5谢谢阅读应收账款平均回收期7733.850.615.6感谢阅读应收账款账龄9269.627.22.21.1感谢阅读其他520.080.0精品文档放心下载感谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载感谢阅读感谢阅读谢谢阅读生坏账可能性的大小。（2）存货周转率精品文档放心下载感谢阅读业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。其计算公式为：谢谢阅读存货周转率（次数）＝主营业务成本（销货成本）÷存货平均余额感谢阅读