凯德置地商业模式说课材料

寻找标杆，实现突破(tūpò)，领跑行业

国外大型房企业务发展模式探讨

第一页，共74页。样本采集(cǎijí)

嘉德置地·新加坡

TISHMANSPEYER·美国

第二页，共74页。亚洲(yàzhōu)地产巨无霸-嘉德置地CAPITALAND第三页，共74页。嘉德置地集团是亚洲最大的上市地产公司之一，总部设在新加坡。嘉德集团总市值约577亿元人民币(2009.1.31)，管理超过2,377亿的资产.核心业务包括住宅及商业房地产、服务式公寓、房地产基金的投资(tóuzī)和管理，以及提供房地产金融、物业服务等。嘉德置地上市的子公司和合资公司包括雅诗阁集团、澳洲置地、嘉茂信托、嘉康信托、雅诗阁服务公寓信托、嘉茂中国信托及桂嘉信托。嘉德置地的业务遍及亚太、欧洲和中东地区重要门户城市。嘉德集团1994年进入中国市场，迄今开发规模逾750万平米,员工超过5000人。在中国的50个城市拥有约10万套住宅(含合作项目6万套)，170万平方米综合商用项目开发面积,可租面积超过400万平米的逾60家商场和5000套服务公寓。嘉德置地:公司(ɡōnɡsī)概述第四页，共74页。嘉德置地:企业(qǐyè)理念“Buildingforpeopletobuildpeople,buildingpeopletobuildforpeople”,即通过为人们塑造产品来塑造人,反之亦然。其内在的核心则是“持续创造股东价值”、“提供高品质的产品和服务”、“吸引并发展高素质的人力资本”，并旨在以国际化的形象构筑(gòuzhù)世界级的房地产公司。嘉徳的理念是“专注、平衡、规模”。专注，就是只着力于房地产而不涉及其他的业务；平衡，指在各项业务之间力求均衡。如各地区项目之间的平衡，在各项业务，如住宅、办公楼和商业之间的平衡等；规模，指保持规模效益，同时吸引更多优秀人才的加入。建宇树人第五页，共74页。嘉德置地:业务(yèwù)概览核心(héxīn)竞争力：房地产投资与开发、服务式公寓运营、房地产金融同时在成熟市场(shìchǎng)和新兴市场(shìchǎng)中寻找增长机会广泛的国际合作伙伴、战略投资者和精英团队业务贯穿整个房地产价值链,保持着开发、投资、收费业务间的平衡第六页，共74页。嘉德置地:业务(yèwù)概览第七页，共74页。嘉德置地:业务(yèwù)概览住宅产业:投资与开发新加坡、澳大利亚、中国、马来西亚、泰国等国家主要门户城市的住宅物业。商务综合产业:新加坡办公楼房地产，包括中央商务区的地标性办公楼和高科技的工业房地产项目。商业零售产业:在新加坡、中国、印度、日本和马来西亚拥有50多家商场，总净可租面积约230万平米。中国的资产包括上海来福士广场和北京西环广场，与北京华联合资的安贞华联商厦和望京华联商厦，与深国投合作的21家以沃尔玛为主力店的商场。休闲娱乐产业:澳门丰得丽20％股权，该公司拥有位于澳门的包括商场、酒店及服务式住宅、博彩场及影视城综合项目计60万平米。与阿联酋政府联合开发阿布扎比国家体育馆附近占地140万平方米土地面积综合度假类房地产项目.在巴林开发莱佛士城海滨综合房地产项目.服务公寓:雅诗阁集团是全球最大的服务公寓所有者和管理者,拥有位于亚洲、欧洲及中东地区等22个国家主要城市的近22,000套服务式公寓.旗下共有3个品牌，分别是豪华品牌雅诗阁（Ascot)，中高档品牌盛捷（Somerset）和适合商旅人士的馨乐庭（Citadine）。（2005年以17.2亿新币向COLONYCAPITAL出售RAFFLEHOLDINGS莱佛士酒店控股公司，获得溢价6.4亿新。)金融服务与信托基金:2002年成立的嘉德置地金融是以收费为主的公司，负责房地产资金管理,结构融资与咨询服务。投资产品包括私募和上市基金，结构性金融产品。目前管理着17只私募基金和５只REITS，截止2008-12-31,管理资产规模超过259亿新币,2008年基金及物业管理费收入达4.13亿新币.五只REITS包括嘉茂CMT、嘉康CCT、嘉茂中国CRCT、雅思阁公寓ART和嘉桂QCT。投资伙伴包括全球及区域的保险公司、养老金和大型机构。第八页，共74页。亚太地区澳大利亚,中国(zhōnɡɡuó),新加坡,韩国,泰国,越南,印度,印尼,马来西亚,新西兰,菲律宾欧洲比利时,法国,德国,俄罗斯,西班牙,英国中东阿联酋,巴林,卡塔尔嘉德置地:地域(dìyù)分布20个国家超过(chāoguò)120个城市第九页，共74页。嘉德置地在中国(zhōnɡɡuó)中国(zhōnɡɡuó)业务分布：3+2格局凯德置地在中国(zhōnɡɡuó)市场收益的增加促使了整个集团利润的增长第十页，共74页。地域(dìyù)分布嘉德置地:资产(zīchǎn)分布业务(yèwù)分布新加坡服务公寓商业零售住宅欧洲中国澳新商业综合亚洲及海湾其它资产分布住宅办公综合开发商业零售服务公寓工业第十一页，共74页。嘉德置地:收入(shōurù)来源住宅(zhùzhái)欧洲(ōuzhōu)中国（包括港澳）澳新新加坡金融服务零售商业综合服务公寓第十二页，共74页。嘉德置地:

资本运作资本(zīběn)市场私募基金(jījīn)股本(gǔběn)资产管理打包进REITS或基金投资开发及收购物业债券银行贷款收购/兼并/重组上市／分拆出售2000年,淡马锡控股的PidemcoLand百腾置地和星展银行旗下的上市公司DBSLand发展置地宣布合并.新公司名为嘉德置地.同年,嘉德控股子公司雅诗阁集团宣布与盛捷控股公司合并.结合了4家公司在服务式公寓、商业、写字楼、住宅等方面的经验，造就了今天的嘉德置地。嘉德成立后,通过独立运作或收购地产公司以获得土地储备；或投资地产公司股权，特别是上市或即将上市的公司。最后通过嘉德置地的融资平台，分阶段对项目进行信托上市，实现资金套现。出售

