国际实业财务分析报告 (最终版)

财务分析报告班级：09财务管理1班（商）组长：张茅组员：陈晨、马哲、刘洋、毕单指导教师：姚文英老师日期：2012年5月26日

总论资产负债表分析

（张茅）财务报告分析利润表分析(陈晨)现金流量表分析（刘洋）

财务能力分析（马哲）财务综合分析（毕单）

公司概况新疆国际实业股份有限公司成立于1999年3月，是由新疆对外经济贸易(集团)有限责任公司作为发起人，联合其他四家发起人共同设立的股份有限公司，2000年9月在深圳证券交易发行上市，截止2011年底公司注册资本为人民币4.81亿元。

股票代码：000159

公司主营业务公司归属于炼焦业，主营业务为焦炭、煤炭生产与销售、焦炭出口业务，其他业务涉及房地产、矿业开发与深加工及油品进口贸易、销售、代理业务。公司主导产品：一级、二级冶金焦、铸造焦，其他产品有硝酸钠、房地产等。资产负债表分析

一、水平分析接上表：<一>、从投资或资产角度分析<一>、从投资或资产角度分析如图：2007到2009年总资产、流动资产、非流动资产的金额大致同向变动且呈上升趋势，2008到2009年流动资产略有下降。2009到2011年总资产与流动资产同向变动且呈上升趋势，与非流动资产反向变动，说明总资产的增长主要体现在流动资产的增长。如果仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。2010年非流动资产金额减少，主要是长期股权投资的减少。主要是被投资单位新疆国际煤焦化有限责任公司本期权益减少。<二>、从筹资或权益角度分析<二>、从筹资或权益角度分析2007到2011年负债合计、流动负债、非流动负债同向变动，但非流动负债明显占比较少，说明负债的增加主要是因为流动负债的增加。2009到2010年流动负债的增加主要是因为短期借款的增加。仅从这一情况来看，该公司偿债压力和财务风险较大。但国际实业所有者权益合计五年呈连续上升趋势，明显高于负债合计。说明国际实业负债占比并不多。资产负债表分析

二、垂直分析接上表：(1)静态方面分析就一般意义而言,企业流动资产比重较大时,企业资产流动性强,流动资产变现能力强,风险小。非流动资产比重较高时,企业资产弹性差,变现能力差,不利于灵活应运调动资金,风险大。根据数据,该公司2007年与2009年非流动资产占比相对较大,企业风险较大。2010到2011年流动资产占比相对较大,企业资产流动性强,风险较小。(2)动态方面分析如图,2007年至2010年流动资产比重逐年增加,如果仅从这一变化来看,该公司资产流动性有所增强。但2011年流动资产比重骤减。我们进一步分析发现该公司大部分流动资产总额的变化是因为其他应收款的变化。2010年其他应收款变化异常，余额年末数比年初数增加1,187,260,385.61元，增加比例为1185.81%，主要系主要系本公司本期增加应收新兴铸管（新疆）资源发展有限公司股权转让款所致。资产负债表分析

三、主要资产项目分析（1）、应收票据国际实业应收票据类型100%都是银行承兑汇票，应收票据风险很小。（2）、应收账款

2010年应收账款余额年末数为0.00元，系公司将长期挂账无法收回的款项核销所致。

2007年~2009年，应收账款账龄五年以上的比重平均为62.49%，占比过大，应收账款质量不高，存在长期挂账且难以收回的账款。应收账款前五名欠款单位金额合计占比平均为69.76%。债务人和大客户占比过于集中，应收账款的资金占用是最不经济的行为，令人担忧。2010年公司将长期挂账无法收回的款项核销所致。2011年公司对应收账款的管理明显严谨。利润表分析

利润表重要项目单位：元项目母公司母公司母公司母公司母公司

2007年末2008年末2009年末2010年末2011年末营业总收入294,652,506.41305,273,109.2222,366,170.6363,020,655.2155,589,772.22营业总成本308,677,064.65339,831,175.49116,459,752.2232,963,317.9494,201,579.17营业利润-14,024,558.24280,872,826.0646,458,071.30923,831,268.6680,404,953.75利润总额-11,462,039.62287,884,705.8479,266,474.08926,941,586.58100,479,929.05净利润-19,821,196.44294,252,155.2598,370,844.17749,738,007.19111,120,510.33

利润表水平分析项目母公司母公司增减额增减（%）

2007年末2008年末营业总收入294,652,506.41305,273,109.2210,620,602.810.036044502营业总成本308,677,064.65339,831,175.4931,154,110.840.100927845营业利润-14,024,558.24280,872,826.06294,897,384.30-21.02721378利润总额-11,462,039.62287,884,705.84299,346,745.46-26.11635934净利润-19,821,196.44294,252,155.25314,073,351.69-15.84532763

