第三章 财务报表分析

立信会计系列精品教材财务管理学主编曹惠民副主编张玉英杨克泉1第三章财务报表分析

第一节财务报表分析概述第二节财务报表分析的基本方法第三节财务比率分析第四节财务状况综合评价2第一节财务报表分析概述财务报表分析以企业财务报表及其它有关财务资料为基础，对企业财务活动的过程和结果进行的研究评价过程。基本财务报表：资产负债表、利润表、现金流量表内部使用者、外部使用者分析目的：了解企业偿债能力、评价企业经营业绩、盈利能力、预测企业未来财务状况

3分析标准：预算标准、历史标准和社会标准财务报表分析的局限性：历史成本计价与现实的差异资产计价方法不同产生的成本差异以不变的假设作为前提分析的结果与实际的差异不同企业规模产生的差异报表分析结果与未来的差异4第二节财务报表分析的基本方法一、比率分析法比率分析法---两个相互联系的项目加以对比计算的比率，以确定经济活动变动情况的分析方法。比率分析法有：效率比率、结构比率和相关比率。优点：计算简便，计算结果容易判断分析，而且可以使某些指标在不同规模企业间进行比较。注意几点：对比项目的相关性、对比口径的一致性、衡量标准的科学性

5因素分析法：分解确定几个相互联系的因素对某一综合性指标的影响程度的分析方法。二、因素分析法6趋势分析法连续数期的会计报表或财务比率，揭示目前财务状况和未来变动趋势的一种分析方法。多期比较分析结构百分比分析定基百分比分析三、趋势分析法7第三节财务比率分析（一）短期偿债能力企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量流动资产变现能力的重要标志。流动比率=流动资产÷流动负债（2为好）速动比率=速动资产÷流动负债（1为好）速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据一般情况下，流动、速动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。实际偿债能力应结合现金流量分析。比率过高导致机会成本增加，影响获利能力。【例3-5】8长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%股东权益比率=股东权益÷资产总额=1-资产负债率产权比率=负债总额÷所有者权益权益乘数=资产总额÷股东权益总额=1÷（1-资产负债率）=1+产权比率利息保障倍数=息税前利润÷利息支出（二）长期偿债能力分析【例3-6】9资产管理比率---是企业总资产及其各个组成要素的运营能力，一般用资产的周转速度来衡量。资产周转速度指标：周转率（次数）、周转天数某项资产周转率（次数）＝营业收入（周转额)÷该项资产平均余额某项资产周转天数＝计算期天数÷该项资产周转率（次数）＝360÷该项资产周转率（次数）（三）资产管理比率分析10总资产周转率=营业收入÷资产平均余额资产平均余额=（期初资产+期末资产）÷2流动资产周转率=营业收入÷流动资产平均余额1.流动、固定、总资产周转率11应收账款周转次数=营业收入÷应收账款平均余额应收帐款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)÷2

2.应收账款周转率12存货周转次数=营业成本÷存货平均余额存货平均余额=(期初存货+期末存货)÷2存货周转天数=计算期天数÷存货周转次数

3.存货周转率【例3-7】13净资产收益率=净利润/净资产平均余额×100%

总资产报酬率=息税前利润总额/资产平均与额×100%

三、盈利能力分析（一）投资收益能力分析【例】3-814（二）经营获利能力分析营业毛利率=营业毛利/营业收入×100％营业利润率=营业利润/营业收入×100％

营业净利率=净利润/营业收入×100％成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用

【例3-9】15每股收益=净利润/期末普通股股份总数市盈率=每股市价/每股收益市净率=每股市价/每股净资产

每股净资产=股东权益/普通股总数四、上市公司财务比率分析【例3-11】16销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额×100%资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100%总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%营业利润增长率=本年利润增长额/上年营业利润总额×100%五、企业发展能力分析17三年营业平均增长率=(-1)×100%三年资本平均增长率

=(-1)×100%318第四节企业财务状况的综合评价一、财务比率综合评分法二、杜邦分析法19第四节企业财务状况的综合评价杜邦体系各主要指标之间的关系净资产收益率=总资产净利率×权益乘数

=营业净利率×总资产周转率×权益乘数其中：营业净利率=净利润÷营业收入总资产周转率=营业收入÷平均资产总额权益乘数=资产总额÷所有者权益总额

=1÷(1-资产负债率)20第四节企业财务状况的综合评价净资产收益率

资产净利率权益乘数销售净利率资产周转率1÷(1-资产负债率)杜邦分析图21第四节财务比率分析提高净资产收益率途径：（1）扩大收入，控制成本费用，并确