第八章宏观经济政策

第八章宏观经济政策2/6/2023回顾宏观经济学11页宏观经济学以（）为研究对象。主要研究（）需要解决的问题是（）中心理论是（），即凯恩斯主义的一只（）。2/6/2023回顾宏观经济学11页宏观经济学以整个经济为研究对象。主要研究政府的行为需要解决的问题是资源利用中心理论是国民收入决定理论，即凯恩斯主义的一只“有形的手”。2/6/2023第八章宏观经济政策宏观经济政策概述财政政策货币政策2/6/2023资料：4万亿背景2008年金融危机，中国经济增长突然从两位数滑向了“6”，工业增加值连续5个月下跌，出口订单现零纪录，A股从6000点狂泻到1664点……2008年行至10月，人们尚对年初那场大雪灾和春运的拥堵不堪记忆犹新时，却忽然发现，几乎所有大城市的火车站里，都已被返乡的打工者背着大包小包的疲惫身影填满了。还没到“候鸟”回家的时候，甚至还没到年关领血汗钱的日子，大批工厂倒闭了，经济温度骤然变冷，2000万失去了赖以生存的工作的打工者，无奈提前踏上了返程。

2008年11月21日，国务院总理温家宝一面向全世界发出声音：“在经济困难面前，信心比黄金和货币更重要”，一面调集“千军万马”来拯救经济：四万亿拯救计划、十大振兴产业规划鱼贯出台，信贷放到了天量，刺激做到了极致。2/6/20232/6/20232/6/20232/6/20232/6/20232/6/2023第一节宏观经济政策概述宏观经济政策的四个目标宏观经济政策的三个手段2/6/2023宏观经济政策的四个目标宏观经济政策目标充分就业价格稳定经济持续均衡增长国际收支平衡2/6/2023充分就业什么是充分就业？失业的影响？如何进行失业救济？2/6/2023什么是充分就业？

1、失业者——

指有工作能力想找工作但找不到工作的人。

2、失业率——失业者人数与劳动力人数的比率。充分就业指在摩擦失业、结构失业、自愿失业之外，所有愿意接受各种现行工资的人都能找到工作的一种经济状态。充分就业就是全部人都就业吗？2/6/2023（1）摩擦性失业

是指劳动者正常流动过程产生的失业。它是一种求职性的失业，仅仅是因为劳工市场的信息不完备性，厂商找到所需要的雇员和失业者找到合适的工作都需要花费一定的时间。摩擦性失业是一种短期失业。2/6/20232013年727万大学毕业生再创纪录1998年高校招生108万人2/6/2023（2）结构性失业是劳动力供给与需求结构不一致造成的失业，即由于经济结构的变化，劳动力供给与需求，在职业、技能、产业、地区分布等方面的不协调所引起的失业。结构性失业是一种长期性的失业。2/6/2023红牌专业失业风险较高、满意度较低动画、法学、生物技术、生物科学与工程、数学与应用数学、体育教育、生物工程、英语、法律文秘、计算机科学与技术、国际金融、法律事务、汉语言文学教育、计算机应用技术、电子商务2/6/2023全球失业率高的国家希腊失业率：17.7%2011年GDP增速：-6.9%希腊经济衰退导致每5个希腊人中就有超过1人失业。在2011年平均失业率达到17.7%之后，该国失业率于今年2月触及21.7%的记录高点。在15-24岁之间的希腊公民中，约有54%的人没有工作。总体而言，今年2月份，希腊有110万人处于失业，较上年同期增长42%。缺乏就业机会和生活质量下降给希腊人民造成了较大的心理影响。2011年上半年，希腊自杀率较上年同期增加40%。一般：4%~8%2/6/2023中国城镇登记失业人数和登记失业率2/6/2023失业会造成什么影响？（1）对个人来说，非自愿失业会使得他的收入减少，从而生活水平下降。（2）对社会来说，一方面失业会增加社会福利支出，造成财政困难；另一方面，失业率过高也会影响社会安定，带来其他社会问题。（3）失业率上升，就业降低，国民收入减少。2/6/2023失业对产出的影响时期平均失业率