第十三页，共74页。嘉德置地的成立(chénglì)：亚洲最大的并购案STPI百腾置地.发展置地新加坡科技公司新加坡发展银行24%淡马锡控股公司盛捷控股雅诗阁

其它房地产公司莱佛士澳洲置地合并合并其它(qítā)房地产公司合并(hébìng)前的百腾置地与发展置地2000年4月，STPI收购了发展置地24.6%的股权。当时发展置地的主要业务为房地产、酒店与服务公寓、健康保健和物业管理服务等。百腾置地作为新加坡唯一一家还未上市的大型政府背景的房地产公司，是当地最大的执行共管公寓政策的发展商．业务也涉及商业综合物业、服务式公寓。两家公司管理层重新审视了业务架构后决定合并，以使股东价值最大化第十四页，共74页。嘉德置地的成立(chénglì):亚洲最大并购案２０００年合并(hébìng)后的嘉德嘉德置地新加坡发展银行淡马锡控股公司雅诗阁控股

其它房地产公司莱佛士澳洲置地55%凯德置地22%２０００年7月，百腾置地与发展置地宣布合并，是亚洲最大的合并案。11月，嘉徳置地成立，总资产达180亿新元，成为东南亚最大的房企。合并后，百腾的控股股东(gǔdōng)淡马锡也进行了业务重组。剔除了盈利较差的新加坡科技公司（主要业务是国防军事武器制造），将该公司下属赢利的资产，如嘉德等，划归淡马锡直接控股。第十五页，共74页。前20大股东(gǔdōng)第一大股东(gǔdōng)淡马锡经过数次减持后,目前仍拥有近40%的股权,原第二大股东(gǔdōng)星展银行近年来渐渐淡出其它投资者包括巴克莱,施罗德,大摩等国际投资机构.嘉德置地:主要(zhǔyào)股东(截止2009.1.31)第十六页，共74页。非预定(yùdìng)债务(zhàiwù)配置贷款(dàikuǎn)配置预定固定嘉德置地:

债务结构浮动贷款债券资料来源：嘉德2007年报第十七页，共74页。嘉日商产基金在拥有安全稳定的年收益与资产增值潜力的日本零售商场中投资了450亿日元。商场遍及大东京区域以及大阪、北海道等主要城市。嘉利商产新加坡基金由嘉德置地集团发起的私募零售商场基金，拥有超过5.5亿新元的组合。它持有三个新加坡市郊商场，分别是第一乐广场、武吉班让大厦与鲤河广场。ARC-CapitaLandResidencesJapan与雅卡银行联合组建的一家合资企业，是嘉德创办的首个符合回教教义的房地产基金，将在日本主要城市投资各种租赁型公寓大楼。目前的投资组合包括10处公寓房地产。Mezzo基金一个致力于巴生谷及槟城商业服务居住/住宅项目夹层融资的私募投资基金。IP房地产亚洲基金一个由CFL和ING联合发起与经营的、致力于投资东南亚和香港房地产市场的私募基金。马来西亚地区商业发展基金一支封闭型的私募股票型投资基金，基金目标金额为2.7亿美元，主要投资于吉隆坡和巴生谷的房地产开发项目。莱佛士城巴林基金

RCBF嘉德的第12支私募股票型基金、其第二个符合回教法规的基金。RCBF将投资于地标性项目-莱佛士城巴林。该基金为封闭式基金，基金规模为3.5亿美元。嘉德置地另类投资基金嘉德置地另类投资基金投资于亚洲和日本的上市及非上市不动产相关证券。该基金于2007年6月1日成立，筹集的资本额达1.8亿美元。嘉德商用产业印度发展基金嘉德商用产业印度发展基金的规模是8.8亿新元，也是嘉德置地第一支投资于印度商场的私募基金．

嘉德私募基金(jījīn)一览(上):嘉德置地:房地产基金(jījīn)(私募)第十八页，共74页。凯德中国住宅基金由嘉德置地2003年发起的一个私募基金，金额6100万美元,投资者包括企业、金融机构和高收入人士。该基金主要投资于上海、北京与广州的中高档住宅市场。该基金已进行了全面投资。凯德中国发展基金2005年由嘉德置地发起、与花旗集团联合行销的一个投资中国开发项目的私募基金。该基金集中开发人口密集型开发区的住宅、写字楼以及混合型和服务式公寓，主要位于渤海湾地区、长江三角洲、中国中西部和珠江三角洲。

共募集4亿美元,嘉德持股30%。凯德零售物业中国孵化基金CapitaRetailChinaIncubatorFund规模为4.25亿美元,2006年6月截止认购,主要收购经过重新定位、资产提升或租赁期满之后有潜力获取优质收益的商用物业。该孵化基金投资的物业就包括了位于北京西直门的高档商场西环广场。嘉德持股30%.凯德零售物业中国发展基金CapitaRetailChinaDevelopmentFund规模为6亿美元,2006年6月截止认购,主要投资在中国境内的商场开发项目。其中包括了由嘉德置地和深圳国际信托投资有限责任公司（“SZITIC”）共同拥有的，以沃尔玛（Wal-Mart）为主力租户的一系列商场开发项目。另外还包括其它由嘉德置地独立或与第三方共同投资的商场开发项目。

凯德零售物业中国发展基金II规模为6亿美元,2007年9月截止认购,主要投资在中国境内的商场开发项目.嘉徳持股45%.剩余股份由一些保险机构和养老基金持有.雅诗阁公寓(中国)基金规模为5亿美元,2007年6月截止认购.投资于中国内地区域中心城市可供发展地块或重新定位物业用于建造服务式公寓或收租型住宅中信凯德科技园区1号基金第一支人民币基金,规模为5亿,2008年6月截止认购,与中信信托共同管理,用于投资中国的科技园区来福士中国基金规模为10亿美元的私募基金,2008年7月截止认购,主要投资在中国门户城市以“来福士”命名的商业综合项目.嘉徳持股50%.先期收购嘉德在上海已建成开业的来福士广场55.9%的股权,其次是嘉德在北京、成都和杭州在建的来福士广场项目100%股权.凯德中国发展基金II规模为2.4亿美元,2008年7月截止认购,集中开发住宅项目.北京的昌平项目为第一个发展项目嘉德(jiādé)私募基金一览(下:中国市场):嘉德置地:房地产基金(jījīn)(私募)第十九页，共74页。前四只由嘉徳金融服务公司管理,嘉桂则由合资的嘉桂资产管理公司管理,嘉德金融服务公司通过全资子公司拥有合资公司40%股权(ɡǔquán),另两家当地伙伴各拥有30%股权(ɡǔquán)。嘉德置地:房地产信托(xìntuō)(上市)嘉茂信托基金CMT嘉茂信托是新加坡首个挂牌上市的房地产信托投资基金，于2006年7月上市。无论从市值和面值，嘉茂信托的基金规模在新加坡都是最大的。截至2007年12月31日止，嘉茂信托在新加坡股票市场的市值约为58亿新元，账面资产为59亿新元。嘉茂信托还被穆迪评为"A2"的信用等级,在新加坡的房地产信托投资基金中是最高的信用评级.该信托基金目前在新加坡拥有13座商场：碧山第八站、淡滨尼广场、福南中心、国际商品批发中心大厦、狮城大厦、白沙浮商业城、三巴旺购物中心、后港大厦、裕廊娱乐中心和莱佛士城。