利润表水平分析项目母公司母公司增减额增减（%）

2008年末2009年末营业总收入305,273,109.2222,366,170.63-282,906,938.59-0.926733898营业总成本339,831,175.49116,459,752.22-223,371,423.27-0.657301152营业利润280,872,826.0646,458,071.30-234,414,754.76-0.834593927利润总额287,884,705.8479,266,474.08-208,618,231.76-0.724658961净利润294,252,155.2598,370,844.17-195,881,311.08-0.665692018利润增减变动水平分析评价(2007—2008年)净利润或税后利润分析。国际实业股份有限公司2008年实现净利润294252155.25元，比上年增加314073351.69元，变动率为-15.85%，增加幅度较大。从水平分析表看，公司净利润增长主要是利润总额比上年增长了299346745.46元引起的。利润总额分析。利润总额不仅反应企业的营业利润，而且反应企业的营业外收支情况。国际实业股份有限公司利润总额增加299346745.46元，关键原因是公司营业外支出减少；同时，营业利润增加也是导致利润总额增加的有利因素，营业利润比上年增加了294897384.30元，变动率为-21.03%。综合作用的影响，导致利润总额增加了299346745.46元。营业利润分析。国际实业股份有限公司2008年实现营业利润280872826.06元，比上年增加294897384.30元，变动率为-21.03%，增加幅度较大。从水平分析表上看，公司营业利润增加主要是营业收入、管理费用、营业税金及附加、资产减值损失比上年增长了，都是导致营业利润增加的有利因素；由于营业成本、销售费用、财务费用比上年减少，都是导致营业利润减少的不利因素。营业毛利分析。国际实业股份有限公司营业毛利2008年比上年减少了34558066.27元，变动率减少了0.32%，最关键的因素是营业收入增加10620602.81元，增长率减少0.04%，营业成本增加31154110,84元，增长率增加0.10%，导致营业毛利减少34558066.27元。利润增减变动水平分析评价(2008—2009年)净利润或税后利润分析。国际实业股份有限公司2009年实现净利润98370844.17元，比上年减少了195881311.08元，变动率为-0.66%，减低幅度较大。从水平分析表看，公司净利润减少主要是利润总额比上年减少208618231.76元引起的。利润总额分析。国际实业股份有限公司利润总额减少208618231.76元，关键原因是公司营业外支出增加；同时，营业利润减少也是导致利润总额减少的不利因素，营业利润比上年减少234414754.76元，变动率为-0.83%。综合作用的影响，导致利润总额减少了208618231.76元。营业利润分析。国际实业股份有限公司2009年实现营业利润46458071.30元，比上年减少234414754.76元，变动率为-0.83%，减少幅度较大。从水平分析表上看，公司营业利润减少主要是营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、营业税金及附加比上年减少了，都是导致营业利润减少的不利因素；由于财务费用、资产价值损失比上年增加，都是导致营业利润增加的有利因素。营业毛利分析。国际实业股份有限公司营业毛利2009年比上年减少了94093581.59元，变动率减少了0.48%，最关键的因素是营业收入减少了282906938.59元，增长率减少0.93%，营业成本减少223371423.27元，增长率减少0.66%，导致营业毛利减少94093581.59元。

利润表水平分析项目母公司母公司增减额增减（%）

2009年末2010年末营业总收入22,366,170.6363,020,655.2140,654,484.581.817677476营业总成本116,459,752.2232,963,317.94-83,496,434.28-0.71695528营业利润46,458,071.30923,831,268.66877,373,197.3618.88526951利润总额79,266,474.08926,941,586.58847,675,112.5010.69399292净利润98,370,844.17749,738,007.19651,367,163.026.621546948