(%)GDP损失（10亿美元、1996年价格）占该时期

GDP的百分比(%)大危机时期（1930-1939年）18.24,40038.3石油危机和通货膨胀时期（1975-1978年）7.71,2502.5近期稳定增长时期（1985-1996年）6.35000.62/6/2023如何治理失业问题？摩擦性失业治理：通过缩短选择工作的时间来减少摩擦性失业。如：增设职业介绍所、青年就业服务机构和建立人才库网站以更多的途径传播有关就业的信息。结构性失业治理：对受结构性失业威胁的人进行教育、技术培训以适应经济结构的变化，还可以帮助劳动力迁移、使劳动力在不同的工作与地区之间流动。周期性失业治理：国家干预经济，设法刺激有效需求，以实现充分就业。如：①刺激私人投资；②增加政府购买支出。2/6/2023各国的失业政策德国，失业者可以得到１８个月的失业救济金，而且这笔救济金可能会比劳动得到的收入还高，据史料载，德国还曾经有过３６个月的失业救济金发放期的规定。因此，没有人工作了……据统计数据，近年来，西欧各国尤其是像德国、法国等的生产率要比美国高。美国，救济金只发放３个月，其间，劳动部门还经常派专人询问失业者的找工作情况，而且不停地提供给就业机会。因此，美国在人均工作时间上的优势弥补了生产率的劣势，而且创造出了更多的财富，美国经济也就比西欧诸强强大。2/6/2023中国的失业救济单位给你购买了失业保险，且你已经与原单位解除劳动关系，目前处于失业状态。还有，男年龄应该在60岁以下，女在50岁以下。（一）连续工作时间不满5年的，失业救济金月发放标准为189元；（二）连续工作时间5年以上不满10年的，失业救济金月发放标准为202．5元；（三）连续工作时间10年以上不满15年的，失业救济金月发放标准为216元；（四）连续工作时间15年以上的，失业救济金月发放标准为229．5元；（五）从第十三个月起，失业救济金的月发放标准一律为189元。

2/6/2023宏观经济政策的四个目标宏观经济政策目标充分就业价格稳定经济持续均衡增长国际收支平衡2/6/2023（二）物价稳定指一般价格水平即物价总水平稳定。第一，不是单个商品价格水平稳定；第二，是指价格指数的相对稳定。既无通货膨胀也无通货紧缩的状况。

通货膨胀：物价水平普遍而持续地上涨。通货紧缩：物价水平普遍而持续地下降。2/6/2023通货膨胀2/6/2023民国时期的恶性通胀2/6/2023通货膨胀的分类爬行的通货膨胀（温和），年物价水平上升在10%以内。奔腾式的通货膨胀，年物价水平上升10%-100%，发生严重通货膨胀。恶性通货膨胀，年物价水平上升100％以上。2/6/20231980-2007中国的通货膨胀率1994（24.1%）货币超额投放。为了启动经济，货币流通量增长了43.2%。投资高速增长导致货币超额投放。2/6/2023通货膨胀对经济的影响通货膨胀对收入和财富再分配的影响不利于靠固定货币收入维持生活的人对储蓄者不利牺牲债权人的利益而使债务人得益有利于政府不利于公众2/6/2023通货膨胀有什么影响2/6/2023通货膨胀让你的钱不翼而飞了假定目前你手中持有的现金金额为1000元，每年的通货膨胀率为12%，那么4年以后以当前价格计算的实际金额会是多少？1000/（1+12%）4=635.5原理：现在购买力1000，明年物价涨到1+12%，所以明年的购买力就是1000/（1+12%），后年的购买力就是明年的购买力/（1+12%）……2/6/2023通货膨胀有利于政府不利于公众2/6/2023①GDP折算指数②消费价格指数（CPI）③生产者价格指数（PPI）通货膨胀的衡量消费价格指数CPI：