嘉康信托基金CCT嘉康信托是新加坡首个商用房地产信托投资基金信托.2004年5月11日上市，拥有并投资于商业地产，包括写字楼、停车场和商务园。截至2007年12月31日止，嘉康信托在新加坡中央商业区（CBD）共拥有9个总价值达53亿新元的优质地产项目，包括资金大厦、百得利路6号、汇丰银行大厦、星和中心、罗敏申大楼、武吉士村、金鞋停车场、马吉街停车场和60%的权益莱佛士城。嘉茂零售中国信托CRCT是新加坡首个专注于中国零售型房地产的信托投资基金.原始投资组合的8个零售购物中心位于中国5个人口密集城市，分别是北京、上海、郑州、安徽和呼和浩特。价值大约人民币59.9亿元,（截至2008年12月31日止),租赁面积48.7万平米.其优质和地域多元化的商场组合是国际和国内大型零售商进驻的焦点，如沃尔玛、家乐福和北京华联集团。雅士阁公寓基金ART成立于2006年3月，第一支泛亚地区的服务式公寓基金，目前资产规模15亿新元，管理着11个城市37处物业共计3552间公寓．桂嘉信托QuillCapitaTrust桂嘉信托（QCT）是嘉德置地第一个在新加坡之外上市的REIT。QCT在马来西亚证券交易所有限公司的主板挂牌上市，主要目标是收购和投资马来西亚境内的商业地产。目前在马来西亚赛城拥有6处商业地产。信托基金(jījīn)REIT一览:第二十页，共74页。2000年1月,澳洲置地收购WALKER公司,资产一夜翻番,并进入当地工业商业地产领域.2002年,雅诗阁收购馨乐庭50%股权,2004年收购其余50%股权.2004年，凯德置地开始与深国投合作,其与深国投的合资公司已经投资全国19个零售商场，总建筑面积超过90万平方米，总值估计约9亿美元。嘉德置地还将继续(jìxù)为14个零售商场发展项目注资（其中沃尔玛将是核心项目），总计超过60万平方米。到2010年底前，深国投开发的中国沃尔玛项目中，将有70%由嘉德投资。2005年，斥资17.46亿元收购北京华联旗下的安贞华联商厦和望京华联商厦。07年1月，入股丰德丽澳门项目两成权益，投资额逾十二亿港元。后者在澳门发展包括商场、酒店及服务式住宅、博彩场及影视城综合项目。07年3月，以6.44亿港元认购香港上市丽丰控股有限公司20%的股份，成为其第二大股东。后者在长三角及珠三角地区拥有较多的土地储备和项目。07年10月，以6亿元的价格认购河南建业住宅集团29.75%股份。07年10月，注资10.9亿元人民币与成都置信集团成立合资公司，后者将其土地储备注入合资公司。08年12月,收购了深圳南山区某大型项目58.3%股权,进入深圳嘉德置地:收购(shōugòu)兼并第二十一页，共74页。嘉德零售商业：左手募资收购(shōugòu)，右手打包进REIT北京西直门北京安贞华联北京九龙北京望京芜湖新芜上海七宝郑州华联呼和浩特塞罕以上8个物业是嘉德注入CRCT(嘉德中国零售地产信托)的资产包,而这些资产很多又是通过嘉徳的私募基金收购而来,如北京西直门的西环中心就是由嘉德中国零售物业孵化基金收购的.或者说,嘉德是用机构投资者(私募基金)的钱买了物业后再转卖给个人(gèrén)投资者(REIT).同时,嘉德收取基金管理费和购物中心管理费.第二十二页，共74页。CRCT凯德零售物业(wùyè)中国孵化基金重新(chóngxīn)定位／开发凯德零售物业中国(zhōnɡɡuó)发展基金凯德中国发展基金？来福士中国基金经营管理，成熟后分批注入嘉德财技示意图开发／购物中心经营管理CRCT2?北京西直门西环广场等上海／北京／成都／杭州来福士项目（地块）深国投Mall资产包第二十三页，共74页。出售(chūshòu)莱佛士嘉德置地:业务(yèwù)分拆2005年7月18日，嘉德置地控股的莱佛士控股(RafflesHoldings)宣布，以17.2亿新加坡元（约10亿美元）的价格，将旗下的新加坡莱佛士酒店和其他40家位于全球各地的酒店、度假中心和物业出售给美国柯罗尼资本集团（ColonyCapitalLLC）。嘉德拥有上市的酒店集团莱佛士控股有限公司59.7%的股份，该酒店集团的旗舰企业是具有117年历史的新加坡莱佛士酒店。此次(cǐcì)交易价格比莱佛士控股所拥有的全部酒店的净有形资产高出了64％，这也就是说，柯罗尼资本集团为莱佛士的品牌等无形资产开出了高于其实际资产的价格。从财务上看，出售这些酒店还意味着解除了一块巨额的资本性负担。因为酒店业的运营特征决定了每年必须对原有的酒店不断地增加投资，用于装修和购置设备。嘉德认为，就规模和市值而言，莱佛士控股在全世界酒店集团的排名大概在十七八位，这样一个不大不小的规模阻碍了其进一步发展。选择在现时良好的经济环境和房价大涨的情况下出售酒店，可套现大量资金，并将获得的资金再投入其他高增长业务。此交易不仅能通过特别分红向所有股东返还大量资本，还能保留相当可观的资本和联动能力，为将来的业务发展向更高产出的资产作再投资。第二十四页，共74页。嘉德置地:公司(ɡōnɡsī)治理董事会咨询(zīxún)委员会商业(shāngyè)综合金融服务商业零售住宅投资/财务预算／风险/披露事务／审计／高管薪酬／任命等委员会服务式公寓董事会董事会休闲娱乐董事会LuiChongChee,嘉徳住宅CEOPatriciaChia,嘉德住宅新加坡CEOLimMingYan林明彦,嘉德住宅中国CEOChenLianPang,嘉德住宅东南亚CEORobertJohnston,澳洲置地CEOChongKeeHiong,雅诗阁信托管理CEOPuaSeckGuan,嘉德商业零售/嘉茂信托管理总裁及CEO,嘉德金融服务联席CEOWongHeangFine,嘉德休闲娱乐会务/乡村俱乐部高尔夫CEOWenKhaiMeng,嘉德商业CEO,嘉徳金融服务联席CEOLynetteLeong,嘉康信托管理CEOMsJennieChua,雅诗阁集团总裁及CEO第二十五页，共74页。嘉德置地:公司(ɡōnɡsī)治理董事会咨询(zīxún)委员会商业(shāngyè)综合金融服务商业零售住宅投资/财务预算／风险/披露事务／审计／高管薪酬／任命等委员会服务式公寓董事会董事会休闲娱乐董事会商业综合商业零售服务公寓及其它住宅服务式公寓凯德置地中国收购，开发开发,物业管理开发,物业管理收购、管理经营管理第二十六页，共74页。基金(jījīn)设置及管理项目基金投资者招商与租赁管理策略营销资产管理策略投资物业管理物业收入投资回报拥有产权投资房地产管理平台房地产资本管理平台设计开发管理商业地产板块(bǎnkuài)：价值链全覆盖嘉德置地:不同板块业务(yèwù)模式嘉德完成了房地产最长掘金链的布局:一头连着物业的终端使用者,包括商务楼的租户和购物中心的消费者,另一头则连着机构或散户投资者.如果把房地产形容为课程教育,那么国内主流的住宅开发商完成了在银行支持下的基础教育,而嘉德则完成了多学位的高等课程.第二十七页，共74页。设计开发(kāifā)管理概念设计项目管理合同管理物业(wùyè)管理物业(wùyè)提升管理重点客户积累(jīlěi)和维护目标营销和租前策略战略客户关系竞争者分析定位创新的营销手段租务行政管理财务表现监测欠租催缴租户关系租户管理续期和留租租赁结构和重组清洁安全大楼管理维护成本优化价值链上的重要节点策略营销运营租赁物业管理嘉德置地:不同板块业务模式房地产管理平台第二十八页，共74页。资产(zīchǎn)管理策略(cèlüè)规划与投资基金(jījīn)结构设计和管理价值链上的重要节点重点关注资产组合战略与动因设置资产组合的业绩指标和基准监测财务和运营表现通过资产控制系统(ACG)控制和校准战略目标资产改进关键客户联系策略规划指导市场研究、租赁趋势分析和机会研究方案的组合与比较设置战略目标投资组合基准设置投资收购目标的寻找和积累交易谈判对潜在收购进行评估和可行性分析交易结构设计尽职调查重点基金资金管理募集资金基金结构设计财务模型投资组合管理税务规划制定财务战略指标财务报告投资报告投资者关系嘉德置地:不同板块业务模式房地产资本管理平台第二十九页，共74页。成熟市场赢利模式与新兴市场略有不同,以下(yǐxià)为澳洲置地的业务架构澳洲(àozhōu)置地的业务主要分两大块，开发（包括住宅，商业及工业地产）和房地产信托。其开发的物业中,销售给第三方及打包进基金的资产各占50%.开发类业务占资产的53%,占利润41%。而信托投资占资产47%,占利润59%.信托投资的利润中,又有46%的收入来源于资产重估价值.嘉德置地:不同(bùtónɡ)板块业务模式资料来源：澳洲置地2006年报第三十页，共74页。嘉德置地:策略(cèlüè)合作凯德善于利用不同的资源,与行业龙头企业展开不同形式的合作.2004年，凯德置地开始与深国投合作,双方成立合资公司投资全国以沃尔玛为主力店的零售商场，商场建成后由凯德进行运营管理.入股澳门丰德丽、香港丽丰控股及河南建业则属于股权(ɡǔquán)投资.2006年与成都置信成立合资公司后，后者将其土地储备注入合资公司。项目开发则由置信操盘.2007年与万科签定合作开发商业地产的协议,合作项目选择的范围包括全国范围内万科已开发完毕、正在开发或将要开发的住宅项目中的商业地产部分，凯德商用也会选择合适机会将其收购。此次合作属于非排他性战略合作。凯德商用将为此制定一个商业资产规划，2008年与中信合作,利用其国内的信托业务平台,得以开展人民币信托第三十一页，共74页。早在嘉德成立前的90年代，公司(ɡōnɡsī)的管理者就制订了一整套风险管理办法，不过这套制度在2000年嘉德成立后才在集团全面推行。2002年，嘉德成立了风险委员会。2006年起，风险委员会成员由总裁廖文良、独立董事MrJamesKohCherSiang、MrRichardEdwardHale、MrsArfatSelvam以及部分公司(ɡōnɡsī)高管组成。委员会下设独立的风险评估小组，向委员会提供专业意见。RAG向委员会出具季度风险评估报告，评估报告覆盖物业市场风险、建筑市场风险、利率风险、再融资和货币风险等。除采用了银行体系的风险评估模式外，RAG对于全球性的投资还采用穆迪主权风险评级。对于每个项目，都采用前置性风险管理，使项目团队都具有相关的风险意识及风险管理知识。RAG也通过各种形式向项目操作的一线人员提供培训。05年前负债率较高(70%)，05年06年降至50%和57%，07年和08年进一步降低至47%和28%.嘉德置地:风险(fēngxiǎn)控制嘉德风险(fēngxiǎn)管理的核心价值不是风险(fēngxiǎn)降低,而是风险(fēngxiǎn)优化,即将适合的收益与适合的风险(fēngxiǎn)相匹配第三十二页，共74页。2005年，嘉德启动了毕业发展计划，为优秀高校毕业生提供(tígōng)全面的实习培训机会。集团设立了嘉德管理课程CMP，也乐于资助员工参加旨在提高专业知识和能力的各种培训课程。而对于高级管理人员，集团提供(tígōng)高级CMP课程，主要为高管们提供(tígōng)交流发展战略和领导艺术的场所，集团也向高管提供(tígōng)著名商院高级管理课程的学习机会。2007年，嘉德置地斥资1000万元，在圣淘沙岛上设立嘉德商业管理学院（简称CLIMB）。培训的对象是嘉德置地在亚太、欧洲和中东20多个国家的100多个城市的9000名员工。据了解，集团的伙伴也能到学院里受训，但学院不对外开放。员工的平均年龄是30岁。很多员工为公司服务都超过5年的时间。每年员工的离职率控制在3％以下。嘉德置地:

人力资源第三十三页，共74页。每股价格:2.12新元(xīnyuán)总市值:90亿新元(xīnyuán)嘉德置地:当前(dāngqián)资本市场表现（2009.3.17）资料(zīliào)来源:彭博咨讯第三十四页，共74页。过去(guòqù)五年的损益表嘉德置地:财务(cáiwù)表现20082,7502,2141,2602008年的业绩亮点：收费业务和租金收益的增长有效弥补了投资收益和物业开发利润业绩的下降．主要盈利贡献来源于资产出售，主要是将北京嘉德大厦、日立大厦和乔志街１号售予嘉茂信托，以及(yǐjí)中国上海/北京/成都/杭州四个来福士项目售予来福士中国基金第三十五页，共74页。过去五年（２００３－２００７）的资产负债表和财务(cáiwù)比率嘉德置地:财务(cáiwù)表现第三十六页，共74页。嘉德置地:资本市场(shìchǎng)表现(2001.1-2006.12）嘉德(jiādé)股指海峡(hǎixiá)指数大摩亚太指数新加坡住宅市场下行,百腾和发展合并中国大陆地产市场进入上升阶段超越市场表现第三十七页，共74页。新加坡住宅市场下行中国房地产触底回升中国房地产加速上扬新加坡REITS启动2000澳洲置地收购Walker,百腾发展合并2001盛捷控股与雅诗阁合并，雅诗阁上市。2002雅诗阁收购馨乐庭50%股权