利润表水平分析项目母公司母公司增减额增减（%）

2010年末2011年末营业总收入63,020,655.2155,589,772.22-7,430,882.99-0.117911865营业总成本32,963,317.9494,201,579.1761,238,261.231.857769941营业利润923,831,268.6680,404,953.75-843,426,314.91-0.912965758利润总额926,941,586.58100,479,929.05-826,461,657.53-0.891600581净利润749,738,007.19111,120,510.33-638,617,496.86-0.851787545利润增减变动水平分析评价(2009—2010年)净利润或税后利润分析。国际实业股份有限公司2010年实现净利润749738007.19元，比上年增加651367163.02元，变动率为6.62%，增长幅度较大。从水平分析表看，公司净利润增加主要是利润总额比上年增加847657112.50元引起的。利润总额分析。国际实业股份有限公司利润总额增加847657112.50元，关键原因是公司营业外支出增加；同时，营业利润增加也是导致利润总额增加的有利因素，营业利润比上年增加877373197.36元，变动率为18.89%。综合作用的影响，导致利润总额减少了28210773.30元。营业利润分析。国际实业股份有限公司2010年实现营业利润923831268.66元，比上年增加877373197.36元，变动率为18.89%，增加幅度较大。从水平分析表上看，公司营业利润增加主要是营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、财务费用、营业税金及附加比上年增加了，都是导致营业利润增加的有利因素；由于资产减值损失比上年减少了很多，这是导致营业利润减少的不利因素。营业毛利分析。国际实业股份有限公司营业毛利2010年比上年增加了30057337.27元，变动率增加了0.61%，最关键的因素是营业收入增加了40654484.58元，增长率增加了1.82%，营业成本减少了83496434.28元，增长率减少0.72%，导致营业毛利增加了30057337.27元。利润增减变动水平分析评价(2010—2011年)净利润或税后利润分析。国际实业股份有限公司2011年实现净利润111120510.33元，比上年减少638617496.86元，变动率为-0.85%，下降幅度较大。从水平分析表看，公司净利润减少主要是利润总额比上年减少826461657.53元引起的。利润总额分析。国际实业股份有限公司利润总额减少826461657.53元，关键原因是公司营业外支出增加；同时，营业利润减少也是导致利润总额减少的不利因素，营业利润比上年减少843426314.91元，变动率为-0.91%。综合作用的影响，导致利润总额减少了28210773.30元。营业利润分析。国际实业股份有限公司2011年实现营业利润80404953.75元，比上年减少843426314.91元，变动率为-0.91%，减少幅度较大。从水平分析表上看，公司营业利润减少主要是营业收入、营业税金及附加、管理费用、财务费用比上年减少了，都是导致营业利润减少的不利因素；由于营业成本、销售费用、资产减值损失比上年增加，都是导致营业利润增加的有利因素。营业毛利分析。国际实业股份有限公司营业毛利2011年比上年减少了38611806.95元，变动率减少了0.54%，最关键的因素是营业收入减少了7430882.99元，增长率减少0.12%，营业成本增加了61238261.23元，增长率增加1.86%，导致营业毛利减少38611806.95元。利润表垂直分析利润表垂直分析利润结构变动分析评价(2007—2008年)

由利润垂直分析表可知，营业利润占营业收入的比重为0.92%，比上年度的-0.05%增加了0.97%；本年度的利润总额的构成为0.94%，比上年度的-0.04%增加了0.98%；本年度净利润构成为0.96%，比上年的-0.07增加了1.03%。可见，从利润的构成情况来看，国际实业股份有限公司盈利能力比上年大幅上升。国际实业股份有限公司各项财务成果结构变化的原因:从营业利润结构看，主要是营业成本、财务费用、销售费用结构下降所致，说明营业成本、财务费用、销售费用下降是增加营业利润构成的根本原因。利润总额构成增长的主要原因，在于营业外支出比重的大幅下降。利润表垂直分析利润结构变动分析评价(2008—2009年)

由利润垂直分析表可知，营业利润占营业收入的比重为2.08%，比上年度的0.93%增加了1.16%；本年度的利润总额的构成为3.54%，比上年度的0.94%增加了2.60%；本年度净利润构成为4.13%，比上年的0.96%增加了3.17%。可见，从利润的构成情况来看，国际实业股份有限公司盈利能力比上年大幅增加。国际实业股份有限公司各项财务成果结构变化的原因:从营业利润结构看，主要是营业收入、营业成本、营业税金及附加、管理费用、销售费用结构下降所致，说明营业收入、营业成本、营业税金及附加、管理费用、销售费用下降是增加营业利润构成的根本原因。利润表垂直分析利润结构变动分析评价(2009—2010年)

由利润垂直分析表可知，营业利润占营业收入的比重为14.66%，比上年度的2.08%增加了12.58%；本年度的利润总额的构成为14.71%，比上年度的3.54%增加了11.16%；本年度净利润构成为11.90%，比上年的4.13%增加了7.76%。可见，从利润的构成情况来看，国际实业股份有限公司盈利能力比上年大幅上升。国际实业股份有限公司各项财务成果结构变化的原因：从营业利润结构看，主要是资产减值损失结构下降所致，说明资产减值损失下降是增加营业利润构成的根本原因。利润表垂直分析利润结构变动分析评价(2010—2011年)

由利润垂直分析表可知，营业利润占营业收入的比重为1.45%，比上年度的14.66减少了13.21%；本年度的利润总额的构成为1.81%，比上年度的14.71%减少了12.90%；本年度净利润构成为2.00%，比上年的11.90%减少了9.90%。可见，从利润的构成情况来看，国际实业股份有限公司盈利能力比上年大幅下降。国际实业股份有限公司各项财务成果结构变化的原因：从营业利润结构看，主要是营业成本、销售费用、资产减值损失结构增长所致，说明营业成本、销售费用、资产减值损失增长是降低营业利润构成的根本原因。定比趋势分析法单位：元项目母公司母公司母公司母公司母公司