衡量各个时期居民个人的日常生活用品和劳务的价格水平变化的指标。CPI=一组固定商品按当期价格计算的价值一组固定商品按基期价格计算的价值

×100%2/6/2023CPI的计算例题例如，若1995年某国普通家庭每个月购买一组商品的费用为800元，而2000年购买这一组商品的费用为1000元，那么该国2000年的消费价格指数为（以1995年为基期）CPI=1000/800×100%=125%。CPI=一组固定商品按当期价格计算的价值一组固定商品按基期价格计算的价值

×100%2/6/2023通货膨胀率:从一个时期到另一个时期物价水平变动的百分比。例：1993年购买一组商品的所花费的支出是857元，1997年购买同样的商品，支出是1174元，以1993年为基期，1993－1997年通货膨胀率：式子表示t时期的通货膨胀率，Pt和Pt-1分别表示t时期（代表报告期）和t-1时期（代表基期）的价格水平。2/6/2023计算题设统计部门选用A、B、C三种商品来计算消费价格指数，所获数据如下表，试计算CPI及通货膨胀率。CPI=（一组固定商品按当期价格计算的价值/一组固定商品按基期价格计算的价值）×100%

CPI=（1.50×2+4.00×1+4.00×3）/（1.00×2+3.00×1+2.00×3）×100%=173%通货膨胀率л=（173-100）/100=73%品种数量基期价格（元）当期价格（元）A21.001.50B13.004.00C32.004.002/6/2023宏观经济政策的四个目标宏观经济政策目标充分就业价格稳定经济持续均衡增长国际收支平衡2/6/2023

