近十年中国对外投资案例PPT

近十年中国对外投资的案例分析

在全球金融危机环境下，中国企业“走出去”投资并购的“抄底”冲动渐浓，然而根据中国贸促会经济信息部在第三届中国企业跨国投资研讨会上发布《中国企业对外投资现状及意向调查报告》中指出，迄今为止中国企业海外投资是1/3成功，1/3失败，1/3不赔不赚。

TCL集团从事海外直接投资实践已逾十年，该公司的经历具有借鉴意义。TCL集团股份有限公司创立于1981年，是一家国有控股企业，也是目前国内最大的消费类电子企业集团之一。旗下拥有三家上市公司：TCL集团、TCL多媒体科技、TCL通讯科技。作为中国最具价值的品牌之一，已形成集多媒体、通讯、家电和部品四大产业集团，目标是：成为世界领先品牌的消费电应商，创建具有全球竞争力的企业，其最具竞争力的产品是电视和手机。成功经验TCL董事长兼CEO李东生TCL国际化征程第一站——越南董事长李东生亲自前往越南了解情况：一、国家政策;二、国家经济形势;三、与我国相关的产品市场;四、日本、韩国等主要竞争对手企业的情况;五、微观环境：通过与在越南经

营的一些企业进行交流，吸取

别人的经验。34512自然地理环境因素

基础设施因素经济环境因素法律环境因素

社会文化环境因素

6政治环境因素投资环境中有利的因素123投资环境中不利的因素激烈的竞争环境较大的汇率风险复杂的劳资关系

机

遇一、质量同国际品牌持平、价格符合或贴近越南消费者购买力的潜

在购买空间相当大，有待挖掘；二、TCL看好未来大屏幕彩电市场的兴起，生活水平的提高人们的需求会由14和21英寸向25和29英寸转移；三、看好越南未来的彩电市场容量，社会经济条件稳定发展，需求量在未来有很大的增长空间。越南是TCL公司海外直接投资生产第一站，1999年TCL便到越南设厂生产彩电。当年越南国内市场彩电需求量为65万台左右，其国内生产能力已超过300万台。在这样一个拥有将近4倍过剩产能、竞争激烈的市场上，TCL历时不久便站稳了脚跟。从2001年开始，TCL越南公司年年盈利。2009年底，年营业收入3000余万美元，彩电市场占有率在越南已经连续数年名列前三名，在越南市场属于知名品牌。TCL智取越南市场中国投资海外矿业的“十年教训”中信泰富有限公司(CiticPacific)位于澳大利亚偏远港口CapePreston的铁矿项目SinoIron总投资达100亿美元，耗时已经超过八年，这是中国过去十年来在全年范围内收购原材料策略失败的一个例子。中信泰富最近更名为中国中信股份有限公司(CiticLtd.)。

图为去年下半年，中信泰富位于西澳大利亚的一处铁矿。中信泰富对该矿的投入已达到原预算水平的四倍左右，而预计今年该矿将亏损。与此同时，该项目与当地合作伙伴帕尔默的法律纠纷仍未解决。

如今，越来越明显的是，中国大量采购已经产生了无数的不良投资。很多大规模交易都在亏钱、承担意料之外的成本、或是产出远远不及预期。一些中国投资者已经远离资源业，这种转变意味着，中国投向非洲、拉美和中东等国的钱可能会减少。过去十年来，随着国内经济的繁荣，中国迅速在全球范围内收购大宗商品资产，这样做一方面是为了确保国内工厂的原材料来源，另一方面也是为了摆脱对西方原材料的依赖。据美国企业研究会(AmericanEnterpriseInstitute)和传统基金会(HerItageFoundation)编制的投资数据库，2013年中国的境外资源投资飙升至533亿美元，2005年为82亿美元。中信泰富于2006年3月与帕尔默签署了协议，后者持有CapePreston附近铁矿的权益。中信泰富希望以此来为国内其所运营的三座钢厂提供原材料。

当时，铁矿石价格正在飙升，而中国政府迫切希望打破必和必拓(BHPBillitonLtd.)、力拓股份有限公司(RioTintoLtd.)和巴西淡水河谷公司(ValeSA)主导铁矿石市场的局面，因为这三家公司控制了超过70%的全球海运铁矿石贸易。帕尔默澳大利亚当地合作伙伴

帕尔默(ClivePalmer)中信泰富向帕尔默的公司MineralogyPty.Ltd.支付了4.15亿美元的首笔资金，并同意投资25亿美元建设该项目和一个港口，项目定于2009年投产。中信泰富还同意就该项目出产的铁矿石按吨向Mineralogy支付开采特许权费，而且同意若到2013年时年产量未达到600万吨，就支付罚金。该地区的开采商长期以来一直专注于赤铁矿，因为这种铁矿石无需加工，可直接发货。CapePreston的铁矿石是质量较差的磁铁矿，必须经过精炼精选才能出售。中信泰富将不得不建造六个加工厂，而且还需要一座发电厂以及一个海水淡化装置来提供工厂用水。在该投资获得澳大利亚政府批准后的六个月内，中信泰富就向中国冶金科工股份有限公司(Metallurgical

Co.ofChinaLtd.,简称：中国中冶[-0.18%

资金

研报])授予了一份17.5亿美元的该项目建设合同。TEXTTEXTTEXT2008年10月，面对逾20亿美元的潜在损失，中信泰富接受了母公司中信集团15亿美元的救助。2012年10月Mineralogy发布声明，宣布中止中信泰富的开采权，称该公司未按期支付特许权费用。7月份，中信泰富起诉帕尔默欺诈，称他从为运营这个港口而开设的一个账户中侵吞了1,120万美元，据称其中一部分资金被用来支付他所在党派去年的政治选战活动。帕尔默否认存在违法行为，但在8月份引发了一场外交风波。中信泰富董事总经理的张极井说，这是一个痛苦的学习过程。中信泰富与中国中冶解约，接管了这座矿最后四条生产线的建设施工。中信泰富举行了简单的仪式，庆祝生产的首批铁矿石从CapePreston运往中国。去年12月中信泰富披露了有关这一项目的最新数据：投资99亿美元，负债36亿美元，该公司对这项资产的估值为不到70亿美元。今年2月中信泰富的年报称，其澳大利亚铁矿石业务去年亏损超过2.08亿美元。该公司董事长在报告中称，随着支出的增加，亏损可能上升。TEXTTEXTTEXT年底启示中国企业进行海外投资并购并没有一个统一的标准，投资模式应随着目的国、目标行业、企业自身发展规划的变化而变化。除了制定合理的商业计划以外，目的国的法律、文化也是企业在选择投资目标时所需要考虑的因素。由于各个企业自身的条件、所处的行业及实行的战略不同，因此企业“走出去”的方式方法千姿百态，从