嘉茂信托CMT成立2003成立中国住宅房地产私募基金2004嘉茂信托CMT上市.嘉康信托CCT上市.雅诗阁收购馨乐庭剩余50%股权与深国商签订合作协议2005出售上海百腾大厦，新茂大厦购买北京安贞华联商厦、望京华联商厦。与花旗成立凯德中国住宅发展基金剥离莱佛士酒店集团2006成立零售物业中国发展基金/零售物业中国孵化基金嘉茂中国信托CRCT上市.雅诗阁住宅信托基金ART上市。嘉日商产基金00010203040506嘉德置地:大事(dàshì)年表(2001.1-2006.12）第三十八页，共74页。嘉德置地:全球(quánqiú)金融危机下资本市场表现海峡(hǎixiá)指数嘉德(jiādé)股价2007入股丰德丽澳门项目20%权益，认购香港丽丰控股有限公司20%的股份、河南建业住宅集团29.75%股份，与成都置信集团成立合资公司，与万科签定合作开发商业地产的协议,11亿获得成都住宅地块,10亿取得杭州钱江新城地块打造“来福士”项目，6亿获得上海闸北大宁商业地块,成立ARC-CapitaLandResidencesJapan/Mezzo基金/IP房地产亚洲基金/马来西亚地区商业发展基金/莱佛士城巴林基金/另类投资基金2008发行了13亿新元为期10年的公司可转债,出售北京凯德大厦,收购了深圳某大型项目股权,发行了10亿美金的莱佛士中国基金并将旗下四个来福士广场项目注入,与中信信托宣布成立中信凯德科技园基金,成立了规模为2.4亿美元的凯德中国发展基金II.贝尔斯登推倒了全球金融危机第一块多米诺骨牌第三十九页，共74页。美国(měiɡuó)及全球最大的房企之一