1、概念——是指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。

2、衡量指标——通常用一定时期内实际国内生产总值年均增长率来衡量。（三）经济增长2/6/2023国际收支平衡，指一国国际收支净额即净出口与净资本流出的差额为零。无国际收支赤字无国际收支盈余（四）国际收支平衡2/6/2023四大目标的矛盾性充分就业－物价稳定矛盾实现充分就业－扩张性政策－财政赤字增加和货币供给增加－通货膨胀充分就业－经济增长一致和矛盾经济增长－提供就业机会－充分就业经济增长－技术进步－资本对劳动替代－减少劳动需求充分就业－国际收支矛盾充分就业－经济增长－进口增加－国际收支恶化物价稳定－经济增长矛盾经济增长过程中，通货膨胀难免。2/6/2023第八章宏观经济政策2/6/2023第一节宏观经济政策概述宏观经济政策的四个目标宏观经济政策的三个手段财政政策货币政策需求管理政策供给管理政策国际经济政策2/6/2023宏观经济政策2/6/2023什么是财政政策？运用政府支出和税收来调节总需求以达到实现充分就业或物价稳定的宏观经济政策目标。2/6/2023财政的构成国家财政政府收入政府支出税收公债政府购买转移支付2/6/2023政府收入之一：征税包括增值税、营业税、消费税、土地增值税、城市维护建设税、资源税、城市土地使用税、印花税、个人所得税、企业所得税、关税、农牧业税和耕地占用税、契税、教育费附加、车船使用税、房产税、屠宰税等。2/6/2023级全月应纳税所得额税率(%)速算扣除数1不超过1,500元302超过1,500元至4,500元的部分101053超过4,500元至9,000元的部分205554超过9,000元至35,000元的部分251,0055超过35,000元至55,000元的部分302,7556超过55,000元至80,000元的部分355,5057超过80,000元的部分4513,5052/6/2023个人所得税怎么上缴个税免征额3500元个人所得税={（总工资）-（三险一金）-（免征额）}X税率-速扣数例如：员工A月总工资5105元，三险一金105元，他要缴多少税。（5105-105-3500）X3%-0=45元请计算：某人某月工资减去社保个人缴纳金额和住房公积金个人缴纳金额后为5500元。个税计算：(5500-3500)*10%-105=95元。2/6/2023演员片酬哪家强？曾是舞蹈演员出身的海清因为一部《蜗居》奠定了其深入人心的“国民媳妇”形象，获得观众广泛认可的同时，身价也一路暴涨。两年之内从两三万一集的片酬暴涨至十五万一集。类似的情况还有拍完《士兵突击》的王宝强，拍完《宫》后的杨幂，拍完《媳妇的美好时代》的黄海波。2/6/2023“厂花”陈坤在拍摄陈嘉上的魔幻大作《画皮》时片酬不过100万左右，但在凭借《画皮》夺得百花奖影帝后，两年左右的时间片酬立马暴涨至350万有余。2/6/2023在网络上人气极高的钟汉良，从去年年底开始就凭借着《最美的时光》、《天龙八部》、《十月围城》、《勇士之城》长期霸占荧幕。而且通常这些艺人的片约都几乎可以与一线大咖看齐，同样是钟汉良在接拍剧版《十月围城》时片酬已涨至70万一集，与4年前1集3万人民币相比，身价涨24倍。2/6/2023明星如何缴税？个税免征额3500元个人所得税={（总工资）-（三险一金）-（免征额）}X税率-速扣数以40万的高片酬为例应缴个税=(400000-3500)*45%-13505=164920元7超过80,000元的部分4513,5052/6/2023政府收入之一：征税包括增值税、营业税、消费税、土地增值税、城市维护建设税、资源税、城市土地使用税、印花税、个人所得税、企业所得税、关税、农牧业税和耕地占用税、契税、教育费附加、车船使用税、房产税、屠宰税等。2/6/2023企业所得税的税率新所得税法规定法定税率为25%，内资企业和外资企业一致，国家需要重点扶持的高新技术企业为15%，小型微利企业为20%，非居民企业为20%。自2012年1月1日至2015年12月31日，对年应纳税所得额低于6万元（含6万元）的小型微利企业，其所得减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。2/6/2023阿里巴巴一年到底交了多少税2013年，阿里巴巴集团日均纳税超2000万元。由此推算，阿里巴巴集团2013年纳税稳超70亿。由此，阿里巴巴已经成为浙江省除烟草公司外，纳税总额最大的企业，并一举成为中国互联网纳税最多的企业。万达一年交多少税？2014年上半年，万达集团新开业5个万达广场、4家五星级酒店，创造服务业就业岗位2.7万人，其中大学生7645人。万达集团全年将开业24个万达广场、18家五星级酒店，预计将创造服务业就业岗位12万人，其中大学生4万人，约占全国新增就业总量的1%。报告期内，万达集团纳税148.3亿元，同比增长26%，预计全年纳税将超过300亿元。财政的构成国家财政政府收入政府支出税收公债政府购买转移支付2/6/2023政府收入之二：发行公债公债是指的是政府为筹措财政资金，凭其信誉按照一定程序向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。2/6/2023国债收益怎么样？2/6/20232/6/20232/6/20232/6/2023财政的构成国家财政政府收入政府支出税收公债政府购买转移支付2/6/2023政府支出政府支出政府转移支付—指政府在社会福利保险、失业救济金、退伍军人补助金、农产品价格补贴、公债利息等方面的支出。政府购买—指政府对商品和劳务的购买，如国家机关办公用品、雇员报酬。2/6/2023欣赏一组政府办公建筑图，评价政府购买的合理性。2/6/2023山东省威海市政府大楼2/6/2023江西省抚州市政府大楼2/6/2023浙江温州市政府大楼2/6/2023云南省红河州政府大楼