2007年末2008年末2009年末2010年末2011年末营业总收入（%）100.00103.607.5921.3918.87营业总成本（%）100.00110.0937.7310.6830.52营业利润（%）-100.002002.72331.266587.24573.32利润总额（%）-100.002511.64691.568087.06876.63净利润（%）-100.001484.53496.293782.51560.61通过利润表重要项目定比趋势分析，可得：1.营业收入与营业成本总体变化不大2.营业利润、利润总额、净利润波动较大，2008年涨幅大是因为主要是报告期焦炭销售价格上升所致。2010年的异常涨幅主要是报告期公司成功实施了重大资产重组，获得相应的股权转让收益，及房地产营业收入大幅增长所致。环比趋势分析法单位：元项目母公司母公司母公司母公司母公司

2007年末2008年末2009年末2010年末2011年末营业总收入（%）-103.607.33281.7788.21营业总成本（%）-110.0934.2728.30285.78营业利润（%）-2002.7216.541988.538.70利润总额（%）-2511.6427.531169.4010.84净利润（%）-1484.5333.43762.1514.82通过利润表重要项目环比趋势分析，可得：1.营业收入与营业成本总体变化不大2.营业利润、利润总额、净利润波动较大，2008年涨幅大是因为主要是报告期焦炭销售价格上升所致，且2007年此三项均为负的小值。2010年的异常涨幅主要是报告期公司成功实施了重大资产重组，获得相应的股权转让收益，及房地产营业收入大幅增长所致。利润质量分析国际实业2007年为D状态，2008年——2010年均为A状态,2011年为D状态。总体利润质量波动较大。现金流量表分析通过数据作图可知：1.国际实业销售商品提供劳务收到的现金项目数额2006年—2008年逐年上升，2009年呈下降趋势，2010—2011年呈微涨趋势。2.销售商品提供劳务收到的现金项目金额:国际实业<新疆平均<全国平均。3.销售商品提供劳务收到的现金占经营活动现金流入比例：国际实业<新疆平均≈全国平均。4.国际实业销售商品提供劳务收到的现金占经营活动现金流入比例波动明显，说明发展不是太稳定。由此得出结论：1.国际实业销售商品提供劳务收到的现金规模较小。2.国际实业销售商品提供劳务收到的现金项目的现金流量稳定性较差。3.国际实业销售商品提供劳务收到的现金占经营活动现金流入比例不大，经营活动现金流入的质量不是太好。通过数据作图可知：1.国际实业购买商品、接受劳务支付的现金项目数额2006年—2008年逐年上升，2009年呈下降趋势，2010—2011年呈微涨趋势。2.购买商品、接受劳务支付的现金项目金额:国际实业<新疆平均<全国平均。3.购买商品、接受劳务支付的现金占经营活动现金流出比例：国际实业<新疆平均≈全国平均。4.国际实业购买商品、接受劳务支付的现金占经营活动现金流出比例波动明显，说明发展不是太稳定。由此得出结论：1.国际实业购买商品、接受劳务支付的现金规模较小。2.国际实业购买商品、接受劳务支付的现金项目的现金流量稳定性较差。3.国际实业购买商品、接受劳务支付的现金占经营活动现金流出比例不大，经营活动现金流出的质量不是太好。财务能力分析

一、盈利能力盈利能力通常是指企业一定时期内赚取利润的能力，利润率越高，盈利能力越强，利润越低，盈利能力越差。

2007年末2008年末2009年末2010年末2011年末平均销售毛利率0.170.320.480.610.540.42营业利润率-0.050.922.0814.661.543.81销售净利率-0.070.964.411.92.003.84销售毛利率常年小于1，07-11年销售比较稳定，基本没什么变化。营业利润率与销售净利率波动较大，07-10趋势走向是上升的，最为突出的是09-10年迅速上升，2010-2011年迅速下降，以平均状态来看，销售净利率和营业利润率均上升趋势，销售毛利率基本稳定。二、营运能力应收账款周转率年份全国新疆国际实业20076.176.761.52200811.5511.552.5320099.079.070.1220109.179.170.44

国际实业总体表现为N型趋势，2009年与2010年周转率较低，且四年水平均明显低于全国平均与新疆平均值，需加强管理。

2008年应收账款周转率相比较高，应总结该年经验，努力提高应收账款周转率。存货周转率新疆逐渐进步，全国则表现为实业07年到09