TISHMANSPEYER（铁狮门）第四十页，共74页。铁狮门是一家世界一流的私营(sīyíng)房地产公司，成立于1978年，总部位于纽约，从事房地产物业的持有、收购、开发、经营及管理；铁狮门经营的资产累计达到1.12亿平方英尺，住宅单位超过9.1万个，资产总值达740亿美元，业务分布于美国、欧洲、拉丁美洲及亚洲；铁狮门投资的物业主要集中于甲级写字楼及高档公寓住宅；核心业务主要包括高档住宅及商业地产的收购与开发、房地产基金的投资与管理、物业服务与资产管理等。铁狮门拥有房地产业内专家多达1,600余名，在世界各地有30余处办公室。TISHMANSPEYER（铁狮门）:公司(ɡōnɡsī)概述第四十一页，共74页。TISHMANSPEYER:公司概述－区域(qūyù)分布总部：纽约美国：亚特兰大、波士顿、芝加哥、洛杉矶、迈阿密、纽约、奥兰治县斯坦福德、旧金山、华盛顿全球：班加罗尔（印度）、北京（中国）、柏林（德国）、法兰克福（德国）、伦敦（英国）、卢森堡公国、马德里（西班牙）、米兰（意大利）、巴黎(bālí)（法国）、圣保罗（巴西）、悉尼（澳大利亚）、上海（中国）美国(měiɡuó)德国项目第四十二页，共74页。TISHMANSPEYER:公司(ɡōnɡsī)概述－发展历程铁狮门最初起源于1898年，当时的铁狮门房产与建筑公司（TishmanRealtyandConstruction）是一家全国性的公司，但是在19世纪70年代中期遇到了财务困难。1977年，铁狮门现任主席JerrySpeyer与他岳父一起将困境中的铁狮门房产与建筑公司清算，重组为TishmanSpeyerProperties，即现在的铁狮门。这个家族企业购买了原公司名下的物业，并且重新组建了铁狮门房产与建筑公司。早期开发了100万平方英尺位于Madison大街的公司总部、位于Hudson大街的Saatchi大楼，将一个位于第六大道60万平方英尺的百货公司改造成为一个繁荣的商业中心。经历了70年代末至80年代中期美国经济(jīngjì)的大震荡，当大多数开发商都在局外观望时候，JerrySpeyer开始向欧洲进军，选择了他的祖籍所在地－德国作为第一站。在法兰克福，他得到花旗银行的支持，建造了70层的商品交易会大厦（Messeturm），直到1997年，该大厦一直是欧洲最高的建筑。然后Jerry又到了柏林，建造了一项200万平方英尺的综合物业，该物业后来成为了索尼公司的欧洲总部。除了关注在其发源地纽约之外，铁狮门致力于国际化的多元发展。从1987年开始，它在欧洲133个物业中投入了27亿美元的资本金，物业面积超过1300万平方英尺，其权益价值现在已超过90亿美元。第四十三页，共74页。TISHMANSPEYER:公司概述(ɡàishù)－发展历程1983年，作为第一家在芝加哥西环次级市场建造甲级写字楼的公司，引发了该区域的爆炸性增长(zēngzhǎng)；1988年，作为第一家在德国开发建造甲级写字楼的美国房地产公司，并在建筑中应用了美式风格的设计及美国的施工技术；1999年，成为第一家在巴西开发建造具有国际品质甲级写字楼的美国房地产公司；2004年，成为第一家在澳大利亚发行甲级写字楼公开销售证券(TishmanSpeyerOfficeFund)的美国房地产公司；2005年，在巴黎拉德芳斯建造CBX大厦，是法国第一家具有环保效应的全玻璃幕墙高层建筑；2005年，成立铁狮门中国基金，这是美国房地产公司设立的首个锁定中国市场的基金；2005年，成立印度投资基金，成为第一家在印度签订合作协议共同开发甲级物业的美国房地产公司。在美国、欧洲取得成功之后，铁狮门又将视线投放到世界各地，逐渐发展成为全球知名的房地产开发、运营(yùnyíng)公司，并且总是能成为行业领先者。第四十四页，共74页。TISHMANSPEYER:公司(ɡōnɡsī)治理－组织结构投资(tóuzī)委员会集团(jítuán)区域公司设计和施工市场/租赁区域公司区域公司收购及开发基金管理资产管理经营业务由各区域公司上报集团作出决策，专业条线起统筹、参考作用垂直统一管理模式执行委员会管理委员会专家组第四十五页，共74页。TISHMANSPEYER:公司治理－职能(zhínéng)分工铁狮门的垂直统一管理模式是其成功的关键；区域团队均具有多元化知识结构及丰富的经验，利于(lìyú)其在当地快速有效地发展扩张；区域公司职能包括：项目收购与开发、市场租赁与行销、资产管理、物业管理、设计与施工、市场定位等；集团总部在物业收购及设计方面对区域公司提供经验及技术支持，并负责整个资本市场的运作。第四十六页，共74页。TISHMANSPEYER:专业技能－收购(shōugòu)与开发自1978年以来，铁狮门已开发245个项目，1.12亿平方英尺，超过9.1万个住宅单位，资产总值超过740亿美元，物业遍及美国、欧洲、拉丁美洲和亚洲。铁狮门对市场有深入的研究，并且拥有强大的关系网，使得他们可以准确地把握机会、发现潜在的物业价值，并通过自己的一系列改造活动使物业增值。在收购资产的过程中，铁狮门会对各方面要素进行尽职调查，包括：分析目标市场或次级市场动态供需；详细了解目标物业的现有或预期财务结构；详细了解物业费用支出，并分析运营成本节约的可能性；确认市场租金，分析可能的新租户情况；与内部或外部环境咨询、法务、税务(shuìwù)专家协调。尽职调查中体现出的专业化，使得铁狮门收购的物业均能体现出较高的价值，公司目前持有的知名物业包括：纽约的洛克菲勒中心和克莱斯勒大厦，柏林的索尼中心，法兰克福的商品交易会大厦，伦敦的米尔班克大厦（MillbankTower）以及圣保罗的TorreNorte。第四十七页，共74页。TISHMANSPEYER:专业技能－设计(shèjì)与施工铁狮门的设计与施工基于客户的需求，从时间进度、工程预算等各个方面全盘考虑，在新建项目及改造项目中均能提出创新(chuàngxīn)的设计，给出专业、有效率的解决方式。在设计与施工的过程中，铁狮门注重在以下几个方面体现出专业技能：项目可行性研究预算、成本管理及报告价值管理进度计划及管理设计管理绿色环保设计方案施工管理租赁招商及市场营销租户要求管理物业管理措施第三方开发管理第四十八页，共74页。TISHMANSPEYER:专业技能－招商(zhāoshānɡ)租赁铁狮门的目标是，在其运营的每一个市场，都与最优秀的租户和经纪人建立起长期可持续的关系。在此关系中铁狮门可以详细了解到租户需求，双方之间建立互相咨询合作的业务往来。相对于某些依赖于第三方的经营者来说，铁狮门自己拥有对当地市场深入的了解。他们处于市场第一线的租赁(zūlìn)团队与租户、经纪人、甚至其他的房地产运营商保持沟通，随时注意收集第一手的市场信息。认识到每一个市场都是不同的，租户的需求在变化，经纪人的行为方式也会不同，铁狮门会适应不同的市场、改变自己的运营方式。对市场的了解可以使他们明确知道影响价值平衡的因素，从而也可在其经营的物业中创造更大的价值，并且有能力发现新的投资机会。第四十九页，共74页。TISHMANSPEYER:专业技能－物业管理铁狮门的内部团队有300多名物业(wùyè)管理专家，管理着4000多个租户；为确保其经营的专业性、反应能力及管理效率，铁狮门将每一个物业(wùyè)均集成到其专门的客户内部程序中，包括：内部审计程序租户满意度调查紧急情况处理程序租户门户网站工作订单电子系统预防性维护电子程序标准运营程序铁狮门致力于与客户建立长期合作关系，以实现物业(wùyè)及资产的增值，他们也往往能以其专业度吸引到世界一线的客户。第五十页，共74页。TISHMANSPEYER:专业技能－基金(jījīn)管理铁狮门独特的竞争优势在于，能从别人看不到的机会中发现价值，谋取高额的回报：凭借其在房地产领域广泛的收购、开发、重建及管理经验，铁狮门能够准确识别可能被别人忽视的机会，具有独特的价值识别能力；内部专家团队可以提供新型改进意见，设计高质交易结构，为后续源源不断地创佳价值打好基础；广泛的关系网络及良好的财务关系，使得铁狮门有机会获得大量优质的项目来源；经历过市场高峰和低谷，铁狮门有能力在各种经济周期及市场环境中从容应对，持续在房地产业务中创造价值；铁狮门资金来源广泛，合作投资的模式使投资者能在风险共担的情况下享受到更高的回报，同时也能拥有多样的退出(tuìchū)渠道。