2/6/2023济南40亿建政府大楼2/6/2023政府频建豪华办公楼为哪般？网曝镇政府新建豪华办公楼陕西白河一镇党委书记因此被免职白河县麻虎镇政府新建了一栋１１层共有５８００平方米的豪华办公楼，而镇政府仅有４３名干部。2/6/2023政府支出政府支出政府转移支付—指政府在社会福利保险、失业救济金、退伍军人补助金、农产品价格补贴、公债利息等方面的支出。政府购买—指政府对商品和劳务的购买，如国家机关办公用品、雇员报酬。2/6/20232/6/2023工资4000元，如何缴纳五险一金？医疗保险:个人承担2%，单位承担8%;养老保险:个人为8%，单位承担20%;失业保险:个人为1%，单位承担2%;工伤保险:个人无，单位1%;生育保险:个人无，单位1%;公积金:个人5%,单位5%。而工伤和生育保险的费用均由单位承担。2/6/2023以工资为4000元/每月，那么其需要交纳的保费为:医疗保险:4000*2%=80元，单位4000*8%=320元;养老保险:4000*8%=320元，单位4000*20%=800元;失业保险:4000*1%=40元，单位4000*2%=40元;工伤保险:个人无，单位4000*1%=40元生育保险:个人无，单位4000*1%=40元公积金:4000*5%=200元，4000*5%=200元。因此个人总计为:640元，单位总计为:1480元。2/6/2023社会医疗保险如何报销就诊医院不同医疗保险报销比例不同:假如一个人在医院用了10000元，如果是在一级医院就诊住院，那么就先减去500元；如果是在二级医院就诊住院，就先减去1000元；如果是三级医院就诊住院，就先减去2000元；之后再剔除“非医保用药费用”及“其它非医保范围费用”，剩下在职人员报80%，退休或者失业、无业50%。2/6/2023财政政策工具（1）变动政府购买支出；（2）变动政府转移支付；（3）变动税收；（4）发行公债。脑筋急转弯经济衰退时，买进还是抛售公债？扩大还是减少政府支出？降低还是调高税率？买进扩大降低经济过热时呢？2/6/2023财政政策的运用经济萧条→总需求小于总供给→失业扩张性财政政策紧缩性财政政策增加政府支出减少税收减少政府支出增加税收增加总需求减少总需求经济过热→总需求大于总供给→通货膨胀2/6/2023我国财政政策及演变

1978——1981从紧财政政策

1982——1987扩张的财政政策

1988——1992从紧财政政策

1993——1997适度从紧财政货币政策

1998——2004积极财政货币政策：在亚洲金融危机的冲击下，我国出口拉动型经济增长受到严重挑战。为应对危机，我国政府首次使用积极财政政策。一是发行国债。至2004年共发行长期建设国债9100亿元。二是减税。

2005——2007稳健财政政策：“控制赤字、调整结构、推进改革、增收节支”。

2008——至今积极财政政策：抗击由美国次贷引起的全球经济衰退，其主旨是扩内需、保增长。“扩大政府公共投资、推进税费改革（结构性减税）、提高低收入群体收入（促进消费）、优化财政支出结构（保障和改善民生）、支持科技创新和节能减排”。2/6/2023做6道单选题2/6/2023单选题1．假定政府没有实行财政政策，国民收入水平的提高可能导致（）A．政府支出增加B．政府税收增加C．政府税收减少D．政府财政赤字增加2/6/2023单选题2．如果目前存在通胀缺口，应采取的财政政策是（）。A．增加税收

B．减少税收C．增加政府支出

D．增加转移支付2/6/2023单选题3．减少国债的意图是（）。A．医治经济衰退B．使货币从债券持有人转移到纳税人C．使预算盈余，在其他因素不变情况下达到紧缩通货的目的D．使总需求上升的量与减少的国债量持平2/6/2023单选题4．如果经济低于充分就业水平，价格水平固定，（）能使经济更接近于充分就业A．政府支出的削减或税收的增加B．政府支出或税收的削减C．政府支出或税收的增加D．政府支出的增加或税收的削减2/6/2023单选题5．公共项目作为积极的财政政策，其不利因素是()。

A．绝大部分公共项目对公众没有好处或收益很小B．开支增加很可能导致通货膨胀性的价格上升C．资源从更需要的地方转到公共项目D．一旦在建，要停止这些项目是困难的或代价昂贵的。2/6/20236．若实行削减个人所得税率和增加实际国防开支的政策，在短期内将导致()。A．总供给减少，物价上涨B．增加总需求从而增加国民收入C．总需求减少从而减少国民收入D．因政策相互矛盾而使结果不确定2/6/2023第八章宏观经济政策2/6/2023第八章宏观经济政策货币政策2/6/2023降息终于来了2/6/2023上证指数走势图2/6/2023央行决定自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.60%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。“我今天特地来存款的，正好前一家银行存款刚到期不久，就转过来直接存5年。”在南京银行上海某支行网点，记者看到前来开户、存款的人络绎不绝，很多人都是冲着5年5.4%定存利率来的。“简直忙不过来！”大堂经理告诉记者，自从利率调整后，前来存款的市民数量一下暴增。降息对存款的影响2/6/2023降息对股市楼市的影响此次降息，对股市和楼市来讲，都是一个利好。英大证券首席经济学家李大霄将此次降息称为特大利好，认为这将刺激地产、基建、高铁等板块，是对A股走牛的坚强支撑。同时，伴随着资金成本的下降，权益类和固定收益类产品都会有较好的表现，同时对A股来说是实质性利好。降息后，房地产行业也将迎来回暖。淄博一家地产企业的负责人表示，房贷新政发布后，银行方面并未大幅下调利率，而是仍以基准利率为主，这给市场带来了新的观望因素。此次降息，在一定程度上减轻了购房者的成本，对房地产市场而言，是个利好。此次央行降息，也给购房者带来了实惠。2/6/2023第三节货币政策

货币政策是指中央银行增加或者减少货币供应量，影响利息率，通过利息率来增加或减少投资，使总需求与总供给趋于一致的一系列措施。2/6/2023中央银行和商业银行的区别1、中央银行

(1)发行的银行：垄断一国货币发行权（2）银行的银行：同商业银行进行业务往来（3）国家的银行：执行货币政策，监督其他银行2、商业银行（1）负债业务：形成资金来源（吸收存款、借款、自有)（2）资产业务：发放贷款，投资购买债券（3）中间业务：利用自己的信誉－代客结算3、其它金融机构信用协会、保险公司、贷款协会等2/6/2023银行的资产业务

A.放款：如票据贴现、票据抵押贷款、商品抵押贷款、信用贷款等。

B.投资业务：购买国库券、公债券、公司债券、股票等有价证券。

C.中间业务：如：汇兑业务、信用证业务、代收业务、代客买卖业务和信托业务等。近年来，商业银行的新业务如：租赁业务、咨询和情报业务、电子计算机服务等。2/6/20232/6/2023货币政策工具法定存款准备金比率再贴现率公开市场业务2/6/20231、存款准备金制度准备金商业银行在发放贷款之前，必须保留一定比例现金，以便支付给前来取款的客户。吸收存款额＝准备金＋发放贷款额法定存款准备金率由中央银行规定的准备金占商业银行全部存款的比率。吸收客户存款贷款银行留下准备金2/6/2023上调2/6/2023上调下调2/6/2023上调2/6/2023上调2/6/2023上调下调2/6/2023什么时候要上调存款准备金率？2/6/2023仔细观看2007年-2008年存款准备金率历次调整一览表，思考调整的原因。附：当年股市上证指数图2/6/20232007年10月股市最高点2005.06.06----2007.10.16，沪市从998.23点涨到6124.04点，整整涨了513.49%！2007.10.16---2008.10.28自6124.04点跌至1664.93点，跌去了4459.11点，跌幅72.81%；历时1年零12天。2/6/2023上调2/6/2023

时间调整前调整后调整幅度2008年12月25日(大型金融机构)16.00%15.50%-0.5(中小金融机构)14.00%13.50%-0.52008年12月05日(大型金融机构)17.00%16.00%-1(中小金融机构)16.00%14.00%-22008年10月15日(大型金融机构)17.50%17.00%-0.5(中小金融机构)16.50%16.00%-0.52008年09月25日(大型金融机构)17.50%17.50%-(中小金融机构)17.50%16.50%-12008年06月07日16.50%17.50%12008年05月20日16%16.50%0.502008年04月25日15.50%16%0.502008年03月18日15%15.50%0.502008年01月25日14.50%15%0.50下调上调2/6/20232007年为什么十次调高存款准备金率接导致投放到社会信贷总量减少，可以防止投资过热。对于企业来说，资金投放到社会上的总量减少以后，直接导致他的贷款、利率、预期上升，贷款成本升高，企业的直接经济行为受到影响。可以使央行更加注重企业的内部经营管理，减少部分信贷规模过度膨胀。对证券市场来说，调整准备金率会直接导致进入股市的资金减少，从而使股市朝着健康、良性的方向发展。2/6/2023存款准备金率上调和下调上调：中国人民银行决定，从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。/zt2010/zhunbeijin/下调：央行自2012年5月18日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年第二次下调存准率。