第五十一页，共74页。TISHMANSPEYER:专业技能－专家(zhuānjiā)团队铁狮门拥有不同职能范围(fànwéi)的专家团队，共计1,600余名，其中在美国有686名，全球其他地方有915名：专业职能美国全球业务职能美国全球会计173241收购3565设计及施工71102开发1827资本市场1418租赁4548法务、财务及税务3042资产管理2240物业管理230271其他4861小计518674小计168241第五十二页，共74页。基金成立时间募资额投资方向目标市场FUNDITishmanSpeyer/CitigroupAlternativeInvestmentsRealEstateVentureLP1997.108.5亿美元价值增长型，关注一线城市CBD写字楼伦敦、巴黎、纽约、芝加哥、洛杉矶、硅谷、波士顿FUNDIIITishmanSpeyer/CitigroupAlternativeInvestmentsRealEstateVentureIIILLC1999.32亿美元封闭式，关注一线城市CBD写字楼柏林、伦敦、圣保罗、法兰克福、纽约、波士顿FUNDIVTishmanSpeyer/CitigroupAlternativeInvestmentsRealEstateVentureIVLLC2000.53.5亿美元价值增长型，关注一线城市CBD写字楼旧金山、纽约、巴黎、轮渡、马德里USFUNDVTishmanSpeyer/CitigroupAlternativeInvestmentsRealEstateVentureVLP2001.113亿美元价值增长型，关注一线城市CBD写字楼旧金山、纽约、华盛顿TISHMANSPEYER:资本运作－投资(tóuzī)基金第五十三页，共74页。基金成立时间募资额投资方向目标市场INTERNATIONALFUNDVTishmanSpeyer/CitigroupAlternativeInvestmentsInternationalRealEstateVentureVLP2001.113亿美元价值增长型，关注一线城市CBD写字楼欧洲、南美阿姆斯特丹、巴黎、法兰克福、巴西ESOFTishmanSpeyerEuropeanStrategicOfficeFundLP2003.86.02亿欧元封闭式，泛欧范围内的投资平台，关注一线城市CBD资产，至2005年6月30日已收购3个物业西欧阿姆斯特丹、布鲁塞尔、法兰克福、轮渡、马德里、米兰、巴黎TSOFTishmanSpeyerOfficeFund2004.125.27亿澳元在澳大利亚上市，投资于位于美国的A级办公物业芝加哥、旧金山、洛杉矶FUNDVITishmanSpeyerRealEstateVentureVI2004.1211亿美元封闭式，主要关注重置出租或重建项目，定位于一线城市CBD区域写字楼纽约、波士顿、华盛顿、洛杉矶、芝加哥、旧金山TISHMANSPEYER:资本运作－投资(tóuzī)基金第五十四页，共74页。基金成立时间募资额投资方向目标市场INDIAFUNDTishmanSpeyerIndiaFundLP2007.2157亿卢比高档写字楼、住宅、综合项目，大规模的社区建设，关注CBD周边高增长区域孟买、加尔各答、新德里、班加罗尔、海得拉巴、晨奈、普纳TSEVTishmanSpeyerEuropeanRealEstateVentureVILP2007.510亿欧元封闭式，高档写字楼、大规模住宅、综合项目的重置、重建、改造泛欧区域比利时、法国、德国、意大利、荷兰、葡萄牙、西班牙、瑞典、英国BRAZILFUNDTishmanSpeyerBrazilFundLP2007.1012亿雷亚尔（约6亿美元）封闭式，高品质写字楼、住宅物业、综合项目圣保罗、里约热内卢TISHMANSPEYER:资本运作－投资(tóuzī)基金第五十五页，共74页。TISHMANSPEYER:资本运作－投资(tóuzī)基金TSOF股东(gǔdōng)回报股价及每股收益(shōuyì)180天股价变动TSOF是铁狮门旗下唯一公开发行的基金，投资位于美国的办公物业。该基金拥有美国5个物业99.9%的股权及另外12个物业45.9%股权（其余股权由GIC拥有49%，铁狮门旗下另一私募基金拥有5.1%）。成立之后该基金股价、盈利及股东回报一路走高，直到07年11月达到最高点，其后受金融危机影响开始下跌。第五十六页，共74页。TISHMANSPEYER:资本运作－收购(shōugòu)与兼并1998年，协同Travelers集团以2.2亿美元的价格收购濒临破产的77层克莱斯勒大厦，及邻近的32层Kent大厦、4幢多层零售商业建筑。这6幢建筑组成一个整体街区，位于纽约曼哈顿市中心(zhōngxīn)区域，总面积约200万平方英尺。收购之后，铁狮门采取了三项措施使物业增值：重建克莱斯勒大厦，使其恢复为地标式建筑以吸引高品质租户；翻新Kent大厦，对其重新配置为克莱斯勒东塔；将处于繁华交通要道的商业物业建设成为三角塔，为其寻找到新的商机。为期3年的翻修共投资1亿美元，综合物业价值得到提升，可租面积增加13万平方英尺，达到197.5万平方英尺，并且达到顶级物业品质。铁狮门将物业改造为可供不同需求业主选择，开业18个月就租出110万平方英尺，许多国际、国内知名银行、律师事务所及金融服务公司均选择在此办公。2004年，Travelers集团以3亿美元价格出售其拥有的75%股权给一家德国封闭式基金；2008年，该基金将此股权转让给阿布扎比政府，同时铁狮门也出售其15%股权，合计作价8亿美元；该基金在这笔投资中赚到每年20%以上的回报，这也得益于铁狮门经营有方使物业增值。即使只剩下10%的股权，铁狮门仍将继续经营克莱斯勒中心(zhōngxīn)，并可获得其超额收益的提成。收购(shōugòu)克莱斯勒中心第五十七页，共74页。TISHMANSPEYER:资本运作－收购(shōugòu)与兼并洛克菲勒中心可称为世界最著名的商业物业，位于曼哈顿市中心，由6个街区环绕着10幢极富艺术力的建筑，可出租面积约850万平方英尺。上世纪90年代中期，洛克菲勒中心面临破产。1996年，铁狮门联合其他四个知名开发商入主其中，对其展开大规模改建工程，工程持续至2000年初，4年间使其出租率从86%提高到了98%，写字楼租金收入翻了三倍，该大厦1999年的营运收入达到4350万美元。2001年4月，铁狮门联手另一长期合作伙伴以18.5亿美元收购洛克菲勒中心全部股权。虽然在金融危机的影响下有部分租户退出了洛克菲勒中心，但同时也有新的知名客户入驻，该物业目前运营(yùnyíng)情况良好，可获得的投资回报十分可观。收购(shōugòu)洛克菲勒中心第五十八页，共74页。TISHMANSPEYER:资本运作－收购(shōugòu)与兼并科罗拉多大厦位于洛杉矶SantaMonica中心区域，由六幢建筑组成，总面积115万平方英尺；2000年5月，铁狮门与其长期合作伙伴Travelers协同Lehman一起，以3.53亿美元的价格从Maguire手中收下了这个物业，物业购入时几乎满租，但紧接着由于经济形势不好，Maguire及其他一些租户搬离了这幢建筑，留下约三分之一的空置面积；铁狮门投入1500万美元改建科罗拉多大厦，从基础设施、建筑装饰、绿化及水景环境等各个方面进行改进，使这个物业成为拥有中庭、露台及各式辅助设施的顶级办公楼，引进了许多(xǔduō)新的A级租户，2004年初翻修完成时出租率在85%以上；购入后仅仅1年，铁狮门即出售了49.9%的股权给一家德国基金及一家瑞士的投资机构，并于2004年8月将该物业全部售出，为投资者赢取了丰额利润。收购(shōugòu)科罗拉多大厦第五十九页，共74页。TISHMANSPEYER:资本运作－收购(shōugòu)与兼并2006年10月，协同BlackRockRealty，以54亿美元从大都会人寿（MetLife）收购了位于曼哈顿的两个相邻的住宅片区——StuyvesantTown和PeterCooperVillage，该区域占地80英亩（约32公顷），共有110幢建筑，11,232户公寓住宅。大约四分之三的公寓目前在租金管制（rentcontrol）的条件下可以取得相当于市场利率三分之一至一半的租金收入，未来租金管制放开的情况下，该物业可以获得更好的租金回报。收购该物业铁狮门仅花费了1.12亿美元的自有资金，另发行了54亿美元债券用于支付交易价格。目前这两处物业的租金管制仍未放开，预估资产收益(shōuyì)将减值10%，而运营成本将增加11%；2008年10月，标准普尔和穆迪均调低了此笔债券的评级。由于租金收益(shōuyì)不够理想，铁狮门动用了储备基金来进行对此物业的维修及翻新，目前总计6.5亿美元的储备基金已用去三分之二，按这一速度将于09年3季度全部用完。不过，铁狮门表示将这两处物业视为长期投资，在需要的时候会投入更多的资金以弥补收益(shōuyì)与运营成本之间的差额。收购StuyvesantTown和PeterCooperVillage住宅(zhùzhái)物业第六十页，共74页。TISHMANSPEYER:资本运作－收购(shōugòu)与兼并2007年10月，牵手LehmanBrothers收购Archstone-SmithTrust，收购价格222亿美元，其中5亿美元为股权(ɡǔquán)转让款（每股价格60.75美元）使Archstone-SmithTrust私有化，铁狮门和Lehman各出资2.5亿美元。该笔交易由Lehman从美洲银行、巴克莱资本等获得了53亿美元贷款；另外，房利美、房地美也分别提供了71亿和18亿美元的贷款，并以Archstone的137处物业作为抵押。Archstone是全美第二大公寓持有商，共持有344个物业，超过8.6万套公寓（含在建）；该公司5月初公布的每股收益为1.27美元，比一年前增长0.69美元，增长率超过200%。在这项收购中，铁狮门仅支付了占总投资额1%的2.5亿美元，却能拥有13%的权益。收购(shōugòu)Archstone-SmithTrust第六十一页，共74页。TISHMANSPEYER:资本运作－经营(jīngyíng)思路价值增长收购物业之后，对其重新规划设计、重新配置，通过重建及翻修提高物业品质，使物业价值得到增长。投资结构通过资本运作，改变物业股权结构，综合考虑公司资本需求及对物业价值的预期，采取股权投资或债权投资的方式(fāngshì)；通常协同合作伙伴一起收购物业，将办公类物业放入旗下投资基金，并在一段较短的时间后出售部分股权，享受项目增值的收益；同时，铁狮门通常还会持有剩余股权一段较长的时间，享受物业租金收益，并且运营物业收取管理费。多元化不仅投资高档商用物业，并且介入住宅物业，使公司的投资多元化发展，在不同的市场均可获得利润回报。第六十二页，共74页。TISHMANSPEYER:资本运作－投资(tóuzī)管理铁狮门房地产业务的思路是“投资式”，核心理念是资产的保值增值，从投资效益、回报率、增值空间等方面全面衡量物业的价值；铁狮门的整体业务包括收购、开发、施工管理、资产管理、基金管理等几个方面，在每一部分都有利可图；凭借其强大的资产运营能力(nénglì)，同样的不动产由铁狮门来运营的出租率、租金水平、升值速度会比其他企业运作更高更快，这就促使更多的项目流向铁狮门，形成“滚雪球”般的良性循环；随着资产运营效率的提高，铁狮门在其整个投资环节的风险大大降低。第六十三页，共74页。TISHMANSPEYER:资本运作－融资(rónɡzī)及偿债能力从前面几个例子可以看到，铁狮门在并购业务中的优势在于他拥有良好的商誉(shānɡyù)，可以很容易地获得银行贷款或其他债务融资，用自有资金支付的部分很少，极大地利用了杠杆效应。同时，铁狮门自己的财务状况良好，在需要的时候也有足够的资金可以投入到项目的后续运作中。07年以来，铁狮门在市场高点大量出让旗下物业，07年转让收入达100亿美元，其中30亿为位于纽约的物业，包括18亿售出的666第五大道、6.07亿售出的Lipstick大楼和5.25亿售出的纽约时代广场（几乎为其1.85亿元收购价格的3倍）；08年上半年，铁狮门继续转让了旗下价值1亿美元的资产。在经济形式不好的时候，这种融资能力及偿债能力十分重要。比如与铁狮门合作收购Archstone的Lehman，有分析人士认为，这笔交易加剧了Lehman的破产；然而从目前的情况来看，对铁狮门的影响则没有那么大。在这场席卷全球的经济危机中，大多数企业都面临十分严峻的资金压力，很多企业因此倒闭；由于拥有出色的融资及偿债能力，现金流对于铁狮门来说并不是很大的问题，它需要担心的也许仅仅是这场危机还会持续多久。第六十四页，共74页。TISHMANSPEYER:在华投资(tóuzī)动向2005年3月，有意竞标上海长风生态商务区项目，该地块出让面积173.73亩，集商办与娱乐用途于一体，最后由北京天鸿房地产与美国蓝马克娱乐集团共同获得；2005年4月，Tishman与香港万都集团进行谈判，寻求共同开发上海襄阳路服饰礼品市场所在地块的可能性，未果。该地块最终被新鸿基取得；2005年下半年，联手美国投资公司GSCPartners组建(zǔjiàn)房地产投资公司，双方分别占60%和40%股份。TishmanSpeyer负责房地产运营业务，GSC负责资金筹集并提供技术指导。双方计划筹资5亿美元在上海和北京开发高端商业和住宅项目，预计3至4年内开发约46.5至92.9万平方米的甲级写字楼和豪华公寓楼；2007年上半年，铁狮门中国基金（巴巴多斯）有限公司进入成都市场，收购成都东大街板块一幢大厦的在建工程；2007年8月，参与竞拍上海黄浦区163街坊地块，最终该地块被苏宁以44.04亿元拍得，楼面地价高达66927元/平方米；第六十五页，共74页。TISHMANSPEYER:在华投资(tóuzī)动向2007年9月20日，获取成都市挂牌出让的东大街7号、8号地块，该项目占地38亩，总建面17万平米，预计总投资25亿元，将打造为集高端写字楼、星级酒店和服务式公寓为一体的高端综合地产项目，已于2008年9月开工建设，据悉将采取”只租不售“的模式经营，预计2011年竣工；2008年1月，作为唯一有资格的竞标者以底价获得上海新江湾(jiānɡwān)城F地块，总价67.5亿，楼面地价7500元/平方米。F地块占地面积26.75万平方米，综合容积率3.37，总建筑面积达90万平方米项目预计总投资25亿美元；09年1月，铁狮门宣布F地块项目开工，命名为”世浦领世“，国内外环保专家认为，世浦领世项目有望建设成为中国绿色商务社区项目可持续发展的典范；近期传出铁狮门有意转让该项目或寻求合作方的消息；2008年4月，据称铁狮门进军北京，与某高校达成合作，但未见披露细节；2008年，拿下天津和平区的成都道项目和南京路项目，其中成都道为2.2万平米的商业项目，将引进百货、购物中心及超级市场，预计于09年5月开工，10年12月完工；南京路项目规划4万平米酒店、2.3万平米零售商业、2万平米办公楼，预计投资额1.5亿元，将于09年7月开工。第六十六页，共74页。TISHMANSPEYER:典型(diǎnxíng)物业－写字楼Rockefeller－纽约Chrysler－纽约CityPoint－伦敦Lumiere－巴黎Access－法兰克福地上70层，地下2-3层12幢建筑可出租面积：写字楼5,788,000sqf零售619,858sqf地下车库22,760sqf层高：11英寸/3.35米车位：700个2000年重建完成共77层，可出租面积1,200,000sqf层高：10-12英寸（3.05-3.65米）2006年收购共35层可出租面积总计：706,691sqf，写字楼：612,