/zt2012/tzckzbj/2/6/2023调整法定准备率给市场带来什么2/6/2023货币是如何创造的？什么是货币？M1=现金（CU）+活期存款（CD）狭义货币M2=M1+定期存款（LD）广义货币M3＝M2＋有价证券更广义货币2/6/2023存款的货币创造过程客户在银行的存款为原始存款，通过银行的作用派生出来的存款为派生存款或派生货币，两者相加为银行的存款总量。派生存款为银行创造的存款。如：假定法定准备率为20%，现在银行原始存款为100万，即：2/6/2023银行A银行B银行C公司乙公司甲公司丙公司丁100万20万80万64万16万12.8万51.2万银行的存款创造准备金准备金准备金法定准备率Rd:20%存款总额D＝100＋100（1－0.2）＋100(1-0.2)(1-0.2)+100(1-0.2)3+…….+100(1-0.2)n=100X（1/0.2）

＝500货币创造乘数K＝

（1/Rd）2/6/2023对于给定的原始存款（R），存款总和为存款创造的效果货币创造乘数货币创造乘数与存款准备金成负相关。=100/0.2=500万=1/0.2=5该公式赖以存在的条件是：1，部分准备金制度。2，部分现金提取。2/6/2023计算：求派生存款原始存款为50000元，法定存款准备金比率为10%，求派生存款是多少在不考虑其他因素（现金率、超额存款准备金率等）下，派生存款：50000/10%-50000=450000元2/6/20232、再贴现率政策商业银行在票据未到期以前将票据卖给中央银行，得到中央银行的贷款，称为再贴现。中央银行在对商业银行办理贴现贷款中所收取的利息率，称为再贴现率。

2/6/2023贴现市场贴现市场的交易种类大致可分为两类一是票据持有人向商业银行或贴现公司要求贴现换取现金的交易，这种交易占贴现市场业务的大部分；另一种是中央银行对商业银行或贴现公司已贴现过的票据再次进行贴现，为银行和贴现公司融通资金。2/6/2023调整再贴现率给市场带来什么？萧条繁荣2/6/2023货币政策工具法定存款准备金比率再贴现率公开市场业务2/6/2023水库泄洪和中央公开市场业务2/6/20233、公开市场业务中央银行通过买进或卖出有价证券，吞吐基础货币，调节货币供应量的活动。与一般机构所从事的证券买卖不同，中央银行买卖证券的目的不是为了盈利，而是为了调节货币供应量。2/6/2023公开市场业务操作2/6/2023公开市场连续五次暂停正回购操作正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；12月11日电，人民银行于本周四连续第五次暂停了例行公开市场操作，鉴于当周共有正回购到期50亿元，则央行最终实现资金净投放50亿元。货币政策的运用经济萧条→总需求小于总供给→失业扩张性货币政策公开市场上买进有价证券降低再贴现率降低法定准备率增加总需求经济繁荣→总需求大于总供给→通货膨胀紧缩性货币政策公开市场上卖出有价证券提高再贴现率提高法定准备率减少总需求“逆经济风向行事”原则2/6/2023货币政策总原则逆经济风向行事1、萧条时期，扩张性货币政策，增加货币供给，使利率下降，刺激消费和投资。2、繁荣时期，紧缩性货币政策，减少货币供给，使利率上升，减少消费和投资。萧条时期要雪中送炭。繁荣时期要泼水降温。2/6/2023猛烈程度时延程度影响范围政策阻力财政政策

政府支出增加的调整作用比较猛烈，税收政策的作用都比较缓慢作用较慢影响面较大一些较大货币政策

法定准备率的调整作用比较猛烈，公开市场业务的作用较缓慢作用较快影响